* 您要为您所发的言论的后果负责，故请各位遵纪守法责任编辑：mjy
历史发布此类公告个股，次日开盘买入持有8天，可实现最大年化收益
股票买入时间持有天数单次收益率
兔 宝 宝
快兰斯金融通讯社:
回复0条，有0人参与
以下网友评论只代表同花顺网友的个人观点，不代表同花顺金融服务网观点。
所属行业：
信息服务 — 通信服务
行业排名：
7/15(营业收入排名)
实际控制：
收入分析：
连续3天价量齐升
打败了82%的股票
近期的平均成本为67.52元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面受到市场关注，多方势头较强。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
二、股权激励计划
三、收购游戏及影视资产b
四、拟合作5亿元设互联网投资中心
个股深一度
同花顺财经官方微信号
手机同花顺财经
炒股必备—同花顺财经
同花顺爱基金大众点评曾拟拆除VIE原来是这样的 年底完成G轮融资与重组-大众点评曾拟拆除VIE-电商-未来日报
> 大众点评曾拟拆除VIE原来是这样的 年底完成G轮融资与重组
大众点评曾拟拆除VIE：年底完成G轮融资与重组
导读: 【大众点评曾拟拆除VIE原来是这样的 年底完成G轮融资与重组】 腾讯科技 雷建平 10月8日报道大众点评与美团的合并交易预计很快会宣布，合并后的新公司将占据中国团购领域80%的市场份额，同时成中国最大O2O平台，..
腾讯科技 雷建平 10月8日报道大众点评与美团的合并交易预计很快会宣布，合并后的新公司将占据中国团购领域80%的市场份额，同时成中国最大O2O平台，新公司估值也达到170亿美元。鲜为人知的是，大众点评在准备与美团合并前，曾向股东散发了“老A计划”。按照“老A计划”，大众点评已制定了详细的回归A股计划，并准备在2016年开始冲刺战略新兴板。大众点评的计划包括：今年8月底确定重组方案，签署重组框架协议；2015年9月底-10月初主体部分汉涛完成收购WFOE、境外对外投资；2015年12月完成上市前重组。大众点评还准备在2015年完成G轮融资，总规模接近100亿人民币，其中，重组用于回归的现金流为35亿人民币，用于重组过程中老股的退出预估为15亿人民币。从腾讯科技拿到的信息看，大众点评完成重组前，主要是通过开曼公司协议控制大众点评境内的汉涛公司，汉涛公司又控股微生活及大众点评的其他对外投资项目。大众点评计划中的重组最大变化是，开曼公司和HK-1被注销，主要是创始人股东、境内投资人、深圳利通、ESOP控制汉涛公司，汉涛又控制汉平、汉海、汉诚、微生活等公司实体。完成这一系列的过程是，汉涛在上海自贸区设立投资公司（Holdco），Holdco收购原开曼公司的对外投资以及BVI-1、BVI-2、HK-2的股权。此外，大众点评股东各方签署《控制协议之终止协议》，并办理股权出质注销登记手续。汉涛收购HK-1持有的WFOE100%的股权，最终大众点评境内自然人完成外汇注销登记。据腾讯科技了解，大众点评回归A股的目的是，大众点评的品牌和知名度将会进一步加强，估值也会持续提升，且选择在国内上市有利于点评与行业相关监管机构维持更紧密的关系。外界预期战略新兴板会在2016年4月到6月开启，大众点评则希望成为第一批在战略新兴板上市的企业。当然，为预防发生意外情况，大众点评也会考虑将新三板、创业板作为备选。实际上，在大众点评准备G轮融资及酝酿拆除VIE架构之际，美团也在筹备新一轮15到20亿美元融资。一度有传闻称，美团融资接近完成，也有传闻称，美团融资遇到阻力。一个显然的事实是，O2O是一个烧钱的行业，无论是大众点评还是美团均需要大笔的资金。在百度大举发力O2O之际，僵持则大众点评和美团会两败俱伤，和则可以很快巩固地盘。大众点评和美团选择了后者。据腾讯科技了解，两家公司是5：5换股，且投资人也有不同的换股比例。合并之后，两家公司在新公司的董事会将占据同等席位。新公司还设立联席CEO。在合并之后的新公司，大众点评CEO张涛和美团CEO王兴将有共同的话语权，共同担任联席CEO和联席董事长。这一系列布局类似赶集和58同城合并。相关资料显示，大众点评此前已完成F轮融资，分别是，2006年红杉资本的首轮100万美元投资；2007年Google投资400万美元；2011年4月挚信资本、红杉资本、启明创投和光速创投联合1亿美元的投资；2012年第四轮融资6000万美元；2014年腾讯4亿美元战略投资大众点评，获得20%股份；2015年获得包括腾讯、淡马锡控股、万达集团和复星集团的8.5亿美元融资。知情人士向腾讯科技爆料，随着大众点评和美团合并完成，大众点评不需要单独再获得G轮融资。大众点评和美团合并后，新公司很快会启动新一轮巨额融资，且会加速上市计划。各路资本加入VIE回归浪潮
详解VIE拆除方式及风险
来源：投资中国网 责任编辑：duchangrong
五、拆除VIE案例解析
6月2日晚，停牌已过半年的宏达新材（002211.SZ）发布公告，宣布拟通过资产置换、发行股份及支付现金收购资产等方式，实现分众多媒体技术（上海）有限公司（以下简称分众）借壳上市，分众传媒交易作价457亿元。借此交易，分众传媒有望成为首家从美股退市，再登陆A股的上市公司。
1.分众传媒私有化
2005年3月，在中概股赴美上市浪潮中，分众传媒建立相关境外上市、返程投资的VIE架构。其原海外母公司FMHL于2005年7月在NASDAQ成功IPO，成为海外上市的中国纯传媒第一股。但2008年起分众传媒股价迅速下跌，最低时股价不到6美元。2011年11月，分众传媒遭到浑水公司的强烈卖空的袭击。机构做空及公司价值被长期低估，成为分众传媒私有化的动因。
2012年8月，江南春联合凯雷投资、方源资本、中信资本和光大控股向FMHL董事会提出了一份私有化提案。根据该提案，凯雷投资和方源资本先在开曼群岛设立了四层控股公司作为实施私有化的主体，从上至下分别为GGH,GiovannaIntermediateLimited，GiovannaParentLimited和GiovannaAcquisitionLimited。
之后，GiovannaAcquisitionLimited和FMHL合并。合并后GiovannaAcquisitionLimited停止存续，FMHL作为合并后的存续主体成为GiovannaParentLimited的全资子公司。
与此同时，江南春以及当时FMHL的第二大股东复兴国际将其持有的FMHL股份置换为GGH的股权和现金。FMHL的其余股份则在合并时注销并以现金对价。
日，合并交易生效。私有化完成后，FMHL的控制权关系变更为：
图6：FMHL控制权简化关系图
2.分众传媒VIE协议的终止
分众传媒在境内的经营实体主要是分众传播和分众广告。2005年3月，分众传媒签署了一系列的VIE控制协议。VIE协议具体关系如图所示。其中，FMCH为在香港设立的分众传媒母公司。分众传媒为FMCH在上海设立的独资子公司。
图7：VIE控制协议关系示意图
2010年8月，分众传媒相关方签署了《终止确认协议》，即为VIE终止协议。2014年12月，相关各方确认终止VIE架构下的权力义务关系，至此分众传媒的VIE架构解除。
2015年1月，江南春将其持有的分众传播85%的股权转让予分众数码（分众传媒持有其100%股权），分众传媒据此持有境内经营实体的股权。
3.分众传媒系列股权转让
第一次股权转让：日，FMCH将89%的分众传媒股权转让给境外股东在在香港设立的独资SPV。分众传媒本次股权转让的估值为人民币450亿元。
第二次股权转让：2015年5月，上述境外股东在香港设立的独资SPV将29.78%分众传媒股权转让给36名境内机构投资者，估值依然为450亿元。
借壳上市：宏达新材与分众传媒进行资产置换，宏达新材向FMCH外的分众传媒其他股东发行股份，向FMCH支付现金，以购买分众传媒股东持股差额。借此交易，FMCH获得现金并退出分众传媒。
图8：第一次股权转让前分众传媒股权简化图
4.分众传媒VIE架构拆解关键点
第一：资金问题
从私有化到VIE的拆解，一方面需要强大的资金实力作为支撑，另一方面需要厘清外资贷款关系。据悉，分众传媒在私有化过程中，曾经向借贷17.75亿美元，由12.75亿美元的五年期定期贷款和总额5亿美元的两笔五年期备用信用证组成。2015年4月，分众传媒在回归A股过程中，其母公司FMCH从民生银行、星展银行和招商银行三家银行共计获得14亿美元的过桥贷款，用以偿还之前私有化所借的外资贷款。而FMCH对分众传媒的股权进行第二次转让给境内财务投资者，所得资金主要用于过桥贷款偿还及分众传媒股权结构调整中的税款支付。
第二：税收问题
根据国税总局《关于非居民企业间接转让财产企业所得税若干问题的公告》，境外投资人溢价退出所得，应缴纳10%的所得税。无论是通过开曼公司回购股份的形式实现溢价退出，还是通过转让老股的方式实现溢出退出，都构成对境内WFOE（外商独资企业）的境外间接转让。境内受让方作为股权转让款的支付人，应当作为扣缴义务人，实行源泉扣缴。
在分众传媒的第一次股权转让中，FMCH应向分众传媒注册所在地税务机关缴纳约40亿元的所得税费用；在第二次转让中，由于前后两次估值相同，不涉及溢价所得税问题。
此外，VIE拆解过程中，境内拟上市主体外商投资企业性质发生变更可能需要补缴此前享受的定期减税款。但是在一定条件下，可以无需补缴。其中一种情形为拆除VIE架构后，仍保留部分境外投资者（不低于25%），以保持其外商投资企业的地位，就可继续享有外商投资企业所得税的优惠。分众传媒即属于此种情形，因此不需要补缴已免征、减征的税款。
第三：基金接盘问题
在VIE架构拆解中，如果公司业务属于《外商投资产业指导目录》中限制目录范围，拆解VIE需要回购境外股东的所有股份。如由于增值电信业务在限制外商投资目录中，暴风影音在VIE拆解中，海外上市主体Kuree便将WFOE互软科技的全部股权转让给和谐成长以及金石投资。之后，互软科技注销。
而根据《外商投资产业指导目录（2004）》，广告行业不迟于日后，外资间接全资持有境内广告企业的产业政策障碍消除。因此，与暴风影音不同，WFOE分众传媒的外资股权不需要回购或转让给境内投资者。因此，可以看到，WFOE的股权只是由FMCH转让给了境外投资者在香港设立的SPV以及境内财务投资者。同时，WFOE分众传媒也未注销，而是在持股结构简化后，以分众传媒作为主体借壳上市。
另一方面，国内财务投资者的接盘，除令境外投资者部分退出外，也为分众传媒的借壳上市创造了有利条件。
中商情报网版权及免责声明：
1、凡本网注明 “来源：***（非中商情报网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
2、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。
有关作品版权事宜请联系：5 邮箱：
大家都爱看
天信投顾：两大信号暗示企稳出现捂住带血的筹码
天信投资：三部委发声维稳市场流动性有望改善
中葡股份8日起停牌论证有关事项
中葡股份（600084......
双龙股份上半年净利同比预增超三倍
双龙股份7月7......
近日，比亚迪发布公告。今年上半年，比亚迪新能源汽车销量......
根据最新整理数据显示，月份，自主品牌乘用车前......
2015年上半年，因公司意与互联网金融沾边，而公告改名“匹......
苏州打造众创空间
走在创新前沿的苏州，是创业者们......
福根进城第10集剧情介绍
田枣在同学肖远航家中过夜
......
《妈妈向前冲》是由拉风传媒出品的都市情感剧，由张自强执......