欢迎您， ！|
|｜||||||||||||||||||||||||
&&&&>> &正文
渤海证券：个股期权和股指期权仿真交易规则总结
来源：渤海证券
作者：佚名&&&
字体：&&&&中金在线微博微信
扫描二维码
中金在线微信
　　[摘要]
　　摘要：
　　仿真合约基本要素个股期权和股指期权均分为CallOption和PutOption，行权方式均为欧式期权；合约标的方面，个股期权包括上汽集团、中国平安、50ETF和180ETF，股指期权包括沪深300指数和上证50指数；交割方式上，个股期权为实物交割，而股指期权为现金交割。
　　合约运作管理合约运作管理包括合约新挂、合约加挂、合约调整、合约停牌和合约摘牌。
　　通过合约新挂和加挂，个股期权至少有40个合约，股指期权至少有62个合约。当标的证券进行除权、除息、配股时，个股期权的行权价和合约单位都会做出调整，而股指期权没有合约调整的规定。
　　交易制度交易机制方面，个股和股指期权均以竞价制度为主，个股期权以做市商制度为辅，股指期权方面也在考虑引入做市商制度。
　　买卖类型方面，个股和股指期权均包括买入开仓、买入平仓、卖出平仓、卖出开仓，而个股期权还提供备兑开仓和备兑平仓指令。
　　涨跌幅限制方面，多数情况下，个股期权和股指期权均约为标的证券或指数前一交易日收盘价的±10%。
　　结算规则当日结算方面，个股期权对同一期权合约，交易时段可双向持仓，日终双向头寸自动进行对冲，按单向进行维持保证金计收，而股指期权暂无双向持仓自动对冲规则。
　　行权规则方面，个股期权行权日行权时间内均可提交行权委托，中国结算公司对有效行权申报与被行权方进行行权指派，特殊情况下，虚值期权可能被行权。而股指期权行权时，对于虚值期权、平值期权以及实值额小于或者等于交易所规定行权手续费的实值期权买方提出的行权申请，交易所不予行权。
　　风险控制保证金制度方面，个股和股指期权卖方的保证金均约为权利金+标的证券价值或合约面值的一定比例，其中股票期权的比例为10%-25%，ETF期权比例为7-15%，股指期权比例为5%-10%。
　　个股期权交易实行限仓制度和限购制度。上交所对不同类型投资者设置不同的持仓限额，同时设置了个人投资者用于期权买入开仓的资金规模上限。
　　股指期权仿真交易实行持仓限额制度。客户某一合约系列单边持仓限额为1800手。套保交易、套利交易、做市商交易不受持仓限额的限制。
责任编辑：暗白
独特、深度、有趣！中金在线官方微信独创财经杂志期刊，以独特的角度全方位解读时下热点财经事件。更有实时行情查询、各方投资高手为你答疑支招，让我们共同开启理财“微style”！
微信关注方法：1.扫描左侧二维码；2.搜索"中金在线"（cnfol-com）关注中金在线官方微信。
我来说两句
24小时热门文章
栏目最新文章
频道文章精选
吸翻倍金股
赞助商链接
赞助商链接
中金在线声明：中金在线转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
[an error occurred while processing this directive]
微信扫描二维码，体验微行情服务，速查股票、利率、贵金属行情【字号： 】 【】 【】
（个股期权知识普及）申报、开仓和持仓限制
作者：来源：中国证券报?中证网
　　（1）申报制度　　个股期权交易单位：张　　个股期权最小价格变动单位：0.001元/股　　若标的资产为股票：限价单笔申报最大数量为100张，市价单笔申报最大数量为50张。　　若标的资产为ETF：限价单笔申报最大数量为100张，市价单笔申报最大数量为50张。　　（2）限购制度　　个股期权交易对个人投资者实行限购制度，即规定个人投资者买入期权开仓的资金规模不得超过其在证券账户资产的一定比例。　　限购制度具体标准如下：个人投资者用于买入期权的资金规模不超过下述两者的最大值――客户在证券公司的全部账户资产的10%，或者前6个月(指定交易在该公司不足6个月，按实际日期计算)日均持有沪市市值的20%（已申请并获交易所批准的套期保值、套利额度账户除外）。买入额度按上取整十万取值。　　（3）限仓制度　　个股期权交易实行限仓制度，即对机构和个人投资者的持仓数量进行限制，规定投资者可以持有的、按单边计算的某一标的所有合约持仓（含备兑开仓）的最大数量。　　按单边计算是指：对于同一合约标的的认购或认沽期权的各行权价、各到期月的合约持仓头寸按看涨或看跌方向合并计算。具体而言，认购期权权利方与认沽期权义务方为看涨方向，认购期权义务方与认沽期权权利方为看跌方向。　　限仓制度具体标准如下：　　股票期权：对单个标的单边方向个人投资者1000张（投机不超500张），一般机构2500张，自营账户5000张，做市商1万张；会员经纪50万张，会员自营10万张。　　ETF期权：对单个标的单边方向个人投资者2000张（投机不超500张），一般机构5000张，自营账户1万张，做市商2万张；会员经纪100万张，会员自营20万张。　　（4）限开仓制度　　个股期权交易还实行限开仓制度，即对同一标的证券相同到期月份的未平仓认购期权实行限制开仓的制度。　　限开仓制度具体标准如下：只针对股票认购期权，在任一交易日,同一标的证券相同到期月份的未平仓合约所对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的30%（含备兑开仓持仓头寸）时，除另有规定外，上交所自次一交易日起限制该类认购期权开仓（包括卖出开仓与买入开仓）。首次日终未平仓合约持仓达到28%时，交易所将在下一交易日开市前向市场进行提醒。当上述比例低于28%时，本所自次一交易日起解除该限制。　　（国信证券经济研究所金融工程组）
中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报?中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报?中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报?中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。
特别链接：
中国证券报社版权所有，未经书面授权不得复制或建立镜像
京公网安备-1
China Securities Journal. All Rights Reserved个股期权投资者分级制度-金投股票网-金投网
：|||||||||||
<span class='JO_60.0300
<span class='JO_.22
<span class='JO_72.2900
<span class='JO_.22
<span class='JO_87.4300
<span class='JO_.22
<span class='JO_82.6800
<span class='JO_0.00
<span class='JO_21.8700
<span class='JO_.00
<span class='JO_97.8200
<span class='JO_0.00
个股期权投资者分级制度
11:26:11来源：金投股票编辑：fangbiao
摘要：个股期权投资者分级制度?投资者申请开立个股期权账户时，证券账户资产不低于50万，并且券商将根据投资者风险承受能力和专业知识情况，对投资者交易的权限和规模进行分级管理。
期权投资者分级制度
拟推出的个股期权正在酝酿全真模拟交易，今后投资者参与的门槛也初步确定。
投资者申请开立衍生品合约账户时，证券账户资产不低于50万元，并且将根据投资者风险承受能力和专业知识情况，对投资者交易的权限和规模进行分级管理。
据悉，《上海个股期权会员风险控制指南》要求，券商应当按照指南制定个股期权投资者适当性综合评估的实施办法，对个人投资者的基本情况、相关投资经历、财务状况和诚信状况等方面进行适当性综合评估，评估其是否适合参与个股期权交易。会员不得为综合评估得分在70分以下的投资者申请开立衍生品合约账户。
只有符合标准的投资者才可以申请开立衍生品合约账户：包括（一）通过投资者适当性评估；（二）具有融资融券业务资格或期货交易经验；（三）申请开户时证券账户资产不低于人民币50万元；（四）会员应当从保护投资者合法权益的角度出发，组织投资者参与交易所的测试，测试投资者是否具备参与个股期权交易必备的知识水平。（五）拥有个股期权模拟交易经历（只开户无交易记录不算），并且模拟交易时间达到3个月以上，交易笔数10笔以上；同时参与了认购、认沽期权交易，进行了有效行权申报等。
值得关注的是，在个股期权投资上，投资者将被分级管理，不同级别的投资者交易的权限和规模将不同。一级投资人：持有标的时，可进行备兑开仓（卖认购期权）；二级投资人：在一级投资人的交易权限基础上进行权利仓增减的权限，即可进行买入开仓与卖出平仓；三级投资人：在二级投资人的交易权限基础上增加可持有义务头寸的权限，允许进行卖出开仓和买入平仓。
目前，已经完成了个股期权的业务方案、风险控制体系、结算方案的初步确定。上交所个股期权全真模拟交易方案显示，此次将同时推出个股认购期权和认沽期权，两种期权均为欧式期权。
合约标的证券选择原则是，规模大、流动性好、波动适中的股票和ETF。据此推算，上证50指数的样本股、上证50ETF、上证180ETF、沪深300ETF等均有望成为第一批合约标的。
此外，个股期权的交易机制将设计为混合交易模式，即以竞价交易为主，流动性服务商为辅。为控制爆炒风险，个股期权将被设计为非线性涨跌停，虚值期权涨幅较小，严重虚值的期权涨幅非常有限。
所谓的虚值，即Out-of-the-Money，是指认购期权的行权价格高于合约标的市场价格，或者认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格。
推出个股期权所蕴含的风险也应当引起各方注意。投资者购买期权时，一般只需要支付权利金，而这个权利金通常远低于正股价格，这种以小博大的杠杆效应成为吸引投资者的重要原因，但也可能造成巨大的风险。股改一轮轮高潮迭起的炒作和一幕幕财富神话在不断上演的同时，也为不注意风险的投资人带来了亏损。2005年在宝钢权证炒作上亏损最多的账户达到217万元。
为防止出现股改权证推出时的爆炒风险，个股期权还将实施大户持仓报告制度，当会员或客户对某品种合约的持仓量达到交易所对规定的持仓报告标准（如持仓量达到其持仓限量的80%以上），将需要向交易所报告其资金来源情况、头寸情况、交易用途等。交易所将根据大户报告审查大户是否有过度投机和操纵市场行为以便监控大户的交易风险情况。
目前市场上的军工航空概念
股票旗形K线图是怎样的？
低PB股票组合能够跑赢大盘
股票k线图应该怎么看
如何看盘：如何解读个股的
如何正确的认识蓝筹股
持有的股票退市以后应该怎
中小股民如何参与打新股
股票书籍《波段操盘法则：
《房价未来或下行 可以布局
内容页右边ssi …
版权所有 &
金投网 gold.org 浙ICP备号 经营许可证编号：浙B2-
本站信息仅供投资者参考，不做为投资建议！联系管理员：webmaster@cngold.org&#12288;欢迎投稿：tougao@cngold.org
我的意见：