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&银行的真相：沃尔克的名言是“这几十年银行创新唯一做对的是发明了ＡＴＭ机”、作为金融监管人、美联储主席、一生站在银行的对立面&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&变激进的奥巴马、沃尔克法则（沃尔克作为金融监管人、一生站在银行的对立面、他的名言是“这几十年银行创新唯一做对的是发明了ＡＴＭ机”）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&12:17&&&&&&&&&&&&&&&《财经天下－陶冬》变激进的奥巴马&&&&&&&&&&&&&&&打印本文章&&电邮给朋友&　　《财经天下》下个月的美国就业数据中，可能会多一位失业人士。他是名人，叫伯南克。&&&&&&&&&&&&&&　　联储主席伯南克，在百年一遇的金融海啸中，力挽狂澜，推出量化宽松政策，稳定了信心，&&&&&&&&&&&&&&稳定了市场，拯救了全世界的经济。由于他在此次危机中所表现的决心、创意和协调能力，伯南&&&&&&&&&&&&&&克登上了《时代周刊》２００９年风云人物的宝座，也得到了多数经济学家、市场人士的认可和&&&&&&&&&&&&&&推崇。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　　　　　　　　　　　　　　＊一切因选举改变＊&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　然而，在这个似乎没有悬念的连任提名过程中，伯南克发现目前仅有２３％的议员支持他。&&&&&&&&&&&&&&这个与两个月前有超过半数的议员认同他，形成鲜明对照。有意思的是，许多打算反对他或暂时&&&&&&&&&&&&&&拿不定主意的议员，在调查中表示如果没有中期选举，就会投赞成票。&&&&&&&&&&&&&&　　一切皆因马萨诸塞州的一场选举而改变。上周麻省为肯尼迪去世而空缺的参议院席位进行补&&&&&&&&&&&&&&选，马萨诸塞州是民主党的票仓，这个议席被肯尼迪家族盘踞了４７年之久。在这个传统蓝色（&&&&&&&&&&&&&&民主党标志）的州里，共和党人Ｓｃｏｔｔ　Ｂｒｏｗｎ单枪匹马赢得了选举，奥巴马、克林顿&&&&&&&&&&&&&&、克里及肯尼迪家族的助选，均难以挽救民主党的失落。麻省议席易手，不仅为奥巴马的医疗改&&&&&&&&&&&&&&革蒙上阴影，也对全体国会议员敲响了警钟－－选民们愤怒了，任何靠近商界、市场的举动，都&&&&&&&&&&&&&&可导致他们落选，于是出现了伯南克的尴尬处境。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　　　　　　　　　　　　　　＊为挽民望向银行开刀＊&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　同一个星期，美国总统奥巴马推出了出人意料地激进的银行改革方案，触发市场恐慌性抛售&&&&&&&&&&&&&&。奥巴马试图逼迫金融业降低借贷杠杆，与自营交易脱勾，来减轻金融业的潜在风险。这种做法&&&&&&&&&&&&&&本意是良好的，有利于经济的长期稳定。然而奥巴马措施一旦实施，银行盈利能力必然大减。投&&&&&&&&&&&&&&行退出自营交易，更会导致他们大举平仓，触发高风险市场的动荡，甚至带来连锁反应。保尔森&&&&&&&&&&&&&&当年不救雷曼的本意也是好的，但是后果却是灾难性的。&&&&&&&&&&&&&&　　为甚么奥巴马突然变得如此激进、不计后果呢？马萨诸塞州的选举，给出了答案。尽管美国&&&&&&&&&&&&&&经济从ＧＤＰ上看已经步出衰退，但是就业没有步出衰退、信贷没有步出衰退、消费者的也心态&&&&&&&&&&&&&&没有步出衰退。奥巴马竞选时的「改变」承诺并没有得到落实，经济依然低迷，前途颇为渺茫，&&&&&&&&&&&&&&而投资银行却又开始大发花红了。&&&&&&&&&&&&&&　　奥巴马的银行改革方案，是在其民望大跌、政治风向突转时，作出的一个政治决定。为了挽&&&&&&&&&&&&&&回民望，奥巴马不惜向银行开刀，以与商业作对（ａｎｔｉ－ｂｕｓｉｎｅｓｓ）的姿态，高调&&&&&&&&&&&&&&地进行一场民粹主义运动。这个银行改革计划相当激进，不过许多细节却经不起仔细推敲。例如&&&&&&&&&&&&&&方案要求银行退出自我交易，殊不知银行交易分成坐盘与方向性交易两种，前者其实是为市场、&&&&&&&&&&&&&&为客户提供流动性，是公共交易平台不可缺少的一部分，后者才是银行自主投机、可能带来风险&&&&&&&&&&&&&&的部分。然而在实际运作中，两者又经常相混杂，在监管层面上很难将坐盘与投机完全区分开来&&&&&&&&&&&&&&。其实，这场危机根本不是因为自营交易而引起的，贝尔斯登的规模也算不上大得不能倒，而危&&&&&&&&&&&&&&机震中的ＡＩＧ所在的保险业根本不在这个改革方案的范围内。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　　　　　　　　　　　　　　　＊国家资本主义浪潮＊&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　其实这份银行改革的蓝图，一年前便已经在前联储主席和现任经济复苏委员会主席沃尔克主&&&&&&&&&&&&&&持下炮制出来了，被称为「沃尔克法则」（Ｖｏｌｃｋｅｒ　Ｒｕｌｅ）。沃尔克作为金融监管&&&&&&&&&&&&&&人，一生站在银行的对立面，他的名言是：「这几十年银行创新唯一做对的是发明了ＡＴＭ机」&&&&&&&&&&&&&&。沃尔克提出激进方案，并不令人吃惊，不过这个方案去年在盖特纳、萨默斯等其他财经高官的&&&&&&&&&&&&&&强烈反对下，不了了之了。如今银改方案再次提出来，不是方案变激进了，而是奥巴马变激进&&&&&&&&&&&&&&了。&&&&&&&&&&&&&&　　这场银行改革，出发点是良好的，减轻金融风险的最终目标也是正确的。通过去杠杆、见防&&&&&&&&&&&&&&火墙来防范风险，思路也是正确的。但是计划的过程，却充满着与商业为敌的情绪，推出的过程&&&&&&&&&&&&&&，则透出着政治的算计。将一场金融监管上的变革变成扭转民意的工具，随时可能走火入魔。轻&&&&&&&&&&&&&&率地激进地推进未成熟的改革方案，这可能欲速不达，甚至酿出新的危机。&&&&&&&&&&&&&&　　伯南克的连任提名，相信可以在参议院获得通过。最终失业的，可能是公开表示不同意奥巴&&&&&&&&&&&&&&马银行改革方案的盖特纳。不过更重要的是，奥巴马政府对市场的干预出手愈来愈重，国家资本&&&&&&&&&&&&&&主义的浪潮一浪高过一浪，政策失误随时可能带来市场新的动荡。《陶冬》&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&高盛：调高A股评级至增持、看涨银行地产股&&&&&&&&【&转帖：&三点&15:42&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复624/10&&&复制分享&】&收藏&0&推荐0&加油券0/0&&&&&&&&高盛调高A股评级至增持&称看涨银行地产股&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&13:18:51&中财网&&&&&&&&&&&&&&&&　　高盛周四发表研究报告，调高其对A股的投资评级至&增持&，此前评级为&持股观望&，称看涨银行以及地产股。&&&&&&&&&&&&&&　　该行表示，近期的通胀数据及经济活动指标显示政府的收紧政策开始生效，因此预计未来政策收紧风险降低。&&&&&&&&&&&&&&　　但该行同时指出，宏观经济周期变化以及原油价格企高意味着政策风险并未完全消退。&&&&&&&&&&&&&&　　截至周三收盘，上证综指今年共上涨5.2%。&&&&&&&&&&&&&&&　&.证.券.时.报.网&&&&&&&&
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温家宝总理担心滞胀：解决办法沃尔克在上世纪70年代已经给出“顶住排山倒海般的政治压力、将利率从10.5%一路调升&&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&23:13&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复2441/50&&&复制分享&】&收藏&2&推荐0&加油券0/0&&&&&&&&温家宝总理担心滞胀：解决办法沃尔克在上世纪70年代已经给出“顶住排山倒海般的政治压力、将利率从10.5%一路调升到20%的历史高位”&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&保罗·沃尔克：美联储前主席将利率调至20%创繁荣日&13:12凤凰网专稿【大&中&小】&【打印】曾瀞漪：欢迎收看《开卷八分钟》，我是曾瀞漪，今天为各位介绍一本有关美联储前主席保罗·沃尔克的书，《保罗·沃尔克：金融传奇人生》。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&保罗·沃尔克是世界上最具影响力的经济战略家之一，当金融海啸仍然在席卷全球的时候，当美联储前主席格林斯潘终于为他的宽松货币政策稍表歉意的时候，人们更加想起这位1979年到1987年担任美联储主席的保罗·沃尔克，当年究竟如何力排众议，将利率从10.5%一路调升到20%的历史高位，顶住排山倒海般的政治压力，凭着坚韧与胆量，克服美国令人难以想象的通货膨胀，为美国甚至全球往后几十年的繁荣奠定牢固的基础。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&现年81岁的他仍然过着俭朴的生活，还受委托担任多项公职，每年都会到中国看看老朋友，去年他接受我们访问的时候说，他有一个认养的中国孙女，今年算起来应该10岁了吧，保罗·沃尔克的人生值得我们进一步认识。《保罗·沃尔克：金融传奇人生》是由中国金融出版社出版，作者是《纽约时报》获奖记者约瑟夫·特雷斯特，中文版本是页任职世界银行驻中国代表处高级对外事务官员李莉翻译，浅显易懂，很能够让人体会当时的政经环境。
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中国经济恐怕很快会踩刹车&（美国）华尔街日报&&&()&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　中国也是在利用大量超额贷款保持增长引擎的运转。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　贝姆写道，有充分的理由相信金融过度人为支撑了中国经济的增长。中国应对年经济衰退的办法就是让中国的银行过度放贷。这导致工资、股票价值和房地产价格大幅膨胀，就像当年的日本那样。这一过程持续的越久，经济下滑所带来的痛苦可能越深。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　据贝姆研究，固定资本形成总额（Gross&fixed&capital&formation）从1980年占GDP的29%上升至2010年的42%，大多数投入的资金来自国有商业银行给国有企业的贷款，这也是导致低效和腐败的原因。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　与此同时，随着政府在本世纪初为中国的银行清理账本，价值数千亿美元的坏账奇迹般地消失了。卡内基国际和平基金会（Carnegie&Endowment&for&International&Peace）的中国问题专家佩蒂斯（Michael&Pettis）告诉我，消费支出从2000年占比GDP的46%下降至现在的36%。佩蒂斯现在北京大学教授金融学。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　佩蒂斯说，在各种情况下，治理银行业的方法就是从家庭部门转移财富。想想爱尔兰，或者是美国的不良资产救助计划（TARP）你就会明白。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　佩蒂斯很担心下一波的不良贷款，正是这些还未被减记的不良贷款支撑了最近一波巨大的扩张潮。谁来为此埋单？是正在崛起的中国中产阶级？还是农民工？亦或是农民？或者中国不得不利用巨额外储来救助这些银行？
中国泡沫经济破灭途&&&&&&&&&&&&&&&【&原创:&shjxchp&22:38&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复122/3&&&复制分享&】&收藏&1&推荐1&加油券1/1&&&&&&&&(很难形容看完此文，我对作者的赞佩，极为精彩的博文。期待博主能深入写下去，我将在第一时间贴出）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&世界上没有什么东西可以无限膨胀而无终止，再高的大树都有终极的高度，再大的鲸鱼也有停止生长的平衡点，即使你看不到边界的宇宙，它也有最终的临界点，何况只是一个人为的经济体系呢？无论你想尽多少优秀的方法去发展和维持，衰退和崩溃始终在某一个节点上等待你的光临。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&现在，中国的经济就已经看见了那只在招摇的崩溃之手。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&我们试着看看，中国的泡沫破灭，到底会从哪里开始？下面，一一列举下它们发源的轨迹和可能扩散的方向。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　一、地产利剑：也许有人会首选它，以为到处的鬼城将是最后一道催命符。但其实与各个朝代的地产泡沫相比，我向来不觉得现在的地产泡沫会比前朝有更辉煌多少，不说三峡跟长城一比就是大人与婴儿的差距，也不说京沪高铁与京杭大运河谁的工程量更大，更别提只能烧一个晚上的大裤衩与能烧半个月还不熄火的圆明园谁更宏伟了。真正的泡沫不在这些毁了又毁建了又建的大城市，而在那些穷乡僻壤，方见各朝功底与差距，美国的卫星发现永定土楼会心跳到以为新中国有了无数个核反应堆，在城管拆不到的深山小村里还能发现壮观的保存完好的古居，那才能映衬出古时候的繁华与当今的虚华相比，晚明晚清的地产泡沫都比晚共的泡沫结实多了——不信，再过百年回头，僻静的山村也许还矗立着冷清的开平碉楼、永定土楼，但是会有当今最引以为豪的豆腐渣楼群留到那时候吗？我深表怀疑。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&但是，即使当今有了比当年人力高万倍的机械帮忙，中国的地产虚华也永远难以企及往日辉煌，与更热衷于搞房地产开发和基建的老祖宗不同，已经退化了的子孙们即使建出一百栋世界第一高楼来，留下的业绩恐怕还不如山村古道经已荒废的一座贞节牌坊。因为以前搞开发的钱，多是财主们自己的，不管他们如何强取豪夺，好歹都是实打实的投入，子孙们败家归败家，建成后却无须为此负债。而今的建设开发呢？都是借子孙后代的钱来干的，30%的首付撬起了100%甚至120%以上的需求，这游戏能玩多久呢？就按这些贷款都是健康的吧，负债人无一违约，这个游戏也只能玩到款项完全结清之后，然后还是必须得崩塌，因为时间在前进，负债人每期还的款项和利息，都被你计为当期利润消化分配完毕，而要维持不断的利润，你就必须要求负债人不断的有新需求，可是这个前提存在吗？不存在。那就是说，即使贷款全部无违约还清，在那之后银行和开发商还是得面临死亡，因为他们没有了新利润增长点。&&&&&&&&&&&&&&　　&&&&&&&&&&&&&&　　当然，现实永远比理想境界严酷，负债者往往是等不到还清欠债的，而银行和开发商，也永远不可能如此毫无风险地安享利润到最后的油尽灯枯。他们往往在半途就像阿拉斯加洄游的大马哈鱼，不是死在力尽而亡就是被资本黑熊捕猎成为美味。或许，把他们比喻成为精子更为恰当，因为贪婪的驱动，他们表现出了强大而放荡的欲望，而由于不愿意承当放纵的后果，这批精子自然会遭遇各种人工手段的干预，加息是个安全套，会阻止这些精子与卵子结合的机会，其他调控措施就是各种避孕药，都是为了杀死这批疯狂的精子，以免结下恶果怪胎，如果连这些措施都还无法阻止中国这个未成年荡妇怀孕，那怎么办？流产！反正中国有的是赖以成名的计划生育绝招，毒针打不下来就破腹取，或者刮宫——最后的结果谁都知道，流产是要大出血的，谁是这奄奄一息的倒霉孕妇？&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&中国向来就是一个矛盾的政策体，要做什么、想做什么，全凭自己的需要而定制。以前需要生孩子，就鼓励大家多生，后来发现生孩子失控了，就冒着断子绝孙的骂名杀生，以前要控制民众的思想，必须打倒孔子来竖威，现在还是想软化民众的怨望，又抬出孔子来怀柔，洗脑的中心点始终围绕着自己的政治需要出发。在对待基建、房产上，自然也是出于此类需求，地产遭遇了鼓励到限制的转变，民众都是棋子和工具，必须为此付出代价，这个代价就是承受泡沫破灭带来的痛苦。&&&&&&&&&&&&&&　　&&&&&&&&&&&&&&　　中国的地产泡沫会率先破灭吗？我认为破灭的形式应该先表现在金融市场上，其实地产的窟窿早已犹如飓风中心的蛛网，残破不堪，但迄今未爆，就因为负债的屁民们还有能力还贷，让银行还有一个七彩的肥皂泡泡为自己的鸡鸡遮羞。要让地产的泡沫破灭，需等待房奴还不起钱，才能把背后的烂疮捅破出来，因此，概率与时间都不会排在最前面。可能指数：只有三星。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&二、恶炒狠搏：最近，几家官养的宠物媒体频频报道天津文交所、贵交所的新闻，这是一个很反常的信号。之所以说反常，是与其他问题遮遮掩掩不同的地方，这些金融传销的消息不是起于民间，而是由喜欢维稳的官媒来捅，一个愿意替李刚出面顶恶名的机构，会主动来添乱实在不同寻常，如此大张旗鼓的扒皮背后，多是为了找个替死鬼引爆这泡泡，不然，三鹿之罪与双汇之毒远比这个还在让所有人都疯狂的骗局或者其他隐藏着的肿瘤都比这更值得深挖，可是他们偏偏不去做，而非要盯上这还在发育的新痘痘存心挤破，那自有他们的用心。&&&&&&&&&&&&&&　　&&&&&&&&&&&&&&　　任何游戏都有最终的输家，这一场也不例外，可以预见的是，这场游戏的输家可能会牵涉甚广。人在癫狂状态下被猛然惊醒，其破坏力会有多大？曹操的梦中杀人是传说，但药家鑫的激情杀人却绝对不是浮云。要让习惯于耷拉着脑袋的中国人有杀人的激情，就必须让他们吸毒产生想死的兴奋，然后再来个火上加油，以前任何事情都不缺毒品也不缺兴奋，就差点旺火之油，现在有了官媒的公然加油，这火想不旺都很难。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&我曾试图解读中国人真实的内心状态到底是一种什么样的，但始终不得要领，你说他们是活泼的氢气吧，几千年来一直死气沉沉，虽然历经无数次的玉石俱焚之举，但始终毫无悔改之像，还是乐于做人类进步的刹车皮，扮演着文明的反面角色，成为一个沾沾自喜的小丑。你说人们是惰性气体吧，却又常常甘愿义无反顾地走上自我毁灭的亡途，当大家去追逐和赞美的时候，眼里完全无视罪恶和反常，当大家去唾弃和贬低的时候，更无视美德和正义，捧一个人或者一件事，就要让它至高无上顶礼膜拜，踩一个人或者一件事，就一定要让他臭不可闻万恶莫赎，认为袁崇焕是大英雄的是老百姓，认为袁崇焕是大汉奸要吃他肉的还是老百姓，他们被蒙蔽或煽动，都需要一个媒介，虽说时代不同，但人民还是那样的人民，他们还是一群需要木偶线去扯动的傀儡。这次隐形的官媒把木偶现公然扯出来，自然让人民有了不怕死的激情。&&&&&&&&&&&&&&　　&&&&&&&&&&&&&&　　从这小小的传销骗局破裂出来的火星会点燃燎原大火吗？天津会成为核扩散的原点吗？文交所会成为第一个产生核反应的原子吗？种种迹象表明，可能性高达四星级。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&三、囤积居奇：中国人有两好，一是置办家产，二是囤积居奇。虽说亏本生意无人做、杀头买卖有人干，但走完一个圆圈下来你再低头细看，人最终都是在做亏本生意，你置办的家产曾经市值亿万，但而今风中飘零能值几何？当然你可以说老秦当年留下的长城现在还能卖门票，老隋留下的运河到如今还养活多少秦淮艳姬，可惜婺源老街和开平碉楼那些子孙们肯定不做如是想，那些墙根下的荒草会警告现在拥有十套百套豪宅的富翁们：财富是神马，保值如浮云。&&&&&&&&&&&&&&　　&&&&&&&&&&&&&&　　人们问我，通货膨胀下如何保值？我都无谓地笑，财富是水，不流向这里就流向那里，你挖个坑以为蓄起来了，却不料成为发臭的死水，古人不是没想过水会蒸发的问题，于是想尽办法，盖房子、换金子都是他们实践的成果，可你见过他们成功过吗？现在金价在天上，可你看那里面有一盎司是100年前的黄金吗？古人积攒下来的财富都到哪里去了呢？&&&&&&&&&&&&&&　　&&&&&&&&&&&&&&　　即使有如此显而易见的教训，人们还是埋头乐此不疲地继续走前人的死路。囤房、囤金、囤古董、囤矿石、囤粮、、、、、、最近，还囤起了盐。只要是物资，管它可囤不可囤，都先抢点再说，而这样一种末世心态导致的后果就是挖坑埋了自己。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&囤积物资的打击是毁灭性的，远的人们记性不好，什么荷兰郁金香之类的会让人嗤之以鼻，就以东邻日本老哥的例子来说罢：二十多年前，人家可比咱有钱多了，有本事去美国买下洛克菲勒，也有能耐把艺术品炒成世界最高。但后来的事大家都知道，只有现在正走着他们老路的中国人不相信，时钟的下一刻度在中国。&&&&&&&&&&&&&&　　&&&&&&&&&&&&&&　　什么“中国价格”、“中国元素”，绝对不会比“日本价格”更不同，如果说现在的宝钢价值几千亿，银行会同意，并且贷款给你，贸易商也会同意，放心地把货款打给你。但是突然有一天宝钢破产，你认为它值几个亿？不要说它仓库里现在还有多少亿吨的矿砂，也不要说它现在堆着多少亿吨成品钢材，更别吹它有多大的厂房和价值多少的机器——所有一切当初看起来无价的东西，在某些时候它一样是“无价”的，时来屎成金，运去金如屎，最适合囤积居奇者，现在的中国，到底聚积了多少这些自恃坐拥宝库的虚胖企业？不计其数！当价格趋势逆转之后，所有这样的企业都将面临阳痿患者的尴尬：当初雄伟的鸡鸡没有了，只剩一小截猥琐的废肉。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&有没有一个永远不会破灭而向上的价格？答案当然是没有。所有的物资都有一个价格的天花板，当通胀的热气球上升到天花板上时，它就只能在那里徘徊，你要么不断的给气球充气，以为它能冲破这块纸糊的天花板，要么主动放气让气球掉下来，无论那一种结果，都要让附着在这气球上的人和企业受损，不断充气而导致气球爆裂的，只能跟着它灰飞烟灭，主动放气而降落的，也要元气大伤重新再来。美国人是属于让气球主动降落类型的，他们每一次放气的结果都要淘汰一批牺牲者，但这样会让另一些企业安全着陆，始终保持着东山再起的希望，中国人则属于强行充气类型的，他们以为天花板都是豆腐渣工程，只要够力，就一定能够冲破阻拦，上升到另一个层次，但通胀真的不是豆腐渣工程，通关也真不是打怪游戏，油价可以涨到十块一升，难道还能涨到二十块一升？钢价可以到五千块一吨，还能再涨到一万块吗？既然不能，到了那个价格天花板之后，利润的临界点也就来临了，再往后，企业必然面对由盈利转向亏损的境地，此时也就是存货价格雪崩的开始，而这，正是囤积居奇者噩梦之源，你曾经引以为豪的财富，成为你迅速破产的恶魔。&&&&&&&&&&&&&&　　&&&&&&&&&&&&&&　　每一次危机都有不同的借口，但有一点是相同的，那就是人们手上拥有的东西变得一文不值，以前你是亿万富翁的时候有多少套房，现在还有多少套，只不过以前价值亿万而如今不值十万而已，所以你成为了穷光蛋；你曾经有多少股票、古董、珠宝以及粮食和盐，现在还是有多少在手上，只不过一夜之间市值不同了而已，这就是泡沫破灭之前与破裂之后的不同。每次危机的先兆都是实物价格开始掉头向下引发的，因此，我相信囤积了许多矿砂、橡胶和各种各样产品的富豪们将是率先牺牲的先锋队，由这些人来带头引发危机的可能性高达五星级。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&四、股市梦魇：其实无论哪种杯具，最终都要一起堆在洗碗池里，这个洗碗池就是股市。实物价值不通过虚拟的放大，你无法体会财富飙涨的快感，想当年没有股市的年代，你手上有一万块钱是何等的富豪啊！即使到现在，你如果兜里揣着一万块现金上街依然还算很富有，只不过在银行卡一连串的数字面前，你的现金就忽然变得很渺小而已，当比拼从手上可见的现金转移到一连串的数字游戏后，许多事情就改变了原有格局。&&&&&&&&&&&&&&　　&&&&&&&&&&&&&&　　都说对冲基金云集香港，为的就是猎杀中国这只大象，不管象头象尾，哪怕屁股肉，能咬到一口总是好的。而他们要进来，布置陷阱的第一步当然是撒米养麻雀，得把中国人养熟了麻痹心态后才好关笼门。目前最好养的麻雀是哪些？当然是银行股之类的大型企业，所以近期频频放量，K线形态上看起来很美，而这些银行股也很配合地放出烟幕，不能说他们与外资合谋吃自己同胞的骨肉，关键是他们自己身患不治之症，把柄被抓，又不想立死，就只有成为帮魔鬼吸血的僵尸。而那些外资显然不是治病救人的医生，而是殡仪馆的火化工，他们现在不计成本的买入，只为将来不顾一切的卖出，捧场者也是砸场人，只在时间与角色的转换。&&&&&&&&&&&&&&1
呵呵，老前辈就是不一样&&&&&&&给力
淘股吧NB啊：很多固有惯性思维必须打破，过去人们说通胀无牛市，但现在这个定论打破了。金融业的创新比科技创新更重要&&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&10:45&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复657/8&&&复制分享&】&&&&&&&&&&&&&&&原帖由又新用户在&09:03发表&&&&&&&&&&&&&&美元升值不影响人民币的升值，这点一定要清楚。很多固有惯性思维必须打破，过去人们说通胀无牛市，但现在这个定论打破了。金融业的创新比科技创新更重要。&&&&&&&&&&&&&&&谬论啊&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&“金融业的创新比科技创新更重要”&&&&&&&&&&&&&&金融业创新的结果几乎都是泡沫&&&&&&&&&&&&&&美国、日本、冰岛&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&特别是二战后的德国和日本&&&&&&&&&&&&&&两个鲜活的例子啊&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&“过去人们说通胀无牛市，但现在这个定论打破了”&&&&&&&&&&&&&&那是印钞票的幻觉&&&&&&&&&&&&&&不是牛市
浦发银行2010年人均薪酬35.75万&一季度又涨50%&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&00:20:41&中财网&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　如果你想到银行就职，哪一家银行的薪酬最高呢？浦发银行。过去几年中，浦发银行的人均薪酬一直稳居上市银行之首。2010年，浦发银行仍以薪酬与福利人均35.75万元获封&薪酬王&。&&&&&&&　　今年一季度，该行共计提工资及福利费用36.19亿元，同比增长50.85%，如果本季该行员工数量与去年年底保持基本不变，那么其人均薪酬就同比增长了50%，超过了其主营收入41.7%的增长速度。&&&&&&&&　　人均薪酬最高&&&&&&&&　　&要进就进浦发行&应该成为银行职场的口号。在过去的几年中，浦发银行的人均薪酬一直在上市银行中稳居首位。&&&&&&&　　&浦发银行的薪水确实要高一些。&一位行业分析师说。数据显示，截至去年年底，浦发银行在职员工总数&28081人，需承担费用的离退休职工人数242人，共28323人。而其2010年的员工工资及奖金为84.02亿元，人均29.66万元，同时，其为员工支付的费用，也就是给员工的其他福利为17.22亿元，人均6.08万元，两者合计35.75万元。&&&&&&&　　与其它几家员工人数差不多的银行相比，浦发的人均薪酬也是高的。兴业银行员工人数29214人，其2010年的人均薪酬为21.61万元。中信银行有员工33552人，其2010年的人均薪酬为29.96万元。而根据相关媒体的报道，浦发银行的人均薪酬与其它上市银行相比，也是最高的。&&&&&&&　　与更早时相比，2010年浦发银行的人均薪酬，已经出现部分下降。2009年末，其员工总人数为22099人，员工工资及奖金总额为66.85亿元，人均30.25万元；为员工支付的费用为12.21亿元，人均5.53万元，合计35.78万元。&&&&&&&　　浦发银行的工资、奖金、津贴和补贴一项，2007年为62.27亿元，到2008年则增加到了68.87亿元。到了2009年，这一数字略有下降，为68.47亿元。&&&&&&&　　从部分高管的薪酬看，当年饱受外界争议的浦发银行董秘沈思，2008年的年薪曾高达383.60万元，而2009年沈思的年薪已下调至190万元，缩水了整整一半。同年，该行的两名监事杨绍红和李万军的薪酬也大幅缩水，分别从500.30万元和367万元降至250万元。&&&&&&&　　即便如此，浦发银行的人均薪酬也一直位居上市银行首位。以应付职工薪酬这项来比较，浦发银行的人均指标更是高出其他银行一截。2010年，其应付职工薪酬为68.57亿元，人均24.21万元，仍然为上市银行之最高。&&&&&&&　　一季度又涨&&&&&&&&　　浦发银行的薪酬最高，显然也承受了一定的压力。今年年初，曾传出浦发银行要降薪30%，但是员工并不着急。因为在明的薪水降低的同时，其他的费用会增加。因此，总体而言薪水仍然在增加。&&&&&&&　　今年一季度，因为并没有公布业务管理费一项，因此，只能从为职工支付现金一项来观察。&&&&&&&　　一季度，浦发银行已为职工支付现金26.15亿元，其应付职工薪酬比上年末增加了10.04亿元，两项合计本季共计提了工资及福利费用36.19亿元，同比增长50.85%。&&&&&&&　　与其他银行相比，浦发银行一季度为职工支付的现金并不是最高的，其在员工薪酬上似乎也有所收敛。不过，浦发银行由于每年的薪酬水平都较高，今年这一科目仍然远高于去年同期，因此便显得更为瞩目。&&&&&&&　　此外，其他几家银行在提高现金支付的同时，应付职工薪酬均出现了不同程度的下降。比如兴业银行，今年一季度支付给职工以及为职工支付的现金为28.56亿元，比去年同期的16.35亿元大涨70%以上，不过其应付职工薪酬却从去年年底的45.45亿元，下降到了今年一季度末的35.80亿元。中信银行今年一季度支付给职工以及为职工支付的现金为44.36亿元，不过其应付职工薪酬却从去年年底的78.53亿元下降到了今年一季度末的64.41亿元。&&&&&&&　　唯有浦发银行这一数据仍然提高了。今年一季度，浦发银行支付给职工以及为职工支付的现金为26.15亿元，比去年同期的22.22亿元提高了17.5%，但其应付职工薪酬却从去年年末的68.57亿元，增加到了今年一季度末的71.91亿元。&&&&&&&　　以此可见，浦发银行的员工薪酬水平还是很高，只不过把应发的费用提前或滞后发放了。&&&&&&&　　应付薪酬成利润蓄水池&&&&&&&　　应付职工薪酬是企业根据有关规定应付给职工的各种薪酬，按照&工资，奖金，津贴，补贴&等应付职工薪酬项目进行明细核算。不过，在会计报表中，&应付职工薪酬&是未来职工工资的一部分，银行先计提&应付职工薪酬&，然后再根据员工全年业绩考核结果发放，一般当年的&应付职工薪酬&要在下一年度才能发放给员工。&&&&&&&　　由于只是计提，应付薪酬便恰恰成了银行利润的&蓄水池&。在利润很多的年份，银行就会把部分利润放到应付薪酬这个会计科目中；而在盈利数据不理想的年份，银行则会减低这部分的数据，将其释放到利润中来。&&&&&&&　　浦发银行前几年利润大好时，人均应付职工薪酬曾多达四五十万元。&&&&&&&　　当然，除了职工薪酬，对银行的长远发展，人们还关注银行主营业务的发展变化，关注其利润增长的可持续性。&&&&&&&&□&.张.东.红　&.投.资.者.报
留神信用卡退款不算还款.cn&&日&08:15&&北京日报&&&&&&&&&&&&&&　　就因信用卡账单上80多元的零头没有还清，侯先生当月账单被全额罚息456元。“全额罚息是惯例我没意见，可是还款日前我明明有一笔600多元的退款打入卡内，银行怎么就不‘认账’，还算我当月没还清？”侯先生一头雾水。&&&&&&&&&&&&&&　　记者详细查阅侯先生当月账单发现，当月他总共消费了25083余元，而当月还款金额则是个整数，25000元。侯先生解释道，由于在账单日后，侯先生此前为同事代为支付的机票未能成交，有600多元的款项退到信用卡中，因此自己就将这笔金额也计算在“已还款”金额内了。“这钱都在信用卡里‘躺’着呢，怎么能不算是我还款的一部分？”&&&&&&&&&&&&&&　　记者致电侯先生的信用卡发卡行招商银行(13.79,0.00,0.00%)后获悉，这的确是该行信用卡还款的规则之一。“如果您的退款发生在账单日后、还款日前的这一段时间内，则不能充抵当月的信用卡账单金额，只能留到下期账单充抵。”招行信用卡中心客服工作人员表示。&&&&&&&&&&&&&&　　据介绍，如机票退款、支付宝账户退款或其他商家的消费撤销都属于这种情况，也就是说，银行对这些商户退入信用卡内的钱和用户自己存入的现金并不“一视同仁”，只有后者才算做还款。&&&&&&&&&&&&&&　　一位信用卡业内人士表示，其实这一规定并非招行一家独有，算是普遍的“行规”。记者走访光大、民生等多家银行发现，对信用卡内的“退款”和现金还款的确有区别待遇，大部分银行不将退款计入当期还款。同时，对于信用卡账单日后打入卡内的退款，各家银行的“处理方式”也各有不同。如光大银行(3.50,0.00,0.00%)就规定，如果持卡人在账单日后产生了新的消费，卡内的余额优先用来充抵；而招行则是“先记账”，等新一期账单出清之后，到了还款日再用上一期的退款来充抵。&&&&&&&&&&&&&&　　“信用卡还款这么多讲究，各家银行规定还不一样，持卡人怎么能弄明白！”一向自诩“老卡民”的侯先生对此颇有微词。他认为，银行应在退款产生的时候通过短信等方式告知持卡人：此笔退款不能计入当月还款。以免持卡人少还款而产生不必要的利息。(记者沈衍琪)
洪晃怒批德意志银行&私人理财称快被理成无产阶级了&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&04:02:55&中财网&&&&&&&&&[第01页]&[第02页]&&&&下一页&&&&&&&&　　洪晃称德意志银行的私人理财是全世界最坏的服务，&快给他们理成无产阶级了&上周五(5月27日)傍晚五点四十分，知名人士、杂志出版人洪晃在其微博上发出一条微博怒批德意志银行，&德意志银行的私人理财是全世界最坏的服务，我快被他们给理成无产阶级了。哼&。作为拥有246万微博粉丝的名人，洪晃女士直接了当的批评言论，迅速在微博上引起了人们的关注和讨论，成为热门话题。到周日晚间五点四十分，48个小时内该微博已被转发近2000次，评论近1000条，这也是洪女士近期反响最为热烈的微博。&&&&&&&　　洪女士本人是名人，德意志银行是全球最大的金融机构之一，理财是社会公众都在琢磨的事，而私人理财则是普通老百姓觉得有点高不可攀且神秘的事，无产阶级这词，大家也都熟悉得很。此条微博一出，大家明白了，原来名人洪晃，就是外资银行德意志银行的私人理财客户，只是估计亏了不少钱，&快给他们理成无产阶级了&。围绕着这些热词，围观的人们纷纷评论、转发，而人们对德意志银行、对外资银行的看法、对理财的态度，也在此过程中得到相当程度的呈现。&&&&&&&　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松，则在微博渠道，做了外资银行理财业务的初步调查。他很快转发了洪晃的微博并数次提问和评论，比如其他外资机构如何？外资机构在中国的优劣如何？围绕此话题，巴曙松也在微博上评论到，历经上次危机冲击后，外资行在理财市场恢复声誉和信任，看来还有很长的路要走。而巴曙松的有关言论，亦被多位业内人士再次转发和评论，参与者有香港券商的行政主席、有投资界人士如但斌，也包括去年刚刚美国上市的第三方财富管理机构--诺亚财富的总经理汪静波。&&&&&&&　　知名作家郑渊洁则受到德意志银行和无产阶级两词启发，也在洪晃的微博后调侃，&那里是马克思的故乡，青睐无产阶级的地方&。随后又有人跟着阐发，&马克留人家那里了，我们只有思&。&&&&&&&　　洪晃、巴曙松、郑渊洁，三位微博粉丝数都在百万级别，合计起来理论到达人数超过600万人，影响力可谓惊人。在洪晃的该条微博后，多次有人提到，德意志银行的公关部门应该要行动起来了。而巴曙松也在建议，在微博中被提到的相关金融机构，应当注意客户的反馈。&&&&&&&　　纵览洪晃此条微博后的近千条评论，也可以归纳出几个较明确的观点倾向。第一，德意志银行的理财服务包括其他汇兑服务等，评价较差；第二，其他外资银行的服务有人推荐，但也有很多的批评，如重销售轻投资等，评价也不高；第三，内资银行的服务，有人推荐，但也有不少批评，口碑不一；第四，理财服务本身，也遭到很多质疑，不少人声称不相信任何理财产品&&&&&&&&&&&&&&　　洪晃微博怒批德意志银行事件舆情分析&&&&&&&　　至截稿时止，暂无其他传统和网络媒体介入报道此事。因此，我们主要关注了洪晃女士该条微博后的评论。我们从近千条评论中随机抽取了300条，并进行了分析。&&&&&&&　　德意志银行很差，其他外资银行也不行(占比32%)@谢安0166见了一些外资行私人理财执董之类，也就一AE，做專戶理財，买卖股票居然不做公司调研。所以只能在那配些基金被动投资@祝波善:荷兰银行的就更惨了，先是被苏格兰皇家银行收购，然后苏格兰皇家银行退出国内业务，转给星展银行，三年内理财产品转了两次手！惨…&&&&&&&　　@吴京华：转发此微博:外资行的产品设计和理财协议条款极为复杂，可以将银行的风险控制得最小，但对客户而言收益极低，风险极高，基本就是稳赔不赚的生意。不过倒是很适合国内的有钱人，外资私人理财的客户，说出去多有面子。&&&&&&&　　@颐香斋：经历一次危机冲击之后，外资行在理财市场恢复声誉和信任，看来还有很长的路要走。&&&&&&&　　@江边码头：星展、渣打、花旗、汇丰--一个个如雷贯耳的名子，一次次肮脏的欺骗。这些银行的毫无羞耻地辩解：那是因为你们笨，谁让你协议都没看明白就签字的--这跟骗子得手后有什么两样！&&&&&&&　　推荐竞争对手或者竞争对手自荐(占比14%)@抽象空间：建议你换星展银行的，哈哈。无产阶级好啊。&&&&&&&　　@金融民工唐：还是工行好啊，产品简单易懂，风格保守，我觉得即使专业人士也不一定看得懂那些华尔街的产品，更不用说我们的老百姓了，一定是被理财啊。&&&&&&&　　@Bulluson：改用招商银行私人银行吧国内的银行也这样(占比6%)@土匪彪悍：转发此微博:哈哈，我还以为只有我们国内的同行这么干。&&&&&&&　　@刘美秀-量化投资：转发此微博:中资外资一样黑。&&&&&&&　　@黄华国微博：转发此微博：全世界的理財公司都一樣，他們立足點不對，一不小心就會被一洗如贫。&&&&&&&理财有风险，投资须谨慎(占比13%)@小猪一个人的旅行：理财?骗子!@塞伦盖特:银行理财，基本上是拿客户的钱，给新手积累经验。&&&&&&&　　@东田造型Leon：钱生不带来，死不带走的，够用就行了！对于那些披着专业理财的银行骗子们，我们是弱势群体，投资都是有风险的，需谨慎围观加调侃(占比17%)@郑渊洁：那里是马克思的故乡，青睐无产阶级的地方@社科院张春宇:有钱人啊，还能理财，哈哈。&&&&&&&　　@依形度势：颠覆我们的思想，不是外国的月亮比中国的圆吗。&&&&&&&　　@真Blackadder：看看大牌的牢骚可以传多远。&&&&&&&　　@扯铃：矮油，你这个资产阶级在炫富么。
畏惧银行霸王条款&基金竟悄然上演“汇款买基”&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&01:49:28&中财网&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&　　银行&店大欺客&不是新闻，基金公司向银行上供尾随佣金以及门类众多的服务费等也是路人皆知。看起来，基金公司一时还无法摆脱银行渠道的强大&束缚&，不过这不意味着基金不可以&静悄悄&反抗。据记者近期调查，基金网上直销其实一直在进行，如今汇款买基更是成&星火燎原之势&。但是，为了不触怒银行敏感神经，即便是收费低廉能为基民带来实惠的汇款买基金业务，基金公司也只是悄悄进行。&&&&&&&　　多重利好&&&&&&&　　汇款买基金需要的费用为多少？目前，四折是普遍趋势，这也是证监会规定的最低折扣。如果购买费率是1.5%的股票型基金，投资者只需支付0.6%的申购费，该优惠政策适用于所有基金的认购、申购、赎回和转换业务。此外，投资者通过银行柜台转账时，汇款的手续费最高仅为50元。50元的费用意味着无论是买1000元或上千万、上亿的基金，上限均为50元。嘉实基金表示，在基民购买2万元以上嘉实基金时，50元将由嘉实返还给投资者。&&&&&&&　　嘉实基金电子商务部负责人徐翼在接受《国际金融报》记者采访时表示，以往投资者通过银行购买基金时，由于四大行的费率优惠一般在七至八折之间，大概有八成基民享受不到四折优惠。基民通过汇款买基金，减去中间环节，就可以享受基金认购或申购所能享受的最低折扣四折。因此投资者通过汇款买基金，在费率方面可以得到真正的实惠。&&&&&&&　　值得注意的是，汇款买基金没有转账限额。以往通过银行柜台或网上在线支付等方式转账，大多数银行每日均有限制额度，汇款买基则无此要求，投资者可以在一天内无限量申购基金或认购基金。让基金公司更为看重的是，这种直销方式所带来的是自己客户源的稳定增加。徐翼另外还透露，自从两年前开通该项业务以来，汇款买基金的比例占据了整个嘉实基金网上支付的50%(其中不包括货币基金)，这其中大部分客户为个人客户。&&&&&&&　　&悄然上演&&&&&&&&　　实际上，汇款买基金业务在业界已推出近两年。据记者了解，目前开通汇款买基金业务的基金公司并不多。即使开通也只在公司网站的页面上简单介绍，异常低调。那为何两年来只有为数不多的基金公司开通了该项业务，且业务发展并不如想象中那么顺利呢？作为一项能给真正给投资者和基金公司带来双赢的业务，为何基金公司在此事件上显得如此低调呢？&&&&&&&　　当记者发送采访提纲询问某大型基金公司电子商务部负责人时，对方明确表示比较敏感，不方便回答。&&&&&&&　　&基金敏感事出有因，因为目前基金公司销售基金的主渠道还是银行，在无法改变现状的情况下，如果基金公司过于强调自己的客户或在直销客户上发展太好，会在一定程度上影响和银行的关系，更直接影响到今后基金的销售。&据一名不愿透露姓名的知情人士向《国际金融报》记者透露，&基金公司之所以不愿意大张旗鼓地高调宣传，主要还是怕得罪银行。&&&&&&&&　　前景难卜&&&&&&&　　值得庆幸的是，尽管该项业务仍处于默默发展阶段，但&百花齐放&的渠道发展不但成为基金公司努力的方向，更成为监管层今后将重点关注的目标。随着第三方支付的开闸，多种渠道发展也成为监管层所希望看到的。因此，如何把握其中的机会成为基金公司需要好好思考的问题。&&&&&&&　　不过，也有基金公司对此业务并不表示乐观。博时基金电子商务部总经理盛震波就在接受《国际金融报》记者采访时表示，博时的汇款买基业务从2010年初开始开展，目前尚未取得很大的进展，发展速度还比较缓慢，目前通过汇款买基的客户占整个网上支付客户的比例也很小。&&&&&&&　　&这项业务若是朝着类似网上支付的方向发展，使得用户体验与网上支付相似，可能用户才更愿意使用。但我们判断它很难成为电子商务支付发展的主流方向。&盛震波说。&&&&&&&&□&.胡.芳　&.国.际.金.融.报
交易员合成信贷仓位亏20亿、摩根大通开盘暴跌9.4%&&&&&&&&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&22:43&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复549/5&&&复制分享&】&&&&&&&&&&&&&&&亏损20亿美元&摩根大通“巨亏”事件震惊全球市场&&&&&&&&时间：日&03:36:29&中财网&&&&&&&&&[第01页]&[第02页]&[第03页]&[第04页]&&&&下一页&&&&&&&&　　导读：&&&&&&&　　20亿美元&摩根大通巨亏事件震惊全球市场&&&&&&&　　摩根大通遭遇巨亏&银行监管或借机加强&&&&&&&　　惠誉质疑摩根大通风险管理能力&下调其评级至AA-&&&&&&&　　交易员亏20亿&摩根大通收盘暴跌9.28%&&&&&&&&&&&&&&　　20亿美元&摩根大通巨亏事件震惊全球市场&&&&&&&　　欧洲的局势好不容易有点转机，华尔街又来添乱。美国最大也是公认最稳健的银行之一--摩根大通10日公布，由于一项&合成对冲&的交易失误，该行在近一个多月时间里巨亏至少20亿美元。&&&&&&&　　上述消息公布后，摩根大通的股价在周四美股盘后暴跌，跌幅一度接近7%，并拖累美股银行板块全线大幅下挫。周五的亚洲和欧洲市场也受到牵连。&&&&&&&　　对冲未遂反巨亏&&&&&&&　　在向美国证券交易委员会提交的文件中，摩根大通披露，3月底至今，公司旗下的首席投资办公室(CIO)在其&合成信贷&产品投资组合中遭受了至少20亿美元的巨额亏损。颇具讽刺意味的是，首席投资办公室的工作重点正是风险控制。&&&&&&&　　据悉，此前摩根大通通过一系列和公司债价值紧密相关的复杂交易策略押注经济持续复苏的预期。从上个月开始，由于此类债券价格朝不利于摩根大通的方向变动，该公司因此遭受严重冲击，其建立的衍生品头寸大都处于亏损状态。&&&&&&&　　摩根大通说，此次亏损主要源自首席投资办公室设置的头寸。该部门一季度在险价值平均达到1.29亿美元，比上年同期6000万美元的两倍还多。摩根大通将这种猛增归因于&首席投资办公室所持合成信贷投资组合的调整&。&&&&&&&　　合成信贷产品属于金融衍生品，其持有人不必真正买卖相关债券，即可凭借标的债券的信用风险变化获得盈利，当然也可能发生亏损。摩根大通利用这一工具来对冲其贷款风险，以及其他与企业、银行和主权政府相关的信用风险。&&&&&&&　　在摩根大通对这一旨在对冲风险的仓位进行减仓和平仓时，便产生了上述巨额亏损。损失发生之时，摩根大通正试图缩小此类交易规模。知情人士透露，直到4月13日摩根大通召开一季度盈利分析电话会议之后，公司CEO戴蒙才了解到损失的真正规模。&&&&&&&　　此前摩根大通曾估计CIO第二季度将盈利2亿美元，但鉴于此次交易亏损，该机构的业绩预期被调整为亏损8亿美元。戴蒙说，迄今为止CIO在二季度产生的约20亿美元交易损失，已部分被大约10亿美元的证券销售收益所抵消。但他表示，市场波动可能会让该行在第二季度产生另外10亿美元的损失。&&&&&&&　　或加速监管改革&&&&&&&　　某种意义上说，摩根大通的此次意外巨亏原本可以避免，或者至少可以将损失最小化。早在一个月前，媒体就披露了相关风险。&&&&&&&　　多家美国主流媒体4月就报道说，CIO一名绰号为&伦敦鲸鱼&的交易员当时大肆建立与公司财务状况相关的信用违约掉期(CDS)产品头寸，仓位之庞大足以惊扰这一总规模达10万亿美元的领域。报道说，对冲基金等投资机构当时都在下注于CDS，以期利用一位名叫伊科西尔的伦敦交易员所做的交易获利。伊科西尔就来自摩根大通的首席投资办公室。&&&&&&&　　在4月13日的电话会议上，戴蒙对上述报道轻描淡写，称媒体对该办公室交易行为的怀疑属于&小题大做&。但在本周四，戴蒙不得已承认，当媒体最早曝光相关交易风险时，摩根大通的第一反应过于&自卫&。事后来看，公司当时应该更多地注意这件事。&&&&&&&　　多位知情人士透露，戴蒙会定期了解CIO部分头寸的细节，这说明他也忽略了那笔交易的潜在风险。&&&&&&&　　据报道，CIO最初建有一个用于保护摩根大通免受经济下行冲击的大额头寸。今年早些时候，该办公室开始对经济和企业财务状况更为乐观，并开始削减上述头寸。与此同时，该机构也开始抛售用于对冲风险的金融产品。&&&&&&&　　就在最近，戴蒙还在牵头抵制美国监管部门试图控制风险交易的努力。摩根大通等大型银行认为，诸如&沃尔克规则&等监管举措，将减少流动性并提高市场价格。&&&&&&&　　而现在看来，当局加强风险控制的举措的确非常有必要。按计划，如果监管机构能够敲定细节，&沃尔克规则&最早将在今年7月生效，后者将限制大型金融机构的自营交易业务。&&&&&&&　　分析人士认为，在此次巨亏事件曝光后，华盛顿方面可能加快金融业风险监管的步伐。&&&&&&&　　加重全球避险潮&&&&&&&　　按资产规模计算，摩根大通是美国最大的银行。业内人士指出，此次巨亏事件对摩根大通这一华尔街老牌银行的声誉带来了严重影响。与其他大行相比，摩根大通在金融危机中遭受的损失要小得多。&&&&&&&　　截至3月底，摩根大通的总资产为2.32万亿美元，股东权益达1900亿美元。过去两年中，摩根大通平均每季度的盈利均超过40亿美元。&&&&&&&　　华尔街金融分析师认为，对一家以风险管理体系完善著称的大行而言，摩根大通的此次交易亏损事件对整个行业来说都是一大打击。整个华尔街自营业务都将受到影响。&&&&&&&　　周四美股盘后交易时段，摩根大通的股价大幅下跌，跌幅一度接近7%。其他一些大型银行也遭到抛售。花旗集团盘后跌约3.8%，富国银行跌幅约为1.7%，美国银行跌幅约2.7%，高盛、摩根士丹利跌2.5%以上。&&&&&&&　　一些机构已开始下调摩根大通的股价目标。投行FBR的分析师将摩根大通的股价目标从50美元调降至37美元，以反应该公司披露的巨额损失。&&&&&&&　　从周五亚洲和欧洲市场的反应看，此次摩根大通交易巨亏事件的影响可能才刚刚开始。市场人士表示，尽管摩根大通的巨亏可能是单个事件，但在欧债危机再度侵袭全球市场的大背景下，此次巨亏事件只会进一步加重市场的避险情绪。&&&&&&&　　周五亚太股市普跌，MSCI亚太指数跌1%。日本、韩国、澳大利亚股市跌幅在0.3%至1.4%不等。中国香港和中国台北股市跌幅均超过1%。&&&&&&&　　欧洲股市开盘后普跌，法国股市早盘跌逾1%，美国标准普尔500指数期货跌0.6%。金融股跌势明显。在大宗商品市场，原油、铜、普跌，跌幅均超过1%。(.上.证)
真看不懂：&是否应该囤货？(&10:01:52)转载▼标签：&杂谈&分类：&草根视点&&&&&&&&&&&&&&&&周一有点小空闲，上来写几句。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这几天接触了几个老板，有的在趁着原材料价格低的时候开始大量囤货，比如纸箱厂的老板。一个县域经济体的纸箱厂老板已经囤货300吨原料。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&这从微观上至少说明了两个问题：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1，从产业链末端来讲，这些老板对未来的经济增长仍然是比较有信心的，乐意冒险追求未来的利益。（而事实上，他们工厂今年的销售并不好）。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2，造纸厂的去库存状况可能有所改善。随着未来人民币可能进一步的升值，以进口纸浆原浆为主的造纸企业的业绩会有相对好的表现。炒股的网友请多关注。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&关于是否应该囤货的问题，很多奋斗在一线的老板，在过去发现了一个成功的秘密：就是利用经济周期的波动，在原材料价格大幅度回调的时候，吃进库存。这不仅可以在经济再扩张的时候保持成本的优势，还能因为有此优势扩大了客户的规模，获得良好的发展空间。无疑，这是一个诱人的选择。对于战斗在一线的老板来说，很多人相信的是过往的成功经验，并坚信这个经验是经受过市场洗礼的，是可以复制的。然而，中国是一个神奇的国度。私有经济只是国有经济的补充部分，如果你忘了我国独特的经济发展模式，可能会做出方向性的错误判断。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&在说囤货的问题前，我们首先要问的问题是市场还会扩大吗？而对于我来说，问题就会更简单，我会问：“资本还会流入吗”？美国的战略清晰透明，就是要推高全世界发展中国家的恩格尔系数水平（吃饭/收入），导致这些国家的有效消费能力不足，从而恶化这些国家生产效率，缩小美国自身的贸易逆差，这必然导致资本逆流出中国。看到老刘和海宁的文章都提到明年中期以后，世界会进入再通涨的预期，我的观点也是一样。但是在细节上我和老刘有两个区别：&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&1，老刘认为通涨再来会导致中国央行加息，而我认为中国央行还会再次拉升人民币汇率来对抗这波通涨。当然这间接的为资本高位套现流出中国创造了条件。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&2，为什么资本会流出中国？我在上面提到了资本流出中国一定是以推高粮油价格为前提的，这是原因之一。我们还要看到未来用于国际贸易的美元数量可能会存在迅速下降的可能。我曾经在前期提到过美国的沃克尔法则，国内鲜见有人分析研究（最近只看到笔夫先生的文章提起过）。我再重复一遍沃克尔法则的中心思想：就是降低场外存量资金水平。限制衍生品交易就限制了货币的信用创造，降低了货币的流速，减少了市场中的货币供给(说的简单点就是钱不转了)。最近，包括瑞银在内的发达经济体都在大规模解雇衍生品部门雇员，限制投行的发展。这是为什么？因为场外资金被约束，获取廉价资金的成本就会大幅度上升，衍生品交易失去了廉价资金（QEN），风险是巨大的。而没有了廉价的资金，世界贸易所需要的货币成本也会上升，所以，结论很简单。资金成本上升，贸易规模下降。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&除非中国政府再次放水货币刺激经济，否则无法期待工业用大宗商品价格再次大幅度反弹。而中国政府选择继续放水货币的风险是巨大的，有可能造成人民币的津巴布韦化，这将加快资本的逃出速度。我认为中国政府会坚持数量型调控来控制经济硬着陆的风险，但是期待经济的再扩张可能是不现实的。那么现在选择加大存货规模，不但会增加资金成本，而且未必能等到商品价格的再次反弹。
如果2007年卡尔？马克思在世的话，他会在银行工作。银行已经达到了“共产主义”的完美状态&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&23:02&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复267/0&&&复制分享&】
水晶皇：&&&&&&&&&&&&&&$贵州茅台(SH
)$&&&&&&&&&&&&&&只求明天比今天进步&#2013半年总结#&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&最近一个月，比较少发布网志。原因是在思考，还有阅读占据了较多的时间。&&&&&&&&&&&&&&在2013上半年已经过去时，写下自己认为值得记录的总结：&&&&&&&&&&&&&&1）股票篇&&&&&&&&&&&&&&对银行业的新领悟&&&&&&&&&&&&&&上半年的时间，我在国内的资金主要是投资在“”，收益自当是不好的。但在经历过银行业大跌后，我有所领略，而答案在“国际金融睿智-桂徵麒四十年投资生涯”一书中。&&&&&&&&&&&&&&先说说书中主人翁的来历：｛桂徵麒｝&&&出生自上海，后来移民到美国。大学毕业后，成为IBM的工程师。在1973年后，成为花旗银行，以及美国运通的亚洲区银行大班。到了1992年，在将近50多岁时，才创立了自己的投资基金，一直到现在。&&&&&&&&&&&&&&这里我就摘录一段自书中139页的片段：&&&&&&&&&&&&&&“时至今日，银行急速发展各种银行服务，导致私人机构和公众债务泛滥。银行与金融机构尚嫌本身领域的服务范畴不够广泛，他们进而获准使用衍生工具来改善收益。这些衍生工具的交易相当复杂，往往隐藏真正的杠杆比率，风险难以计算。他人根本无从知道银行之间建立了多少帐外承担。&&&&&&&&&&&&&&&&我在银行业工作时，不禁惊讶原本旨在带来轻微息差的银行同业拆出活动，竟然可以不断扩大，金融监管机构却不曾严管。如果一间银行被视作健全，该行便可以与对手不断进行短期资金市场交易，没有限额。整个机构就如牌局中只要没有玩家出牌，各人都只会一直持牌在手那样。相对20年前来说，现今市场的风险有过之无不及。在当今这场全球的牌局之下，出现金融过失的风险，早已凌驾大部分人愿意认同的程度。“&&&&&&&上述的银行业管理者的见解，不禁让我冷静下来。他作为一个管理者，尚对银行业有那麽多的忧虑，更何况是普通的市民。并且再深一层去想，也印证了“巴菲特”的看法，银行业是非常看重管理层的行业。因为你不可能去每一笔的贷款都去查证，几乎是只对管理层讲“信任”这两字而投资的。&&&&&&&&&&&&&&但也是因为如此，我自己不会将所有的财产都押在一家银行上，同时我也建议大家也不要，除非你就是那家银行的管理层。
伯南克：联储必须顶住政治压力&作出艰难决定&&&&&&&&&&&&&&日&06:07&&新浪财经&微博&我有话说(10人参与)&&&&&&&&　　新浪财经讯&北京时间12月17日凌晨消息，美联储主席伯南克周一称，该行必须继续“顶住政治压力，作出艰难但却是必须的决定”。&&&&&&&&&&&&&&　　伯南克将他为终止金融危机而采取的措施与前美联储主席保罗-沃克尔(Paul&Volcker)和艾伦-格林斯潘(Alan&Greenspan)所采取的通胀抵御措施进行了对比。&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&他表示，美联储有能力作出艰难的选择，是因为美联储理事拥有14年的任期，且政策制定委员会中拥有多样化&的立场。他还表示，美联储必须继续保持透明化和对公众负责，才能令美国民众理解和接受该行的行动。&&&&&&&&&&&&&&伯南克称，美联储对危机作出的回应并无新意，仍是向金融市场提供流动性和稳定性；但在“21世纪的经济和金融环境下”需要采用新的工具。(文武/编译)
.&&&&&&&&&&&&&&温州老板装可怜举报银行：银行鼓励企业不择手段骗贷去过度投资、银行才是温州危机的始作俑者（企业有钱的&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&&08:50&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复90/2&&&复制分享&】&&&&&&&&温州老板装可怜举报银行：银行鼓励企业不择手段骗贷去过度投资、银行才是温州危机的始作俑者（企业有钱的时候，银行还拼命求着你贷款。企业没有担保能力，银行会千方百计地给你撮合互保，甚至帮你撮合借高利贷）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&温州企业家称银行是温州危机始作俑者&骗贷不择手段&&&&&&&&&&&&&&&时间：日&01:00:59&中财网&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&【&·&原创:&淡定008&&&&08:55&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&这边狗日的，自己想尽方法骗贷，去炒房炒矿，还怪银行！&&&&&&&&&&&&&&【&·&转贴&三点&&&&&08:55&只看该作者(-1)&&】&&&&&&&&&&&&&&真相：老板、银行、ZF合伙骗贷！&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&.&&&&&&&驱动银行业绩连年增长的真相：无节制地印钞和政府对低效项目显性或隐性担保导致的货币超发（一旦货币超发&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&&12:49&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复944/20&&&复制分享&】&&&&&&&驱动银行业绩连年增长的真相：无节制地印钞和政府对低效项目显性或隐性担保导致的货币超发（一旦货币超发趋势主动或被动扭转，银行不仅利息收入会大降，而且会使得借新还旧无以为继，造成坏账爆发。届时，前几年的“净资产”增长越多，坏账就越多）&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&谁在裸泳(null)&回复&静言思之(null)：
.&&&&&&&&&&&&&&芒格：银行家就像吸毒的、我们不会投资苹果（我们真的非常讨厌必须要创造出全新的、创新的科技，还需要&&&&&&&&【&转帖：&三点&&&&&15:32&&&只看楼主(-1)&&&淘股论坛&浏览/回复1/0&&&复制分享&】&&&&&&&&&芒格：银行家就像吸毒的、我们不会投资苹果（我们真的非常讨厌必须要创造出全新的、创新的科技，还需要一个接一个不间断）、房地产是典型的疯狂泡&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&芒格专访：我们不会投资苹果，银行家就像吸毒的&&&&&&&&&&&&&&?巴菲特/伯克希尔/芒格&?文&/&xiaopi&?日&21:44&&&&&&&&&&&&&&&来源：华尔街见闻
.&&&&&&&什么？！（li*：金融不搞活、实体经济就上不来）&&&&&&&·&转帖：&三点&&&&00:19&只看楼主(-1)&&&浏览/回复4426/60&·
.&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&··&转贴&不错&&&&14:43只看该作者(-1)·&&&&&&&&&&&&&&&5月下旬，圣路易斯联邦储备银行（Federal&Reserve&Bank&of&ST.Louis）行长步乐德（JamesBullard）在北京接受了第一财经的独家专访。&&&&&&&&&&&&&&&第一财经：你从上世纪90年代起便在路易斯联储任职，其间经历了几代美联储主席，你个人最欣赏哪一任美联储主席?&&&&&&&&&&&&&&&步乐德：几任主席都很不错，但我个人最欣赏的是沃尔克，他在上世纪80~90年代面临严峻挑战，顶住压力、带领美国克服重重困难。当然他本人身高也很高。(注：1979年，美国通胀率已接近15%，而失业率却居高不下，前所未有的滞胀局面打破了“菲利普斯曲线”。沃尔克上任第八天就宣布，把联储基金利率提高50个基点到11%，再过两天又宣布把贴现率提高5个基点到10.5%。最后，在1981年夏秋之际，联邦基金利率高达19.1%，商业银行优惠利率21.5%，通胀也终于在1981年降为6.5%，再过2年又降到4%以下。不过，抗击通胀的代价不小，大幅加息导致美国经济一度在衰退里挣扎、破产企业翻倍，失业率创1940年后最高，当时抗议的人们围住了美联储大楼。不过沃尔克表示，他正在打正义之战，不愿因压力撤退，大家今后都会理解这样做的正确性。这也导致任命沃尔克的总统在1980年的大选中因稳增长不力被里根击败。不过最后事实证明，沃尔克的正直和坚持是正确的。)
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亲，夜深了，早点休息吧。
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