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什么是黄金T+D ? 什么是黄金T+D市场?所谓T+D，就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是T+D合约所对应的现货。 其特点是：以分期付款方式进行...
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国内黄金T+D将向个人全面放开--中国黄金资讯网&script language=JavaScript src=/FS
　　上海黄金交易所最活跃的交易品种――黄金T+D即将向个人投资者全面开放，这表示个人投资黄金的渠道将进一步拓宽。在上海黄金交易所近日出炉的《黄金延期交收交易规则》中，首次明确提出允许会员单位接受个人投资者的开户申请，即个人客户可以参与交易所保证金交易品种黄金T+D。业内人士表示，在去除“仅对法人客户开放”的限制后，黄金T+D品种的成交量有望大幅攀升。　　新规透露T+D放开信号　　2009版延期交收交易规则第六章“代理业务”首次明确了代理业务与个人投资者相关的内容条款。新规则第四十九条规定：“交易所会员在接受客户开户申请时，须向客户提供《延期交收交易风险说明书》。个人投资者应仔细阅读并在《延期交收交易风险说明书》上签字；单位客户应仔细阅读并由法定代表人（负责人）在《延期交收交易风险说明书》上签字并盖公章。”第五十条规定：“会员在接受客户开户申请时，双方须签署交易代理合同。个人客户应在合同上签字，单位客户应由法定代表人（负责人）在合同上签字并盖公章。”　　业内人士指出，这两条规定具有重要的隐含意义，此前上海黄金交易所延期交收业务仅对机构客户开放，这次新修订的延期交收交易规则，明确了代理业务的开户规则及个人投资者的内容条款，其进一步向市场发出了个人客户投资黄金T+D即将放开的信号。　　据了解，目前，上海黄金交易所已向个人投资者开放一批黄金实物全额投资者产品，具体为AU9995、AU9999、AU100三个品种。按照新版延期交收交易规则，AU（T+D）将正式成为上海黄金交易所向个人开放的首个保证金交易品种。　　只需等银行系统安排好　　“规定早出来了，但个人投资者能不能马上进行黄金T+D的交易还没谱。”上海黄金交易所新闻发言人童刚在接受记者采访时表示：“目前只需要等待银行的系统安排好，个人投资者便可以进行黄金T+D的业务操作了。”　　此前有传闻称，兴业银行将成为全国首家开通个人T+D业务的机构。对此，他表示，“这个不一定，要看哪家银行的系统先好、先有代理的意向，就是哪家先推，进程还在于银行方面。所有的银行都可以进行业务代理。”　　童刚还告诉记者，目前综合类会员的黄金T+D业务个人新开户暂时还未放开，但是“没有规定综合类会员不让做，只是以前有开户试点的继续试点”。同时他表示，在《黄金延期交收交易规则》中并没有设定开放时间和会员种类，因此，只能讲是“现阶段新开户未放开”。　　另据消息人士透露，目前国内一些银行，包括兴业银行、工商银行(601398)、交通银行(601328)、深发展等已经开始进行了个人投资者参与T+D业务的系统测试，“这些银行都有可能成为第一批个人黄金T+D业务代理的机构”。　　初学者不宜从事T+D　　黄金T+D业务是上海黄金交易所开设的一款延期交割投机品种，以保证金形式，进行杠杆交易，具有多空双向交易机制。由于黄金T+D的杠杆比例可以放大10倍，即投资者以5万元可以进行金额为50万元的交易，而其做空机制使得黄金交易即使在下跌行情下也能盈利，因此受到不少风险偏好较大的投资者的青睐。但专家称，这种新的黄金投资方式并不适合初学者。　　广东省黄金协会首席分析师朱志刚对记者表示，黄金T+D业务属于高风险投资品种，并不适合全体投资者，更不适合初入门的投资者操作。　　同时，有专家认为，金融类会员开展此业务还存在一定缺陷。首先是专业人士不到位，因为培养一个黄金分析师的成本较高，据消息人士透露，银行有可能是由负责外汇的部门兼做黄金T+D业务，对于如此高风险的投资品种，银行仅仅是提供一个投资平台，而没有专业人士进行指导，对刚入门的投资者来说存在较大风险。　　其次是所有银行的进行黄金T+D的系统都是新研发的，仍未经过市场的检验，因此，存在一定的系统风险。该人士称，银行开展这个业务做起来会有一个完善的过程，这给本就已是高风险的黄金T+D业务增添了新的风险。因此，专家建议，届时对于金融市场有一定了解的人士不妨尝试T+D投资，但入门级投资者还应有所回避，同时操作上应以短线操作为主，控制风险，切忌满仓。　　名词解释　　黄金T+D　　所谓黄金T+D，即黄金延期交易，是指客户以保证金交易方式进行黄金交易，客户既可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费（简称延期费）机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。其特点是：以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择当日交割，也可以无限期地延期交割。　　T+D交易引入保证金制度，具有杠杆放大的特点，保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金一般为合约值的10%，因此能够承受一定风险的交易者有望获得超额收益。在这一点上，T+D交易与期货交易非常类似。目前，仅有上海期货交易所获准挂牌黄金期货合约。与期货交易有所不同的是，延期交易引入“中立仓”概念，指通过资金（或实物）满足交收申报差额部分的交收需求，来获取延期费收益的一类市场参与者。　　当交收申报结果为收货量大于交货量时，中立仓以交实物的形式入市，收回货款并按当日结算价获得多头持仓；当交收申报的结果为交货量大于收货量时，中立仓以出资金的形式入市，收进黄金并按当日结算价获得空头持仓。　　黄金T+D交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。黄金T+D市场的基本功能在于给生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。　　金银 T+D 交易方式对比　　交易品种 AU(T+D) Ag(T+D)　　交易保证金 10% 10　　%交易单位 1千克/手 1千克/手　　最小变动价 0.01元/克 1元/公斤　　报价单位 元/克 元/千克　　最少实物交收量 1手 15手，并以15手的整倍数申报　　交易方式 自由报价、撮合成交　　交易原则 价格优先、时间优先　　交易时间 21:00-次日02:30、9:00-11:30、13:30-15:30　　每日21 时开盘到次日15:30收盘为一个交易日　　黄金 T+D 与黄金现货业务主要区别　　1.在开盘前引入了集合竞价过程；　　2.交易过程中实行首付款制度；　　3.在交易环节中，引入了持仓的概念；　　4.交割环节引入了中立仓、延期补偿费机制满足交割需要，平抑供求矛盾；　　5.日终结算，实行每日无负债制度。　　黄金T+D五大优势　　1.交易时间灵活，适合上班族投资　　由于T+D可以在晚上进行交易，而且波动最活跃的时候也恰恰是在晚上，所以非常适合平时白天需要上班的投资者，免去了炒股票时要在白天看盘的麻烦。　　2.交易多样化，有做空机制　　A股市场因无做空机制，资金被套过后，只能等到股票价格涨上去了才会盈利，投资者比较被动。而黄金T+D拥有做空机制，一旦多单入场后行情发生反转，那么就可以平掉多单，反手做空，这样不但会把亏损的钱补回来，还可以有所盈余，投资者会比较主动、灵活，不必像股票一样被动地等待行情。　　例如：现在价格是165元每克，如果看跌，可以先卖出1克165元价格的黄金，拥有165元和1克黄金订单；等价格跌至160元时，再买入黄金，平之前的1克黄金订单。165-160=5元，5元就是盈利。　　3.保证金模式，投入资金少　　只需要10%的保证金就可以投资，这种交易手段减轻了市场参与者的资金压力，是一款真正意义上的黄金投资产品。　　例如：按照150元/克的价格来计算，买一手黄金即1千克。传统的实物黄金交易需要投资者一次性投入15万元人民币，然后取走一公斤的黄金，等到金价上涨之后再带着黄金到交易所卖掉，赚取差价。　　在黄金T+D的业务中，只需要15万元的10%，即1.5万元就可以在家中进行交易，不但节省了投资者的时间，而且没有了随身携带黄金所带来的风险。　　不过，保证金交易以小博大交易收益大风险也大。例如，投资者在160元/克的位置上买入1000手黄金T+D，交纳了约16万元的保证金，买进了160万元的黄金；几天后金价就上升5%，到了168元/克附近位置，160万元黄金变成了168万元，就等于用16万元保证金赚得了8万元收入，放大了十倍同期金价上升的额度。　　反过来，投资风险也是扩大十倍的。投资者在170元/克的位置上买入1000手黄金T+D，交纳了约17万元的保证金，买进了170万元的黄金；但隔天金价就下跌超过5%，跌到了161.5元/克附近位置，170万元黄金变成了161.5万元，这个时候交易所就将之间的8.5万元差额全部拿走，17万元保证金仅剩下了8.5万多元，损失50%，十倍放大了同期金价下跌的额度。　　4.无交割时间限制，减少操作成本　　黄金T+D业务中没有交割的时间限制，持仓多久均可，由投资者自己把握，不必像期货那样到期后无论价格多少必须交割，可以大大减少投资者的操作成本。　　5.手续费比纸黄金便宜手续费用上，银行纸黄金双边点差为0.8-1元/克；上海黄金交易所是采取交易总额万分之四，折合成每克大概0.08元左右。　　相关链接　　综合类会员将遭毁灭性打击　　据了解，在该业务正式对个人开放之前，2007年至2008年，在黄金大牛市背景下，因个人投资者的投资需求，各地综合类会员便早已有暗中试点进行个人开户代理。业内人士称，黄金T+D的代理还是黄金公司的主营业务之一。“其实所有的综合类会员早就有代理个人的业务了”，一位不具名的业内人士向记者透露。他还称，“T+D业务向个人开放，这是大势所趋，不然金交所每个月哪来的成倍增长的交易量”。　　然而，最初试水的不只是各类金交所会员单位，还有许多其他鱼龙混杂的投资公司以T+D业务招揽客户，市场一时之间变得混乱无序，客户与代理公司之间矛盾纠纷不断。去年8月，张卫星高德黄金爆仓事件将行业矛盾推向高潮。去年，广东省就有一黄金公司还曾因无代理资格被亏损的投资者告上法庭，成为黄金T+D第一案。　　金交所于去年9月份开始“清理门户”，停止黄金T+D业务开发。从去年9月至今，部分公司T+D业务量已大幅缩减1/3到1/2以上。　　此次《黄金延期交收交易规则》的出台，尽管规则中没有规定会员种类，但事实上金交所仍未放开对综合类会员的个人代理T+D业务，这意味着综合类会员单位只会流失客户，而没有新客户的加入。有综合类会员相关负责人向记者抱怨：“这无疑是雪上加霜，对我们的这项业务将是一个毁灭性打击。”同时，各金交所综合类会员也发出呼吁，希望金交所能放出明确的政策信号。
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文明办网文明上网发表于： [ 11:01:18]
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　　T+D的结算可以大致分为两个层次：首先是交易所的结算部门对会员结算，然后是会员对者结算。
　　不管哪层次，都需要做三件事情：
　　(1)、交易处理和头寸管理，就是每天交易后要登记做了哪几笔交易，头寸是多少。
　　(2)、财务管理，就是每天要对头寸进行盈亏结算，盈利部分退回保证金，亏损的部分追缴保证金。
　　(3)、风险管理，对结算对象评估风险，计算保证金。　　持仓合约用其持有成本价与结算价比较来计算盈亏。而平仓合约则用平仓价与持有成本价比较计算盈亏。对于当天开仓的合约，持有成本价等于开仓价，对于当天以前开仓的历史合约，其持有成本价等于前一天的结算价。因为每天把账面盈亏都已经结算给投资者了，因此当天结算后的持仓合约的成本价就变成当天的结算价了，因此和股票的成本价计算不同，T+D的持仓成本价每天都在变。　　有了结算所，从法律关系上说，T+D不是在买卖双方之间直接进行，而由结算所成为中央对手方，即成为所有买方的唯一卖方，和所有卖方的唯一买方。结算所以自有资产担保交易履约。
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1楼： 发表于：[ 16:01:56]
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15楼： 发表于：[ 11:33:49]
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16楼： 发表于：[ 12:18:27]
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　　结算所成为中央对手方,他会不会无法抵御所有或大多数人的空单或多单行为呢？
17楼： 发表于：[ 16:00:18]
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18楼： 发表于：[ 15:14:08]
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黄金t+d如何交易
摘要：黄金t+d是上海黄金交易所规定的黄金现货延期交收交易品种，是以保证金方式进行交易。
黄金白银实时行情
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t+d是黄金交易所规定的黄金现货延期交收交易品种，是以保证金方式进行交易。
会员及客户可以选择合约交易日当天交割，也可以延期至下一个交易日进行交割，同时引入延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。这种交易模式能够满足投资者的投资需求，并且投资成本小，市场流动性高；不仅为投资者提供了卖空机制，也为投资者提供了投资黄金的交易平台。
交易所T+D品种的波动及风险小于国际金，是标准的亚式交易法，有固定的交易场所，实行严格的会员制度，由买卖双方报价，撮合成交，无买卖点差，实行佣金制度。
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