高送转填权概念股大涨 汉缆股份三连板
来源： 编辑：中商情报网
背景：A股微涨，题材股再度火爆。高送转、在线、智能穿戴、集成电路等板块涨幅居前。
盘面上看，早在周三高送转填权概念股已经受到资金关注，汉缆股份率先涨停，昆仑万维、光华科技紧随其后封板。时至今日已经连续收出三连板，走势十分强势。而今日更是逾20只高送转概念股强势涨停，可以说高送转将成为近期的主线。
高送转炒作逻辑：进入11月后，以次新股为代表的小盘高价股出现阶段性单边上涨，其实就包含预期高送转的概念，次新股回调后，高送转填权股再度崛起，成为本周最具持续性的炒作题材。
高送转一向是每年年底的例牌菜，行情将要进入2015年最后一个月，从主力资金深度角度看，深度布局高送转行情，既可以在大盘走势尚不明朗时节省弹药，构造局部行情;又可以充分利用年末时点高送转概念的强大人气基础，吸引散户跟风。可以预期，高送转，特别是高送转填权行情，将会成为未来行情的确定性主线。
BBD大单数据流向：
通过观察可以发现，高送转今日位列涨幅榜首。DDE大单流入值为2.86，大单净差BBD流入142.35万，大单净额流出8982万。相较于排名二三四位的板块的大幅流出，DDE大单、大单净差BBD呈现流入现象，大单净额虽然流出，但金额较小。对比其他涨幅较好的板块，高送转受资金关注显然更为突出。
观察高送转概念股龙虎榜：
1.昆仑万维
分析发现，昆仑万维龙虎榜中买一为国泰君安股份有限公司宁波彩虹北路证券营业部，买入1.34亿。而同时卖出0.47亿。买二为江海证券有限公司哈尔滨邮政街证券营业部，买入0.45亿。而卖一为光大证券股份有限公司杭州庆春路证券营业部，卖出0.89亿，而国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券营业部成为卖二，卖出0.47亿同时买入1.34亿。
分析可以发现，买方资金大幅多余卖方资金。说明游资对于高送转填权股兴趣浓烈，有些游资更是出现做T动作，后市或将持续炒作该股。
2.光华科技
分析发现，光华科技买一为华鑫证券有限责任公司昆明北京路证券营业部，买入0.25亿，买二为华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部，买入0.24亿。卖一为华泰证券股份有限公司厦门厦禾路证券营业部，卖出0.42亿。卖二为东兴证券股份有限公司福州五一中路证券营业部，卖出0.32亿。
分析可以发现，华泰证券厦门厦禾路营业部是近期最为火爆的营业部，今日在光华科技上出现对倒。虽然光华科技已经涨幅巨大，但依然吸引资金不断的加入。
总体来看，高送转依然会是近期市场的香饽饽，在强势个股带动下，还未出现大幅上涨的概念股将出出现机会。紧追市场热点，关注资金流向，收获最强热点板块。
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　　重申推荐评级。预计15-16年EPS为0.61和0.91，给予60元的目标价，对应16年PE为65倍。国内IC龙头无需多言，同时作为紫光系唯一的IC上市平台，未来集团资产注入和上下游并购的逻辑也非常明确，继续给予&推荐&评级。
　　风险提示。低位增发摊薄原股东权益，未来存储产业进入价格战。
　　太极实业：业绩低于预期，光伏业务值得期待
　　上半年业绩低于预期。上半年，公司实现营业收入22亿元，同比增长7.39%；归属于母公司股东的净利润-862万元，同比降低263%；基本每股收益EPS为-0.007元。
　　子公司太极半导体亏损严重，是导致公司亏损的主要原因。太极半导体上半年实现营业收入8，348万元，净利润-4，622万元，是造成公司亏损的主要原因。随着太极半导体加大市场开拓、强化管理水平、加快处置闲置资产，产能利用率逐渐提高，太极半导体下半年的盈利状况将有所改善。
　　海太半导体是公司营收和净利润的主要来源。上半年海太半导体实现净利润1.19亿元，同比增长41.55%；实现营业收入18.71亿元。上半年海太半导体与SK海力士正式签署了《第二期后工序服务合同》，此次协议在一期协议精神的基础上新增了第三方客户开发及incentive奖励等条款。二期合作协议的正式签订，有利于提高海太的综合竞争力，同时也为海太后五年的发展奠定了良好基础。
　　收购十一科技有助于改善上市公司盈利能力，扩大战略新兴产业布局。十一科技是我国电子高科技、太阳能光伏等行业中领先的工程设计与工程总承包综合服务提供商。2014年十一科技营收49.39亿，净利润2.1亿，盈利能力强于上市公司。十一科技从2014年开始进入光伏电站的运营业务，目前有115兆瓦的电站运营项目，未来将加大光伏电站业务。光伏是国内重点发展的战略新兴产业，通过此次收购完成公司的光伏产业布局。
　　盈利预测。暂不考虑收购十一科技的影响，我们预计公司年营收分别为37/41/45亿元，EPS分别为0.02/0.03/0.06元，当前股价对应动态PE分别为410/241/151倍。考虑到公司长期的发展潜力和资产重组事件的积极影响，维持&增持&评级。
　　风险提示。太极半导体业务增长的风险；资产重组事件的风险。
　　上海贝岭：&集大成&者得天下
　　政策发力带来行业新发展。 2014 年提出的集成电路产业基金以更加市场化的方式，对集成电路产业进行大规模资本支持，预计未来10年将拉动5 万亿元资金投入到芯片产业领，极大拉动中国集成电路芯片的发展。上海市是我国集成电路高度集中、综合技术水平最高、产业链相对完整的地区，集成电路产业基金正在筹建中，公司将得益于此轮行业发展。
　　集团内集成电路业务加速整合，带来新机遇。集团母公司中国电子（CEC）已将其持有的上海贝岭26.45%股权无偿划转予华大半导体，中国电子已经确定将华大半导体作为集团集成电路产业整合平台。未来上海贝岭可能会进一步承接平台的资产整合。集团内部的整合将实现资源的集中和业务的协同发展、避免同业竞争，公司将在此次集团内产业整合中获得发展机会。
　　聚焦主营业务，三大平台一大业务保增长、促发展。公司不断进行业务整合，聚焦主业，全力打造标准产品、智能电表、通讯终端三大平台和电源管理一大业务。 LED 照明驱动产品打开销路，智能计量芯片快速增长，通讯终端产品不断拓展，电源管理业务低压、中压、高压全面布局，预计未来盈利能力将明显提高。
　　盈利预测：我们认为公司受益行业发展东风，通过产业横向拓展，未来业绩弹性极大。预计公司2015-17EPS 分别为0.07、0.09 和0.12 元，首次给予&买入&评级。
　　长电科技：并购完成切入高端封测，盈利能力有望快速增长
　　事件描述
　　长电科技10月30日晚间发布三季度业绩报告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为1.54亿元，较上年同期增21.2%；营业收入为65.51亿元，较上年同期增39.2%；基本每股收益为0.16元，较上年同期增5.04%。
　　事件评论
　　并购影响当期业绩。公司第三季度收入31.39亿元，同比增长78.15%，主要是因为合并报表范围包含了为收购星科金朋所设立的三家特殊目的的公司财务报表以及星科金朋月财务报表。第三季度归母净利润为3014.83万元，主要因素是三季度海外并购导致财务费用达2.13亿元，环比增长249.18%。
　　排除并购影响，净利润大幅上升。单看长电科技，前三季度的归母净利润为2.41亿元，同比增长89.8%。从产品增量看，B2新厂凸块（BUMP）在6月份量产，贡献了一定的净利润。另外，以智能手机、平板电脑、可穿戴产品等市场应用的基板、FC类封测产品、高像素影像传感器等都保持着一定的增长速度。同时管理费用率也在持续降低。
　　收购星科金朋，更高端的技术，更完善的布局！星科金朋在封装领域一直处于领先地位，从技术角度看，其eWLB嵌入式晶圆级栅阵列封装、SiP封装技术都是高端封装技术，代表未来的发展方向；从市场角度看，星科金朋客户主要在国外，与长电重叠少，未来将形成境内（长电科技+中芯长电）和境外（星科金朋）完整布局、协同发展的格局。
　　与中芯国际合作共赢。现阶段，全球集成电路行业景气度下行，公司与国内制造龙头中芯国际合作，作为&制造+封测&的国家一号种子，将优先受惠于国家集成电路产业的利好政策。我们维持&推荐&评级，15-17年EPS为：0.21、0.30、0.55元。
　　扬杰科技：深化布局碳化硅业务，传统业务稳健增长
　　投资要点。
　　技术研发先行，碳化硅项目准备稳健推进：公司公告拟募集10亿人民币资金，其中1.5亿人民币用二碳化硅的研发及产业化建设项目，建设期为1年，项目不直接产生经济效益，主要是通过该研发平台为公司碳化硅项目到2017年能够实现量产奠定基础。公司布局碳化硅项目从3月不西安电子科技大学签订《成立&第三代半导体产业化工程技术中心&协议书》，到4月底不中国电子科技集团公司第五十五研究所开展碳化硅芯片和模块产品方面的合作，再到本次拟增发建设研发平台，显示了公司要在碳化硅业务方面做大做强的意愿，从研发投入开始夯实基础，深化布局，打造中国碳化硅行业的龙头企业。 　　南方财富网微信号：southmoney
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概念股专区50只次新股具有高送转潜力 看重每股资本公积金(名单)|次新股|每股资本公积金_凤凰财经
50只次新股具有高送转潜力 看重每股资本公积金(名单)
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高送转概念股正成为当仁不让的市场热点之一，特别是那些具备高送转概念的次新股更是成为资金的追捧对象。通过“定增预案”和“股权质押”等事件来兼顾参考大股东进行高送转的“主观意愿”，都是必要条件。
高送转概念股正成为当仁不让的市场热点之一，特别是那些具备高送转概念的更是成为资金的追捧对象。 在发布每10股转增10股派1元的分配预案后，顺荣三七(002555)荣登今年年报&高送转第一股&宝座，股价迅速连续两个涨停、创下近期新高记录，这也意味着，今年A股年的&高送转&行情已经正式开启。 何为&四高一低&？即高每股资本公积金、高每股未分配利润、高成长性和高股价，以及低总股本，这些都是公司可能进行高送转的必要条件。 此外，通过&定增预案&和&股权质押&等事件来兼顾参考大股东进行高送转的&主观意愿&，都是必要条件。 50只次新股具有高送转潜力，看重每股资本公积金 筛选高送转的标准各家都有不同，但可以达成共识的是高送转个股普遍有所谓的&四高一低&特征，即所谓的高每股资本公积金、高每股未分配利润、高成长性和高股价，以及低总股本。 回归&高送转&的本质概念，所谓&送股&，实际是公司将可分配的利润换算成股份给股东；所谓&转股&，则是指公司把部分资本公积金转换成股份分给股东，导致每股资本公积金减少。这也意味着，每股资本公积金和未分配利润决定了个股&高送转&最基础潜力。
不过，方正证券(601901,股吧)在一份研报中则表示，通过对2001年-2011年的高送转个股的数据分析显示，与高送转比例相关性最高的为每股资本公积金，相关性最弱的是每股未分配利润，这可能与我国资本市场以未分配利润派发红股的比例较低有关。 另外，公司股本规模越小，发生高送转的概率越大。 考虑到A股中存在低盈利下进行高转股的可能，综合考虑多家券商观点后，我们将筛选标准拟为每股资本公积金2元以上、总股本5亿股以下、股价30元以上、前三季度净利润同比增长10%以上，同时剔除了中报时已经进行过高送转个股，一共可以筛选出125只个股。 此外，在这125只个股中一共有50只个股是在今年才上市的次新股。 如何抄底高送转？公告前30个交易日 A股市场对高送转个股历来有所偏好，每年的高送转行情中都能出现一些涨幅较大个股。 以今年年初的高送转行情为例，在2015年年初至3月23日期间，沪深两市发布&10送转5股&以上的个股共有193只，这些个股在此期间只有6只下跌，其余187只均上涨。同时，此期间还有83只个股涨幅超过50%，28只个股涨幅超过1倍，还有3只个股涨幅超过200%。不过，这一数据明显受到上半年的牛市走势影响。 券商研报对高送转个股的走势分析也说明了市场对&高送转个股&的追捧。 的一份研究报告显示，相对中证500指数，高送转个股在预案公告日前后送转事件均能产生相对可观的超额收益，其中在预案公告日前120 个交易日内的超额收益最高达到8.23%，而在预案公告发布后的120 个交易日内最高超额收益可以达到7.55%。这意味着，不论是在高送转预案发布前后介入，高送转个股均有提供超额收益的可能。 类似地，(601688)曾对期间的高送转个股收益进行数据分析，结论是在股权登记日前30个交易日介入高送转个股，能获取较高的超额收益率。同时，随着预案公告日的接近，超额收益渐趋收窄，预案公告日后介入高送转个股仅能获得微幅的超额收益。 研究报告还认为，在预案公告前30个交易日介入能获得比较高的超额收益，近10年平均超额收益率为9.3%。另外，在股权登记日前介入高送转个股也能获得超额收益，但收益率要小于预案公告日，而在股权登记日后，投资者预期得以兑现，超额收益为负。 高送转+定增成为&双保险& 在分析完上市公司高送转的潜力之后，也要分析上市公司实行高送转的主观愿望。就公开信息而言，其中最能反映大股东有做&市值管理&主观愿望的，莫过于公司已经发布定增预案和大股东进行了大比例的股权质押。 对于已经发布定增预案的公司而言，如果能够通过高送转拉高股价、让股价迅速远离增发价，这样无疑更能够吸引资金参与增发，确保增发顺利实施，以免股价长期低于定增价而出现定增&流产&。与之类似，对于已经大比例进行的股权质押的大股东而言，如果通过高送转进行维护股价，则有利于避免后续被催交增加抵押品，确保手头控股权不易主。 例如，今年的&高送转第一股&顺荣三七就在今年5月份发布了定增预案，计划增发1.65亿股，预计募集资金28亿元，目前已经拿到发审委批文，如果后续股价走高，无疑将更有利于该次定增的实施。此外，同样是已经发布高送转方案的(002536)，其大股东宛西控股在今年4月份质押了西泵股份4145万股，占本公司总股本9600万股的43.18%，同时占宛西控股所有直接持股的逾96%。 数据显示，在上述具有高送转潜力的125只个股中，有43只在今年发布了定增计划。其中，普路通(002769)、众兴菌业(002772)、老百姓(603883)、金雷风电(300443)、强力新材(300429)、共进股份(603118)、合纵科技(300477)、益丰药房(603939)等8只个股除了发布了定增计划外，还是今年才上市的次新股。 每日早间捕捉涨停股，请关注微信号【凤凰证券】或者【ifengstock】 盘后复盘洞悉明日走势，请关注微信号【复盘大师】或【fupan588】 追踪主力动向，请关注微信号【主力抓黑马】或【zhuliheima】
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环保概念股，最新环保概念股一览
08:46南方财富网
环保概念股编者按：日前习近平总书记在国际工程科技大会上表示，利用科技创新手段着力解决雾霾等一系列问题，这意味着环保概念股面临着全面爆发机遇。习近平:着力解决雾霾等一系列问题相关迎机遇习近平在2014年国际工程科技大会上的主旨演讲时表示，当今世界，新发现、新技术、新产品、更新换代周期越来越短，工程科技创新成果层出不穷，社会经济发展的需求动力远远超出预测，人类创新潜能也远远超出想象。信息技术、生物技术、技术、新材料技术等交叉融合正在引发新一轮科技革命和产业变革。这将给人类社会发展带来新的机遇。任何一个领域的重大工程科技突破，都可能为世界发展注入新的活力，引发新的产业变革和社会变革。未来几十年，新一轮科技革命和产业变革将同人类社会发展形成历史性交汇，工程科技进步和创新将成为推动人类社会发展的重要引擎。信息技术成为率先渗透到经济社会生活各领域的先导技术，将促进以物质生产、物质服务为主的经济发展模式向以信息生产、信息服务为主的经济发展模式转变，世界正在进入以信息产业为主导的新经济发展时期。生物学相关技术将创造新的经济增长点，基因技术、蛋白质工程、空间利用、海洋开发以及新能源、新材料发展将产生一系列重大创新成果，拓展生产和发展空间，提高人类生活水平和质量。绿色科技成为科技为社会服务的基本方向，是人类建设美丽地球的重要手段。能源技术发展将为解决能源问题提供主要途径。中国是世界上最大的发展中国家，发展是解决中国所有问题的关键。要发展就必须充分发挥科学技术第一生产力的作用。我们把创新驱动发展战略作为国家重大战略，着力推动工程科技创新，实现从以要素驱动、投资规模驱动发展为主转向以创新驱动发展为主。我们将继续实施可持续发展战略，优化国土空间开发格局，全面促进资源节约，加大自然生态系统和环境保护力度，着力解决雾霾等一系列问题，努力建设天蓝地绿水净的美丽中国。我们将高度关注民生，着力解决人民的衣食住行、教育、医疗、养老等问题，让人民过上更好的日子。我们将承担负责任大国的使命，通过建设一个和平发展、蓬勃发展的中国，造福中国人民，造福世界人民，造福子孙后代。面对国内雾霾天气几乎常态化的趋势，国家层面高度重视，先后出台了《国务院关于印发大气污染防治行动计划的通知》、《关于印发2013年空气污染(雾霾)人群健康影响监测和农村环境卫生监测工作方案的通知》和《关于印发京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则的通知》等一系列文件，涵盖污染物总量控制目标、污染源治理措施和监测体系等多个方面。环保概念股个股点评：蒙草抗旱(300355):业绩符合预期,持续增长动力充足投资建议:考虑到公司作为生态环境建设细分行业龙头,独享“蒙草抗旱”差异化、内蒙古地缘、植被培育领先等三大竞争优势,而且今明两年业绩有保证,我们预计年EPS分别为0.8、1.15和1.52元,当前股价对应PE分别为33x、23x和17x,首次给予“推荐”评级。事件:公司今日发布2012年三季报,月实现营收5.32亿元,同比增长36.78%;实现归属上市公司股东净利润0.80亿,同比增长38.86%。全面摊薄后每股收益0.58元。业绩符合预期。要点:IPO后“充裕资金”+“品牌效应”助推收入高速增长。园林工程属于资金密集、订单驱动型行业,我们以公司尚未利用的IPO超募资金2.4亿元估计,大约可撬动10亿元的销售收入(2.4/25%,基于工程项目垫资20%-30%行业规则),约为2011年营收的2倍。同时,上市后品牌影响力的大幅提升将增强公司业务承揽和施工能力,推动订单加速增长,同时也有利于公司逐步推进的异地扩张。毛上升、期间费用率下降,在手订单充足,今明两年业绩增长有保证。月毛利率为32.92%,同比上升了1.39个百分点,期间费用率为6.6%,同比下降0.4个百分点,其中管理费用率同比下降0.5个百分点,反映了公司经营稳定、费用控制得力。另外,据我们粗略测算以前年度签订结转至本年的订单额2.3亿元以上,今年上半年已签5.6亿元,合共7.9亿元,在手订单充足,考虑到项目工期一般在2-3年(由于植物培育种植须时),但大部分工程施工在几个月就能完成,所以从订单转化为收入的周期较短,收入增长有保证。应收账款风险可控。随着业务规模的扩大,月应收账款较年初增长了74%,经营活动现金流量为-1.40亿元出现了大幅下降,收现比低于行业平均水平,这一方面受内蒙古工程施工行业结算回款方式影响,另一方面由于业主需要2-3年时间来验证植被的存活率导致付款进度缓慢。但我们认为公司客户主要是政府部门和大型集团公司,坏账风险较小,而且目前应收账款账龄小于2年,即使短期内应收账款大幅增加相对应的坏账准备的计提,对营业利润的影响也有限。另外,目前在手充裕资金也增强了公司抵御房地产调控、应收账款回款速度较慢等风险的能力。作为“干旱半干旱地区”“生态环境建设”的“领先者”,“天时”“地利”“人和”竞争优势明显,持续增长动力充足。生态环境建设属于朝阳行业前景广阔,而且干旱半干旱地区生态持续恶化受到政府的高度重视,可谓“天时”;公司所处内蒙古,正是我国实施重大生态环境建设工程的核心区域,公司立足“干旱半干旱”地区环境现状,采用差异化竞争战略成功开创了独具特色的“蒙草抗旱”节约型生态环境建设的发展模式,同时由于该地区恶劣环境气候、土壤性质、苗木品种差异等原因导致其他大型园林工程龙头公司(如铁汉生态)均未涉及此特殊区域,可谓“地利”;从自身实力来看,公司具备领先的植物培育、工程设计施工技术优势和先发的苗木资源优势;从竞争格局来看,竞争对手较弱,内蒙当地仅有7家生态园林一级资质企业,规模小、资金实力弱,可谓“人和”。凭借“天时、地利、人和”优势,再加上本身经营稳健的内在优势,公司后续持续增长的动力充足。(长城证券王飞)　　东方园林(002310)：土地保障新模式,回款有望四季度改善近日,我们对公司进行了调研,与公司高管就公司发展战略、经营情况等进行了深入交流。我们认为:公司高成长趋势并未改变,土地保障模式进一步保障了项目回款、公司现金流,使公司高成长更加稳健;近期来看,前三季度业绩稍弱预期的主要原因是新模式实施第一年合同落地进度不及预期,目前框架协议充足、四季度开始有望进入合同落地的高峰期,四季度及明年业绩有保障;增发正在按计划推进,我们预计可能在明年一季度完成,银行授信额度充足,融资渠道畅通,公司资金有保障。(民生证券王小勇)棕榈园林(002431):基本面寻底,调整中加大配置基本面寻底,建议在调整中加大配置2012年受人员和固定资产投资大幅增加,管理构架梳理以及房地产基本面寻底的影响,虽然订单增长仍然较快,但订单去化和回款受到影响,基本面处于寻底过程。展望2013年,这些因素的负面影响将淡化,而正面影响在逐步体现,与此同时,我们在《园林景观年代的不同成长轨迹与投资思路》中指出,地产景观竞争看平台,属于强者恒强,在投资思路上适合长期持有并选择龙头,因此建议在调整中加大配置。预计2012年和2013年EPS0.85元和1.45元,当前股价对应2012年和2013年PE26.5倍和15.6倍。11月和12月份逐步进入估值切换的过程,按2012年30倍PE测算,对应2012年目标价位25.5元。值得注意的是11月和12月房地产销售困难对股价形成负面影响,正是配置的好时机。(招商证券 孟群)雪迪龙(002658):受益脱硝市场启动公司订单快速增长。去年公司新签订单不到4亿,我们预计今年全年将达到5-6亿。四季度是传统的订单旺季,一般占全年订单总额的32%左右。按照公司上半年收入情况推算,公司未执行订单约4亿,预计年内执行1-2亿,剩余订单结转至明年。订单结构方面,脱硝市场正式启动,今年已获订单约1.3亿;脱硫新签订单约1.2亿,基本和去年持平,其中很大比例来自钢铁烧结。脱硝改造和产品更换需求为公司带来持续增长空间。脱硝改造的启动为气体检测行业新增约40亿的市场。按照国家规划,&十二五&是脱硝改造的高峰期,公司13-14年脱硝收入有望实现连续翻倍增长(12年约1.5亿,13年3亿,14年超过5亿)。此外,随着产品更换周期逐渐到来(公司负责维护的产品寿命约8年,客户自己维护的寿命约5年),公司产品面临良好的市场环境。运维服务规模略低于预期,前景依然看好。公司原计划今年实现1000套系统的运维服务,目前执行的约700套。环保部发文鼓励监测产品实行专业化的第三方运营,保证监测数据的准确性。运维服务招标由地方政府主导,今年部分地区招标放缓。专业化的运维服务是新兴市场,可以为公司带来稳定可持续的收入。&运营维护网络建设项目&是公司募投项目之一。工业过程分析系统增速放缓。公司工业过程分析产品主要应用于水泥、建材、石化、冶金等行业,有不错的节能效果。由于国内相关行业出于景气低点,节能产品普及率不高,公司相关产品今年主要销往国外。(平安证券 邵青 于振家)津膜科技(002344):公司的拓展前景值得期待签订合同的金额约占2011年收入的25.15%,将主要于2013年开始贡献业绩。津南再生水厂工程中一座产水规模为7万吨/日的再生水处理厂主要为陈塘庄热电厂输水,用于其厂内循环冷却用水,其余部分用于市政用水。公司作为中标单位,将主要为该项目提供膜车间系统设备采购及相关服务。本次合同金额为5498万元,约占2011年度主营业务收入的25.15%。根据项目的供货进度,公司预计将于2013年7月交货,货到并且安装完成后,公司可获得合同价款的70%,本次合同将主要于2013年贡献业绩。我们预计整个合同完成后,将增厚EPS0.09元。该合同将继续巩固公司在天津地区的区域龙头地位。公司业务主要起步于经济发达但水资源较为缺乏的天津地区,近年来随着对华东、华北等新市场的逐步开拓,公司天津市场的收入占比逐年下滑,到2012年中期,占比为17.01%。此次交易对手天津中水是上市公司天津创业环保的全资子公司,专业从事再生水利用项目建设与运营等,此次与其合作,将进一步拓展公司在天津地区的市场份额,巩固其在天津地区的区域龙头地位。看好公司未来在膜法水处理市场的拓展前景。公司是国内膜材料技术领先企业,拥有有完整的膜制造和膜应用技术体系,其膜产品性价比及服务满意度甚至领先于国际著名品牌。依靠其领先技术加上公司在天津等市场积累的丰富项目经验,随着膜法水处理行业需求的快速增长,公司的拓展前景值得期待。盈利预测与估值。我们预测年EPS分别为0.49元、0.74元和1.07元,对应市盈率52倍、35倍和24倍,暂&未评级&,将持续关注。(华宝证券 王广举)普邦园林(002663)：目前在手订单充裕公司营业收入保持较快增长态势。前三季度实现同比增长46.34%，三季度单季实现营业收入37699.58万元，同比增长63.18%。收入的快速增长主要得益于公司在巩固原有客户的基础上，积极争取到新的优质客户，业务得到快速扩张。前三季度毛利率为24.88%，同比下滑0.64个百分点，三季度单季毛利率为21.49%，同比上升0.48个百分点，环比下降5.01个百分点。前三季度管理费用9336.37万元，同比增长35.14%，主要是业务规模扩大，人员工资费用及研发费用投入增加，财务费用-1549.07万元，同比减少1556.51万元，主要是收到定期存款利息较多所致。整体期间费用率为6.23%，同比1.87个百分点。同时由于业务规模扩大使得应收账款余额增加导致计提的坏账准备相应增加，资产减值损失达到1515.04万元，同比增加1592.30万元。尽管今年一季报以来经营活动产生的现金流量净额持续为负，但是同时分析师也观察到公司的收现比今年以来在持续回升，从一季报的0.58回升到三季报的0.72元，说明公司对现金回款相当重视，整体经营风格比较稳健。盈利预测及投资评级。分析师预计公司2012年、2013年、2014年每股收益为0.91元、1.26元、1.69元，目前股价对应PE分别为27x、19x、14x，整体来看，目前估值还是略微偏高，但是分析师认为公司质地优良，经营稳健，目前在手订单充裕，上市超募资金较多，有助于公司后续订单承接和业务扩张，分析师给予公司&推荐&评级。(东北证券)华宏科技(002645):未来还看大马力产品发力我们预计公司2012年-2014年EPS分别为0.52元、0.73元、1.01元,对应PE25.57倍、18.32倍、13.14倍,虽然受下游市场需求放缓,短期来看公司2012年业绩相对处于低谷,但从长期来看公司将受益于行业整体大发展,而且公司大马力处理设备市场前景广阔,公司未来发展可期,维持强烈推荐评级。(东兴证券 弓永峰)三维丝(300056)：高温滤料业务成长迅速 目标价40元三维丝未来看点：三维丝所处的高温滤料行业，在国家对环境保护工作越来越重视的情况下，工业除尘领域市场空间巨大，高温滤料行业的成长前景也十分看好。未来几年电力、水泥、垃圾焚烧、钢铁等领域对高温滤料的需求复合增长率在30%以上，公司作为行业内具有很强竞争力的企业将充分享受行业迅速发展带来的成长。2010年6月，公司通过决议，利用超募资金，增加募投项目“高性能微孔滤料生产线建设项目”的投入资金，将原有200万平方米/年的设计产能提升至300万平方米/年，我们预计，该项目将于2011年三季度建成投产，将公司高温滤料产能提升至500万平方米/年。盈利预测及投资评级：我们预计三维丝年每股收益分别为0.65元、1.03元、1.35元(此前预测为0.70元、1.03元、1.30元)，对应公司日38.03元的收盘价，市盈率分别为58倍、37倍、28倍，公司年归属于母公司股东的净利润增速分别为49.76%、58.19%、30.92%，公司成长性良好，同时估值也相对较高，综合考虑，我们维持公司“增持”的投资评级，维持40元的6个月目标价。(海通证券邓勇)永清环保(300187)：长期投资价值突现点评:考虑到该项协议尚未正式签署,具体合同条款尚需进一步明确,因此,预期其对公司的影响将主要体现在2012年下半年和2013年。盈利与投资评级:考虑到公司在手订单、以及其它业务的项目储备情况,我们认同公司长期的投资价值。经过测算,预期公司2012年、2013年的每股净利润将分别达到1.33元和1.80元,对应公司当前股价的市盈率分别为33.2倍和24.5。考虑到公司各项新兴业务出于快速成长期,给予公司&买入&评级。(天风证券郭敏)国电清新(002450)：布局脱硝特许经营公司公告中标:(1)山西大唐国际云冈热电2×300MW及2×220MW机组烟气脱硝特许经营权项目;(2)山西大唐国际运城发电2×600MW机组烟气脱硝特许经营项目。目前脱硝电价补贴政策下,600MW以下火电脱硝项目运营期盈利能力尚存疑问,但根据国家提高工业污染治理设施第三方服务占比的指导政策下,预计未来上调脱硝补贴电价是大概率事件。公司此举为针对上述调价预期的提前布局。脱硫特许经营业务基础有助于公司进一步扩大脱硝特许经营规模。参照2008年以来脱硫特许经营模式在五大发电集团的推广进度,未来进一步推广脱硝特许经营的概率较大。公司目前在运及已中标脱硫特许经营项目装机总规模超过1,500万千瓦,上述项目为未来进一步扩大脱硝特许经营规模提供了良好的基础。中标项目预计2013年底之前全部投运,2013年公司营收有望出现脱硝特许经营业务增量。根据山西省燃煤电厂烟气脱硝限期治理任务的通知,运城项目脱硝装置预计2012年投产1台计600MW,2013年底之前全部投产;云冈项目脱硝装置预计2012年投产2台计400MW,2013年底之前全部投产。从目前脱硝电价评审流程来看,2013年上述项目部分有望执行脱硝电价,为公司营收贡献新增量。届时若脱硝电价尚未上调,公司特许经营业务或出现增收不增利的局面。财务与估值。由于中标项目正式合同尚未签订,我们维持此前对公司年营收预测,预计公司年每股收益分别为0.60、1.25、1.54元,目标价25.00元,维持公司增持评级。(东方证券刘金钵)科林环保(002499)：收入增长高于历史均值,估值仍较高受益于承包项目开展以及部分产能释放,收入增长高于历史增速。2011年,公司除尘器业务收入为3.76亿元,同比增长18.42%,与2009年、2010年个位数增速相比,2011年除尘器业务出现加速增长,我们认为一方面是因为公司开展了一些工程承包项目,另一方面公司募投产能在2011年年底逐步释放。在具体行业中,冶金类除尘器收入增长较快,实现收入2.39亿元,同比增长55.76%,电力、建材类除尘器收入分别为7199万元、3948万元,同比下降14.57%、12.98%。毛利率下滑以及期间费用增长,致净利润略有下降。由于原材料成本的上涨以及成套项目业务的开展,公司各项业务毛利率均有一定程度的下滑。冶金、电力、建材类除尘器毛利率分别为22.20%、21.03%、25.20%,较2010年分别下滑5.87个百分点、8.29个百分点、3.18个百分点。由于各项业务的开展,导致销售费用和管理费用分别同比增长31.21%、6.26%。公司收入的增长慢于总成本的增长,导致公司净利润略有下滑。受益于产能陆续释放,未来几年将持续稳定增长。公司计划使用募集资金1.70亿元,用于建设年产40万平方米过滤面积的大型袋式除尘项目,2011年该项目已累计完成总投资的53.99%,预计日可完全达产。此外,公司计划使用超募资金4200万元,用于购置181亩工业工地,可能继续用于除尘项目,该项目计划于2013年10月投产。受益于公司产能的持续扩张,以及公司产品在袋式除尘行业的龙头地位,预计未来几年,公司除尘业务将继续保持稳定增长。估值仍较高,下调评级至&中性-A&。预计公司2012年-2014年的每股收益分别为0.62元、0.68元、0.71元,对应PE分别为35.6倍、32.7倍、31.5倍。未来几年,受益于产能扩张,公司整体增长可能高于历史均值,但是公司目前对应估值仍然偏高,下调公司评级为&中性-A&。(安信证券彭倩)大禹节水(300021):市场拓展、规模扩张导致费用吞噬盈利提升截至到2011年底,公司在手订单(5.84亿元,同比增长30%)、存货(2.72亿元,同比增长67%)、预收账款(0.77亿元,同比增长175%)等多个方面,都验证了我们对于&十二五&期间国内节水市场需求爆发的判断。下调公司年业绩预测到0.15元、0.20元。静态估值来看,目前股价偏高。但考虑到其良好的行业前景,作为A股稀缺的农业节水投资标的,依旧维持公司&增持&评级。给予2013年50倍的动态PE,对应目标价10元。(海通证券陆凤鸣)天立环保(300156)：在手订单充足,汇源项目贡献利润可观在手订单充足,后续订单有望持续。公司目前在手订单接近20 个亿,是2011 年营业收入的6 倍左右,公司项目周期一般在1-2年,预计这些订单陆续在年确认,只考虑原有业务,公司未来两年业绩高增长基本确定。随着近几年的改造,密闭炉在电石行业的普及率约40-45%的水平,铁合金行业普及率不到2%。电石行业落后产能淘汰正在高潮期,铁合金改造刚刚开始,铁合金市场基本与电石行业相当,在节能减排的政策推动下,我们对公司未来新接订单持乐观态度。高效煤粉工业锅炉节能改造业务值得看好,汇源项目贡献潜在利润巨大。公司承担的北京汇源食品的锅炉改造,应用的是高效煤粉工业锅炉节能改造,高效煤粉工业锅炉系统,在节能环保方面具有显著优势,由于采用先进的煤粉燃烧技术,锅炉热效率大幅提高,预计节约成本30%-40%之间。经过改造后所节省成本公司与客户共同分享,该模式具备可持续性。经过我们测算汇源项目全部实施后,按照8%的销售净利率计算每年贡献公司净利润9703.38万元,对应每年每股收益0.61 元;按照5%的销售净利率计算每年贡献公司净利润6064.62 万元,对应每年每股收益0.38元,详细见表1。此外,公司看好高效煤粉工业锅炉节能改造业务的前景,目前在各个领域推广汇源模式。而公司在内蒙古成立合资公司主要进行油页岩及煤炭清洁生产与综合利用业务,为公司开展高效煤粉工业锅炉节能改造业务提供了上游支持,增强了公司该领域的综合竞争力。油页岩做好储备工作,等待资源价值体现。2011 年4 月公司正式接入油页岩领域,公司以1.5亿元的价格收购吉林三鸣页岩科技有限公司100%股权及长岭永久三鸣页岩科技有限公司100%股权,累计储量7755万吨,初步测定的含油率5%。此外,公司2011年11月与内蒙古龙旺地质勘查(集团)有限责任公司成立合资公司,公司占合资公司51%的股权,合资公司成立后将主要进行油页岩及煤炭清洁生产与综合利用业务,进一步在内蒙地区油页岩勘探及储备油页岩资源。油页岩领域公司目前主要做好资源储备工作,等待油页岩技术进一步成熟后,资源价值有望重估,未来有望成为公司另一主业。盈利预测及投资评级:我们预计公司 年业绩分别为1.03、1.53元,对应目前市盈率为20、13 倍,考虑到公司传统主业未来3年内仍保持高增长;高效煤粉工业锅炉节能改造业务在手订单(汇源项目)贡献可观利润;油页岩做好储备工作,未来有望成为公司另一主业,给予&增持&的投资评级。(山西证券梁玉梅)先河环保(300137)：销售旺季收入快速增长进入销售旺季收入快速增长,毛利率稳中有升。公司经营具有较强季节性,一般三、四季度为公司销售旺季。三季度公司收入增速显著提升达到37.60%,上半年为下降11.51%,呈现出典型的旺季特征,说明公司产品需求较为旺盛。公司三季度毛利率为54.23%,环比上升3.00个百分点,同比上升9.33个百分点,呈现稳中有升态势。产品结构的不断优化、电子元器件价格的下降及旺盛的市场需求,是公司盈利能力的回升的主要原因。运营市场稳步推进,成长空间巨大。资深的行业背景为公司从事运营服务提供了技术支撑,IPO也为公司提供了资金实力。报告期,公司续签河北省重点污染源运营项目,续签山西污染源运营项目,中标山东TO模式运营项目,为公司环境监测市场化运营项目的全面开展打下了基础。公司逐步进入快速增长期。公司产品为环保产品,受环保产业政策影响较大,今年作为十二五开局之年,相关环保政策尚处于细化落实阶段,环保投资尚未充分释放。未来随着环保政策的落实,环保投资将持续加大力度,受益于此,公司也将进入业绩快速增长期。盈利预测:我们预计公司年EPS分别为0.39元、0.53元、0.71元。以10月25日收盘价16.26元计,对应动态市盈率分别为:42倍、31倍、23倍,维持公司&增持&的投资评级。(天相投资张雷)菲达环保(600526)：新技术迎合新标准环保政策出台极大利好公司。最新的《火电厂大气污染物排放标准》已经出台,除尘、脱硫标准大幅提高,标准提高后将带来大规模的改造市场。粗略估算,70-80%的除尘设备和脱硫设备需要进行改造,公司凭借客户资源优势和技术改造经验有望获得大量改造订单。新标准中将氮氧化物首次列为约束性指标,在未来2年半将迎来800亿元以上的后端脱硝市场。公司与南开大学、德国巴克杜尔、德国费塞亚就后端脱硝技术进行紧密合作,可为用户提供脱硝解决方案。最新技术旋转电极式电除尘器可达标,优势明显。公司的旋转电极式电除尘器已有工程实践,且在2011年3月通过了浙江省科学技术成果新产品鉴定。该技术特点:1.可将出口烟尘浓度控制在30mg/Nm3甚至20mg/Nm3的水平,能够满足最新标准要求;2.与常规电除尘器相比,占地面积少,电耗低;3.对于改造项目,一般只需要将末电场改成旋转电极电场,不需另占场地,不需更换引风机及相关设备。盈利预测和公司评级。我们预计公司年的EPS分别为0.06元、0.14元和0.23元,按10月26日收盘价12.03元测算,对应动态市盈率分别为210倍、86倍和54倍,我们维持公司&中性&的投资评级。(天相投资张雷)聚光科技(300203)：业绩表现稳定 进入实验室分析仪器行业总体看,公司经营保持稳定,预计在四季度的传统旺季,公司业绩将集中释放。进入实验室分析仪器行业。报告期公司完成了对北京吉天仪器的收购,为公司进入实验室分析仪器行业奠定了坚实基础。未来公司除加强对实验室仪器行业的整合外,将加强对国内外其他相关行业的调研,寻找适当的目标企业收购整合。公司正在对发展战略、组织体系和能力建设以及内部审计体系进行调整,保证公司健康、持续的发展。公司兼具核心技术和系统集成能力。这种运营模式具有市场控制力强、利润水平高、能提供专业化的解决方案等优点。公司在&半导体激光吸收光谱&和&紫外/可见/近红外分光光谱&等分析技术领域居于国际领先水平,获得多项国家奖项。在多个子行业具有显著优势。公司所在仪器仪表行业子行业众多、市场分散,如果局限于某一个细分行业,将很快出现成长瓶颈。公司目前已经形成了一套成熟的快速介入某一细分行业,并迅速取得领先位置的研发和经营管理模式。预计2011年、2012年和2013年EPS分别为0.45元、0.62元和0.83元,对应14.29元最新收盘价的市盈率分别为32倍、23倍和17倍,维持&增持&投资评级。(天相投资张雷)（南方财富网个股频道）
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