欢迎来到股吧论坛交流讨论
您有任何关于股票知识、炒股技巧方面的疑问均可向吧主提问，问题字数请控制在200以内
您当前的位置：
此生不见【
超级版主；
白糖短期面临双重压制
本帖最后由&此生不见 于& 10:37:17&编辑
& & 2016年以来，国际白糖(, 0.90%)价格一路走高，洲际交易所（ICE）原糖期价年内最高涨幅近34%，助推国内糖价上涨，郑州商品交易所白糖期货主力合约价格年内涨逾12%。而7月5日以来，糖价却持续横盘整理了近一个月。
& & 业内人士表示，巴西进入白糖压榨高峰期，泰国和印度天气改善，加之国内白糖供需矛盾并未改观，白糖价格上行面临较大压力，但只要供应缺口还在，白糖牛市就没有结束。
& & 基本面打压糖价
白糖短期面临双重压制.jpg (19.76 KB, 下载次数: 0)
10:36 上传
& & 黑色系、有色金属、贵金属轮番上涨受到市场资金的追捧，白糖市场人气不足。截至8月4日，郑州白糖期货1701主力合约下跌1.33%，报每吨6070元，持仓量增加47916手至665780手。
& & 中投期货研究员卢时强认为，国内白糖价格跟随外盘走势，在国际糖价一路下跌的行情下，国内糖价属于自然下跌。巴西原糖库存同比偏高，有利于缓解供需缺口；广西甘蔗种植面积略微增加，产量有所增加，供需情况较好。
& & 7月、8月巴西处于压榨高峰期，由于上年度遗留的未榨甘蔗量较多，且本季度巴西甘蔗产量较高，因此本榨季的入榨甘蔗量将达到历史较高水平。目前来看，巴西维持每月压榨甘蔗500—600万吨的较高压榨量，将缓解全球白糖供应紧张的局面。另外，印度和泰国近日的降雨也缓解了市场对于干旱天气给甘蔗产量带来不利影响的担忧。
& & 从国内来看，甘蔗产量有所增加，预期今年白糖产量将为870万吨。内外盘基本面都利空白糖价格。巴西天气转好从不利于糖价变成有利于糖价，7月上半月巴西的压榨数据较好给外盘原糖带来较大压力，且基金在逐渐减仓。
& & 巨量仓单再添压力
& & 令市场担忧的是，当前国内白糖销售不振，走货速度较慢，期货仓单量大。银河期货报告显示，中国甘蔗的几个主产区7月份白糖销售情况不及市场预期，其中云南、广东、海南销售不佳，广东销售较好，但与往年同期相比处于较低水平。数据显示，截至8月3日，1609主力合约已进入交割月前一个月，持仓量还有36万手，注册仓单和有效预报还有80万手。
& & 目前白糖缺乏炒作题材，供应弹性较大且消费需求很差，不利于糖价的上涨。国储收购白糖的成本价在6100元/吨附近，加上仓储保管费等费用，大概每吨在6300元附近，这对糖价的上涨带来压力。
& & 目前处于1609主力合约交割月前一个月，留给多头的时间已不多。当前仓单释放速度较为缓慢，现货电子盘的仓单量达到上百万吨，集中流出会对国内现货市场造成冲击。尽管目前处于国内传统的销售旺季，中秋节中下游厂家的补库行为也将开始，但整个现货销售层面依然没有得到改善。如果糖厂一直挺价，现货销售压力将会更大。
& & 尽管市场担忧仓单压力，但均认为白糖牛市格局尚未改变。“牛市还未结束。”卢时强表示，持仓下降表明资金的入场兴趣不高，从白糖的周期来看，三至四年为一个涨跌周期，现在说“牛市”结束还为时尚早。
& & 只要供应缺口还在，白糖牛市就未结束，短期下跌是阶段性的调整，四季度将会重返上涨行情。四季度，巴西压榨高峰期已经过去，市场将会再度关注供应缺口，且北半球处于节日高峰，需求不会太差。如布局中长线，还需观察仓单压力进一步释放之后，市场的压力情况。
推荐阅读：
“码”上致富
股吧guba 国内一流股票论坛交流社区
就是扫个码这么简单
评论该主题
您目前是匿名发表 &
*滑动验证:
来自策略师:
来自策略师:
来自策略师:　　铜：原油低位反弹，限制铜价跌幅
　　整体来看，铜市场虽然下游拿货情绪差，但贸易商挺升水意愿较强，现货市场呈现拉锯状态。进入8月市场消费仍处于淡季状态，加上后期G20峰会一定程度上影响周边物流等情况，周边地区部分加工厂开工计划下调，
相关公司股票走势农产品
基本面继续维持偏弱状态。
　　操作策略：操作上空单可续持，关注4900美元一线博弈。
　　铝：多空分歧，价格维持震荡
　　沪铝昨日日盘夜盘走势迥异，反应出目前多空依然存在一定分歧。短期内铝市需求较弱，但旺季预期犹存，且社会库存仍处于历史低位
　　。料后市将维持震荡
　　操作策略：观望
　　镍：镍价转跌为升，反复行情持续
　　镍市在高位继续反复震荡。短期我们建议轻仓多单继续持有，关注点依然在于菲律宾的环保限矿政策推进，但市场风险仍需关注，尤其是原油市场持续下挫
　　锌：锌价高位震荡，等待进一步冲高可能
　　全球宽松货币政策主导，美元指数下调趋势未改，加上昨日夜间原油也止跌企稳，对锌价形成支撑。锌方面，锌矿供应收紧趋势不改，国内锌冶炼开工缓慢下滑，国内锌锭去库相对滞缓，但消费淡季下也未见回升。因此，锌基本面偏强格局未改，但从昨日锌价表现来看，内外锌价冲高至上月高点后，继续上行阻力略大，预计短期锌价或高位震荡，蓄势等待进一步冲高可能。
　　操作策略：内外锌暂时观望，短期多单等待再度入场机会。
　　原油：EIA原油库存意外增加，加剧油价波动
　　与API原油库存下降相反，美国EIA原油库存录得增加，但库欣库存和汽油库存有较大下降，其中库欣地区原油库存降幅创6月17日当周以来最大降幅，汽油库存为4月8日当周以来最大。数据公布后，油价出现大幅急跌急涨，但整体跌势出现放缓，鉴于汽油库存的下降，市场对原油后期消费改善并不过分悲观。但长期看，原油供需格局是否扭转才是油价走势的关键。沙特降价走量，争取在亚洲地区的市场份额，来自供应面的压力仍未根本解除。而原油库存是否持续性下降，供应中断是否扩大等，也存在疑虑。因此，短期利多虽可以构成支撑，但来自基本面失衡的压力仍将制约着油价上行，油价下行风险仍存。
　　PTA：PTA止跌回升，但压力仍存
　　随着G20临近，聚酯限产对PTA需求的减少仍是后期制约PTA走势的压力，但在此之前聚酯较高的开工对PTA需求仍构成利好。此外，CCFEI消息显示，核心区外的区域仍有较大的转圜余地（可能只停减部分装置），具体影响的产能或低于市场预期。但总体来说，PTA大装置停车对短期走势有支撑，后期G20限产时间对PTA走势压力仍存，但程度有略微减轻的可能。
　　操作策略：观望。
　　橡胶：沪胶重心仍然有下移空间，但是所余空间不大。
　　交易所的扩容行为已经表明了交易所的态度：只要有货尽管进来，库容不是问题。而在多空较量中，交易所的态度又是很重要的参考变量。从下跌空间来说，09合约所剩时间不多，另外现货价格与09的价差很小，都使得09继续下跌的空间有限。
　　操作策略：09合约仍然是空头持有，但可以准备离场。
　　甲醇：甲醇高位盘整,1900元/吨可能有支撑。
　　甲醇的下游需求表现不佳，但是成本端出现了止跌甚至回升。
　　操作策略：持有前期1609空头，不再增仓。
　　LLDPE、PP：近月期现货表现趋同，关注对冲机会
　　LLDPE后期检修比例提升，棚膜旺季有助于消化LDPE供应，推动整体PE平衡好转，但因棚膜旺季融指2线性使用比例不大（多为低价时掺混使用），该品种库存消耗主要依靠检修及包装膜；但三四季度供需仍显中性，如市场氛围偏多，仍可能出现偏多走势。PP供应增长延后、检修增加，对09及01合约压力均减小，但高持仓对PP1609支撑将随限仓及提保临近减弱，PP91价差面临缩窄;不过，PP粒粉价差修复前，PP拉丝粒料价格缺乏实际支撑，目前PP1701价格如大幅偏离粉料造粒成本，仍将面临较大压力。受产能投放、需求淡旺季及交割基准影响，PP15价差后期有扩大预期，可建立部分底仓，待PP现货基准风险释放后加仓。
　　操作策略：单边观望。关注PP91反套、PP15正套、买L1609空PP1701对冲机会。
　　沥青：现货市场多空交织，沥青期价继续盘整
　　近期华北地区沥青供应充足，而本地需求较弱，部分炼厂优惠幅度加大。东北辽河石化减产有助于减缓前期高开工率带来的库存压力。西部地区沥青需求较好，部分华北华东资源流入。华南降雨减退有助于需求恢复，珠海华峰停产有助于消耗库存。短期来看，市场仍在消耗前期库存，沥青供应压力仍存。长期来看，沥青逐渐步入季节性消费旺季，随着未来天气状况好转，下游消费有望改善。原油方面，WTI1609合约从50美元关口持续一月下跌至40美元处得到短暂支撑，沥青期价跟随盘整。原油总体供应过剩局面尚未明显缓解，油价上方压力依然较大。继续关注沥青供需及原油走势。
　　操作策略：观望
　　螺纹钢：复产压力显现
　　苏北钢厂有复产迹象，现货高价区域成交恶化，有回调压力。
　　操作策略：有小幅回调，但多头趋势尚维持，多单可继续持有。
　　铁矿石：高位整理
　　复产逻辑下，买矿抛螺可继续持有，1609贴水现货+高持仓，正套可继续持有。
　　操作策略：买矿抛螺，9-1价差正套持有。
　　焦煤、焦炭：调整延续，以稳为主
　　焦煤方面，随着钢材市场反弹，预计短期以稳为主。焦炭方面， 上周暴雨叠加这周唐山焦化限产，两因素刺激导致短期供应紧张。考虑到9月临近仓单因素，建议观望为宜。
　　动力煤：日耗增加，现货重心缓慢抬升
　　近期日激增，我们预计月末调价预期加大。对于9月合约而言，目前风险点主要集中在仓单因素，考虑到目前盘面持仓较大，虚盘较多，我们预计后期分歧加大。
　　操作策略：建议投机资金可观望为宜，产业资金如有货可逢高沽空。
　　玻璃：高位缩量调整，强势有望延续
　　现货价格延续普涨之势，继续支撑市场信心，短期调整或难阻市场中期向上。
　　操作策略：维持多头思路，远月逢低仍可介入做多。
　　硅铁：暂时观望
　　8月全国主要大中型钢厂硅铁采购价格基本维持在4750元/吨左右，较7月上涨100元/吨，短期现货市场向好。
　　操作策略：期现价差回归至正常范围内，卖期货买现货套利止盈后暂时观望。
　　硅锰：买入套保续持
　　现货供应紧张局面暂时难以改变，同时考虑到期货仍大幅贴水现货，我们认为短期硅锰期价仍将高位运行。
　　操作策略：买入套保续持。
　　豆类：销售报告或利多，但难改豆类弱势
　　国际方面，今晚USDA公布出口销售周报，或对豆类有一定提振作用；但美豆生长顺利；世界气象组织最新报告预计三季度出现拉尼娜，但强度较弱，料对作物影响有限。天气炒作提前结束，美豆基金净多单减持2万余手。技术上，美豆弱势，呈低位运行态势。
　　国内方面，三季度大豆到港量大；油厂豆粕库存有所回升。猪价阴跌，豆粕销售量无起色。6月生猪存栏环比增，能繁母猪存栏环比持平。技术上，连豆粕跟随外盘节奏，价格弱势。
　　操作策略：观望。
　　棕榈油：下游需求不振，料连棕价格上涨动力将逐渐减弱
　　国际方面，近期原油价格上涨提振棕榈油价格，但马来、印尼产量上升预期继续利空棕榈油价格。另近期美国高温预期减弱利空美豆价格，不过后期仍需关注高温反复影响。
　　国内方面，上游供应，虽国内棕榈油库存处于历史低位，但豆油存环比持续上升，叠加国储大豆抛售压力，以及前期抛储菜油的入市压力等，国内油脂供应并不短缺，预计后期油脂库存仍处于季节上升阶段；下游消费，豆油、棕油成交仍表现清淡，预计近期下游消费仍将维持低迷。故综上，在缺乏基本面有效支撑下，油脂价格上方压力显著。
　　操作策略：趋势操作：建议P1701空单持有(P日5270进场，止损位5270)，P1609空单暂离场观望。
　　棉花：储备棉成交不足一半 预计郑棉震荡运行
官方仍未发布储备棉延长投放的正式公告，政策面依然存在不确定性。当前市场棉花供应主要来自储备棉投放，受储备棉延长投放的消息影响，纺织企业观望情绪加重，储备棉成交率持续走低。进入8月，天气炒作升温。市场利多利空交织，预计郑棉震荡运行，关注附近的支撑情况。
近日美棉高位震荡，持仓整体趋增。印度棉价止跌企稳，种植进度依然低于往年同期。美国棉花主产区天气状况引发市场关注。北半球新棉上市前，美棉是国际市场的主要供应来源，预计美棉震荡走势，70美分上方存在较强支撑，75附近存在较大阻力。关注今晚美棉周度出口数据。
　　白糖：SR1609运行区间
　　减产、进口管制支撑糖价；糖厂库存同比减少，现货价格平稳，外盘大涨，支撑糖价；拉尼娜不确定性增加，气候炒作的空间较大。走私隐忧长期存在，走私较大冲击国内市场，对糖价大幅上涨形成抑制；国家抛储或打压糖价。
　　操作策略：SR1609在5700一线可以买入保值，投机者建议观望。短期郑糖进入外盘定价阶段。
　　菜粕：美豆长势较好，预计近期菜粕期价维持震荡
　　沿海油厂菜籽库存量增加、菜粕库存量减少，菜粕供给偏紧趋势未改；菜粕需求方面，近日沿海菜粕成交量处于较低水平，菜粕需求仍较疲弱；豆粕方面，美豆生长态势良好，利空大豆价格，另国内豆菜粕价差仍处于正常水平之下，豆粕对菜粕价格影响仍然比较显著。根据以上分析，预计近日菜粕期价维持震荡。
　　操作策略：观望
　　鸡蛋：鸡蛋现价持续下跌，预计期价维持弱势
　　目前蛋鸡存栏量较高，鸡蛋供给比较充足，鸡蛋贸易形势维持弱势，贸易商收货好收，走货较慢，全国贸易商稳中看跌，昨日全国主要城市鸡蛋均价继续下跌，目前节日对鸡蛋消费刺激较小，后期继续关注鸡蛋消费的节日效应。预计近期鸡蛋期价维持弱势，关注主力下方3700一线支撑的有效性。
　　操作策略：观望
　　黄金：小非农好于预期，警惕下行风险
　　周三，美国7月ADP新增就业人口好于预期，金价小幅回落，同时利好周五美国7月非农就业数据。值得注意的是，美联储加息预期下行空间不大，原油价格持续下跌将成为短期金价利空因素。
　　操作策略：1612合约震荡，在280-300元/克区间。
　　来源：中信期货研究资讯
　　关注中信期货研究资讯，了解更多市场信息、掌握最新市场动态
　　免责声明
　　除非另有说明，本报告的著作权属中信期货有限公司。未经中信期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，此报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司的商标、服务标记及标记。中信期货有限公司不会故意或有针对性的将此报告提供给对研究报告传播有任何限制或有可能导致中信期货有限公司违法的任何国家、地区或其它法律管辖区域。
　　此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。
　　中信期货有限公司认为此报告所载资料的来源和观点的出处客观可靠，但中信期货有限公司不担保其准确性或完整性。中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。此报告不应取代个人的独立判断。中信期货有限公司可提供与本报告所载资料不一致或有不同结论的报告。本报告和上述报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。
　　此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成给予阁下的私人咨询建议。
　　中信期货有限公司2016版权所有并保留一切权利。
　　深圳总部
　　地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层、14层
　　邮编：518048