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支付宝母公司上市时间表曝光 马云开约A股IPO
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　　马云旗下的蚂蚁金融服务集团(简称“蚂蚁金服”)，正缓步爬向互联网金融枝干的最高端。上证报记者最新掌握的一份融资推介材料显示，蚂蚁金服首轮融资正在紧锣密鼓地进行，估值预计2000亿元人民币-2500亿元人民币(约350亿美元-400亿美元)，认购对象仅限于国资背景的投资机构。对于备受关注的蚂蚁金服IPO计划，该资料称其拟于2017年在A股上市，并已选定中金公司担任其IPO的财务顾问。
　　值得注意的是，这份资料还首度披露了蚂蚁金服的股权架构、金融生态链、业绩状况及战略图景，并预测蚂蚁金服2015年-2017年财年净利润复合增长率将达63.5%。
　　⊙记者 吴正懿 ○编辑 邱江
　　A轮融资单恋“国字号”
　　更刺激市场感官的是，该材料明确指出，蚂蚁金服计划于2017年在A股上市，期间可能还有融资计划安排，已选定中金担任其IPO的财务顾问
　　作为马云旗下的两张王牌，阿里巴巴与蚂蚁金服血脉相连，又相互独立。在阿里巴巴如愿IPO之后，聚光灯更密集地投向了蚂蚁金服。
　　据资料，蚂蚁金服设立于2014年10月，依托于阿里巴巴构建的商业生态圈，培育了世界最大的第三方在线支付公司和移动支付公司，并在此基础上搭建了开放的信息撮合平台、技术平台和数据平台，成为全球领先的综合性互联网金融服务公司。
　　目前，蚂蚁金服旗下的品牌资产包括、、招财宝、蚂蚁小贷、网商银行、芝麻征信、众安保险等，业务范畴涉及支付结算、贷款、理财、征信等领域，且仍在不断做加法。蚂蚁金服不久前证实，将采取增资入股的形式参股德邦基金。
　　正是在此背景下，蚂蚁金服启动了首轮融资。此前消息称，蚂蚁金服首轮融资的战略投资者以“国字头”背景的基金为主，包括社保基金、邮储银行、国开金融，另有一些知名私募股权基金。
　　上证报记者掌握的一份融资推介材料显示，蚂蚁金服投前估值预计2000亿元人民币-2500亿元人民币(约350亿美元-400亿美元)，融资金额200亿-250亿人民币，对应公司10%的股权，“所有股权仅开放给国资背景的投资机构参与认购。”
　　这份推介材料出自国内知名PE鼎晖。在该次募资中，鼎晖是产品的代销机构，投资者将通过认购上海金融发展投资基金二期(壹)的有限合伙份额参与蚂蚁金服项目投资。据介绍，上海金融发展投资基金是国内首家以金融产业为主要投资对象的产业基金，总额度200亿元人民币。二期(壹)目前意向认缴规模为30亿元人民币，其存续期为6年，其中投资期为4年，管理及退出期为2年。
　　更刺激市场感官的是，该材料明确指出，蚂蚁金服计划于2017年在A股上市，期间可能还有融资计划安排，已选定中金担任其IPO的财务顾问。在此之前，蚂蚁金服对于IPO进度一直避而不谈。去年10月，蚂蚁金服首席执行官彭蕾曾表示，上市并不是一个目标，也没有时间表，可能是“到一定阶段以后水到渠成，就自然发生了”。
　　稍早前，阿里巴巴集团已完成向蚂蚁金服出售中小企业贷款业务的事宜，这意味着双方的股权及业务均已正式厘清。蚂蚁金服登陆资本市场的股权及业务障碍问题就此解决。
　　一个重要细节是，在2014年8月阿里巴巴上市前夕，阿里曾修改招股说明书，厘清阿里巴巴和支付宝之间的关系。更新的招股书显示，阿里董事会、软银、、小微金服(蚂蚁金服的前身)各方通过了新的协议：阿里集团每年将获得37.5%的小微金服税前利润。一旦小微金服上市，阿里集团可以选择“利润分享”终止，从而一次性获得IPO时小微金服总价值的37.5%。新协议还约定，小微金服IPO时的估值需超过250亿美元，融资金额超过20亿美元。
　　从蚂蚁金服首轮融资的估值情况看，显然会远远超过250亿美元。对于“坐享其成”的阿里巴巴而言，蚂蚁金服IPO时估值越高，届时就能分得更多的羹。
　　蚂蚁金服的“钱袋”
　　在整个蚂蚁金服的业务体系中，支付、理财、融资、保险等业务板块仅是浮出水面的一小部分，真正支撑这些业务的则是水面之下的云计算、大数据和信用体系等底层平台
　　在悉心培植金融生态链的同时，蚂蚁金服也在积极寻求相关监管层的认同。2月10日，马云率蚂蚁金服CEO彭蕾等干将，在证监会做了一场分享互联网、互联网金融的发展前景的交流，当众自陈了蚂蚁金服的发展和初衷。
　　但对于更多人而言，蚂蚁金服的架构依旧是个谜团。本报获得的推介材料，首度曝光了蚂蚁金服的业务版图及盈利前景。
　　作为蚂蚁金服发展最早的业务，以支付宝为核心的第三方支付之优势地位难以撼动。资料披露，截至2014年9月底，蚂蚁金服动态年活跃用户数量达到3.26亿，已超过全球主要第三方支付平台PayPal的年活跃用户数(1.6亿)，成为全球最大的第三方在线支付公司。支付业务贡献了蚂蚁金服超过70%的营业收入，其收入主要来自提供第三方支付服务收手续费及支付平台所产生的备付金利息收入。支付宝是中国占有率第一的互联网第三方支付，占有率超过50%，远超第二名财付通19.4%的市场份额。在移动端，支付宝钱包动态年活跃用户数达1.89亿，在移动支付市场份额超过80%，占有绝对领先地位。
　　除此之外，蚂蚁金服旗下还有现金管理、理财、融资及其他业务。其中，现金管理业务主要以余额宝为代表，截至2014年9月，余额宝存量用户数达4442万人，是全球活跃用户数最多的现金管理工具；理财业务以2014年5月推出的招财宝为代表，以海量客户的碎片化资金去匹配并满足来自中小微企业为主的碎片化融资需求，截至日，累计交易金额达339亿元，月环比增长100%；融资业务主要包括针对小微企业的贷款业务和针对个人的信用贷款业务。
　　除了以上成熟的业务板块外，蚂蚁金服还在探索诸多的金融模式，包括众安保险(开发适合互联网经济的保险产品，例如运费退货险)、芝麻征信(利用互联网大数据进行风险定价)、网络银行等，这些业务未来极具想象空间。
　　蚂蚁金服CFO井贤栋曾表示，在整个蚂蚁金服的业务体系中，支付、理财、融资、保险等业务板块仅是浮出水面的一小部分，真正支撑这些业务的则是水面之下的云计算、大数据和信用体系等底层平台。蚂蚁金服的战略，就是开放这些底层平台。
　　财务数据方面，蚂蚁金服2014财年营业收入101.5亿元人民币，较2013财年同比增长91.6%；调整后净利润26.3亿元人民币，净利润率为26%。资料乐观预测，支付业务、融资业务和理财业务的快速发展，将带来公司财年营业收入49.6%的复合增长，预计财年净利润复合增长率为63.5%。
　　马云的驾驭术
　　推介资料也坦言，蚂蚁金服现有业务涉及很多和阿里巴巴之间的关联交易，在IPO之前需要征得相关监管部门的特批
　　据资料披露，蚂蚁金服现有股东仅两名，为杭州君瀚(有限合伙)和杭州君澳(有限合伙)，持股比例分别为57.86%和42.14%。杭州君瀚的LP是马云和谢世煌，杭州君澳的LP是刘振飞、吴咏铭、陆兆禧、彭蕾等阿里高管，其共同的GP是马云控制的云铂投资。
　　2013年底，蚂蚁金服(时名“小微金服”)曾透露，公司将把40%的股份分给公司员工以及阿里巴巴集团全体员工作为股权激励，剩余60%的公司股份将用于在未来分步引进战略投资者。另外，马云在蚂蚁金服的持股比例不高于其在阿里巴巴集团的持股比例。阿里巴巴IPO前，马云的持股比例为8.9%。
　　从推介资料“期间可能还有融资计划安排”的表述看，蚂蚁金服A轮融资引入战略投资者，只是股权腾挪的第一步。
　　“但可以肯定的是，与阿里巴巴一样，无论股权怎么稀释，马云一定会掌握蚂蚁金服的话语权。”一位PE人士如是说。
　　有限合伙制就是马云青睐的运作模式。2014年4月，华数传媒宣布向唯一对象云溪投资定向增发融资65亿元。云溪投资为有限合伙企业，三名股东分别为、云煌投资和谢世煌，持股比例分别为0.9943%，0.0002%和99.0055%。其中，史玉柱为普通合伙人、执行事务合伙人，云煌投资为普通合伙人，谢世煌为有限合伙人。云煌投资的股东为马云和谢世煌，持股比例分别为99%和1%。谢世煌系阿里巴巴的创始人之一，其参与华数传媒定增的巨额资金来源于向浙江天猫借款。
　　恒生电子，近期推出一项员工投资“创新业务子公司”的持股计划。按照方案，恒生电子将与公司全资子公司云晖投资、公司员工共同成立多家有限合伙企业，作为“创新业务子公司”的投资主体平台公司，并引入了“股份增值权”的全新设计。
　　不过，从A股市场现有IPO规则看，蚂蚁金服上市还存在不少障碍。对此，推介资料也坦言，蚂蚁金服现有业务涉及很多和阿里巴巴之间的关联交易，在IPO之前需要征得相关监管部门的特批。此外，公司很多业务围绕电商平台开展，对阿里集团业务有较高依赖，且整个收费定价机制和阿里的业务发展策略都将影响公司的关键财务数据。
　　投行人士对记者表示，尽管具体政策尚未落地，但监管层鼓励互联网企业A股上市的态度很明确。更重要的是，随着注册制推行，类似蚂蚁金服这样的互联网企业上市门槛将大大降低。“不过，像蚂蚁金服这样的大型企业，对于IPO有多种备选方案，境外市场也会是选择之一。”
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蚂蚁金服正在股改：阿里持股33%，马云7.65%
&&发表于 06:36
&双11&期间阿里巴巴股价一路走高，国内股民却无缘分享成果。马云向媒体透露，他希望未来支付宝能够在中国Ａ股上市。
　　据新华社杭州11月16日电 &双11&期间阿里巴巴股价一路走高，国内股民却无缘分享成果。马云向媒体透露，他希望未来支付宝能够在中国Ａ股上市。作为中国最大的第三方支付工具，支付宝股票如果在A股发行，或许会给中国股市带来想象空间。
马云：支付宝Ａ股上市希望很大
　　今年&双11&，阿里巴巴平台上的成交额达到571亿元人民币。与此同时，阿里巴巴的市值虽然有所波动，但也稳定在2800亿美元以上，显示出全球投资者强大的信心。
　　对此，马云在接受新华社记者采访时表示，不管股价表现如何，&阿里巴巴还是这么一家公司，没有发生太大的变化，所以我们不能头脑发热，越是这种时候越要客观看待自己，要想想，我们真的具备世界前八强的能力了吗？&
　　马云说，阿里巴巴不会因为股价短暂的波动改变长期策略。&别人说我们不好的时候，我们没那么不好。别人说我们好的时候，我们也没那么好。不要被批评表扬所影响，坚持自己要做的事情就可以了。&
　　谈及支付宝，马云说，由于多种原因，阿里巴巴没有办法在Ａ股上市，但是希望未来支付宝能够在中国Ａ股上市，让中国股民能够直接分享到支付宝发展的成果。马云认为支付宝在Ａ股上市的可能性&还是很大的&。
　　马云说，支付宝上市的一个主要原因，是能够让公司治理更加透明化，让股民、用户来监督这家公司，共同参与建设这家公司。
彭蕾：&蚂蚁金服&在准备上市
　　马云所说的&支付宝&指的是互联网金融业务板块，这一系列业务包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、阿里小贷以及筹备中的网商银行，已经整体更名为蚂蚁金融服务集团，是阿里巴巴集团的关联公司。对于上市，蚂蚁金服集团ＣＥＯ彭蕾肯定地说，&上市不是目标，是一个水到渠成的事。&
　　与阿里巴巴集团相比，蚂蚁金服在国内A股上市的障碍早在支付宝股权回购完成之时就已经基本扫清。
　　A股市场的准入规则有多重限制，例如采取协议控股办法由外资控制的企业就无法向中国证监会提交申请，连A股的门槛都迈不进。这也是为什么采取同样股权结构的新浪、百度、腾讯都在海外上市的原因。从新浪到百度再到阿里巴巴，大批中国互联网企业的出身就决定了，没法符合Ａ股的准入规则。
　　但是支付宝例外。2008年的支付宝股权回购事件之后，马云花了巨大的代价让软银和雅虎退出，使支付宝成为一家纯内资企业，股权结构也完全按中国的规定来办。
　　彭蕾说，蚂蚁金服已经在为上市做准备工作。例如蚂蚁金融服务集团的股改目前正在进行中。在股改完成后，蚂蚁金服40%的股份将由包括马云在内的员工全员持股，其中，马云个人在蚂蚁金服的持股比例不会超过他在阿里集团的持股比例，目前马云在阿里集团持股约7.65%。而其余60%的股份将用于引进战略投资者，其中在取得监管层批准的前提下，阿里集团将持股33%，剩下的27%用于引入其他战略投资者。（编注：阿里上市前，曾对阿里与蚂蚁金服关系有定位。其一，阿里集团每年将获得37.5%的小微金服税前利润。一旦小微金服上市，阿里集团可以选择&利润分享&终止，从而一次性获得IPO时小微金服总价值的37.5%。新协议还约定，小微金服IPO时的估值需超过250亿美元，融资金额超过20亿美元。另一种方式，在小微金服提出申请并获得相关监管机构书面批准的情况下，小微金服将增发33%的新股，以交换阿里集团&利润分享&和现金补偿的权益。也就是说，如果阿里集团入股小微金服并持有33%的股份，小微金服则无需每年将税前利润的37.5%交给阿里集团，也无需在IPO时一次性支付37.5%的市值。）
　　据了解，支付宝目前每天的支付笔数超过8000万，其中移动支付的占比超过50%，每天的移动支付笔数超过4500万。支付宝钱包的移动活跃用户数达到1.9亿。刚刚落幕的&双11&网购狂欢节中，蚂蚁金服的核心品牌支付宝24小时交易笔数达到1.97亿，同比增长336%。
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马云最值钱的资产：蚂蚁金服在下一盘很大的棋
　　现在，蚂蚁金服已不再仅仅等待淘宝的交易，它是生态、是平台，是各类应用场景的服务者，同时，它又是一家技术和金融数据公司(DT)。这只“富二代”蚂蚁有何不同？它将如何沿着新方向规划未来的路线图？
　　蚂蚁金服()的门牌很小。
　　12月，《二十一世纪商业评论》(下称《21CBR》)记者来到杭州黄龙时代广场，专访蚂蚁金融服务集团高管群。很多人把黄龙时代广场称为“新支付宝大楼”。此前，他们是在杭州文三路的华星时代广场办公，2011年8月搬到此。然后，发生了阿里小微金服的筹建；又然后，小微金服最终定名为蚂蚁金服。
　　10年前，蚂蚁金服前身支付宝只是淘宝的财务工具，初衷是为了解决电商中的信用问题：淘宝上的买家担心卖家会骗钱不发货，于是先将钱打给支付宝，等卖家发货买家收到并觉得满意之后，支付宝才会将钱打给淘宝卖家。
　　但现在，支付宝已经从财务工具演化为一种生态系统。这样的演化是令人惊奇的。它不仅仅伴随着阿里电商平台的扩展，更重要的是，在移动互联网和大数据的浪潮下，它构筑出一种极具想象力的模式：它从线上交易的支付渠道角色，变成各种应用场景的广泛吸纳者。它不仅从支付出发(支付宝钱包)，随后还从理财出发(给用户提供理财产品，如、招财宝)，从融资出发(给小商家提供小贷型融资，如蚂蚁小贷和网商银行)，以及，从数据出发(将为社会提供征信等数据服务，如未来的芝麻信用)。
　　在新支付宝大楼的一层访客登记处的墙壁上，有中国古代金融的元素“古道、钱庄、当铺、通兑”，这些汉字被镶嵌其中。而在16楼的参观大厅，一块巨大的屏幕上实时滚动着当天各种交易数据，如西藏林芝地区目前已发生了多少笔支付宝交易、目前余额宝的用户数变化……在O2O业务地推部门的办公层，只有一处出现过激励士气的口号和涂鸦。而在高管层的办公间走廊，挂满了国家领导和政府监管者视察的大幅照片。最有趣的是，当《21CBR》记者结束一天采访后，手机上收到一条针对当天到访的体验打分短信，“满意请回1、不满意请回2”——淘宝的“亲，给个好评”的文化还在，没丢。
　　这似乎有多重隐喻。蚂蚁金服必须要讲政治，因为它是中国人交易大数据最重要的一块。阿里巴巴集团董事局主席很早就敏锐地感知这一点，阿里美国上市的资产中没有蚂蚁金服，马云很明确地表示“蚂蚁肯定是在A股上市”。蚂蚁金服已不像过去支付宝那样，仅仅等待淘宝的交易，它现在是生态、是平台，是各类应用场景的服务者，线上的价值要靠线下的地推来获得，它承接了阿里巴巴B2B“拉商家上平台”的业务斗志，做“未来商圈”“未来交通”“未来医院”。蚂蚁金服又是一家技术和金融数据公司(DT)，它要呈现出对技术拓展商业边界的理解，以及金融公司所必须具备的风控能力和严谨态度。
　　所以，蚂蚁金服的内部人士对记者说：“蚂蚁的文化脱胎于阿里的文化，但早就跟过去外界所理解的阿里文化不一样。”蚂蚁金服现在还处于一种混合态，讲政治、讲严谨、讲斗志，但是并不讲“江湖”了。蚂蚁金服最重要的两位管理者彭蕾和井贤栋，没人叫他们花名，实际上很多人都不知道他们是有花名的，都是叫他们的英文名“Lucy”和“Eric”。
　　“富二代”蚂蚁真的有所不同。
　　一只“巨兽”的温和表达
　　对于“蚂蚁”的命名，蚂蚁金服CEO彭蕾曾解释说：“是因为我们是服务于小企业起家的，要把‘天下没有难做的生意’的使命带过去。”她强调，蚂蚁金服非常崇尚微小的力量给予整个世界创造的小而美的体验。
　　2014年5月，彭蕾针对员工发表《不忘初心，方得始终》的演讲，在演讲的最后，彭蕾非常严肃地说，“给大家一个具体的要求，我们不是一个金融的颠覆者，我们是一个补充者。我想对银行和其他金融业的伙伴们说，我们无心树敌。我们也完全没有必要树敌”。
蚂蚁金服COO(首席运营官)井贤栋
　　蚂蚁金服COO(首席运营官)井贤栋告诉《21CBR》记者：“我们不是金融机构，我们其实不愿意做具体金融业务，我们是一个平台的提供者，我们并不是和金融机构直接竞争，只不过有时候我们要承担创新的初期风险，比如蚂蚁小贷，当时别人并不相信线上交易大数据可以打造信用，于是我们就要起到推动作用，要做给别人看。”
　　他们都想尽快消解蚂蚁的颠覆者形象。
　　马云著名的一句话就是“如果银行不改变，我们就改变银行”，这句话随后被余额宝巨大的成功所证实，余额宝成为中国互联网金融的里程碑事件。蚂蚁金服用互联网的力量让理财渗透到了“屌丝”阶层，让金融呈现出普惠化的面目，也部分地推动了中国存款利率自由化的进程，迫使银行业不得不改变它们的产品类别和形态，跟在后面，推出与余额宝相近的各类现金管理类产品。
　　颠覆者形象以及被迫的跟随，拉了仇恨，让传统金融业感到不安，产生忌惮。
　　“余额宝的推出让银行认为自身利益受到了损害，而且他们没有参与到整个价值链条里面来”，蚂蚁金服理财事业部总经理、招财宝CEO袁雷鸣告诉《21CBR》记者，余额宝之后，他们再与银行接触，明显感受到对方的抵触情绪。
　　银行业最重要的存活条件就是存款量、存贷利息差，它们害怕存款的快速搬离，利差的被迫缩小。监管层也希望像蚂蚁金服这样的互联网企业介入金融的力度是温和的、可预期的，有着不激进的角色定位。他们叫停了虚拟信用卡和线下二维码支付，对蚂蚁以及腾讯筹建的网商银行、微众银行做了“小存小贷”的定位。而现在从银行划钱到余额宝是有限额规定的，基金存放在银行的同业存款也被做了流动上的限制，目的是降低余额宝满足客户流动性要求下的利息水平，降低余额宝的吸引力。随后，余额宝的增长变慢并趋向稳定。
　　颠覆期的劲头已经过了，蚂蚁温和化是必须的。
　　袁雷鸣重新阐述了余额宝的“颠覆性故事”。“如果从财务上看，我们做余额宝是得不偿失的”，袁雷鸣说，此前支付宝是作为买卖交易的信用保证第三方存在，买家划入和划给卖家之间有一个资金沉淀期，通过计算就可以得出一年的沉淀资金量(备付金)，然后放到银行至少可以获得3%的利息。但是随着支付宝里面的钱越来越多，作为非金融机构，支付宝以零成本吸收了上千亿沉淀资金，究竟拿这些钱干了什么？作为非上市公司，当时的阿里又很难披露得足够清楚。2013年6月，央行发布了《支付机构客户备付金管理办法》，其中的很多条款都意在抑制支付机构进一步做大备付金规模。
　　按照马云所言，“阿里很多创新都是被迫的，而不是主动的”，支付宝开始同开放式货币基金“连接”，余额宝横空出世，收益社会化，蚂蚁金服从中获取的收益缩为3‰。
　　袁雷鸣说，控股天弘基金之后，余额宝是唯一的，蚂蚁金服再也没有和其他机构合作推出任何基金品种，“我们开始强调搭建平台”，即像天猫一样，搭建一个开放的投资理财平台，一方面缓解与金融机构的紧张关系；另一方面，可以把余额宝中对期限锁定不敏感的投资资金吸引过来，避免余额宝收益下降时遭受大规模赎回。2014年4月，招财宝平台上线。
　　袁雷鸣透露，招财宝为合作的金融机构提供一整套的配套服务，但只按照对方募集资金规模的1‰收取一次性的服务费。这个费用，在新华基金电商总监王革看来，“比传统的渠道费用低多了，根本不是一个量级”。新华基金是招财宝的一个产品提供方。
　　温和的蚂蚁沿着新方向，规划未来的路线图。
　　人口和场景的“双重膨胀”
　　井贤栋告诉《21CBR》记者，蚂蚁金服的发展战略很清晰，即“平台、农村、国际化”。
　　如果概括这三大战略的核心，就是让更多的人口以及更多的应用场景被“卷入”。“卷入”这个词最早用于生物学，例如经常出现在生物学家古尔德的“间断平衡”理论中，它讲述的是新物种不会出现在原来生态系统的核心区域，相反它往往是在边缘交汇区域，那里压力大，环境复杂，更多基因碰撞和“被卷入” 的几率更高，使得变异成为可能，造成“大爆发”后的生态景观。
　　蚂蚁金服所看重的支付宝钱包，目前用户近3亿。从某种意义上说，一二线城市居民使用支付宝钱包已经较为普及，蚂蚁金服的重点是推广三四线以及农村市场，让更多的人口卷入移动支付场景。
　　井贤栋告诉《21CBR》记者，蚂蚁金服目前已经与2300多家农村金融机构联通，一方面，为农村用户开通线上支付通道，方便他们线上、线下购买生活、农资用品的支付需求；另一方面，对接金融机构和农户，为农户提供消费、农资购买等信贷需求，“农村市场可以从互联网支付直接跳到移动互联网支付。”
　　蚂蚁金服国内事业群总裁樊治铭曾在10月16日的“蚂蚁分享日”透露，在硬件上面，蚂蚁金服会通过阿里通讯，包括与运营商的合作，提升农村市场的硬件水平。很多人会猜想，未来会不会直接向农村市场送阿里手机，让支付宝钱包“上山下乡”？
　　这种关注农村人口的“卷入”是全面的。今年10月，阿里巴巴集团宣布，将启动千县万村计划，即在未来3-5年内，投资100亿元，建立1000个县级运营中心和10万个村级服务站，将其电子商务的网络覆盖到全国三分之一强的县以及六分之一的农村地区。阿里集团电商业务在农村的扩张，跟蚂蚁金服“向下”的扩张是“同步、同构”的。
　　阿里的国际化，也带动蚂蚁金服的“向外走”。井贤栋告诉《21CBR》记者，蚂蚁金服正在推进与Apple Pay和PayPal等国际支付机构的合作。而蚂蚁金服国际事业部副总裁彭翼捷此前表示，蚂蚁金服应该利用中国企业出口力和居民境外旅游消费力，“例如(旅游者)在国外，有非常多的外币兑换、小额多频的支付需求无法被满足，我们会在购物退税、交通卡之外，推出更多的海外旅游服务产品”。毕竟，中国境外旅游人口已经高达1.1亿。当被问及蚂蚁金服如何看待汇率风险，比如俄罗斯卢布最近走势就相当惨烈时，井贤栋说：“目前外汇风险管理方面，蚂蚁自己并没有做，而是交给专业合作机构。”
　　巨大的人口和丰富的应用场景，是一体两面。应用场景越是刚需、越是高频、越是日常“吃喝玩乐”，越能“黏住”使用者，越能“卷入”更多的使用人口。在不久前一次管理层会议上，彭蕾告诉蚂蚁团队：“我们目标是应用场景要尽可能多样化，尽可能无处不在。”
　　推进应用场景丰富化，目前蚂蚁金服主攻几个方向：一个是“未来商圈”，一个是“未来交通”，一个是“未来医院”。蚂蚁金服O2O事业部总经理王丽娟告诉《21CBR》记者，过去一年，蚂蚁金服O2O团队在全国出租车、饮料机以及超市和便利店三大场景的进展“令人满意”。据她提供的数据，全国将近5万台的饮料机中，近70%支持支付宝钱包；国内TOP100的便利店和超市品牌中，已经有70%与支付宝钱包达成了合作。
　　支付宝钱包希望携手医院，利用移动互联网技术平台和数据能力，帮助医院构建移动医疗服务体系，除了问诊、检查外，将挂号、候诊、支付、取报告等环节全部通过手机完成。按照王丽娟的设想，未来通过数据的积累，不仅可以实现远程问诊，还要将药搬到网上，用户通过天猫医药馆下单，可以选择快递上门，也可以到就近的药店自取。截至目前，支付宝钱包已经与北京、上海、广州、杭州、嘉兴等地的10多家医院达成合作，王丽娟表示，年内这一数字将会达到50家。
　　应用场景的丰富化背后，地推的策略和难度是不同的。一位蚂蚁金服内部人士告诉《21CBR》记者，比如“未来商圈”是一个苦活，但至少激励的链条是完整的、兼容的。“因为商户觉得上支付宝钱包是有价值的，消费者的交易数据是零碎的，对商户来说，也没有太大的价值挖掘。”但是“未来医院”就不同。“医院最大的问题不是系统对接，而是激励不完整、不兼容，医院是国有体制，支付宝钱包的确满足了患者的需求，也许会促进医生看更多的病人，但这对医生有什么好处呢？他们并没有从中受益，所以，很多医院并不像商户那样积极。”
　　这一问题的背后，其实指向“卷入”的成本和边界。
　　一个具有想象力的数据公式
　　人口和应用场景的“卷入”，其实就是大数据的涌入。尽管阿里表示自己跟是不同的，但它也很自豪地宣称自己是技术公司，只不过不是技术创新引导型，而是用技术拓宽商业边界。
　　“现实版的自豪”是阿里的云计算，“远景版的自豪”是阿里的大数据。
　　蚂蚁金服CTO(首席技术官)程立告诉《21CBR》记者，因为阿里的网上业务量太大了，阿里不得不去“IOE”化，发展云计算技术，“最近一次双11购物节上，1秒的交易是3.85万笔，几年前还是1秒1笔，原来的IOE框架是没办法应付的”。
　　像一样，阿里也变成了输出云计算的公司，阿里的云计算能力被认为仅次于亚马逊。就像亚马逊用“服务dropbox”作为它的输出云计算的范例，阿里云计算的最著名的范例是“余额宝”以及“双11购物节”。
　　“余额宝”的范例无疑对金融企业有巨大的感召，尤其是政府因为信息安全的原因，希望央企去“IOE”，至少对蚂蚁金服的金融云来说，是个不错的机会。渤海银行、华润银行、天弘基金、众安在线等超过100家金融机构已购买了金融云服务。“对于一家小银行来说，目前每个账户一年的技术成本在100元左右，而放到蚂蚁金服的金融云上，这个成本只需1元人民币。”程立对《21CBR》记者说，“蚂蚁虽小，五脏俱全，很多小金融机构，尽管小，但它的需求却是全面的，而蚂蚁金融云可以大幅度降低它们的成本。”
　　袁雷鸣告诉《21CBR》记者，招财宝上线的机构已达40多家，加上已经签约的机构，共计上百家，平台交易额接近300亿元，虽然只向入驻机构收取1‰的服务费，“但足以覆盖平台的成本”，因为蚂蚁的金融云使得系统运营成本很低，“平均单笔的交易成本能做到1分钱左右”。
　　云计算是迎接大数据的涌入，但是大数据的真正价值，在于对大数据挖掘后形成的有价值信息。蚂蚁金服在推广“未来商圈”时候，给商户的一个诱惑是，蚂蚁会用数据分析告诉商家，消费者为什么会来这里，以便更好地将商户信息推送给他们。
　　但令业界真正震动的是，蚂蚁金服要推出“芝麻信用”这一征信产品，即根据商户和消费者在阿里系统里面的交易数据，进行个人信用评级，像美国的FICO一样，成为全社会的基础信用提供者。要知道，在中国，信用记录的缺失被认为是无法进行精细风险定价的关键。能被全社会认可的征信，被认为是整个金融行业的“制高点”。
　　蚂蚁金服高管对“芝麻信用”都发言谨慎。井贤栋说得很含糊：“芝麻信用还处于研究讨论阶段。”当记者问到，如果芝麻信用给出某人的信用分和央行的征信系统给出的有出入，那么如何看待这一冲突？井贤栋坦言：“还没有想到这个问题。”但是，井贤栋毫不犹豫地表示，社交数据是很难被采纳进入芝麻信用的，“只有行为数据维度才能真正刻画一个人的真实行为，社交聊天数据是很难的，有效信息是很弱的”。显然，在蚂蚁金服看来，至少在目前，社交数据相对于行为数据而言，还是处于非结构化并且很难被采信的。
　　马云对生态系统的描述是“平台、金融、数据”，蚂蚁金服的现实路线图是“平台、农村、国际”，如果叠合在一起，就形成了蚂蚁的生态价值公式。蚂蚁的生态价值=人口×应用场景×使用频率×大数据有效挖掘程度。
　　这个公式的最终核心指向，是真实数据的“卷入”，就像马云所说，“未来是一个数据公司”。但这又是一个需要进行区分的不同“卷入”，蚂蚁金服用“平台和分享”策略来面对公司和消费者，他们会有不同的考量，来评估自己被“卷入”的好处。一些大的金融公司非常担心在“平台和分享”下，自己的行为数据被第三方所获得，或者害怕自己“卷入”之后，第三方会获得更强大的基础数据，做成类似“芝麻信用”这样的产品反卖回来，获得更高的利润。所以，蚂蚁金服的未来业务路径中，既有很多“卷入”，也会遇到非常多的“数据封锁”，边际收益和边际成本会不断较量，从而获得一个均衡的扩张速率。
　　井贤栋说，不管如何，“我们都会坚定不移地走平台之路”。
　　作者:郝凤苓,费戈
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