开会期间股市提醒大家不玩手机的杯语

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-11-24 03:05 标签： 开会前短信提醒领导
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【中环资产：羊年第一个投资建议 引伸波幅逢高必沽】
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安装新浪财经APP：手机看港股 无限免费股价提醒免费港股level2十档行情 实时翻看机构底牌(免安装)　　羊年第一个投资建议 -- 引伸波幅，逢高必沽　　恭喜发财，身体健康！　　农历新年的市场感觉跟公历新年时很不一样。一月时市场似乎充满危机： 担心美国加息，希腊问题，油价狂跌等等。美股像去年一样，一月也是跌市，兆头不太好。但三月未到，市场已完全改观。美国，德国，印度等市场都已创历史新高，日经休息一年后，受惠于弱日元，盈利增长加快，破位而上，创17年新高。　　我认为台股亦非常值得留意，台积电及鸿海受惠于iphone6的热卖，可带动加权指数突破一万点的多年阻力位。距离二十五年前12,495的历史高位尚远，短期内重返的机会不大。明年初台湾大选，蔡英文胜数极高。虽然她是民进党，但非极端派。在某午餐会议上见过一次面，大家t秀，学者风范，印象非常良好。在她领导下， 两岸关系应保平稳，市场反应可能非常正面，到时说不定加权指数可挑战新高。　　年初时几乎所有"专家"(包括香港财爷)都语重深长的说今年市场将非常波动，建议投资者加倍小心。这劝喻绝对有理，永远不会错，但意义有如话"阿妈系女人"。　　从去年12月到今年1月底，美股上上落落，标普的历史波幅(市场实际波幅)及引伸波幅(从期权溢价计算出来的未来波幅预期)都确实升了一些。十天历史波幅从5%升到23%，而VIX(引伸波幅指数)亦从12%升到高位的24%。　　我在一月时选择跟主流对着干，沽出了不少不同市场的个股及指数的二月及三月期权， put(认沽)为主，亦有一些call(认购)。幸而从二月开始，市场恐慌情绪回落，VIX已跌回到14%，二月售出的期权都已"deep in the money"(深价内)。　　我提出这件事绝不是为了炫耀，而是要指出投资是不能墨守成规的。不少专业投资者，看似充满睿智，经常鄙视沽售期权的投资者。这当然包括不少私人银行客户，他们都喜好投资ELN及Accumulator(浑名I kill you later!)，这些投资产品都内含沽售期权。　　这些"专家"认为这是个"赢粒糖，输间厂"的游戏。骨子里，在金融海啸六年后，他们犹有余悸，非常害怕统计学上的所谓"fat tailrisk"(肥尾巴风险)，或更极端的"黑天鹅"现象。这些事情确实无法准确预测，但投资一切都是看时机及价钱，波幅也不例外。如引伸波幅远高于历史波幅，代表市场情绪极度恐慌，那么这可能就是沽出期权及引伸波幅的好时机。　　更重要的是"历史波幅"本身一个"mean reverting"(均数回归)的variable(变量)。意思是市场的波幅不可能不断增加，总会有回归平静的时候。预测波幅的变化，理论上比预测股价(不是mean reverting)容易得多。　　A股的期权市场刚开始，可能比较"inefficient"(市场效率低)，"arbitrage"(套利)的机会亦比较多，值得留意。但小投资者亦应比较小心。　　其实期权跟保险业的道理和数学都非常接近，都是运用统计学及或然率来计算某些事情发生的概率，及其正确的保险溢价。　　如果说售卖期权是绝不可行的投资法，那么巴菲特何以成为世界第二巨富？巴郡的主业不正是保险(Geico)？而巴菲特更在2008年(金融海啸时)的巴郡年报内公布已沽售了超过370亿美元15至20年的长期指数put option, 包括标普，EUROSTOXX, FTSE 及日经。艺高人胆大，能不写个服字？　　中环资产持有台积电的财务权益。
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“法与时变，礼与俗化。”这些年来，我们积极推进中国特色军
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简述：&法与时变，礼与俗化。&这些年来，我们积极推进中国特色军事变革，在体制编制和政策制度调整改革上采取了一系列举措，但领导管理体制不够科学、联合作战指挥体
&法与时变，礼与俗化。&这些年来，我们积极推进中国特色军事变革，在体制编制和政策制度调整改革上采取了一系列举措，但领导管理体制不够科学、联合作战指挥体制不够健全、力量结构不够合理、政策制度改革相对滞后等深层次矛盾和问题还没有得到有效解决。这些问题从根本上制约了军队建设和军事斗争准备。大家都有这方面的感受，都认为不改革是打不了仗、打不了胜仗的。　&&在一次重要会议上的讲话(日)Duang! Duang! Duang!一刻多方通话好用就是这么任性！无论你外出办事、出差途中还是下班在家，无需秘书召集，无需专用商务会谈场地，无需借助电脑，无需对方安装，无需担心受Wifi、有线网络限制，只需手机一键外呼，选人、拨打两步搞定，让电话会议随时随地、想开就开，更有电
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