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> 易德龙(603380)行业分析
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≈≈易德龙603380≈≈(更新:17.10.31)[]计算机行业：自动驾驶应用加速落地，关注产业链投资机遇－周报&&&&■渤海证券&&&&行情走势上周，沪深300指数上涨2.42％，计算机行业下跌0.32％，行业跑输大盘&2.74个百分点，其中硬件板块上涨0.31％，软件板块下跌0.29％，IT服务板块下跌1.1&4％。个股方面中远海科、博彦科技、新国都涨幅居前；海联讯、联络互动、东软载波&跌幅居前。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国际市场亚马逊将在德国设立一座人工智能研究中心；特朗普签署行政令，无人&&机快递距离现实又近一步；Waymo将在密歇根测试自动驾驶汽车，评估冰雪路面表现；&通用电气和微软将开展深入合作：包括云平台。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国内市场百度与首汽约车达成战略合作，将打造自动驾驶网约车队；铁总技术顾&&问：京张高铁将首次应用自动驾驶技术；威马汽车与ADAS巨头Mobileye签署协议，在&&智能驾驶领域展开深度合作。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&A股上市公司重要动态信息立思辰：全资子公司中标1196万元北京通州市教育云平&台建设项目；荣科科技：联合体中标达州市1.25亿元全民健康信息平台建设项目；东&&华软件：拟出资2亿元在雄安新区设立全球研发中心；优博讯：拟2475万元受让并增资&，获中世顺20％股权；捷成股份：拟推2035万股限制性股票激励计划。&&&&&&&&&&&&&&&&&&投资策略上周，沪深300指数表现强势，中小板和创业板小幅收涨弱于大盘。计算&机行业震荡下跌，行业内个股跌多涨少，行业内概念板块涨跌各半，其中网络安全、&&智能家居、生物识别等板块涨幅居前，智能物流、智慧城市、人工智能等板块跌幅居&&前。估值层面，行业目前的市盈率（中信，TTM）为60.9倍，相对于沪深300的估值溢&&价率为328.87％，行业估值相较于历史底部而言仍存调整空间。特朗普签署行政令，&&旨在加快无人机飞越人口密集地区以及增加飞行航程的审批，有了政府的支持，无人&&机在美国的发展有望加快。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&此外，亚马逊加码人工智能布局，将在德国设立一座人工智能研究中心，亚马逊&&的持续布局将有望引爆巨头在人工智能行业的竞赛。具体行业方面，Waymo将在密歇根&测试自动驾驶汽车，百度与首汽约车携手打造自动驾驶网约车队，威马汽车与Mobiley&e签署在智能驾驶领域展开深度合作的协议，国内外汽车和互联网巨头纷纷加快布局，&自动驾驶有望成为人工智能领域首先得到广泛应用的行业，我们预测随着自动驾驶的&&落地，行业内公司的业绩将迎来高增长。就目前计算机行业整体来看，我们依然维持&&此前的判断，计算机行业近期尚不具备反转基础。值得注意的是，近两年是业绩对赌&&集中到期年份，业绩对赌到期后将对上市公司的协同整合能力提出挑战，整合能力强&&的公司将?化外延为内生?，增强公司内生增长动力，而整合能力差的公司将有一定概&&率遭遇业绩变脸风险。近期行业跟随创业板出现反弹行情，但从行业估值、业绩增长&&等层面看，行业目前还尚不具备反转基础，上市公司三季报业绩披露接近尾声，建议&&投资者不应盲目追高，仍应以业绩为王，建议投资者关注具有估值优势、业绩成长确&&定性较高的个股，尽量避免业绩风险较大的个股。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&综上，我们继续维持行业?中性?的投资评级，建议投资者重点关注三季报高增长&&个股，板块方面，建议关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块，股票&&池继续推荐运达科技（300440）、启明星辰（002439）、中科曙光（603019）、新大&&陆（000997）、美亚柏科（300188）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&风险提示：宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。&&&&&&&&[]计算机行业：亚马逊等巨头公布季报股价大涨，对A股投资有何参考意义？－点评报告&&&&■新时代证券&&&&事件&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&亚马逊、微软、谷歌上周五公布最新一期季报，受益于云计算业务快速发展，三&&家公司股价大涨，亚马逊收盘涨幅13.22％，微软收盘涨幅6.41％，谷歌收盘涨幅4.26&％。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&亚马逊、微软、谷歌季报公布，云计算业绩表现亮眼驱动股价上涨&&&&&&&&&&&&&&&&&&亚马逊最新季度财报显示，AWS是驱动公司盈利的核心动力，AWS该季度operating&income为11.71亿美元，而公司的consolidatedoperatingincome（三部分业务：北美+&国际+AWS）为3.47亿美元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&微软最新季度财报显示，企业级云业务年收入超过200亿美元，提前2年实现CEO纳&德拉设定的目标。具体来看，微软企业级Office365服务营收同比增长42％，Dynamics&365业务营收增长69％，Azure业务营收增长90％。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&谷歌最新季报中，其他收入（包括谷歌云、App商店等）实现收入34.05亿美元，&&去年同期为24.33亿美元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&对国内行业及A股投资的参考意义：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1、全球云计算行业持续高景气，股价有坚实业绩支撑。根据Gartner10月数据，&&亚马逊、微软、谷歌的IaaS公有云市场份额合计61.05％，三家公司的云计算业务增长&反映云计算行业持续高景气，中国云计算市场从IaaS到SaaS企业亦快速发展，云计算&&业务业绩兑现公司的股价也持续获得资本市场认可。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2、产品不可替代性强的软件服务企业，将在云计算转型战略中受益。比如微软的&Office和Adobe的PS等设计产品，具有很强的不可替代性，在授权模式时代许多用户对&软更新频次较低，而两家企业成功转型后，用户逐渐开始订阅Office365、AdobeCreat&iveCloud，尽管由于授权费转为按需付费的转型初期业绩承压，但公司从单个用户获&&得客户生命周期价值得以提升，随着时间推移，公司业绩得以持续增强。&&&&&&&&&&&&&&&&3、行业龙头受关注度高，业绩兑现甚至超预期的公司，股价表现呈现强者恒强。&以全球云计算IaaS市场为例，市场逐步呈现"马太效应"，亚马逊、微软、谷歌三家公&&司的市场份额均持续增长，其业绩和股票呈现强者恒强现象。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&A股中龙头有：用友网络是ERP等企业管理软件龙头，用友云2017前三季度云服务&&营收同比增长70.6％；广联达是建筑信息化龙头企业、业绩逐渐释放。&&&&&&&&&&&&&&&&&&4、技术创造需求，技术引领能力的公司将在挖掘新需求中获益。举例来说，亚马&逊是全球率先布局云计算的巨头，2014年时已推出支持GPU的 异构计算实例，2017三&&季度推出按秒计费，在IaaS市场持续引领技术发展，业绩取得快速增长。&&&&&&&&&&&&&&&&重点标的：用友网络、广联达、浪潮信息、中科曙光、齐心集团、金财互联、华&&宇软件、恒华科技、汉得信息等公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&风险提示：业务进展和业绩不达预期，政策风险，竞争加剧&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]计算机＆互联网行业：阅文集团上市在即－海外一周回顾&&&&■东方财富证券&&&&【投资要点】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&按照港交所行业分类，上周软件服务板块周涨幅排名前五的个股分别为俊盟国际&&、新利软件、新体育、海航实业股份、奥柏中国；从周换手率上看，奥柏中国、华普&&智通、海航实业股份、俊盟国际、金蝶国际五支股票排名前五；从周成交金额上看，&&腾讯控股周成交额排名蝉联第一，成交金额约为272亿港元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本周观点：上周港股计算机&互联网板块整体表现平稳。从细分子板块看，我们仍&然建议关注计算机软件龙头品种，特别关注云计算短期的交易性机会。同时，我们将&&开始梳理年报业绩预增的公司，并对相关公司进行重点跟踪。我们对相关重点跟踪的&&品种将持续发布深度及点评报告。（详情可查询我们相关的报告）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&【配置建议】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&人工智能板块&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&游戏及软件板块&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&【风险提示】&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&市场波动超预期的风险。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&业绩不达预期的风险&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]计算机行业：关注三季报高增长企业－周报&&&&■国海证券&&&&投资要点：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上周回顾&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上周计算机板块（中信分类）下跌0.32％，涨幅排名位列29个行业中第26位，同&&期上证50上涨2.80％，沪深300上涨2.42％。计算机板块上周窄幅震荡，成交量有所缩&小。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本周观点&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&三季报密集发布，中信计算机行业（共175家）已发布143家，前三季度合计实现&&归母净利润137亿元，同比增长约12％，相比中报同比增速约15％有所下降（143家企&&业2017中报合计实现归母净利润79亿元）。三季报同比正增长企业家数101家，占比约&71％。整体来看，净利润高增速的细分行业特征尚不明显。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&(1)关注三季报净利同比增速超过中报净利同比增速的企业。（2）关注三季报净&&利同比增速维持高速（相比中报增速有所下降是因为第3季度净利润基数较大等原因）&，行业赛道(如人工智能)处于较高景气度的企业。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2017年三季报净利润基数大于2000万、且净利同比增速超过半年报净利同比增速&&的企业有：恒泰艾普、工大高新、华胜天成、英飞拓、康旗股份、立昂技术、赢时胜&&、数字认证、维宏股份、中海达、大豪科技、索菱股份、鼎捷软件、今天国际、恒华&&科技、四维图新、威创股份、拓尔思、美亚柏科、海量数据、恒生电子、南威软件、&&麦迪科技、科士达、远光软件、科远股份。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2017年三季报净利同比增速维持高速且业务处于较高景气度的企业有：合众思壮&&（北斗应用于农业领域无人驾驶）、汉王科技（人工智能视觉识别）、汇纳科技（无&&人零售）、苏州科达（人工智能安防）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&建议重点关注：工大高新、合众思壮、苏州科达、上海钢联（预告增速中位数近1&00％）、四维图新、恒生电子。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&计算机行业各项指标稳健，当前外延减缓，商誉仍积累一定风险。等待创新盈利&&落地，内生增速加速，对行业整体持中性评级。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展不达预期&风险。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]计算机行业：“安博会”开幕，关注AI、物联网等安防技术新动向－研究周报&&&&■新时代证券&&&&核心观点及投资建议&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2017第十六届中国国际社会公共安全博览会(以下简称"安博会")于&&日至11月1号在深圳会展中心隆重举行，本次展会持续4天。作为具有全球影响力的安&&防盛会，本届安博会预计将吸引来自150多个国家和地区的13万左右的业界人士前来观&展。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&AI、物联网、大数据平台等新技术，成为安防新动向。随着人们对安全性要求的&&提高，以及各级政府大力推进"平安城市"建设的进程，安防监控领域的数据量也随之&&呈现爆炸式增长。因此，安防行业具备在人工智能方面最完善的基础和最强烈的诉求&&。在过去的几年，公安、政府、交通这些安防行业的重点目标都已开始积极利用新一&&代智能安防产品。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&智慧城市需求旺盛，相关企业持续受益。根据中国产业信息网的数据预测，2017&&年我国智慧城市市场规模将超过3700亿元，未来五年的复合增长率超过30％，到2021&&年将达到12000亿元。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&PPP成为安防发展新模式。根据财政部发布的数据，截至2017年6月末，PPP项目中&市政工程、交通运输以及生态建设和环境保护位列项目比例前三名，分别为&6和826个，共占所有入库项目的54％。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本次安博会上，各家安防厂商将会展示最新的安防相关产品和技术，A股相关上市&公司值得关注：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&海康威视：国内安防企业龙头，布局人工智能、安防大数据平台。&&&&&&&&&&&&&&&&&&大华股份：智能安防+PPP，紧跟海康威视处于安防领域第一梯队。&&&&&&&&&&&&&&&&&&立昂技术：新疆本地安防企业，受益于新疆基础建设与维稳的需求，公司业绩大&&幅增长。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&苏州科达：政府部门视频会议业内领先，长期受益于国产替代政策&&&&&&&&&&&&&&&&&&易华录：专注于智能交通行业，通过PPP拓展到智慧城市领域。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&熙菱信息：新疆本地安防企业，受益于新疆基础建设与维稳的需求，打造公告安&&全领域实战产品。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&重点推荐组合&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&海康威视、立昂技术、广联达、用友网络、大华股份、汉得信息。&&&&&&&&&&&&&&&&&&风险提示：安防相关技术和业务进展不及预期&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]计算机行业：异构计算已成趋势，中国“芯”有望弯道超车－动态分析&&&&■华金证券&&&&【事件】1）10月24日，以“从未知到可能”为主题的2017中科曙光智能峰会在山&东青岛盛大开幕。此次峰会吸引了来自政府、学界和企业界的千余名代表参加，与会&&嘉宾共同探讨Al前沿技术趋势，并就Al如何赋能互联网、教育、公安、环保、制造、&&科研医疗等行业创新发展进行深入交流。2）10月24日，被称为中国版英伟达的深鉴科&技召开发布会，公布了其A+轮融资4000万美元，并发布了一系列最新的Al产品。&&&&&&&&&&摩尔定律遭遇瓶颈，算力需求推动异构计算快速发展：新一轮的人工智能爆发主&&要由2012年以来的深度学习带动，对于计算力需求强烈。近年来半导体技术逼近物理&&和经济成本上的极限，半导体摩尔定律遇到瓶颈，通用处理器性能进步缓慢，为高效&&执行特定应用，采用异构处理器协助主处理器加速运算的方式开始流行并快速发展。&&&&&&芯片是算力基础，构建Al芯片生态成掌握话语权关键：异构计算已经成为Al产业&&发展的必然选择，Al芯片作为产业上游，是技术要求和附加值最高的环节，产业价值&&和战略地位大于应用层创新，企业基于芯片构建的Al生态，包括硬件入口、软件应用&&、以及软件应用中的增值服务等，将成为未来在Al市场中的核心竞争力。&&&&&&&&&&&&&&&&Al专用芯片促进产业升级，中国“芯”有望弯道超车：异构计算发展趋势已基本&&明确，在通用计算CPU领域，x86指令集授权和技术优势让英特尔已形成垄断优势的情&&况下，寒武纪、地平线机器人、深鉴科技等国内企业自主研发，掌握核心技术，有望&&在相对空白的异构计算处理器IP(知识产权)领域打破垄断，实现弯道超车。&&&&&&&&&&&&&&重点关注公司：中科曙光，公司作为国内高性能计算机，NAS存储龙头，地位稳固&，高性能计算机产品曾在国内连续八年获得数量份额第一，NAS产品在2016年度和2017&年一季度国内市场中销售额稳居第二。公司相继合作VMware、NetApp、AMD、寒武纪、&NIVDIA等行业巨头，加强技术储备，不断完善公司在云计算、人工智能等产业链上下&&游布局。在人工智能峰会上，公司从战略、产品、平台、应用四个层面全面布局Al。&&我们认为公司将持续受益人工智能产业的发展。风险提示：1、城市云推进不达预期；&2、公司新技术研发不达预期；3、市场竞争加剧风险。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&风险提示：1、人工智能产业发展不及预期；2、芯片技术发展不及预期；3、证券&市场的系统性风险。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]计算机行业：AlphaGo&Zero完胜，人工智能可以舍弃数据？－人工智能双周报&&&&■华创证券&&&&重点事件&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&10月19日凌晨，DeepMind在《Nature》发布最新论文，AlphaGo最强最新的版本Al&phaGoZero使用纯强化学习，3天训练后就以100比0击败了上一版本的AlphaGo，21天达&到AlphaGoMaster水平。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1.与前两代版本相比，AlphaGoZero性能和训练效率全面提升&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&与AlphaGoLee和AlphaGoMaster相比，AlphaGoZero的性能和训练效率大幅提升。A&lphaGoZero仅通过72小时内490万对局的训练，3天训练后就以100比0击败了AlphaGoLe&e，21天达到AlphaGoMaster水平。在局面评估过程中，AlphaGoZero和AlphaGoMaster&&仅配备4个TPU，而此前战胜樊麾和李世h的AlphaGo则分别配备176个和48个TPU。&&&&&&&&&2.神经网络架构优化大幅节省训练时间、提升特征提取能力&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&AlphaGoZero表现的提升主要取决于新算法在神经网络结构设计上的突破：首先，&AlphaGoZero将价值（Value）网络和策略（Policy）网络整合为一个架构，新策略.价&值网络的输入特征平面由48个减少到了17个，并且去掉了快速走子系统,从而大幅节省&训练时间。其次，AlphaGoZero特征提取层采用20或40个残差模块，每个模块包含2个&&卷积层。残差模块的运用使网络深度获得了很大的提升，能够更有效地直接从棋盘上&&提取特征，无需人工提取特征。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3.从0到1训练模型，摆脱人类知识束缚探寻最优解&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&AlphaGoZero从零开始，摆脱了对人类样本的依赖，训练过程从完全随机开始。一&方面，AlphaGoZero通过自我对弈获得的样本数据，训练过程进行了2900万次自我对弈&，进行了310万次参数升级。另一方面，在对弈过程中，神经网络不断调整、升级，预&测每一步落子和最终的胜利者。这种从0到1的自我对弈增强学习机制的优势在于能够&&让网络自动尝试各种可能性，打破基于人类知识的思维局限，获得最优解。&&&&&&&&&&&&&&4.伟大与局限并存，AlphaGoZero技术短期难成为主流&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&AlphaGoZero证明了深度增强学习从无到有的强大学习能力，为解决监督学习缺少&数据这一难题提供了一种可行的思路。但是AlphaGoZero本质上解决的仍然是启发式搜&索的问题，尚未展现出普遍适用的泛化性能。在视频、游戏、机器人等有既定规则并&&可以穷举的领域更容易实现突破,未来也有可能应用于新材料开发、新药的化学构造探&索等前沿科学领域。而对于语音识别、图像识别、自然语言理解、无人驾驶等没有明&&确可穷举规则的领域，AlphaGoZero技术很难推广，监督学习仍将是AI研究与AI商业化&的主流方向。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&5.投资建议：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&AlphaGoZero的成功，证明了通过算法升级减少甚至摆脱人类经验数据依赖这一思&路的可行性，对于人工智能的未来发展具有重要意义，但是在很多其他领域，比如语&&音识别、图像识别、自然语言理解等，人类经验数据仍不可缺少。推荐科大讯飞、华&&宇软件、苏州科达、东方网力、中科创达、中科曙光、同花顺、海康威视、大华股份&&、思创医惠、恒生电子、千方科技、神州泰岳、佳都科技；关注万东医疗（医药团队&&覆盖）、远方信息、工大高新、川大智胜、汉王科技、神思电子；新三板关注捷通华&&声、海鑫科金；一级市场关注地平线机器人、深鉴科技、驭势科技、图灵机器人、三&&角兽、小视科技、奇点机智、理财魔方、蓝海智投、商汤科技、波森数据、依图科技&&、机器之心、思必驰等。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&6.风险提示：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&人工智能政策支持不及预期；产业竞争加剧的风险；人工智能应用落地低于预期&&[]IT行业：硅晶圆量价齐上扬，国产化或将加速－周报（10.16－10.22）&&&&■首创证券&&&&投资要点&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本周核心观点：据预测，近期硅晶圆出货量及价格均将持续上扬。硅晶圆是集成&&电路的基础，其外观为薄型圆盘状，直径分为多种（1英寸到12英寸）。所有电子产品&中的半导体组件或芯片多以其为基底材料。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&从全球来看，硅晶圆产业具有很高的垄断性，而且硅片的尺寸越大、纯度越高，&&垄断情况就越严重。与此同时，我国需求缺口非常巨大。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&我们认为供需的极大不平衡以及集成电路的多项国家政策、产业基金等的扶持很&&可能会使国内硅晶圆产业加速发展。近年中大陆晶圆工厂在12英寸大举扩张产能，在8&英寸持续扩张产能也印证了这一趋势。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&对于积极布局相关技术、产线，加强管理能力的企业，这是一个难得的发展机遇&&，它们的成长性值得关注。对于已形成较大的晶圆产能，成本管控能力较佳的企业，&&它们的业绩兑现值得期待。同时，需要关注估值的合理性。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上周市场回顾：上周大盘继续回调，沪深300指数上涨0.62％，电子指数下跌0.94&％，计算机指数下跌4.98％，通信指数下跌3.97％，互联网传媒指数下跌2.79％。三&&季度业绩预告不及预期可能是板块低迷的原因之一。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&行业要闻：中国智能手机用户明年将达13亿；Gartner：iPhoneX将推动智能手机&&市场恢复增长；亚马逊数据库意外泄露47GB医疗数据，波及15万患者；英特尔与阿里&&云携手推进云基础设施创新；中国电信NB-IoT模组"宇宙第一标"由中兴物联独家中标&&风险提示：技术方向更替风险；行业发展不及预期风险；经营风险&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]海外计算机＆互联网行业：首届“全球程序员节?西安”将在下月初开幕－一周回顾&&&&■东方财富证券&&&&【投资要点】按照港交所行业分类，上周软件服务板块周涨幅排名前五的个股分&&别为华普智通、奥柏中国、ITEHOLDINGS、金蝶国际、北大青鸟环宇；从周换手率上看&，金蝶国际、中国公共采购、金山软件、超智能控股、中国软件国际五支股票排名前&&五；从周成交金额上看，腾讯控股周成交额排名蝉联第一，成交金额约为272亿港元。&&&&&本周观点：正如我们预期，港股计算机软件类龙头品种近期开始发力，率先开始&&进行板块热点切换。我们认为，考虑到软件类公司估值相对较低且具有良好的业绩增&&速，具有安全边际，我们认为目前软件类个股的上涨仍然会持续。我们对相关品种持&&续的发布深度报告（详情可查询我们相关的深度报告）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&【配置建议】人工智能板块游戏及软件板块&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&【风险提示】市场波动超预期的风险。业绩不达预期的风险&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]信息技术行业：AlphaGo&Zero自学成才，人工智能再提速－周报&&&&■东方财富证券&&&&【投资要点】上周信息技术行业下跌4.03％，上证指数下跌0.35％，沪深300指数&上涨0.15％，创业板指下跌2.38％，信息技术三级子行业中，PC、服务器及硬件跌幅&&最小，下跌0.89％，其他软件服务跌幅最大，下跌5.76％。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&AlphaGoZero自学成才，人工智能再提速。AlphaGoZero，这个程序可以从空白状&&态学起，在无任何人类输入的条件下，迅速自学围棋，并已经以100:0的战绩击败老版&AlphaGo。算法和大数据一直都是人工智能深度学习的根基，算法为人工智能提供学习&的思路，而大数据则被看作人工智能的教材。在算法进步的同时，大数据的采集和与&&算法的联动仍然是人工智能发展的关键所在。投资建议关注人工智能方面，如科大讯&&飞（002230）和汉王科技（002362）等算法和数据并重的公司。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&【配置建议】建议关注人工智能概念股；建议近期关注人脸识别概念股。&&&&&&&&&&&&【风险提示】信息安全相关政策风险；人工智能道德风险；经济增速大幅下滑。&&[]计算机行业：三季报前瞻、关注国土三调落地－周报&&&&■国海证券&&&&上周回顾&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上周计算机板块（中信分类）下跌5.07％，涨幅排名位列29个行业中最后1位，同&期上证50上涨0.89％，沪深300上涨0.15％。计算机板块在上周前4日下跌较严重的情&&况下，在周五迎来一定的反弹，整体处在前期较大涨幅的消化过程中。&&&&&&&&&&&&&&&&&&本周观点&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本周将迎来三季报密集发布期，计算机不少企业已做净利润预告公告（或半年报&&中预计），我们建议积极关注三季报净利同比增速超过半年报净利同比增速的企业，&&以及三季报净利同比增速仍维持高速且业务处于较高景气度的企业。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&我们统计出预告三季报净利润基数大于2000万、三季报净利同比增速超过半年报&&净利同比增速的企业有：恒泰艾普、华胜天成、英飞拓、康旗股份、立昂技术、st三&&泰、赢时胜、华峰超纤、数字认证、赛为智能、二三四五、上海钢联、维宏股份、中&&海达、索菱股份、鼎捷软件、今天国际、恒华科技、深科技、科远股份、拓尔思、美&&亚柏科、广联达、四方精创、科士达。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&三季报净利同比增速仍维持高速且业务处于较高景气度的企业有：合众思壮（北&&斗）、汉王科技（人工智能）、超图软件（国土三调GIS）、熙菱信息（人工智能安防&）、汇纳科技（无人零售）、四维图新（无人驾驶）、苏州科达（人工智能安防、半&&年报中预测三季报较大幅度预增）、工大高新（人工智能安防、半年报中预测三季报&&较大幅度预增）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国务院印发《关于开展第三次全国土地调查的通知》，调查对象为我国陆地国土&&，包括土地利用现状及变化情况等，“国土三调”将于2017年4季度开展准备工作；于&2019年下半年完成调查成果整理、数据更新、成果汇交，汇总形成调查基本数据；至2&020年形成调查数据库及管理系统，完成工作验收、成果发布等工作。根据“二调”经&验，我们预计三调工作将于2018年中全面开展，相比此前“二调”（互联网数据时代&&的全面到来），软件与数据建设方面占比将明显提升。建议关注标的：超图软件，GIS&技术领先，在国土信息化“不动产登记”市场竞争优势显著。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&综上我们建议关注标的：超图软件、合众思壮、四维图新、上海钢联、熙菱信息&&、华胜天成、工大高新、苏州科达。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&计算机行业各项指标稳健，当前外延减缓，商誉仍积累一定风险。等待创新盈利&&落地，内生增速加速，对行业整体持中性评级。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展不达预期&风险。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]计算机行业：谷歌AlphaGo&Zero围棋可自学成才，AI技术层持续突破－人工智能主题周报2017第31期&&&&■长城证券&&&&上周行情回顾：上周沪深300上涨0.15％，创业板指下跌2.38％，人工智能指数下&跌4.26％，跑输创业板指1.88％。人工智能板块整体下跌。上周，人工智能涨幅靠前&&的细分行业分别为智能物流（+2.16％），虚拟现实（-2.47％），智能电视（-2.63％&）。上周，人工智能涨幅靠后的细分行业分别为无人机（-5.4％）、云计算（-5.02％&）、智能汽车（-4.77％）。上周成交量下降4810.58万手。个股方面，天泽信息（+2.&79％）、四川长虹（+2.43％）、均胜电子（+1.19％）涨幅靠前；双林股份（-17.48&&％）、九安医疗（-16.18％）、中科创达（-11.5％）跌幅靠前。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本周投资观点：本周我们建议投资者从以下5条主线布局中小市值标的：1）强烈&&推荐佳士科技（300193.SZ）：市值40亿，账上现金16亿，16/17年业绩1/1.2亿，扣除&现金后，市盈率仅为20倍，PB仅有不到2倍，第三大股东以5.8亿买入第一大和第二大&&股东的全部流通市值8.85％的股份，合13元/股，公司主业是焊接机械，40％都是出口&，基本面质地较好，未来看产业升级并购。相似的逻辑还可以关注瑞凌股份，焊接设&&备领域，国际高端焊接设备市场大多被ESAB、Linclon、Miller垄断，国内焊接设备集&中度较低，随着行业洗牌加剧，未来市场份额将向优势企业集中，国内有望诞生一两&&家焊接设备龙头公司。2）相比海外发达国家，“中国汽车保有量及“每万辆车辆拥有&的检测机构”存在明显差距，随着国内放开机动车检测站收费，下游“检测站”资金&&充足，且拥有较强的检测设备购置需求。预计未来5年，国内机动车检测市场将维持25&％以上的增速，建议关注国内机动车检测领域龙头：安车检测（300572.SZ）。3）随&&着反恐和社会治安等需求增长，及“平安&智慧城市、雪亮工程”等项目推进，安防业&未来5年增速为10％。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&当前，整体解决方案成为安防核心竞争力，“AI+安防”等智能化产品为行业发展&重点，龙头企业的市场份额还将扩张。建议关注“全产品系列、AI实力突出”的国内&&领先的视频监控管理产品与解决方案提供商：东方网力（300367.SZ）。4）人工智能&&领域，海外科技巨头（英伟达、亚马逊）在基础层（AI芯片、云计算）的业务已经爆&&发，建议关注AI基础层标的：景嘉微（300474.SZ、GPU芯片）、富瀚微（300613.SZ、&安防IPC芯片）、汇顶科技（603160.SH、手机电容式触控芯片、指纹识别芯片）、兆&&易创新（603986.SH、闪存芯片）及中科创达（300496.SZ、智能车载及硬件）；考虑A&I产业链传导效应，我们认为，未来AI产业盈利亮点还将传导至应用层，建议关注AI应&用层标的：海康威视（002415.SZ，AI+安防）、熙菱信息（300588.SZ、AI+安防）、&&汇纳科技（300609.SZ、AI+大数据+零售）、科大讯飞（002230.SZ、AI+语音输入+智&&能教育）。5）建议关注智慧农业（000816.SZ）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&人工智能可分为基础层、技术层和应用层，基础层为算力支撑（AI芯片、云计算&&），技术层为算法平台，应用层是AI向各传统行业渗透应用。技术层方面，谷歌带来&&了新的突破。上周，谷歌人工智能公司DeepMind团队在国际学术期刊《自然》（Natur&e）上发表的一篇研究论文中，讲述了新版程序AlphaGoZero：从空白状态学起，在无&&任何人类输入的条件下，它能够迅速自学围棋，并以100:0的战绩击败“前辈”AlphaG&o。仅三天时间，AlphaGoZero自行掌握了围棋的下法，还发明了更好的棋步。仅仅40&&天后，AlphaGoZero已经可以在与所有其它版本的AlphaGo对弈中获得90％的胜率。这&&期间，除了被告知围棋的基本规则，它摆脱了人为的大数据，未获得人类帮助或人类&&棋谱。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]计算机行业：AI芯片，开启人工智能新时代－周报（）&&&&■西南证券&&&&计算机投资策略不变，持续关注有卡位、有格局的AI龙头及云应用、互金等各细&&分子板块龙头：上周大盘略微下降，计算机板块大跌5个点。与上周策略观点保持相同&，中短期我们仍然看好新兴板块反弹。荐股策略仍建议关注三个方向的逻辑：1.卡位&&优势明显，具有行业格局的标的；2.前沿科技发展，有望落地的标的；3.与国家政策&&高度相关，或因国家投资直接受益的标的。因此，我们建议关注AI板块具有良好卡位&&优势的四维图新（002405）；直接受益于第三次国土调查的GIS行业龙头超图软件（30&0036）；转型云平台服务商的建筑信息化--BIM龙头广联达（002410）；前期超跌的高&成长低估值个股创意信息（300366）；CID龙头，布局ADAS的索菱股份（002766）。上&周大盘略微下跌，计算机板块大跌5个点：上周大盘略微下跌，上证综指略降0.35％，&沪深300微涨0.15％，申万计算机指数大跌5.14％。板块估值（TTM）为64.8倍。涨幅&&居前的板块有互联网营销（0.55％），智能交通（-0.51％），虚拟现实（-1.02％）&&，在线旅游（-1.04％），智慧城市（-1.20％）；跌幅较大的板块有，在线教育（-6.&26％），区块链（-5.76％），移动互联网入口（-5.61％），网络安全（-5.60％），&小程序（-4.54％）。海联讯，维宏股份等领涨。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&智能芯片，人工智能新时代的第一站。如上周的推荐逻辑，我们推荐持续关注AI&&行业，云服务商以及互金行业标的。AI板块主要包括目前已经落地的语音识别相关领&&域应用和图像识别的部分领域应用，以及明年或将落地的无人驾驶相关应用。随着高&&清摄像头的进一步普及和无人驾驶的逐渐落地，我们认为计算任务前移将成为人工智&&能产业发展的下一阶段，而智能芯片作为计算任务的承载，将具有重大投资机会。所&&谓智能芯片，即将机器学习算法以硬件的方式实现，从而达到高性能、低功耗、高稳&&定、低延迟的目的。目前主流的智能芯片主要分为两大阵营：以赛灵思为首的,完全可&编程的FPGA以及以google的TPU、寒武纪的NPU为代表的，性能更高、能耗更低的ASIC&&芯片。麒麟970的发布，意味着移动端智能芯片时代被开启，人工智能的发展进入了新&时代，智能芯片或将在自动驾驶领域以及视频处理领域得到进一步的普及与发展。推&&荐关注与无人驾驶及芯片相关的计算机标的四维图新。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&风险提示：相关个股季报或低于预期，相关行业政策推行不及预期的风险，小市&&值成长股交易量或持续收缩的风险等。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]计算机行业：AlphaGo&Zero横空出世，人工智能取得重大进展－周报&&&&■渤海证券&&&&投资要点：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&行情走势&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上周，沪深300指数上涨0.15％，计算机行业下跌5.07％，行业跑输大盘5.22个百&分点，其中硬件板块下跌4.02％，软件板块下跌5.79％，IT服务板块下跌4.60％。个&&股方面海联讯、维宏股份、三毛派神涨幅居前；科大国创、赢时胜、中科创达跌幅居&&前。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国际市场&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&通用汽车明年将在纽约曼哈顿测试自动驾驶电动车；亚马逊新专利让无人机给电&&动汽车充电；英特尔携Facebook开发人工智能芯片。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&国内市场&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&百度与金龙客车合作，计划2018年量产商用无人驾驶巴士；牵手百度后密会微软&&，比亚迪加快人工智能布局；商汤科技联手高通共推人工智能发展。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&A股上市公司重要动态信息&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&立思辰：全资子公司中标1196万元北京通州市教育云平台建设项目；荣科科技：&&中标达州市1.25亿元全民健康信息平台建设项目；东华软件：拟出资2亿元在雄安新区&设立全球研发中心；优博讯：拟出资2475万元认购中世顺20％股权；捷成股份：拟推2&035万股限制性股票激励计划。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&投资策略&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&上周，沪深300指数全周收涨，中小板和创业板小幅收跌弱于大盘。计算机行业大&幅下挫，行业内个股跌多涨少，行业内概念板块除智能物流收涨外其他全部下跌，其&&中网络安全、区块链、在线教育等板块跌幅居前。估值层面，行业目前的市盈率（中&&信，TTM）为63.6倍，相对于沪深300的估值溢价率为347.89％，行业估值相较于历史&&底部而言仍存调整空间。谷歌Alphagozero横空出世，用40天的训练压倒性战胜了Alph&aGoMaster，成为了世界第一的“围棋手”。在原始的AlphaGo版本中，首先用大量的&&人类对战棋谱进行输入训练，而AlphaGoZero单纯地用黑子白子进行输入，在每一步进&行自我博弈训练的时候，其对手（陪练）往往设置成跟AlphagoZero在一个水平上的，&这样的渐进学习方式提升了训练的效果和效率。AlphaGoZero摆脱对人类过去的棋谱和&知识的依赖，再次打破了人类认知，无监督学习的快速发展将对于人工智能的发展和&&应用将起到极为重要的推动作用。通用汽车明年将在纽约曼哈顿测试自动驾驶电动车&&，而亚马逊的新专利可以让无人机给电动汽车充电，国内方面百度与金龙汽车合作计&&划2018年量产商用无人驾驶巴士，比亚迪也与微软进行接触，加快人工智能布局。&&&&&&&&国内外传统汽车巨头和互联网巨头纷纷采用自己的方式、扬长避短发力自动驾驶&&领域，自动驾驶有望成为人工智能最早落地的行业性机会，建议投资者长线关注。上&&周英特尔携Facebook开发人工智能芯片，欲挑战英伟达在人工智能芯片领域的地位。&&随着巨头的角力，人工智能基础硬件的性价比有望显著提升，为人工智能在各行业中&&应用的落地提供了更大的可能性。就目前计算机行业整体来看，我们依然维持此前的&&判断，计算机行业近期尚不具备反转基础。值得注意的是，近两年是业绩对赌集中到&&期年份，业绩对赌到期后将对上市公司的协同整合能力提出挑战，整合能力强的公司&&将“化外延为内生”，增强公司内生增长动力，而整合能力差的公司将有一定概率遭&&遇业绩变脸风险。近期行业跟随创业板出现反弹行情，但从行业估值、业绩增长等层&&面看，行业目前还尚不具备反转基础，未来一周是上市公司三季报业绩密集披露期，&&建议投资者不应盲目追高，仍应以业绩为王，建议投资者关注具有估值优势、业绩成&&长确定性较高的个股，尽量避免业绩风险较大的个股。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&综上，我们继续维持行业“中性”的投资评级，建议投资者重点关注三季报高增&&长个股，板块方面，建议关注轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全板块，股&&票池继续推荐运达科技（300440）、启明星辰（002439）、中科曙光（603019）、新&&大陆（000997）、美亚柏科（300188）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&风险提示：宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。&&&&&&&&[]计算机行业：AliOS&Things开源，迈向万物互联新时代－周度报告&&&&■华金证券&&&&上周市场行情回顾：（1）上周计算机（中信）板块下跌5.07％，同期沪深300指&&数上涨0.15％，中小板指数下跌0.41％，创业板指数下跌2.38％。照中信计算机二&&级板块分类，本年度计算机硬件板块下降14.68％，计算机软件板块下降23.94％，IT&&服务下降21.60％。上周涨幅前五的公司是：海联讯、维宏股份、联络互动、分众传媒&和高新兴。跌幅前五的公司是科大国创、赢时胜、恒泰艾普、中科创达和多伦科技。&&（2）本周新科技板块涨幅前三的板块分别消费金融、移动支付和物联网，分别上涨0.&69％，下跌2.17％和3.46％。其中涨幅最大的消费金融板块中，周涨跌幅榜为奘马电&&器、二三四五和康耐特，分别上涨4.83％、1.21％，下跌2.35％。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本周重要新闻汇总：（1）大公司：京东和腾讯联手推出无人零售；高通首测5G通&讯模组；百度不金龙宠车签署战略合作；英特尔联手Facebook共同开发人工智能芯片&&；百度拿下保险中介牌照；（2）人工智能：最强版“AlphaGo“100比0完虐前代；MIT&开发出可识别人体癌发组细的AI系统；（3）区块链：IBM推跨境区块链支付解决方案&&；百度金融加入”超级账本“成为核心董事会成员；（4）云计算：联通混改后首项合&作：与腾讯共建云数据中心；中国联通与阿里宣布于相开放云计算资源；其他：支付&&宝财付通们正式被央行”收编“；易车控股旗下易鑫集团据称申请在香港IPO；双]一&京东无人店正式开业；阿里宣布AliOSThings正式开源&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&重点公司公告汇总：（1）交易提示：东方网力、捷成股份、长亮科技、鼎捷软件&、麦迪科技、科大讯飞、全志科技、石基信息、f彦科技、联络互动、信雅达、中&&海运、佳发安泰、合众思壮、华胜天成、万集科技、汉得信息、辰安科技、匾方科技&&、天玑科技、恒泰实达、川大智胜、聚龙股份、高新兴、方正科技；（2）重大合同、&资金投向：山股份、易华、浙数文化、当代东方、天神娱乐、龙韵股份、新华传&&媒、欢瑞丐纨、立思辰、华胜天成、东华软件、恒泰艾普、汉邦高科、万达信息、捷&&成股份；（3）其他：银江股份、旋极信息&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&风险提示：（1）政策的不确定性风险；（2）云联网金融监管收紧的风险；（3）&技术创新转化为产品不及预期。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]计算机行业：阿法狗迎重大突破，摆脱人类经验依赖－2017年第44周周报&&&&■信达证券&&&&上周行情回顾：上周申万计算机指数收于4550.97点，下跌5.14％，沪深300指数&&上涨0.15％。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名倒数第一。分版块来看，上周&&各主题板块均呈现下跌走势，电子商务指数、虚拟现实指数、第三方支付指数表现位&&居前列，云计算指数、在线教育指数、网络安全指数表现最差。上周计算机板块有18&&家公司上涨，10家公司持平，167家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有海联讯（+19.&20％）、维宏股份（+11.31％）、正元智慧（+9.56％）、今天国际（+8.25％）、联&&络互动（+7.59％）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本周行业观点：上周《自然》杂志发表了一篇名为《MasteringthegameofGowitho&uthumanknowledge》的论文，论文介绍了新一代的AlphaGoZero能够从零开始，在不需&要任何人类输入的条件下，迅速学习围棋，并最终以100:0的比分战胜上一代AlphaGo&&。AlphaGoZero比前代更强大的一个重要原因是它不在局限于人类认知所形成的棋局，&而是能够自我学习新策略，发现新知识。我们认为，AlphaGoZero的出现无疑再次证明&了以深度学习为代表的人工智能算法的巨大潜力，能够在特定领域超越人类认知，甚&&至给人类带来启发。AlphaZero并不需要人类的任何输入，但需要的是一个特定的规则&体系及判定胜负的办法，并在此规则内通过不断地自我对弈实现强化学习的过程。因&&此，并不能从AlphaGoZero的突破上简单得出所有的人工智能类算法都可以不借助人类&的先验经验。事实上，在图像识别、语音识别、自然语言理解等领域内经人类标注的&&数据仍然是必不可少的。我们依旧看好人工智能应用及人工智能芯片等领域。&&&&&&&&&&&&重点推荐公司：（1）恒华科技：“十三五”期间电网建设投入依旧可观，配电网&侧建设是重点，智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的Saa&S服务，云平台业务进展顺利，2017年年中总用户数达到54,520家，相比去年同期增长&约50％。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开，公司可以为新兴售电公司提供从业&&务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务，公司有望受益于电&&改的深入推进；（2）佳都科技：公司以智能轨道交通和智慧城市为核心业务，两项业&务上半年均取得了重要进展。在轨道交通领域，2017年3月公司在武汉成立分公司，标&志着公司继广州之外又一个根据地的确立。在智慧城市领域，公司积极推动人工智能&&技术、大数据技术和以视频监控为基础的社会治安防控体系的结合，以形成特色产品&&、增强行业竞争力。上半年，公司在巩固华南地区业务的同时，在新疆、贵州等地的&&业务实现战略性突破。（3）思创医惠：公司是国内唯一一家在电子商品防盗(EAS)行&&业的上市龙头企业。公司EAS产品种类齐全，拥有EAS产业技术优势与规模优势，公司E&AS业务持续稳定增长，产品销售覆盖海内外，全球市场占有率超过30％，维持40％以&&上高毛利率。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&通过与IBM合作，公司成功将IBM沃森本土化，已与国内几十家三甲医院签署了Wat&son肿瘤解决方案合作协议，其中近十家沃森联合会诊中心已经正式落地运营并开放商&用服务。此外，公司的RFID业务发展多年，拥有一定的技术积累与客户，为服装零售&&业及生鲜零售行业的客户提供智能化解决方案。随着线下生鲜等快速大规模布局，相&&关订单有望快速增长。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&风险因素：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期风险；估值水平持续回&&落风险；商誉减值风险。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]计算机行业：板块调整加剧，AlphaGo&Zero诞生－周报（10.16－10.22）&&&&■浙商证券&&&&本周计算机板块领跌整个市场，反映了市场对高估值板块的担忧。经过近期与市&&场的沟通，我们了解到市场普遍认为计算机板块估值偏高，业绩难以与目前的估值水&&平相匹配，市场的配置意愿较低。另外，伦敦当地时间10月18日18:00（北京时间19日&01:00），AlphaGo再次登上《自然》杂志，DeepMind团队公布的最强版AlphaGo，代号&为AlphaGoZero，它的独门秘籍，是“自学成才”。而且，是从一张白纸开始，零基础&学习，在短短3天内，成为顶级高手，最大的区别是，它不再需要人类的数据。我们认&为，这种创造性使得人工智能成为人类智慧的增强器，有望帮助我们解决人类正在面&&临的一些严峻挑战，人工智能将极大的改变我们的世界，我们持续看好人工智能领域&&的创新。投资标的方面，建议关注：新大陆、广联达、汉得信息、苏州科达、熙菱信&&息、科大讯飞等。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&一周市场行情本周(10.16-10.22)计算机板块（申万）下跌5.14％，上证综指下跌&0.35％，深证成指下跌1.41‰创业板指下跌2.38％。本周计算机板块（申万）涨幅前&&五：海联讯(+19.20％)，维宏股份(+11.31％)，正元智慧(+9.56％)．今天国际(+8.25&％)，联络互动(+7.59％)；板块跌幅前五：诚迈科技（-16.14％），赛意信息（一15.&58％），中孚信息（_14.g％），科大国创（-11.65％），赢时胜（-11.54％）。&&&&&[]计算机行业：关注三季报业绩优质和区块链相关标的－互联网金融周报（171022）&&&&■东兴证券&&&&市场回顾：本周沪深300指数上涨0.15％，中小板指数下跌0.41％，创业板指数下&跌2.38％，计算机（申万）指数下跌5.14％。互联网金融指数下跌2.87％，跑输沪深3&00指数3.02个百分点，跑赢计算机（申万）指数2.27个百分点。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本周重大信息及核心观点：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本周，10月16日，IBM在其全球官网上宣布推出全球区块链跨境支付网络，这是首&个将区块链应用在跨境支付的机构，旨在为各国的金融机构提供全新的跨境支付解决&&方案。该解决方案涉及的技术继续保持了IBM此前的开源承诺，并与超级账本准成员、&非营利组织Stellar.org及太平洋地区的区域性金融服务公司KlickExGroup进行合作，&从而实现在降低成本的同时减少全球跨境支付结算的时间。这是区块链研发应用上的&&一个突破，也体现出区块链技术除了在安全性方面，也可以在速度及效率的提升上做&&出贡献。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&同时，10月17日，百度旗下的百度金融正式加入了Linux基金会旗下的超级账本组&织的开源项目，成为了该项目核心董事会成员之一。超级账本目前约有160成员，未来&，百度将与埃森哲、Airbus、美国运通、芝加哥商品交易所集团、戴姆勒、美国证券&&托管结算公司、富士通、日立、IBM、英特尔、摩根大通等金融、医疗、物联网及航空&等领域的巨头一同探讨、研发、制定并建立一个开放、跨产业、跨国界的区块链技术&&开源标准。可以看到的是，各大巨头几乎都加入了超级账本亦或是身处区块链研发的&&队伍中。我们认为，投资者应该进一步区分好区块链和数字货币的区别，更多的了解&&区块链在其他各行业、各产品的应用，这也是各国、各企业纷纷布局并大力研发区块&&链希望得到的成果。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&此外，阿里巴巴集团董事局主席马云提出了对新金融的看法，认为新金融未来关&&键取决于大数据分析、信用体系以及风控管理。普惠也是阿里集团的核心价值之一，&&蚂蚁金服将会在新金融体系的构建中担任其责任。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&对此，我们看好普惠金融，在阿里等巨头的支持下，结合最新的人工智能、区块&&链等创新技术，不断试验、创新、构建新的金融体系架构。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&投资策略：我们看好监管政策及各项法规逐步落实下互金行业长期的健康发展趋&&势，看好人工智能、区块链等技术在发展过程中的创新结合及应用落地。具体标的推&&荐恒生电子、金证股份、佳都科技。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&风险提示：技术研发不及预期、政策环境不及预期、应用落地不及预期。&&&&&&&&[]计算机行业：Google终出手，Pixel2暗含Google首款终端定制AI芯片－周报&&&&■国信证券&&&&Google加入移动端AI芯片战团，Pixel2暗含PixelVisualCore&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&Google的Pixel2手机搭载了PixelVisualCore（PVC），目前尚未激活。PVC包含Go&ogle设计的可编程的IPU、Coretex处理器、LPDDR4/PCIe。PVC当前的使用场景为HDR+&&优化，但是由于其设计的时候留下了极大的灵活性，我们认为其可能会成为Google第&&一个泛用型AI终端芯片。同时，我们认为，Google在AI方面的布局已经初现端倪：通&&过TPU布局训练硬件，通过PXC布局推理硬件，通过TensorFlow最大化挖掘硬件潜能，&&软硬一体，从训练到终端应用全流程覆盖，一个明日的AI帝国正在冉冉升起。&&&&&&&&&&&&本周计算机下跌6.27％&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本周（71020）计算机(申万)板块指数下跌6.27％，表现低于深圳成&指、创业板指、创业板指、上证综指，在申万28个行业排名垫底。本周计算机板块上&&涨家数18家占比9.23％，下跌家数167家占比85.64％。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&计算机板块三季报开始披露&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本周各公司三季报开始披露。我们统计了本周披露三季报的计算机行业公司的情&&况。本周披露季报的计算机行业公司有12家，其中归母净利润同比增长的有7家，同比&减少的有5家。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&推荐拥有业务壁垒的龙头公司&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&因为成长性和业务壁垒，优质公司存在长期投资价值，从比较估值的角度看也存&&在机会，但是部分主题经过3Q一波上涨之后短期涨幅偏高。经过本周的下跌，部分公&&司回落至合适区域。推荐中科曙光、同花顺、石基信息、华胜天成、广联达。推荐关&&注浪潮信息、四维图新、华宇软件、新大陆、美亚柏科。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&风险提示&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&市场偏好持续走低，人工智能发展不及预期。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&[]计算机行业：佳都科技、思创医惠&&&&■信达证券&&&&本周行业观点&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1、上周《自然》杂志发表了一篇名为《MasteringthegameofGowithouthumanknow&ledge》的论文，论文介绍了新一代的AlphaGoZero能够从零开始，在不需要任何人类&&输入的条件下，迅速学习围棋，并最终以100:0的比分战胜上一代AlphaGo。新一代的A&lphaGoZero仅需在4个TPU上花三天时间完成490万局的自我对弈，即可完成从零开始的&学习过程。而前一代AlphaGo需要在48个TPU上花上数月时间学习约三千万局棋局。Alp&haGoZero比前代更强大不仅仅是由于其网络结构的优化，还有一个重要原因是它不在&&局限于人类认知所形成的棋局，而是能够自我学习新策略，发现新知识。我们认为，A&lphaGoZero的出现无疑再次证明了以深度学习为代表的人工智能算法的巨大潜力，能&&够在特定领域超越人类认知，甚至给人类带来启发。AlphaZero并不需要人类的任何输&入，但需要的是一个特定的规则体系及判定胜负的办法，并在此规则内通过不断地自&&我对弈实现强化学习的过程。因此，并不能从AlphaGoZero的突破上简单得出所有的人&工智能类算法都可以不借助人类的先验经验。事实上，在图像识别、语音识别、自然&&语言理解等领域内经人类标注的数据仍然是必不可少的，现阶段经过标注的高质量数&&据仍然是人工智能得以发展的基础。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2、上周华为Mate10系列产品正式发布。Mate10除了全面屏、双摄像头等特点外，&最大的亮点是搭载了麒麟970人工智能芯片。麒麟970中集成了神经网络处理器（NPU）&，能够更快、更高效的完成图像识别、语音识别、人脸识别等人工智能应用。虽然目&&前手机端的人工智能尚未出现新的重量级应用，只是更好的服务于原有应用，但我们&&认为，随着智能手机的升级换代以及人工智能的进一步渗透，往后越来越多的智能手&&机有望搭载人工智能芯片，人工智能能力向终端迁移有望成为大趋势。建议关注智能&&终端人工智能应用及人工智能芯片等领域。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&3、我们建议从两个角度对计算机行业进行布局，其一，关注具有明确成长性、高&景气的细分板块，稳健的业绩增长将成为股价的护城河。例如网络安全板块，其具有&&较强的成长空间，长期发展潜力巨大。其二，关注属于行业前沿，具有较强业绩爆发&&性的新技术和新趋势。例如大数据、人工智能、云计算这三个细分方向。&&&&&&&&&&&&&&&&4、风险提示：技术发展及落地不及预期；行业增速不及预期风险；估值水平持续&回落风险；商誉减值风险。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&本期【卓越推】佳都科技（600728）、思创医惠（300078）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&=========================================================================免责条款1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会制定上市公&&&司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承&&&担任何责任。2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的厉害关系人与所评价或推荐&&&的股票没有厉害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作为投资决策的依据，维&&&赛特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。=========================================================================