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( 宁波-鄞州区 )均胜电子拟定增募资 收购两项汽车行业海外高端资-金投股票网-金投网
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均胜电子拟定增募资 收购两项汽车行业海外高端资
13:41:45来源：东方财富网编辑：chenmei
摘要：均胜电子海外收购再下一城。停牌三个月后，公司于今日揭晓了拟定增募资收购的两项汽车行业海外高端资产，此次收购金额合计超过11亿美元。
2月3日讯，均胜电子海外收购再下一城。三个月后，公司于今日揭晓了拟定增募资收购的两项汽车行业海外高端资产，此次收购金额合计超过11亿美元。这也是继收购德国普瑞后，均胜电子再度发力汽车行业内的全球并购。公司将继续停牌。
具体而言，公司拟通过新设立的美国全资子公司Knight Merger Inc.(简称&Knight&)合并美国公司KSS Holdings， Inc.(简称&KSS&)，该交易的基准为9.2亿美元；拟与公司控股子公司Preh Holding GmbH共同向德国TechniSat Digital GmbH， Daun(简称&TS道恩&)收购其从事汽车行业模块化信息系统开发和供应、导航辅助驾驶和智能车联的业务，该交易的基准为1.8亿欧元。
公告显示，标的资产美国公司KSS自上世纪50年代起开始涉足汽车安全市场，经过60多年的发展，已成为该领域全球领先的主被动安全系统供应商之一；德国公司TS道恩于日在德国道恩成立，主要从事卫星接收产品及其配件的开发和销售，是汽车行业模块化信息系统的开发商、供应商和服务商。
对此，均胜电子董事长王剑峰表示：&均胜电子这次并购的两家企业都是全球汽车零部件市场的领先企业，其提供的产品和服务在全球市场具有很高的知名度，并且发展方向和愿景与均胜的长期的战略目标高度一致，与公司战略契合度高。均胜电子后续将做好这两个公司的整合工作，并承诺加大对这两家企业的持续投入。通过均胜电子旗下的汽车电子事业部、汽车安全事业部和汽车功能件事业部的协同发展，打造成全球汽车零部件行业中巨人级的企业。&
近年来，汽车行业&安全、智能、互联和新能源化&渐成主流。据悉，均胜电子将借助对KSS的收购进入汽车主动、被动安全领域，完善公司在汽车安全的全球化布局；TechniSat汽车业务的并购，将增加智能导航系统和一系列车载信息系统的竞争力，通过协同效应，为整车厂提供更加完整的HMI解决方案。
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柔性屏幕概念股有哪些？柔性触摸屏概念上市公司资料汇总
未来智能手机会有怎样的发展，相信也是不少人关注的内容。而除了在触控屏尺寸和分辨率升级，以及多核处理器及内存容量的提升之外，智能手机在明年则可能由于新技术的出现而带来不同寻常的变革。根据国外媒体Techjaibreak的报道，三星将有计划于明年推出首款配备折叠式触控屏的新款机型。目前市场纯正宗的柔性屏幕还没有但由柔性屏幕带来的柔性电子产品带来机会，柔性电路板将是其中之一，融胜资讯特整理柔性屏幕概念股，相关概念还有触摸屏概念、柔性电路板概念。
柔性屏幕概念股票资料：&&C' `+ `, ^7 N5 R$ U1 ?8 p
丹邦科技（002618）★
公司FPC产品定位高端，毛利率一直在50％以上公司主营业务是FPC、COF柔性封装基板及COF产品的研发、生产与销售。其中COF产品是在FPC上加载封装IC芯片，是高附加值的升级产品。COF柔性封装基板是COF产品的封装载体，通过在上面封装IC后，形成COF产品。公司高端FPC产品（柔性封装基板及COF产品）毛利率在55％以上，业务收入占总营业收入比例超过80％，公司综合毛利率一直保持在50％以上。公司主要客户主要包括夏普、日立、 NEC、佳能、亚马逊等全球著名终端品牌厂商。强劲盈利能力背后的三大关键因素：产品技术流程复杂，行业壁垒高、配套材料和基材自制、所处市场为蓝海市场 08年以来，公司主营业务综合毛利率一直保持在50％以上，净利率维持在20％左右，净利率最高达到25.6％。公司保持着较高的盈利能力，为典型的高新技术企业。经过分析，我们认为公司强劲盈利能力背后更深层次的原因主要包括三个方面：1、配套材料和基材均实现自制；2、高端产品制造工艺复杂，行业壁垒较高；3、高端FPC产品市场为蓝海市场，整体行业供不应求。高端FPC产品（COF柔性封装基板及COF产品）制造工艺复杂，行业壁垒较高。FPC产品制造包括露光、蚀刻、贴合、表面电镀处理、形状加工等多道制造工艺，制造流程复杂。FPC产品主要起导电、连接作用，主要是承担电子的载体。COF产品则主要是围绕芯片服务，COF封装基板材料从开始就具备了功能性。作为高端COF的基板材料，必须基本较强的材料性能：首先达到散热功能；材料是使用无离子的，无硅离子，无钠离子。COF主要是FPC升级的产品。目前高端COF柔性封装基板及COF产品主要集中在NOK、日立电线、三井金属、 LGMicron等日韩企业生产，台湾企业如台郡、嘉联益等则主要生产中低端的FPC产品。公司利用自主掌握的高端2L-FCCL制造、超微细化线路制作和NCP连接邦定工艺等三项核心技术，填补了国内高端柔性覆铜板材料及柔性封装基板领域的技术空白，能够实现高端COF产品的自主生产。公司高端COF产品技术实力与日本企业相当，高于台湾同行业企业，已经达到国际一流水平。配套材料和基材均实现自制，大幅降低产品成本。FPC、COF产品所用基材包括覆盖膜、3层型有胶柔性覆铜板（3L- FCCL）、2层型无胶柔性覆铜板（2L-FCCL）。配套材料包括有热固化胶、微沾膜、覆盖膜等。FCCL是生产FPC以及柔性COF封装基板的主要原材料，占整个产品成本比例为40％-50％。公司FCCL基材以及配套材料都实现自给垂直整合生产，大幅降低公司产品成本。0 W. L+ |&&\) t4 j
生益科技（600183）
柔性电路板广泛运用产品需求增加，公司是一家专业从事生产销售覆铜板和粘结片、硅微粉产品等的电子元器件公司。产品主要供制作单、双面及多层线路板，广泛用于手机、汽车、通讯设备、计算机以及各种高档电子产品中。公司技术力量雄厚，先后开发出多种具有国际先进水平的高科技产品，产品质量始终保持国际领先水平。主导产品已获得西门子、摩托罗拉、索尼、诺基亚、三星、华为等企业的认证，形成了较大的竞争优势 ，产品远销美国、欧盟、马来西亚、新加坡等世界多个国家和地区。公司是国内最大的印制电路板用覆铜板和粘结片厂商，产品定位中高端，产品线不断丰富，具有7大系列34个品种的多种产品。目前公司产能规模是年产各类覆铜板2800万平米，规模居国内第一，全球第四。由于覆铜板行业集中度高，而下游PCB行业集中低，覆铜板厂商溢价能力较强，一旦产能紧张，常常以涨价来平衡订单和产能矛盾。上游的原材料价格上涨压力也更容易转嫁至下游。随着柔性电路板产品的广泛运用，使得挠性覆铜板产品需求日益增加。根据日本矢野经济研究所预测FCCL需求增速有望保持在10％，将仍然是覆铜板行业内增速最快的产品之一。公司早在2006年开始投产FCCL，目前年产50万平米挠性板生产线已经满产并超负荷运转。公司已计划投资松山湖4期，2011年二季度投产480万平方米有胶软性材料生产线，年产36万平方米无胶双面FCCL和 36万平方米无胶单面FCCL中试生产线。同时公司还将继续扩产传统刚性CCL产品，即投资松山湖5期年产430万平方米覆铜板生产线和年产1500万米商品粘结片生产线，计划2011年7月投产。刚性板方面，Prismark 公司预计年的综合年平均增长率为4. 5％。随着覆铜板产能还将向中国转移，因此国内增幅将持续超过行业增速。公司FCCL的加强和CCL的继续扩张，将确保公司在行业内的强势地位。
光韵达（300227）
柔性线路板激光成型服务龙头，公司是国内最早采用精密激光技术生产SMT模板的企业之一，也是最早采用紫外激光技术进行柔性线路板成型服务的企业。公司主要从事激光模板、精密金属零件两类产品的生产销售并提供柔性线路板激光成型、激光钻孔两类服务。产品主要提供给华为、中兴、富士康、比亚迪（行情 股吧 资金流） （002594）、诺基亚、摩托罗拉、三星、宏基、松下、西门子、海尔、海信、联想、华硕、伟创力等全球领先的电子厂商。
超华科技（002288）
　　公司是一家专业专注生产单面线路板、自产板材覆铜板的股份公司，主要从事CCL、PCB及其上游相关产品电解铜箔、专用木浆纸的研发、生产和销售，是 PCB行业中少数具有垂直一体化产业链的生产企业之一，形成了从电解铜箔、专用木浆纸、CCL到PCB的较为完整的系列产品线。根据CPCA2006年行业统计数据 ，本公司综合实力位列中国印制电路板行业百强。2001年，公司及控股子公司梅县超华电子绝缘材料有限公司被广东省科技厅认定为省级高新技术企业；2003年，公司被国家科技部认定为“国家火炬计划重点高新技术企业；2007年3月，公司的”M“商标被广东省工商局认定为”广东省著名商标。9 v- H( Y7 w, o4 T) G4 `
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柔性电子概念股有望成为市场热点概念，随着三星、诺基亚柔性概念手机的即将面世，有望对未来科技领先的柔性技术带来市场商机，柔性电子概念股还未被发掘，融胜资讯建议投资者可关注这个概念。据物理学家组织网11月26日报道，最近，美国宾夕法尼亚大学研究人员展示了一种硒化镉纳米晶体，能被“印”或“涂”在柔软塑料上，制成多种性能优良的电子设备。相关论文发表在最近的《自然·通讯》杂志上。一般的集成电路都是印在坚硬硅晶片上，但柔软灵活的电路用途更广。在电子产品无处不在的今天，柔韧性电子设备更符合大众需求，但要找到性能优良、成本低廉的材料，却是一大难题。这些镉硒化纳米晶体电路结合了柔韧性、相对简单的制作工艺和低能耗的优点，为生物医学和安全应用领域的新型设备、各种传感器及其他方面的应用铺平了道路。可关注长荣股份（300195）财政部支持的用于开发纸电池制造生产线和控制电路以及纸电池的电子标签研制。丹邦科技的柔性芯片柔性互联技术，欧菲光的柔性屏幕等股票。3 F: `+ o, ]: [% |- T
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柔性电子概念股名单：
长荣股份（300195）★: r! V9 O- q+ C/ p: }&&\6 S5 O
柔性电子概念股龙头，财政部支持的用于开发纸电池制造生产线和控制电路以及纸电池的电子标签研制。相比于传统电池，纸电池具有轻薄、环保、可折叠弯曲、可按需要做成各种形状、甚至可在超越常规电池的工作温度下工作等优势。该产品可提高RFID标签(射频标签)阅读的敏感性，扩大阅读范围，提高阅读速度和准确性。纸电池及柔性电子标签均属于未来柔性电子领域的重头戏。
丹邦科技（002618）★
承担国家科技重大专项项目下属的“芯片柔性封装基板技术与中试工艺开发”课题研究任务，是财政部支持项目。公司专注于微电子柔性互连与封装业务，是全球极少数产业链涵盖从基材、基板到芯片封装的企业之一，形成了从FCCL→FPC、FCCL→COF柔性封装基板→COF产品的完整产业链。公司近两年成为中国最大的COF柔性封装基板生产商，全球市场占有率分别为1.1%、1.55%，全球市场占有率稳步提高，成为全球第八大COF柔性封装基板生产商。( k, }: Q$ i4 z' x, B
欧菲光（002456）★
薄膜电容屏用柔性ITO导电膜:全资子公司南昌欧菲光投资建设的全自动柔性基材ITO卷绕镀膜生产线于日验收合格正式投产。该生产线适用于大批量生产各类以柔性材料为基材的光学、光电子高性能柔性薄膜，目前的量产产品为薄膜电容屏用柔性ITO导电膜。2012年9月，公司与中国科学院纳米技术与纳米仿生研究所达成合作共建“欧菲光·中科院柔性光电技术联合实验室”。此次合作植根光学纳米技术，瞄准全球柔性光电技术最新发展趋势，以发展中国柔性光电微纳前沿技术及产业化为主要任务和目标，将进一步夯实公司设立“先进纳米柔性光电制造工程技术中心”的技术基础。& }6 M2 I$ a7 y
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光韵达（300227）★
柔性电路板激光成型服务；激光模板和柔性线路板激光成型服务的收入均位居同行业国内第一。通过提供高品质的产品和服务，公司与华为、中兴、富士康等全球领先的电子厂商建立了长期稳定的合作关系。! I) U9 I0 k2 E% D0 V9 \7 E$ ]
长信科技（300088）
长信科技在OLED的应用方面进行了相应的技术储备。公司为国内LCD用ITO导电膜玻璃规模最大的生产企业。IMITO导电玻璃、ARITO导电玻璃、 STN导电玻璃等。公司专注于平板显示真空薄膜材料的研发、生产、销售，致力于自主研发的核心技术“真空薄膜技术”在平板显示行业的应用，是平板显示行业上游关键基础材料的专业供应商。5 y% T9 d) c+ h0 c7 F% C
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巨化股份（600160）
柔性电子基材BOE项目，用于IC行业和LTPS(下一代平板显示AMOLED的主要驱动技术)新制程，计划12年6月底完成建设，投产后年新增销售收入 1亿元，净利874万元。NH4F项目，用于集成电路、光伏产业等，是电子产品制造的关键性基础化工材料之一，计划2012年10月底完成项目建设，投产后年新增销售收入6000万元，净利1042万元。
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& && &据美国市场研究公司BCCResearch今年1月发布的《电子化学品与材料：全球市场》报告中预计年间的年均复合增长率为 12.6%。预计到2015年，全球电子化学品市场规模可达5000亿元人民币。加拿大电子产业研究中心的一项研究结果显示，全球电子设备市场需求将呈爆发式增长，未来5年全球电子化学品需求年增长率将达122.6％，其中导电聚合物的需求每年将增长约26％。
　　一、电子化学品市场成为掘金新热土
　　“战略性新兴产业”是我国经济转型的关键。据中国电子材料行业协会有关专家透露，电子化学品横跨信息电子与新材料两大国家战略性新兴产业，行业正处于政策多发期，国家部委接连出台多项鼓励举措，这些重大利好使得电子化学品再次成为关注的焦点。
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　　1、政策助力产业起飞
　　在化工新材料里，电子领域的应用占据了绝对比重，涉及到下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路、消费电子、工业电子、航天电子等，甚至跨越新能源、光伏、信息、电器、光电等行业，可谓“牵一发而动全身”的源头产业。
　　近半年来，发改委、工信部等重要国家部门，相继制订《战略性新兴产业“十二五”规划》、《化工新材料“十二五”专项规划》等重大政策，相应的行业鼓励措施和政策接连推出，如重新核准多晶硅牌照发放、氟化工准入、稀土准入与整合、“核高基”国家重大项目专项、集成电路“国八条”等，有专家认为我国电子工业又一个“黄金十年”有望再现。在液晶材料（LCD）、PCB化学品、封装材料、高纯试剂、电容器化学品、电池材料、光伏化学品、电子用药品试剂以及电子氟化工、电子磷化工等领域我国企业已具备参与国际竞争的实力，有望借助政策东风起飞。& ~. _# U7 a, \
　　2、资本撑腰电子化学企业
　　最近，作为我国经济发展风向标的浙江闹起了“钱荒”，融资难、劳动力成本上升、人民币汇率走高等一系列因素加大了企业的资金压力，然而“钱流”看似紧张，其实冰火两重天：一方面，商贸类及传统工业行业集体陷入饥渴；另一方面，新兴产业资金却竞相涌入，尤其电子化学品相关企业近期表现抢眼，如创IPO中签率最高的双星新材、一举成功上市的西陇化工、交出漂亮中报的长信科技、逆势保持上涨的巨化、斥资扩大生产的永太科技等等，引来“资本”高度关注。
　　近日财政部发布了修订后的《基本建设贷款中央财政贴息资金管理办法》，明确战略性新兴产业高新区获中央财政重点贴息支持，这更进一步促使部分资金流入电子化学品行业。中国国际电子化学品展召开在即，一大批来自券商、投资、金融机构的专业观众纷纷到场。有专家认为，可以预见的是为迎接行业发展的新高峰，将会有更多的电子化学品企业借力资本市场。
　　3、行业龙头抢滩
　　我国电子化学品行业存在一个特殊现象，即产业新军与行业龙头并驾齐驱，造成这种现象有两方面原因：其一，电子化学品行业领域广阔，门类多需求大。其二，市场需求大，国内需求集中而生产长期依赖进口，国内企业有望通过技术创新抢占更多份额。电子化学品行业属于创新高发地，新技术兴起和推广异常迅猛，如液晶材料、太阳能电池材料、锂电池材料等产品从研发到入市周期很短。在电容器化学品、电子氟化工、电子磷化工、光伏材料、液晶材料、发光材料等领域，我国企业已取得一定的优势。. N( _7 A5 e. T
　　其中值得关注的有大立高分子、烟台万润、和成化学、惠成化工、威顿晶磷、奥莱德、樱莱、成洪、昱镭光电、奥德赛、明利集团、江阴江化、北京科华、凯恒、瓮福、绿人科技、博康精细化工、艾萨斯电子材料等知名企业。9 h% D) T( `9 z5 y. e
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　　据透露，因受日本地震影响，BT树脂、液晶材料、半导体矽材料、电池材料等电子化学品在全球范围内出现供应紧张，迫使下游企业加速寻找替代品，电子化学品产能向国内转移已成大势所趋。可以说，这使得我国电子化学品行业相对步入了一个更加快速的发展期，或将成为促使我国电子工业成功转型的产业事件。; G0 P+ ?, A+ h" r
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　　4、全球电子化学品市场火爆: {$ G$ ]& {$ H5 L
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　　全球电子化学品市场火爆，从时尚人士青睐的IPAD、智能手机，到战略产业的物联网、三网融合、新型平板显示，再到汽车电子、工业电子、航天电子等工业宠儿，甚至广为人们关注的“稀土”、“苹果”等热门话题，都离不开一个核心电子化学品。
　　日本地震虽渐已平复，但给电子产业带来的“余震”却在扩散，其中“电子化学品”正成为压垮行业的最后一根稻草，当大众在忧虑智能手机、IPAD、3G 手机是否缺货或升价的时候，电子化学品行业正面临“几家欢喜几家愁”的局面。一些传统依靠日本提供材料的企业，不得不为“断供”或“断粮”而忧虑，如日本的BT树脂、液晶材料、半导体硅材料、电池材料等都占据全球很大份额的产能，并且短时间内难以恢复正常。( B&&F. L4 h3 S& |* }
　　电子化学品作为精细化工及电子新材料中的新贵，其抢眼的表现并不会被改写，反而让更多奇迹涌现，据美国BCCReseach发布的报告测算，年全球电子化学品年均增长率高达12.6%，到2015年该市场将高达5000亿元。
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　　目前炙手可热的LED及被誉为奇葩的OLED企业反应热烈，LED显示及OLED显示在平板显示领域竞争再度提速，业界人士普遍认为两者的竞争很快便进入白热化。由于LED显示技术已经较为成熟，国际面板产能大部分已向国内聚集，目前已经有苏州、广州、深圳、武汉、北京、上海等产业基地，面板及显示上游的化学品及材料行业被业界寄予了厚望，国内企业大致完成产业布局，部分企业甚至取得了一定的竞争优势。* N& G# n" Y1 u% R
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　　目前，参加中国电子化学品第一展的众多企业里，拥有一批实力雄厚的上市企业和国内知名企业，如类稀土的氟化工企业凯恒（巨化子公司）、康鹏、多氟多、永太；液晶材料企业万润、和成化学、诚志永华；电子磷酸企业威顿晶磷；电子封装及清洗企业英特沃斯（易力高）；新能源电池材料企业新宙邦等等。我国是最大的氟化工、磷化工及电子化学基础产品生产及出口大国，却又是这些高级精细品的进口大国，说明了我国电子化学行业的基础需要夯实和提高。电子化学横跨了新材料和电子信息两大国家战略性新兴产业，是推进下一代通信网络、物联网、三网融合、新型平板显示、高性能集成电路等多个领域发展的关键之一，国内企业必须抢在新技术转型之际提前布局，以抢占市场制高点，而眼下是一个不过错过的市场机遇。
　　5、新兴市场技术创新者引领行业发展* ^/ t( b+ @4 j+ q
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　　电子化学品并非横空出世，在电子工业诞生时它便已存在，经过数十年的发展渐成产业，随着新兴市场的兴起，电子化学更是一发不可收拾，从“丑小鸭”一跃成为“白天鹅”，成为电子及化学行业热捧的“新贵”。
　　新兴平板显示、新能源、高性能集成电路、新电子元器件等都属于新兴市场范畴，被业界一致看好，不少知名企业纷纷投身其中，也催生了不少新生力量，它们将技术创新作为进入市场的敲门砖。( B4 p- `5 r( E. C
　　“技术创新”成为企业话语里的高频词，很多企业都强调技术创新虽然老生常谈，但是这却是市场制胜的不二法门，国内企业虽然失去了电子工业和电子化学发展的最先机会，在新一轮产业革命及技术转型期之下，国内企业与国外企业同处一起跑线，完全有机会赶上甚至赶超。7 j/ {% o) t$ P% T
　　就拿消费电子来说，由于行业更新换代快，这边厢方兴未艾，那边厢已经蓄势待发，更新型的技术则可能正在酝酿，这无疑印证了电子化学“一代材料，一代产品”的说法，可见新型品诞生以前，材料及其技术必须成熟，材料才是竞争的先机及关键。
　　随着展会招商的深入，在新能源电池材料、特种气体、PCB化学品、封装材料等电子化学品领域上取得更大突破，届时电子、光伏、新能源等行业企业将汇聚一堂，透过展会，便能领略电子化学行业的商机变幻，理清行业发展脉络。
　　二、日企加速布局电子化学品领域3 z. d4 c) @! X9 a
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　　随着大地震的影响逐渐淡去，日本电子化学品公司开始重新增资，扩大新型电子材料或高纯化学品的供应。在9月1日到3日召开的中国国际电子化学品展上，多位行业人士表达了对上述动向的关注，并建议国内企业尽早应对。
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　　日本住友化学将投资2.5亿美元在韩国兴建一座有机电激发光触控面板厂，预计明年初投产。同时，其还将扩大高纯度氧化铝生产设施产能，从1600吨/年扩大到3200吨/年。
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　　日立化成公司则拟在苏州子公司增资2470万美元，增设PCB用感光膜新生产线。新生产线投用后，当地感光膜年产能倍增至1亿平方米。此外，索尼也计划于2012年3月底前倍增液晶面板关键材料异方性导电膜产能。, L' C& \: V/ j# n
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　　在液晶材料、PCB化学品、封装材料、高纯试剂、电容器化学品、电池材料、光伏化学品、电子用药品试剂以及电子氟化工、电子磷化工等领域，我国企业已具备参与国际竞争的实力，未来有望借政策东风起飞并与日企一争高下。) l1 x&&_# r3 w8 i& d$ k, D% b
　　随着地震影响渐渐远去，日本电子化学品公司纷纷调整战略，在亚洲地区增加投资，扩大新型电子材料或高纯化学品的产能。中国电子材料行业协会有关专家表示，上半年日本地震后留下产能空洞，国内企业乘势崛起，但日企很快又开始重新布局这一领域，该领域存在较大的市场空间。
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　　据了解，日本住友化学将投资2.5亿美元在韩国兴建一座有机电激发光触控面板厂，预计明年初投产，届时所有产品将供应三星电子智能手机生产线。同时，其还将扩大高纯度氧化铝生产设施产能，从1600吨/年扩大到3200吨/年。日立化成公司将投资约2470万美元在苏州子公司增设PCB用感光膜新生产线。索尼也计划于2012年3月底前倍增液晶面板关键材料异方性导电膜（ACF）产能。& J0 o! _$ y$ v5 ^7 A9 N% A5 k0 C
　　专家表示，中国企业应加快产能布局，迎接市场机遇。在液晶材料（LCD）、PCB化学品、封装材料、高纯试剂、电容器化学品、电池材料、光伏化学品、电子用药品试剂以及电子氟化工、电子磷化工等领域，我国企业已具备参与国际竞争的实力，未来有望与日企一争高下。$ F' p' y9 \: K. b! C&&w( a3 i7 l
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　　加拿大电子产业研究中心（Electronics.CA）研究结果显示，未来5年电子材料复合年增长率达122.6％。兴业证券研究结果还显示，国内电子化学品产业正处于高速发展期，预计到2015年市场容量保守估计达到400-450亿元，年均增速超过15%，部分高端、差别化产品的发展前景尤其广阔。国内少数优势企业在高端领域的突破或已取得成效。另据了解，电子化学品行业的公司包括新宙邦、康鹏化学、永太科技、巨化股份、诚志永华、西陇化学等。! F7 T3 U% a1 b* G& r4 ?: K
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　　加速产能转移& O7 |; q8 J& o9 o
　　实际上“3.11大地震”对日本本的硅材料、液晶材料，以及部分半导体、电子元件的生产造成较大损失。同时受电力不足、物流不畅的影响，短时间内日本的电子化学品将出现断供，并且在短时间内难以恢复。而随着二三季度消费旺季的来临，电子市场消费需求将再次启动。
　　“由于地震引发部分关键材料的供应断裂，迫使下游企业加速寻找替代品。据了解，日本国内一些未受影响的企业已公开表示将增加产能，或投入新的新生产线建设。显然这给国内企业很强的信号，就是要抢抓产能短缺的间隙，以及产能转移带来的机遇。”上述负责人指出。8 ^" ~2 D8 h' E: c: R$ n$ D
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　　实际上和电子化学品有着密切联系的日本多家企业已经开始计划将产能转向我国。松下电器（Panasonic）计划在2012年前投资200亿~300亿日元，把全资子公司三洋电机的大阪府贝冢工厂以及兵库县洲本工厂的锂离子电池生产设备，分别转移至苏州和北京。) ^7 f( _: V3 A: k&&M
　　三、电子化学品行业投资策略
　　重点关注具备高端市场突破实力的优势企业。目前国内厂商在低端市场占有率较为可观，少数优势企业在尝试向高端突破或已经取得成效。预计在本轮景气周期中，国内电子化学品厂商将整体受益；而从长期来看，机制灵活、技术实力不断增强，并尝试向高端市场突破的优势企业将是产业转移的最大受益者。4 W. Z9 ?&&g" U
　　重点上市公司：在电子化学品上市公司中，综合素质突出，依托自身技术、服务和管理优势，在电子以及汽车、新能源、高铁等领域向中高端市场进军的回天胶业（300041）；在铝电解电容器化学品和锂离子电池电解液的国内市场占有率领先，并开发超级电容器等领域高端化学品的新宙邦（300037）；在电荷调节剂领域打破日资企业垄断，并有望实现彩色聚合碳粉产业化的鼎龙股份（300054），在含氟电子化学品和含氟医药中间体领域优势突出，并向下游的 TFT 液晶单晶领域延伸产业链的永太科技（002326）。
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　　1、新宙邦（300037）：
　　电容器化学品需求旺盛是业绩增长的核心动力。2011年中期，公司电容器化学品实现收入2.46亿元，同比增长58.78%；毛利率34.5%，同比提高0.3%。我们认为，电容器化学品业务大幅增长，主要原因是国内工业电容器的快速增长以及国内市场占有率的提升。
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　　锂电池电解液增长缓慢。2011年中期，公司锂电池电解液实现销售收入6643万元，同比小幅下滑2.2%，毛利率26.14%，同比下降 1.01%。收入和毛利率下滑的主要原因在于锂电池电解液行业无序扩产导致产能过剩竞争加剧。在国内电动汽车市场启动前，电解液产能过剩将成为常态。7 O% E# K7 ]2 r% f% n5 G
　　会计政策调整增厚业绩，管理费用大幅上升。2011年公司调整了坏账计提和固定资产折旧标准，合计增厚公司业绩1164万。管理费用率同比由 6.83%大幅升至9.43%，主要原因是研发费用增长、员工工资水平上升以及惠州基地建设带来员工人数的上升。我们认为惠州基地投产后，管理费用增速将有所下降。
　　电容器景气有望维持，新产能打破产能瓶颈。考虑到工业电容市场的快速启动，日本电容器化学品产能转移等因素，我们认为公司电容器化学品业务仍将保持2 年左右的高景气。惠州一期项目建成后，公司产能瓶颈将被打破。由于公司已经获得索尼、松下等高端客户的认证，有利于通过出口避免国内锂电池电解液的激烈竞争，消化公司新增产能。' I! k1 |' I6 `
　　2、巨化股份（600160）：
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　　主要产品价格近期仍处于下调通道。9月份空调旺季已过，对制冷剂的需求也将下降；PTFE等高端氟聚合物销量也回调，R22作为原料级的消耗也在减少。但近期氟化工生产进入密集检修期，产量受此影响也将出现一定下滑，下跌趋势将趋缓，但也不排除继续小幅下调的可能。另外上游萤石价格的持续下跌，也削弱了对下游氟化工产品成本支撑。3 b& ?0 D) ]&&C# D& {&&n# Q+ `
　　国际产能转移使行业景气度仍能维持1-2年。《蒙特利尔议定书》规定发达国家2010停止生产和使用R22，因此全球范围内R22产能下降，需求出现一定缺口，而且供给紧张随着2015年发展中国家停止生产将进一步加剧，未来如果不能实现氟树脂原料的替代，R22需求紧张将成为一种常态，这将成为整个产业链产能扩张的瓶颈。
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　　公司氟化工产业链完整，随着公司新建电子级氢氟酸、HFP 、TFE及其下游产品、ODS替代品、新型氟致冷剂及VDF、PVDF 、PVDC项目的完成，不仅公司产业链得到不断完善，盈利能力也将得到进一步的提升。
　　3、上海新阳（300236）：, W&&u* X8 U* W9 U. L( K
　　公司继续受益于半导体封装的产业转移，国内三大封装厂相继扩产 2010年下半年以来，国内的三大半导体封装龙头企业长电科技、通富微电以及华天科技先后启动先进半导体封装生产线建设以及铜线制程技术改造项目等，以提高内资半导体封装厂的技术实力以及有效降低原材料成本。公司作为唯一引线脚表面处理化学品以及自动电镀生产线的内资合格供应商，在国家鼓励优先采购国产设备的政策支持下，将获益匪浅。有理由认为，公司上市募投的引线脚表面化学品扩产项目将会保持高销售率和毛利率。
　　晶圆电镀化学品、晶圆湿制程设备将成为公司新的主打产品，进口替代是不可逆转的趋势相对于引线脚表面化学品，晶圆电镀化学品的纯度及质量要求更高。公司目前已完成晶圆电镀化学品的研发及试制生产，正在与中芯国际共同考核。后期在不远的将来公司这一产品替代国外进口产品是大概率事件。该产品毛利率可达 60%以上，维持公司电子化学品高毛利率特征。& y! y5 s) j& f# a, d* @$ i
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　　公司未来的高成长来源于核心技术的持续研发与应用公司核心技术全部来源于自主研发，从引线脚表面处理化学品做起，逐步掌握了晶圆电镀铜化学品以及自动电镀生产线、晶圆清洗设备等。公司作为国家02重大科技专项资金支持的“国家队”企业，已经与国内主要晶圆厂和封装厂展开深度合作。公司募投项目之技术中心改造项目完成后，将进一步完善各项试验设备与设施，一跃成为全球一流电子化学品研发中心之一，为之后新产品与工艺的研发提供强有力的支撑。( W$ `- y7 a# u
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　　4、永太科技（002326）：&&z! k& Q4 a# D( x3 A) M, r
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　　公司此前公告了拟收购海南鑫辉矿业70%的股权，目前还正在积极进行中。萤石矿作为氟元素来源，是公司不可或缺的原料之一。此次收购如果能顺利完成，公司将掌握核心资源，在氟化工产业链上将具有更强优势，为公司目前的从事的氟精细化工产业注入更多活力，提高公司整体的综合竞争力。此外，公司的液晶化学品将逐步由液晶中间体向毛利率和技术含量更高的液晶单晶延伸，如果过程顺利，将成公司业绩的爆发点，推升公司盈利能力。新区厂房建设也将陆续完成，所涉及的医药化学品、电子化学品的产能将逐步释放，为公司的后续利润增长提供了坚实保障。4 z8 I, [% U- y& t3 e
　　5、长信科技（300088）：
　　6、回天胶业（300041）：( M% L% Z, S6 J6 Z" Y; q' U
　　7、鼎龙股份（300054）：未来利润的增长点在于明年投产的聚合彩色碳粉业务。
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