国防B：可能发生不定期份额折算的提示公告_基金资讯_基金买卖网
核心提示：
证券投资基金
可能发生不定期份额折算的提示公告
根据《指数分级证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合同”）关于
不定期份额折算的相关规定，当鹏华中证国防指数分级证券投资基金（以下简称“本基金”）
之基础份额鹏华国防份额的基金份额净值达到1.500元时，本基金将进行不定期份额折算。
由于近期A 股市场波动较大，截至日，鹏华国防份额的基金份额净值接近基
金合同规定的不定期份额折算的阀值1.500元，在此提请投资者密切关注鹏华国防份额近期
净值的波动情况。
针对可能发生的不定期份额折算，本基金管理人特别提示如下：
一、本基金之国防A 份额表现为低风险、预期收益相对稳定的特征。当发生合同规定的上述
不定期份额折算时，国防A 份额数将不发生变化，但国防A 份额参考净值超过1.000元部分
将会折算为鹏华国防份额，国防A 份额参考净值将变为1.000元。
二、本基金之国防B 份额表现为预期风险高、预期收益高的特征，当发生合同规定的不定期
份额折算时，国防B 份额的基金份额参考净值超过1.000元的部分将会折算为鹏华国防份额，
国防B 份额参考净值将变为1.000元。即原国防B 份额的持有人在不定期份额折算后将持有
国防B 份额和鹏华国防份额。因此，持有人的风险收益特征将发生一定的变化，由持有单一
的高风险收益特征份额变为同时持有高风险收益特征份额与较高风险收益特征份额的情况。
不定期份额折算后国防B 份额将恢复到初始2倍杠杆水平，将比折算前约1.5倍的杠杆水平有
三、国防A 份额、国防B 份额在不定期折算前可能存在折溢价交易情形。不定期份额折算后，
其折溢价率可能发生变化。特提醒参与二级市场交易的投资者注意折溢价所带来的风险。
四、根据基金合同规定，折算基准日在触发阀值日后才能确定，因此折算基准日鹏华国防份
额的净值可能与触发折算的阀值1.5000元有一定差异。
本基金管理人的其他重要提示：
一、若本基金发生上述不定期份额折算情形，为保证折算期间本基金的平稳运作，本基金管
理人可根据深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司的相关业务规定暂停国防A份
额与国防B 份额的上市交易和鹏华国防份额的申购及赎回等相关业务。届时本基金管理人将
会对相关事项进行公告，敬请投资者予以关注。
投资者若希望了解基金不定期份额折算业务详情，请参阅基金合同及《鹏华中证国防指数分
级证券投资基金招募说明书》（以下简称“招募说明书”）或者拨打本公司客服电话：
400-（免长途话费）或8。
二、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利，也不保证最低收益。本基金管理人提醒投资者知晓基金投资的“买者自负”原则，在
做出投资决策后，基金运营状况与变化引致的投资风险，由投资者自行承担。敬请
投资者投资于本基金前应认真阅读本基金的基金合同和招募说明书等相关法律文件。
特此公告。
二〇一五年四月二十三日
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增值电信业务许可证粤B2-投资者买入一带B一天损失25%
9只杠杆基金要小心 _ 财经频道 _ 东方财富网()
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投资者买入一带B一天损失25%
9只杠杆基金要小心
　　===本文导读===　　
　　　　　　===全文阅读===　　　　下折造成的亏损很惊人，买入的投资者一天损失25%　　分级B之殇，有9只杠杆基金要小心了　　杠杆交易是一把双刃剑，牛市中可以让投资者赚得盆满钵满，熊市中则面临着亏损加倍的风险。对于追踪各个指数的分级B基金来说，下折风险正成为投资雷区。深交所在本周罕见的一连两次提示的下折风险。不仅如此，各家，以及基金业协会也在近日密集发布分级基金下折风险提示的信息。　　按照目前周五的净值计算，只要再跌10%，、级、、级、证券B级、级、、、同辉100B等9只B类基金，就将触发“下折阀值”，投资者将面临30%以上的损失。　　9只分级B　　下周面临下折风险　　周五，沪深股指再度下跌，沪指跌1.13%，报3663.73点，这也让面临下折风险的B类基金雪上加霜。　　截至收盘，证券股B、、、成长B、、转债B级、、、工业4B、、B等11只分级B跌停。同辉100B、证券B级、、军工B、、B、、、智能B等33只分级B跌幅超过5%。　　131只参与交易的分级B基金周五平均下跌了3.69%，只有一带B、医疗B、等18只分级B上涨，其中涨幅超过2%的只有一带B和医疗B两只。　　临近下折风险的9只分级基金中，除微涨0.23%、同瑞B跌5.59%外，其他5只跌停，2只临近跌停。下折风险最大的是证券股B(150302.SZ)，截至周五，其现价为0.339元，净值为0.3061元，目前仍溢价8.81%，下周如果其净值再跌4%，就将触及下折阀值。另外，证保B级、同瑞B、券商B级、证券B级、转债B级、工业4B、创业板B、同辉100B等10只分级B基金，距离下折阀值均不足10%。　　这9只濒临下折的分级B基金，溢价率最高的创业板B溢价幅度高达35.46%，工业4B和证保B级溢价幅度也超过20%，券商B级溢价率为16.63%，同瑞B、证券股B溢价幅度也超过B。对于这些溢价率较高的B类基金，一旦下折，持有这些基金的投资者将会承受较大亏损，要格外关注投资风险。加之近期市场震荡较大，市场信心仍有待完全恢复，需要密切关注市场动向。　　事实上，7月28日，7月29日，深交所两度发布公告提示多只分级基金可能会触发不定期份额条件的风险。　　深交所提示风险的基金第一批有7家基金公司的9只分级基金产品，第二批涉及4家公司的4只分级基金产品。而两次皆有上榜的基金公司为中融基金、和。　　中融一带B下折后　　投资者一天亏25%　　一旦分级B基金触及下折，投资者损失会有多严重，中融一带B就是一个活生生的例子。　　周五，中融一带B强势涨停，收报1.087元。但对于本周买入的投资者来说，这个涨停聊胜于无，因为即使7月29日跌停价买入的投资者，目前也损失25%。　　7月29日，中融基金发布中融中证主题指数分级证券投资基金办理不定期份额折算公告称，根据约定，当中融一带B基金份额参考净值小于或等于 0.250元时，基金将进行不定期份额折算。　　截至 日，B份额的基金份额参考净值为0.239元，达到基金合同规定的不定期份额折算条件。根据中融一带B的公告，40.64亿股合并成了10.61亿股，几乎是每4股合成了1股。7月29日，中融一带B每份0.261元，合并后净值为1元。　　7月27、28、29日，中融一带B连续三个跌停，价格从7月24日的0.501元，一路跌到了7月29日收盘的0.365元。但按照每4份*一带B合成一份新的一带B，投资者即使7月29日买入，截至周五的亏损也达到25.4%。如果投资者是上周五按照0.501元的价格买入的，目前的亏损更是高达45%。　　实际上，此次下折到中融一带B上市前后间隔时间仅短短两个多月时间。此前，中融一带B刚于今年5月22日上市。　　事实上，此前中融一带B因净值表现严重偏离指数就已被诸多市场人士质疑。　　现实情况是，中融一带B在7月14日至7月27日期间，该分级最低仓位是0，最高是50%，与跟踪指数偏离严重。分析人士认为，中融一带B的基金经理并没按合同中的目标进行操作，而是利用建仓期内基金仓位比较随意的漏洞，随意加减仓，导致66亿规模中，将近一半份额的持有人，惨遭下折。　　半年规模大了165%　　分级基金野蛮生长　　借助今年上半年A股牛市，分级基金这个此前并不为普通投资者熟悉的品种获得了快速发展。不过，狂欢过后难免狼藉。　　无论规模还是数量，今年上半年的分级基金都迎来了大规模的快速增长。上海证券的指出，国内第一只分级基金诞生于2007年牛市行情中，随后在2009年、2014年和2015年的上涨行情中基金规模有较大提升。2015年牛市中，分级基金在前期近2000亿规模基础上再度提升165%，达到5000亿元以上的历史高点。　　济安金信基金评价中心的最新统计显示，相对于2014年年底，今年上半年，分级基金的数量从122只增加到了168只，净增加46只，增幅为37.7%；资产总规模从1947.52亿元增加到了5170.45亿元，净增加3222.93亿元，增幅为165.49%。可供对比的是，同期全部公募基金规模在牛市烘托下节节攀升，但公募的净资产总值只增加了25854.18亿元，增幅为56.98%。以此计算，分级基金在今年上半年的发展速度高于公募基金整体同期的发展速度将近两倍。　　系好安全带　　再买分级B　　尽管一带B7月29日就触及下折，但当天该基金还是成交2788万元，换手率达到1.88%。7月27日，一带B连续跌停首日，换手率更是高达29.37%，成交了4.7亿元。投资者在临近下折时还冲进去，主要原因在于被高杠杆所诱惑。　　“分级B基金是带高杠杆的投资品种，不适合普通投资者。对于临近下折的分级B基金，投资者更是不要贪图便宜，火中取栗。”本报钱哥私募沙龙专家、长城证券投顾林毅表示，投资者如果一定要买分级B基金，在看好大盘走势的前提下，最好先设好止损位，再仔细研究分级B基金的下折条件和持仓等，不要盲目追入分级B基金。　　所谓分级基金，其本质就是借钱炒股。母基金分成A基金跟B基金，A基金比较保守，把钱以吃利息的方式借给B基金；B基金比较激进，把A基金的钱借来炒股，保证A基金的安全，赚了剩下就是自己的，亏了还是要付给A基金利息。　　B基金杠杆交易的结果，就是碰到牛市赚大钱，碰上熊市就亏大了。　　分级B越临近下折点，其杠杆率对应越高。从历史经验来看，分级B在临近下折点时往往反复出现波动，基金在最终下折前可能经历数次濒临下折但反复出现上涨的状态。这时候，会有部分投机资金因判断市场上涨，为了追逐高杠杆而买入分级B。但经验表明，买入临近下折的分级B无异于刀口舔血。　　在买入分级B时一定要关注净值变化。各基金约定的下折条件不完全一样，大多数股票类的下折条件是B类份额的净值达到0.25元，而转债类的产品由于杠杆高，下折净值一般定为0.45元。为避免错误投资，投资者若看到净值低于0.55元的B类产品，最好花时间查一下其下折条款和基金的杠杆水平。　　对于预计触发下折的B份额基金要坚定卖出，卖不出的买份额A合并赎回；对于已经触发下折的分级B一定要卖出，即使当日有上涨也不能买，避免当前B份额溢价导致的巨亏。(来源：钱江晚报)　　　　A股近期萎靡的行情，让越来越多读者对我一直进行的分级基金折价套利越发感兴趣，不少甚至在周四的预告中就踊跃打赏催更了。所以，就调了一个周末，闭关将这篇长文给写出来了。虽然写完之后，我依然怀疑看懂并能够坚持折价套利的投资者，恐怕依然是一个少数。　　本文开始先要申明，本文仅针对深市的分级基金，不适用于沪市的。　　折价套入门，先从裸套开始　　虽然个人实践中，几乎不参与裸套，但作为最简单的折价套利行为，总要从它开始。　　什么是折价裸套，就是你纯粹为了套利，不以持仓为目的而参与折价套利的行为。　　先来举个例子，假如现在有分级A和分级B两只上市交易的分级基金份额，临近收盘的时候市价分别是0.9元和1.1元，如果A和B的分额比是标准的5:5，这意味着两者合并价是1元(0.9元×0.5+1.1×0.5)。如果与此同时，我们通过前一晚公布的母和当日跟踪指数涨跌幅估算其实时净值是1.02元，这就意味着A级+B级的价格比其净值折价1.96%――这个折价就是我们可以进行折价套利的起点。　　为什么有折价就能套利？很简单，分级基金具有价格双轨制，A级+B级在二级市场交易，母基金则像普通基金一样可以申购赎回。这意味着当A级+B级合并价格低于母基金时，我们可以二级市场买入A级+B级合并成母基金后赎回，套出当中的价差。　　 ①买A级+B级　　买A级+B级，就像买股票一样操作，对普通人没有难度。你唯一要注意的是查看集思录数据，搞清楚分级A和分级B的份额配比，一般都是5:5，那么A级+B级就可以按照等份额买入，但如果是6:4，那么就要类似6000份分级+4000份分级B的比例购买。　　理论上，你可以在任何时点买入A级+B级，但是个人始终建议你在每天2点50分至2点57分的时段进行买入。买入过早，你需要承担额外的净值波动，买入过晚，就会遭遇深市尾盘的集合竞价，导致当日无法合并。　　 ②合并成母基金　　因为分级基金的双轨制，你要享受净值，就必须将A级+B级合并成母基金。目前许多靠谱的券商都支持在买入A级+B级当日就合并成母基金的操作，所以你在2点57分钱买入A级+B级后，紧接着要做的就是合并成母基金。　　不同的券商，合并功能在交易软件中的不同地方，所以不妨咨询下你的客户经理，找到对应的功能――需要说明的是，目前绝大多数券商的手机交易端都不支持合并，所以折价套利最好是在PC电脑上操作。　　 ③赎回母基金　　这是折价套利过程中最惊险的一步。　　因为根据深交所的交易规则，你必须在买入并合并的次日才能按照次日的净值赎回母基金。这意味着你进行折价套利，必须承担1天市场的波动。　　我们还是以之前的例子来看。假设你买入次日市场风平浪静，净值还是1.02元，那么赎回并支付0.5%的赎回费后，你能得到的实际净值是1.0149元，相比A级+B级的1元买入价，你获得了1.49%的套利收益。　　但是大多数时候，市场不会那么风平浪静。　　假如很不幸你遇到类似近期这样频频大跌的行情，买入次日母下跌了3%，那么你赎回当日的净值是0.9894元，再算上赎回费，实际净值是0.984453元，这意味着虽然你套出了2%的折价部分，但因为承担市场波动，反而亏损了1.6%的亏损。　　当然，凡是有利有弊。如果你正好遇上次日市场大涨，母基金上涨3%，那么你的收益就是1.49%的套利收益+3%的母基金上涨收益，合计4.5%。　　 ④资金到账　　在股市卖股票，你的资金是实时到账可用的。　　但是分级基金赎回，就是一个相对缓慢的过程。即使你用的是靠谱的券商，也要T+2周期。也就是你周一3点前发出赎回指令，周二收盘后当天晚上看到资金到账，周三才实际可用资金。　　折价套利Vs溢价套利　　 折价套利速度慢收益低　　上面就是一个折价套利的基本流程，我们可以看到大体是三天一个周期：　　T+0日买入A级+B级并合并 　　T+1日赎回(当日承担市场波动) 　　T+2日晚资金到账 　　T+3日资金可用，可开始下一轮折价套利　　虽然本文不准备详细说分级基金的溢价套利，但会做一个简单的对比。　　溢价套利的周期大体如下：　　T+0日申购母基金 　　T+1日盲拆分拆成A级+B级(当日承担市场波动) 　　T+2日抛售A级+B级，可开始下一轮折价套利　　我们可以看到，因为赎回的效率低下，所以折价套利3天一个周期，要比溢价套利多花一天时间。更要命的是，绝大多数时候，分级基金的折价都在2%左右，这意味着你一次折价套利可获得的套利收益是有限的，而市场疯狂时，溢价套利出现5%甚至10%以上的溢价套利机会都不奇怪。　　速度慢，收益低，折价套利的这些弊端导致大部分投机者还是喜欢溢价套利，不愿意参与折价套利――更何况溢价套利通过申购会让基金规模上升有利于基金公司收取管理费，所以基金公司热爱宣传溢价套利，但折价套利会导致基金规模萎缩不利于基金公司收取管理费，所以折价套利从来是基金公司忌讳的话题。　　既然折价套利速度慢收益低，那么为何我对折价套利还是乐此不彼呢？　　 折价套利的所见即所得　　相比溢价套利，折价套利最大的优点就是所见即所得。　　是的，当你发现某个分级的A级+B级份额有2%的折价，那么当你买入时这个折价就锁定到手了。　　与之相比，溢价套利则完全不是那么回事儿，当你看到某只分级有10%溢价极为诱人而申购入场后，接下来的两天，随之而来的可能就是套利盘砸出来的分级B跌停潮，等到你排队离场时，可能压根就没溢价甚至变折价了――如果你有参与过溢价套利就会知道，大家习惯称之为“踩踏”。　　所以，做溢价套利，很多时候依赖于参与者的预判，在套利盘还少的时候提前杀入，在大规模套利盘到来之前离场，绝对的与技术活。与之相比，折价套利技巧性低，是个苦力搬砖活，反而适合普通人。　　 折价套利的其他优点　　当然，折价套利相比溢价套利，还有两个优点。　　①成本低。溢价套利要申购，很多分级都要1%到1.5%的申购费；与之相比，折价套利赎回费一般就是0.5%，成本低。　　②机会多。溢价套利虽然溢价很高，但是属于抽风型行情，一般一年也就几波，错过或者晚一天就差异极大。与之相比，虽然折价套利一般幅度有限，但是胜在持有，往往长时间会有折价情况。　　我的三轮式折价循环套　　关于折价裸套以及折价相比溢价套利的优缺点，都说过了。接下来才要切入本文真正的正题――我自己用的三轮式折价循环套。　　这个三轮式折价循环套是怎么运作的呢？下面是一个循环的操作表：　　T+0日：用三成仓位买入折价的A级+B级，并合并。由此开始折价循环套。　　T+1日：赎回昨日合并获得的母基金，并且继续用三成仓位(等份额)买入依然折价的A级+B级并合并。 　　T+2日：赎回T+1日合并获得的母基金，并且继续用三成仓位(等份额)买入依然折价的A级+B级并合并。当晚，T+1日赎回的金额到账可用。 　　T+3日：赎回T+1日合并获得的母基金，用T+1日赎回到账的资金买入依然折价的A级+B级并合并。当晚，T+2日赎回的金额到账可用。 　　…… 以上过程循环往复　　三轮式折价循环套的好处是什么呢？仓位轻且恒定！　　如果你采用的是裸套，固然可以全仓操作，但是3天的周期中至少在赎回至到账那1天是空仓的，如果坚持尾盘买入A级+B级，那么又有一天相当于空仓，等于是3天中2天空仓――这就会带来不确定性，万一持仓的日子大跌，空仓的日子却大涨呢？那就得不偿失了。　　与之相比，三轮式折价循环套就始终维持三成的仓位，每天都是如此，可以规避持仓与空仓日交替的不确定性。更何况，由于你始终三成仓位，所以市场无论是大涨还是大跌，对你资金的影响都只比较小，全市场跌停也只会让你净值下降3%，这样的持仓心态会好许多，即使是眼下这样跌跌不休的市场，也还拿得住。　　请谨记：三轮式折价循环套主要是赚套利的钱，而不是市场波动的钱。　　你要明确，除了三成资金持续持有底仓外，你剩下两部分三成资金轮流尾盘买入合并赎回的过程，是近乎无风险的，因为当你买入的同时就赎回了，所以你真正持有的仓位就是三成。但这两部分三成仓位在无风险同时，收益其实真不低。按照市场眼下1.5的折价水平，扣除赎回费后折价套利收益是1%，因为周期是2天，所以日均收益是0.5%――当然因为合计六成仓，所以这部分每天的实际收益是0.3%。　　可别小看0.3%的日收益啊，一年250个交易日，那可就是75%的收益啊！！！　　当然，现实不会那么简单，一方面有的时候折价极少，可能只有1%，剔除赎回费只剩0.5%，那每天收益就要打对折了；另一方面，阶段性折价变溢价的情况下，通过改成溢价套利，你也可以获得而短期更高的收益。　　所以，折价套利的六成底仓部分到底潜在收益是多少，虽然不好预测，但依然是一个对我有吸引力的数字。　　当然，别忘了还有三成底仓是要承担市场波动的。但是，那又如何。　　首先，市场波动是可上可下的，也许上涨，也许下跌，这个是中性的。　　其次，就算市场大跌，比如一年里面亏了50%，三成仓位下，对整体净值损失也就是15%，折价套利部分的收益如果靠谱，完全可以对冲。　　最后，你要以成本论思维去看待。在股市投机，一定程度上和去赌场赌博区别不大，尤其是对于股市小白。但是做折价套利，就有开赌场的味道，从哪些贱卖A级+B级的交易者手中赚取小额但持续的折价收益。要知道，开赌场也是需要硬件投资买地皮盖楼房装修的，这部分就是成本，对于折价套利者，你可以将三成仓位的损失视为从六成仓位获得折价套利赌场收益的成本――更何况遇上市场向好，这块甚至还可以有额外收益。　　好了，关于折价套利，该说的都说了。　　虽然有读者希望能有视频、截图辅助具体操作层面的东西，不过由于这个操作各家软件截然不同，所以就算有截图恐怕也意义不大。这部分不妨向你的客户经理咨询，各家券商对自家的操作入口肯定该是最熟悉的。　　分级基金下折你的亏损会多大？　　在分级B确认发生下折之后的最后一个交易日，仍有不少盲目的投资者在买入分级B。很多投资者不清楚其中的风险。　　下折附近，分级B投资要注意哪些细节？　　分级价格永远满足：“A价格×份额占比+B价格×份额占比=(1+整体折溢价率)×母基金净值”，这也就是说：投资分级B需要注意三点：　　(1)母基金净值表现；　　(2)整体溢价率高低；　　(3)分级A是否有超额收益。在母基金和B类份额净值大幅下跌的时候，分级基金就会触发下折机制。　　此时，A类份额至少75%以上的“本金”就会折算为母基金，分级A的投资者就可以按照母基金净值将其变现。对于约定收益率比较低的分级A来说，A类份额存在高达20%以上的折价率，那么分级基金的下折过程，就给分级A提供了15%以上的超额收益。这就意味着：除了母基金净值下跌之外，分级B还必须额外承担这部分损失。　　另外，不少产品下折之前分级基金整体溢价率过高，比如：高铁分级、重组分级、互联网分级等下折之前的整体溢价率高达10%以上。下折之后，由于分级B杠杆倍数降低，分级基金倾向于整体折价交易，那么分级B的投资者就需要承担整体溢价率大幅回落的损失。　　综合来说，在下折附近，投资分级B要“三规避”：(1)规避整体溢价率过高的分级B；(2)分级A折价率高、分级B溢价率过高的分级B；(3)规避母基金短期存在下行风险的分级B.　　分级基金下折流程与风险点　　在下折之前，买入分级B的投资者可以得到与其风险收益相适应的杠杆收益，即：标的指数大幅上涨，分级B也会大幅上涨；标的指数大幅下跌，分级B也会大幅下跌。　　然而T日分级基金已经发生下折，那么无论T+1日分级标的指数是否大涨，都已经确定性进行折算。　　在分级基金下折之后，分级基金的整体溢价率会回落到0%附近，甚至会出现小幅整体折价。因此T日分级基金确定下折之后，如果T+1日分级整体溢价率过高，投资者就不要碰这个分级B了。　　为什么下折以后，账户中的份额被缩减了那么多？　　在分级基金采用的是标准的资产净值恒等下折折算过程：下折前分级B净值×投资者持有份额=下折后分级B净值(1元)×下折后投资者持有份额。　　如果下折前分级B的净值为0.20元，投资者持有10万份分级B，那么资产净值就为2万元。下折之后，分级B的净值瞬间提高到1元，份额就减少为2万份。这样子才能保证下折前后资产净值保持不变。　　如果分级B连续跌停、投资者难以直接在二级市场卖出分级B来规避风险，此时投资者可以买入等份额的分级A、将其合并为母基金，然后按照母基金赎回来退出。　　分级B的投资到底该注意什么　　投资分级B要“四看”：一看标的指数是否有机会；二看杠杆倍数是多少；三看整体溢价率是否高估；四看是否靠近下折。　　投资分级B的首要条件就是判断分级B的标的指数是否有投资机会。只有确定标的指数有投资机会的基础上，才能开始遴选合适的分级B以及拟定分级B的投资策略。　　分级B的杠杆倍数越高、风险越高，进攻性就越强。在母基金整体折溢价率不变、A类份额价格稳定的情况下，分级B的合理价格涨跌幅为：母基金净值涨跌幅×价格杠杆　　当然了，如果投资者判断错方向，杠杆倍数越高的分级B、损失就越大。　　分级基金整体溢价率过高，往往代表分级B的溢价率被透支，存在回落的风险。如果分级基金整体溢价率过高，投资者又看好标的指数的投资方向，最优的投资策略就是：申购分级母基金，将其分拆为分级A、分级B，卖出分级A来留分级B，这样子比直接在二级市场买入分级B便宜很多。　　分级B靠近下折的时候，投资者需要注意下折可能会带来的风险，尤其规避整体溢价率过高的分级B.(来源：中国新闻网)　　　　日前，有媒体报道称，证监会叫停了全部多空分级产品分级基金的申报工作。对此，证监会新闻发言人张晓军7月31日予以解释，称“相关技术系统准备、投资者适当性落实等工作仍未做好准备”。 　　据《证券日报》记者了解，2013年以来，多家基金管理公司向证监会上报了多空分级及杠杆、反向基金的募集注册申请，证监会按照《基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等相关法律法规予以审查。审查过程中，证监会发现多空分级及杠杆、反向基金结构复杂，为此，证监会督促相关基金管理公司会同有关机构进一步完善技术系统、投资者适当性安排等准备工作。 　　“近期，有关基金管理公司经与相关交易所、登记结算机构沟通，发现相关技术系统准备、投资者适当性落实等工作仍未做好准备。”张晓军介绍，因此，多家公司向证监会主动申请撤回此类产品。证监会将依照《中国证监会行政许可实施程序规定》予以终止审查。 　　2013年至2014年间，基金公司曾扎堆申报多空分级基金。可查询的资料显示，2013年就有10家基金公司申报了多空分级产品，包括中欧、国泰、广发等，标的指数分别挂钩沪深300指数多空分级基金、上证50多空分级基金、指数多空分级发起式基金、上市型货币市场多空分级发起式基金等。 　　2014年，嘉实、华夏、易方达又申报了3只多空分级产品，分别为上证50多空分级发起式货币市场基金、中证500多空分级发起式基金、易富上市型货币市场多空分级发起式基金。 　　针对近期证监会联络在港中资券商的有关负责人到北京及广州开会的报道，张晓军表示，经核实，证监会未“直接联络香港多家主要中资券商，要求其高层赴北京及广州开会”。 　　此外，张晓军还就“集中抛售”如何理解进行解释。他说，“集中抛售”是指利用持股优势进行操纵市场的行为。 　　7月28日，张晓军称，根据交易所监控报告和投诉举报反映，当天证监会已组织稽查执法力量，重点针对7月27日集中抛售股票等有关线索进场核查。(来源：证券日报)
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美联储9月暂不加息,关注海外局势和低通胀。[]
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