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P2P提现困难引关注 2015互联网金融会走向何方？
来源：时间： 14:10:00
融资360投资理财摘要: 　　临近年底，疯狂发展了一年的P2P日子似乎不太好过，为了寻找出路，他们玩出了不少的新花样，将范围扩大到了金融业的各个领域。虽然呈现出一片百花齐放的状态，但是P2P行业的风险依旧存在。如何才能解决风险问题， ...
　　临近年底，疯狂发展了一年的P2P日子似乎不太好过，为了寻找出路，他们玩出了不少的新花样，将范围扩大到了金融业的各个领域。虽然呈现出一片百花齐放的状态，但是P2P行业的风险依旧存在。如何才能解决风险问题，或许将成为2015年互联网金融理财能否继续收获草根理财资金的重点问题。　　风险　　P2P提现困难引业界关注　　临近年底不少的平台都出现了提现困难的情况，再度引发了投资者对P2P风险的警惕。　　我们来看看持续发酵了半个月的P2P平台中汇在线事件，中汇成立一年多，曾经满标速度以秒计、每天几百万的标瞬间就满，在一个月内交易量从1.5亿元猛增到2.5亿元的P2P平台的顷刻间“崩盘”给投资人敲响了风险的警钟。　　12月13日(周六)，投资人发现中汇在线提现困难。该平台网站当天发布公告称，管理层已经知晓未能及时处理提现的相关情况，并在积极出台相关的处理方案，并表示“将会在下周一(即12月15日)有一个最终的处理方案”。然而，到了周一，中汇在线仅是让其委托律师登记债权债务，并未给出处理方案。同时，客服对投资人称：不知老板陈艳芳去向。　　资料显示，中汇在线于2013年6月正式上线，公司注册资本为2000万元，其法人为陈艳芳。中稷富邦是其佛山线下运作公司。据悉，两笔分别达四五百万元的回款，是造成中汇在线资金链断裂的“导火索”。此外，有知情人士称，近两三个月，该平台资金一直呈现流出状态，共计约达9000多万元。　　据数据显示，截至日，中汇在线总成交量17.5亿元，待收本息共计2.6亿元;平均借款期限2.13个月，综合收益率29.99%。　　数据显示，该平台有待收的投资人共3391人，待收排行第一的投资人，待收金额为874万元。待收金额前十名的投资人，金额均超过200万元。此外，投资金额超过50万元的投资者超过80人。　　冰冻三尺非一日之寒。事实上，该平台的业务以及盈利模式一直备受争议。据了解，中汇在线借款标类型主要有票据质押、企业过桥贷款、企业信用贷款。早在今年1月、4月，就有不少人对该平台提出质疑。其中，以票据业务为主的金银猫，承兑汇票质押类产品的年化收益在6.8%—8%，但是同样是做承兑汇票质押的中汇在线，能给出年化18%的收益，投资人还质疑该平台实为自融，将资金投向了房地产。　　收入与成交量或待收直接挂钩的案例不乏先例。去年4月上线的深圳网贷平台网赢天下，运营四个月累计成交额高达7.8亿元，但是8月即宣布停业，该平台运营总监伍水军在3个月收取了260万元的报酬，一时也成为“众矢之的”。伍水军已被抓捕归案。　　数据显示，11月网贷行业总成交量达313.24亿元，环比10月增长16.72%，成交量大幅上升。需要关注的是，伴随网贷贷款余额的急剧上升，网贷行业兑付形势依旧严峻。　　“年底，行业整体还款压力较大，加之年关借款催收较为艰难，投资人需警惕平台的流动性风险。”资深投资人指出，能给出高息的企业只有两种，一种是创业创新型这种急需资金型的，另一种是做活动新上线的平台。高息复利，是没有任何产业能够承担的。P2P资深从业人士进一步提醒投资人，应注意风险、分散投资，切勿贪图高息而将大量资金投到一个平台。　　创新　　融资租赁欲借互联网金融破解资本金难题　　最近，互联网金融开始向信用贷款以外的资产领域拓展。与P2P、P2B等模式不同，融资租赁这一模式以盘活租赁公司存量资产为基础，把租赁公司应收债权通过网络平台合法地转让给投资者。投资者在互联网金融交易平台完成资产交易，从而实现“众投”。　　融资租赁的特点是，在形式上设备属于租赁公司，但是为承租方所用，在一段时间后设备就属于承租方。红象金融CEO林士强表示，由于众投的投资标的本身是已经存在的融资租赁债权，其法律界限明确、资金去向透明、现金流稳定，是一种适合普通投资者的理财方式。　　其介绍表示，融资租赁只是将生产设备租给企业，资金用途十分明确，而且就算企业违约，设备的所有权还是属于融资租赁公司所有，一旦出现违约，融资租赁公司会马上封存设备，并通过自己专业的上下游资源整合能力，很快为设备找到下一个接手人，部分紧俏的设备甚至可以比原来更高的价钱租出去。　　上述平台的合伙创始人何彬也表示，资租赁行业的收益率并不高，但风险较低。“但目前即便投资者看好融资租赁行业，但却没有办法参与其中，融资租赁中投平台，就是通过帮投资人选一些好的租赁公司，好的租赁资产，来获取一个相对稳定的回报，而这种回报我们给到投资者的收益相当于一个信托级别的收益，收益率不会特别高，但对投资者还是会非常有吸引力的。”　　“目前国内银行的金融租赁公司资产增长很快，但是其实已经到达瓶颈了，除非股东增资，否则杠杆会超出上限，银监局会监管。”业内人士表示，目前市场上有三类租赁公司，银监会金融租赁、外商租赁和内资试点租赁。但由于金融租赁公司有不得大于12.5倍的资本杠杆要求，外商融资租赁公司也面临着10倍的外债上限，在自身发展资金的来源上企业有迫切需求。天津租赁行业协会会长杨海田表示，通过互联网金融的众投模式解决资金短缺难题，或是一种新的方向和探索。　　资产证券化成互联网金融的新蓝海　　12月，“民生通惠-阿里金融1号项目资产支持计划”获中国保监会批复，该计划由民生通惠资产管理有限公司和蚂蚁金融服务集团旗下蚂蚁微贷合作推出，募集总规模达30亿元。　　和以往类似项目更多向机构投资者发售不同，此次民生通惠-阿里金融1号项目资产支持计划在监管的鼓励下，对发售形式进行了改变。其中，民生保险万能险“金元宝”产品将投资于本计划的优先级受益凭证，12月12日，民生保险“金元宝”将登陆淘宝民生保险官方旗舰店、聚划算等平台正式发售。这也意味着，普通民众也可以参与到该支持计划中，首年预期年化收益达到6.2%。　　项目资产支持计划是2013年保险投资新政下发后，保险资管公司推出的金融创新产品之一。项目资产支持计划业务，是保监会监管体系下类资产证券化产品，是指保险资产管理公司以特定基础资产或资产组合所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。　　资产证券化业务，是指以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构化等方式进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的业务活动。资产证券化业务受证监会和银监会监管和指导。2013年，蚂蚁微贷(原阿里小贷)和东方证券资产管理有限公司合作的东证资管-阿里巴巴1-10号专项资产管理计划获得证监会批准。　　在民生通惠-阿里金融1号项目资产支持计划中，民生通惠作为管理人，以产品形式募集资金，购买蚂蚁金融服务集团旗下小额贷款公司的小额贷款资产，以该基础资产的回收款偿付投资收益，到期向投资者返还投资本息。　　众所周知，小额贷款公司放贷只能利用自有资本金，且有严格的杠杆率规定。不过，监管也规定了小额贷款公司扩大资本金的渠道，规定了小额贷款公司除了向银行融资以外还可以向主要的大股东融资，除了大股东融资，还可以通过买断式资产转让的方式来进行经营。未来资产证券化通过互联网平台打包称理财产品转让或会成为一种新趋势。　　保理业务淡出银行投身互联网金融　　除了融资租赁和资产证券化这些新领域资金渠道解决方案的拓展，互联网金融也一直延续着P2P过往的做法，从银行业务中寻找机遇。上周五，广东本土的一家P2P金融平台与中银保险联合推出了保理产品，将业务领域延伸至银行保理业务范围。　　数据显示，目前国内应收账款保理市场容量高达20万亿元，但去年国内商业保理业务量仅有200亿元左右。据了解，目前应收账款保理更多局限于银行业范围内，跨市场创新与合作仍然有限，应收账款保理业务对实体经济的支持作用仍未得到充分发挥，互联网金融的迅猛发展则为金融创新提供了无限可能。　　分析人士指出，国内应收账款保理市场空间巨大，积极寻求创新与突破的互联网金融平台，可借力这一巨大市场，引入保险公司优先解决P2P刚性兑付难题。　　而据某银行系保险公司保理业务人表示，近年来，由于贸易融资业务整体风险都在上升，不少银行由于对风险容忍度很低，都在逐步退出保理行业，去年一年保理行业整体业务下滑了近六成。而这恰恰给市场化的保理公司打开了市场空间。
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90后理工男的创业故事 微博营销年入过亿
来源：时间： 15:59:56
【内容摘要】就在大家都喊微博营销不那么奏效了时，微博营销致富的神话却还在继续。以祛痘产品起家的WIS品牌创立于2011年，在2013年销售额突破1亿元，2014年他们的目标是突破2亿，冲刺3亿。这样一个90后为主的团队借助微博平台创造了化妆品领域的一个小米式的奇迹，尽管他们没有华丽的出身，没有骄傲的名校背景。 WIS品牌创立于2011年，在2013年销售额突破1亿元，2014年他们的目标是突破2亿，冲刺3亿。面对BAT大公司的竞争对手时，产品测试给了创始人黎文翔坚持的信心。运用明星代言，情感营销，免费模式，一个90后为主的团队借助微博平台创造了化妆品领域一个小米式的奇迹。 就在大家都喊微博营销不那么奏效了时，微博营销致富的神话却还在继续。以祛痘产品起家的WIS品牌创立于2011年，在2013年销售额突破1亿元，2014年他们的目标是突破2亿，冲刺3亿。这样一个90后为主的团队借助微博平台创造了化妆品领域的一个小米式的奇迹，尽管他们没有华丽的出身，没有骄傲的名校背景。 与创始人黎文祥的对话近三个小时，没有一分钟被浪费，没有一句废话，他平实地向我们讲述了一个草根理工男在微博上创业年入过亿的故事，还可真励志。 创业路上的微博情缘 作为一次创业者专访，我努力地去探求创业者成长中的关键点。可以说，黎文祥的创业人生与微博紧密相连。 2011年，黎文祥和他的小伙伴们离开了校园，那正是微博火遍大江南北的时代。此时他们看到了微博平台上很多草根大号成功的案例，觉得微博是一个好平台，但是他们认为自己已错过了做草根大号的最好时机，于是，连接客户和大号的微博营销中介平台——微启创成为了黎文祥团队另辟蹊径的尝试。 凭借独到的眼光和大学期间做项目的经验积累，黎文祥抓住了这次机会，他们帮助团购网站客户、微博大号和第三方开发者等建立了营销合作，并从中赚取中介的利润。随之而来的电商企业大规模涌入微博平台，电商的微博营销也为他们的项目带来了相对稳定和可观的营收，在获得资金积累的同时也为后来WIS品牌的孵化提供了独一无二的经验。 在微启创的发展过程中，黎文祥和他的团队可以说也站在了风口，黎文祥很快感受到了压力。作为中介平台，他们要面对出身BAT大公司的竞争对手，这些家伙们比他的草根团队更容易拿到好的客户资源和Case。因而尽管好的时候一个月能收入两三百万，但是，自身体量的局限让微启创在格局上无法突围出去。此时，偶然的机会让黎文祥从一位有20年化妆品经验的朋友那里获得了祛痘产品配方，有过痘痘经历的黎文祥非常敏锐地感觉到：机会可能来了。 通过进行了小规模人群测试后，黎文祥果断地组建化妆品团队，并推出了WIS品牌。跨行业、跨领域，这其实对一个初创年轻团队是不小的挑战，但黎文祥坚定地推动WIS的发展，尽管在WIS的第一年里基本上是亏损状态的，尽管团队在用微启创盈利的资金来养WIS这个可能的未来之星。 黎文祥的坚持和信心来自于对产品测试后的信心，来自于自己一个创业者的方向感和决策力，更来自于他对微博上可以催熟一个品牌的认可和执着。 微博塑造品牌的“非凡之路” 作为理工男为主的团队， WIS的营销需要黎文祥动一番脑筋了，一个新品牌如何快速在市场上打出声量、塑造品牌，这帮小伙子们会怎么干呢? 怎样的平台能够快速传播打出品牌?无疑是在微博的社会化平台。 把营销手段用到极致，而不是浅尝辄止。黎文祥选定了这样一条营销准则。 首先要迅速吸引粉丝、树立起品牌，找明星无疑是一个最为常态的手段。黎文祥认为与其把资源投入在某个明星价格不菲的广告代言上，不如集中投入在一群明星的微博转发上。于是，湖南卫视快乐家族的明星团们成为了最初的体验者。WIS借助明星微博转发是广播模式，这让WIS完成了品牌传播中的曝光，而后一直采用该模式，完善了在用户从认知到强化的过程，使得品牌的知名度越来越高。 以李维嘉试用WIS的图文微博为例，累计阅读数超过2.4亿，讨论量超过15万，其中韩庚、谢娜、何炅、李湘等明星们都对WIS的祛痘效果发微博互动，这些明星的转发带来了各自粉丝群体的关注，无形中为WIS带来了二次的传播效果。李维嘉的微博发布短短3天，就给WIS就带来了1万多粉丝的增长。值得一提的是，这条2013年底发布的微博，到笔者近日撰稿时仍然有粉丝在互动。 “一箭双雕”这个词儿虽然略显刻薄，但确实起到了意想不到的效果，为WIS迅速积累到粉丝用户，强化了品牌辨识度，打通了进入这个市场的门槛。 其次，黎文祥深知起步阶段积累粉丝的意义，他开始不断地尝试微博商业产品给WIS引入流量。WIS是微博粉丝通2013年一季度推出后的第一批用户，2013年每天在粉丝通投入1-3万元，带来的是日增兴趣关注粉丝超过2000。如果细化这个数据，15元左右的获取成本比起一般电商动辄上百元的成本无疑更为高效，要知道通过粉丝通带来的不是强制关注的粉丝，绝大多数是感兴趣才会关注，是真实粉丝，具备强烈的购买倾向。 3年时间，粉丝从0到350万，WIS前期的积累可以说是一段“非凡之路”，既有足够大胆的诸如粉丝通千万元级别的大投入，又有充分利用微博平台特有的开放性和互动转发，通过明星做最符合品牌的引爆式传播。 迅猛与细腻结合，极致与灵活共存，WIS的品牌之路由此发酵。 情感营销撬动微博运营杠杆 品牌微博如何运营?在有了体量粉丝积累后，WIS的官微需要“与时俱进”。 在完成品牌的传播和强化之后，WIS开始 由“广播模式”努力向“密切的交谈”转变，具有拟人化色彩的官微则是这个角色的推动者，情感营销的阶段来了。 黎文祥很详细地介绍了WIS品牌的微博运营拟人化。通过“小希”这个角色的引入让官方微博生动了起来，加上专属的粉丝团账号运营，WIS的官微矩阵是以亲切的小希形象和大家交朋友的。小希情感细腻真实，她会撒娇、会闹、会开心，通过小希大学堂、小希爱八卦等个性化栏目的运营，WIS官微不像很多品牌那样硬邦邦，而是情感丰富的好朋友。 WIS粉丝团微博运营同样很有特点，粉丝团团长的外部形象大大咧咧、爱开玩笑、爱八卦，团长和小希都以拟人化地方式去运营，这带来了良好的粉丝回馈。粉丝们在WIS官微的评论里和小希、团长形成了良好的互动，并且不断加深情感和信赖，这样的效果令过去传统所谓大牌们官微无法企及。所以从这个层面上，WIS是真正意义上属于年轻人的化妆品品牌。 过去的品牌说明全靠说明书，而WIS的产品说明却有自己的百万粉丝通道和口碑传播，细节的反馈和互动也由小希和团长来帮助用户解答，如果说传统品牌与用户之间隔着N层界限，那么WIS则发挥自己微博社会化运营的优势，直接和消费者做朋友。 “我们需要在10分钟内回复粉丝，而这就是运营内部的一个硬性规定“如果说对于企业内部这是硬性标准的话，那么对于粉丝来说那绝对是”甜蜜的爱“。以至于有的员工开玩笑”吐槽“说，我们老板更爱他的粉丝，而不是自己的员工。 微博上免费送，品牌力的社交体验 外媒曾报道欧美很多年轻人不愿意用宝洁旗下的化妆品，她们认为这是他们妈妈才用的品牌;观察时下国内的90后乃至00后，要吸引他们对你的品牌产生兴趣驻足，的确需要在产品体验上做足文章。 和前文提到的“极致营销思维“一样，在体验营销上WIS的微博运营还有自己的一套逻辑：追求引爆点，不怕多花钱，专注社交体验。 比如拿出10万支零售产品在微博上免费回馈给粉丝。 10万支零售产品意味着什么?接近80元的市场零售价，这就是800万，如果算上物流的成本，再算上活动的线上运营成本，恐怕要超过1000万。那么免费送给WIS带来了什么?一次免费送带来20多万的粉丝增长是显性的数据，而基于这场活动背后给品牌带来的美誉度就不是数据能够呈现的了;通过免费送带来的粉丝忠诚度、粉丝互动率乃至粉丝回购率这些元素在拉动销售的同时，进一步帮助WIS完善产品、完善营销运营、完善自己的粉丝通道;同时，这样大规模的活动也是对WIS团队能否继续高速增长的一次压力测试。 以免费模式来引爆活动、提高市场效率，这是品牌力的一次完美社交体验。在产品过硬的基础上，通过微博的社交性和传播力迅速触达粉丝，拉动潜在粉丝的增长，社交对于品牌的价值得到了充分的验证;与此同时，在粉丝的潜意识里，势必会形成这样一个逻辑：WIS的免费送，独一无二，绝对是“业界良心“。 毋庸置疑的是，WIS虽然已经实现盈利，销售额过亿，但依然在路上，而WIS与微博的情缘也将继续演绎。 “微博是唯一能将品牌力闹起来的平台，微博能闹，能火，大家知道火;其他平台虽然很多人知道，但是却无法集中、高效去引爆一个品牌。”大力发展微博业务的同时，谈到让人趋之若鹜的微信营销，黎文祥反倒表现出冷静：“微信里面有火的东西吗?好像也有，但是说不出那么多。” 对新兴品牌来说，营销推广已不受方式所困，效率才是关键;如今市场的饱和程度和竞争的激烈程度，使推广效率对他们来说更为急迫。所以，微博仍旧是WIS未来社会化营销的主阵地。 看完黎文祥和WIS的故事，是否发现WIS和小米很相似，都看中并崛起于微博的营销，都看中年轻人的品牌定位，都是行业的后起之秀。不过也许还有一些不同，黎文祥比雷军更年轻，雷军的小米是高富帅的创业，黎文祥的WIS是草根的逆袭。 一个88年的草根男带领一群90后的小伙伴，用3年时间做到年营收1个亿，没有任何外部投资，依托微博打造出一个年轻人的化妆品品牌，这绝对是一段草根逆袭的创富奇迹。
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预期收益：　　昨天，沪指成功站上3100点关口，创出4年多以来的新高。“中字头军团”掀起涨停潮，以基建类、航运类为主的“大象”持续受到资金追捧，中国建筑等12只股票涨停，推动股指持续上行。　　在本轮大盘蓝筹股发起的行情中，融资融券发挥着巨大作用，不少市场人士甚至将这波行情称为“杠杆上的牛市”。数据显示，截至12月17日，沪深两市融资融券余额再度刷新历史新高，逼近万亿元大关，高达9840.33亿元。而从最近三个交易日数据看，融资融券余额已经连续三个交易日保持百亿元以上的环比增速，而昨天又有6只新股发行，融资融券余额破万亿元基本上是板上钉钉的事情。　　从融资余额排列靠前的股票看，基本上都是金融股。11月21日以来，两市融资融券余额超过116亿元的个股分别是金融股中的中国平安、中信证券、兴业证券和浦发银行。本轮市场的前期上涨过多依赖于金融股的引领，因此虽然不能将大盘上涨全部归功于融资融券，但融资融券的“助力”无法忽视。而随着融资融券余额不断创出新高，融资杠杆对股市的影响也会越来越大。“杠杆上的牛市”究竟还能走多远？两融业务“双刃剑效应”会给市场带来怎样的变化？不妨听听财富宝专家团成员们的意见。　　金元证券 陈笑谈　　目前融资风险不大 　　资金吃紧显示牛市氛围　　融资杠杆风险受市场关注，有观点认为，短期内大盘已高处不胜寒，带杠杆的融资资金则风险更大。但事实上，权威数据的变化并不能支持这一观点。在动辄万亿的两市成交面前，目前融资资金的影响力已经明显下降。以上周数据为例，融资净流入在两市成交中的占比多在1%以下，最低仅为0.32%。　　另外，目前两市维持担保比例为244.12%。而在7月1日和11月11日，该指标分别为231%及234%。这意味着目前“两融”整体上看较沪指在2000点及2500点时更为安全。之所以会出现指数越涨、“两融”资产越安全的现象，是因为随着市场走高，“两融”投资者用来作为担保品的证券市值也在增长。数据显示，目前“两融”投资者为9000多亿融资余额提供可充抵保证金的证券市值高达2.36万亿元。　　大盘股行情借着融资融券走得轰轰烈烈，与去年创业板行情走势极其相似。去年创业板就从低点586点起一波冲上1400点。如此相比，上证指数如今的3100点可能只是行情的新起点。昨天融资融券余额突破万亿元，市场都担心融资天花板的来临，其实投资者大可放心，目前券商融资资金都吃紧，甚至到了无钱可借的地步，正好说明了牛市情绪的亢奋。换一个说法，当券商空着大把的资金借不出去时，行情就又步入熊途了。目前“二八”分化的行情，令小盘股承压，大多数投资者陷入满仓亏损的局面。不过从盘面上看，蓝筹股的价值回归还在继续，甚至因为情绪高涨而出现高估的局面，小盘股有退市风险的个股仍需谨慎，而具有成长性却被错杀的股票依旧可以坚守。此外，国企改革以及地方国资改革也值得关注。　　宏源证券 李青　　融资余额还会增加要适应新型牛市思维　　今年以来，由于券商融资业务杠杆水平迅速提高，融资融券余额出现爆发式增长，截至12月17日，沪深两市融资融券余额再度刷新历史新高，逼近万亿元大关，高达9840.33亿元。若以本轮行情突破转折点7月24日作为基期计算，彼时融资融券余额仅为4346.27亿元。短短三个多月时间过去，融资融券余额环比大幅增长了5494.06亿元，增幅高达126.41%。由于上交所允许利用融资资金打新股，因此在周五新股大量发行之时，融资资金应该已经突破了万元亿元大关。　　至于未来融资余额，我觉得只要牛市没结束，融资余额肯定还会增加。除了监管部门规定的保证金比例外，融资余额极限要看券商的注册资本金，多家券商正通过赴港上市、公开募资等方式补充资本金，其中补充资本金的目的之一就是扩大融资融券业务，因此未来肯定会和股市的成交量一样，还会有更多的融资余额出现。　　本轮股市上涨的一个主要特征是受融资融券交易推动，融资融券余额由11月21日的7600亿元上涨到了超过9000亿元的水平，融资交易额由降息前的500亿元左右上升到了12月9日最高时的1823.49亿元，绝对水平增长了264.70%，占市场的交易额比例从13.7%上涨到近期的20%左右，因此本次交易杠杆推动的模式也较为明显。而从中国A股历史上看，还是第一次遇到这样的杠杆推动的行情，因此投资者不能用传统的眼光来看待目前的市场行情，毕竟没有人知道未来的融资余额会达到多少，又会推动股市涨到什么样的高位，因此投资者要学会理解和接受这样的“杠杆牛市”。当然，融资杠杆是一把“双刃剑”，乐观行情下融资确实可为股市带来更多的资金来源，若行情出现逆转，投资者的亏损将加倍扩大，融资盘踩踏出逃会导致股票崩盘式下跌，投资者对未来下跌的风险同样不能忽视。　　国泰君安 季诚冠　　助推蓝筹快速上涨不能夸大两融作用　　本轮股市快速上涨阶段是在降息之后，自11月22日降息至12月8日，上证指数快速上涨了23.44%，涨幅靠前的金融、采掘、军工、地产、交运和有色，其中非银金融板块在降息后上涨了60%，而银行股则上涨了32.32%。可以说是一轮典型的“急牛”与“快牛”。而从这些板块的成交情况看，银行、非银金融和公用事业等三行业融资净买入标的股数量占行业所含融资融券标的股总数比例居前。也就是说，融资买入是助推金融蓝筹股快速上涨的重要原因。但也不要过分夸大“两融”业务对这波行情的作用，毕竟从成交量看，“两融”每日成交量占比还都在20%以下，而国际成熟市场一般都在30%左右，一些激进的市场会达到50%，因此本轮上涨更多是外来资金大量涌入的结果，“两融”在其中只是起到了推波助澜的作用。　　不过，融资业务的风险同样不能忽视。就在上周二沪指突破3000点后大幅跳水，两市成交量达到惊人的1.26万亿元，全天近200只股票跌停。当天，融资融券余额仍维持在9000亿元以上的历史高位，达9269.89亿元，较前一交易日环比增加了1.2%。　　但在跳水之后，沪深两市融资融券余额在12月12日首度出现了大幅下降。统计数据表明，当天融资融券余额从前一交易日的9414.56亿元急剧下降至6240.05亿元，环比大幅下降逾三成，高达33.72%，为本轮行情启动以来降速最快的一次，这也表明部分投资者在高位选择了锁定利润。　　招商证券 李浩天　　“二八”行情再现提防杀跌风险　　这一周A股再现“二八行情”。虽然股指大涨，但相信有很多股民都会很失落。沪指虽然大涨5.8%，但其实大多为少数权重股贡献。从数据上来看，本周上涨个股718家，下跌个股有1634家，而涨幅超过5.8%的个股只有293家。市场个股节奏呈现泾渭分明的两条线，低估值周期板块持续受到资金追捧，虹吸效应使得小盘成长题材类个股持续失血。具体来讲，主要表现在紧跟国家“一带一路”产能输出战略的个股上，基建机械高端装备制造类个股也在融资客的杠杆操作中遭到反复炒作。　　两市融资余额突破万亿元大关，虽然不知道目前融资余额的极限在哪里，但从各家券商融资额度看已经是全线告罄，弹药不足将制约此类炒作的中期空间拓展。短期看，此类细分主题轮动良好，仍有余力带动指数上冲，但3300点附近套牢筹码众多，在杠杆炒作资金后续弹药不足情况下需提防大幅杀跌风险。　　信达证券 杨云　　规模难以快速扩大市场并不缺乏资金　　从目前券商的财务杠杆来看，融资融券的规模大概是1.2万亿元左右，现在的规模可以说已经快接近融资的上限了。如果今后仍然用融资融券的方法来推动大盘上涨，难度可谓是相当大的。虽然不排除券商在今后的一段时间内通过增发或是其他的手段加大融资的规模，但是投资者要注意，券商扩大资本金的速度是没有那么快的。　　如果以后的融资规模达到2万亿或者更大了，那么大盘很可能会继续上冲。因为从目前的市场上来看，市场完全不缺资金。举个例子，周五有那么多的新股申购资金被冻结，从之前的经验来看资金面应该不是十分宽裕，但市场走势恰恰相反，成交量仍然保持了一个十分巨大的量。　　市场最终还是会回到它本身的估值上来，从现在来看，大盘股的估值并不便宜，而大盘股上涨得过快也对投资者心里有一定的影响。谈到对于后市的观点，还是认清一点不变，既然这波行情因为大盘股而起，那么在大盘股没有歇菜前行情就不会停止。(来源:今日早报)
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