《新财富》十年十大资本运作案例
文章摘要：以案例的方式全面揭示商业真相.十年来,《新财富》的不少案例进入北大等高校的案例库,不仅推动了国内企业资本运作水平的提高,也为中国经济贡献了一笔精神财富.为揭示过往十年资本魔杖指向的变迁,我们综合考虑影响力、资本运作策略的启示意义、企……
在国内财经媒体中,《新财富》首创了独特的研究式报道模式,通过对商业痕迹的追寻,并运用财务分析等专业工具进行研究,以案例的方式全面揭示商业真相.十年来,《新财富》的不少案例进入北大等高校的案例库,不仅推动了国内企业资本运作水平的提高,也为中国经济贡献了一笔精神财富.为揭示过往十年资本魔杖指向的变迁,我们综合考虑影响力、资本运作策略的启示意义、企业的知名度及在行业中的代表性等指标,从100多篇案例中遴选出了十大资本运作案例,为探索资本运作者借镜.2001年4月 德隆系:“类家族企业”敛财模式亚洲普遍存在家族企业通过金字塔结构敛财的模式,而中国独有“类家族企业”的敛财模式,德隆系是其中的典型.其先通过低价受让国家股或法人股,控制多家上市公司,建构金字塔式的金融帝国；之后,利用当时尚不健全的交易监管机制,通过各种“利好消息”推动股价上涨,从而获取暴利.但是,这个依靠短融长投的金钱游戏支撑的庞大帝国,在2004年遭遇危机,随着唐万新的入狱,德隆系分崩离析.2002年3月 华晨财技境内外资本市场巨大的差异,通常被看成资本运作的障碍,然而,仰融正利用这一差异,创造性地在太平洋两岸成立了具有各种职能优势的控股主体,搭建起层层叠叠的控股架构,并通过穿梭其间的股权运作,有效回避敏感问题,利用各种融资手段,建立起一个全新的以汽车业为核心的华晨系.被称为迷宫的华晨系,是当时国内资本市场最富创造力,也最具国际视野的资本运作,即使站在今天来看,其股权结构和运作轨迹仍有无尽余味.《华晨财技》获《北大商业评论》评为2002年十大财经案例之首.2003年8月 地产阴谋 利用项目节奏运作资金及股权的许荣茂家族2007年10月 地产阴谋2.o 许荣茂跨市场资本套利财技《新财富》曾经两度深入研究地产大亨许荣茂的世茂集团.许氏家族利用房地产项目滚动开发的节奏,在先期需要大量资金投入时,由系下上市公司承担成本及风险；在预售款陆续回笼前后,由家族公司通过合资或增资,不断摊薄上市公司在项目中的权益；最终,大部分收益落入家族企业囊中.同时,在股改前,许氏利用a股上市公司培育项目,再将优质项目转移到海外私人公司,集体打包到海外上市,以实现利益的最大化；股改后,其又利用a股市场的高估值,将低回报的商业资产剥离给a股上市公司,从而保持海外上市公司的高成长性和融资效率.在此过程中,许荣茂的私人公司完成了财富的最大化增值与套现.2005年1月 摩根财技狩猎“蒙牛”中国资本市场仍是一片荒原、金融工具奇缺的时代,以牛根生为代表的蒙牛乳业管理团队在融资四处碰壁之后,孤注一掷,以企业的所有权为代价,与摩根士丹利等财务投资者进行了疯狂的对赌.其高市盈率的背后,是一段艰辛的财富故事.2008年9月 沈国军“空手道”银泰并购术沈国军的“银泰系”独辟蹊径通过并购百货业上市公司壮大的模式,堪称经典:许多拥有绝佳地段和商业资源的百货业上市公司,整体业绩不佳而且股权结构分散,隐藏着巨大的并购价值.沈氏的高超不仅在于眼光,还在于财技,他的收购几乎集各种方法之大成,汇聚了在中国现行制度下所有能走的路径、能实施的创新,从而合理利用各种经济手段达到最经济的目的.2009年9月 金龙鱼出水??通吃上世纪80年代末,马来西亚首富郭鹤年家族系内公司就兵分两路合围中国油脂市场:一方面,通过嘉里粮油聚焦产业链后端的油脂精炼领域及销售环节,巧妙借道中粮等国企成立南海油脂,打造“金龙鱼”等一系列小包装食用油品牌；另一方面,通过丰益控股与美国adm公司合资成立益海集团,布局产业链中端的压榨环节,成为中国最大的粮油加工企业.同时,丰益控股利用其在棕榈油原料上的优势,全面参股中粮系油脂企业.由此,郭氏家族在中国油脂产业链中下游几乎形成了“通吃”格局,实现产业链上的纵向一体化.此后,郭氏家族将在上下游产业链的布局整合到丰益国际,实现产业链的纵向一体化和横向规模化的统一.2009年7月,丰益国际开始谋划分拆全部中国业务在国内上市,以应对中国政策和舆论对内资粮企的逐步倾斜,谋求“去外资化”.2010年4月 冒险家许家印许家印是中国地产界最具传奇色彩的人物之一.在恒大地产首次上市前,他以全部身家与外资机构设下一轮轮赌局,获得巨额融资,之后突击拿地,做大市值,快速催熟恒大；同时,在投行的精心筹划下,通过转让项目公司权益和项目开发权以及迂回转股等策略,提升恒大业绩表现、改善资本结构,筹集上市筹码.然而时运不济,恒大ipo招股之时正遇全球金融危机,首次上市失利.此后,恒大一度深陷债务泥潭,许家印也几乎沦为债权人的打工仔.此时,郑裕彤等新投资者的出现解了他的燃眉之急,于是,许家印再度设下新赌局,二次冲击ipo,并在2009年房地产行业复苏之际,带领恒大成功上市.2006年3月 施正荣财技 无锡尚德“私有化”及上市在无锡尚德的资本运作过程中,实现了民营资本、国有资本、外资与企业管理者多赢的局面:通过海外上市,施正荣不但成功取得企业控制权,个人财富也惊人增值；外资机构、过桥资金提供者在短期内获得了超额回报；国有股东不仅收获经济利益,更极大地宣传了当地的投资环境,吸引了更多的投资.这一模式对国内民企尤其是允许外资全资控股的民企颇具借鉴意义.2010年2月 “雨润”财技狩猎国企多年商海浮沉中,祝义材以独到的眼光看到了被购国企的潜在价值,利用其土地和物业以历史成本计量所导致的账面价值低廉优势,以低价收购国企,确认相关的负商誉收入；并且因并购破产国企,在地方政府处获得各种财政补贴.自2005年至2009年上半年的4年半中,雨润食品获得的负商誉和政府补贴收入合计9.03亿港元,占同期净利润的24.7%.祝义材的精湛财技发挥到了极致,其与国企和地方政府打交道的策略和技巧远远超过国企出身的双汇发展.2007年3月 双汇“激励局”共谋拒绝第三方参与重组的架构双汇管理层很早就试图解决激励问题,“海宇”和“海汇”两公司由此应运而生:管理层通过“海宇”低价受让双汇的国有股权,通过“海汇”的关联交易获得资金.不过,这种非正常的激励方式不仅影响到双汇正常的投融资策略和财务状况,而且在“海汇”被勒令整改和监管层股权激励新政策的压力下,陷入了无法破解的激励困局.作为国际投行当中最负盛名的并购专家之一,高盛极有可能洞悉了这一局面,在与双汇管理层达成激励承诺的默契下,促使管理层先将“海宇”所持有的双汇股权低价向其转让.然后,高盛再用超常的高价竞投双汇集团股权,从而轻松地完成了并购.其纯粹追求财务回报、不吝股权激励的特点体现出优势.正是因历史及制度原因形成的管理层激励缺陷被外资利用,致使国有优势企业不断外卖.十年十大资本家中国很多企业家热衷资本运作,因为“经营产品是一分钱一分钱地挣,经营品牌是一毛钱一毛钱地挣,资本运营是一块钱一块钱地挣”.而资本运作是把双刃剑,固然有不少人因资本运作而财富迅速膨胀,但也不乏虚来虚往、不创造财富只运作财富、最后玩火烧身者,最典型的例子莫过于德隆系的唐万新兄弟.如何通过资本运作反哺实业,最终实现财富的稳步增值,值得企业家三思.为此,我们从多年来在“新财富500富人榜”上名列前茅的不同行业企业家中,评选出了十位资本运作高手,以研判他们同时玩转实业与资本的秘技.刘永好刘氏兄弟中,刘永好对资本运作最为热衷.从上世纪80年代的养殖专业户,成长为90年代早期产业规模不断壮大的企业家,再到90年代后期以来成为实现跨产业发展、产融结合的资本家,刘永好的创富历程经历了三个清晰阶段,而无论早期在饲料行业通过并购国企壮大,还是后期打通银行―保险―信托―基金的金融产业链,无不体现了刘氏精湛的资本运作功夫.目前,刘永好领导的“新希望系”涉足农牧、金融、化工及房地产等四大业务板块,控制着新希望、民生银行及*st宝硕三家上市公司,持有深圳燃气、科伦药业等多家公司的股权.不过,与其他同时代的资本玩家不同的是,刘永好的资本运作行为几乎完全不涉及二级市场,并且非常重视实业的经营,这或许是这位“装扮成农民的资本大鳄”在资本市场长存不衰的真实原因.郭广昌“复星的第一个100万是靠咨询赚到的,靠知识赚钱；第一个1000万是房地产营销做到的；第一个亿是靠生物制药赚来的；而第一个10亿是通过资本与产业相结合达到的,复星发展的轨迹实际上非常清楚,复星怎么会是神话呢？”复星系掌门人郭广昌曾如此回应外界把复星的高速发展比喻成神话.事实也是如此,正是资本与产业的结合,才将复星集团送上了国内最大综合类民营企业的高度,郭广昌目前持有复星集团58%的股份.出身贫寒的郭广昌从复旦大学毕业后,和四个同学用借来的3.8万元创业,靠一种乙肝诊断试剂获得第一桶金,之后在多个产业频繁出击,如今复星系已经涉及生物制药、钢铁、房地产、信息产业、商贸流通、金融等多个领域,直接、间接控股和参股的公司逾100家,旗下上市公司包括a股的南钢股份（600282）、复星医药（600196）、豫园商城（600655）等,h股的复星国际（00656.hk）和招金矿业(01818.hk）等公司,并持有《21世纪经济报道》等媒体的股份.对其备受质疑的多元化投资模式,郭广昌认为,复星集团走的是巴菲特路线.对于资本运作,郭广昌有独特的理解:“如果离开了复星含辛茹苦地培养这些产业,含辛茹苦地去创造利润,含辛茹苦地一步步提升我们的管理,资本市场会认可你吗？不可能的.”卢志强卢志强素有“资本猎手”之称,其在企业经营、资本运作、社会责任等方面表现出的丰富多彩的手法和个性,让人刮目相看.同时,他也是颇有争议的人物,比如有人质疑他利用光彩事业这面公益大旗谋取私利.他虽不擅言辞,但其领导下的泛海系是中国资本市场一股不容忽视的力量.目前,泛海系控股及参股公司的业务涵盖房地产、基础设施建设、金融等诸多领域,并拥有泛海建设、民生投资、民生银行等多家上市公司.受制于国内相关政策法规,即便是国有大型金融企业,获取金融牌照、谋求金融控股也属不易,而打上民营企业烙印的泛海系,却能广泛涉足银行、证券、保险、典当、担保、投资等领域.从初期获取金融牌照、构建金融控股集团,到后期打造金融资本运作平台,卢志强的能力让业界侧目.2009年9月,泛海系豪掷27.55亿元成为联想控股的“三当家”轰动一时,2010年5月,“泛海系”又接手《经济观察报》经营权,介入传媒业.看来,卢志强的资本步伐远未到停驻之时.沈国军过去十年,是沈国军和他的银泰系在中国资本市场叱诧风云的十年.早在2000年,中国处于消费升级的前夜,各地的百货商场一片凋敝时,银泰系已开始布子百货业,收购许多拥有绝佳地段和商业资源的百货业上市公司,足见沈氏眼光之长远.收购完成后,沈国军将百货资产打包去香港上市,实现了个人财富的增值,不过直到今天,银泰系对鄂武商的并购仍未尘埃落定,双方的对峙仍在延续.对百货业的并购只是银泰系资本蓝图的冰山一角,银泰在沈国军带领的10年时间里,获得极大发展,目前其拥有包括银泰百货、京投银泰、科学城三家上市公司和40余家全资或控股公司,涉及房地产、百货、资源开发三大主业.集团的总资产达500多亿元,员工6万人,跃入中国领先民企行列.许荣茂许荣茂早年在香港股市掘到第一桶金后,转而从事房地产行业.2000年,他在北京房地产市场如火如荼之际,全线转战上海楼市,世茂系得以迅速做大.许荣茂表面上虽为知名地产商,但证券经纪人出身的他,本质上是一个资本运作高手,非常注重实业与资本市场对接.2000年8月,世茂系受让上海黄浦区国资办持有的6250万股国家股,入主恒源祥,同时利用a股上市公司培育项目,再将优质项目转移到海外私人公司,集体打包到海外上市,在海外上市公司成长乏力之际,又利用a股市场的高估值,将低回报率的商业资产剥离给a股上市公司,从而保持海外上市公司的高成长性和融资效率.在这一过程中,许荣茂的私人公司完成了财富的最大化增值与套现,凭借与时俱进的资本运作功力,许荣茂家族多年来始终位居各大富豪榜前列,堪称富豪榜上的常青藤.黄茂如茂业系掌门人黄茂如是中国最早提出“商业＋地产”发展模式的开发商,也是最早从商业地产开发向商业地产经营转型的企业.到目前为止,其旗下茂业国际也是国内拥有并经营商业物业最多的公司之一.作为深圳地区崛起的“隐形大鳄”,黄茂如近年来财富高速增长,并且在资本市场上动作频频.他先是通过收购a股上市公司成商集团并对其复制“商业＋地产”商业模式,将百货业资产打包海外上市,获得巨大的资本增值,此次打包百货资产海外上市的运作也被业内人士奉为经典.初尝甜头之后,在不到20天的时间内,茂业系又连续举牌深国商、渤海物流、商业城三家商业类上市公司,黄茂如一时被称为“并购狂人”.鲁冠球66岁的鲁冠球,商业智慧可谓与时俱进.由早年的乡镇企业家到资本市场的弄潮儿,鲁冠球在中国资本市场悄然构筑了一个万向系,资本轨迹横跨内地、香港和美国证券市场.早在1993年11月,万向集团所属万向钱潮股份有限公司便在深圳证券交易所上市,截至目前,万向系共有万向钱潮、万向德农、承德露露、顺发恒业、琥珀能源等5家完全控股的上市公司,同时还参股中色股份、航民股、北纬通信等多家上市公司.对于资本市场,鲁冠球有个形象的比喻:“好的东西要吃,但刚开始的时候最好少吃一点,要不然就可能不消化.资本运作就像喝酒,适量地喝肯定有益健康,但超过自己身体的承受能力,就会喝醉,就要出事.归根到底,这还是一个度的问题.”史玉柱史玉柱是名副其实的商界传奇人物.早在上世纪80年代末,他的资产就超过2亿元.被成功冲昏了头脑的史玉柱行事开始缺乏理性,80层巨人大厦上马时,他一开始曾固执地不用银行贷款,主要以集资和卖楼花的方式筹资,后因不顾实际地一再加高楼层以及其他外部因素的改变,最终导致资金链断裂,巨人大厦烂尾,史玉柱成为“中国首负”,把一个财富神话从天堂打入了地狱.重出江湖打造脑白金成功后,史玉柱一跃成为资本运作高手,通过将脑白金的品牌、生产基地、销售网络转让给上市公司,使旗下保健品产业与资本市场紧密对接；而旗下巨人网络的美国上市以及投资民生银行、华夏银行等全国性商业银行,都使其个人财富快速蹿升,可以说,资本市场是史玉柱东山再起的福地.当下,史玉柱斥资超过40亿元通过二级市场不断增持民生银行股票,他这次资本豪赌还能继续谱写传奇吗？祝义才做肉食品生意的祝义材是个低调的商人,大多数人对他的印象还停留在肉食品生意上,其实无论是早年的并购国企,还是到香港资本市场的驭壳,以及举牌南京中商,无不展现了祝氏游刃有余的资本运作才能.目前,祝义材的雨润系还涉足地产、商贸,在不同行业和板块之间纵横捭阖,雨润帝国已经形成了以肉食品为主,商贸、房地产、旅游和物流为辅的产业架构.2010年,集团员工总数近10万人,实现销售总额647亿元,在中国企业500强中排名135位、中国民营企业500强第7位、中国肉食品加工业第1位.陈发树陈发树的传奇始自2000年.这年紫金矿业改制,陈发树投资4800万元,获得紫金矿业33%的股份,成为第二大股东.正是这笔投资,使他获利超过百亿元,成为各大富豪榜的常客.不过在此之后,陈发树领导下的新华都系在实业经营上乏善可陈,反而在资本市场四面出击.在职业经理人唐骏的辅佐下,陈发树通过陆续减持紫金矿业的股权套现的资金,又在传统消费行业流入资本市场.2009年5月,陈发树以2.35亿美元从百威英博手中购得青岛啤酒7.01%的股权,坐上青啤的第三大股东位置.4个月后,陈发树又支出22亿元收购了云南白药（81万股股份,以12.3%的股权比例成为二当家.不难看出,陈发树正在从一位暴利投机者华丽转型为一位稳健运营的资本家.一直在研究巴菲特的陈氏,是否能完成做“中国巴菲特”的夙愿呢？
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从中国把资金汇到海外的几种方式 （上）
导语：很多朋友在加拿大买房时，中国国内的父母会汇一笔钱过来，帮助支付首付。在加拿大，来自于父母赠予的买房首付是不用交税的。吴边将给大家介绍几种大额资金的汇款方法，同时提醒大家，如果近期有汇款需要，最好是在今年12月底前汇入。
中国经济发展和人才流动，使得国内大额汇款的需求日益增加。无论是在国外、留学还是旅游购物，如何向境款，寻找一个合适的汇款工具，让资金及时、低成本地到账一直都是备受关注的问题。很感谢大家对吴边文章的关心，有很多朋友谈到，个人资产主要在中国，需要从中国汇款来加拿大，帮助家人实现在加拿大安居乐业的愿望。大家希望我讲讲怎样从中国向加拿大汇款。目前从中国汇款去境外的方式很多，这里我给大家介绍主要的几种：
一、银行电汇
电汇业务是传统的汇款方法，金额较大的汇款比如买房的首付款一般都用电汇的方式汇入加拿大。电汇这种方式比较快捷，两天可以到账。当您在加拿大银行开户时，会拿到一份汇款通路表，上有中英文对照的收款人姓名及地址账号，银行路径号码（SWIFTCODE）等信息，只需要把这份汇款通路表给您的国内银行办事人员即可。电汇的费用通常包括汇出行收取的千分之一的手续费和电报费，以及中间行扣费。由于汇款手续费一般都有最高限额，所以每次汇的金额越多越划算，因此在条件允许的情况下，建议一次多汇一些，不要分的次数太多。吴边所在的BMO满地可银行的银行路径号码（SWIFTCODE）是BOFMCAM2。
在加拿大有购屋置业的朋友，很多人都用过银行电汇，从中国汇入买房的首付款。这里特别指出一点是买房首付款的要求可以说是赠与。举一个例子，钱小姐是加拿大永久居民，最近购买一套自住房，首付来自于父母给她的汇款。钱小姐担心税务局会不会把这笔海外汇款当作她的收入。我的经验是来自父母的馈赠作为买房首付款的一部分，是一个常见的现象。海外汇款如果次数不很频繁，数目不是很大，被税局挑中查税的几率相对较小。吴边在此温馨提示大家：虽然来自父母亲友的馈赠不需要申报和缴税，但务必保留证据，一旦税局要求补充资料的时候可以马上提供。
在正规的渠道中，国内银行为境内客户的一般国际汇款是先换成外汇，再用swift（环球同业银行金融电讯协会）汇出。对于投资客、人士、或是留学生，有时通过国际汇款无法满足大额境外资金的需求。比方说，为了汇首付款到买房子用，而为了规避中国政府对每个人一年汇款不能超过5万美元的限制，最普遍的做法是拿出蚂蚁搬家的精神，请亲友帮忙，借用他们的身份证/外汇额度以不同人的名义汇款。在银行渠道，这种做法也容易操作。&
中国外管局有规定，个人年度购汇额度只有5万美元。不过市场有需求，就有绕过管制的方法，移民和投资者们往往通过各种其他手段将资金带出国内。目前将大额资金送出国境的其他几种方法大部分游离于现有规则之外。
二、通过汇款公司直接把钱转到海外
首先汇款公司是目前业务量最大的渠道，它们一般在境内外均有分支机构，境内分支俗称地下钱庄，海外分支则通常叫换汇公司或汇款公司。汇款公司在加拿大是合法的，各大报纸网站都可以看到他们的广告；但因为法律问题，中国境内的分支往往没有对外广告，都靠人际口口相传或是移民中介人士介绍搭桥。汇款公司的操作简单，需要汇款的国内顾客把人民币打入汇款公司在国内的指定账户，汇款公司的境外分支就按约定将钱付给顾客在国外的指定账户。
有些汇款公司通过换汇中介的办法完成钱从境内到境外的转移，这种途径拉长了资金到账的时间，需要时间比较长才能完成换汇，不过一般收费相对前一种较低。
还有一种不常用的方式是购买在本地募集的美国房地产基金，这种需要时间就更长，要等到投资期满后才可以要求资金以美元形式留在美国。
三、从香港把钱转到加拿大
难点在于怎么把钱转到香港，最简单的办法是本人夹带现金在行李中从深圳直接携带到香港，这种方式没有额外费用但风险也比较大；或通过某些代理机构利用一些专门跑腿的“水客”以少量多次的方式将现金运过境后再以货币兑换点名义存入银行户头。
还有一种常见的办法是找朋友的贸易公司。有些贸易公司在做进出口贸易的，同时也帮忙转钱。但贸易公司通常只能帮忙转到香港，然后汇款人再处理后续汇款或者从香港汇丰转到加拿大汇丰可以省掉一笔汇款费用。
另外也有人购买香港保险把钱转出去。这种在香港发售的保险产品，价格很高，可退保、可更换受益人。当投保人或更换后的受益人到了香港按合约退保，就可以在境外换回资金。
四、从澳门把钱转到加拿大
另一个选择是想办法把钱带到澳门。澳门以赌闻名，把钱转到澳门当然离不开赌场。办法一是把钱打到银行借记卡里参加赌场VIP客户的换筹，然后再通过掮客帮助安排筹码从“死筹”变成“活筹”换回资金，但不原路返回银行卡中；办法二是在赌场配套的店铺和当铺刷卡购买名牌手表或首饰后当场典当套现；办法三是找找看是否还有过去那种去澳门的汽艇偷渡，自己把现金带到境外，据说一次8000元人民币，但被抓到会很惨。
五、有特殊资源的相关人士
在国外成立公司是一种途径，此类资金转移通常以企业正常海外投资的形式转往国外。需要先在巴拿马、开曼群岛等地注册一家离岸公司，通过第三方把账面资金一点点搬出去。采用此种手法转移资金的多为大型企业高管人员或某项具体业务的负责人员。这种方式通常需要具备一定的国际会计金融知识，时间也比较长。
银行“内保外贷”也是一种办法。国内银行会要求客户将人民币资金存入银行指定的境内账户作为保证金，再由其境外分行提供相应的外币信用贷款给客户。
前面提到的主要是需要通过各种手段，将大额资金带出国内以达到绕过外汇管制的方法。这里要提醒大家，从日开始，包括银行、信贷联盟、借贷公司及赌场等可提供电汇服务的机构，都要向税务局主动申报汇款金额在一万元以上的交易纪录。过去这些金融机构只对联邦追查洗钱的单位“加拿大财务交易及报告分析中心”（FINTRAC）提供一万元及以上的电汇纪录，但在新措施下，这些电汇服务机构也必须向税务部提供交易纪录。因此大家如果要汇款的话，最好是在今年12月底前汇入。
以上这几种汇款方法适用于较大额度的汇款。在下一期的文章里，吴边还会给大家介绍其它的几种适用额度比较小不过同时也灵活方便汇款方法。请大家继续关注吴边的下一期介绍如何从中国汇款来加拿大的文章。
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如何运用医院产业资本运作方式(下)
15年09月23日
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　　集团运作的优效能 如何运用医院产业资本运作方式(下)　　在资本运作方面，医院集团的优势非常显着。　　1.扩大融资渠道，降低融资成本　　医院集团由于具有规模效应，且比单体医院更有社会影响力及抗风险能力，因此在进行资金的筹措方面比单体医院有更多优势和选择。在融资渠道选择上，例如中小型医院一般很难通过银行渠道得到贷款，医院集团往往是银行的目标贷款客户，易获得支持。　　全球范围内，中小型企业的银行贷款利率往往要比大中型企业贷款利率高，而增加的这部分利率则是因为企业规模小、抗风险能力较低而加收的风险溢价。同样，医院集团与单体医院相比也更易获得银行的利率折扣，从而降低融资成本。在其他融资方式上，医院集团对集团内部医院进行统一融资，所以要比单体医院融资规模更大，可有效降低融资中介费用。　　2.促进无形资本运营　　医院集团的核心医院往往是当地或在更大区域范围内的优势医院，本身已具备较高知名度并拥有良好的无形资产。成立集团后，集团内部非核心医院经营效益的提高，可以起到较好的示范作用，有利于集团利用无形资产进一步扩张，提高品牌效应。无形资产的提高反过来又将促进集团融资优势，提升集团信用。　　3.降低投资风险　　对于医院集团或单体医院来说，投资风险主要有：经营风险、系统风险和财务风险三类。医院集团由于具有规模、人才、资源优势，在抵御风险方面要比单体医院有更强的承受能力和化解能力。　　4.更易发挥人才优势　　资本运作离不开专业人士的加盟。当前，我国医院进行资本运作的最大困难在于对集团资本运作认识不足和缺乏专业人才。医院对资本运作认识不足，在操作上存在盲目性，即医院资本运作所确定的目标不符合实际发展需要，或者盲目模仿其他医院的资本运作方式。　　资本运作作为一项极为复杂的业务，医院必须委派具有丰富的金融、税务、证券、财务、管理、法律等相关知识的专业人才负责。负责资本运作的人员既能熟练使用各类金融工具与管理方法，还要兼具管理者的市场分析能力、谈判能力以及解决各种复杂问题的能力。然而，这方面的人才少之又少，这也是当前医院资本运作困难的一大要因。　　5.合理利用关联交易　　关联交易是指在关联方之间发生的转移资源和业务的事项。通常集团内部的母子公司之间，同时被母公司控制的子公司、合营企业、联营企业之间等都会或多或少地出现关联交易。集团内部的关联交易已成为控股公司实现其发展战略与经营战略的重要手段。在法律允许的范围内，充分利用关联企业之间的业务与资金往来关系，开展集团内部的运营活动，对于集团防范风险非常有益。　　在集团内部运用特有的控制关系展开资本运营，并通过控制权的安排将集团内部风险转移到外部，从而实现集团整体利益最大化。　　医院集团财务目标的特殊性源自于财务主体的多级复合结构，通常在集团内部每家医院或企业都具有独立的法人资格和相应的民事权利。因此各下属单位在财务管理过程中都以实现自身利益最大化为目标，在整体利益与个体利益发生冲突时，成员单位就会出现经营理财活动过分独立和缺乏协作精神的现象，这种现象也称为“管理目标换位”(或称目标逆向选择)。针对这种矛盾，集体总部必须在确保集团整体利益最大化的前提下，实现成员单位个体财务目标最大化，从而在整体与个体财务目标间形成一种依存互动机制。　　只有不断交易才能产生溢价和增值，医院集团同样如此。通过将持有的股权转让给集团内部其他企业，实现股权套现融资是集团关联运作，实现资金转移的主要手段。运用股权托管则是在集团内部各企业之间实现短期资金转移的有效手段。　　此外，委托贷款，为集团内企业提供内部贷款也很重要。集团内部的一家企业委托贷款给外部融资能力受限的另外一家企业，从而缓解其资金压力，这也是集团内部资金调配的一个主要方法。　　6.相互担保　　如何充分利用好集团平台，是医院集团扩大对外债务融资能力的重要因素。借助集团内部资本市场的统一安排，为相互担保获取银行贷款提供了一个较好的融资平台，通过母子公司、兄弟公司之间相互担保，能够成倍放大银行贷款的申贷能力。　　7.实现资产价值增值　　通过整合实现资产价值增值效应，是资本运作实现价值增值的集中体现。从概念上讲，就是将医院集团内各单体医院的零散要素(医疗及非医疗方面占比较低的业务份额)进行组合，并最终形成有价值、有效率的经营整体。通过集团内部的整合，盘活资产的存量价值，挖掘增量资源价值。
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A）深化医药卫生体制改革，全面建立中国特色基本医疗卫生制度、医疗保障制度和优质高效的医疗卫生服务体系，健全现代医院管理制度。
B）加强基层医疗卫生服务体系和全科医生队伍建设
C）全面取消以药养医，健全药品供应保障制度。
D）坚持中西医并重，传承发展中医药事业。
E）支持社会办医，发展健康产业。
F）推进医养结合，加快老龄事业和产业发展。
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