新三板2015年报:新三板成吸金利器 两级分化明显_ＶＣ/ＰＥ_基金频道_全景网
新三板2015年报:新三板成吸金利器 两级分化明显
　　根据全国中小企业股份转让系统披露以及投中集团旗下数据产品CVSource统计，截至日，新三板市场挂牌公司总数5129家，相比2014年末1572家上涨达226.27%，总股本2,959.51亿股，相比14年上涨349.53%，总市值24,584.42亿元，上涨435.44%，截止2015年末整体市场平均市盈率达到47.23倍，上涨33.90%。
　　2015年是新三板市场蓬勃发展的一年，定增市场也异常火爆，日止累计完成发行企业数量总计2565家，较比14年末上涨2236家，几乎是14年7倍左右，2015年定向募集金额累计达到1216.17亿元，而14年仅有132.09亿元，新三板市场变化不言而喻。相比九鼎投资、中科招商等这样将新三板中近一半的资金量带走，并且其盈利能力、公司规模、发展速度的“定增王”“融资王”，新三板市场企业仍有至少 2500多家新三板企业目前为止零交易，零融资，无并购重组的企业，这让机构和个人投资者对新三板流动性不足尤为担忧。
　　新三板爆发元年 成金融市场新焦点
　　2013年2月底发布并实施《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》；同年6月《全国中小企业股份转让系统挂牌条件适用基本标准指引（试行）》颁布。2013年底，国务院继续颁布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》管理层在一年时间内，迅速发布三条重要政策，初步将新三板运行管理框架搭建完成。根据全国中小企业股份转让系统披露以及投中集团旗下数据产品CVSource统计，截止日，新三板挂牌公司数量接近1572家，是2013年挂牌公司数量的近4倍，总市值合计4,591.42亿元，截至日，新新三板市场挂牌公司总数5129家，相比2014年末1572家上涨达226.27%，总股本2,959.51亿股，相比14年上涨349.53%，总市值24,584.42亿元，上涨435.44%，整体市场平均市盈率达到47.23倍，上涨33.90%。新三板挂牌所带来的政策扶持、提高股份流动性等诸多益处很大程度上刺激了企业的积极性，在各方的推动下，今年取得了非凡的成绩，挂牌企业数量和总市值都正在经历着新三板成立以来最快速的增长，目前正上演现实版的速度与激情。（见图1）
　　图1 年度新三板市场概况统计
　　2015年新三板新增挂牌企业3557家， 日累计挂牌企业达到5129家，日，中国证监会制定并发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》对全国中小企业股份转让系统实施分层制度、展开转板试点、摘牌制度等7个方面的制度完善作出了部署，更完善的制度，更快速的融资，会促使更多的优质企业进入新三板市场。
　　根据投中研究院统计，2015年从地域分布来看，广东省以535家新增挂牌企业占据榜首，江苏省480家的数量位居第二，北京市和浙江省分别以401家和341家紧随其后，分别占比15.04%、13.49%、11.27%、9.59%。相比2014年，江浙广地带新增挂牌更为明显（见图2、3），新三板始于日，北京中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行股权转让，于北京中关村诞生新三板，2013年底，新三板方案突破试点国家高新区限制，扩容至所有符合新三板条件的企业。北上广及江浙一带主要也是创业创新的聚集地，多数为极富技术含量的高科技中小企业，加上区域和资源优势，将构成一带中小企业和小微企业的集纳地域。中西部地区受地理位置和资源的影响，经济并不活跃，挂牌企业数量依旧悬殊。
　　图2& 2015年新三板新挂牌企业地区分布统计
　　图3& 2014年末新三板累计挂牌企业地区分布统计
　　根据全国中小企业股份转让系统披露以及投中集团旗下数据产品CVSource统计，2015年新三板新增挂牌企业从行业分布来看，制造业以1247家牢牢占据首位，IT以546家位列第二，分别占比35%，15 %，合计占新三板挂牌企业一半之多（见图4）。新三板的挂牌企业一直以来都以制造业和IT业为主，目前依然延续了这种趋势，互联网公司挂拍新三板占比有所提升，在“大众创业、万众创新”的政策引导下，作为创业创新的互联网企业将迎来一波发展浪潮，仅12月新增互联网企业就达50余家，而且新三板以包容性的市场制度及市场化的运作模式，成为互联网企业对接资本市场的首选。另外，根据统计2015年新增文化传媒行业87家、建筑建材69家、房地产26家等，相比高科技企业挂牌还有一定差距，金融公司93家，占比3%，一些期货、金融租赁、小额贷款金融企业也加入了新三板行列，长期来看，市场监管的加强和交易行为的规范，有利于进一步提升优质企业进入数量和运行质量，促进市场健康发展。
　　图4& 2015年新三板新增挂牌企业行业分布统计
　　新三板吸金双刃剑 几家欢喜几家愁
　　2015年新三板定增市场依旧是急速升温，根据全国中小企业股份转让系统披露以及投中集团旗下数据产品CVSource统计显示，2015年新三板完成定增融资案例有2565起，定增募集资金总额达1216.17亿元，2014年定增融资案例329起，定向募集资金总额132.09亿元，15年定增和融资金额分别为14年的7.8倍和9.2倍，新三板定增制度较为活跃，增发对象较多，并且不像A股市场有12月锁定期，也几乎可以忽略掉审核环节，2015年新三板市场的集中爆发，资本对于新三板公司的关注度迅速上升，企业融资额也出现爆发式增长。（见图5）
　　图5& 年新三板挂牌公司定增规模统计
　　定向发行预计是未来新三板企业股票融资的主要方式，投资者通过参与新三板企业定向增发，提前获取筹码，享受将来流动性迅速放开带来的溢价；新三板融资的便利性，使其定增成为财富的聚宝盆。2015年募集资金总额1216.17亿元已经超过创业板约60亿元，而且单笔融资额也屡创新高，如2015年上半年新三板中科招商三轮定向增发募集资金90.37亿元，9月9日晚间，中科招商再次启动新一轮定增，此次再融资的发行价格拟为27元/股，融资总规模计划不超过300亿元，如此大规模的定增将成为新三板史上之最。新三板定增如此凶猛原因还是在于更简洁的审批环节造就了更宽松的融资环境，新三板挂牌公司有时候从提出定增方案到最终实施，平均一个内月就能完成，相比主板市场180天，极大节约了流程时间。
　　根据全国中小企业股份转让系统披露以及投中集团旗下数据产品CVSource统计，参与企业定增的VC/PE机构，截止2015年总计900余家，约占总定增企业数量的35%。就整体形势来看，虽然定增市场规模一直在不断扩大，但机构参与企业定增的热情从5月起开始漂浮不定，据统计，VC/PE机构2015年参与定增投资金额的比例约占20%，从2015第二季度起有下滑的趋势（见图6）。其中客观愿意可能与定增企业数量增长庞大有关，但也说明新三板流动性与运转价值不温不火状态，直接影响了机构的行为，所以总体来看看似热闹的新三板背后，仍然还处在浮华热闹背后的纠结中。
　　图6& 2015年1月-11月新三板机构参与挂牌公司定增规模统计
　　另外，截止日，上市的5129家企业中，仅有2565次股票发行，这就意味着相当于至少2500多家企业零交易（见表1），这与新三板规模火速蹿升相比难免显得有些捉襟见肘了些，成交量低迷，流动性不足也是新三板现在急需解决的问题，可见流动性困境依然存在。据了解，一些挂牌企业高管对于自己的企业费尽力登上新三板却变成“僵尸股”而感到颇为失望。不过，新三板和主板市场还是有很大的不同，很多企业挂牌是为了有一个股权展示的平台，并不是为了快速融一笔钱或是交易流通，除了融资功能，挂牌所带来的品牌传播和广告效应也是他们所看重的。
　　表1& 新三板年度定增情况
　　表2& 2015年新三板机构参与投资重大案例TOP10
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新三板年报披露盈利哪家强？
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78家企业中，盈利上亿的企业中5家，分别为九鼎集团、商汇小贷、西部超导、康铭盛和赢鼎教育
梧桐树新三板统计:截止2月17日，据WIND数据，有78家挂牌企业披露了年报，这78家企业共实现营业收入153.76亿元，实现净利润24.89亿元。
截至2015年末，新三板挂牌企业达5129家。在新三板挂牌的企业，均希望能借助资本市场的力量，让公司发展能更上一个台阶，但理想与现实总是存在差距。新三板资金面的紧张，从成立之初就存在，而这一情况在2015年尤其明显。为了能在有限资金池中顺利融资，各挂牌公司是八仙过海各显神通。年报披露成为了它们争奇斗艳的舞台。
梧桐树新三板统计发现 78家已披露年报的企业2015年平均营业收入1.97亿元，平均故似乎与母公司所有者的净利润为3190.43万元。78家企业中，仅有6家公司归属于母公司所有者的净利润为负，亏损的6家企业分别为君实生物、朗铭科技、多维度、ST复娱、亿海蓝、一保通。92.3%的企业出现业绩增长，从这一数据来看，已披露年报的新三板公司整体表现令人满意。
78家企业中，盈利上亿的企业中5家，分别为九鼎集团、商汇小贷、西部超导、康铭盛和赢鼎教育，2015年实现的净利润为58085.44万元、18414.77万元、13782.53万元、11057.12万元和11051.55万元。
自2014年登陆新三板以来，九鼎集团可谓璀璨夺目，成为第一家登陆新三板的PE，以及新三板市值第一股，2015年其市值高达1024.65亿元；同时，公司还是注册资本最多的企业。不仅在市值和注册资本方面独占鳌头，2015年九鼎集团归母净利润也在新三板遥遥领先。九鼎集团称，主要是公司业务种类增多，私募股权业务规模扩大，且新增合并子公司造成合并范围变化所致。
优质企业占比显著提升
从净利润的下滑情况来看，78家企业中，只有11家业绩同比出现下滑，分别为朗铭科技、亿海蓝、一保通、君实生物、多维度、同济医药、华澳能源、三花小贷、莱力柏、淮河化工和丰源股份，盈利分别为-2428.78万元、-1064.52万元、-49.26万元、-5797.03万元、-1835.77万元、47.16万元、1199.78万元、801.99万元、167.36万元、2952.96万元和3230.52万元，同比分别下滑22834.42%、1193.19%、149.87%、129.55%、 110.85%、 97.38%、63.03%、56.73%、33.37%、10.11%和0.79%。
在首批公布年报的挂牌企业中，优质企业明显占比较大。78家企业中，38家归属于母公司所有者的净利润在2015年出现了翻番，占比接近一半。排名前十的分别为赢鼎教育、金利股份、讯众股份、智蓝生物、康莱米、裕荣光电、一恒贞、华通科技、博克森和志晟信息，2015年实现净利润分别为 11051.55万元 、1036.98万元、1572.36万元、1989.86万元、572.08万元、912.12万元、2036.32万元、2036.32万元、2706.2万元、2493.64万元和1039.21万元，净利润的增幅分别为36806.84%、4842.73%、4548.1%、2579.63%、2496.68%、1818.65%、1156.77%、1150.92%、1008.13%和933.58%。
延伸阅读：
深圳梧桐树网络科技有限公司（简称：梧桐树）成立于2014年4月，是一家新三板大数据投资信息服务平台，总部位于中国深圳。
梧桐树（）致力于成为一流的国内新三板大数据投资信息服务提供商，公司以大数据开发为核心竞争力，利用互联网模式整合金融市场投融资信息，为投资人、项目融资提供在线一站式服务，解决投资人和投资项目的信息不对称和专业咨询等问题，同时为各类投融资项目提供在线路演和推介服务，籍此助力新三板资本市场发展，带动中小企业通过梧桐树平台投融资，走出新局面。
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　　人民网北京4月22日电（田原）全国股转公司副总经理、新闻发言人隋强今日作客人民网，与广大网友沟通交流新三板市场的最新发展情况。隋强表示，新三板仍将保持快速发展的势头，目前已披露年报挂牌公司过千家，盈利面88.6%，平均净利润同比增长四成。　　隋强表示，一是从市场规模看，挂牌公司数量有望保持稳定增长态势，目前券商储备的企业项目在3000家以上。　　二是从市场的产品供给看，融资工具和服务有望不断丰富，优先股、债券、股票质押式回购等有望陆续推出。　　三是从市场的参与情况看，市场参与和投入将持续加大。证券公司、基金公司等开始加大在资金、人员、研发等业务投入，各类专项产品开发加速。　　四是从市场理念看，挂牌企业、中介机构及投资机构等市场主体对于参与新三板的认识发生了变化，“市场化”、“理性投资”等理念正在深入人心。中介机构服务理念也开始转变，证券公司从简单的通道业务逐渐回归经纪人的本质。　　五是从市场潜力看，挂牌公司业绩走势向好，新兴业态显著增长。截至4月20日，已披露年报挂牌公司过千家，盈利面88.6%。已披露年报的1009家挂牌公司平均净利润同比增长四成。2014年完成发行的挂牌公司集中于现代服务业、先进制造业，这表明市场支持结构转型取得明显成效。来源人民网-股票频道)