重走合纵科技转板路，成本不小需警惕
重走合纵科技转板路，成本不小需警惕
广证恒生：袁季导语日前，在证监会新闻发布会上，发言人张晓军表示，目前新三板挂牌企业转板到主板的相关制度正在研究中。这一言论再次点燃了转板的话题。到今天，已有121家企业开始接受IPO辅导。由于A股高估值高流动性的吸引，越来越多的企业跃跃欲试。然而“转板”的道路并不好走，目前直接转板的制度尚未明确，企业“转板”只有通过“退市+IPO”的方式进行。从新三板成立至今，只有11家企业成功登陆A股。其中最近一家“转板”成功的企业是合纵科技（300477.SZ）,花了5年半的时间才实现自己的“转板梦”！“转板”之路究竟会有怎样的曲折和艰辛？让我们走进这家企业，一探究竟。一、屡败屡战，合纵科技三闯创业板合纵科技成立于1997年，是一家从事配电及控制设备制造及相关技术服务的高科技企业，主营面向国内电力网络、市政建设、铁路、城市轨道交通等诸多领域，生产和销售户外中高压配电和控制设备。合纵科技早在日就挂牌新三板，作为新三板元老，见证了这个市场7年的成长。虽与新三板情深意切，但实际上合纵科技挂牌后不久就开始燃起“转板”的念头，并从2010年就向进军创业板付诸实践，却没想到这一路走了5年半。一闯创业板：专利侵权诉讼成绊脚石日，合纵科技发出了“关于暂停公司股份报价转让的公告”，宣布已向证监会提交首次公开发行股票并在创业板上市的申请。随后是一年半的漫长等待。这期间，公司卷入了诉讼漩涡，竞争对手和老东家北京科锐以专利侵权将其告上法庭。案件最终以合纵科技的败诉告终，并被停止了包括和侵权案相关全部产品的生产。侵权诉讼是合纵科技IPO路上的第一块绊脚石。最终，证监会否决了公司的IPO申请，否决理由是公司的内控制度存在缺陷。日，公司恢复股份报价转让。二闯创业板：梦断史上最长IPO暂停日，经过近一年的养精蓄锐，合纵科技卷土重来，再次提出IPO申请。然而天有不测风云，一个月后，合纵科技就遭遇了时间漫长的IPO暂停，从日到2014年1月，一耽搁就是14个月。&三闯创业板：念念不忘，终有回响2014年1月后，A股发审恢复正常，合纵科技的IPO又重回正轨。日，合纵科技等六家公司IPO申请上会。日，发布了创业板上市申请获证监会核准的喜讯，并于日正式在新三板摘牌。至此，历时5年半，合纵科技终于在坎坷曲折中实现“转板”的愿望。二、不抛弃不放弃，“转板”底气从何而来？合纵科技的“转板”路走得曲折往复，困难重重，但其对“转板”的信念始终坚定。这种坚持不懈的底气从何而来呢？首先我们来看看创业板的上市条件。由于目前我国还没有直接转板制度，新三板企业“转板”创业板的要求跟直接IPO登陆创业板是相同的。具体条件是：1、发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司；2、最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元，净利润不少于500万元，且最近两年的营收增速均在30%以上。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；3、最近一期末净资产不少于2000万元，且不存在弥补亏损。4、发行后股本总额不少于三千万元。接下来来看看合纵科技从2007年上市以来的财务摘要。从2008年开始，公司的营业收入进入亿元级，并逐年增长，在2015年突破了10亿。7年时间营收增长了10倍，平均增长率达到34.59%。归母净利润从2007年突破1000万，之后保持了32.66%的平均增长率，除了2014年略微下降，最高的归母净利润同比增长出现在2009年，达到95.32%。从财务摘要来看，合纵科技完全符合证监会对在创业板上市的企业要求。从同行业角度，“转板”之前，截至日，新三板上与合纵科技同处于“电器部件与设备”行业的公司共有190家，从2015年中报披露的数据看，合纵科技在全行业中，归母净利润均排名第二，是行业的“领头羊”。从财务角度，合纵科技已经达到了创业板的要求，而从行业角度，它也是各中翘楚。它这种锲而不舍进军创业板的底气来自于优秀的业绩和强大的竞争力。三、投奔创业板怀抱后，日子有没有更好？登陆创业板已有约10个月，合纵科技当下的日子，有没有变得更好呢？让我们从三个角度，揭开合纵科技的创业板“生活状态”。估值水平显著上涨合纵科技在日于新三板摘牌时收盘价为6.6元，公司于2014年年报EPS为0.92元，计算可得当时市盈率约为7.17倍。如今公司于日的收盘价为50.39元，使用PE（TTM）方式计算得到公司市盈率是64.13倍，约是此前的9倍。而总市值从摘牌时的5.42亿，摇身一变达到今天的54.51亿，涨了10倍。融资能力提升在新三板挂牌的8年时间里，合纵科技共募集资金0.3亿元，但在登陆创业板不到一年的时间里，募资总额已经达到2.76亿，是“转板”前的9.2倍。&但与此同时，我们根据Wind数据库统计了2016年至今以来新三板所有的定增实施企业的融资总额，共计有438家企业完成了定增，平均每家企业实际融资金额4917.07万元，其中有40家企业实际融资金额超过1亿元。&可以看到虽然A股的融资能力相比新三板有所提升，但新三板依然能满足企业的融资需求。流动性明显改善登陆创业板后，合纵科技的日均成交额从84.05万挺进亿元级别，日均换手率也从0.49%上升至11.81%，交易活跃度明显提高。可见A股的流动性现在也是优于新三板的。四.“幸福生活”愿景下，“转板”成本不可忽视从合纵科技在创业板的幸福生活看，“转板”无疑好处多多，引得众多挂牌企业跃跃欲试。在光鲜的外表下，“转板”之路实际上成本不小。由于当前市场中尚未推出完善的“转板”制度，目前，新三板企业转战A股只有“退市+IPO”一条路可以走。而IPO制度审核时间不断，给企业的“转板”之路布满荆棘。1时间成本 目前排队审核的企业已有600多家，企业“转板”的时间成本不小。11家成功“转板”的企业从IPO申请日到正式上市时间跨度平均为2.19年。而合纵科技这样经历曲折的企业，花了5年半的时间。2机会成本 根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第十二条规定：“最近3年内实际控制人没有发生变更。”如若在公司IPO排队的过程中，公司的股权结构发生变化，就有可能涉及实际控制人可能变更的问题，企业及主板券商需向证监会提交相关材料证明披露相关信息，有可能耽误企业的上市审核时间。因此，在实务操作中，上市申报材料受理后，公司一般不会进行诸如融资或者并购等可能改变企业原来股权架构的资本运作。而这可能会让企业错失良好的发展时机，也是企业不得不考虑的机会成本。3牺牲流动性 申请IPO的企业，在获得证监会受理函之后，需要在新三板上停牌，排队期间无法在二级市场上进行交易，在至少2年的时间里，要暂时牺牲在二级市场上的流动性。4&IPO暂停风险 在A股的历史上，共出现过9次IPO暂停，最短的也有3个月，最长长达14个月。这种IPO暂停的风险难以预估，给企业带来极大的不确定性。“转板”后的生活看似光鲜，但“转板”道路上的成本也是企业要考虑的。企业应充分评估成本与收益，把握“天时、地利、人和”，慎重面对“转板”的选择。“天时”是指选择上主板的最佳时机，好的时机会给企业带来更大的收益；“地利”是充分了解企业自身的实力，努力满足A股要求，打铁还需自身硬；“人和”也是必备要素，是企业内部团结一致的“转板”信念和专业的上市策划团队。“天时、地利、人和”缺一不可。 新三板研究极客对于合纵科技的“转板”之路，您有什么感想呢？欢迎与新三板研究极客讨论，在下面写留言就可以哦~相关报告（请点击下方标题即可阅读）数据支持：黄斯恬新三板团队介绍：在新三板进入历史机遇期之际，广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队。新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验，结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系。团队已推出了周报、月报、专题以及行业公司的研究产品线，体系完善、成果丰硕。广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客，为新三板参与者提供前瞻、务实、有效的研究支持和闭环式全方位金融服务。团队成员：袁季（广证恒生总经理、首席研究官）：从事证券研究逾十年，曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称号、2015年度广州市高层次金融人才、中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖，携研究团队获得2013年中国证券报“金牛分析师”六项大奖。2014年组建业内首个新三板研究团队，创建知名研究品牌“新三板研究极客”。赵巧敏（新三板研究团队长，副首席分析师，高端装备行业负责人）：英国南安普顿大学国际金融市场硕士，7年证券研究经验。具有跨行业及海外研究复合背景。曾获08及09年证券业协会课题二等奖。肖超（新三板研究副团队长，副首席分析师，教育行业研究负责人）：荷兰代尔夫特理工大学硕士，6年证券研究经验，2013年获中国证券报“金牛分析师”通信行业第一名，对TMT行业发展及公司研究有独到心得与积累。陈晓敏（新三板医药生物行业研究员）：西北大学硕士，理工科和经管类复合专业背景，在SCI、EI期刊发表多篇论文。3年知名管理咨询公司医药行业研究经验，参与某原料药龙头企业“十三五”战略规划项目。温朝会（新三板TMT行业研究员）：南京大学硕士，理工科和经管类复合专业背景，七年运营商工作经验，四年市场分析经验，擅长通信、互联网、信息化等相关方面研究。撰写大数据专题基础篇、行业篇等系列深度报告，重点研究大数据产业链、精准营销、大数据征信等细分领域。黄莞（新三板教育行业研究员）：英国杜伦大学金融硕士，具有跨行业及海外研究复合背景，负责教育领域研究，擅长数据挖掘和案例分析。林全（新三板高端装备行业研究员）：重庆大学硕士，机械工程与工商管理复合专业背景，积累了华为供应链管理与航天企业精益生产和流程管理项目经验，对产业发展与企业运营有独到心得。熊斌（新三板新能源新材料行业研究员）：中国科学院广州能源研究所能源材料博士，发表多篇SCI、EI论文并拥有多项授权发明专利，拥有丰富实业从业经验，对新能源和新材料行业有深刻的认识和理解。陆彬彬（新三板主题策略研究员）：美国约翰霍普金斯大学金融硕士，负责新三板市场政策等领域研究。联系我们：&&
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TA的最新馆藏2014年已经胜利落幕，在这不同寻常的一年里，新三板的哪些事情让人印象深刻，哪些人物让人记忆犹新，又有哪些机构和企业让人无比难忘呢?
由《中国企业报中国新三板导刊》评选的新三板英雄榜正式出炉，此次评选根据市场影响力、行业贡献、市场调查分析、读者反馈、企业家口碑等条件为读者们深度盘点，评选出了2014年度新三板最佳策划、最受关注制度、最具争议制度、最佳鼓呼者、最具焦点高层声音，以及10佳最具影响力劵商、10大最 值得信赖会计师事务所、10大最受值得推荐律师事务所、10大最具眼光投资机构、10大最具发展潜力挂牌企业、10大金牌董秘，本次评比，由于数据收集、 采集样本有限等原因，评比难免有所偏差欢迎相关人士批评指正。
2014年度新三板最佳策划：新三板监管层领导
2014年新三板实现了大扩容，1月24日，新三板扩容至全国，首批来自全国28个省、市、自治区的266家企业在北京举行集体挂牌仪式。一年 来，新三板挂牌企业数量达到1600家，融资金额119.67亿元，总股本631.46亿股，共计18家挂牌公司涉及重大资产重组事项，同时6项中关村先 行先试政策也已经推向全国。另外做市商制度正式落地，还有优先股、中小企业私募债细也呼之欲出，竞价和分层管理也被正式提上议程，转板制度也箭在弦上。这些都归功于新三板监管层领导们的英明策划和层层推进，2015年，新三板将继续腾飞。
2014年度新三板最受关注制度：做市商
2014年8月25日，做市商制度正式落户新三板。作为中国资本市场的“新人”，做市商大大提升了新三板的市场流动性，为挂牌企业提供了正确的 估值，维护了股票价格的稳定性，提升投资活动的安全性。截至目前，做市转让股票累计达96只，正在办理的申请做市企业17只。随着做市制度的扩围，将给新 三板2015年带来更多惊喜。
2014年度新三板最具争议制度：投资门槛500万
2013年底，新三板发布了14项配套业务制度，规定个人投资者投资新三板的门槛将由原先的300万元提高至500万元。新三板对自然人投资者 的要求是：“本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上;且具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培 训经历。”当前较高的投资门槛，使得个人投资者很难真正参与新三板带来的财富浪潮之中。日前相关市场人士也纷纷谈论，认为新三板投资门槛应该大幅度降低，2015年投资门槛有望适度降低。
2014年度新三板最佳鼓呼者：三板“英雄”李浩
李浩是新三板英雄会的创始人、北京科创企业投融资联盟秘书长、三板汇投资公司董事长，疯狂的新三板投资人、草根新三板从业者。2014年在全国 讲了接近100堂新三板推广课，主持了近100次新三板各种论坛，为上千家企业进行了新三板挂牌、融资、政策解读等各方面的鼓与呼，受到各级政府领导人和 中小企业家广泛赞誉。就像一头骆驼，不管是白天还是黑夜，刮风还是下雨，在无边的沙漠中不断行走，他的耐力和勤奋让人钦佩。
2014年度新三板最具焦点高层声音：新国九条
5月9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》。该《意见》从九个方面明确资本市场健康发展总体要求和具体任务，明确提出，加快完善全国中小企业股份转让系统，逐步建立小额、便捷、灵活、多元的投融资机制。“新国九条”在为奠定新三板未来牛市基础、助力中国实体经济发展积 蓄着能量。
2014年度新三板10佳最具影响力劵商
广发证券股份有限公司
齐鲁证券有限公司
申银万国证券股份有限公司
联讯证券股份有限公司
长江证券股份有限公司
兴业证券股份有限公司
南京证券有限责任公司
安信证券股份有限公司
宏源证券股份有限公司
中信建设证券股份有限公司
2014年度新三板10大最值得信赖会计师事务所
北京兴华会计师事务所
中兴财光华会计师事务所
大华会计师事务所
北京中证天通会计师事务所
四川华信集团会计师事务所
北京天圆全会计师事务所
中喜会计师事务所
立信会计师事务所
中审亚太会计师事务所
致同会计师事务所
2014年度新三板10大最值得推荐律师事务所
北京德恒律师事务所
北京宝盈律师事务所
北京大成律师事务所
北京华诚律师事务所
北京中伦律师事务所
国浩律师律师事务所
北京君嘉律师事务所
北京盈科律师事务所
北京隆安律师事务所
北京京师律师事务所
2014年度新三板10大最具眼光投资机构
天星资本创业投资管理公司
中科招商投资管理集团有限公司
朗玛峰创业投资管理有限公司
深圳市创新投资集团有限公司
启迪创业投资管理有限公司
东方汇富创业投资管理有限公司
河北凤博股权投资基金管理有限公司
深圳同创伟业创业投资有限公司
北京秉鸿资本创业投资管理有限公司
北京雷石投资顾问公司
2014年度新三板10大最具发展潜力挂牌企业
济南圣泉集团股份有限公司
湘财证券股份有限公司
原子高科股份有限公司
北京同创九鼎投资管理股份有限公司
中科软科技股份有限公司
云南路桥股份有限公司
北京合纵科技股份有限公司
北京沃捷文化传媒股份有限公司
北京七维航测科技股份有限公司
中海阳新能源电力股份有限公司
2014年度新三板10大金牌董秘
赵萌(中海阳能源集团股份有限公司董事会秘书)
梁上(北京沃捷文化传媒股份有限公司董事会秘书)
李玉凤(北京北教文化传媒股份有限公司)
付生慧(北京金泰得生物科技股份有限公司原董事会秘书)
房宏伟(北京金和软件股份有限公司董事会秘书)
崔正朔(北京联飞翔科技股份有限公司董事会秘书)
刘海涛(北京合创三众能源科技股份有限公司原董事会秘书)
崔彦军(北京南北天地科技股份有限公司董事会秘书)
杨丽萍(北京首都在线科技股份有限公司董事会秘书)
刘淑艳(鼎讯互动(北京)科技股份有限公司)
附注：《中国企业报中国新三板导刊》：新三板市场第一主流报纸
《中国企业报》是中国唯一以企业和企业家为报道核心的中央级报纸。由中国企业联合会、中国企业家协会主管，国内外公开发行，同时赠阅全国人大、全国政协、中央国家机关、国资委系统以及世界企业500强、中国企业500强和中企联会员单位。
1988年1月4日，由国家经委主办，中国企业管理协会承办的《中国企业报》正式创刊。陈云同志为报纸题写了报头，从1988年开办至今，秉承“面向企业、为企业服务”的宗旨。《中国企业报》亲历并记录着中国企业的改革进程，同时伴随着中国企业的发展壮大，自己也在不断成长，致力于全方位、多层面地开展有关企业改革管理、创新宣传报道，剖析企业案例，聚焦企业热点，传播先进管理经验，推动企业全面发展。
为了更好的服务于成长中的中小企业，助推中小企业尽快进入新三板市场淘金，《中国企业报》增添了《中国新三板导刊》全新版面。《中国新三板导刊》由原中宣部部长胡振民同志提写创刊刊头。本刊侧重新三板金融、商业领域的报导，以“推动新三板繁荣”为使命，亦是国内报道新三板企业及企业家最高端的 报刊。
《中国新三板导刊》是中国第一家也是唯一一家以新三板市场报道为特色的综合性报纸。作为新三板市场的第一主流报纸，《中国新三板导刊》以“对企 业负责”作为迈向下一个未来的核心理念，一直秉承“展现新三板市场历程，开启智慧人生”的原则，刊物的读者群定位于各党政机关的主要金融官员、各地知名的企业界领袖及社 会名流、主板上市公司、投资机构高管等人士构成，阅读渠道覆盖部分五星级酒店的客房、俱乐部以及各地商会及会所，刊物为月刊。
本刊栏目包括《高层声音》、《热点》、《大事记》、《浩说新三板》、《人物》、《观点》、《新三板英雄榜》、《经典案例》、《重磅推荐》、《上市指南》、《服务商》、《董秘之家》等，一刊在手新三板天下我有。
《中国新三板导刊》是新三板知名专家、北京科创企业投融资联盟秘书长、中国新三板服务商协会发起人、三板汇投资公司董事长李浩先生担任主编，其依靠本人资本圈的高端人脉、其他资深学者专家为资深后盾，整合资源优势;秉承“前沿、高端、独到”的办刊原则，通过《中国新三板导刊》的报道，读者能掌握 新三板财经大事、市场趋势和预测、资本运作、上市企业并购重组等的最新动向。(window.slotbydup=window.slotbydup || []).push({
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揭秘新三板转板路径 盈利条件放宽
揭秘新三板转板路径 盈利条件放宽
来源：每日经济新闻|
【内容摘要】5月30日，证监会新闻发言人张晓军明确表示，目前，证监会研究在板建立单独层次，支持尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后到创业板上市。
这一消息发布后立刻引起市场高度关注。近期，拟IPO公司已经排起了长龙。截至5月29日，证监会首发正式受理公司已经达到666家，其中已预披露的有426家（包括已过会的42家）。而许多公司等待上市的同时，也面临不确定性。
如今，证监会表态新三板能够直接"对接"创业板，而且取消了盈利条件的硬性标准，无疑给许多排队上市的公司多了一个选择。
今年8月，新三板将正式推出做市商制度，届时流动性将大大改善，可参与性增强。那么，未雨绸缪，事先关注一些质地优异、可能转板的公司，或许是个不错的选择。
新三板转板三条路径揭秘
证监会3月21日发布的
《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》拟将创业板上市公司的盈利条件改成"最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元。"
尽管征求意见稿取消了此前盈利条件之二的"最近一年净利润不少于五百万元，营业收入增长率不低于30%"两项指标，但仍然没有取消盈利要求。
如果创业板上市条件中取消了盈利要求，且形成了与新三板对接的快速通道，无疑将受到众多初创、小型企业的欢迎。
事实上，自1月24日新三板大扩容开闸后，新三板对中小企业的吸引力日益明显。根据股转系统数据，目前新三板挂牌公司已经达到770家，正在向1000家大关迈进。
无论对PE还是普通投资者来说，转板的潜在收益都是其选择新三板公司的理由之一。如今，随着新三板影响力日益扩大和各项制度不断完善，新三板企业转板的途径也不再单一。
路径一：通过IPO转板
IPO是最为常见的转板形式。根据股转系统提供的数据，截至5月底，已经有8家公司通过IPO的方式转板成功，它们分别是东土科技、博晖创新、紫光华宇、佳讯飞鸿、世纪瑞尔、北陆药业、久其软件、安控科技。其中，除了久其软件在中小板上市外，其余7家全部在创业板上市。
安控科技是最新一个通过IPO方式从新三板转板至创业板的案例。1月23日，安控科技成功在创业板挂牌，本次IPO，公司以35.51元/股的发行价发行1345万股，募集1.49亿元，上市首日收盘价51.58元，涨幅45.25%。
《每日经济新闻》记者注意到，安控科技这家主营工业自动控制系统装置制造的公司，2013年实现净利润5103.72万元，同比增长
12.82%。发行前公司股东总户数仅109人，发行前公司总股本为4366万股，其中约有半数被公司高管持有。在登陆创业板后，这些原始股股东们实现了"一夜暴富"。
不过，通过IPO转板对于一些新三板公司来说，也是一个漫长的过程，其中不乏失败的案例。
4月底，合纵科技预披露了招股书申报稿，拟发行不超过2740万股。这家从事配电及控制设备制造生产的公司2007年就在股份转让平台挂牌，2010年股东会议就通过了公司IPO的方案，但2011年11月却过会失败。如今4年过去了，合纵科技再一次冲关，却只能继续等待。另外，双杰电气也在2010年就决定IPO，却在2011年6月主动撤回发审。此外，盖特佳、现代农装、大地股份等均曾提出过IPO的想法，但时至今日仍未能如愿。
对新三板挂牌公司来说，通过IPO转板可以募集一大笔资金，也因其特殊身份容易获得投资者关注，但IPO路途漫长，不确定性较大。由此，在目前的情况下，通过被收购曲线上市，成了第二条路径。
路径二：被收购曲线上市
端午节前，新三板最引人关注的一家公司，非瑞翼信息莫属。
5月20日，中小板的通鼎光电和瑞翼信息同时发布公告，通鼎光电计划以15.70元/股的发行价，发行新股收购瑞翼信息51%的股权。购买资产预案显示，截至去年底，瑞翼信息账面净资产为2535万元，而预估值为2.25亿元，预估增值高达2亿元。
由于被收购，瑞翼信息不再满足挂牌条件，于5月16日终止挂牌，彼时距离今年1月公司在新三板挂牌才过去仅仅4个月。
"在新三板挂牌的企业不少是冲着主板去的，但目前新三板交易比较清淡，只要对方出的价格合理，通过被并购实现曲线上市也是一种途径。"某PE人士指出。
事实上，《每日经济新闻》记者注意到，瑞翼信息挂牌4个月时间内，未发生一笔交易。尽管市场普遍预期做市商推出后，新三板流动性会增强，但毕竟与创业板、中小板相去甚远。
而包括瑞翼信息在内，今年以来已经出现了数起新三板挂牌企业被上市公司收购的案例。公开信息显示，新冠亿碳就将两家全资子公司以9660万元的价格，转让给上市公司东江环保，溢价率分别达到260%、180%左右，市盈率分别约为8.4倍、6.2倍。完成100%股权转让后，新冠亿碳两家子公司全部实现借道上市。
路径三：直接"对接"创业板
第三条路径，就是目前尚未实现，却被市场人士寄予厚望的直接"对接"。虽然A股目前尚无先例，但在其他成熟市场，这类"对接"制度已非常成熟。
2008年，港联交所对创业板进行了改革，其中最突出的一点就是创业板企业转主板的程序和要求被显著简化。
转主板后不但可以改善企业形象，更重要的是可增加股份流通量及方便，且主板的"壳"资源有价有市，不少创业板公司在满足主板条件后都倾向于转板。2013年4月，中国首家上市B2B资讯公司慧聪网(08292,HK)发布公告称，正积极考虑将公司股份由香港联交所创业板转至主板上市之可行性。受此利好刺激，2013年慧聪网上涨230.55%，今年以来再次上涨70.23%。
申银万国分析师李筱璇指出，对新三板来说，转板的价值将长期存在。"由于新三板公司业绩风险、流动性风险和信息不对称风险较高，有较大估值折价，转板价值将长期存在；而转板的顺利实施会为未来推行注册制铺路，通过新三板曲线上市将是一个可行且不错的路径。"
盈利条件放宽 新增19家新三板企业跨过转板红线
无论是即将来临的做市商制度，还是亏损企业挂牌新三板1年后转创业板，政策的不断进化，让新三板市场更具魅力。
《每日经济新闻》记者整理同花顺iFinD数据发现，如不考虑盈利情况，只考虑净资产和营业收入条件，能够跨过创业板财务红线的新三板公司，将再增加19家；如再考虑行业因素，2013年巨亏1.42亿元的中搜网络，无疑是其中最大的"幸运儿"；而中科软成为新三板2013年营收和净利润"双料冠军"。
按原财务条件五成入围
按照一贯逻辑，新三板企业给人的印象是业绩参差不齐，努力维系经营，但从2013年业绩来看并非如此。
据同花顺iFinD数据显示，在统计的756家挂牌企业中，总资产合计已有1159.13亿元，2013年归属于母公司净利润有668家公司报盈，占总数比例高达88.36%，其中有419家公司净利润实现同比增长，由此可见新三板目前整体状态良好。
其中中科软2013年实现净利润高达1.35亿元，同比增长21.98%，这一数字甚至让新三板中的"大块头"湘财证券望尘莫及，后者2013年净利润为1.3亿元。此外还有绿岸股份、原子高科、双杰电气、中海阳等，这些公司动辄超过6500万元的净利润，甚至一些A股上市公司汗颜。
若看营业收入的话，中科软同样位列首位，2013年实现了25.52亿元营收。紧随其后的是云南路桥、现代农装、欧神 诺 、 展 唐 科
技、摩登百货和中海阳等，上述公司2013年营业收入都超过10亿元。
需要指出的话，从最新的创业板上市管理办法中可以看到，登陆创业板的财务门槛有二：一为最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元；二为最近一期末净资产不少于2000万元。
《每日经济新闻》记者统计发现，在上述668家2013年盈利公司中，近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元的公司共计有
295家；最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000万元的公司有339家，两者之和为634家；而最近一期末净资产不少于2000万元的有511
家。同时满足盈利和净资产两个条件的有385家。
也就是说，单从财务数据来看，现有756家新三板挂牌公司中，有50%的企业符合创业板上市条件。当然，这只是单纯以财务数据来量化，并没有考虑发行后股本总额、股东人数、经营三年以上等指标的情况。
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