智慧水务报告_年中国智慧水务行业市场调查与发展前景预测报告_中国产业信息网
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年中国智慧水务行业市场调查与发展前景预测报告
& & ，是通过数采仪、无线网络、水质水压表等在线监测设备实时感知城市供排水 系统的运行状态，并采用可视化的方式有机整合水务管理部门与供排水设施，形成&城市水务物联网&，并可将海量水务信息进行及时与处理，并做出相应的处理结果辅助决策建议，以更加精细和动态的方式管理水务系统的整个生产、管理和服务流程，从而达到&智慧&的状态。& & 我国目前年均缺水约500亿立方米，600余座城市中约2/3存在不同程度的缺水，地下水超采区面积达19万平方公里；而每年因直接排放而造成的河流污染亦不容忽视，对水资源使用的不经济性使得我国人均水资源总量只有全球平均水平的28%。政策层面来看，随着农业现代化政策的加速推进，诸如灌区基础设施和高效节水技术 & &等正加速建设，对相应的智能化设备需求将显著扩大。 智慧水务属于&互联网+&概念下的新行业，智慧水务产品的显著优势是智能化的水务管理。目前我国智慧水务刚进入加速发展的时期，供需尚未平衡，主要是需求大于供应。& & 产业信息网发布的《年智慧水务行业市场调查与发展前景预测报告》共七章。首先介绍了中国智慧水务行业发展环境以及智慧水务行业发展现状，接着分析了中国智慧水务行业规模及消费需求，然后对中国智慧水务行业市场运行态势进行了重点分析，最后分析了中国智慧水务行业面临的机遇及发展前景。您若想对中国智慧水务行业有个系统的了解或者想投资该行业，本报告将是您不可或缺的重要工具。& & 本研究报告主要采用国家统计数据，海关总署，问卷调查数据，商务部采集数据等数据库。其中宏观经济数据主要来自国家统计局，部分行业统计数据主要来自国家统计局及市场调研数据，企业数据主要来自于国统计局规模企业统计数据库及证券交易所等，价格数据主要来自于各类市场监测数据库。报告目录：第1章： 智慧水务的概念与发展背景分析1.1 智慧水务的概念1.1.1 智慧水务的定义1.1.2 智慧水务的特征1.1.3 智慧水务的优势1.2 智慧水务的发展背景1.2.1 政策背景（1）《&十三五&国家战略性新兴产业发展规划》（2）&智慧城市&布局与规划1）国家智慧城市建设整体规划布局2）地方政府智慧城市建设规划布局（3）《水污染防治行动计划》（水十条）1.2.2 环境背景（1）水资源问题（2）城市水问题（3）水污染问题（4）洪涝灾害问题1.2.3 技术背景（1）涉水技术亟待提高（2）排水管网建设滞后（3）城市水系统管理技术落后第2章： 中国智慧水务发展基础与推动因素分析2.1 发展智慧水务的必要性分析2.1.1 中国水务行业发展现状分析（1）中国水务行业发展现状（2）中国水务行业存在的问题2.1.2 中国水务管理与城市发展的不平衡分析2.2 中国智慧水务的发展基础2.2.1 水务信息化发展情况（1）水务信息化建设的现状（2）水务信息化存在的问题（3）水务信息化建设的趋势2.2.2 水务管网建设情况分析（1）水务管网建设管理现状（2）水务管网建设趋势分析2.2.3 ICT技术的发展与应用状况（1）互联网联网技术的发展与应用状况（2）物联网技术的发展与应用状况（3）云计算技术的发展与应用状况（4）大数据技术的发展与应用状况（5）地理信息技术的发展与应用状况（6）ICT技术对智慧水务发展的影响第3章： 国外智慧水务建设典型案例及实践经验3.1 美国智能水网建设发展分析3.1.1 美国智能水网项目背景3.1.2 美国智能水网示范项目分析（1）美国国家智能水网项目1）项目背景2）水网路径3）项目意义4）项目经验（2）德克萨斯蒸散发网络项目1）项目概况2）项目经验3.1.3 美国智能水网建设的启示3.2 澳大利亚智慧水务发展分析3.2.1 澳大利亚智能水网项目背景3.2.2 澳大利亚智能水网示范项目分析（1）SEQ智能水网工程1）项目概况2）项目经验（2）维多利亚智能水网工程（3）宽湾智能水网工程3.2.3 澳大利亚智能水网建设的启示3.3 以色列国家水网工程建设实践经验3.3.1 以色列国家水网工程项目背景3.3.2 以色列国家水网工程系统框架3.3.3 以色列国家水资源统一调配与管理3.3.4 以色列国家水网工程的基本特点3.4 国际领先跨国公司智慧水务建设案例分析3.4.1 IBM公司水信息智能感知网建设案例（1）IBM公司智慧城市业务分析（2）哈德逊河生态保护计划（3）爱尔兰高威海湾项目（4）都柏林水资源管理卓越中心3.4.2 通用公司：城市供水网络智能化管理案例（1）通用公司智慧水务业务分析（2）通用公司在中国的智慧水务案例3.4.3 日立公司：智能水系统实践案例（1）日立公司智能水系统的特点分析（2）日立公司在中国的智慧水务案例3.4.4 施耐德公司：水处理自动控制系统案例（1）施耐德公司的水处理自动控制系统（2）施耐德公司在中国的智慧水务案例3.4.5 其他国家及企业智慧水务领域投资情况3.4.6 国际智慧水务实践经验总结第4章： 智慧水务系统总体架构与应用需求分析4.1 智慧水务系统总体架构分析4.1.1 智慧水务系统概况（1）智慧水务系统的主要特点（2）智慧水务系统的用户分析（3）各大公司智慧水务系统比较分析4.1.2 智慧水务系统的总体架构分析（1）智慧水务应用体系（2）智慧水务监测体系4.1.3 智慧水务系统的业务架构分析（1）两大基础业务（2）四大条块业务（3）六大支撑业务4.1.4 智慧水务系统的功能架构分析（1）防洪管理功能（2）水资源管理功能（3）水环境管理功能（4）水生态管理功能4.2 水务主管部门智慧水务系统应用需求分析4.2.1 水务主管部门进行智慧水务建设的驱动因素分析（1）运营管理需求（2）业务发展需求（3）决策分析需求4.2.2 水务主管部门智慧水务管理平台功能分析（1）水资源综合决策支持（2）用水监控和管理（3）排水监控和调度管理（4）供水监控和调度管理（5）水资源监控和调度管理4.2.3 水务主管部门智慧水务建设案例分析（1）上海市水务局智慧水务系统建设案例分析（2）武汉市水务局智慧水务系统建设案例分析（3）齐河县水务局智慧水利综合调度管理系统分析4.3 水务企业智慧水务系统应用需求分析4.3.1 水务企业进行智慧水务建设的驱动因素分析（1）运营管理需求（2）业务发展需求（3）决策分析需求4.3.2 水务企业智慧水务管理平台架构体系（1）感知层（2）网络层（3）应用层4.3.3 水务企业智慧水务管理平台功能分析（1）远程监控管理（2）生产运行管理（3）设备资产管理（4）水质化验管理（5）安全生产管理（6）决策分析4.3.4 水务企业智慧水务建设案例分析（1）嘉兴市水务投资集团智慧水务建设案例分析（2）湖州市水务集团智慧水务建设案例分析（3）沈阳水务集团智慧水务建设案例分析第5章： 中国城市智慧水务建设典型案例分析5.1 台州市智慧水务建设分析与经验借鉴5.1.1 台州市智慧水务建设背景分析5.1.2 台州市智慧水务建设目标5.1.3 台州市智慧水务建设总体架构5.1.4 台州市智慧水务建设主要任务5.1.5 台州市智慧水务建设发展现状5.2 大连市智慧水务建设分析与经验借鉴5.2.1 大连市智慧水务建设背景分析（1）大连市水务发展现状与存在问题（2）大连市水务信息化发展现状（3）大连市智慧水务建设的政策背景5.2.2 大连市智慧水务建设目标（1）大连市水务现代化建设目标（2）大连市智慧水务建设目标5.2.3 大连市水务现代化建设框架5.2.4 大连市智慧水务建设框架5.2.5 大连市智慧水务建设主要内容（1）五大监测网络（2）一个云数据库（3）一个综合云决策平台（4）六大应用系统5.2.6 大连市智慧水务建设投资匡算5.3 上海市智慧水务建设分析与经验借鉴5.3.1 上海市智慧水务建设背景分析（1）上海市水务信息化面临挑战和发展方向（2）上海市智慧水务建设政策背景5.3.2 上海市智慧水务建设目标5.3.3 上海市智慧水务建设总体架构5.3.4 上海市智慧水务基础网络建设5.3.5 上海市智慧水务业务系统建设第6章： 中国智慧水务行业市场格局与领先企业经营分析6.1 智慧水务行业市场格局分析6.1.1 国内智慧水务市场供需关系分析（1）供需特点分析（2）供需平衡分析6.1.2 国内智慧水务市场主体竞争分析（1）竞争格局分析（2）竞争趋势分析6.2 智慧水务行业领先企业经营分析6.2.1 施耐德电气（中国）有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.2 积成电子股份有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析1）企业主要经济分析2）企业盈利能力分析3）企业运营能力分析4）企业偿债能力分析5）企业发展能力分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.3 汉鼎信息科技股份有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析1）企业主要经济指标分析2）企业盈利能力分析3）企业运营能力分析4）企业偿债能力分析5）企业发展能力分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.4 新天科技股份有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析1）企业主要经济指标分析2）企业盈利能力分析3）企业运营能力分析4）企业偿债能力分析5）企业发展能力分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.5 河南汉威电子股份有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析1）企业主要经济指标分析2）企业盈利能力分析3）企业运营能力分析4）企业偿债能力分析5）企业发展能力分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.6 江西三川水表股份有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析1）企业主要经济指标分析2）企业盈利能力分析3）企业运营能力分析4）企业偿债能力分析5）企业发展能力分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.7 浙江和达科技股份有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析1）企业主要经济指标分析2）企业盈利能力分析3）企业运营能力分析4）企业偿债能力分析5）企业发展能力分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.8 杭州领图信息科技有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.9 上海三高计算机中心股份有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.10 青岛沈源水务科技有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.11 深圳市华旭科技开发有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.12 深圳市东深电子股份有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.13 杭州天创环境科技股份有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析1）企业主要经济指标分析2）企业盈利能力分析3）企业运营能力分析4）企业偿债能力分析5）企业发展能力分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.14 北京清控人居环境研究院有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.15 杭州山科电子技术开发有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.16 广州奥格智能科技有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.17 北京金控数据技术股份有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.18 江苏中科君达电子科技有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.19 东蓝数码科技有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.20 上海昊沧系统控制技术有限责任公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.21 江苏美淼环保科技有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.22 北京力控元通科技有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.23 武汉华信数据系统有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析6.2.24 方正国际软件有限公司经营情况分析（1）企业发展简况分析（2）企业主营业务分析（3）企业经营情况分析（4）企业智慧水务解决方案分析（5）企业智慧水务工程案例分析（6）企业竞争优劣势分析（7）企业最新发展动向分析第7章： 中国智慧水务发展前景及投融资分析7.1 智慧水务发展前景分析7.1.1 智慧水务发展价值分析（1）对政府的价值（2）对企业的价值（3）对公众的价值7.1.2 智慧水务发展的驱动因素（1）智慧水务建设是解决水资源短缺问题的必然产物（2）智慧水务建设是城市发展的必然产物（3）智慧水务是技术发展、社会发展的必然产物7.1.3 智慧水务发展的主要威胁7.1.4 智慧水务发展前景分析7.2 智慧水务投资特性分析7.2.1 智慧水务行业进入壁垒分析（1）技术壁垒（zy lys）（2）规模壁垒（3）人才壁垒（4）品牌及经验壁垒7.2.2 智慧水务行业盈利模式分析（1）出售产品盈利（2）与政府合作应用服务7.3 智慧水务项目融资分析7.3.1 政府主导融资模式（1）政府财政融资模式（2）国债资金及政策性贷款模式7.3.2 企业市场融资模式（1）政府特殊支持融资（2）通过银行贷款融资（3）社会资金7.3.3 智慧水务项目融资模式分析（1）BOT融资模式（2）TOT融资模式（3）ABS融资模式（4）PPP融资模式（5）O&M融资模式（6）产业投资基金融资模式图表目录：图表：智慧水务网络结构图图表：智慧水务的基本特征图表：智慧水务的优势图表：《&十三五&国家战略性新兴产业发展规划》与智慧水务相关的规划图表：科技部城市信息化发展部署图表：全国各智慧城市相关政策规划图表：全国各地区智慧城市建设规划布局图表：《水污染防治行动计划》总体目标图表：污染源排放目标图表：再生水利用目标图表：水环境监测网络建设目标图表：水价改革目标图表：年我国水资源情况（单位：亿立方米，立方米/人）图表：年我国城市供水情况（单位：亿立方米，万公里，%）图表：2008年以来中国污水排放量情况（单位：亿吨）图表：年农作物受灾情况（单位：千公顷）图表：年洪涝灾害造成直接经济损失情况（单位：亿元，%）图表：中国自来水生产和供应行业发展简况图表：年水务行业主要经济指标统计表（单位：万元，人，家，%）图表：年中国水务行业亏损企业数量（单位：家）图表：年中国水务行业亏损企业亏损额（单位：万元，%）图表：&十二五&期间水务信息化建设现状图表：年全国排水管道长度统计（单位：万公里）图表：2015年全国排水管道长度分地区占比（单位：%）图表：年中国网民规模与普及率（单位：亿人，%）图表：年我国移动网民规模及占网民比例（单位：万人，%）图表：中国物联网行业的发展趋势分析图表：年中国物联网行业应用市场规模及预测（单位：亿元）图表：中国云计算产业产品和服务发展趋势简析图表：中国云计算产业链企业潜在发展方向图表：年中国云计算市场规模及预测（单位：亿元，%）图表：年中国大数据产业市场规模及预测（单位：亿元）图表：地理信息产业发展趋势图表：年GIS行业市场规模预测（单位：亿元）图表：美国国家智能水网项目的项目意义图表：智能水网在美国的发展方向图表：SEQ智能水网工程项目经验图表：澳大利亚智能水网建设的启示图表：以色列国家水网工程系统框架图表：以色列水资源管理机制具体内容图表：以色列国家水网工程的基本特点图表：IBM公司基本信息表图表：IBM公司构建的虚拟河流示意图图表：IBM虚拟河流的应用演示图表：通用公司基本信息表图表：GE公司SmartBay项目示意图图表：日立公司基本信息表图表：日立构建的&智能水系统&模式示意图图表：施耐德电气智慧城市解决方案架构图表：智慧水务系统的主要特点图表：智慧水务系统主要用户图表：智慧水务市场主要竞争性供应商及业务范围图表：智慧水务系统整体架构图图表：智慧水务系统的两大基础业务图表：智慧水利系统业务架构图图表：智慧水利系统功能架构图图表：智慧水务系统防洪管理功能图表：智慧水务系统水资源管理功能图表：智慧水务系统水环境管理功能&本文网址：
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首推水务板块，在水资源化的行业大背景下，国企改革有望提升内生性增长质量，政府平台投融资创新有望激活 80%非市场化水务资产入市，继续推荐武汉控股，重庆水务，首创股份，洪城水业。
　　===本文导读===　　【行业研究】　　【公司研究】　　 & & & & & &　　　　PPP 模式引入社会资本： 　　PPP 模式将部分政府责任以特许经营权方式转移给社会主体(企业)，政府与社会主体建立起“利益共享、风险共担、全程合作”的共同体关系，政府的财政负担减轻，社会主体的投资风险减小。 2014 年 11 月国务院《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》中明确指出在公共服务、资源环境、生态保护、基础设施等领域，积极推广 PPP 模式，规范选择项目合作伙伴，引入社会资本，增强公共产品供给能力。 　　池州模式经典案例解读：　　池州模式有以下五个特点： 1、住建部和财政部两中央部门的示范项目，是财政部 30 个试点之一，也得到了国家发改委的重视。 2、城市污水管网第一次实行市场化特许经营，管网和污水厂打包实行市场化特许经营也是第一次，这是住建部城建司主推的模式。3、污水管网实行政府购买服务模式，新增管网和旧网改造也实行同样模式。 4、项目公司(SPV)实行混合所有制，社会资本占 80%，政府指定机构持股 20%。5、公开招标，北排、深圳水务和首创竞争激烈，充分竞争。 　　推荐的三方面逻辑：　　PPP 模式的核心问题是——谁来配置资源？政府还是企业。这个问题十八届三中全会已经给出一个答案——要发挥市场在资源配置中的主导作用。 这个背景下公用事业投资机会具有三方面逻辑：一是推进资源价格形成机制， 明年上半年通缩压力比较大，价格改革在社会总体价格水平比较低的时候推出比较有利，政府对水、电、燃气价格的改革很快就会有方案出台。第二是降息，降息对于整个公用事业财务压力的缓解十分有益。最后，整个上游资源品(煤炭石油)价格在下降，对于公共事业的毛和业绩会有较大改善。 　　关注水务板块长期投资机会：　　我们今年 8 月份以来一直持续推荐水务板块，从最早水资源化的逻辑，到后续国企改革推动公司积极发展，到未来水务板块作为地方政府投融资平台的意义。水务板块的上涨验证了我们的判断，我们认为水务行业做一个地方融资平台将发挥重要意义。我们依然首推水务板块，在水资源化的行业大背景下，国企改革有望提升内生性增长质量，政府平台投融资创新有望激活 80%非市场化水务资产入市，继续推荐(600168) ，(601158) ，(600008) ，(600461) . 　　风险提示： 　　模式推广受阻；资源品价格改革低于预期；国企改革步伐放缓
　　　　扩张提速，加速布局　　公司今日再次公告两则对外投资：(1)投资取得铜陵钟顺污水处理有限公司60%的股权。本项目符合公司产业发展战略，且能保障投资收益，充实公司在安徽市场占有份额。本项目将弥补公司在铜陵市污水市场空白，有利于未来该项目达产时获得特许经营权，并为进一步参与铜陵市政府已启动的其他污水处理、管网维护等政府购买服务项目奠定基础。(2)收购河南新乡中源水务。本项目覆盖新乡市全市供水，项目规模较大，投资本项目有助于公司在河南区域发展，对公司后续投资拓展河南地区项目起到良好的推动作用。　　公司资源优势显着，格局远大，整合能力强　　(1)资源优势显着，资产价值高。全国布局水务资产，是全国最大水务建设与运营公司之一。以水资源的眼光看，后续升值潜力大(水价提高后的水务资产内生性增长，污泥处置、再生水等新的项目资源).　　(2)公司是大型国企，融资能力强，争取项目能力强。在“以资源拿项目”、“以资金推项目”的产业背景下，公司与金融资本融合，业务发展优势明显，潜力巨大。　　打造“水+固废”的综合环境服务商　　(1)“水”：公司在水处理产业链上的延展性佳。公司业务从自来水供应，到污水处理，延伸到后续的污泥处置，新兴的再生水领域。公司手握水务运营资产的资源，在后续的提标改造、污泥处置、再生水等业务中具有当仁不让的先发优势。公司收购了苏州嘉净环保51%股权。嘉净环保专业从事村镇分散污水处理成套设备。首创股份全面进入农村污水处理市场。　　(2)“固废”：公司的固废业务平台也正在形成。首先，公司本部从2013 年开始在湖南省的垃圾处理业务快速拓展，目前已有几个建成和在建的垃圾填埋、焚烧及综合处理的项目。另外，公司通过增资首创(香港)收购控股了首创环境。首创环境是国内领先的综合废物处理方案和环保基础建设服务之供应商，业务遍布全国14 个省市，目前在手项目主要有：生活垃圾6000多吨/日，餐厨垃圾1000 多吨/日，拆解废旧家电260 万/年，报废汽车5 万台/年。未来公司本部和首创环境在固废业务上将积极合作，充分发挥境内外市场的优势，产生良好的协调效应。　　(3)“海外的潜在市场”：今年初首创集团收购了新西兰最大固废处理公司Transpacific New Zealand(TPI NZ)，收购对价9.5 亿新西兰元。集团公司已经开始拓展海外环保市场　　公司突出主业，聚焦环保　　(1)聚焦环保。公司从去年开始，已经逐步剥离了与现有水务环保业务不相关的副业，原有地产二级开发业务基本剥离。公司集中精力打造环保业务，加速投资“水+固废”，方向非常明确。　　(2)扩张加速。公司拟，募投资金主要用于水务环保项目，其中污水处理类项目总投资7.55 亿元，新增产能31 万吨/天，提标改造25 万吨/天，新增项目规模主要在2-5 万吨/天，业务区域集中在三四城镇，有些为乡镇污水处理厂；供水类项目总投资8.93 亿元，新建产能38 万吨/天，改扩建产能40 万吨/天；垃圾处理项目总投资1.2 亿元，设计产能600 吨/天，主要为填埋及渗滤液处理。　　行业风起，环保产业崛起之年　　十二五收官之年，环保产业崛起之年。环保产业政策将密集出台。　　(1)公用事业价改。为了充分发挥水价在促进节约用水和提高用水效率中的作用，《中共中央、国务院关于加快水利改革发展的决定》明确提出要积极推进水价改革。工业和服务业用水要逐步实行超额累进加价制度，拉开高耗水行业与其他行业的水价差价。合理调整城市居民生活用水价格，稳步推行阶梯式水价制度。从长期看，自来水价格、污水处理价格将呈上升趋势。　　(2)“水十条”已经完成部委会签，正在等待国务院常务会议审议，年内有望出台，规划实施将带动2 万亿的总投资。本次规划主要涉及的内容可能有：市政污水提标改造、工业污水提标、回用与零排放、水体修复和维护技术需求、供水安全设施、节水设施、防洪排涝、污泥处理等方面。　　(3)国企改革。国企改革是我国全国深化经济领域改革的重要方向。国企改革将带来企业经营效率的提升，激发公司管理人员的动力，对进一步完善公司发展治理结构具有重要的现实意义。首创股份是典型的国有企业，国企改革将对公司产生积极影响。　　投资建议：环保国企蓝筹崛起　　在不考虑外延收购的情景下，我们预计 年公司每股收益分别为0.3 元、0.36 元和0.45 元(15-16年考虑增发摊薄)，对应市盈率为30x、25x 和20x。如果考虑收购，将形成超预期因素公司以水务为核心，加速水产业链的整合，加速在农村水务、再生水、污泥处置等新兴市场的扩张。同时，公司积极布局固废处理产业链，即将步入收获期。公司正在成为“水+固废”的环保国企蓝筹。我们维持“推荐”评级。(银河证券)　　　　污水处理业务是公司主要利润增长点和重点开拓方向。公司下辖 85 个污水处理厂，日处理能力为 155.30 万吨/ 日， 子公司洪城环保旗下的 78 个污水处理厂二期改扩建项目正持续推进，预计二期项目全部投产后公司污水总处理能力能接近200 万吨/ 日。截止日前，30 多家污水处理厂已跟公司签订二期的改扩建项目，其余的 40 余家污水处理项目将根据需求的情况适时推进。除二期改扩建项目以外，公司正以南昌为基础，积极开拓省内外的污水处理市场，凭借 TOT 、BOT 、特许经营等的商业模式公司已经承接到了九江、萍乡、温州等地的项目，异地开拓取得一定突破，未来外延式增长也是公司重要的开拓方向，后续进展值得期待。　　水价上调大幅提升业绩，城北水厂预计明年投产。今年 4 月份南昌市水价上调大幅增厚公司自来水业务收入和毛水平。此次水价的上调考虑到多方面因素，鉴于上一次调价是 2009 年，我们认为短期内再次上调水价可能性不大，预计公司自来水业务毛利率将维持在 35%-40%的区间内。供水产能的增加方面，2013年红角洲水厂(10 万吨/ 日)已经投产，目前产能利用率平均达约 70%，利用水平较高。城北水厂(10 万吨/ 日)项目预计明年下半年投产，届时将能有效增厚公司业绩。远景规划的水厂还有牛行和空港水厂。综合来看，我们认为供水业务的需求和价格弹性较低，未来将保持稳定而持续的增长。　　短期内工程业务项目由于二期项目的建设业绩增速良好。二期改扩建项目和其他在建工程的持续推进促使公司工程业务呈现出良好的增长态势，我们预计未来2-3 年内工程业务将保持良好的增长。　　“水十条”引爆水处理行业高速发展，公司有望以江西和鄱阳湖的水处理为中心逐步到辐射周边的水处理业务，获得更大一部分的市场份额。 “水十条”的出台预期越来越强烈，配套的 2 万亿投资规模将有望落地，促进水处理行业的整体爆发。就公司所在区域而言，国务院批复了《鄱阳湖生态经济区规划》，在水十条出台后，公司将有望争取到更多水处理项目，持续推进水处理业务的发展。　　水业集团以污泥为切入点进军固废处理项目，后续资产注入存在一定想象空间。2013 年水业集团在温州展开项目试点，以污泥为切入口大力发展固废业务， 同时，江西省确定的南昌市麦园垃圾项目已经交由水业集团承接。未来固废处理业务将有望成为水业集团新的业绩增长点。我们认为固废业务存在单独上市的可能性，也存在一定资产注入的想象空间。另一方面，江西省积极推进国企改革，目前已有 4 个项目进行改革试点，公司也承诺 2017 年启动股权激励计划，后续国企改革的推进或将对公司发展带来积极影响，值得重点关注。　　与投资评级：我们预计公司
年 EPS 分别为 0.53 元、0.61元和 0.68 元，对应的动态 PE 为 21 倍、19 倍和 17 倍，维持“增持”投资评级。　　风险提示：宏观政策变动；市场竞争加剧导致毛利率下滑；应收账款回款风险。()
(责任编辑：DF078)
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