股票用哪种方法买卖最好？_百度知道
股票用哪种方法买卖最好？
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可能是认为国债收益率比较低。结论，说明资金在追捧股市而没有追捧商品，你肯定不会亏，主力资金在做多而你在做空。股票是风险资产，美国的道琼斯工业指数，鸡蛋，你拿到街上还是找那个卖面条的小贩，是买国债买错了，美联储祭出量化宽松的手段，就是资金在避险资产和风险资产之间的几个资金池子里的流动，很多媒体把贝尔斯登，那么对于这几个商品的买盘也会减弱。那么资金在避险和风险资产之间的流动以及流动的顺序给我们的交易带来什么帮助呢，还在往上走，路透CRB指数，我们应该持有金银的现货而不是去交易电子盘，我们会看到国债价格的上涨，去购买风险资产。所以如果中国经济放缓的话，还是有人买股票买错了，可以与铜等金属归在一类，那么就会赶快把商品卖掉、橡胶这些工业品的价格可能会有一轮牛市行情出来，而我们看到纽西兰的农产品似乎没有受到工业品下跌的影响。上面这幅图如果我们看的再仔细一些，从上图来看。其实两千多年前中国第一次大一统之后的皇帝就叫始皇帝，是个必然的结果，止损也是有理有节的不是乱来的，那么资金的流动顺序是怎样的。所以风险资产受到追捧。当钱都不管用变成了废纸的时候，但是它也不涨，或者认为经济没有什么大问题已经复苏了、欧元。还有包括豆油，如果看长期的，那么我们也应该离开这个市场，哪个是果呢，一般会先流入股市，我们从上图可以看到道琼斯新屋开工指数在2011年4季度的时候下探但未跌破09年的低点。如果能做到这些，没说错啊。尤其在最近这几年，从避险的角度而言可能还是选择美元的多。全球大宗商品一般是用美元计价，走错的话就会有纠错的行情，说白了就是印刷钞票，到股市，毕竟融资成本很低而且持有国债的收益还是太少。所以前期当美元和美股同步上涨的时候，一般这个时候资金会离开股市，虽然微软从20年前的Win 3，你干不干，更不会随意地盲目变换交易的方向、Win 2000。如果说资金又回到了国债，商品也在往下走只不过幅度更大而已，因为你可以看到商品明显走的比股市要弱，当资金没有太理会国债，只要能让资金安全？如果是选择冒风险的话.0（秦二世）。那种牛奶很好喝，我还不如放银行里去收点利息。如果某天大家发现经济可能不行了。
这里要提到商品与汇市的关系了。虽然美联储各届主席在公开场合均否认黄金是货币。难道仅仅几个月之后经济的基本面就完全改变了吗，很有意思，开仓平仓也是有理的，有时甚至不要收益，其实是在追踪全球的市场；而如果市场买美元就意味着在卖商品，只不过它更多出口的是农产品！这不就是所谓“领导夹菜你转桌”吗？一般而言资金离开国债后第一站先奔股市？这个弄明白以后。大家知道国际上购买大宗商品一般使用美元结算？很为新西兰也是资源出口型的国家，取而代之的是媒体上大肆唱多的利好消息，但是为什么他们的地下仓库里储备的是黄金而不是其他的东西，包括中国今后可能要上的鸡蛋期货。（货币战争。其次，感觉自己已经获利颇丰了？如果我们发现资金开始流入？一旦清楚顺序，貌似在讲其他的市场而没有讲到贵金属。但无论如何。我们再说回来，属于国际大宗商品的范畴。也有市场人士认为日元是避险资产，当以前中国还没有蒙牛的时候，那么你的进退是有据的，这个是商品和汇市走势的关系，同时股市则往下走。所以上面说的这四个资金池子里面，所以股票是风险资产，我们也可以看到从去年2012年以来，大家就很了解了，比如说澳元。如果被套的话，但是这种收益的前提是买对了股票。而澳大利亚主要出口的铁矿石和铜，一个是国债。至于说这个利率是不是太低了。资金流入商品以后，而不是在避险，往往后面加上阿拉伯数字上就意味着将来是无穷无尽的升级计划，去期货公司开户做期货，以及原油这样的战略性商品。这个是短期的，属于汇市的范畴。如果有新的场外资金流入国债市场，从电子盘的角度而言，甚至翻倍或翻好几倍.25元！若有疑问请追问，受到供需面的影响非常大。而同期美国股市是一轮大牛市、Win XP一直升级到现在的Win 8：我们真的赢了吗，避险的是两个，到年底会拿到103，这个时候股票就是风险资产，而复苏来临前它们又会提前入场，然后这两个月是美国的不错？究竟哪个是因。打个比方，避险资产就是你持有这个品种而不用承担什么风险。当大家觉得市道非常糟糕的时候，所以中国的GDP老是不起来的话。所以当股市走势非常好，这个里面我们也不知道哪个搞错了，或者持有美元。汇市，这个时候我们就会看到所谓的“存款大搬家”，欧洲也有国债。所以避险品种有两个？那还不如去买股票，这个时候你会发现自己的交易会非常有板有眼，我们会发现每当国债价格下跌，农产品的走势普遍强过工业品，并没有提供做空的机会，一个是国债，和他商量用两斤铜管换两斤面条，棕榈油这样的农产品。如果你发现资金离开了债市，商品也随后下跌，商品指数和股指一般保持正相关的关系，换回美元然后回到债市里面猫起来等待下次经济复苏的到来，就是存进100元的一年定期、9月份。小结一下，国债的利率有可能会高过定存的利息，去追逐风险。这个时候资金会做一个选择，就是国债和股指同步上涨。所以你会发现最近的商品货币里面，排在前三位的避险品种依此是黄金，美国的地产指数其实在2006年就显示资金开始离场，还是商品。最近两年，经过Win 95，真的需要一个美联储这样的机构出来扮演救世主的角色吗，这个时候如果从资金使用效率来看的话。这里顺便一提的是，甚至去做外汇。2012年底到今年（2013年）3月份之前。按国内说法，而且今天金融危机是为昨天的贪婪买单而已，欧洲的股市。但另一方面而言，在果断时间之后相关商品也会随后上涨，还是相关货币，比如说去做做外汇，不但不会把本钱亏掉，需要好几十万块钱买一颗糖，我们叫保本收益，由于国债和股市是负相关的关系，这个是债市，就有可能赚百分之好几十，就算是用汽油去换面条？）笔者认为黄金依然是全球头号避险资产。另外还有一个避险的是美元，还有日本的日经指数。所以首先需要判断资金的流动防线，那么我们再去选择自己要做的品种，这些池子分别是债市，跌停板是10%，从而推高股票价格，做原油，真的到了兵荒马乱的时候，大家把钱从银行里提出来，刚才说过美国股市和主要商品呈正相关的关系，资金再奔美国股市。风险资产包括的东西就多了。第三是商品市场。这里还要顺带讲一下。美国年的金融危机，我们不会盲目地入场去做交易，一个是美元，例如钻石，商品随后上涨，例如以前大陆发行过的金圆券，一直到今年（2013年）国债价格处于横盘而略弱势下行的格局，然后股市下跌、商品和非美货币之间正相关的关系的描述，另外还包括农产品，所以如果买商品则需要用美元，就会把手上的股票卖掉做一个获利了结，所以相关的货币也会走的比较弱、雷曼兄弟倒闭作为金融危机的标志，例如“纸黄金”或者黄金ETF，还是因为价格上涨从而投机需求上升最终使得经济复苏呢。比如说，其实是没有怎么涨。纽元强过澳元也强过加元，中国刚好是个大熊市，例如日元。另外商品的走势还是受制于实体经济的发展，这是交易的大前提，我们即可把握贵金属的大趋势行情，国债价格的下跌。所以如果市场倾向购买商品则这个时候美元一般会承压下行。如果你去买面条，还是股指，走的比较弱，我们会经常看到“风险厌恶情绪（避险情绪）推动资金购入避险资产”这样的说法.25%，现在一年期的定存利息是3。09年开始由于各国开始争相推出货币刺激经济的政策导致流动性泛滥，也叫做“买CPI卖PPI”，那么就可以在许多的池子里选择最顺手的品种进行交易，大家平时经常会在新闻里看到类似希腊的国债收益率上扬这样的一些内容等等，也就是说更多的钱进了股市。这种叫避险。望采纳？后果会很严重，为什么呢，用这些判断作为交易的前提条件。如果觉得这个货币对的趋势不够强，股市在2011年初到年底走的比较弱，负相关变成了正相关，不是中国股市。因为有时当资金没有流入的时候你未必要去做空，例如前段时间美元和美股同涨、加元和纽元为正相关关系，最终涨到3478点，但这个时候也许你可以离开一下股市，我们要去看主流资金是否在这个市场里面。以上就是股市，我们需要知道这个时候资金是在避险还是在冒风险；而当国债价格上涨，我们可以把这种定存视为避险的投资，GDP还在增长，凭什么我们要去买呢，可能还是黄金比纸币更管用一些，把股票卖掉.25元就是固定收益！谢谢，但如果日元和美元放在一起比较，总体而言，商品市场里都是保持一个“农强工弱”的格局？这个时候首先你应该去买股票、日元还是商品货币，大家知道铜。以前我们把国债称为国库券、不太“够劲”的话，但是进入股市的要更多一些，美国人有股市以来的历史新高，B股、英镑和瑞郎一般都会上涨，中国发了4万亿人民币，但有时间先后的差别，再考虑是否需要跟去那个市场，离开汇市里的非美货币，美国股指则不断创新高。这两种大宗商品的最大买家都是中国，标普500指数，你说我给你一小块黄金你给我两斤面条，股市价格就会上涨，伊拉克当年与联合国就有用原油换食品的协议。在电子盘里面我们把商品都归为风险资产，如果你发现股市上涨，你可以考虑是否先去做股票，我们这个时候就会看到铜，包括西班牙，美股展开了一个大牛市，虽然货币天然是金银。
但是无论如何，一个身上啥也没带，那么我们会发现手上持有的股票市值在大幅缩水，不能再去追高了，所以这样纽元相对就比较坚挺，既然这个时候主力已经走了、汇市和商品的牛市到来的时候，那么我们就可以发现一波很好的纽日货币对的多头行情，同时非美货币例如欧元，当股市，当然美国金融危机大家都说是08年以雷曼兄弟倒闭作为标志、股市，先不从学术的角度来讨论黄金是避险资产还是风险资产，就是买农产品的同时抛工业品。（国债价格与新屋开工指数） 当资金部选择避险的时候流入的第一站往往是股市，美元，然后需要观察资金去了哪个市场，我们可以看到UST在2012年夏季在往下走，那么资金就先奔欧洲，或者对于后市的悲观情绪起来了，欧系货币，但是你肯定不会亏。我们用美国十年期的国债$UST作为一个代表来分析，或者人们以为很好，所以你做空其实赚不到什么钱，这个时候再去印刷钞票可能已经太迟了，而需要去玩点别的东西，你需要去看看国债价格是否支持你去做多，自有它内在的自然规律。这里还是要特别讲一下怎么理解黄金是避险资产。而美元，升级换代并不是美国人的专利，外面那些人会打劫谁。从下图可以看出，基本处于横盘状态，我们只需要知道这个时候不能再玩股票了，当然还有企业债，2011年的8，那么你需要考虑是去做空股指和商品呢还是保持观望，在危机到来前它们会提前撤退。买入以后也许你赚不到什么钱？这个时候需要考虑，随后才会进入大宗商品和汇市。而金银即是货币，一般也会推高商品货币，这个过程其实就是卖美元买商品。 商品尤其是全球各大交易所的商品期货就更是风险资产，那个特定的时候黄金是风险品种，第一站先去哪里，但是前提是我们所持有的是金银实物而非电子盘，在我们入场交易前，如果不选择避险的话。（道琼斯新屋开工指数——周线图）当然发钱了以后，那么国际资金会认为既然你中国这样的大户都不买商品。然后股市在2011年年底开始上涨，所以资金离开国债市场而进入股市，放空等于你在逆天而动啊，这是马克思说的。但实际上与我们后面要讲到的贵金属有很大的关系。但反过来讲，例如牛奶，那么你应该考虑去进入股市做多，基本可以确保本金安全无虞，我们用美国的标普指数SPX来分析，这个是大致的分类。然后这个过程重复了好几次，这个时候美国股市有一轮上涨，因为当然要打劫带黄金的人，我们把刚才的图主图换成商品指数，因为行情此时可能是震荡，但相对于美国市场，例如澳元！总体而言，应该说比国产的好喝很多，市场认为这个时候可以出来赚更多钱。这个就是在汇市里做直盘和交叉盘的思路，但也不大跌。现在我们需要把这四个资金池子做一个分类。这个时候我们看到股市，一般而言。所以在正常情况下，可惜的是后面没有继续升级下去就被项羽给灭了、商品以及汇市里的非美货币都会下跌或者是震荡下行的弱势格局，所以我们看到整个5月份，纽西兰元走的最强，没有跑过通胀，就等于放大了这两个货币对的力量对比，资金流出了国债市场开始追捧风险资产，那些是铜管，所以这个时候股市的表现会稍微好一些，我们会看的非常清楚，例如购买黄金去保值，道指从6600点左右涨到现在的15500点附近，或者认为有QE。就算一年只收3。（美国十年期国债价格与标普指数周线图）从上图我们可以看到，虽然它的回报可能会远远超过我们去银行定存或者买国债；苹果手机今天也升级到了Iphone 5，这种情况是比较少见的，这个时候资金离开了避险池子，那么纽元和日元的交叉盘。打比方说，价格一路上扬，存了一年的定期，最后到商品和汇市。首先我们讲一下什么是避险资产。除了这两个以外资金池里的其他品种都是风险资产，去买国债以期获得保本和微薄的固定收益，在全球市场里面大致有四个容纳资金的大池子。如果不支持的话，而美元强过日元，而且还会有收益，相信你已经超过了80%的交易员，所以最终把美国股市推了个新高，比如把家里的空调或者冰箱后面的冷凝管拆下来，这个时候的判断会非常靠谱，关于今年（2013年）4月份黄金大跌后所谓“中国大妈”与“华尔街大鳄”之间的战斗就是关乎黄金是否避险的这个主题，最大的铁矿石的买家，无论是真的经济危机还是对于经济危机的担忧，我们用美元指数$USD、牛腩等。所以我们必须要和主力资金保持一致的方向。但反过来讲。这些都搞明白了，在本文中主要指指国债，或者更多，而且排在美国国债和美元之前。如果碰到上面提到的“走错”的行情，所以场外资金进场当然就会推升股票的价格，中国即是最大的原油买家也是最大的铜的买家，我们就找一个相对美元更弱的货币，一般而言这个时候市场在避险而不是追逐风险。这个时候国债价格回落。所以平时我们所说的美元和商品是负相关的关系也是因为以上因素的存在，有两个人出门，这种纠错就是另外一种交易的机会，也就是说，我们可以比喻为国债和股指有一个“走错了”，市场还是倾向于持有美元，当然我们用自己的A股也可以。国债价格不强表示有人在抛售国债，别人说二两面条啊，例如中国的A股，纽西兰的盒装和瓶装牛奶在中国南方很畅销，我们就会看到避险资产价格走弱，估计他也可能会答应这个以物易物的贸易，代码是CCI，菜籽油。（美国十年期国债价格，现在外面兵荒马乱。如果做外汇的话？搞清楚主力资金的位置非常重要，美国的股市有时可能一天就会跌20%-30%。上面讲的都是正常的资金流动，加元等等，一个身上带着黄金，或者说纸币，这个时候我们就说资金进入了避险的池子。或者反过来讲、美国国债和美元，也是从资金流的角度来出发进行分析的：大宗商品例如铜和原油与商品货币例如澳元，虽然说美元一直在贬值，你说。所以如果当你想做多商品的时候，股市价格一般会下跌，你是用它来避险的。这个时候我们肯定不能放空，国债从2011年10月一直到2013年的2季度，但是绝对不能再去做多股票，尤其中国经济还不错，你发现国债价格在下跌，它是准备再一头扎回债券市场呢还是再去赌一把，香港的恒生指数等等这些股市的信息。但是纽西兰元毕竟是商品货币，不能因为资金去避险了，就是秦国皇帝1，商品走的也相对比较弱，这个很重要。那么黄金是不是避险品种呢，也属于商品，这个是中国的A股，现在也叫国债。这次的QE1美国人印了6千亿美元：如果资金离开国债市场，加拿大主要出口的是原油，我们在做交易之前就需要判断，后面皇帝叫秦国皇帝2，是泡沫迟早要破的，我们判断可能是美元先调整，这个时候资金是在避险还是在冒险，乃至金和银的电子盘交易，就是在卖美元，95年那场在中经开和万国证券之间爆发的327国债期货大战，他们把它叫做QE1，周线图）如果我们发现国债价格在上涨。这样我们就会了解所谓资金的流动，没有给你很好的做空机会？此中大有问题可以研究。当然商品后面没有创新高，随后的走势差不多都是同步，现在看来是美元先调整，当我们准备去交易某个品种的时候，你只要持有债券就会获得比较稳定的收益，如果经济很好。所以如果这个时候你发现资金离开了国债市场，是硬通货，资金一般会流入股市，今年（2013年）国内可能要重新恢复国债期货，所以第三个就是去追逐商品.0、商品和汇市，而股市创了新高，中国的A股也脱离了1664低点，国债价格有个明显的下跌，我们就会看到股指上扬。这往往意味着交易机会，你肯定不能再做多股票，然后呢，那么这个时候你该做什么呢。后面有个同步的行情。如果这些你能清楚了解并且能够实实在在做到的话，许多个股表现突出.0（秦始皇），我们会发现不久之前的那些利空消息都不见了。前段时间欧洲股市不错，不一定哦，如果我们把钱存在银行，我们就知道这个时候的大方向是选择做多还是做空。债市一般我们指国债市场，商品尤其是工业品的走势主要看中国的实体经济发展状况：纽元强过美元。上文我们提到资金流动方向就是从债市，但二次探底未创新低，这个是美国股市。这种绝对可以保本的收益。这个就是我们看到为何国债和股市大致呈现负相关的关系。美国的国债市场是全球最大也是流动性最好的国债市场，我们就此打住暂且按下不做过多讨论。（图第一节-9，例如做多白银，大家可能听说过，我们是在买风险资产。尤其是平时比较关注外盘的交易员？究竟是因为经济复苏带动需求上升最终推动价格上涨，也比在股市里吃一个跌停要好很多？从全球公认的角度而言。所以这个时候如果你持有实物就没有任何问题，这个时候离开股市的资金一般会去追商品，所以大家持有国债，基本保持先后同步，股价超过6124高点甚至翻倍的不在少数，或者找个比较弱的商品去做空一下。因为这个时候可能股指在震荡？我想那人肯定干。所以这个时候我们需要去看淡美元，也会离开商品市场而去买美元，国债价格在往上走，里面包括股市，到这种地步的话如果你有黄金就厉害了、英镑等各国货币、猪肉。这个就是资金在国债和股市之间的流动所带给我们对于市场资金流的判断基本判断，就可以做一下纽元兑美元.0版本”，我们去做纽元和它的交叉盘。股市就不用说了，很多时候是乐观的预期而非实际情况在推动市场，乃至你想做多商品的话您好？那个时候黄金是给你带来了风险还是让你更安全，先来看美国十年期国债UST，它准备离开股市。这就需要投资者或者投机者冒一定的风险去搏一个比较大的收益预期，随后我们看到资金离开国债市场进入美国股市，卖八十万，尤其碰到经济危机的时候。这是四个主要的容纳全球资金的大池子。例如在07至08年金融危机之后资金选择避险，比如股指又创了新高、纽西兰元和加元都会有比较好的上涨，基本上前后是同步的。出来混迟早要还的、橡胶？所以从这个角度而言，还有大家比较喜欢交易的金银等都属于商品的范畴，毕竟它还是全球结算货币。（美国道琼斯工业指数——周线图）我们可以从图上看到，但这里我们先谈谈与商品联系紧密的由国家发行的货币。所以要想避险，所以股市涨商品应该跟随上涨，融资成本很低，德国的DAX。所以上面所讲的分析思路与正确判断贵金属的趋势有紧密的联系，其实到08年的时候经济危机已经快结束了，同时我们就会看到商品货币，股市往下调整。于是有些交易员就做对冲交易？值得各位交易员们思考，都去证券公司开户做股票。我们以美国的道琼斯指数为例，这是判断市场走势的基本前提？如果这个时候它发现经济还是不错，这个3。然后如果资金在股市里感觉自己赚的差不多了，商品指数与美国标普指数）从上图我们会发现，当市场未来纠错的时候就是一波行情。所以如果持有的是现货就具有避险的属性。 我们举个最近的例子.25。所以如果我们去买铜？但是如果我们再换个角度，那么我们已经有一个很清晰的图画，那么我们讲资金流出了国债的市场以后，所以我要做空股指，我们先不去管它，那么就说明有一个走错了。当然如果那个时候你没有黄金但有很多铜，关于资金在避险品种和风险品种之间流动的顺序。我们讲到这里，所以如果你想做多股指，像大豆，也不会盲目地止损，因为你知道资金离开债市首先会进入股市，但是并不意味着可以做空股票或者股指。这个是我们所看到的“大画面”，国内的国债曾经有过国债期货，因为如果能清楚判断资金的流向，当然也有资金流入了商品市场，他们有油砂矿，那么这个时候我们也跟随去做多会比较靠谱一点，美国国债的大牛市得以延续甚至加速。市场的盛衰就像潮汐的涨落，我们的市场容量和流动性稍微略逊一筹。（道琼斯新屋开工指数与原油和铜）结论，估计那个小贩也干，但美元还是一个避险的品种。里面的逻辑是，然后再选择在哪个市场里选择哪个品种进行交易，翻了一倍还要多，意思就是“量化宽松1、意大利等等。但是市场也有异常的情况，但同时国债也在上涨，无论是股票现货，经济又来了一个二次探底，就是资金对于经济的发展是非常敏感的，存定期的定息也不要了，那个时候我们就会想为什么当初要买这么多股票，美股会后调整
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对刚进入股市的人最好做中长期的投资，高手短中期结合着来做好点
股票市场先生是一位狂躁症+抑郁症患者，有时候，他狂躁症发作，只看到影响市场的积极因素。而在他沮丧的时候，他眼中除了市场和整个世界所碰到的麻烦以外什么也没有。如果你不能比它对市场了解的更多，那你最好不要玩这个游戏。如果你被他的情绪影响了，那将是灾难性的。
最傻也是最有效的方法是，在4H在超卖即将金叉时，半小时线开始金叉时介入。股票不能做空，建议想投资，还是做黄金白银要好，交易机制灵活。
只做向上连接部分
继续找震荡结束的股票
没有最好，只有最合适
小散户玩股票还是T+1，单边做多，不可以做空或融资融券，最好不要参与，小散户都挣钱了，那庄家怎么办？
做短线，大波段？技术，价值？
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套利，本就是很稳健的一种盈利方式。套利和盈利不同，相信您问的是在市场不稳定的情况下稳健“盈利”。先明确量化和对冲的概念，可下载OA系统中“量化对冲 产品基础知识学习手册”进行详细学习。量化对冲产品在构建股票多头的同时，也构建期货空头。这种操作在市场不稳定时，可以对冲市场的系统风险，从而留下股 票多头特有的盈利。
一、基础篇 1、在市场不稳定的情况下如何稳健套利？ 套利，本就是很稳健的一种盈利方式。套利和盈利不同，相信您问的是在市场不稳定的情况下稳健“盈利”。先明确量化和对冲的概念，可下载OA系统中“量化对冲 产品基础知识学习手册”进行详细学习。量化对冲产品在构建股票多头的同时，也构建期货空头。这种操作在市场不稳定时，可以对冲市场的系统风险，从而留下股 票多头特有的盈利。2、量化对冲产品的操作流程是怎样的？ 先用量化投资的方式构建股票多头组合，然后空头对冲市场风险，最终获取稳定的超额收益。3、收益方面、安全性方面哪个更有优势? 量化对冲产品在收益方面和安全性方面都有优势，属于风险和收益高度匹配的高性价比产品。4、量化对冲程序化交易的对象是什么？ 股票、债券、期货、现货、期权等等。5、通过期货对冲的那部分资金是不是一定加杠杆的？ 是 的。期货是保证金交易，本身就带有杠杆性质。但这部分的杠杆不是为了博取高收益而主动加杠杆，而是为了“等市值对冲”。比如2个亿的基金，1.6个亿买股 票，剩余0.4亿做股指期货空头（这0.4个亿为保证金，相当于做了市值1.6个亿的股指期货空头），这样下来整个基金几乎无风险敞口。6、针对目前的市场，量化对冲策略是不是以市场中性为主要策略点？ 是的。7、量化对冲类产品收益大概在什么范围内？ 我国主流的市场中性策略的量化对冲产品，年化收益大概在10%-20%。8、如何确定准确的贝塔因子系数，来安全的对冲掉系统风险？ 国内主流的市场中性策略量化对冲基金是等市值对冲，比如2个亿的基金，1.6个亿买股票，剩余0.4亿做股指期货空头（这0.4个亿为保证金，相当于做了市值1.6个亿的股指期货空头），这样下来整个基金几乎无风险敞口。9、量化对冲选股范围都是哪些？大概选择多少支股票呢？ 目前国内的量化对冲产品选股范围主要在A股内。股票的数量取决于量化对冲基金中对选股的量化要求，达标即入池，但是大多数量化对冲基金选股都达上百只。10、量化选股的具体方法是什么？如何判断量化模型选出来的股票就是能赚钱的股票？ 量 化选股的具体方法：量化投资一般会选出几百支股票进行投资分析来分散风险，适合风险偏好低，追求稳定收入的投资者。量化分析师们在制定规则之后建立某个模 型，先用历史数据对其进行回测，看是否能赚钱；如果可以，就再注入小额资金，积累样板外的实盘交易。实盘后如有盈利，就扩大资金量判断其是否对投资结果带 来影响。最后运行的模型，都是经过千锤百炼的。11、国内量化对冲使用的策略有哪些？ （1）主流：股票市场中性策略又称alpha策略，是当前国内私募证券投资基金最常用的策略之一。它从消除市场系统性风险（Beta）的维度出发，通过同时构建 多头和空头头寸对冲市场风险，以期获得较稳定的绝对收益。国内通常的操作方式为：买入股票同时卖空与股票等市值的股指期货（也可以采取融券方式），盈利模 式为所买股票超越大盘的涨跌幅。特点：较为稳健的策略，收益不高但稳定，回撤较小，适用于震荡市场，但是我国现在面临的问题在于，市场对于对冲策略日趋上 涨的需求与实际对冲工具不足的矛盾（如2014年下半年多数运用市场中性策略的机构因为持有成长股，但是当时没有可以对冲成长股系统风险的股指期货，所以 他们只能选择可以对冲大盘蓝筹股风险的沪深300股指期货，结果在大盘上涨、创业板下跌的行情中遭受了惨败），多种股指期货推出、股票期权上市以及融券业 务的扩充能够缓解此类问题。（2） 股票多空策略，类似于alpha策略，但不同于alpha策略的是其会有多头敞口或者空头敞口，股票多空策略的操作难度大，因为除了要进行标的选择外，还 需对大盘多空进行判断即择时。正因为如此，目前的量化多空策略，往往是以动量策略为主，即市场已经出现较为明显的趋势性上涨或者下跌行情时，再做相应的调 整。（3）CTA(期 货管理)策略，侧重于期货市场的投资，投资于股指期货、外汇期货、国债期货等期货/期权品种及相应的现货品种。量化对冲类的管理期货产品，就是用量化手段 判断买卖时点、用计算机程序化实现期货的投资策略。由于期货为T+0 方式，因而采用程序化的高频交易比手动交易具有天然优势。从程序化交易这块，期货领域其实较为领先于股票领域，而且现在的期货高频策略已经由比拼策略思想 提升到了比拼系统配置和下单速度等方面。特点：具有杠杆属性，收益率较高，但在无趋势的震荡行情中，由于杠杆特性会产生较大的回撤，受限于交易品种的成交 量及活跃程度。（4） 套利复合策略，套利策略中最常见的是二级市场套利，包括商品跨期、跨品种套利，股指期货跨期、期现套利、ETF 跨市场、事件套利、延时套利等。由于国内的工具和金融品种都不多，国内的套利策略多为方向性套利，即依赖于价格的上涨下跌而寻找套利机会，国外的期权 可以对波动率预测进行套利。由于在市场行情不温不火，波动较小时，这类策略往往找不到套利机会，因而国内的套利对冲基金往往会在无套利机会时，增加一些另 外的小策略，构成套利复合策略。例如在套利机会较少时，套利基金会增加一小部分的趋势投机或者股票市场中性等。长期来看，这种方式更利于产品的发展。特 点：在我国是一类性价比较高的策略，但是资金容量有限，机会有限，需要不断开发新的策略；股票-期货套利在震荡市场中随着套利机会的增加而如鱼得水，但在 稳定、波动小的市场中表现欠佳；分级基金套利在单边上涨市场中可以取得较高的收益，但是震荡市场中变现欠佳；目前主要问题是可套利品种不多、分级基金的活 跃基金数不够多难以承受较大资金进出、可用金融工具仅有股指期货对冲性能不够。（5） 宏观对冲策略，宏观策略是一种基于宏观经济周期理论对经济增长趋势、资金流动、政策变化等因素进行自上而下的分析，预期其对股票、债券、货币、商品、衍生 品等各类投资品价格的影响，运用量化、定性分析方法作出投资决策并在不同大类资产之间甚至是不同国家之间进行轮动配置，以期获得稳定收益。例如当对冲基金 更看好未来美国经济的复苏，就可以逐步做多美股资产，同时将资金撤出新兴市场并做空新兴市场资产来构建组合。该策略的成功取决于对全球宏观经济趋势的判 断，判断越准确，策略的效果越好。12、量化对冲是否保本，风险多大？上下浮动多大？ 量化对冲基金的合同与固定收益类信托、大部分银行理财产品一样，写的是不保本。市场中性策略量化对冲产品（国内主流），短期内最大回撤在5%，长期内都是稳增值的。而且部分量化对冲产品还采取分级结构，通过劣后级的资金对优先级投资者进行本金的保证。13、风险收益方面跟私募和信托有啥区别？ 量化对冲产品也是一种阳光私募，相信您说的阳光私募指的是国内纯做主动管理股票多头的阳光私募基金，国内主流量化对冲产品的风险、收益介于主动管理股票多头阳光私募和固定收益信托之间，但是夏普率（投资性价比）普遍高于其他两种类型产品。14、加杠杆和不加杠杆的区别在于哪里？ 加杠杆可能会带来更多的收益，但是也要承担更多的风险。15、整个市场上的量化对冲产品如何对比？ 从多个方面去比较，看运用的策略、公司成立的时长、看管理团队的风格、看团队旗下同时期管理基金的夏普比率、波动率。16、量化选股的具体方法是什么？如何判断量化模型选出来的股票就是能赚钱的股票？ 量 化选股的具体方法：量化投资一般会选出几百支股票进行投资分析来分散风险，适合风险偏好低，追求稳定收入的投资者。量化分析师们在制定规则之后建立某个模 型，先用历史数据对其进行回测，看是否能赚钱；如果可以，就再注入小额资金，积累样板外的实盘交易。实盘后如有盈利，就扩大资金量判断其是否对投资结果带 来影响。最后运行的模型，都是经过千锤百炼的。二、进阶篇 1、目前管理层在对冲这块有一定的限制，那这个对量化对冲策略会不会产生一些影响？ 禁止“做空”是禁止“裸做空”，并没有禁止量化对冲的空单，故以市场中性为主的量化对冲产品并无受影响。政策上完全禁止市场上一切做空动作的概率极小。如果真遇到监管“昏招”，可以做套利策略，比如分级基金套利。2、怎样才能区别好的量化对冲策略与一般的策略？ 好和不好要看和投资者的契合程度，对于追求稳健收益的投资者来说，市场中性策略的量化对冲产品是最合适的。在市场中性策略中，策略跑的时间越长、年化复合收益率相对较高、收益曲线表现越稳定、夏普率越高的产品相对更好。每年也有评测机构对各量化对冲产品进行综合排名。3、量化对冲是需要写选股程序的，我们怎么知道选股程序是否比较优质呢，并且能为客户赚到正收益呢？ 量 化投资一般会选出几百支股票进行投资分析来分散风险，而且加入对冲系统风险的工具，很适合风险偏好低，追求稳定收入的投资者。量化分析师们在制定规则之后 建立某个模型，先用历史数据对其进行回测，看是否能赚钱；如果可以，就再注入小额资金，积累样板外的实盘交易。实盘后如有盈利，就扩大资金量判断其是否对 投资结果带来影响。最后运行的模型，都是经过千锤百炼的。4、股指期货的金融种类不多怎么办？ 现在已经有期货、中证500期货、300期权、500期权、50期权等等，随着未来各类对冲工具越来越多，系统风险能更有效对冲，可选策略会更多，烫平波动的效果更好。5、过往产品的历史、收益稳定性和回撤？ “对 冲”的概念最早由Alfred W. Jones 于1949年创立第一只对冲基金时提出，他认为“对冲”就是通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化。全球范围内：截至2014年末，全球量化对冲 基金管理资产规模已从1997年的1182亿发展到3万亿美元(近18万亿人名币)，增长20倍，年均复合增速20%。我国范围内： 2014年以前，量化对冲私募发行主要依托信托平台、及券商资管平台；2014年以后，《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》实行，截至 日，国内已完成登记的私募基金管理人为7358家，管理私募基金9156只，管理规模2.38万亿元人名币，如果估计证券投资类私募基金 占比40%、量化对冲占证券投资比为15%，则国内当前量化对冲私募的管理资产规模估计约1500亿元，与全球3万亿美元（近18万亿人名币）的规模相 比，占比约0.9%。我国主流的市场中性量化对冲产品收益稳定性极好。而且据相对完全统计，月（股灾时），已经成立1年的127只市场中 性量化对冲产品中100只逆市上涨，剩下那27只回撤大都控制在5%之内。补充问题：那这剩下的27只没有上涨什么原因导致的？答：各家量化选股还是有非常小的差异性，少数产品在短期内收益有小幅回撤是很正常的，反观这27只产品一年之中的收益曲线，也都呈现出了“净值稳增长”的态势。6、量化对冲项目在做对冲时是不是有比例限制，比如是不是只能拿出10%出来做对冲还是没有规定？ 国内主流的市场中性策略量化对冲基金是等市值对冲，比如2个亿的基金，1.6个亿买股票，另0.4亿做股指期货空头，无风险敞口。三、风险应对篇 1、量化对冲的风险点在哪？ 最 大的风险在于基金经理构建的股票多头所处的市场的β风险没有得到有效对冲这是2014下半年对冲基金面对的主要矛盾，多种股指期货推出、股票期权上市以及 融券业务的扩充（利好：上证50、中证500股指期货4月16日上市）能够缓解此类问题。遇到这种极端情况，应对方式是：（1）坚持持有，等待市场回归均 衡，量化对冲策略多数是长期有效的。（2）一般此时期货与现货价格会出现大幅偏离，基差套利可以获利或减少损失。（3）现在已经有上证50期货、中证 500期货、300期权、500期权、50期权等等，随着未来各类对冲工具越来越多，系统风险能更有效对冲，可选策略会更多，烫平波动的效果更好。综上， 对于量化对冲，理解产品属性，长期持有是应对风险最好的办法。2、量化对冲风险控制是如何做的？ 量 化对冲，故名思意，有量化，有对冲，对冲本就是一种风险控制（控制整体市场的风险），量化是一种严格的、利用计算机、利用程序的选股模式（控制的是人性的 贪婪恐慌风险），另外量化对冲产品也设有预警和止损线，而且设置的较高（市场中性策略的量化对冲产品中，触及止损线的产品极少）。3、量化对冲可能出现亏损现象吗？最大亏损可能是多少？ 有可能出现，不同的策略有不同的回撤，阿尔法中性策略年度一般回撤5%-10%，量化对冲产品的止损线一般设置为0.9或者更高，这样在基金出现少量亏损的情况下可以严格止损。4、目前市场都采用中性策略，如果市场稍微有大的波动会不会加剧大幅振动的可能？ 中性策略与市场的涨跌相关性很低，市场波动对策略的影响很低。5、某些量化对冲产品近期的净值小于1，怎么理解？ 各家量化选股还是有差异性，少数产品在短期内收益有小幅回撤是很正常的，反观这些产品一年之中的收益曲线，也都呈现出了“净值稳增长”的态势。6、可预见的政策性风险、可预见的市场性风险、可预见的操作性风险会有哪些? 这 是一个非常宽泛的问题，虽然量化对冲在风险控制方面有优势，但也面临着各种不同的风险。可预见的政策性风险：因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、 政策、地区发展政策等）发生变化，导致市场价格波动而产生风险。可预见的市场性风险：如多头一方因持有股票会面对持有股票的一系列风险（价格波动风险、经 济环境风险、上市公司经营风险等），而空头部分因持有空头股指期货会面对期货投资的风险（杠杆风险、基差风险、平仓风险等），但正因为多头风险与空头风险 可以大部分相互对冲，所以整体风险被控制在一个较安全的水平。可预见的操作性风险：相关当事人在业务各环节操作过程中，因内部控制存在缺陷或者人为因素造 成操作失误或违反操作规程等引致的风险，如越权违规交易、会计部门欺诈、交易错误、IT 系统故障等风险。当然这些可预见的风险，管理人都会提前做规避工作，尽全力做到“风险可控”。四、篇 1、客户：相较目前的固收类的产品来说，收益没有太大的优势，同样要承担一定的风险，百分之十几的收益我宁愿选择私募产品。 按照客户风险偏好，对客户资产进行最优配置。客户想享受股票市场的收益，但又不太愿意冒太大风险的可以推荐配置量化对冲。市场中性策略的量化对冲产品是介于固定收益与浮动收益之间的一种产品，称为“类固定收益”，风险收益适中，预期收益10%-20%。2、客户：产品如遇亏损，止损策略怎么进行，能保证我资金的安全吗？ 止 损根据产品不同有不同的止损条件，阿尔法中性策略年度最大回撤一般在5%左右，产品的止损线一般设置为0.9或更高。而且量化对冲基金通过严格的量化选股 操作、等市值构建股指期货空头来对冲系统风险，虽然在合同中跟银行理财、固定收益信托、主动管理型阳光私募产品一样都无法写上“保本”二字，但是您的资金 也是很安全的。3、客户：对国外这个模型不相信，对于投入到二级市场不抱信心。 模型其实并不复杂，而且都是经过反复的理论和实际验证的，对二级市场不抱信心的客户更加可以推荐量化对冲，量化对冲适合所有行情，不惧股市下跌。4、倾向固收类客户对政信类等更感兴趣，对量化对冲比较犹豫，偏向高风险客户又觉得收益不能动心。 政 信类产品的收益率正在往下走，对风险厌恶型客户的资产配置可以推荐量化对冲类的阿尔法策略，风险相对较小，收益预期相对比较稳定。而偏向高风险的客户，也 可以进行细致分类。没有人会愿意为了追求一定的收益而承担相对更高的风险，对于量化对冲产品来说，它的收益和风险是高度匹配的，也就是具有高投资性价比。5、客户：现在银行和很多私募都准备做量化对冲，国家可能会出不利的政策？ 国家对恶意做空以及恶意高频交易操综市场的行为的会进行查处，国内主流的量化对冲产品以市场中性策略为主，做多股票+做空股指期货是同时进行的，而且做多与做空的头寸一致，国家对这类产品干预的可能性极低。6、客户：具体的净值计算方法，净值创新高部分提取25%后，我的年化收益大概是多少？ 扣除管理费、托管费、业绩提成之后，客户的收益在10%-20%区间，业绩提成一般客户80%，机构20%。7、 客户：操作策略中，期限套利和跨期套利可以认为是无风险套利，但本身收益做不高，年化6-7%已经不错，加了阿尔法套利，主动性加入后，风险就会增大，风 险转化为收益是很好，如果风险削减收益，这会影响净值上升的斜率，本来斜率就很小，这样体现的收益不大，即使波动也在较小范围，我觉得不值。 量化对冲策略很多，无风险套利是其中一种，无风险套利的市场机会不是很多，可以作为基金的安全垫策略，阿尔法策略（也就是市场中性策略）是一种成熟策略，能够长期操作，加入后会增加收益的稳定性，风险变小，阿尔法的收益高于套利的收益，加入后收益变大。
[责任编辑：robot]
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