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比内幕消息更靠谱的股市“消息树”
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。两大消息影响股市走势 蓝筹股或拯救大盘
来源：财经综合报道
　　一、媒体开始看多股市：
　　资金持续进场 A股长牛弹药足
　　5000点保卫战：基金输血2700亿 两大主题望获300亿力挺
　　二、银行板块迎重磅利好：
　　交通银行深化改革方案获批 银行板块迎重磅利好
　　三、资金动向：
　　沪指失守4900点 机构席位频现买入榜单
　　空头猖獗中车变“南车” 混改落地银行或拯救大盘
　　连续百点下挫“缓步”反弹将至 三指标判断反弹力度
　　资金持续进场 A股长牛弹药足
　　本周前两个交易日，A股市场连续出现较大幅度回调，上证综指失守5000点，部分小盘成长股、题材股急速走弱对投资者心理带来一定冲击。分析人士指出，在场外“存款搬家”正酣、场内两融总规模“天花板”不断抬升、境外资本看好中国股市投资机会的背景下，A股长牛行情“不差钱”。
　　存款搬家流入股市
　　11日，央行公布了5月主要金融数据。5月新增人民币存款异常升高，当月人民币存款猛增3.23万亿元，同比多增1.5万亿元。在这其中，受到股市持续火爆的影响，居民存款“搬家”至股市的特征尤为明显。具体来看，5月居民存款同比减少4413亿元，同比少增6103亿元；非金融企业存款增加1.03万亿元，非银行业金融机构存款增加1.94万亿元。在此之前的4月份，已经有高达1.23万亿元居民存款搬离了银行。
　　光大证券、中金公司等机构认为，居民存款增长明显偏离了季节性因素扰动，这显示在股市火爆的情况下居民存款持续向股市分流，通过直接参与股市二级市场和打新股、间接申购基金等方式进入股市。另一方面，居民存款的减少部分体现在非银同业存款当中，以证券保证金的形式体现，这也是5月非银同业存款出现异常升高、达到1.94万亿元的原因。
　　同时，在实体经济复苏力度仍不大的背景下，尽管5月企业贷款等融资需求延续不温不火的表现，但当月货币供应增速出现反弹。5月末，全国M2余额为130.74万亿元，同比增长10.8％，增速比4月末高0.7个百分点；狭义货币M1余额34.31万亿元，同比增长4.7％，增速比4月末也高出1.0个百分点。
　　研究显示，自1999年末至2014年末的15年内，我国居民存款总量整体围绕着年增长15%的水平规律波动。而在此之中，偏离这一水平比较严重的时段共有两处，一是2007年3月到2007年10月的7个月时间，其二是2014年6月到12月共计6个月时间。此外，虽然2015年全年数据未定，但就今年前5个月的情况来看，今年上半年居民存款增长也发生了低于前述增长水平的变化。以增长曲线模型计算，2014年末居民存款本应达到53.9万亿元，实际为50.28万亿元，少增3.62万亿元。值得注意的是，2007年3月到2007年10月以及2014年6月至今，A股市场对应的表现，则都毫无例外地被称为数年难见的牛市。场外居民存款资金源源不断进场，推动股市上涨。
　　两融规模平稳增长
　　在股市场外资金继续潮涌的同时，目前A股市场场内最有代表性的两融资金规模平稳增长。继上周末管理层确认准许合规的融资业务进行展期之后，券商净资本的大规模补充，也有望扩大未来两融的发展空间。
　　6月16日华泰证券发布公告称，公司董事会同意将公司融资融券业务规模从不超过1500亿元提高到不超过2000亿元。由于H股的顺利发行，截至日，华泰证券净资本大幅增长至499.82亿元。按照此前中证金公司对券商两融规模的建议，本次华泰证券几乎是对两融总规模以4倍净资产进行上限调整。
　　分析人士指出，除华泰证券已经完成融资外，近期申万宏源、中信证券等多家中大型券商都拟通过定向增发募资。随着新一轮融资的铺开，相关券商净资本也将水涨船高，A股市场两融总规模的天花板将上移。来自中金公司的研究观点认为，未来中信、海通、广发等大型券商两融规模保守估计均有1倍以上的增长空间。目前，两融业务扩张较快的华泰、广发、海通均已完成再融资，而申万宏源180亿元定增预案也已公布；国信、光大、长江三家主流券商近期也都公布了再融资方案。在此背景下，两融总规模突破2万亿元之后，预计仍会扩张。
　　据中金公司测算，截至今年年中，从券商行业的层面来看，行业净资本足以支持39520亿元的两融余额，远高于22407亿元（截至6月15日）的存量余额。到2015年末，行业净资本有望可以支持45040亿元的两融规模。从场内潜在的增量资金供应来看，A股市场继续震荡走升同样“不差钱”。
　　境外资本看好A股
　　来自EPFR的资金流向数据显示，受MSCI新兴市场指数暂拒A股的影响，6月4日至10日当周，全球资金大幅流出新兴市场。值得注意的是，在之前的三周，境外资本实际上已经录得连续三周的大幅度流入，且一度创出自2000年以来最大单周流入纪录。
　　综合前期境外资本流动的整体表现，国泰君安、申万宏源等机构指出，在人民币国际化、资本项目加快开放的大背景下，中国资本市场在全球资产配置中的重要性与开放程度将显著提升，国际资本会逐步加大包括对中国债市、股市等人民币资产的配置。整体来看，随着人民币国际化程度加深，外资对于中国资本市场环境的变动将更敏感。经过2014年年中以来的牛市行情演绎之后，A股市场对境外资本吸引力大大增强。
　　另一方面，随着A股主要股指前期持续大涨，有关对于中国股市证券化率（股市总市值与GDP的比值）的担忧也在上升。部分市场人士认为，当前中国GDP总量或难以支持持续高企的A股总市值。分析人士指出，比照欧美等成熟资本市场牛市时期的表现，目前A股市场仍未触及证券化率的天花板。
　　数据显示，按照2015年7%的GDP增速计算，截至上周五（6月12日）A股证券化率为105.4%，仍低于2007年四季度A股市场123%的证券化率历史峰值。此外，多年以来英美等成熟资本市场证券化率一般都超过100%，美国股市在1999年互联网泡沫时的证券化率达更一度接近200%的巅峰。从A股纵向历史数据和全球横向数据比较来看，对于国际资本而言，当前A股不算“过于昂贵”。
　　5000点保卫战：基金输血2700亿 两大主题望获300亿力挺
　　资金的不断推动是牛市得以延续的根基，而作为市场主力机构之一的公募基金，其新基金入市的力度向来不容忽视。
　　随着周二沪指大跌近200点，围绕5000点展开的多空大战已经正式打响。
　　不过，牛市中的剧烈震荡并未影响基民入市的积极性。《每日经济新闻》记者注意到，受牛市赚钱效应刺激，基金的发行速度和规模迅速扩大。6月份以来，新成立的偏股型基金合计募资金额为1051亿元，6月份正在发行和待发行的偏股型基金预计募资金额为1710亿元，两者在6月将合计为市场带来2761亿元的入场资金。
　　而在这些已成立和正处于发行的新基金中，投资方向基本是目前的市场热点和中长期仍可看好的主题及行业，以国企改革、军工投资、高铁产业为主的主题投资，和以互联网、TMT、环保、新能源等新兴产业为主的基金占有相当大的比重。记者粗略估算，在这些基金中，做国企改革投资的几只基金在近期或将带来143亿元资金，投资“互联网+”的基金将为市场带来150亿元资金，居各大投资主题和行业前列。
　　千亿“子弹”等待入市
　　进入6月份以来，虽然市场震荡加剧，但是基金的发行速度丝毫没有下降，新成立的基金数量反而有增多趋势。今年2月~5月，新基金成立数量分别为18只、63只、98只、126只，而在6月份前半个月的新成立的基金数量已经达到95只。2月~5月，基金平均发行金额分别为22.12亿元、28.50亿元、26.41亿元、28.37亿元，在6月份更是达到了32.22亿元。从单只基金募集情况来看，年内已有9只基金首募规模破百亿元。
　　天天基金网数据显示，6月份，在各基金公司成立的95只基金中，除了华福长乐定开债、兴业添利债券等6只基金为债券型基金及一只货币基金外，其余的均为偏股型基金，其中大部分为混合型基金和分级基金。
　　在这些新成立的偏股型基金中，分级基金颇受市场热捧，有20余只为分级基金，比如易方达基金推出的市场第一只重组分级基金，其他的还有易方达银行分级、易方达生物分级、前海开源农业分级、华安中证银行指数分级、华安中证全指证券公司指数分级等。
　　Choice数据显示，6月份成立的这95只基金目前总共募资1858亿元，其中股票型基金募资金额为522亿元，混合型基金募资金额为529亿元，两者合计为1051亿元。
　　仔细观察在6月新成立的基金，在大盘震荡加大的大环境下，绝大部分基金的净值在1元面值附近以极小幅度波动，表明这些基金目前还处在少量建仓状态。这意味着，未来将陆续有1051亿元资金借道这些新成立的基金流入资本市场。
　　57只待发基金达1700亿
　　《每日经济新闻》理财部（微信公众号：“火山财富”huoshan5188）记者注意到，新成立的基金有千亿“子弹”等待着进入市场，而新基金的不断发行也为市场源源不断地提供着入场资金。
　　从募集时间看，今年以来，新基金销售出现提速现象。统计显示，今年前六个月，各月份成立的新基金首募平均时间分别为16天、17.98天、13.88天、8.78天、9.92天和9.62天，募集时间总体趋短；同时，在年内35只一日售罄的基金中，有29只基金是在4月份以后投入发行的。
　　新基金不停地供给，6月处于发行档期的新基金数量再次刷新历史纪录，60只新品同台竞技，且多数将在本月底完成募集。从类型上看，偏股型产品“秒杀”其他品种，成为绝对的主角。
　　根据天天基金网数据，目前共有60只基金待发行，除了工银财富货币、泰康薪意保货币、国金通用众赢货币3只货币型基金外，其余的57只基金均为偏股型基金，如股票型基金、混合型基金、分级基金等。
　　与分级基金出现初期的主动型基金，以及随后出现的宽基指数分级相比，这些正在发行的分级基金更多倾向于细分行业、主题指数。
　　记者了解到，这些正在发行的基金中，除了长信量化多策略股票、融通新能源灵活配置混合、财通成长优选混合等少数几只基金要到7月初才募集完成外，其余的均在6月底前就能募集完成。也就是说，这些待发行的基金在募集完成后，如果以近几个月首次募集的平均规模30亿元人民币来计算，这57只偏股型基金将合计为市场带来1710亿元资金活水。
　　两大主题投资获力挺
　　近期，股市猛刮国企改革之风。日前，国资委发布2015年指导监督地方国资工作计划，地方国企改革概念热情高涨。业内人士认为，新一轮改革风口有望再度来袭。
　　正因如此，各基金公司纷纷推出与国企改革投资相关的主题基金。如在新成立的基金中，国企改革主题的有交银国企改革灵活配置混合、长盛国企改革混合、南方中证国有企业改革指数分级，三者已经募集的资金分别为34亿元、33亿元、8.7亿元。正在发行的基金中，有招商国企改革主题混合基金、华安国企改革主题灵活配置混合，以此前这类基金募集的平均金额33.5亿元计算，两基金募集金额或将达67亿元。粗略估算，在6月新成立的和在发行的国企改革基金将达143亿元。
　　今年以来，以“互联网+”为代表的新兴产业板块风生水起，相关基金业绩也先声夺人，基金公司也趁势在这方面加大扩容力度。典型的有新发行的招商移动互联网产业股票基金、农银信息传媒主题股票、信诚中证信息安全指数分级、南方中证互联网指数分级、建信互联网+产业升级股票等，以之前此类基金的平均募集金额30亿元来算，这5只互联网信息产业基金将为市场相关股票带来150亿资金。《每日经济新闻》记者注意到，除互联网、信息技术等为新发基金的投资对象外，智能制造、环保、新能源产业等由于受益于国家政策扶植和推动，是经济转型升级的相关热点领域，也成为新基金的投资热点。在6月新发型的基金中，信诚中证智能家居指数分级、中银智能制造股票、新华战略新兴产业灵活配置混合、工银中证环保产业指数分级、工银中证新能源指数分级等数量众多的新基金也密集亮相，将为市场相关板块的股票带来大量增量资金。
　　交行深改方案获批 国有银行混改启幕
　　交通银行深化改革方案昨日获得国务院批准同意。上证报记者从接近此次改革方案相关人士处获悉，就具体改革内容而言，在“探索引入民营资本”、“探索高管层和员工持股制度”、“深化用人、薪酬和考核制度改革”等三大方面，预计将有实质性的突破。
　　业内人士表示，作为最早提出混合所有制改革理念以及进行事业部制改革的国有大行，交行深化改革方案的获批，不仅能够助推交行业绩提升，在金融改革、国企改革大背景下，更开启了国有银行业改革序幕。
　　交通银行深化改革方案获批 银行板块迎重磅利好
　　证券时报网（）06月16日讯
　　交通银行16日晚间发布公告称，今日收到央行关于做好交通银行深化改革工作的通知，该行深化改革方案已经国务院批准同意。
　　该公司将按照经国务院批准的交通银行深化改革方案要求，完善中国特色的大型商业银行治理机制，坚持国有控股地位，优化股权结构，探索引入民营资本，积极发挥战略投资者作用，探索高管层和员工持股制度。
　　中信证券认为，中国金融步入2.0时代，其中主要的特征是市场化导向的顶层制度设计。商业银行能否顺利转型成为运用市场化思维的商业企业、具备平台效应的综合金融机构、擅长新兴技术的互联网公司，重要的一个前提是管理能否顺利转型、而混改是管理转型中的重要环节。因此，金融混改如果能够顺利推进，将对银行业提升经营效率、释放业务活力产生巨大的推动效应，也意味着新金融业务开启了无限空间。
　　中信证券预计以混合所有制改革为核心的管理转型将极大释放商业银行活力，开拓新金融模式增长空间；叠加风险改善和多重催化剂带来的估值提升，都将对银行板块投资形成强力支撑。投资机会方面，可关注兴业银行、平安银行、招商银行、浦发银行、北京银行、交通银行、中国银行、华夏银行、光大银行、工商银行和建设银行。
　　交行混改方案获批 机构说：板块估值望提升30%
　　证券时报网（）06月16日讯
　　6月16日晚间，交通银行发布公告称，公司日收到央行关于做好交通银行深化改革工作的通知。通知告知，交通银行深化改革方案已经国务院批准同意。
　　交通银行称，该公司将按照经国务院批准的交通银行深化改革方案要求，完善中国特色的大型商业银行治理机制，坚持国有控股地位，优化股权结构，探索引入民营资本，积极发挥战略投资者作用，探索高管层和员工持股制度;完善授权经营制度，激发体制机制活力，更好发挥董事会、高管层和监事会作用;深化用人、薪酬和考核机制改革，落实风险责任制，强化企业内部监督，推进事业部制等内部配套改革。对此，机构表示，交通银行成为首家试点银行，有望带动银行板块上涨。混改将是银行股估值提升的重要催化剂。
　　改革提速显价值
　　中信证券认为，金融混改如果能够顺利推进，将对银行业提升经营效率、释放业务活力产生巨大的推动效应，也意味着新金融业务开启了无限空间。
　　随着国企改革顶层设计方案近期出台，银行业混改、混业经营方案落地，激励和监督机制有望完善，银行治理结构优化。交通银行成为首家试点银行，有望带动银行板块大幅上涨。
　　有机构称，交行混改方案获批，加上银行业改革的总纲领性文件有望于本月出台，均可支持银行股表现。
　　此外，财政部确认第二批一万亿元人民币置换债券额度。分析认为，市场期待的和实际运行的N期置换计划,将彻底解决市场对于十多万亿地方债对银行拖累的担忧,化解地方债对银行的负面影响及对银行股价困阻。
　　而中国5月份弱通胀数据将进一步提升降准降息预期，市场预计月内央行或会再降准。宽松货币政策利于银行股表现。
　　银行股补涨需求强烈
　　消息指交通银行已呈交混合所有制改革的方案，或引入腾讯及复星入股。多位业内人士表示，作为银行混改的试点单位，交通银行的改革方案获批后，中国银行很可能会是下一个试点。
　　另据媒体披露，本月国务院或将出台银行混改、金融混业的方案，混改方案是针对整个银行业的。
　　通过混改，银行效率进一步提升，将为银行估值带来显著推动。中信建投认为2015年银行PB可达2倍,此波银行股上涨空间将达30%。而今年以来银行板块仅涨约14%,仍有较为可观的上涨空间。
　　不少机构认为，在人民币国际化大背景下，下半年个股行情将分化，前期涨幅落后的银行股配置正当时。
　　下半年，银行板块的催化剂有哪些?
　　其一、非信贷业务正式分拆。其二、城商行陆续在下半年登陆A股。其三、资产证券化大规模发行。其四、商业银行法修订正式落地。其五、混合所有制改革正式推进，其六、银行业综合化经营破冰。其七、经济企稳。
　　短期而言，成长板块优势渐渐消失，“风口”开始偏向蓝筹类公司的转型机会和国企改革、银行混改落地等主题性机会。自2014年7月行情启动以来，银行股相对于沪深300指数大幅跑输40%，广发证券认为，随着近期创业板等中小市值股票估值出现泡沫化趋势，银行股低估值的优势凸显，银行股有望成为资金配置的安全港。
　　受益个股盘点
　　中信证券认为，率先试点公司可能具备如下特征：(1)国有控股比例高;(2)股东/管理层积极推进。
　　汇总分析银行股东持股结构，分布特征如下：(1)中央政府控股，财政部或汇金作为实际控制人且持股比例较高，如工农中建交五大行、中国人寿等;(2)国资旗下央企作为实际控制人，如招商银行、太平洋保险等;(3)地方政府或旗下国资作为实际控制人，如兴业银行、浦发银行等;(4)民营控股，如民生银行、平安银行等。
　　国有控股比例较高的大行、股东/管理层积极推进的银行都有可能加快混合所有制改革步伐。交行已具备混合所有制基本特征，“深化改革”是未来重点，可能成为率先改革的公司。除此以外，国资旗下央企/地方政府/地方国企等作为大股东的银行，都有可能响应国企改革号召大力推进混合所有制转型/管理转型改革。
　　交行混改初揭晓 银行故事始落地
　　（华泰银行组罗毅、林博程、张帅帅于日，关注微信账号luoyichief）
　　交行发布公告，深化改革方案获国务院批准；
　　1、银行板块改革拉开序幕，民营资本引入、员工持股计划、事业部改革等股权和治理结构层面改革利好可以预期；
　　2、坚持国有控股背景下，国有股权权利如何行使决定改革未来，需观察后续配套政策；部分中小银行股权合理，更多亮点在于员工持股计划、事业部改革、金控平台搭建等。
　　3、维持前期电话会议判断，建议关注低估值银行股，重点关注北京、华夏、光大和兴业。
　　国金证券：交行混改落地 方案大超预期
　　交通银行16日晚间发布公告称，今日收到央行关于做好交通银行深化改革工作的通知，该行深化改革方案已经国务院批准同意。
　　对此，国金证券表示，方案内容印证了此前市场对银行混改的所有猜测（员工持股、民资战投、董监高机制、薪酬考核），回想6月初，深改组会议要求国企经营需要对党委负责后，市场对混改完善现代企业制度、释放体制机制活力的预期有所消退，在这样的基础上，交行的公告内容可谓大超预期、力度空前。
　　从公告措辞行文来看，顶层设计的意味明显，所有内容均可直接复制到其他银行。这意味着，交行的混改试点是一个开端，银行业混改大幕自此拉开，有明确混改预期的中行、建行（董事长近期已开始吹风）也是混改逻辑下的好标的。
　　国金证券还表示，交行混改落地是今年银行业真正实现的第一个催化剂，后续催化剂仍十分充足，重申看好银行业在体制机制变革推动下的直接提估值机会，6月16日收盘A股银行板块交易在1.2倍15年PB，重申今年之内板块向上空间50%，对应1.8倍15年PB。混改落地之后，混业经营、金控牌照和业务分拆将是银行业迎来的新一轮催化剂，此逻辑下的核心标的招行银行、兴业银行、平安银行、光大银行均可重点关注。此外，短线交易性投资者可重点关注中信银行。
　　华泰证券：交行混改初揭晓 关注4低估值银行股
　　交通银行16日晚间发布公告称，今日收到央行关于做好交通银行深化改革工作的通知，该行深化改革方案已经国务院批准同意。
　　对此，华泰证券表示，银行板块改革拉开序幕，民营资本引入、员工持股计划、事业部改革等股权和治理结构层面改革利好可以预期。
　　坚持国有控股背景下，国有股权权利如何行使决定改革未来，需观察后续配套政策；部分中小银行股权合理，更多亮点在于员工持股计划、事业部改革、金控平台搭建等。
　　华泰证券建议关注低估值银行股，重点关注北京银行、华夏银行、光大银行和兴业银行。
　　招商证券：下半年银行股有三大上涨催化剂
　　证券时报记者梅菀
　　银行及非银板块在上半年走势均大幅落后于大盘，下半年这两大板块将何去何从？
　　招商证券在昨日举行的2015年中期投资策略会上认为，银行板块受益于改革春风，将迎来三大上涨“催化剂”，而券商股则需关注主题投资机会。
　　银行板块等待改革风口
　　银行板块2015年前5个月以来累计上涨16%，大幅落后于大盘，但招商证券最新发布的银行业中期策略报告认为，在当前时点上，不必再次担心银行股跑输成长股，而混改推进、业务分拆与重估以及债务置换落地是银行股下半年上涨的三大“催化剂”。
　　首先，地方债务置换、房地产温和复苏以及“一带一路”去产能三大因素将促使商业银行资产质量有所改善。事实上，上市银行一季度不良净形成率1.08%，为2013年以来首次环比回落；央行的压力测试结果也显示，即便国内生产总值（GDP）增速降至4%、不良贷款率上升400%的重度压力下，银行资产质量风险仍然可控。
　　其次，利率市场化已近尾声，下半年此因素对银行股利空有限，从目前分级基金规模来看，银行分级基金规模为68亿，招商证券预计未来还有几百亿级别资金建仓银行股。而混改的持续推进，以及业务分拆与重估，也将对提升银行估值有利。
　　最后，几乎所有上市银行已经通过自身搭建平台、传统业务的互联网化改造以及和互联网巨头合作三种途径进军互联网金融，“互联网+”概念对银行同样起效。招商证券称，基本面预期改善，催化剂层出不穷，银行股基本面拐点确立，投资策略上建议等待改革风口。
　　券商板块关注主题投资机会
　　虽然沪深两市交易量不断创新高，两融余额快速增长，但今年以来券商板块涨幅仅18.6%，大幅跑输沪深300的48%。招商证券认为上半年券商板块滞涨的原因有四点：第一，去年较高的涨幅提前兑现了今年业绩的高增长；第二，一人一户放开后佣金率的负面影响在牛市包裹下尚未体现；第三，ROE（净资产收益率）上升至历史高点；第四，牌照开放对行业冲击的隐忧。
　　两融自2010年推出以来，5年之间增长到2万亿的规模，成为券商收入增长的主要来源之一，招商证券表示，两融余额天花板在3万亿左右。台湾股市两融余额占市值的比例最高峰时为5%，A股目前为4.11%，约还有20%左右的空间。日本融资交易额占总成交额的峰值为18%，A股曾一度触及，随后下降。
　　招商证券称，近期券商增发、配股和H股融资总金额在2000亿元左右，用5倍～6倍的杠杆，则能支持1万亿左右的信用业务规模，因此此轮行情的两融上限在3万亿左右。
　　而牛市是否还有下半场的问题决定了券商股的前途。“牛市不会戛然而止，随着国企改革思路的清晰，创业板股票供给的增多，下半年蓝筹股有望接力创业板，券商股牛市后半段的机会将不容忽视。”招商证券表示。
　　招商证券建议下半年投资券商股更应注意主题投资的机会，首先，部分券商资本运作的加快，包括行业内并购、民营券商探索新的所有制和激励形式、地方国资改革以及龙头券商的积极转型；其次，代客理财将再造一个公募基金行业；最后，注册制将带来更有效的市场，从而给券商带来更广阔的资本市场边界、更具价值的专业服务和更有影响力的市场定价能力。
(责任编辑：UF025)
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