消息：央行要求大行合理搭配资金融出期限，明确政策基调未改_路透晚报-爱微帮
&& &&& 消息：央行要求大行合理搭配资金融出期限，…
&路透中文新闻部中国央行对流动性管理的最新政策导向，显然已取得明显效果。周四，大行的出资期限普遍倾向于七天及以上品种，隔夜供给仍然不足。但现券及国债期货市场近两日的不安情绪显着缓解。消息人士周三晚间对路透表示，央行当日就流动性管理问题召集主要大型银行开会，要求大行合理搭配资金的融出期限，防止融出资金的期限过于集中；央行并明确今年以来的货币政策总基调不会改变。市场人士认为，央行此举释放出其仍希望保持资金面平稳的信息，希望通过降低隔夜融资占比，来降低金融加杠杆的风险。“今年以来，隔夜的融出资金量（占比）一直高居在90%左右，过于集中让央行担心风险。”一了解情况的消息人士称。路透已就此消息联系中国央行，但其表示不予置评。上述的消息人士还透露，央行在会上并表示，希望各行认真对待流动性管理的问题。另有业内人士预测，如果到期后的14天期逆回购需求不佳，不排除继续推出更长期限的逆回购，以引导市场。央行表示货币政策基调不会改变，一度有些恐慌的市场情绪正逐步平复。在中国央行公开市场单日大举净投放后，银行间市场周四早盘资金面紧势略缓。上海某银行交易员认为，央行目的是让资金融出的期限拉长，既改善了隔夜占比太集中的局面，也能提高机构的融资成本，让大家控制杠杆。“目前看，双杠杆中先降期限杠杆是方向，总量杠杆下降目前看对市场杀伤力过大。”一大行金融市场部人士称。对于降杠杆的效果如何，方正证券固收分析师杨为敩表示，从银行资金来看，逆回购所投放的资金在整个银行的流动性中占比较小，做一个置换期限确实能影响资金成本，但对银行整体资金成本提高幅度不大。“现在处于资产荒的情况下，在大类资产里，债市的收益、期限等都是比较合适的资产，通过提高资金成本，能使得机构降杠杆的可能性不是特别大，甚至可能适得其反，导致个别机构通过加杠杆加久期来覆盖资金成本的损失。”他说。时隔逾半年后，中国央行周三在公开市场重新启动14天逆回购。在补充流动性的同时，期限拉长也引发市场对监管层有意降杠杆的忧虑。不过从当天操作结果来看，与春节前持平且明显低于二级的中标利率，稍微缓和冲击。（完）
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京ICP备号-2&&&&京公网安备34央行首度公开表态 倒逼银行调整资产结构
央行首度公开表态，否认“钱荒”，明确要求商业银行提升流动性管理能力，并改进资产负债总量和期限结构。
【财经网专稿】记者 刘林&央行首度公开表态，否认&钱荒&，明确要求商业银行提升流动性管理能力，并改进资产负债总量和期限结构。
6月24日，央行公布了6月17日签署的文件。这份关于商业银行流动性管理事宜的函在一定程度上可以说是&央妈&放手的宣言，也从侧面解释了上周（6月17-21日）银行间市场出现恐慌情绪的缘起之处,这份函的下达彻底改变了市场的预期。
&当前，我国银行体系流动性总体处于合理水平&，央行的这一界定否认了&钱荒&的存在。&但由于金融市场变化因素较多，且临近半年末重要时点，客观上对商业银行流动性管理提出了更高的要求&，在央行看来，目前的流动性紧张是暂时的，只是因为在半年末重要时点，商业银行流动性管理没有达到市场变化需要的水平。
民生证券研究院副院长管清友认为，上述文件表明，央行不会放水，货币环境仍将继续偏紧，倒逼银行调整资产结构，控制期限错配风险。
央行明确要求商业银行，按宏观审慎要求对资产进行合理配置，谨慎控制信贷等资产扩张偏快可能导致的流动性风险，在市场流动性出现波动时及时调整资产结构；充分估计同业存款波动幅度，有效控制期限错配风险。
与此同时，&各金融机构要统筹兼顾流动性与盈利性等经营目标，合理安排资产负债总量和期限结构，合理把握一般贷款、票据融资等的配置结构和投放进度&，央行还要求。
对外经贸大学金融学院教授丁志杰评论，金融体系被强制减肥瘦身。
&央行有足够的能力调控资金总量，目前的资金偏紧是央行的真实意图&，国泰君安宏观分析师汪进表示，&其主要目的是提前暴露金融风险，迫使金融体系降低杠杆，收缩银行表外业务，维持金融市场的长远健康发展。&
汪进认为，在传统结构性调控政策难以凑效的背景下，靠总量收缩调控来降低金融系统风险已成央行唯一选择。
此外，央行还要求大行配合央行稳定市场，也表明央行掌握的信息显示，目前的流动性紧张是结构性的而非总量性的。这可能是6月20日下午开始银行间市场出现低于市场利率水平的资金融出的原因。早前，市场传言那是因为央行放水，但主要机构予以了否认。
上述文件明确指出，&金融机构特别是大型商业银行在加强自身流动性管理的同时，还要积极发挥自身优势，配合央行起到稳定市场的作用。&
（证券市场周刊供稿）
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北京: 010-， 上海: 021-， 广州: 020-， 深圳: 9， 成都: 028-央行张涛：金融体制在供给侧结构性改革中需要发挥重要作用_凤凰财经
央行张涛：金融体制在供给侧结构性改革中需要发挥重要作用
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中国证券网讯 （记者 石贝贝）中国人民银行副行长张涛12日在上海出席2016年陆家嘴论坛演讲时表示，金融体制改革在整个供给侧结构性改革当中需要发挥非常重要的作用。
中国证券网讯 （记者 石贝贝）中国人民银行副行长张涛12日在上海出席2016年论坛演讲时表示，体制改革在整个供给侧结构性改革当中需要发挥非常重要的作用。由上海市人民政府和中国人民银行、中国、中国证监会、中国保监会共同主办的“2016陆家嘴论坛”于6月12日至13日在上海举行。本次论坛主题为“全球经济增长的挑战与金融变革”。“金融体制改革需要通过丰富金融机构体系、健全金融市场体系、完善金融治理体系，发挥市场配置资源的绝对性作用。从而进一步增加和完善金融供给，提高金融服务质量和供给的效率，更好地服务实体经济。”张涛说。去年以来，作为中央银行，人民银行按照党中央、国务院的部署，会同相关部门也加大了对“三去一降一补”的金融支持力度，为供给侧结构性改革创造适宜的货币金融环境。比如，在全国范围内实施了全口径、跨境融资宏观审慎管理，扩大金融机构和企业的融资渠道，方便他们利用国内和国际市场的低成本资金等措施。“目前来看，这些措施正在取得初步成效。”张涛表示，未来还有很多的工作要做。需要在制度、体制、改革和系统设计上下大功夫。金融作为经济的核心，必须疏通血管，使供给侧结构性改革系统性地落到实处。张涛表示，整体上来看，我国金融业目前已经形成了多样化的金融机构体系、比较复杂的金融产品体系、信息化的交易体系和不断开放的金融市场。但总体而言金融服务的总体水平还有上升的空间。
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& && && && && &央行“霜降”
& && && && && && && && && && && && && && &
每日经济新闻
& && & 央行6月28日下调金融机构存贷款基准利率，并且定向降准。市场称为双降，本人称之为夏天的“霜降”。这是抢救市场之举。就在此前几天，央行行长还表示不会降息，此次降息，想必是有关方面认为市场出现了巨大的变化，必须降息降准。
& && & 央行官方称此举是为了定向提振实体经济。加强信贷政策的结构引导作用，鼓励金融机构更多地将信贷资源配置到“三农”、小微企业等重点领域和薄弱环节。这是老生常弹，正如多数市场人士所相信的，资金如水，并不会被自信的人导向三农与小微企业，否则，导流了这么多年，三农融资难、中小企业融资难的问题早该解决了。央行博士与金融专业人才众多，不会不了解市场常识，一再强调定向导入，或者是自信过头，或者是为了正确的方向。
& && &根据央行公布的数据，2014年央行先后三次下调金融机构存贷款基准利率。一年期贷款基准利率累计下调0.9个百分点至5.10%，一年期存款基准利率累计下调0.75个百分点至2.25%。在基准利率连续下调的引导下，2015年5月份，金融机构新发放贷款加权平均利率为6.16%，较去年同期下降0.91个百分点，创2011年以来的最低水平。
& && &双降有利于金融机构与大型企业拆借利率进一步下降，国金马鲲鹏先生认为，预计本次降息平均降低16家上市银行2015年净息差2BPS，平均降低2015年净利润1.4％，由于降息对银行不构成负面影响，而降准构成利好，总体而言对银行有利。华泰证券预测，存准率下调加货币乘数效应，约释放出6000亿到7000左右的资金。
& && &银行不缺廉价资金，换个角度说，余额宝之类的货币基金收益在滑向低谷后，未来也不乐观，有央妈在，他们不可能从银行嘴里再抢到一点肉星。
& && &值得注意的是，央行不仅决定降低部分银行的存款准备金率0.5个百分点。还将降低财务公司存款准备金率3个百分点。考虑到财务公司的背景，可以认为是对大企业实实在在的利好。此次存贷款同步下降，浮动区间不变，对于银行而言总体是利好，对于中小企业而言，即使有利好也有限。实际上，由于CPI等因素，中小制造企业实际利率并未下降。
& && & 存准率下降是个眼前的现实利好，此前国务院常务会议通过取消存贷比协议，有人认为，国务院连存贷比都取消了，下降存款准备金率不过是面子工程。这是个错误认知。实际上，从起草到国务院通过草案，未来还需经过要人大审议，那是个起码得等到明年的利好，远水解不了近渴，央行下调存款准备金率则是个实实在在的当下红利。
& && & 三农、中小企业必须靠地方银行改革与风险资金进入，解决融资难题。这是改革的重伤，而不是央行贴上一张降息的创可贴能够解决的。
& && & 这一次央行霜降，最激动的是股票投资者。在降息、实体经济无法吸纳、融资盘疯狂的背景下，催生出一个急速上涨的大牛市。但在融资盘受到扼制后，股票市场出现可怕的下降，两周下跌一千点左右，后期出现无量下跌，市场信心极度低迷，超过有关方面的忍受度。
& && & 融资盘超过监管层的想像。也就是说，中国存在一个极其巨大的地方金融系统，哪里有高收益空间就往哪里钻，此前决策层对此的漠视令人不解，在一个低级而粗放的市场允许杠杆在监管之外疯狂生长，他们对于中国高利贷的风险缺乏底线意识。因此，此次清查杠杆导致市场差点休克，如果不抢救，很有可能会以最快的速度蔓延到券商、银行等资金融出机构。
& && & 这次清查杠杆是如此重要及时，把握分寸同样重要及时，股市暴跌可以看做，对中国高利贷式的金融市场有更深刻的认知。
& && & 不管是不是承认降息降准与抢救股市的关系，实际上不可能没有联系。当实体资本纷纷转化为金融资本时，降息降准就是输送弹药。可惜，多杀多暂时没有止住。
& && & 降息降准意味着停止清理杠杆吗？大错特错，此次清理是为了摸底，摸底清楚后救回性命，更加要控制监管视野之外的资金，即使暂时停止清理，未来也将在视野之内。
& && & 如果市场真的复苏，配资市场还会像野草一样疯长，就像民间高利贷一样难以扼制。这就是现实。但起码政府应该对此有清查的认识。
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