百纳网：第三方资金托管是P2P行业的必然选择 - 产经要闻 - 科技讯-中国第一科技门户，报道最新科技新闻
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百纳网：第三方资金托管是P2P行业的必然选择
& &百纳网消息报道，近几年来，P2P网贷行业得到了长足发展。以行业成交量为例，2013年国内P2P行业成交量为1058亿元，而2014年11月底，行业人士预测，2014年P2P行业成交量将达到2400亿元。然而随之而来的，是不断爆出的P2P网贷平台跑路，许多投资者的投资血本无归。如何为P2P网贷平台控制的大量现金流添加安全阀？目前较为有效的方式之一即为第三方资金托管。
据百纳小编了解，第三方资金托管表现为P2P平台用户在投融资过程中，在第三方资金托管机构开设个人账户，现金不再流经P2P平台；在具体方式上分为第三方支付机构托管与银行托管，由于银行对P2P网贷资金托管尚未有过多举措，目前所说的第三方资金托管多指第三方支付平台的资金托管；第三方资金托管能够较好地解决P2P网贷平台的&资金池&问题，使投资人资金透明，从而达到专款专用、减少平台运营型风险和道德风险、保障投资人资金安全的目的。
百纳小编发现，尽管第三方资金托管是确保资金安全的一剂良方，但目前采用这一系统的P2P网贷平台尚处于少数。以接入P2P托管系统最多，且占比超过半数的汇付天下为例，目前接入其P2P托管系统的P2P网贷平台数量在400家左右，而整个P2P行业目前共有1800余家平台；此外，虚假的&第三方资金托管平台&同样存在：一些P2P网贷平台仅仅挂着&第三方支付&充值渠道的羊头，就敢卖着&第三方资金托管&的狗肉，实际效果与&资金池&模式一样无法保证投资人资金安全，还影响到到了真正采用第三方资金托管平台的声誉。
在这里，百纳网小编向您介绍在真正的第三方资金托管平台上，需要经历哪些流程，例如，一是选择除了正常在网站平台注册外，还必须通过实名认证在第三方资金托管支付系统开户；二是选择了投标后，投标资金冻结在本人所开启的支付账户上；三是满标后，投资人资金不经P2P平台，而是直接汇入借款人账户；四是提现时，不需P2P平台审核、可随时任意金额提现；五是提现速度较快，比如微金汇就采用T+0模式，实现资金两小时到账。
这种模式的好处不仅分开了P2P行业设立奖金池，而且还能有效提高行业平台的安全性，这也是目前平台的大势所趋，所以银监会曾三令五申P2P行业与P2P平台的监管原则中也多次明确提到&明确P2P平台的中介定位、不得设立资金池&，我们相信，随着P2P行业具体监管措施的落地，第三方资金托管模式终将成为P2P行业的主流模式，投资人资金安全程度必将踏上一个新的台阶！当前位置： >
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第三方资金托管保驾安全
冠信签约富友
让P2P普惠富友
更新时间： &&&&来源：辽宁冠信投资管理有限公司&&&&浏览数量：3645次
　　近日，冠信财富与上海富友支付服务有限公司战略签约落成，冠信将引进国内P2P先进信贷理念的第三方投资管理平台，响应国家号召，明确自身立场，为客户提供更便捷的支付通道，实现客户资金与平台的完全分离！
　　对于投资者普遍担忧的资金安全，冠信财富与在国家有关金融主管部门支持下成立的第三方支付机构富友支付合作，使平台资金与用户资金完全隔离，形成封闭的支付环境，资金全部由客户通过富友第三方支付平台操作完成，资金直接在借款人和投资人账户之间流转，规避了资金挪用风险，也帮冠信财富摆明了自己坚持做普惠金融的态度和决心！
　　冠信财富，冠领财富人生的信心之选！携手富友，立足东北，打造稳健安全的P2P普惠平台，富你，富他，富友！
　　1.第三方支付保驾资金安全
　　中国人民银行提出的对于互联网金融监管的五大原则里明确指出，P2P平台的功能应回归普惠金融性质，充分发挥“中介”作用。如何确保P2P平台能够回归撮合的中介本质？央行提出的方案是，建立平台资金第三方托管机制。“平台不直接经手归集客户资金，也无权擅自动用在第三方托管的资金，让P2P网络借贷平台回归撮合的中介本质。”央行表示。
　　与第三方支付的融合增强了政府监管的便利性以及P2P平台的透明性和稳定性。P2P+第三方支付的模式将使投资人的利益获得更大的保障。P2P+第三方支付必将成为具有中国特色的、服务小微企业的贷款模式加以普及，与第三方支付结合是目前P2P发展的大势所趋。
　　2.富友第三方支付平台优势
　　在了解P2P借贷行业业务模式的基础上，富友代收付支付产品能够更有效帮助P2P借贷平台运营机构提高资金流转的效率，以更低的成本，快捷、安全的完成支付服务，增强了P2P平台竞争能力：
　　对资金借贷人来说，
　　贷款划出：使用富友代收付支付产品的批量付款功能，交易手续费以笔为单位收取、成本更低、更可控；
　　批量操作，效率更高、更省事；
　　付款到贷款人本人借记卡，充当一部分风控手段；
　　与P2P借贷平台系统对接，提高管理能力和效率。
　　还款：使用富友代收付支付产品的批量代收功能；
　　交易手续费以笔为单位收取、成本更低、更可控；
　　批量操作，效率更高、更省事；
　　由平台划扣持卡人借记卡还款资金，让收回还款更主动、更适合借贷行业；
　　与P2P借贷平台系统对接，提高管理能力和效率。
　　对资金出借人来说，
　　收取出借资金：使用富友代收付支付产品的代收功能，交易手续费以笔为单位收取、成本更低、更可控；
　　付款到贷款人本人借记卡，一步完成出借人银行卡验证；
　　与P2P借贷平台系统对接，提高管理能力和效率；
　　富友提供虚拟账户为平台运营机构提供资金托管，规避非法集资风险。
　　返还本利：使用富友代收付支付产品的批量付款功能；
　　交易手续费以笔为单位收取、成本更低、更可控；
　　批量操作，效率更高、更省事；
　　与P2P借贷平台系统对接，提高管理能力和效率。
　　3.富友第三方支付业务逻辑
　　4.富友支付简介
　　基本介绍：
　　上海富友成立于2007年，目前下辖两家支付公司，上海富友金融网络技术有限公司，上海富友支付服务有限公司。
　　上海富友支付服务有限公司
　　2007年正式成立，注册资本2.0007亿元。
　　日，全国首批通过中国银联 “银行卡收单服务第三方机构认证”，获准提供商户拓展、交易转接和金融机具专业化服务。
　　日，获得中国人民银行颁发的“中华人民共和国支付业务许可证”，获准经营全国范围内的POS收单和互联网支付业务。
　　富友系统经严格测试并获准接入中国银联系统，支持200多家商业银行近25亿张银行卡的交易，核心处理能力达1000笔/秒。
　　权威认证：
　　富友支付于日获得中国人民银行颁发的“中华人民共和国支付业务许可证”，获准经营全国范围内的POS收单和互联网支付业务。
　　业务简介：
　　行业性客户银行卡支付解决方案
　　先后为顺丰、361&、中国黄金等众多行业性客户定制银行卡支付解决方案；
　　直销企业银行卡支付解决方案；
　　全国独家合法受理直销行业收单业务！
　　信用卡还款
　　受15家银行信用卡中心委托，负责其还款业务，如招行、工行、深发、平安、浦发、民生银行等。
　　资金归集
　　面向航空、鞋服、珠宝行业提供资金归集解决方案。
　　资金代付
　　为华安等多家保险公司、彩票公司提供批量付款服务。
　　团队简介：
　　董事长陈建
　　曾任招商银行总行办公室副主任
　　曾任中国银联风险管理部总经理、业务管理部总经理、战略发展部总经理
　　曾兼任我国银行卡风险管理委员会秘书长、银行卡业务管理委员会秘书长、银行卡争议处理委员会办公室主任、国家金融标准化委员会委员。
　　总裁 康建明
　　全国五一劳动奖章获得者，上海领军人才，上海市劳动模范。
　　历任广东银联技术开发部负责人，中国银联业务管理部副总经理，第二代系统建设办公室总经理兼任电子支付研究院院长。
　　曾作为核心执笔人负责起草中国银行卡联网通用的第一部统一规则，负责组织起草《银联卡业务运作规章》。参与了中国银联第一代系统建设。全面负责规划和建设中国银联第二代全球处理中心系统，该系统在灵活性和功能的多样性方面达到了国际领先水平。
　　曾5次荣获中国银联优秀中高级管理干部称号，带领团队3次获得优秀团队称号。
　　拥有十多项电子支付相关的国内外发明专利。
　　7次获人民银行科技发展奖。
　　顾问、党组织负责人 林兆荣
　　曾历任中国人民银行福建省分行副处长、处长
　　曾历任中国人民银行上海分行处长、党委委员、副行长（副厅级），中国人民银行上海总部金融服务一部副主任、金融服务二部主任，上海总部辖区高级会计师推荐评定委员会主任委员。主要分管支付结算、反洗钱、征信、科技、事后监督等方面工作。
　　主抓长三角金融服务一体化、信用评级信息共享与互认等工作，成绩显著。
　　2010年主抓世博金融服务工作，使上海市的金融服务总体水平上了一个新台阶，所分管的支付结算处被党中央、国务院评为世博工作先进集体，所分管的处室有多人立功受奖。对金融机构财务会计实务、国内外电子商业票据、支付体系和支付组织的发展及管理政策、征信市场和征信系统等方面有深入研究。
　　技术团队
　　富友支付技术团队的核心骨干曾承担我国银行卡跨行交换系统的设计与开发，并长期承担卡组织互联网公共支付系统、商业银行综合业务系统等的技术开发和运行管理工作。
　　业务团队
　　富友支付业务团队的核心骨干均来自金融主管部门、商业银行、银行卡组织、第三方支付公司、通信运营商等。核心成员曾组织和参与编写国内电子支付领域的业务规则、行业定价、产业政策，对电子支付领域的相关政策、业务种类和业务规则有着深入的理解，能为各行业量身定做个性化支付解决方案。
　　领导团队
　　富友支付拥有一支高素质的员工队伍，管理团队均拥有博士、硕士学历，都曾在金融主管部门、商业银行、银行卡组织等机构长期担任领导工作，具有良好的专业素养、独特的行业资源和丰富的经营管理经验。P2P监管政策风向标：P2P资金托管由银行进行好还是第三方托管平台进行好
　　　　人们在进行时最关注的就是资金的安全性与应盈利性，所以资金托管问题一直备受投资者们的关注。但是P2P资金安全托管是归属于银行还是第三方托管平台一直没有被监管机构明确指出。那么P2P资金托管由银行进行好还是第三方托管平台进行好?
　　两种托管模式的对比
　　第三方托管：是以支付公司为主的账户模式托管，这种模式下要求投资人、借款人、网贷平台、担保公司等都要注册一个单独的账户、设置自己的登陆密码和支付密码，充值资金都保存在自己的账户内。投标、还款前要验证自己的支付密码(自动投标和自动还款除外)，这种模式可以参考淘宝与支付宝之间的合作关系。
　　银行托管：是以银行为主的资金池模式托管，这种模式不要求注册独立的账户，投资人、借款人的资金进入到了平台在托管银行开的银行账户内。平台不能通过U盾操作这个托管账户进行自主网银转账，账户内的资金转出前，平台必须先提交一份《托管账户资金转出申请表》扫描件到银行，银行核对扫描件公章真实性后，将资金从平台托管账户内转移到扫描件上指定的收款人银行账户内。
　　两种托管模式哪个好
　　日前，监管机构还没有正式出台谁有资格进行资金托管的文件，如果正式的监管政策表明只由银行可对P2P行业进行资金托管、监管等业务，那么第三方支付平台将可能退出的历史舞台。
　　P2P资金安全托管是归属于银行还是第三方托管平台一直没有被监管机构明确指出。资金托管可以一定程度上保障投资者资金安全，也可以增加平台跑路成本。有消息称，监管部门表示鼓励银行与第三方托管合作。
　　但是就平台挪用客户资金过程分析：
　　银行托管模式下，平台只要修改下递交给银行的转账扫描件上面的收款人，即可轻轻松松的将托管账户内的资金汇款至自己或者老婆的银行卡上。若真是发生这种情况除非投资人到平台公司实地核查托管账户内资金的往来账目，否则很难发现自己的资金被挪用，只有到平台提现不正常或者老板跑路后才能发现自己的资金被挪用了。(如果平台老板自己管理银行的托管账户，同时自己负责提交转账申请给银行，那么连平台公司内部人员都不会发现资金被挪用了)
　　第三方支付公司托管，因为资金的转出是由投资人自己支付密码控制，所以平台必须先发一个标，让投资人进行投标，资金才能进入发标人的托管账户内。若这个标的借款手续齐全，那就是一次正常的借款(也可称作自融)，若借款手续不齐全，那么平台公司内部员工就能第一时间发现这个标有问题。这样就增加了挪用被曝光的概率。
　　总结一下，银行托管平台挪用资金不需要发标、不需要制造任何借款手续就可以做到神不知鬼不觉的挪用客户资金;第三方支付公司托管，平台需要在网站上发布一个标的、借款人的借款信息需要伪造、需要在第三方支付公司的托管系统内形成资金流，这种挪用方法被内部员工尤其是风控员工和系统运营的技术曝光的概率会相对大很多。在防范资金挪用方面第三方支付公司的托管要比银行托管有优势。
　　谁托管更有优势、更有利于投资人，相信投资人自己都有一把尺子。更多信息请继续关注本平台，安捷财富您身边的理财专家!
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恒天财富创始人梁越：财富管理现在就是要全力布局资本市场
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由学习型中国促进会主办、新浪财经特别支持的“学习型中国－第七届企业资本论坛”于日－26日在北京举办。此次论坛的主题为：问道资本，困境逆袭。恒天财富创始人梁越出席并做了主题演讲。
以下为演讲实录：
梁越：非常高兴来到这里能够跟各位企业家，跟学习型中国国泰远景财富管理公司有这样未来很好的合作。首先我感觉我们大家都非常感谢学习型中国，特别是上午几位嘉宾姚老师和陈先生，我们交流的无论是家庭财富管理传承方面，还是我们对资本市场认识方面，都有了比较系统的阐述。我今天跟大家的交流，我的感受应该是更加落地，也就是说，我的讲课最后就是告诉大家你现在应该怎么办，所以我讲的副题目是当前形势下的财富管理，也是给我谈了这么一个名字。又到山花烂漫时她在丛中笑，山花烂漫就是每个人都要以积极的心态和积极的作为，迎接这次蓬勃发展的资本市场。到三年以后也好，五年以后也好，我们会看到我们进行了积极的财富投资，进行了积极的运作，我想我们每个企业家，我们每个人都会有更好的结果。
大家可以看一下这张图，我是94年进入证券业的，在94年之前我还是金融界的外行，那时候我是在工业部门工作。我在94年进入了证券，经历了在08年的年初，我第一次接触到私人银行的概念，有人跟我讲，你应该做私人银行。当时我还不知道私人银行是什么，后来我才知道私人银行就是你的净资产，也就是你的现金要超过100万美元，也就是600多万人民币，这样的客户进行投资管理，实际上就是投资管理。所以我们国家也可以这样说，07年是整个中国的私人银行的元年，中国银行首开第一个私人银行户是在07年开的，我是08年年初接触到这个概念，08年11月进入了这个行当，然后很快的就召开了首届亚太地区的私人银行第一届年会，当时我们请来了很多国际上私人银行的专家，我们进行过广泛的交流。在交流的过程中，当时有瑞银，有荷兰银行，有香港等等的专家，我们交流了两天，在交流的时候我发现一个问题，第一，大家上台讲的最多的是如何进行资产配置。第二，我们讲的更多的是怎么样做好高净值人士的服务，服务的内容就是如何品咖啡，如何品红酒，如何走机场优惠区，如何打高尔夫，那时候高尔夫也不像现在这么普遍。我当时在底下听了以后，我上来就想，这个可能是有问题的，因为红酒、咖啡不能天天去喝，怎么能够真正的为我们的客户进行服务呢？因为那个时候我们也刚刚从06、07年的行情里面走出来，跨过了06、07年那拨最高点达到6000点的行情。到08年那个时候已经跌到了4000点，有很多在6000点冲进去的客户，已经有了很大的损失。但是依据我那时候做证券，已经做了十四年，依据我十四年在金融行业的经验，我有一个信念非常坚定，无论在任何时候，你都可以找到稳健收益的金融产品，做任何时候都可以找到。就是说在资本市场非常低迷的时候，我们也能够找到超过银行存款利率的金融产品，当时我是非常坚信这一点的。后来我就发表了一篇讲话，15分钟。我说我们的财富管理，我们的私人银行，可能首先不是做配置，因为我们的产品太小，我们没有那么多的金融产品，更不要说外汇了，那时候股票市场已经跌下来了，然后我们的债券市场也看到好的收益产品。所以在产品不丰富的情况下，你无法谈配置，在没有产品的情况下，你没有办法谈服务，因为我们大家不能天天在一起就是品咖啡，喝红酒，我们客户最重要的是什么呢？要求他的财富保值增值，我们每一个做私人银行也好，做什么也好，我们要给我们的客户提供稳健的收益，高于银行存款利率这样的金融产品，是我们的首要任务。所以那个时候我进入了信托，那时候信托业也就刚刚开始。所以我们从09年开始做信托，到2013年，也是将近用了五年的时间。
私人银行大家可以看到这个表，高净值人群的发展趋势，这是来自招商银行的私人银行报告，是一个比较严肃的数据。这个2014年的报告还没有完全出来，但是大家可以从图上看出，当时我们搞的时候，可能那时候就是38万人，投资资产规模有38万亿，到2013年的时候，已经到了92万亿，资产净值高速发展，可用来投资的资金是飞速地发展。这张图当时我们也做了一个分析，也跟他们有过交流，大家可以看到我们现在高净值的人数达到84万，但是当时所谓的高净值资产，已经不是600万了，而是1000万，我们在1000万还应该有多少人？现在按照招商银行私人银行的判断，这个数据是1000万净值，不算房地产，就是可用来投资的资产有这么多人数，这是2013年的人数，到2014年我认为这个数字一定超过的100万人。但是当我们在08年我刚刚开始干这个工作的时候，我们预测到2016年应该是64万人，我们给同志们打气告诉大家这个行业是非常有前景的，我们现在有多少客户，才几千个个客户，才几百个客户，我们这是行业的蓝海，当时我们是这么判断的。我们在过去的五年里，不算2014年，2014年可能也是信托再次发展的一年，不像今年，不像2015年，从2014年7月份，我们这波资本市场的行情确立之后，信托投资规模才会有所下降，但是在过去五年里，08年到2014年实际上都是信托行业飞速发展的五年，它发展到了什么程度呢？当时我们的信托是五大金融门类最小的一个行业，从老五一下子变成了老二，这个是到2013年的数字，写的是到达了7.4万亿，实际上到了2014年年底，已经达到13.98万亿。过去我们的信托，过去五年的时间里，从老五变到了老二，是13.98万亿，银行是15万亿，直逼银行的理财。大家也可以看到，然后是保险，然后是公募，然后是基金公司，然后是券商资管，然后是私募基金，私募基金也是我们下一步重点跟大家交流的话题，就是达到了这样的飞速发展。
那么信托发展的原因是什么呢？实际上我在做信托五年时间里，09年信托还没有做起来，信托那个时候还没有产品，那个时候我记得我带领我的团队，有的时候一个月一个月拿不到一个产品，那时候我们都是每个月断档的，当时我们只做了14亿，但是到2010年之后，可以这样说，风起云涌，所有信托公司都开始投向以房地产为标的物的信托产品，所以迎来了飞速发展，所以信托发展一个是标的物，一个是地产，一个是政府类项目。在2014年之前的五年里，这些产品为高净值客户提供了10%的收益，年化10%的收益。而且那时候我也很自豪地说，我们给客户提供了10%的收益，均到期足额对付，没有一单闪失，这个话是说在2014年之前，2015年之后就不是这样了。
为什么说我们现在讲到了2014年，我认为信托行业的拐点已经出现，这个拐点的出现，我们发现是有几个方面，因为第一最重要的是它的投资标的物是房地产，我们渐渐发现，我们二三线城市地产过热，我们的库存增加，这是一个现象，还有一个现象，是在日银监会召开了一个信托行业会议，当时提出一个指导方针，在我们业内叫“洋八条”，其中有几条跟我们有关系的，有一个叫升迁遗嘱概念，也就是一个项目经理在做一款产品的时候，你一定要有一个连坐制，就是这个产品到时候能不能兑付，项目经理要负责，项目经理主管领导要负责，信托公司要负责，信托公司的股东要负责，还要成立信托行业的保护基金，还要控制信托公司的资金池，最近银监会又发出一个关于信托行业治理整顿的报告，资金池的规模，各类产品是叫信托行业分类管理，不同类型的信托公司要做不同类型的业务，不同类型信托公司各类资产规模要控制在一定范围内，最近又出台了一个新的管理措施。所以这个管理措施告诉我们信托行业飞速发展，或者叫冲动式发展应该结束了，应该得到控制了。
另外我们感受到汹涌澎湃的资金财富，中产阶级在迅速崛起，这些钱要上哪儿去呢？所以我那时候在会上提出“布局资本市场”。这两个图告诉大家的是什么呢？告诉大家的是两个产品，一个是我们在2010年，我率领的团队销售的一个产品，同样是恒大地产的产品。我们当时的风控措施，一个是我们信托进这个项目，我们要有这个项目的股份，比如一个项目一个单位，我们信托的钱进去，是代表着股份进去的，40%或者50%，也就是我们要进去持股。第二，项目公司拥有的股权要给我们质押，换句话说，如果这个项目卖不出去，我们信托公司全面接管。第三我们还要派会计进入，监管你们每一笔资金往来，这是当时2010年我们做的一个项目，我们的风控措施是非常完整的，并且这个项目已经做到了“四证”齐全，在“四证”齐全的情况下我们还要这样做。
到了2014年的时候，我们最新一款也是恒大的产品，我们只有一条，什么也没有，股权也没有，“四证”也没有，我们只有上市公司的担保。所以大家可以想象一下，就像陈总说的那样，我们经济已经发生了深刻的变化，我们的同志们还是按照自己原来的轨迹在那儿运转，他也没有看到国家调控已经发生改变了，你的购买力已经大大降低了，我确确实实不看好。我在2013年底不看好，到2014年我明确不看好，因为我看到了除北上广深以外，中国的二线城市，像区域型的中心城市，沈阳、武汉、西安、成都、郑州，这样的二线城市房子已经卖不动了，不但卖不动，而且还租不出去。也就是当年你觉得你的财富增值是靠买房子增值的，我们在座的各位可能每个人，高净值客户，平均三套房当时是有的，但是你发现你在北京的房子还OK，你在其他地方的房子不但卖不出去，连租都租不出去。所以我们说这些迹象表明，你的拐点，信托行业高速发展的行业拐点已经到了。然后银行贷款的不良率，这是央行[微博]公布的数据，1.22%，我们公司估算信托行业的不良率在2%—2.5%，2.5%大家可以想象，一个信托公司管理资产规模如果是在5000亿，那就是100亿，有100亿的不良，它现在的每一年利率有多少呢？我们有没有一百亿利润以上的信托公司呢，大家可以用这个来判断这件事情。所以我说了信托行业的拐点，房地产为标的物的信托产品的拐点，已经发生改变了。
所以大家都在说这个问题，都在说经济，现在很多人都在说经济下滑，哀鸿遍野，已经新常态，从去年的7.4%已经降到了7%，所以大家在对经济领域里，都是一片的悲观。但是在这个情况下，我看问题是这样看的，首先我们经济下滑是什么引起的，我认为过去引导经济上行的是房地产，基建，制造业，而且制造业的产能过剩，是引起我们经济下滑一个非常重要的原因，因为大家也知道，我现在也在做上游，所谓做上游就是做融资，我也见到过很多企业，我见到很多企业的时候，可以这样说，凡是过剩产业，过剩行业中的企业，我坦率地说，我都是不给融资的，我也劝大家说，如果你在过剩行业里不是龙头，没有很好的核心竞争力的话，你干脆就放弃，你不要再砸钱了，砸也没有用，你还不如赶快掉头，保存点实力。当年纺织行业从改革开放，我就说我是管“亚麻行业”的，从我们改革开放那时候，我们一个哈尔滨亚麻厂，通过十年的时间干了十二个厂，然后竞相到海外压价，原材料浪费，价格越来越低，搞的一塌糊涂，最后几个亚麻厂只能关门。所以制造业的过剩真是极大的浪费。另外是出口，劳动成本的上升，这几年我也跟国家那些机构，也到去比我们落后的国家，也去交流过，比如非洲也好，旁边的东南亚也好，昨天地震的尼泊尔也好，我都去过，尼泊尔、缅甸、巴基斯坦这几年我都去过，我觉得我们跟他们的劳动力相比，尤其是缅甸，我到了缅甸一个城市，400米，我在那边庙宇上就能看到我们的云南，我想就差400米的地方，他们那个地方还是我们改革开放三十年前，我们国家六十年代的水平，而我们国家这边已经一片欣欣向荣了，而且是产能过剩。所以他们那边的劳动力，我们那次算了一笔帐，这些国家的劳动力价格仅仅是我们的1/3，所以我们劳动力成本提高，使得我们中国企业越来越难赚钱，所以我觉得经济下行跟这些因素是直接相关的，也是非常正常的。
实际上我也同意这个观点，我们错过了一次我们经济调整的大好时机，那个时候我们错过了就是08年在整个经济危机到来的时候，实际上那个时候我们应该做我们自己内部的产业调整，但是没想到08年以后，四万亿砸下去，又一轮的过剩产能，又一轮的投入，产能过剩，房地产过剩，以及基础设施投入的过剩，产生了巨大的浪费，这种调整实际上我们跟很多经济学家交流过，我们有很多经济学家。2013年有一次银行中期的资金紧张，差点银行互相之间打起来，为什么现在在银行我们的货币政策都要在定点调控呢，就是因为那个时候新一届政府刚刚上台，我们全面要收紧银港，使银行自己的拆借都不能自圆其说，所以那次出现了一次危机。所以这几年的调整，坦率地说，都是为我们四万亿进行的一次买单。
那么新的主演在上场，我最赞同的就是国家大的战略“一带一路”，就是做好我们过剩产能的输送，我们看到我们很多的企业，其实我们“一带一路”是这两年喊的比较多，但是实际上我们国家早有一些机构，商业部也好，企业家协会也好，经常带着我们企业家走出去做很多工作。比如我们的能源、电站、木材加工、纺织、公路，其实我们一直在做“一带一路”走出去的工作。大家想一想，如果当时四万亿投入的时候，我们不是眼光向内，而是眼光向外，如果敢于跟比我们国家落后的国家积极走出去呢，当时我们看到的是欧洲和美洲，没有看到这些新兴的国家，如果我们能够把自己的产能往外走，是不是能够减少自己的一些浪费和重复性建设呢。另外是京津冀也好，长三角经济带、珠三角经济带重新崛起，另外是我们的货币降息降储和调整。
那么我们下一个风口在哪里我认为是三个，一个是存量财富资产的管理。我为什么敢说那个时候布局资本市场，因为我们这么多年接触了这么多人和这么多资产阶级，我们在过去几年里积累了3.6万高净值客户，我们总的资产管理达到2000亿。二是和我们宽松经济政策有关系。三是金融体系内，为什么我们的银行现在积极参与证券市场，积极给客户配资，我们优先级资金都是从银行来的，我们的定增有银行资金身影，我们下一个推荐的金融产品也有银行资金的身影，说明我们很多的钱没有别的地方去，只有这三个地方。
那么我们如何理解资本市场的机会，陈老师可能更多是讲这个，第一天老师们讲课可能也是更多这方面的内容。 另外是金融的深化改革，任何一次的资本市场发展都跟改革有关，比如我们上一轮股改，这一轮也是伴随着我们的改革，我们这次放松了管制，我们的私募基金，我们的资管开放，还有现在如火如荼的新三板，还有如火如荼的收购兼并。还有是利率市场化，汇率自由化，资金不断的流通。另外我觉得现在大家今天讲这些问题，不像去年年底我们还要反复论证，我们的资本市场发展的逻辑，实际上大家对资本市场未来三到五年的发展逻辑，已经得到了全民的共识，无论是企业、政府还是全民的共识。另外大家可以发现，每当市场有所波动的时候，新华社、人民日报一定会出来说话，以上周五为例，上周大家说是一个没有交易日的多空厮杀，先是证监会[微博]出来辟谣说要支持健康发展，然后是人民银行[微博]的降息降储，每到一个关口，人民日报都会出来说话，到4000点的时候他说了才是牛市的开始，我们现在在这里讲一下估值水平，在07年的时候，那拨行情下，我们整个估值应该是到了平均60倍的水平。然后我们09年有一波小行情，那波的行情也就是40倍，但是现在英国市场的市盈率在23倍左右的水平，所以他说牛市才刚刚开始。另外我们大家也知道，我们改革已经进入了一个深水区，已经不是表面意义的，国家政权的稳定也好，经济发展的能力也好。另外大家说经济在下滑，增长已经是7%了，随着我们增长速度下来了，但是有两个重要指标我们解决了问题。一个是就业在上升，另外我们的物价依然保持稳定。当然确确实实我们也看到一些企业不开工，有很多企业很困难的问题。所以在这个时候，我们再说一下财富管理，这是我个人的理解，因为我个人已经搞了六七年了，所以我认为财富管理是什么呢？实际上就是保值、增值和传承的综合解决方案保值靠什么呢？保值需要靠配置，保值需要用配置来进行自己的保值；增值是靠选择，你要使你的财富大幅度增长，择时很重要；传承是继承，家族管理，但是传承我觉得我们需要互相之间的信任。我觉得姚老师上午说我贴个表，让大家每个人把自己所有的财产做一下登记，我个人体会，我觉得中国好像真的还是很难，我觉得中国人之间彼此的信任真的很难建立，因为我搞了这么多年，好像还没有一个朋友把他所有的钱告诉大家。但是我觉得在这个时点上确实是一个增值的概念，比如我搞信托的五年里，在我没有看到资本市场曙光的时候，我在2011年我自己看了几支股票，看了股票之后，我看了一支基金，两三支股票，买完之后我就再也没有看过，甚至到去年资本市场兴起的时候，我要看看我的股票的时候，因为证券公司这几年，它的系统也在不断改版，我已经不会操作了。因为我对2013年之前的证券市场我就是没有看好，所以我就是没有进去，我就是带着我的客户，稳稳当当的做每年10%收益率的信托，但是到那时候我勇敢的布局资本市场。在2014年初的时候，我做的第一款产品，我稳稳当当做第一款产品我的测算是30%—40%，我推荐一款产品的时候，我告诉大家这款产品稳稳当当在年底给你带来30%—40%收益的时候，你如果还是给客户配置10%产品的话，那就是对客户不负责任。没想到我们从去年7月份降息以后，我们这波行情会这么波澜壮阔的展开，在2014年初我没有预料到这一点，但是就像陈老师说的那样，我们通过他的价值洼地出现，我们发现投资价值是存在的，而且是明确的，收益率也是明确的。所以我觉得在财富感觉道路上，尤其是中国市场条件下，择时很重要，所以我在2014年以前，我没有跟大家说买资本市场的产品，我现在也可以跟大家说，现在就是要全力布局资本市场，所以新形势下的财富管理，我讲的就是这个话题，就是全面布局资本市场，没有什么可犹豫的，也没有什么可怀疑的。
我们在过去五年里，我们中国人的财富配置是什么？你的现金资产是多少？你的房地产资产是多少？很多人都几十套房子，但是你要看好你的房子在什么地点，如果你是在北上广深，比如你要在北京CBD的世贸公寓，新光天地，有四十套房子可以，但是要是在其他地方都四十套没什么意义，因为那不是投资，你在核心城市核心位置上的公寓楼那是一个财富管理，但是我到哪儿看到房子就买，我觉得那不是财富管理。我希望通过这波资本市场的发展大家能慢慢调过来，就是你的现金资产，能够随时投资的资产达到70%，而你的不动产能够达到30%或者一半一半也好。
我觉得财富管理应该是什么样的流程和过程呢？我们不讲国外的，因为我们在金融行业，我们跟国外的水平差的不是十年二十年，应该是差了五十年的时代。差这个时间，不是你的现金和资产有多少，而是你的品种和管理相差的时间。所以我非常感谢过去的五年，我们信托业的发展，我们信托业的发展给我们带来了什么呢？使我们看到了它培养了一批中产阶级，信托过去五年还是信托培养了我们的中产阶级，也就是培养了我们高净值人群，而且让我们互相有了互动，也让我们做财富管理的人，知道高净值客户在哪里。否则在过去没有这五年的话，我们高净值客户都在银行了，都存着银行的存款，都买着银行的理财，银行的理财就是变相的信贷，就是它的信贷产品。所以过去的五年，让我们拥有了信托，让我们给客户每年年回报稳健的在10%，过去五年我们让每个客户的资产翻了一倍，也就是在2014年之前，我们让客户的资产翻了一倍。第二，浮动收益。资本市场接了财富管理这一棒，这个接力棒我们可以在资本市场里享有金融市场的各类产品。产品和创新会不断涌现，比如我们跟期货期值，还有外汇，还有黄金投资，基础投资等等，它会不断穿插，在未来的时间里，不断有金融产品的创新，会丰富多彩。在产品丰富下才会谈到资产配置，配置之后，你的财富才会有序发展。所以我们现在是在资本市场的位置上，你在财富管理这样的阶段上，你应该配置什么产品呢，对高净值客户来讲，在资本市场里，我想应该配置私募基金。大家多知道，现在最时髦的是“奔私”，公募基金的经理都在“奔私”，私募基金和公募基金究竟有什么区别呢？最重要的是，募集对象，私募是对少数特定型客户，公募是广大公众，私募是非公开发行，公募是公开发行，规模一个是几千万几个亿，另一个是上百亿。像上一次行情，嘉实公募基金发售一天认购800多亿，最后配置就要了400多亿。投资门坎，私募是100万，公募是1000块钱。我觉得最重要的是，私募追求绝对收益，就是客户赚钱，管理者才赚钱，私募经理才赚钱，公募是靠排名相对收益，就是你赚不赚钱，他都要提管理费，但是公募和私募还有一个区别，就是仓位的控制，私募可以空仓，公募无论在任何行情下，必须保持60%的仓位。第二，私募，买一支股票的投资不能超过上市公司10%的份额，整个基金规模，你拿的股票也不能超过整个基金10%，所以不利于它的集中。最重要的是它没有追求绝对收益。
在过去的几年里，它们的比较是怎样的呢？私募前1/3的收入水平，现在我们的私募已经发展到了一万家，原来在几千家，去年这个时候刚刚开始，到今年一年已经有一万家，一万家的私募基金可以这么说鱼龙混杂，我们拿排名前1/3私募基金经理做比较是什么水平呢？像上证指数涨跌幅是3.7%，私募行情平均收益率是9.09%，1/3的私募做到23.8%。然后是私募基金的发展，到2014年，它的资产管理规模已经到了700亿。从04年开始发展，那时候100亿都不到，在2010年还没有到100亿，2011年超过100亿，2014年1月份只有20亿左右，到2014年12月就达到了140亿。那么如何选择私募，我们做财富管理首先要了解客户的需求，地自己对自己要有一些体量，投资目标，投资周期，投资收益，尤其是风险的承受能力。大家都知道，在投资领域里，你的收益高，你的风险相对比较高。然后要了解一些投资策略，风控措施，投资规模，以及公司的基本情况，股权结构，管理团队，公司治理等等。还要了解投资组合，它是投资哪一类的，是投资银行股的，还是投资地产的，还是投资券商的等等，它的投资风格是什么。那么如何选择私募基金？大家知道现在私募已经到了一万家，前1/3可能能跑赢大势，那如果是一万家的3000家能跑赢大势吗？我不认为，所以这是我们总结出来的条件：第一，科班出身。所谓的科班出身一定是在证券公司做过资产管理工作，不能在证券公司做过的人就可以，一定是在证券公司做资产管理的人，或者做私人银行的人，或者在公募基金做过基金经理的人，所以我把这个叫科班出身。第二，从业十年。这个人必须在这个岗位上做了十年以上。第三，经历过“牛熊转化”的人。第四，在过去业绩里，在06年、07年的行情里，一定是名列前茅的人，就是过往业绩在那一门类上他是名列前茅的人。第五，从没有离开这个行当的人。所以我们选私募基金经理以上就是他的标准，大家可以套一下那个理论，根据自己的情况选择资金团队和投资风格，逻辑基本上就是这样。在这样的条件下，大家在选择私募基金的时候，你们千万别听着自己旁边哪个小伙，像那天有一个朋友告诉我，这个小伙子你一定要见一见，他的能力非常好，非常城市，他告诉我们每支股票都会涨。我就见了，我问你们的团队是谁，几个证券公司的人，证券公司什么人呢？营业部老总，我认为不行，因为你的老总是做客户服务的，不是做投资管理的。还有一个朋友去年炒股票赚了二三倍，那个基金公司经理才做了百分之二三十，你能行吗，但是你问他地赚了二三倍，你管理多少规模，几千万还是几个亿，如果这么多投资者的钱放在你手里你会玩吗？体玩过大钱吗，所以一定要科班出身。我们这么多年，我们在选择公司的时候也一样，首先我们选择这个公司，最重要的是我们要选择这个公司的几个项目经理，这几个项目经理靠谱，做项目软件，尽职调查做的彻底，能够对企业风控有所把握，企业风险点能够有所把握，我们才能带领我们的客户去，可不是说听着谁都可以，绝对不可以这样，所以选择非常重要。投资是个长跑，不是他今年赚了多少钱，而是拿多少钱赚了多少钱，所以科班出身的人都是玩过几十亿的人，管理过资产规模的人，并且能够为客户做出稳健收益的人。
最后总结一下，这轮行情一定是波澜壮阔，毋庸置疑。是慢牛不是疯牛，它停下来慢一点了，别着急，它会稳健的升上去。最后一句话，政策面和资金面要逐步走向协调统一和协同综效，这是我基本的看法，谢谢大家！
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