央行宣布调整人民币存款准备金考核基数_财经热点_基金买卖网
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核心提示：央行宣布自日起，进一步完善平均法考核存款准备金——调整人民币存款准备金考核基数。
　　进一步完善平均法考核存款准备金，增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动，中国人民银行近期决定，自日起，人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。同时，按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款，其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。（央行网站）
& & 【解读】
& & 券商：央行存准基数调整有助熨平在岸资金波动
& & 中金公司认为，进一步调整有助于银行降低资金备付率、提高超储资金利用效率。对于离岸人民币市场，此举有助于熨平缴准前后离岸人民币资金利率的大幅波动。从规模而言，料影响有限。
& & 【此前报道】
& & &知情人士：央行拟7月15日起调整存款准备金考核基数
& & &不愿具名的知情人士称，中国央行拟从7月15日起调整存款准备金平均法考核的有关规定。
& & 人民币存款准备金的考核基数，由考核期末时点数调整为考核期内算术平均数。此外，自7月15日起，纳入存款准备金交存范围的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款，其交存基数为上季度该金融机构境外人民币存放日终余额的算术平均值。
& & & &中国央行未立即回复彭博寻求置评的传真。
& & & &注：中国央行去年公告称，自9月15日起改革存款准备金考核制度，由时点法改为平均法考核。即维持期内，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比，不得低于法定存款准备金率。
& & & &根据此前公告，中国央行自日起，对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率政策。(彭博新闻社)
& & & &调查：中国6月料维稳利率 降准预期减弱
　　路透周三(6月1日)公布的中国固定收益市场展望调查显示，绝大多数参与机构预计，中国央行未来三个月将维持基准利率不变，说明降息预期仍处于低位，而预计未来三个月不会降准的机构比例明显提高，显示市场降准预期在减弱。
　　调查结果显示，99%的参与机构认为，中国央行6月会维持一年期存款基准利率在1.5%不变；76家参与机构中，预期6月降息的机构数量仅为一家，预期未来三个月会降息的机构数量也仅为四家。
　　另外，当前89%的机构预计，中国央行6月会维持大型存款类机构法定存款准备金率不变，而63%机构预计中国央行未来三个月会降准，均较上期比例明显提高，显示市场降准预期在减弱。
　　展望结果并显示，6月全月银行间存款类机构隔夜质押式回购加权平均利率和七天期该利率，以及三月期Shibor的预测均值分别为2.0429%、2.3960%和2.9611%，分别较5月全月实际均值上涨6个基点(基点)、8个基点和4个基点，季度末资金面不乐观。
　　参与机构对中央登记结算公司国债、金融债及AAA与AA评级中短期票据的到期收益率估值，6月末预测均值较5月底实际值变化幅度在-5到7个基点之间，5月走势较好的金融债、信用债面临调整压力，10年期国债则收益率预期下行，调整情绪缓和。
　　参与机构预期中国6月末10年期国债收益率估值为2.97%，较上月末下跌2个基点。
　　中国5月公布的宏观数据全面转弱，预想中的资金紧张也因PSL常态化操作、营改增补充政策等得以幸免，当月债市除国债外其余品种收益率下行幅度均较大；不过进入6月半年末，市场对MPA政策等带来的资金面扰动较为谨慎，债市中期仍有支撑，但6月波动不可怠慢。
　　中国高层定调经济L型走势，摒弃债务杠杆刺激模式，货币政策中性稳健，参与机构对二季度末的资金利率预期整体走高，金融债和信用债可能面临调整压力，国债表现分化。
　　美国经济消费强劲、7月加息概率较大，且美联储已经在试验小规模出售MBS、国债等操作，收缩资产负债表，美元升值；欧洲央行6月则将开始逐步买入企业债，欧洲经济继续改善；日本将明年消费税提升计划延后。发达经济体当前增长形势有所改善，但仍需关注美国经济指标弱于预期、英国退欧公投、希腊债务协议分歧等可能会给市场带来的影响。
　　人民币兑美元汇率5月以来贬值幅度较大，有利于中国央行提前释放美元加息带来的贬值压力，造成的美元升值效应也可能会影响美国年内的加息步伐。不过整体而言，美联储加息窗口期间，人民币继续贬值的压力不小，国际资本流动叠加季末效应，6月中国银行间流动性管理面临挑战。
　　2016年第六期展望调查共有76家机构参与。其中银行类参与机构包括：中国工商银行、中国农业银行、中国银行和建设银行等29家；证券类参与机构仍为中金公司和中信证券等19家，险资类参与机构有人寿资产等11家，包括债券私募基金在内的基金类参与机构16家本期新增阳光资产管理公司。
　　路透于2012年推出中国固定收益市场展望调查，频率为每月一次。本期调查共涉及八大系列25个关键性指标，包括存款基准利率、准备金率、回购利率、Shibor，以及国债、金融债和信用债收益率，从而可以定量呈现中国固定收益市场的未来变化趋势。（来源：汇通网）
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责任编辑：宋旖旎
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增值电信业务许可证粤B2-银行行业周报:存款准备金考核基数调整影响有限
上周资讯回顾
行业动态。央行上周公开市场操作净投放200亿元,开展MLF操作共2900亿元,开展SLF操作5.7亿元;7月15日起存款准备金考核基数调整为考核期内日均值,预计对流动性影响不大;业机构至4月底境内总资产同比增长15.9%;北京首家民营预计年内获批;成LBMA国内首家股份制银行;第二批不良ABS发行已筹备;微众银行12亿股增资方案获批。
公司公告。非公开发行优先股申请获证监会审核通过;董事会换血,并拟以10亿投资设立中东欧金融控股公司;中国银行中银航空租赁有限公司上市及股份开始买卖。
重点数据跟踪
回顾。上周上证综指上涨4.2%,上涨4.1%,银行板块指数涨2.4%。个股方面,16家银行价格全部上涨,涨幅最大是和南京银行(+4.9%),涨幅最小的是(+0.7%)。A/H股溢价率最低为(+18.7%),最高为(+53.0%)。
融资融券。上周两市融资融券余额上升至8375.8亿元,其中融资余额上升120亿元,融券余额下降0.6亿元;银行板块融资余额上升3亿元,融券余额下降0.2亿元。个股而言,融资余额7家银行上升9家银行下降,增幅最大为民生银行(+5.7亿元),降幅最大的是交通银行(-1.3亿元)。
与利率。上周指数连续上升,美元兑人民币中间价上升303BP。1年和10年国债利率分别较前一周上升8BP和7BP。1年期LPR维持4.30%。截至6月3日,和分别下降0BP和13BP,shibor1W上升0.5BP,shiborO/N和shibor1M分别下降0.2BP和1.1BP。资产证券化。上周一共发行了5只资产证券化产品,金额合计为31.47亿元。
最新投资观点
美国5月新增非农就业数据大幅低于市场预期,美联储年中6月、7月加息概率下降,短期人民币贬值压力下降,国内货币政策少了一重制约,利好。另外,纳入MSCI指数结果于近期公布,对银行板块有一定的刺激作用,但我们仍然维持短期行业仍难以有既有绝对收益又有相对收益的判断。个股上我们推荐(业务结构不断优化、化整为零蜕变可期),招商银行(基本面优异,客户结构良好),(资产质量压力相对较小、估值较低)。
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Copyright & 1998 - 2016 Tencent. All Rights Reserved央行新动作：存款准备金考核基数大调整
作者：孙璐璐
&&& 本文首发于微信公众号：中国。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
&&& 今日晚间，央行再出重磅。　　央行发布称，为进一步完善平均法考核存款准备金，增强金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场波动，自日起，人民币存款准备金的考核基数由考核期末一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值。同时，按季交纳存款准备金的境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款，其交存基数也调整为上季度境外参加行人民币存放日终余额的算术平均值。
　　业内人士分析称，本次改革对离岸人民币市场的影响要大于在岸，在岸银行缴准的规模不会有大的变动，但对离岸市场而言，此前为减少缴准规模，缴准前想法设法借出资金的做法会被大为抑制。　　平均法存款准备金考核制度进一步完善　　在去年9月，央行就发布公告称，改革存款准备金考核制度，由时点法改为平均法考核。彼时所谓的平均法，是指在维持期内，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比，不得低于法定存款准备金率。　　同时，为促进金融机构稳健经营，存款准备金考核设每日下限。即维持期内每日营业终了时，金融机构按法人存入的存款准备金日终余额与准备金考核基数之比，可以低于法定存款准备金率，但幅度应在1个（含）百分点以内。　　听起来是不是很晦涩？那小编将改革前的考核方法（从1998年沿用至2015年9月的“老古董”）称作“史前”，将2015年9月的改革称作“改革1.0”，今天央行发的新调整称作“改革2.0”。事情就是这样子的：　　史前：存款准备金率＝日终存款准备金余额/准备金考核基数&=法定存款准备金率 （ps：由于银行都是每旬（10天）调整一次存款准备金，“准备金考核基数”就是每旬末时点的余额）　　改革1.0: 存款准备金率＝旬内日终存款准备金余额算数平均值/准备金考核基数&=法定存款准备金率（变化：分子由“史前”的时点概念变为日均概念）　　改革2.0:存款准备金率＝旬内日均存款准备金/每旬内日终存款余额算数平均值&=法定存款准备金率（变化：分母由此前的时点概念变为日均概念）　　举例来说，一般银行都是每旬（10天）上缴一次存款准备金。因此，未改革之前，银行根据每旬末这一时点的存款总额计算需至少缴纳的准备金金额A（＝法定存款准备金率 x 每旬末存款总额），然后在五日后向央行足额缴纳存款准备金A，且在此后新的一旬内，存款准备金日终余额都不得低于A。　　而去年改革之后，银行不需每日都保证存款准备金不低于A，只要在新的一旬内，日均达到A即可，允许存在某一日存款准备金不足A的情况。但同时，央行又要求，某一日存款准备金不足的下限，是低于法定存款准备金率1个百分点之内。　　然而，最新的改革升级版对平均法的考核更为宽松。根据上述公式，去年改革后的存款基数仍是时点概念，即以“每旬末这一时点的存款总额”确定下一旬需缴纳的存款准备金。本次改革后，存款基数也由时点法变为平均法，即每旬内一般存款日余额的算数平均数。　　利于熨平缴准前后离岸人民币资金利率大幅波动　　时点法改为平均法最大的好处就是可以提高金融机构流动性管理的灵活性，平滑货币市场的波动。在去年改革时，央行方面就表示，对存款准备金实施平均法考核的同时，辅以日终透支上限管理，目的主要是提高金融机构管理流动性的灵活性和便利性，而不是增强透支能力。改革后的考核制度有助于金融机构平衡好资金运用效率和流动性安全的关系，督促其不断提高流动性管理的主动性和科学性，也有利滑货币市场波动。　　对于本次改革的升级版，考核基数也改为平均法后，尤其是对境外人民币业务参加行存放境内代理行人民币存款准备金的考核基数也实施平均法，则是有利于防止银行在考核期末的异常资金波动。　　方正中期利率汇率研究员季天鹤对券商中国记者表示，这个政策对在岸银行来说影响不大，因为去年的改革已经对存款准备金的考核方式有了很大的灵活度，由于各家银行目前存款基数旬度变化不大，不论是时点法还是平均法相差不多。　　“现在银行每月存款增速大约只有1%，更何况存款准备金是10天左右就缴纳一次，因此这10天内的存款基数平均值和期末时点值相差的就更少。”季天鹤说。　　不过，季天鹤认为，对于离岸银行来说，影响就会大一些。此前一些离岸银行发生过为了避免自己在境内参加行的存款，因需缴纳准备金而被冻结，因此，离岸银行就会在考核时点前想法设法抛出资金头寸或拆借资金，这甚至导致过离岸人民币市场出现负利率的情况。本次改革后，离岸银行的这种做法就会得到一定的抑制。　　方面也评论称，存款准备金基数的调整有助于银行降低资金备付率、提高超额准备金的利率效率。对于离岸人民币市场，此举有助于熨平缴准前后离岸人民币资金利率的大幅波动。但从整体规模而言，新一轮改革带来的影响有限。
&&& 文章来源：微信公众号券商中国
（责任编辑：姜奇琳 HF066）
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