14031 好笑
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其他答案（共1个回答）
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貌视，千万富翁炒股变百万富翁还真的不太容易。。。因为一不小心就收不住变十万富翁了。。。你还是先准备几个亿再说吧。。。
如果你有大量资金，而且又有不错的炒股经验，还是可以将其做为职业的
这是夸大其词的典型例子，把多的说得越多越惬意。平时人们都把上亿资产的富翁说成是亿万富翁，你说的没错上亿的财富不过是万万富翁而已，真正的亿万就是一亿个万（或是一万...
技术为基础,操作策略兑现技术收益,即有明确机会的时候每个月操作一两次,持股时间根据级别而定,看不清机会则休息.
答: 1:准备一部分资金.用来的
这部分资金不需要很多.只要你心理能够承受得了就行.
2: 频繁买卖股票.
老手与菜鸟的区别无非就是经验多寡的问题. 这期间多买卖股票...
答: 这个问题请去银行咨询.他们会给你更详细的介绍,并根据你个人的实际情况给出合理的理财方案.
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这个不是我熟悉的地区
相关问答：1234567891011121314我如何在股市中赚到二百万（一）
我如何从股市赚了200万
第3章 第一次危机(2)
我决定采取安全的操作策略，因此我将买入标的圈定在“A级”范围内，并且要求红利高。但是当我仔细翻阅评级报告时，吃惊地发现评级为“A级”的股票极少，而且基本上都是优先股。这些股票的股价相对稳定合理，很少有可观的涨幅。显然这不是我要买的股票。
鉴于此，我决定看看评级为“B级”的钢铁股。这一类股票看起来也不错，而且数量比较多，因此可挑选的余地大。我从中选出5只最有名的股票，并且十分细致地比较了它们的财务指标。我设计的对比表如下所示：
（ 1955 年 2010 年 6 月 30 日收盘价、美元 / 股）
每股收益（美元）
伯利恒钢铁公司
Jones & Laughlin
共和钢铁公司
第3章 第一次危机(3)
当我看到自己做的这张对比表时，兴奋之情油然而生。因为这张表就像地图上的标线一样清楚地表明，我要找的好股票就是Jones &
Laughlin。这家公司的所有指标看起来都很完美，当时我很不理解，为什么之前别人没有发现这一点。
它属于市场中的强势行业钢铁行业。
专业机构对它的评级是B级，属于比较高的评级。
它的股息率（即每股红利/股价＝2.25/41.5=5.4%）接近6%。
它的市盈率是这5只股票中最低的。
当时我有一种巨大的兴奋感。这只股票无疑就是我的金钥匙。我觉得财富正在我的掌控之中，就像一只熟透的苹果只等我去摘一样。这正是将带给我财富的股票。这是用绝对可信的、科学的方法筛选出来的股票，因此也是万无一失的，是又一只布里伦德，甚至比布里伦德还要伟大。它随时都会上涨20%～30%。
现在唯一让我感到苦恼的是，尽快在别人发现它之前大量买进。因为我是通过仔细研究发现这只股票的，所以我对自己的判断绝对有把握，我决定尽一切可能筹集到更多的资金，以买进这只股票。
我曾用多年当舞蹈演员参加演出积攒的钱，在拉斯维加斯购置了一些房地产，现在为了筹集股资，把这些房地产做了抵押贷款。另外我买了一份保险，就以此为抵押获得一部分贷款。我还与纽约的“拉丁区”签了一份长期合同，通过协商，要求对方提前支付了一笔酬劳。
筹集到这些钱以后，我没有耽搁片刻。根据我这种最科学、最细致的研究，事情不可能出错，我对这只股票确信不疑。
我如何从股市赚了200万
第3章 第一次危机(4)
日，我以52 1/4美元的价格，买入1 000股Jones ＆ Laughlin钢铁公司的股票，总成本是52
652.30美元，我是以保证金的形式买的，当时保证金的比例是70%，因此实际支付了36
856.61美元现金。为了筹集这笔钱，我将所有的财产都抵押出去了。
我是在绝对自信的心态下做完这一切的。现在除了坐下来等着收获丰收的果实外，别无他事，当然我并不知道，我所期望的丰收果实，是建立在根据不足的理论上的。
到9月26日，Jones ＆ Laughlin钢铁公司的股价开始下跌，我当时就像被闪电击中一样发晕。
我无法相信这是事实。这怎么可能呢？这是又一只布里伦德，它将给我带来财富。这不是赌博，是完全独立客观的操作，是建立在不可置疑的科学的分析上的，它怎么可能下跌呢。但事实是这只股票继续下跌。
我看着这只股票的股价一点点下跌，但却不愿意承认这个事实。我已经昏了，不知所措。我应该割肉抛出？我怎么能割肉抛出呢？根据我所做的深入的研究，我预计Jones
Laughlin钢铁公司至少值75美元/股。我自我安慰说，这只是暂时的回调，这种下跌是毫无理由的。这是一只质地优良的稳健型股票，不久它就会涨回来。因此我必须坚持持有。于是我一直拿着它没有抛出。
随着时间的推移，我开始害怕看到股票报价，当我给经纪人打电话时，也是全身发抖。每次翻开报纸我都会惊恐不安。
有一次当公司股价跌了3美元又涨回1.5美元，我的希望被重新点燃。我自我安慰道这就是回涨的开始，我的恐惧暂时得到平息。但是第二天公司股价又重归跌势。到10月10日，一阵莫名的恐慌性抛盘将公司股价打到44美元。它还会跌多少呢？我该怎么办呢？这时我已经由麻木变成了恐惧。股价每下跌1美元就意味着，我又要损失1
000美元。这是我难以忍受的损失。我决定全部割肉抛出，总收入43 583.12美元，净损失9 069.18美元。
我被彻底打垮，十分沮丧。我曾自认为是华尔街科学的操盘手，现在这种自鸣得意的想法被击得粉碎。我感觉就好像有一头大熊向我迎面撞来，当我正准备向它射击时却被它牢牢抓住。那么，科学的方法在哪里？研究有什么用？我的统计结果到底出了什么问题呢？
旁人很难想象这次事件对我所造成的毁灭性打击。如果我本来就是一名狂热的赌徒，那么出现这种情况倒也说得过去。但问题是，我已经尽了最大的努力避免成为一名赌徒。我花了大量的时间来翻阅资料，做了一切可能的努力以避免出错。我进行了深入细致的研究、分析和比较。我的判断是建立在最可靠的基本面信息上的，然而，结果却是我惨遭失败，损失了9
000多美元。
当我意识到，我可能失去在拉斯维加斯购置的房地产时，感到万分沮丧。对破产的恐惧明显地写在我的脸上。我彻底丧失了在仁慈的牛市和第一次成功买卖布里伦德公司股票中建立起来的自信心。一切都是错的。赌博也好，小道消息、信息、研究、调查也罢，我尝试过的所有期望能在股市获得成功的方法，现在看来都不奏效。我备感绝望，不知道何去何从。我觉得自己无法再炒股了。
但我必须继续我的炒股之旅，因为我必须找到一种方法来弥补我的损失。
我如何从股市赚了200万
第3章 第一次危机(5)
每天我都要花好几个小时来研究股市行情，热切地寻找着解决方法。我就像一名关在监狱里的罪犯一样，密切关注所有活跃股，希望能从中发现解脱的办法。
最后我终于注意到一些不寻常的事。我看到一只以前从未听说过的名为Texas Gulf
Producing的股票正在上涨。我对这家公司的基本面一无所知，也没有听到过有关它的谣言。关于它我唯一知道的就是，它的股价每天都在稳步上扬。它是否就是我的救命稻草呢？我不知道，但我必须试一把。与其说是怀着希望不如说是过于绝望，作为最后一次挽回损失的狂热之举，我分别以37
1/8美元/股和37 1/2美元/股的价格买入1 000股，总成本是37 586.26美元。
买进以后我大气都不敢喘，紧张地注视着它继续上涨。当股价达到40美元时，我感到有一种难以抗拒的想卖出的冲动。但我最终战胜了这种冲动，在我的炒股生涯中平生第一次抵挡住了短线获利的诱惑。我也不敢抛出—因为还有9
000美元的损失需要弥补。
每隔一小时，我就给经纪人打一次电话，询问这只股票的情况，有时甚至每隔15分钟就打一次。这只股票确实是我的命根子。我关注着它的每一笔交易、每一次变动，就像焦急的父母看着自己的新生婴儿一样。
这只股票我拿了5个星期，每时每刻都在紧张地关注着它。
之后有一天当它的股价达到43 1/4美元时，我决定不再冒险持有。我将它全部抛出，收入42 840.43美元，虽然没有挽回全部9
000美元损失，但也已挽回一半以上的损失。
当我将Texas Gulf
Producing全部抛出时，感觉就像刚刚得了一场持续时间很长的大病，全身精疲力竭，心里像被掏空了似的。不过，这时有个东西从我的脑海里一晃而过，它是以问题的形式出现的。
我自问，研究公司的财务报告、行业前景、投资评级和市盈率到底有什么价值呢？最终把我从危机中拯救出来的，不过是一只我一点都不了解的股票，我当时选择买它的唯一原因，是因为它看上去要涨。
这就是答案吗？或许是。
因此尽管我买Jones ＆
Laughlin的股票并不成功，但它仍然意义重大，并非一无是处，因为它引领我总结出了我的操作理论。
第三部分 技术分析
第4章 发展箱体理论
经历了大起大落之后，我静下心来思考我的投资处境。到现在为止，我已多次遭受市场打击，对市场充满敬畏之心。尽管人生中在每一行业做好都有运气的成分，但我不能靠运气来投资。
不，我绝不能这么做。我必须依靠知识来战胜市场。我必须学会怎样在市场上操作。如果我不了解股市的交易规则，又怎么从股市中赚到钱呢？我是在做投资，投的可都是钱，而且是与市场上头脑最敏锐的专家们较量。如果不了解股市的基本游戏规则，我不可能玩儿过他们。
因此我下定决心重新开始。首先我反思了过去的投资经历。一方面我用基本面分析法炒股却赔了钱，因此是错误的思路；另一方面，我用技术分析方法炒股却赚了钱，因此是正确的思路。显然，最好的办法是，继续使用正确的方法即技术分析法，我在买卖Texas
Gulf Producing公司股票时大获成功，用的正是技术分析法。
每天晚上，我都要仔细研究股市行情，以便努力挖掘出另一支像Texas Gulf Producing一样的股票。有一天我注意到一支名为M
& M木制品的公司。它的股价走势让我想起了Texas Gulf
Producing公司。我开始密切关注这家公司的股票。
1955年12月，这支股票开始上涨，到年末股价已从约15美元涨到23.625美元。之后经过5个星期的盘整，这支股票的成交量开始上升，股价继续上涨。于是我决定以26.625美元/股的价格买入500股。随后股价继续上涨，我一直持有它，同时密切关注着公司的股价走势。公司股价一直上涨，成交量也持续放大。当它涨到33美元时，我将其全部抛出，获利2866美元。
这次交易让我倍感兴奋和幸福 ——这是因为，我纯粹是根据M &
M木制品公司的市场走势买了它。我对这家公司一无所知，也不可能发现什么亮点。但是从它持续放量上涨的市场走势可以推断，肯定有人对这支股票知道得比我多。
事后证明我的推测是正确的。我从一份报纸上看到，公司股价上涨，是由于公司正在秘密商谈一起并购事宜。最后披露的消息是，另一家公司计划以每股35美元的价格要约收购M&
M木制品公司的股份，而且公司接受了对方的要约。这件事同时表明，尽管我根本不知道这宗幕后交易，但我以只比要约价低2美元的价格卖出了股票。
让我觉得有趣的是，我纯粹是根据公司的股价走势来买的这支股票，结果却从一起我并不知情的并购中赚了钱。我虽然并不知情但却获得了与内部人相当的交易效果。
我确信，采用纯粹的技术分析是可行的。如果我抛开其他因素，只研究股票的价格走势和成交量，是可以盈利的。
现在我开始从这一思路出发研究股市。我密切关注股价走势和成交量，同时尽量不再关心所有谣言、小道消息或基本面消息。
我认为没必要再去关心股价上涨背后的原因，因为如果公司的某些基本面出现了好的变化，就会有很多人急着去买它，结果是，这种利好消息很快会反映在公司股价上涨和成交量放大上。
只要我能在公司股价上涨的初期看出这一趋势，就像在M &
M木制品公司上所做的一样，那么即便我不知道股价上涨背后的原因，也能分享到上涨的收益。
问题是：怎样才能鉴别出这种利好的变化呢？经过深入思考，我找到了一条标准 —— 即与别人比较股票。
我的思路如下：如果一支平常不太活跃的股票突然变得活跃起来，这一定不正常，如果再出现股价上涨的情况，我就可以买入。因为这些反常的举动背后，一定是有一群知道某些利好消息的人有所动作。一旦买入我就成了他们沉默的跟随者。
我试用了这种方法，有时赚钱，有时赔钱。正当我对自己信心倍增之际，却并没有认识到我的观察力还不够敏锐。如果按此理论操作，最后我肯定会遭受打击。
1956年5月，我注意到一支名为匹兹堡冶炼公司的股票，当时报价是67美元。这是一支股价剧烈波动的股票，我认为它还会迅速上涨。当我看到它上涨后，就买了200股，总成本是13483美元。
我太过确信自己的判断，抛弃了谨慎的想法。当公司股价开始走弱时，我认为这只是一轮小调整。我确信，稍做调整后，公司股价会启动新一轮更为猛烈地快速上攻。后来公司股价确实波动猛烈
—— 但却不是向上而是向下。10天后，公司股价跌到了57.75美元，无奈之下我将其全部抛出，损失2023美元。
事情显然不对头。一切迹象都清楚地表明，这支股票是当时市场上最强势的股票，但是我刚买进它就开始跌。更令人不解的是，我刚卖出它就开始涨。
我仔细看了看这支股票以前的走势，结果发现我是在这支股票连续上涨了18%以后买的，也就是说买在了一个短期高点。这个涨幅是当时公司股价能够达到的上限。我正是在这个点位买进的，所以随后股价就开始下跌。
显然我选的股票并没有错，错误的是我买股的时间。
事后回过头来可以看得很清楚，公司股价为什么会这么走。但问题是：当时怎么判断正在进行的股价走势呢？
这是个复杂的问题。我已经知道书本上没有这个问题的答案，资产负债表无济于事，各种消息真假难辨。
我决定广泛研究个股的股价走势，并自认为是抓住了一根救命稻草。
个股股价是怎么走的呢？它们的股价走势有哪些特征呢？它们的股价变动是否存在特定模式呢？
我翻看各种书籍，分析股市行情，观察数百张个股走势图。我开始认识到，股价走势并不是完全杂乱无章的。就像受到地球的吸引力一样，股价总是有一个明确的上涨或下跌的趋势，这个趋势一旦确立就会持续。股价总是沿着这一趋势展开一系列波动，或者我将其称为“箱体”。
股价会在高低点之间不断波动。围绕这一涨跌波动区间画出的区域就代表一个箱体。
我的箱体理论就是由此引申出来的，它将引领我通往财富之路。
我是按下面的办法来运用这一理论的：当我感兴趣的某支股票的股价波动箱体，像金字塔一样层层叠加，且当时股价正处在最上面的一个箱体里时，我开始关注这支股票。如果它在箱体的顶部与底部之间来回振荡，那是最好的。
一旦我判断出这个箱体的范围，只要股价没有脱离箱体，无论涨跌都没有关系。事实上，只有当股价在箱体里不上窜下跳的时候我才会担心。
没有波动股价就不活跃，我对股价不活跃的股票并不感兴趣，因为这意味着公司股价不会大幅上涨。
举例来说，假设一支股票股价处在【45／50】美元的一个箱体里，那么只要股价没有突破这个箱体，无论它反复几次我都会考虑买进。不过，如果它跌到44.5美元，我就会卖出，以免股价跌破本箱体进入一个更低的箱体。
为什么这样呢？因为一旦跌破本箱体的下轨45美元，就意味着股价正在跌回一个更低的箱体里，那么一切都不对头 ——
我需要的是股价不断进入更高箱体的股票，而不是不断进入更低箱体的股票。
我发现有时一支股票会在一个箱体里运行数周，但我并不关心它在一个箱体里运行多久，只要股价不跌破本箱体的下轨即可。
例如我注意到，当一支股票运行在【45／50】美元的一个箱体里时，公司股价走势可能如下：
45 — 47 — 49 — 50 — 45 — 47
这表明，一旦公司股价达到箱体高点50美元，它就会折返向下跌回到45美元，然后又开始反弹，每天收在46美元或47美元，如果是这样我就很满意，因为股价仍在箱体里。但是，当我时刻关注的走势是，向上突破到下一个股价更高的箱体时，我就会买进。
有些波动大、涨势迅猛的股票只用几个小时就能突破到下一个箱体，也有些股票需要数天时间才能完成突破。如果股价形成突破，它就会从【45／50】美元的箱体挺向另一个价格更高的箱体。这时它的股价就会呈下列走势：
48 — 52 — 50 — 55 — 51 — 50 —53 — 52
现在，公司股价显然已经确立一个新的箱体，即【50／55】美元。
千万不要误解我的意思。这些只是例子。我需要判断的是箱体的范围。这当然随股票而有所不同。例如，有些股票的波动范围很窄，可能每次不超过10％。而另一些宽幅波动的股票的波动范围在15％～20％之间。我的任务是准确判断箱体的范围，并确信股价没有突破箱体的下轨，这是关键。一旦公司股价突破了箱体的下轨，我就立即抛出，因为它没有朝我预期的方向运行。
只要股价维持在箱体里运行，那么我认为从55美元回调到50美元很正常。我并不认为这种回调就意味着股价要继续下跌，正好相反。
舞蹈演员在腾空跳起前，都要先下蹲以便获得腾跳的冲力。我发现股票也是一样。它们往往不会突然一下从50美元涨到70美元。换句话说，我认为处于上升趋势的股票，在上涨到50美元之后再回调到45美元的走势，就好比舞蹈演员的下蹲，是为上涨做准备的。
后来当我经验更丰富时才知道，股价在创出50美元的高点后回调到45美元的走势，还有另外一个重要好处，即通过这种回调将那些不坚定的、动摇的持筹者震出去，这些人错误地将回调看做趋势反转向下，只有这样才能使股价下一步涨得更快。
我逐渐明白了一点，即当一支股票处于明确的上升趋势时，剩下的问题就是判断其上涨的幅度。打个比方，如果股价从50美元上涨到70美元，但是偶尔有回调，那么这种回调完全正常。
股价走势可能如下：
50 — 52 — 57 — 58 — 60 — 55 —52 — 56
这表明股价运行在【52／60】美元的箱体里。
之后股价振荡上行，走势如下：
58 — 61 — 66 — 70 — 66 — 63 —66
这表明股价正好运行在【63／70】美元的箱体里。同时我认为股价仍在向价格更高的箱体迈进。
箱体理论还未解决即何时买入的问题。从逻辑上讲，应该在股价进入更高一级的新箱体时买入。等我实际按此买卖路易斯安那地产与勘探公司的股票时，才证明这并非易事。
我观察这支股票的走势有好几个星期了，看着它的股价形成一个个金字塔型的箱体。当它达到最近一个箱体的上轨59.75美元时，我认为自己对它的判断是正确的。就打电话给经纪人，叮嘱他一旦这家公司的股价达到61美元，务必通知我，我认为这是股价进入更高箱体的起点。
经纪人给我打电话时我不在旅馆。两小时后他找到我，这时，公司的股价已涨到了63美元。对此我深感沮丧，就好像坐失了挣一大笔钱的机会一样。
我对错过这支股票61美元的价位很是气恼，事后当它迅速上涨到63美元时，证明我之前的判断是正确的，这让我深信自己错过了一支好股票，并为我之前正确的判断欣喜不已。
随后公司股价一路上涨，从63美元、63.5美元、64.5美元一直涨到65美元。我对了，我的判断对了，我错过了这支股票！因为我已经在新一轮箱体的下轨错过了这支股票，所以我不能再等下去了，于是就以65美元/股的价格买入100股
—— 这是公司股价新一轮箱体的上轨。
我对华尔街的运行机制仍不甚了解，因此我只得向经纪人讨教，如何才能避免错过看好的61美元的价位。他说我应该设定一种自动“停损”买单。停损买单的意思是，一旦公司股价达到预定的61美元，买单就会自动生效。他建议我一旦对某支股票做出了决定，就应该在预定价位设定停损买单。之后，只要股价达到了这一价位，之前的买单就会自动生效。我接受了他的提议。
在我认为合适的价位自动买入的问题得到了解决。
至此，我的箱体理论及其运用模式已深深扎根在我的脑海里，而且接下来我连续三次运用这一理论进行操作，都获得了成功。
当一家钢铁公司看起来即将进入【45／50】美元的箱体时，我45.75美元/股的价格买入200股，三周后以51美元的价格全部抛出。
当一家服装公司的股价看起来即将进入【84／92】美元的箱体时，我以84美元/股的价格买入，但后来它似乎无法形成新的箱体，于是我以86.5美元的价格抛出。
随后我又在【40／45】美元的箱体的下轨，以40.75美元的价格买入300股一家铜制品公司的股票，并以45.125美元的价格卖出。
我从这三次交易中共获利2442美元。
连续的成功使我的自信心急剧膨胀，不久我就为此付出了代价，而且这次失误表明要想操作成功光有理论是不够的。
那是在8月份，因为我确信北美航空公司的股价将会在100美元以上构建一个新箱体，所以我就以94.375美元/股的价格买了500股。但它却没有向上形成新箱体。几乎就在我买入以后，它就开始掉头向下。我本来应该在下跌1美元时将其卖出，但我没有。之后在又下跌了1美元后我还可以卖出，但我还是没有。我固执地一直持有它。我只是不停地安慰自己说，这支股票不会再继续下挫。
后来我才明白，在股市里什么都有可能发生。任何一支股票的股价都有可能做出任何表现。到下一周周末，我从前三次成功交易中赚得的利润已全部赔进去了。我又回到了起点。
在我看来，这次不成功的经历是我炒股生涯中的一个重要转折点。
因为从这次经历中我领悟到了以下几条投资要点：
1) 股市里没有确定的事 —— 有一半的时间我的判断都是错的。
2) 我必须承认这一事实并据此调整自己的操作 —— 必须压制住自己的自豪感和自尊心。
3) 我必须成为没有偏见的分析家，不把自己划归任何理论，也不对任何股票产生偏好。
4) 仅仅抓住机会是不够的，首先，我必须尽我所能地降低风险。
调整的第一步就是要采用我所谓的快速止损工具。既然我已经知道有一半的时间我的判断都是错误的，那么为什么不面对现实承认错误，并在损失还不大时就立即卖出呢？例如，如果我以25美元的价格买入一支股票，为什么不能在它跌到24美元的时候就卖出呢？
我决定在下达“停损”买单以便在某一特定价位买入某支股票时，同时设定自动“止损”卖单，以防股价下跌。
如果某支股票跌到了我认为它们应该跌到的价位以下，那么我下达的“止损”卖单会自动帮我止损售出。我知道，许多次为了减少损失我被“止损出局”后，股价立即出现大幅上涨。但与防止发生巨额损失相比，这并不重要，因为我总有机会再次以更高的价格买回这支股票。
然后我采取了第二项重要步骤。
我知道，即便在我判断正确的那一半时间里，也不一定就成功。我开始明白为什么我会收不抵支并破产。因为举例来说，如果我投资约10000美元，最后以买入价平推，那么每次操作时每买入一支股票要花125美元的手续费，每卖一支股票也要花125美元的手续费，也就是说实际上我还是损失了250美元。
现在就假设我有一半时间判断正确。如果一次交易的成本是250美元的话，那么即便以买入价卖出没有造成实际损失，也只需交易40次就会损失全部本金。因为交易40次的手续费就要10000美元。
解决这一问题的惟一办法就是：我的利润必须比损失多。
对我来说最困难的问题在于，约束自己不要那么迅速地卖出正在上涨的股票。我总是赚了一点钱，就会担心它可能跌回去，结果急忙卖出。
既然我没办法每次都摆脱恐慌，那就在持有一支正在上涨的股票同时，保证止损
卖出单的止损价与股价一起同步上提。我将把止损价与股价的差价设在一个合适的范围，这样股价的小幅波动不会触及止损单。不过如果股价真的开始掉头向下，我就会立即卖出。采用这种办法，我永远只会损失小部分利润，从而保住大部分利润。
接下来怎样确定收获利润的时机呢？
我知道我不可能卖在最高价。猜测一支股票会涨多高，就像猜测《窈窕淑女》会演200场一样，也可能会演300场或400场。只要制片人看到每晚剧院的座位都是满的，它就会一直演下去，因为此时停演显然很愚蠢。只有当制片人看到剧院出现空座位时，他才会考虑停止演出。
我借鉴百老汇的这一比较来解决出售时机问题。只要股票在上涨我就不应卖出。那么什么时候卖出呢？应该在股价箱体开始反转的时候卖出！当股价箱体的金字塔开始向下时，就表明到了停演抛出的时候。我设定的随着股价不断上移的止损卖单，会自动注意这些事宜。
做出这些判断后，我坐下来重新提炼出我对股市的客观认识：
1) 要买对股票。
2) 要在正确的时间买入。
3) 尽量减小损失。
4) 尽量扩大利润。
我所采用的工具如下：
1) 价格与成交量。
2) 箱体理论。
3) 自动买单。
4) 止损卖单。
我决定将下面的这一举措作为我的基本策略：即我将慢步跟随一轮上升趋势，并以随股价不断上移的止损卖单作为保险措施。当趋势继续时，我将加仓。而当趋势反转时呢？我就像小偷一样迅速撤离。
实际操作起来，我估计有一半的时间判断正确，这一估计可能过于乐观。但最终我能比以前更清楚地看出问题所在。我知道我必须采取一种冷静的、不带感情色彩的态度来看待股票；当股价上涨时我不能与股票谈恋爱，当股价下跌时我也不能对它们感到愤怒；实际上股票根本就没有好坏之分。只有上涨的股票和下跌的股票
—— 而我应该持有上涨的股票，并卖出下跌的股票。
我必须控制住自己恐惧、希望和贪婪的情感。我确信这需要有极强的自律能力，但我感觉自己就像知道一间房子最终会被照亮一样，在黑暗中充满信心地摸索，寻找能带来光明的开关。：
第三部分 技术分析
第4章 发展箱体理论
经历了大起大落之后，我静下心来思考我的投资处境。到现在为止，我已多次遭受市场打击，对市场充满敬畏之心。尽管人生中在每一行业做好都有运气的成分，但我不能靠运气来投资。
不，我绝不能这么做。我必须依靠知识来战胜市场。我必须学会怎样在市场上操
既然我没办法每次都摆脱恐慌，那就在持有一支正在上涨的股票同时，保证止损卖出单的止损价与股价一起同步上提。
第5章 环球电报
就在我开始按照这几条新原则进行操作时，我签了一份为期两年的环球舞蹈演出合同。我的操作立即面临许多问题。例如，当我身处世界的另一端时，怎样才能继续进行交易呢？怎样才能解决和纽约的经纪人联络的问题呢？我与经纪人讨论后决定通过电报保持联系。
我们还决定，通过《巴伦周刊》来及时了解纽约股市的行情，《巴伦周刊》是一本财经周刊，我们商量好，一旦它出版就由经纪人负责给我邮寄过来。从中我可以看到所有正在上涨的股票。同时经纪人每天都会通过电报的形式，将我所持有的股票的报价告诉我。即便我在克什米尔和尼泊尔这么遥远的地方进行环球表演，也能准时收到经纪人每天发来的报价电报，电报中列示了我所持有的股票当天在华尔街市场上的收盘价。
我和经纪人一起设计了一套特殊的代码。电报内容只有一串代表各支股票的字母，每个字母后面跟着一串看上去毫无意义的数字。电报形式如下：
“ B 32.5 L 57 U 89.5 A 120.25 F132.25 ”
几天后我就发现，光有这些信息还不足以让我确切地了解股价走势。如果不知道股票每天的价格上限和下限，我就不能画出股票的股价箱体。于是我打电话给纽约的经纪人，要求他再在电报上加上股票每天的最高价和最低价。现在我的电报形式如下：
“ B 32.5 (34.5—32.375) L 57 (58.625—57) U 89.5 (91.5—89) A 120.25
(120.5—120.25) F 132.5 (134.875—132.25) ”
我和经纪人都知道每个字母所对应的股票，所以只需用股票简称的第一个字母代替就可以了。但是这些神秘的字母和数字组成的电报，常常让各地电报局的员工困惑不解。当他们第一次将电报交给我时，我都要向他们详细解释电报的内容。
在环球演出期间，我曾途经香港、伊斯坦布尔、仰光、马尼拉、新加坡、斯德哥尔摩、台湾、加尔各答、日本和其他许多地方。其间我在收发电报时，自然还遇到过其他问题。
其中一个主要问题是，当我在旅行途中时，必须十分小心以免收不到电报。由于不能按时收到消息，当时我经常处于紧张状态，担心可能有有关股市的重要消息被耽搁。
我的操作模式如下：《巴伦周刊》于每周一在波士顿出版，如果我在澳大利亚或印度或其他离纽约不太远的地方演出，那么一般在每周四就能收到这份财经周刊。当然，这意味着我看到的是四天前华尔街的股价走势。不过，当我在《巴伦周刊》上看到符合我的选股标准的股票后，就会发一份电报给经纪人，要求他将这支股票从周一到周四的股价走势发过来，电报内容如下：
“请发克莱斯勒公司本周的股价波动范围和收盘价。”
例如，如果这支股票在我看来在【60／65】美元的价格箱体里运行良好，那么我就会等着观察，从纽约发来的最近四天的股价是否依然运行在这一箱体里。如果电报上发过来的报价表明，公司股价确实还运行在这一箱体里，我就打算继续关注它。我会让经纪人将它每天的报价给我电传过来，这样就能观察它是否在向新箱体突破。如果我观察的结果令人满意，就给纽约发电报下达停损买单，否则如果出现其他特殊情况，我就告诉经纪人可以撤销前有效委托。我一般都会同时设一个自动止损卖单，以免买入后股价下跌。这种电报的内容一般如下：
“买入200股克莱斯勒 停损 67 止损 65。”
另一方面，如果经纪人发过来的电报表明，自从我从《巴伦周刊》上注意到这支股票后，其股价最近四天已超出【60／65】美元的价格箱体，那我就不再关注它。因为我看到的时候已经太晚，只能等待新的机会。
这样做我自然被迫将操作目标缩小到为数不多的几支股票，以便节省电报费用。
后来，我逐渐熟悉了通过电报来做交易时，我才认识到它的好处。这么做不受电话、混乱的信息和自相矛盾的谣言的干扰 ——
因此我的判断更为独立客观。
因为我一次只关注5～8支股票，所以自动将它们从其他数百支走势杂乱的股票中分隔开来。除了这几支股票的股价外，我不再受其他任何因素的影响。
我听不到人们说什么，但我能看到他们在做什么。这就好比在一盘扑克牌游戏中，我不知道赌注，但却能看到所有的出牌。
当我炒股的经验越来越丰富时，我才意识到这一点都我来说是多么有价值。当然，其他扑克玩家会通过言词试图误导我，他们不会向我亮出他们的底牌。但是，如果我不去关心他们的言词，而是持续不断地观察他们所出的牌，我就能猜出他们在做什么。
首先我想不投钱在纸上做模拟操作。但是很快我就发现在纸上模拟操盘与实际投资差别很大。在不涉及钱的情况下，我很容易控制自己的情绪，但是一旦把钱投到某支股票上，我的情绪就会迅速显露出来。
随着日复一日的电报收发，我逐渐习惯了这种新的操作模式，自信心也越来越足。现在只有一件事情让我烦恼。那就是，有时我的股票会走出令人费解的、与之前走势毫不相干的走势。
我对此感到很困惑，正当我努力寻找个中原由时，却意外获得一个惊人的发现。
我是独自一人在炒股，每天收到的电报和每周收到的《巴伦周刊》是我与几千里外的华尔街保持联系的惟一纽带。因此，如果我想找到这个问题答案，只能通过它们了。
直到我快把《巴伦周刊》翻破的时候终于发现：我的股票走势令人费解时，往往正是市场发生剧烈波动的时候。因为我只收到了我所持有的股票的报价，所以根本没有想到，市场走势可能会对它们产生影响。这就好比只观察局部战场的战况，就想指导整个战争一样不可取。
这对我来说是一个十分重要的发现，我立即采取了相应的措施。我要求经纪人在发来的电报末尾再加上道琼斯工业指数的收盘价。我想这样就能清楚地了解整个市场的走势。
现在我的电报内容如下：
“ B 32.5 (34.5—32.375) L 57 (58.625—57) U 89.5 (91.5—89) A 120.25
(120.5—120.25) F 132.5 (134.875—132.25) 482.31 ”
我认为自己已经发现了一种全新的方法。当我试图分析道琼斯工业指数的表现，与我所持有的个股的表现的相关性时，我认为如果道琼斯工业指数正在上涨，那么我的股票也应该上涨。
不久我就发现事实并非如此。我试图将某一严格的模式套在市场走势上的做法，是错误的，而且基本上也不可能这么做。每支股票的走势各不相同，它们之间根本就不存在什么机械的模式。在无数次出错后，我终于将指数放回到合适的位置。
我认识到，道琼斯公司发布的是一种平均走势，它简单地反映被挑选出来的30支股票每天的走势。其他股票的走势受它的影响，但并不是机械地跟随。我还逐渐认识到道琼斯公司并不是一个算命占卜的机构，它发布这个指数不是想告诉人们哪支股票会涨或会跌。
渐渐地，我开始明白要想用某种机械的标准来归类道琼斯工业指数和个股走势的相关性是不可能的。判断二者的关系更像是一门艺术。从某些方面讲，它就像绘画。画家遵照一定的原则将颜料画在画布上，但他很难解释清楚为什么要这么画。同样我认为道琼斯工业指数和个股之间的相关性也受特定原则的限制，但人们很难确切了解。
从此后，我决定跟踪观察道琼斯工业指数，但这么做只是为了判断当前的市场处于强势还是弱势。我之所以这么做是因为我意识到，市场主循环会影响几乎所有股票。像熊市或牛市这样的主循环通常会逐渐影响大多数股票。
现在既然我已经对我的理论做了最后的完善，就感觉自己强大多了，好像即将摸到照亮整个房间的开关一样。
我现在只要看到面前的电报，我就能对这支股票做出判断。就像X光射线一样。对医生来说，X光片上包含了他想知道的所有信息。他会将X光片上的信息与病人的病因、得病时间长短和病人年龄联系起来分析，之后才能做出诊断。
我看电报的性质与医生看X光片类似。在看电报的过程中，我首先比较所持有的股票的价格，然后再将它们与道琼斯工业指数比较，算出它们的价格波动范围后，这样我就能估算出到底应该买进、卖出还是持有。
整个过程都是自动进行，不需要深入分析。我现在的行为是一个已经受到教育的成年人的行为 ——
看上一眼就能明白纸上文字的内容，并能迅速据此做出判断，而不再需要像个孩子一样，费力地将字母拼到一起，才能明白其中含义。
与此同时我努力训练自己的情绪。我的方法如下：不管什么时候买入一支股票，我都要记下买入的理由。当我卖出时也要记下卖出的理由。一旦交易以亏损结束，我就要记下我所认为的亏损原因。然后尽量避免再犯同样的错误。比如：
股票名称 亏损原因
Island Creek Coal 买得太迟
Joy Manufacturing 止损位设得太窄
Eastern Gas & Fuel 忽略了整个市场处于弱势
Alcoa 下跌的时候买的
Cooper-Bessemer 时机没把握好
当我把这些表一张张写出来后，就从每次交易中吸取了经验和教
训。我开始明白，股票就像人一样也是有性格的。我这么说是有道理的，因为股价反映的是买卖股票的人的性格。
&&&&股票就像人一样走势各异。有些股票走势平静、缓慢、保守。另外一些股票走势跳跃、敏感、激烈。我发现有些股票的走势容易把握，它们往往能保持一致稳定的风格，走势合理。它们就像是我们可靠的朋友。
&&&&也有些股票的走势很难把握。每次我买进这样的股票都以赔钱结束。它们似乎并不欢迎我。因此我逐渐认定，只要我在这种股票上吃两次亏，我就再不碰它们。买其他我能把握得更好的股票即可，没必要跟它们较劲。当然这并不是说，另外与我有着不同脾气的人不能把握好这种股票
—— 这就好比有些人更容易与某一类人相处一样。
&&&&我从这种错误原因表中获得的经验和教训，成为我炒股资历中最重要的内容。现在我明白了，这种经验和教训从书本上是永远学不来的。我逐渐明白，这就好比开车。人们可以教会司机如何使用油门、方向盘和刹车，但他还是得培养自己对驾车的体验。没有人能够告诉他如何判断他离前面的车是不是太近，或者说他什么时候该减速。他只能通过实践才能把握这些知识。
&&&&我逐渐明白一个道理，即尽管我在逐渐成长为一名诊断专家，但不可能成为先知者。当我分析一支股票并发现其走势强劲时，我只能说：它现在、此时、此刻的走势健康。我不能保证它明天不得“感冒”。我凭经验所做的推测不管是多么小心谨慎，事后证明许多时候都是错误的。但我并不再为此而苦恼。毕竟我凭什么说一支股票应该怎样或不应该怎样呢?
&&&&现在即使我判断错了也不会因此而不高兴。如果我判断正确那更好。如果我判断错了 ——
我也已经及早卖出，不会有太大的损失。整个过程自动进行，就好像是一件与我无关的事。我不再因为股票上涨而自豪，也不再因为股票下跌而沮丧。
&&&&我知道“价值”一词放在股票身上没什么用。一支股票的价值就是它的报价，反过来股票的价格完全取决于买卖双方的供求关系。最后我终于明白了，根本就不存在所谓的50美元的股票。如果一支股票现在报价是50美元，随后跌到49美元，那么它现在就是49美元。在离华尔街数千里的远方，我成功地使自己置身于所持有的股票之外，对它们不再抱有任何个人感情色彩。
&&&&同时我还决定不再受税收问题的影响。许多人持有股票长达半年之久，就是为了获得长期资本收益。我认为这样做很危险。因为一旦持有的是一支下跌的股票，那么我可能仅仅为了获得税收减免而损失本金。
&&&&我认为要想在市场上成功操作，首先就要做正确的事 ——
即遵循股票的走势，顺势而为，其次才是考虑税收问题。
&&&&经过这一番调整后，有一段时间我的操作很成功，就好像股票们也认同我的新看法一样。当我认为正确时就大胆买入，当我认为错误时就冷静抛出以控制损失，我不再认为这样做有伤自尊。
&&&&其间我操作得最成功一支股票是Cooper-Bessemer公司。这支股票我先后买了三次，每次都买200股，其中前两次都是略有亏损，第一次损失334美元，第二次损失445美元，但第三次获利丰厚，收益2575美元。
&&&&还有几支股票我操作得也相当好，获得了可观的利润。
&&&&但是随后在1957年的夏天，当我在新加坡演出时，又经历了一系列挫折。
&&&&我曾以56.25美元的价格，买过巴俄铁路公司的股票，本以为它运行在【56／61】美元的箱体里，并将突破，但它却开始下跌，最后我在55美元处抛出。
&&&&然后我又买了Dobeckmun公司的股票。我判断它运行在【44／49】美元的箱体里，因此在45美元处买入，结果它开始下跌，我在41美元处抛出。
&&&&我还在44美元处买过Daystrom公司的股票，因为我判断它即将进入【45／50】美元的箱体。最后在42.25美元处抛出。
&&&&随后我又以61.75美元的价格，买了Foster
Wheeler公司的股票，我判断它运行在【60／80】美元的箱体里。随后，当股价走势逐渐朝相反的方向运行时，我在它刚刚跌破箱体下轨60美元时，就以59.5美元的价格将其抛出。
&&&&最后我又买了Aeroquip公司的股票。我已经判断出，其股价波动范围在23.25 ～
27.625美元之间。我看着它向30美元推进，就等着形成【31／35】美元的新箱体。结果没有出现这种走势。于是我在27.5美元处将其止损卖出。
&&&&到日，我发现手里一支股票也没有了。我设立的自动止损卖单已帮我卖光了所有股票。两个月后，我止损的股票都逐渐步入跌势，它们一支接一支地跌破了箱体下轨。不过值得庆幸的是，我已经一支接一支地将它们卖出，哪怕当时只跌了不到1美元。
&&&&根据我的操作理论，现在我只能坐下来，耐心等待被我止损掉的股票或其他股票的股价运行到新的更高的箱体里。
&&&&当这些股票的股价持续不断地下跌时，我只能焦虑不安地站在一旁看着，无法投进去一分钱。
&&&&我不知道，其实当时市场正处于一轮大牛市的末期。直到几个月后，人们才看清这一点，同时宣称市场正处于熊市。还有一半华尔街的分析师仍在争论这个问题。他们认为这只是一轮中期调整
—— 是上升趋势中的短暂休整。不过他们都承认股价在大幅下跌。
&&&&当然这些都是事后的观点，已经太晚了。当人们需要远离市场的建议时却无从获得。
&&&&由此我想到希特勒决定攻打斯大林格勒时的情形。对希特勒来说，斯大林格勒只不过是又一座有待征服和占领的苏联城镇。当斯大林格勒战役即将打响时，没有人知道它会成为这场战争的转折点。直到很久以后，人们才认识到这一点。
&&&&即使是在德国军队后撤一半时，人们还认为这只是德军的战略性撤退。但实际上它却标志着希特勒军队的终结。因此事后看来，希特勒攻打斯大林格勒之日就是纳粹战争牛市结束之时。
&&&&同样，我也认识到，当市场出现重大历史转折点时，我不可能判断出来。随着华尔街股价持续下跌，让我欣喜的是，我逐渐认识到，有了借助止损卖单设立的快速止损出局的系统后，就没必要做这种判断了。
&&&&我高兴地发现，我设计的这一套操作方法比我想像的还有效。它让我远在熊市来临之前就已自动抛空。市场已经发生改变
—— 但我早已把股票清空。
&&&&对我来说最重要的一点在于，我是在绝对一点也不知道市场将要下跌的情况下，把股票清空的。如果我知道一星半点消息那又会怎样呢？当时我离华尔街太远，根本就看不到股市预测，研究不了基本面信息，也听不到任何谣言。我只是根据我所持有的股票的走势清空了股票。
&&&&后来当我回过头来研究那些已经被我自动卖出的股票时，发现它们在市场下跌时股价跌得很惨。我寻思着：如果不是我的止损卖单帮我卖掉这些股票，我可能要损失约50％的资金。
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