该不该做空京东方？
该不该做空京东方？
丨导 读&京东方股票还能不能买？2013年以前，京东方的标签是：被唾弃的无节操垃圾股。2017年，投资者惊觉，它可能再也不是以前的京东方了。京东方的三寸捏在别人手里，关键生产设备不在掌握。股价大涨之后，该做空京东方吗？文/时晨晨&从今年三月份开始，每周一次，我们分析上市公司。这是一件笨事，市场上几乎没有人愿意做这样的事，风险高，没收益。写到现在28篇文章，我们遇到过各种事，周三晚上的电话几乎没有断过，威胁也没有断过。分析上市公司，原意是尽可能的消除信息不对称，最大程度的还原一家上市公司，如果能帮到投资者理性投资，我们的目的就达到了。高风险做原创文，希望朋友们多多支持，多多点赞。由俭入奢易，由奢入俭难。习惯的力量非常可怕，A股市场上一烂到底的垃圾股非常多，卧薪尝胆，咸鱼翻身的公司屈指可数。京东方是为数不多的一个。京东方，创立于1993年4月份，隶属于北京国资委，2000年登陆深交所，是一家物联网技术、产品与服务提供商，核心业务包括显示器件、智慧系统和健康服务业务。挨骂二十年 屌丝终于逆袭2013年以前，京东方是标准的垃圾公司，毛利率和净利率非常低，净利润经常亏损，现金流状况很差，公司业务看不到希望。当时关注过京东方的投资者都有个印象：京东方扭亏为盈基本都靠政府补贴、巨额退税，以及贷款贴息。亏损就算了，烧起钱来根本不眨眼，以至于投资者愤怒的质问：为啥越亏损越投资，越投资越亏损，陷入恶性循环？钱呢？更让投资者愤怒的是，京东方钱一烧光就去市场上融资，累计增发融资额几百亿，比超级大盘股IPO融资额都多，更不要脸的是，在长达十年时间内没分过一分钱股息。2013年以前，京东方的标签就是：千万投资者唾弃的无节操垃圾股。2013年，面板需求回暖，公司满产满销，产品销量和售价均有所回升，业绩才勉强能看。但是，许多投资者仍然觉得，这只是暂时的，这家公司依然没有什么前途。直到2017年，投资者才觉得，它可能再也不是以前的京东方了。2017年三季度，京东方营收已经超过去年整年，达到694.08亿，同比增长51.41%；净利润67.94亿，同比增长43倍！以前都是徘徊在亏损边缘，今年业绩突然飙升，着实给投资者很大的视觉和心理冲击。数据来源：京东方A历年财报 制图：叶檀财经回顾过往，无论投资者如何怒斥和咒骂，京东方都有自己的“底线”：现金流状况再差，但是不能比业绩更差。因此，这么多年来，京东方销售商品收到的现金规模一直跟营业收入相匹配，没有出现公司业绩上去了，现金流却没有跟上的情况。数据来源：京东方A历年财报 制图：叶檀财经同样，公司经营性净现金流再差，也没有比净利润更差。这种状况在2013年以后更加明显，京东方经营性净现金流规模都是当年净利润的几倍。数据来源：京东方A历年财报 制图：叶檀财经由于财务上的保守，以及不断的增发融资，京东方账上存量货币资金相对较多，尤其是公司经营较差的那段时间，货币资金占总资产的比重一度超过50%。货币资金多，意味着死不了，不过也仅此而已。数据来源：京东方A历年财报 制图：叶檀财经京东方A业绩的好转立马体现在了公司股价上。近一年来，京东方A股价大幅上涨，尤其是三个月前，投资者蜂拥而至。似乎，一夜之间，京东方跻身于一线明星股，经常跟贵州茅台、海康威视、格力电器等大白马股同时出现在投资者面前，所有人都在谈论它。从千万人唾弃，到人见人爱，京东方屌丝逆袭成高富帅，究竟做了哪些事呢？研发人员 十年增加十倍这些年，京东方只做了一件事：研发。无论业绩是盈利还是亏损，无论经营性现金流是净流入还是净流出，京东方都能顶住压力，不断加大研发投入。这真不是一般企业能够扛得住的。2007年，京东方的研发人员324人，2016年底就超过了3248人，十年十倍，京东方对研发的投入不是一般的大。2011年，京东方研发支出11.4亿，2016年底研发支出增长至41.39亿，占营收的比重超过7%。即便在业绩最差的那几年，京东方仍然继续增加研发投入，累计投入超过30多亿。数据来源：京东方A历年财报 制图：叶檀财经研发周期长，风险大，京东方的专利技术数量在2012年才显示出来，然后一发不可收拾。2016年，京东方申请专利数量达7570件，授权专利超过3000件，累计可使用专利超50000件，在汤森路透《全球创新报告》“半导体类企业创新力”中京东方排名全球第二。从规模和市场占有率看，京东方是制造业领域的一家巨无霸，绝对不是那种只说不练的企业。在研发和专利增多的同时，公司的先进生产线等资本开支也相应增多。数据来源：wind资讯研发技术结合深厚的制造业底子，京东方多年的付出终于获得了回报，打造出一块属于未来的产品。日，京东方宣布，成都第6代柔性AMOLED生产线提前量产，还在现场向华为、OPPO、vivo、小米、中兴、努比亚等客户交付了首批柔性显示产品。这款产品打破了三星在OLED面屏的垄断，开启了曲面屏时代。京东方成都产线的量产不仅开启了国内厂商柔性显示的新纪元，也预示着中国企业开始在新型显示时代引领全球AMOLED产业发展，奠京东方在柔性AMOLED领域的领先地位，具备为全球品牌厂商提供高品质柔性AMOELD屏幕的能力等等。憋了这么多年，京东方终于可以扬眉吐气，使劲吹了。在它面前 别说京东方 连三星都是渣京东方成都的柔性OLED 产线从点亮到量产，用时仅五个月，良率爬升进度远超早期的三星，这跟京东方OLED专利技术的累计有关。8年前，京东方就开始了OLED的技术研发，5年前开始研发柔性产品，总体来看，OLED相关专利达到1.6万件。它几乎完全复制了三星的技术路线，包括生产设备和生产材料等。OLED柔性屏幕需求很大，痛点在于供给侧。京东方能够低成本迅速复制柔性OLED生产线么？很希望回答，能。但是，说实话，不能，因为关键生产设备不在自己掌控之中。先普及个知识点：OLED有机发光体真空蒸镀制程是柔性OLED面板生产最核心环节，蒸镀设备在产品的品质和良率方面都起到决定性作用。现在最好的蒸镀设备是Cannon Tokki的产品，苹果等实力雄厚的下游厂商，点名要Cannon Tokki蒸镀设备生产的OLED柔性屏。目前，三星、京东方、夏普等均采用 Cannon Tokki真空蒸镀设备。OLED柔性屏抢手，生产OLED柔性屏的蒸镀设备更抢手。Cannon Tokki一套设备5个亿，一年只能生产3-5套系统，今年可能会提升至10套。产能有限，需求无限，况且三星已经提前预定了大多数设备，剩下的LG、京东方和夏普等厂商只能坐在门口眼巴巴的流口水。Cannon Tokki决定哪家企业能够复制OLED产线，主动权不在京东方，甚至不在三星手上。除了复制生产线遇到问题，京东方还面临众多竞争对手。国外除了龙头老大三星，还有友达、JDI 和LGD等，国内有国显光电、和辉光电、天马、信利、华星光电、柔宇科技等。数据来源：网络 制表：叶檀财经有了三星和京东方做前期铺垫，后续厂商生产线从点亮到量产所需时间会大大缩短，良率爬升的进度很可能也会远超“前辈”。投资者一定要冷静，不用被乐观冲昏了头脑。要不要做空京东方？京东方是全球面板行业的老大。但是，京东方的毛利率和净利率并不高，还是经常亏损。数据来源：京东方A历年财报 制图：叶檀财经毫无疑问，公司OLED柔性显示屏量产以后，公司的利润率会大幅提升，未来三年毛利率会达到24%，净利率会达到10%。公司利润率不会无限制的上涨，还记得LCD生产线进入中国后，整个行业发生了什么变化吗？产品价格下跌，中国企业以较低的利润率迅速抢占市场。80年代初，日本最早占据LCD先机，90年代初占全球市场份额高达90%；90年代后，韩国和中国台湾面板厂商相继崛起，2007年韩国和台湾市场占有率高达75%。2010年后，中国大陆厂商崛起，2016年市场占有率已经飙升32%，位居全球第二。有LCD的前车之鉴，投资者对OLED的前景还是要理智一点。京东方股价被高估了么？&评价公司好坏有很多种方法，也有很多指标，巴菲特最爱用的一个财务指标是净资产收益率，它是企业净利润与净资产的比值，代表企业的盈利能力。这个数字越高，公司就越会赚钱。数据来源：wind资讯 制表：叶檀财经股神巴菲特曾透露，他在挑选股票时，最看重的上市公司财务指标就是净资产收益率。从这个角度看，上面这些热门股，你会挑选哪个？接下来的问题是，该做空京东方吗？当然不该。虽然京东方柔性OLED产线受制于Cannon Tokki，虽然它现在管理效率低、盈利能力差，但是它毕竟代表先进的生产力，也是企业转型的代表，因此它配得上更高的估值。时晨晨檀香们都关注哪些上市公司呢？上市公司研究、吐槽，欢迎加作者微信shichenchenytcj1分钟之前删除? 叶檀, 马靖昊,&刘姝威, 顾天杰等刘姝威：原来可以这样玩夏草：我支持Carson Block：吐槽已发小窗。点击下列关键词阅读更多精彩文章毕业生十大宜居宜业城市系列：&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&上市公司：&|&&|&台&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&&|&|&&|&&|&看完了就完事儿啦？还不赶紧的点个赞分享到朋友圈！如需转载请联系微信：shichenchencj
微信扫一扫使用小程序
即将打开""小程序京东股票大家都开户了吗？_百度知道
京东股票大家都开户了吗？
因系统升级原因，京东股票APP平台券商开户及交易功能暂停使用，暂停期间请各位用户通过开户券商的APP或其他方式进行股票交易。请您使用原资金账号登录即可正常交易，您的账户资金及持有股票情况不受影响。系统升级期间，京东股票APP下载、资讯、牛人、行情、自选等均保持正常运行，不受影响。开户及交易功能恢复时间将另行通知，给您带来不便请谅解。京东股票APP上开户步骤如下，可在恢复开户之后进行开通。1、京东股票开户界面：2、选择券商：3、手机验证：& &&4、上传身份证：5、上传银行卡：6、视频验证：7、风险测试：8、等待确认：9、反馈结果：沪深开户提交后，审核为一个交易日左右（双休和节假日为非交易日）；审核通过后系统会将您的资金账号通过短信发送到您的手机。温馨提示：股票交易风险较大，建议按照自己的实际情况填写风险测试。
让投资理财变得简单快乐
主营：金融科技公司
为您推荐：
其他类似问题
您可能关注的内容
换一换
回答问题，赢新手礼包
个人、企业类
违法有害信息,请在下方选择后提交
色情、暴力
我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。刘强东：用户在京东下单，一小时送不到，直接给用户陪现金！刘强东：用户在京东下单，一小时送不到，直接给用户陪现金！俊世太保百家号众所周知，京东一直以快速的物流赢得消费者的心，前不久天猫宣布了“2小时”直达。可这一次，京东彻底打了天猫与顺丰的脸。1月15日，京东物流宣布，继送达精确至1小时、30分钟后，继续加码“京准达”业务，推出 “不准就赔”服务。据悉，该服务为行业首创。也就说，如果用户在京东上选择下单，如果京东的物流没能准时送达到用户手中，那么用户就会获得相应的赔付。这一点是不是和饿了么上的准时达很像？而京东方面还一再强调，不管用户是购买小商品还是大件商品，都会准时送达。目前已经覆盖全国246个城市。还特别贴心的为在校学生升级了服务，也就是说遇到学生有课的时候，京东会选择在学生有时间接受快递的时候送货。而对于京东升级这一项服务，网友们都纷纷表示：白天家里没人，花钱选了京准达让晚上7点送，结果还是下午4点提前送来的。同时也有人吐槽我现在住的小区，快递都不送货上门了，电话不打一个直接往驿站一扔完事。只有京东还是送货上门。看来京东快递还是很受到消费者们的青睐啊。本文由百家号作者上传并发布，百家号仅提供信息发布平台。文章仅代表作者个人观点，不代表百度立场。未经作者许可，不得转载。俊世太保百家号最近更新：简介:一个专门写博客的作者最新文章相关文章同一个人可不可以开两个股票账户_百度知道
同一个人可不可以开两个股票账户
比如说用不同银行的卡，用 农行卡开一个，用中行卡开一个行吗
我有更好的答案
沪市，你用一个身份证，在全国你只能在一家证券公司开一个唯一的帐户。深市，你用一个身份证，在不同的证券公司都可以开户，一个银行卡可以开一个。所以，你说的办法，用不同的银行卡，去不同的证券公司，可以开多个帐户，只不过只能买卖深市的股票。
采纳率：44%
深市的可以开多个。
一个身份证只能对应一个股票账户
不行,同一个身份证只能开一个.
现在可以一码通，一个人可以开二十个股票账户，但是不同券商可以开二十个账户，同一个证券公司只能开一个，防止资源浪费百度文库股票开户流程：
其他2条回答
为您推荐：
其他类似问题
您可能关注的内容
股票账户的相关知识
换一换
回答问题，赢新手礼包
个人、企业类
违法有害信息,请在下方选择后提交
色情、暴力
我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。感谢赞赏！给好友秀一下吧
内容棒，扫码分享给好友
刘强东回应：融资不是技术！没什么值得高兴的！账户上已拥有大量现金储备！
蛇年上班第一天，京东商城发布。这轮融资既包括2012年11月已经宣布的加拿大安大略退休基金领投的4亿美元，也包括此次新进入的投资者Kingdom Holdings Company所投的3亿美元。共计7亿美元。随后，新徽商联盟品牌公关顾问宗宁（）在i黑马上撰文《》。文章认为，这是唱空（京东）者的坟墓。京东在战略上的取舍精准很值得学习，无论是在对物流体系的用心上，还是在融资策略的强硬上(刘强东融资要求自己必须掌控董事会)，还是在每一个品类的开拓实际上，以及为了应对高速发展，冗余员工体系的培养和管控上，实际上都可圈可点。很多人认为电商就是烧钱，是完全错误的，要成功永远是要正确的烧钱。就好象同样的几千万美金风投，美团可以实现年销售额六十亿，24券则欠了一屁股帐倒闭了事。所以对于CEO而言，最重要的能力还是驾驭投资的能力。这篇文章得到了刘强东注意。他在今天（2月17日）给京东员工的内部邮件中称：这是“最近3年唯一一篇写对我的心路的文章 ”，并表示：“融资不是一个技术！没什么值得高兴的！有了钱未必行，但是没有钱万万不行！本轮融资已经到账，迄今我们的账户上最多已经拥有超过150亿的现金储备！”-----------------------------------------------------------------以下是刘强东的邮件全文：主题: 最近3年唯一一篇写对我的心路的文章&各位同事，是最近3年，唯一可以阐明我们过去多少年埋头苦干的精髓所在：我们在进行价值投资！&几年前我说过：一个能够为客户创造巨大价值的公司永远不会失败的！文中提到的我们过去几年的几个事情：物流、信息系统、品类扩张！点评都很到位！值得一读！如果我们2007年不开始投资物流和信息系统，我们07年前都是盈利的，那最多是个赚钱的成功个体电商而已！ 如果我们不进行品类扩张，我们10年就可以实现微利！那只是一个成功的3C垂直电商而已！ 如果我们不在10年就开始筹备pop业务，去年就可以实现季度盈利！那只是一个成功的电子商务公司而已！ 而我们真正做的是平台！！！一个和其他电商完全不同的平台！！！两年前我就说过：未来，我们所有业务都要平台化！所以后来我们陆续开放web、物流、信息系统，同时布局金融平台业务（这些业务前3年带来的都是亏损的）！我们今天投资的所有业务都将向社会开放，都将成为一个又一个平台！最后形成一个庞大的平台网络！ 未来的商业纷争必然是平台之战，背后是价值之战！ 谁到最后真正能够为客户带来最好的用户体验从而为客户创造更多价值？比拼的是最终谁能够保证产品质量、服务更好、价格最低；谁到最后真正能够为合作伙伴带来更低成本、更高效率从而为他们创造更多价值？比拼的是供应链服务能力等等；谁到最后真正能够为社会创造更多价值？比拼的是有质量的就业、税收贡献等一切合法化、阳光化。谁能带来更多价值谁就能笑到最后！！！我们会继续围绕“价值”为中心进行持续的、一切着眼未来进行投资！今天花掉的每一分钱，将来都会十倍、一百倍的赚回来的！&融资不是一个技术！没什么值得高兴的！有了钱未必行，但是没有钱万万不行！本轮融资已经到账，迄今我们的账户上已经拥有大量的现金储备！这些钱将会保证我们不必顾忌短期财务表现，立足未来进行长期投资！&新年是一个全新的开始！让我们继续并肩战斗！为我们的理想和梦想而战！ 兄弟们！现在还不是我们笑的时候！等到山花烂漫之时，我们会笑得更加从容！笑得更加阳光！&春天已经来了！山花烂漫之时还会远吗？&& & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & & 刘强东 richard
未来面前，你我还都是孩子，还不去下载 猛嗅创新！
最多15字哦
后参与评论