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　　互联网金融咨询机构&盈灿咨询&最新发布的数据显示，截至7月底，全国共有正常运营众筹平台224家，平台数量比6月增加13家。随着《关于促进互联网健康发展的指导意见》的出台，众筹的行业规范更加明朗，将步入快速发展期。
　　目前，众筹平台分为奖励类众筹、股权众筹、公益众筹等多种类型。奖励类众筹一般以预售形式提供实物或服务回报，筹款金额较低；股权众筹是指提供公司原始股份，投资者享受股东权利；公益众筹主要推广非盈利组织项目。从平台类型看，股权众筹数量最多。截至7月底，全国股权众筹平台共107家；其次是奖励众筹，有66家；混合众筹为47家；公益众筹仍然为小众类型，仅有4家。
　　&新规下股权众筹趋向于公募化，即面向大众公开募集资金。&在中国人民大学法学院副院长杨东看来，&全民天使投资&的序幕即将拉开，这意味着未来大众投资股权众筹的门槛会有所降低。
　　平台上线提速
　　在筹集金额方面，全国众筹平台上半年总筹资金额达46.7亿元，7月新增预期筹资金额23.6亿元。7月，股权型众筹由于当月新增项目多且单项预期筹资金额高，所以总的预期筹资金额独占鳌头，达到17.62亿元。奖励型众筹排名第二。公益型众筹最小，仅为0.81亿元。
　　2015年，众筹行业的突出特色是知名企业争相涉足，增强了众筹的影响力。工信部打造的具有众筹功能的&创客中国&上线，阿里、京东、腾讯等国内知名大企业也纷纷涉足，众筹行业前景逐渐明朗化。
　　而在过去一年里，众筹行业新上线平台数量起伏较大。2014年12月到今年3月间，平均每月新上线平台不到8家。今年6月开始，平台上线速度开始提高，6、7两个月新上线平台数都超过10家。众筹行业在满足合规性的要求下，将吸引到更多的投资人，平台上线有望进一步提速。
　　7月众筹行业共新增项目2478个，其中，股权众筹项目最多，为988个，占总项目数的40%；其次是奖励众筹，占比为34%；最少的为公益众筹项目，占到总项目数的26%，为643个。在已筹资金额上，7月共完成募集8.27亿元。股权众筹项目仍然为当月筹资最多的众筹类型，不过相对于预期筹资金额，其已筹资金额与奖励和公益众筹对比领先优势有所缩小。7月新增投资人次187.9万，相当于今年上半年总人次的18.22%，增速平稳。
　　就众筹平台的地域分布而言，统计显示，截至7月底，全国众筹平台分布在20个省份。其中，北京以61家平台数位居榜首，比上月新增3家；广东省以52个平台数位居其次，新增3家；上海排在第三，正常运营平台数量为35家。
　　在7月已筹资金额的地区分布上，北京、广东和浙江位列前三，筹资金额分别为3.18亿元、1.73亿元和1.46亿元。江苏和上海分居四、五位。上述5个省市筹资金额占全国总筹资金额的90.80%，地区差异十分明显。
　　在已筹资金额上，有着巨大人气支撑的淘宝众筹、京东众筹和苏宁众筹位列前三。其中，淘宝众筹7月新增筹资金额破亿元，京东众筹和苏宁众筹都破5000万元。
　　火热背后警惕风险
　　在业界看来，今年堪称股权众筹发展的元年。对于普通人而言，参与股权众筹相当于得到了一次担当&天使投资人&的机会。因为以股权众筹的方式投资一家初创企业，投资者可能会拿到未来一家大型上市公司的原始股。一旦公司市值上升，一夜暴富不在话下。作为新兴的互联网理财模式，这样的前景极具诱惑力。
　　从7月份央行等十部委下发《健康发展指导意见》，对股权众筹概念重新定义，到证监会一周数次下发关于股权众筹的文件&&这个原本只是小众尝鲜的投资形式，瞬间成了炙手可热的话题。证监会在本月初下发的通知中明确规定，只有&通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动&才能叫做股权众筹。然而，当下市场上所谓的&股权众筹&多具有私募性质，即不能公开向不特定人群募集资金，且有最多200个募款人的人数上限。
　　&不少打着股权众筹名义的平台，并非通过互联网募集资金，而是通过线下撮合的方式。&北京印刷学院经管学院院长助理刘寿先对经济导报记者表示，随着股权众筹概念在市场风生水起，也造成了各众筹平台&泥沙俱下&，对互联网金融行业的健康发展造成较大风险。但在政策监管之下，互联网股权融资行业正在发生重构&&&曾被误划入股权众筹行业的平台，在寻找更准确的发展定位；曾努力为自己贴上&众筹&标签的诸多平台，也在抓紧改名、更新。还有看准行业机会的地方政府，正在构建地方众筹生态圈。
　　从去年开始，股权众筹逐渐成为互联网金融的新宠。无数草根平台初露头角，不少巨头纷纷加入。杨东认为，股权众筹是未来金融发展的大方向、大趋势。&股权众筹恰好是多层次资本市场的重要组成部分，股权众筹是创业金融核心，是确保大众创业、万众创新最重要的基础设施。&
　　但对于投资者而言，风险与回报往往正相关，股权众筹也不例外：投资者有可能得到高额的公司发展红利，也有可能血本无归。导报记者即从济南众筹圈内获悉，由于股东太多，没有真正能管事的人，不少投资者参与众筹的咖啡馆、酒吧面临倒闭之虞。或许正因此，目前不少股权众筹平台采取了&领投+跟投&的形式，让经验丰富的资深投资人挑选项目或公司，并对项目所筹集的资金根据一定比例进行领投，剩下比例的资金才开放给普通投资者进行跟投。
　　他山之石
　　股权众筹立法不可或缺
　　股权众筹在中国是个新鲜事物，在国外早已有之。无论是美国、英国，还是意大利、日本，关于股权众筹的法令已经相对完备。
　　美国的股权众筹融资成功率极高。数据显示，截至2014年6月，美国共发生近5600起众筹案例，大约有281万人参与众筹融资，拟募集资金高达1.04亿美元，实际募集资金达2.15亿美元。
　　而全球活跃的众筹网站将近3000家，覆盖全球90%左右的国家，美国活跃平台数量第一。
　　不少业内人士认为，美国的《创业企业融资法案》立下了汗马功劳，被看做是使股权众筹走向合法化的重要法案之一，也是全球针对股权众筹的第一部法案。
　　除了美国，意大利、法国、日本等国家针对股权众筹的相关法规也已经正式实施，其他多数国家和地区正在推进立法进程。
　　与一般的股权众筹运作模式不同，英国的Seedrs公司实行代理制，资金交由银行托管，相对于第三方支付平台更令人放心。Seedrs代理股东权利，为项目资金提供保障。与此同时，通过法律手段保护投资人知情权。
来源：众筹之家
关键词：天使 投资 股权 众筹
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&　　【经济参考报】一部国产动画电影及其89个众筹投资人的赚钱故事在这个夏季被一遍又一遍讲述。《西游记之大圣归来》(以下简称《大圣归来》)票房破9亿，众筹投资人人均投资不足10万净赚20多万的建树格外励志。
　　然而，看似一步之遥的投资神话却在八荒之外。这一非常规案例，障目了更多影视众筹项目的落魄和整个领域的高危投资现况。
　　机构最新数据显示，国内影视类众筹平台项目成功率仅为64%。《经济参考报》记者在采访中还发现，诸多实为互联网理财产品的伪影视众筹项目却不在少数，更有一些通过微信朋友圈募集资金的项目，很可能涉及诈骗。
　　小概率盈利
　　显然，《大圣归来》的成功并不是常规景观。百度去年推出&百发有戏&平台，试图涉足影视众筹市场，上了一部《黄金时代》，却无奈票房遭逢滑铁卢。阿里巴巴推出的《魁拔Ⅲ》，同样遇到票房惨败。
　　成功的案例总被津津乐道，哪怕它只是个孤例。
　　数据显示，截至8月23日，《大圣归来》票房累计9.32亿元，创近50年来国产最高纪录。在开拍之际，《大圣归来》采用了众筹方式进行融资。参与投资的89位众筹投资人，合计投入780万元，目前预计可以获得本息约3000万元，即每位投资人可以在此笔投资中净赚约25万元。
　　&这89个投资者，由于他们是股东，电影越卖座，回报就越高，所以他们会积极做营销。《大圣归来》是通过熟人朋友圈的私募方式，虽然不属于公开的股权众筹模式，但是它充分发挥了众筹的优势。更加证明了大众创业、万众创新的一个基础设施初步形成。&中国人民大学法学院副院长、互联网金融专家杨东说，像电影这种跟消费者密切联系的产业特别适合做众筹，随着&互联网+&时代的到来，电影通过众筹模式，能够克服传统模式的不足，使产业和金融高度融合，并将资源充分整合起来。众筹的效果是&股东变成消费者，消费者变成股东&。
　　问题在于，是否还存在第二个、第三个乃至更多的《大圣归来》。
　　据盈灿咨询数据统计，目前国内共有九家平台涉及影视类众筹。从平台项目发布数量来看，近半数平台影视发布项目为个位数，项目数较少，影视类众筹平台项目成功率仅为64%。
　　淘梦网创始人阴超告诉《经济参考报》记者，我国去年影视行业约有800亿元投资，而票房只接近300亿元，意味着其他的钱都亏掉了，这无疑是一个高风险的行业。
　　&淘梦网这类平台，目前更多地是在支持年轻导演拍短片，提供偏商品类的而非偏股权类的众筹，投资者在投资视频短片后，可以获得相应的海报、宣传物等。&阴超坦言，即便是这种模式，项目成功率也并不高，仅为20%至30%。
　　天使汇创始人兰宁羽对影视项目的现状估算则更加悲观。他表示，2015年上半年广电总局公示立项的电影剧本1329部，可以推算全年大概在3000部左右，还有大量的电影项目根本没能完成立项手续，但资金早在项目初期就需要进入，而目前每年能上院线的国产电影也就在200部左右，已经是十五分之一的比例了。其中能够盈利的国产电影占比更少，万中选一的比例，这个概率比天使投资的成功概率还要低，影视众筹的风险非常大。
　　&我国目前的电影界，如果不是大电影公司领投，其他项目风险都很大。通过观察这两年的优质电影，一个是《泰濉罚桓鼍褪恰洞笫ス槔础罚飧龆际切「怕适录Ｋ灾泄缬爸诔镉写∪姆⒄梗蹲收叨韵钅康呐卸闲枰魃鳌&阴超说。
　　伪项目众多
　　很多投资者所谓的影视众筹项目，不过是投资于影视项目的理财产品。业内人士称，这种投资几乎无需门槛，几百元、几千元便可以参与投资，并获得相应的承诺回报，投资者并不能真正成为电影的股东或者出品人。
　　《经济参考报》记者了解到，阿里巴巴和分别推出的&娱乐宝&和&百发有戏&，其模式都更接近于互联网理财产品。
　　以阿里&娱乐宝&里的《小时代4》为例，最低投资金额为100元，这100元没有直接交由导演郭敬明，而是先买成国华人寿的保险理财产品，再采取合法合规的方式投向文化产业，获取投资收益，预期投资年化收益率为7%。假设一个用户向《小时代4》项目投资了100元，基本可以保证的是投资所产生的7元钱收益。
　　百度&百发有戏&的项目收益则由票房收入来决定，收益情况分为几个档次：如果电影票房低于2亿元，收益率为8%；每增加1亿元，收益率就提高1个百分点；如果票房超过6亿元，收益率可达16%。以该平台上的电影《时代》为例，如果电影票房超过6亿元，那么投资人投入100元最多可以产生16元的收益，当然即便票房收入低于2亿元，投资者投资100元也可以获得8元钱收益。事实是《黄金时代》票房惨败，投资者只获得了8%的收益。
　　有业内人士分析称，&娱乐宝&和&百发有戏&的模式就是一种理财产品，投资者并不能真正成为电影的股东或者出品人。这和《大圣归来》这样的电影众筹有着本质的区别。一些电影选择通过以上平台进行融资，其意图不仅是筹资，有时更多的是一种宣传手段、一种炒作噱头。事实上，阿里数字娱乐公司原总裁刘春宁曾表示：&我们不是众筹，是一种投资。因为众筹项目不能以股权或资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益。&
　　规模较小的平台同样在&挂羊头卖狗肉&，借众筹之名行营销之实。
　　《经济参考报》记者在采访中了解到，除了阿里、百度等互联网大佬，其他众筹平台也纷纷推出影视项目，并出现了淘梦网、聚米金融等一批以专业的影视众筹起家，专注垂直于这一领域的平台。
　　不过，规模较小的平台其影视项目多集中在互联网影视、微电影等，院线电影比较少。业内人士指出，这也是考虑到投资人的投资周期、风险承受力等，由于院线电影众筹周期长达几年，而且能否上映还不能确定，所需金额较大，风险更不可控，对普通投资人来说，并不具备太大的吸引力。比如目前影视产品的宣传，其项目无非是到影视剧组探班，获得主创见面会门票、电影首映会门票、独家授权发行的电子杂志、明星签名照、电影票等。而这类型模式，由于投资者过度分散、股权结构权责不明、沟通成本高昂，都无法视为真正意义上的众筹，更接近于一种营销手段。
　　众筹项目电视剧《花开如梦》制片人吴毅曾表示，选择新兴的互联网众筹行业进行影视剧资金募集，看重的不仅仅是资金，更重要的是看好创新背后的尝试，让影视人从老套的，墨守仅在一定范围内靠人脉关系拉资金，到开辟一个公开、透明、完全市场化的投融资交易平台。
　　信用飘摇
　　等待两年才收到回报仍属幸运。作为影视众筹项目的投资者，北京的王先生告诉《经济参考报》记者，他的一些朋友参与投资的电影最终由于一些原因没能上映，也只能&愿赌服输&。
　　王先生于2013年5月在点名时间平台上购买了《十万个冷笑话》国人原创动漫电影的众筹项目。他说，当时该项目&由周杰伦当配音演员&等宣传很契合自己的爱好，便选择了&玩玩&。据悉，这个项目的投资等级分为多档：平民级的只需投资20至50元便可以回报一张电影票，和一些周边书签挂件等；第二档是112元，可以回报两张电影票，和木质书签等；第三档是220元，回报是一张电影票和首映券等；其次还有500元档、800元档、10万元档等，其中，只有10万元的投资可以参与电影票房分红。
　　王先生告诉《经济参考报》记者，投资后一年多后，这部电影才上映，但是许诺的书签等礼品回报，他在2015年才收到。王先生坦言，参与影视众筹项目的秘诀只有一个，就是&耐心等&。
　　阴超表示，考虑到风险因素，目前平台从事互联网影视、网络电影和微电影类的项目比较多，而院线电影比较少，这也是由于电影众筹周期较长的原因。比如《大圣归来》，八年前开始策划，四年前着手做，尽管电影上映了，也应该是上映一年之后才有回报，这是一个比较漫长的投资过程。
　　&有些电影筹资者拿了钱，拍了两三年也没有拍出来，这在影视行业中也是很常见的事情。尤其是一些通过微信朋友圈募集资金的，更有可能涉及诈骗，因为没有通过平台中介来进行筹资，便没有机构会为其承担责任。&阴超告诉记者。
　　多位业内人士在受访时都提到影视众筹的&信用风险&问题。
　　中投顾问行业研究员蔡灵说：&影视众筹风险较高，成功比例较低，一方面影视剧投资风险本来就较高，票房不可确定性较强，受到档期、同期上映电影、市场偏好等多方面因素综合影响；另一方面，影视众筹发展时间较短，相关运作体制尚未完善，存在技术风险和信用风险。投资者不能对影视众筹过于乐观，影视众筹的商业模式还需要不断完善，以降低。&
　　网贷之家高级研究员张叶霞也表示，目前我国影视众筹以奖励众筹类型为主，普遍小额投资，一般多予以实物奖励，风险较低。而影视众筹模式与票房挂钩，收益率波动较大，且影视剧投资票房还受到档期、同期上映电影、市场偏好等多方面因素综合影响，不确定性较强，此外由于影视众筹发展时间较短，相关运作体制尚未完善，存在信用风险和管理风险等原因。
　　沉默的鼓励
　　目前我国并没有针对影视众筹出台专门的监管政策，用兰宁羽的话说，&很多创新模式是在一种默许的鼓励下进行的&。这对行业发展而言未必是坏事，但这一投资领域的痛点如何化解，仍需直面。
　　兰宁羽向记者缕析了影视众筹领域存在的诸多痛点。如从项目层面来看，影视众筹面临很大的筛选难度，目前影视类的众筹项目鱼龙混杂，国内的众筹与国外相比在项目的质量、创新性、背后的团队水平等方面都有较大差距，尤其在影视行业商业化程度尚且不高的今天，影视投资行业不可能率先完成商业化。
　　又如，由于电影项目本身都隶属于某一家影视公司，是一次性的项目制，没办法做到为单独一部电影注册一家公司，因此众筹来的资金以什么方式体现、权益如何分配都面临很多问题，特别是在知识产权方面是个难题。如果走的是股权类众筹，那么每个人都有版权，这就需要在项目发起的时候做好相应的说明，比如电影放映的收益小股东是否可以共享，之后的在线放映收益、改编收益又如何分配等，目前这些权益都很难清晰界定。
　　阴超则表示，投资者投资一部电影，至少需要知道导演是谁，演员是谁，而且必须看到其签订的合同，不能是预设的导演和主创团队。其次投资者需要弄清楚发行、剧本、制作是谁，项目背后是哪个电影公司在主导。这些都体现了信息披露的重要性，和买股票是一样的。
　　法律风险更加不容忽视。&假如《大圣归来》众筹突破200人，公开方式发行了，电影做得又不是特别成功，不光是亏本，这200人会告你是非法集资，这是很明显的。&杨东说。
　　即便如此，业内对影视众筹仍然充满期待。
　　京北众筹总裁助理全忠伟表示，影视众筹是创意类众筹，很适合通过众筹来发展，现在还不是一个更多强调风险的时候，因为电影本身就是高风险。在现行法律框架下，不要轻易去否定一些创新，应当以开放的态度去看。由于风险是相对的，因此应该做到充分提示投资人风险，并做合格投资人认定。
　　杨东表示，从长远来说，第三方的众筹平台相对要独立，电影公司是独立的法人，独立的公司，没有关联关系。无论发生任何情况下，众筹平台是没有任何责任的，永远不会存在所谓的自融的法律问题，未来的发展就更大更开放，对行业有帮助，实际上更有利于这个行业的发展，有利于众筹的发展。
　　&我们希望借力更加专业化的、垂直类的平台，帮助更多的项目去做这样的融资源的活动，这符合&大众创业、万众创新&的概念。这些平台可以比喻成的&毛细血管&，这些&毛细血管&使人体更加健康，使中小企业融资获得更大保证。&杨东说。
来源：中国投资咨询网
关键词：影视众筹
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　　然而，看似一步之遥的投资神话却在八荒之外。这一非常规案例，障目了更多影视众筹项目的落魄和整个领域的高危投资现况。
　　机构最新数据显示，国内影视类众筹平台项目成功率仅为64%。《经济参考报》记者在采访中还发现，诸多实为互联网理财产品的伪影视众筹项目却不在少数，更有一些通过微信朋友圈募集资金的项目，很可能涉及诈骗。
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　　显然，《大圣归来》的成功并不是常规景观。百度去年推出&百发有戏&平台，试图涉足影视众筹市场，上了一部《黄金时代》，却无奈票房遭逢滑铁卢。阿里巴巴推出的《魁拔Ⅲ》，同样遇到票房惨败。
　　成功的案例总被津津乐道，哪怕它只是个孤例。
　　数据显示，截至8月23日，《大圣归来》票房累计9.32亿元，创近50年来国产最高纪录。在开拍之际，《大圣归来》采用了众筹方式进行融资。参与投资的89位众筹投资人，合计投入780万元，目前预计可以获得本息约3000万元，即每位投资人可以在此笔投资中净赚约25万元。
　　&这89个投资者，由于他们是股东，电影越卖座，回报就越高，所以他们会积极做营销。《大圣归来》是通过熟人朋友圈的私募方式，虽然不属于公开的股权众筹模式，但是它充分发挥了众筹的优势。更加证明了大众创业、万众创新的一个基础设施初步形成。&中国人民大学法学院副院长、互联网金融专家杨东说，像电影这种跟消费者密切联系的产业特别适合做众筹，随着&互联网+&时代的到来，电影通过众筹模式，能够克服传统模式的不足，使产业和金融高度融合，并将资源充分整合起来。众筹的效果是&股东变成消费者，消费者变成股东&。
　　问题在于，是否还存在第二个、第三个乃至更多的《大圣归来》。
　　据盈灿咨询数据统计，目前国内共有九家平台涉及影视类众筹。从平台项目发布数量来看，近半数平台影视发布项目为个位数，项目数较少，影视类众筹平台项目成功率仅为64%。
　　淘梦网创始人阴超告诉《经济参考报》记者，我国去年影视行业约有800亿元投资，而票房只接近300亿元，意味着其他的钱都亏掉了，这无疑是一个高风险的行业。
　　&淘梦网这类平台，目前更多地是在支持年轻导演拍短片，提供偏商品类的而非偏股权类的众筹，投资者在投资视频短片后，可以获得相应的海报、宣传物等。&阴超坦言，即便是这种模式，项目成功率也并不高，仅为20%至30%。
　　天使汇创始人兰宁羽对影视项目的现状估算则更加悲观。他表示，2015年上半年广电总局公示立项的电影剧本1329部，可以推算全年大概在3000部左右，还有大量的电影项目根本没能完成立项手续，但资金早在项目初期就需要进入，而目前每年能上院线的国产电影也就在200部左右，已经是十五分之一的比例了。其中能够盈利的国产电影占比更少，万中选一的比例，这个概率比天使投资的成功概率还要低，影视众筹的风险非常大。
　　&我国目前的电影界，如果不是大电影公司领投，其他项目风险都很大。通过观察这两年的优质电影，一个是《泰濉罚桓鼍褪恰洞笫ス槔础罚飧龆际切「怕适录Ｋ灾泄缬爸诔镉写∪姆⒄梗蹲收叨韵钅康呐卸闲枰魃鳌&阴超说。
　　伪项目众多
　　很多投资者所谓的影视众筹项目，不过是投资于影视项目的理财产品。业内人士称，这种投资几乎无需门槛，几百元、几千元便可以参与投资，并获得相应的承诺回报，投资者并不能真正成为电影的股东或者出品人。
　　《经济参考报》记者了解到，阿里巴巴和分别推出的&娱乐宝&和&百发有戏&，其模式都更接近于互联网理财产品。
　　以阿里&娱乐宝&里的《小时代4》为例，最低投资金额为100元，这100元没有直接交由导演郭敬明，而是先买成国华人寿的保险理财产品，再采取合法合规的方式投向文化产业，获取投资收益，预期投资年化收益率为7%。假设一个用户向《小时代4》项目投资了100元，基本可以保证的是投资所产生的7元钱收益。
　　百度&百发有戏&的项目收益则由票房收入来决定，收益情况分为几个档次：如果电影票房低于2亿元，收益率为8%；每增加1亿元，收益率就提高1个百分点；如果票房超过6亿元，收益率可达16%。以该平台上的电影《时代》为例，如果电影票房超过6亿元，那么投资人投入100元最多可以产生16元的收益，当然即便票房收入低于2亿元，投资者投资100元也可以获得8元钱收益。事实是《黄金时代》票房惨败，投资者只获得了8%的收益。
　　有业内人士分析称，&娱乐宝&和&百发有戏&的模式就是一种理财产品，投资者并不能真正成为电影的股东或者出品人。这和《大圣归来》这样的电影众筹有着本质的区别。一些电影选择通过以上平台进行融资，其意图不仅是筹资，有时更多的是一种宣传手段、一种炒作噱头。事实上，阿里数字娱乐公司原总裁刘春宁曾表示：&我们不是众筹，是一种投资。因为众筹项目不能以股权或资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益。&
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　　《经济参考报》记者在采访中了解到，除了阿里、百度等互联网大佬，其他众筹平台也纷纷推出影视项目，并出现了淘梦网、聚米金融等一批以专业的影视众筹起家，专注垂直于这一领域的平台。
　　不过，规模较小的平台其影视项目多集中在互联网影视、微电影等，院线电影比较少。业内人士指出，这也是考虑到投资人的投资周期、风险承受力等，由于院线电影众筹周期长达几年，而且能否上映还不能确定，所需金额较大，风险更不可控，对普通投资人来说，并不具备太大的吸引力。比如目前影视产品的宣传，其项目无非是到影视剧组探班，获得主创见面会门票、电影首映会门票、独家授权发行的电子杂志、明星签名照、电影票等。而这类型模式，由于投资者过度分散、股权结构权责不明、沟通成本高昂，都无法视为真正意义上的众筹，更接近于一种营销手段。
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　　等待两年才收到回报仍属幸运。作为影视众筹项目的投资者，北京的王先生告诉《经济参考报》记者，他的一些朋友参与投资的电影最终由于一些原因没能上映，也只能&愿赌服输&。
　　王先生于2013年5月在点名时间平台上购买了《十万个冷笑话》国人原创动漫电影的众筹项目。他说，当时该项目&由周杰伦当配音演员&等宣传很契合自己的爱好，便选择了&玩玩&。据悉，这个项目的投资等级分为多档：平民级的只需投资20至50元便可以回报一张电影票，和一些周边书签挂件等；第二档是112元，可以回报两张电影票，和木质书签等；第三档是220元，回报是一张电影票和首映券等；其次还有500元档、800元档、10万元档等，其中，只有10万元的投资可以参与电影票房分红。
　　王先生告诉《经济参考报》记者，投资后一年多后，这部电影才上映，但是许诺的书签等礼品回报，他在2015年才收到。王先生坦言，参与影视众筹项目的秘诀只有一个，就是&耐心等&。
　　阴超表示，考虑到风险因素，目前平台从事互联网影视、网络电影和微电影类的项目比较多，而院线电影比较少，这也是由于电影众筹周期较长的原因。比如《大圣归来》，八年前开始策划，四年前着手做，尽管电影上映了，也应该是上映一年之后才有回报，这是一个比较漫长的投资过程。
　　&有些电影筹资者拿了钱，拍了两三年也没有拍出来，这在影视行业中也是很常见的事情。尤其是一些通过微信朋友圈募集资金的，更有可能涉及诈骗，因为没有通过平台中介来进行筹资，便没有机构会为其承担责任。&阴超告诉记者。
　　多位业内人士在受访时都提到影视众筹的&信用风险&问题。
　　中投顾问行业研究员蔡灵说：&影视众筹风险较高，成功比例较低，一方面影视剧投资风险本来就较高，票房不可确定性较强，受到档期、同期上映电影、市场偏好等多方面因素综合影响；另一方面，影视众筹发展时间较短，相关运作体制尚未完善，存在技术风险和信用风险。投资者不能对影视众筹过于乐观，影视众筹的商业模式还需要不断完善，以降低。&
　　网贷之家高级研究员张叶霞也表示，目前我国影视众筹以奖励众筹类型为主，普遍小额投资，一般多予以实物奖励，风险较低。而影视众筹模式与票房挂钩，收益率波动较大，且影视剧投资票房还受到档期、同期上映电影、市场偏好等多方面因素综合影响，不确定性较强，此外由于影视众筹发展时间较短，相关运作体制尚未完善，存在信用风险和管理风险等原因。
　　沉默的鼓励
　　目前我国并没有针对影视众筹出台专门的监管政策，用兰宁羽的话说，&很多创新模式是在一种默许的鼓励下进行的&。这对行业发展而言未必是坏事，但这一投资领域的痛点如何化解，仍需直面。
　　兰宁羽向记者缕析了影视众筹领域存在的诸多痛点。如从项目层面来看，影视众筹面临很大的筛选难度，目前影视类的众筹项目鱼龙混杂，国内的众筹与国外相比在项目的质量、创新性、背后的团队水平等方面都有较大差距，尤其在影视行业商业化程度尚且不高的今天，影视投资行业不可能率先完成商业化。
　　又如，由于电影项目本身都隶属于某一家影视公司，是一次性的项目制，没办法做到为单独一部电影注册一家公司，因此众筹来的资金以什么方式体现、权益如何分配都面临很多问题，特别是在知识产权方面是个难题。如果走的是股权类众筹，那么每个人都有版权，这就需要在项目发起的时候做好相应的说明，比如电影放映的收益小股东是否可以共享，之后的在线放映收益、改编收益又如何分配等，目前这些权益都很难清晰界定。
　　阴超则表示，投资者投资一部电影，至少需要知道导演是谁，演员是谁，而且必须看到其签订的合同，不能是预设的导演和主创团队。其次投资者需要弄清楚发行、剧本、制作是谁，项目背后是哪个电影公司在主导。这些都体现了信息披露的重要性，和买股票是一样的。
　　法律风险更加不容忽视。&假如《大圣归来》众筹突破200人，公开方式发行了，电影做得又不是特别成功，不光是亏本，这200人会告你是非法集资，这是很明显的。&杨东说。
　　即便如此，业内对影视众筹仍然充满期待。
　　京北众筹总裁助理全忠伟表示，影视众筹是创意类众筹，很适合通过众筹来发展，现在还不是一个更多强调风险的时候，因为电影本身就是高风险。在现行法律框架下，不要轻易去否定一些创新，应当以开放的态度去看。由于风险是相对的，因此应该做到充分提示投资人风险，并做合格投资人认定。
　　杨东表示，从长远来说，第三方的众筹平台相对要独立，电影公司是独立的法人，独立的公司，没有关联关系。无论发生任何情况下，众筹平台是没有任何责任的，永远不会存在所谓的自融的法律问题，未来的发展就更大更开放，对行业有帮助，实际上更有利于这个行业的发展，有利于众筹的发展。
　　&我们希望借力更加专业化的、垂直类的平台，帮助更多的项目去做这样的融资源的活动，这符合&大众创业、万众创新&的概念。这些平台可以比喻成的&毛细血管&，这些&毛细血管&使人体更加健康，使中小企业融资获得更大保证。&杨东说。
来源：东方财富网
关键词：影视 众筹
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