重磅分析：8月初金价增速迅猛 是空杀空报捷还是确认向上突破？
来源：和讯期货专栏 芝商所市场新闻
7月初，非农就业数据强于预期增加了美联储再次加息的可能性，金价承压下跌。然而,黄金价格从7月中旬开始反弹，在美国通货膨胀数据抑制了加息预期后的7月底，金价更是达到了6周高点。近期，朝鲜地缘政治紧张支撑了7月份的黄金价格，避免情绪提振黄金，使美元走软。
特朗普朝鲜嘴炮不断多头热情 真的造就十年一遇的黄金大牛市？
截至8月11日当周，COMEX黄金蓄势上行，延续走高的趋势，其中纽约黄金12月合约（GCZ7）收于1295美元/盎司，周涨幅2.43%，最高一度逼近1300美元/盎司大关。美元走软通常被视为大宗商品价格上涨的主要原因，但能源和农产品本周并未反弹，只有贵金属表现强势，这表明商品受避险情绪提振，美朝“嘴炮”使黄金逼近1300美元/盎司关口。
总空头头寸减幅 是总多头头寸增量的3倍多！
据路透，截至8月8日当周，对冲基金和基金经理连续四周增持COMEX黄金净多头头寸，黄金净多仓攀升至近两个月高位。CFTC数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸增加15793手至138566手。当前因美元走软黄金仍维持在七周高位附近。COMEX白银投机净多仓增加4490手至27371手，至6月中以来最高水平。CFTC每周五 （美东时间）公告大户手影 (即多头和空头头寸），为商品牛熊走向带来重要启示！
芝商所驻韩国特约分析员Henry Park提醒，8月8日当周的总多头头寸（outright long positions）实际上只增加3373手，但COMEX金价升势明显更为迅猛，因为总空头头寸（outright short positions）同期锐减超过12000手（下图）。金价突然转势暴涨，空军抵挡不住，争先恐后地以更高价格补仓！空杀报捷，结果导致金价涨得更快。
值得注意的是，如果以每日走势图来看，金价似乎有势走得更高.Henry Park认为，8月初的金价狂潮，显然是大量的轧空活动所致，COMEX金价可望突破1300美元的关口，形成头肩底反转(Inverse Head and Shoulder Pattern)、超级牛的技术形态，但若空杀空未能持续，或地缘政治危机纾缓，金价或回软至之前逆转牛的价位，即约1264美元左右。
留意反转头肩底技术形态的可能性 乃确认牛市关键
专业技术研究机构Trading Central指出，头肩底反转形态通常会于熊市尾段出现。形态包含了一个左肩、头部及一个右肩，再加上一条水平线(或少许斜度)连着它们的高位,称作颈线。形成左肩的成交量会较形成头部的成交量大，这显示了下跌的强度较低，支持可能很快会出现。当右肩完成，成交量通常会增加和价格会上升至颈线。价格突破颈线以上时就是转为上升趋势的信号。而最好的买入时机就是当价格后抽至颈线位时，因为这条颈线已经变成了一条支持线。
示例：头肩底反转形态 (WTI 原油、于2017年1月)
另一方面，以市场流动性来看，芝商所COMEX黄金每周期权的流动性继续显著改善，7月份的时候增加93%——连续第17个月增长。
近日因为朝鲜半岛局势导致美日韩动作频频，如果战事一旦开启，那么黄金白银向上突破的势态似乎会成为主流看法。
花旗集团(Citi)分析师Aakash Doshi周三(8月16日)在研究报告中称，在美国和朝鲜关系紧张的局势下，其第三季1,235美元/盎司的金价平均预测面临上行风险。花旗此前对未来6-12个月内金价的走势保持看平，并认为金价应该会在2017年第四季跌向美元/盎司的区间。
网信研究院指出，全球最大对冲基金桥水基金（Bridgewater Associates）周三（8月9日）在向客户发布的文件中表示，全球政治风险正在加剧，投资者们应该开始考虑将5%-10%的资产投入黄金。“大宗商品之王”加特曼周四也加入唱多阵营，称黄金的涨势远未结束。他指出，“黄金即将强势爆发上扬，通胀压力，尤其是薪资增加压力，以及货币当局不断扩大供应储备这一事实将对黄金产生积极影响。”
不少业内人士也指出，尽管美朝“嘴仗”不断升级，但真正的冲突尚未发生，因此接下来市场的剧烈波动会否会消退仍值得观察。美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利在经济简报会上的表态可能会扰乱黄金多头的好心情。他预计经济前景将是持续温和的增长趋势，劳动力市场将进一步走强，并且在中期内通货膨胀率将上涨达到2%的目标。
网信研究院认为，无论是避险还是保值，黄金总是投资者们投资组合中的一部分，而且黄金十分适合作为长期投资。
一波未平一波又起。本周四(8月17日)国际黄金亚市开盘报1283.95美元，亚洲时段扩大隔夜升势，最高触及1289.37美元/盎司，逼近上周的两个月高位。隔夜金融市场迎来疯狂之夜，特朗普和美联储是两大主角。一方面美联储发布的7月会议纪要偏向鸽派，决策者愈发担心疲弱的通胀数据，一些委员要求暂停进一步升息；另一方面，美国总统特朗普意外解散了两个顾问机构。这两则消息令美元遭遇重挫，而黄金等贵金属则全面上涨，金价自近一周低位反弹1%，盘中最高触及1283.84美元/盎司。
由于美国和朝鲜之间的地缘政治紧张局势的缓解，虽然黄金已经失去了一些涨幅，从近两个月来的高位下滑，但仍看到市场的一些潜在实力。鉴于中期情绪普遍好转，这对金价在短期内测试1300美元/盎司是有利的。
俄罗斯第二大投行VTB Group投资业务部门VTB Capital JSC贵金属主管Evgeny Ananiev近日表示，受全球政治风险和中国与印度的买盘提振，三个月之内金价可能会升至1360美元/盎司。“我们或将看到一些回调，但我认为金价不会跌至1200美元下方，因其受到良好支撑。”
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今日搜狐热点不惧利空袭击，下周冲击半年线_网易新闻
不惧利空袭击，下周冲击半年线
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主持人：本周大盘整体呈强势震荡。周二因意大利等欧元区债务危机再起，全球股市同患感冒，A股市场也未能例外，大跌48点。周三大盘来了一个阳包阴，强势明显。随后又收复了2800点，并突破了60日均线。但周四周五在2800点上方继续前行的时候，盘中不断出现冲高回落。如何看待本周的大盘？突破年线之后，下周是否会冲击半年线（2849点）？
谢昌国：从技术形态看，大盘的回落属于正常，只是刚好在时机上跟欧美股市下跌重合，大盘站上年线之后上档遭遇到半年线压力，2850点附近同时还有前期平台压力，大盘回落有助于整固市场，而下档2750点附近有颈线强支撑，大盘反弹明显也受到技术支持，大盘后市应该有望站稳年线之后冲击半年线。
楼庭聚：本周上证终于收盘在2800之上，之前我认为突破2800点就确定牛市行情开始，本周的强势突破，热点板块不断呈现使得对上证今年冲破3200点，目标3500点更加信心倍增。本周多空数据多增空增，多头523，空头156，多头占据主动。操作系统处于震荡势。我认为下周将冲击2900点。
吴国平：本周股指虽然没涨多少，却在不经意间逼近了2850点。本周在上攻过程出现多次的冲高回落，其实是空方的多次挣扎而已。试想一下，当挣扎到了最后没效果的时候，那就是高潮要来临的。本周的波动，可以说就是高潮前的蓄势而已。所以，我认为，下周顺势冲击半年线的机会还是蛮大的，而且不仅最终是冲击2849点，未来一旦空杀空的时候，2900点也是很自然站上去的。
本文来源：浙江在线-钱江晚报
责任编辑：王晓易_NE0011
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金融专业名词注解
第一篇 什么是 A 股、B 股、H 股、N 股、S 股？ 我国上市公司的股票有 A 股、B 股、H 股、N 股和 S 股等的区分。这一区分主要依据股 票的上市地点和所面对的投资者而定。 A 股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行，供境内机构、组织或 个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票，1990 年，我国 A 股股 票一共仅有 10 只至 1997 年年底，A 股股票增加到 720 只，A 股总股本为 1646 亿股，总市 值 17529 亿元人民币，与国内生产总值的比率为 22．7％。1997 年 A 股年成交量为 4471 亿股，年成交金额为 30 295 亿元人民币，我国 A 股股票市场经过几年快速发展，已经初具 规模。 B 股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境 内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组 织，香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民。中国证监 会规定的其他投资人。现阶段日股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。B 股公司的 注册地和上市地都在境内。只不过投资者在境外或在中国香港，澳门及台湾。 自 1991 年底第一只日股DD上海电真空日股发行上中以来，经过 6 年的发展，中国的 日股市场已由地方性市场发展到由中国证监会统管理的全同性市场。到 1997 年底，我国日 股股票有 101 只，总股本为 125 亿股，总市值为 375 亿儿人民币 3 股市场规模与 A 股市场 相比要小得多。近几年来，我国还在日股衍生产品及其他方面作一些有益的探索。例如，1 995 年深圳南玻公司成功地发行了日股可转换债券， 蛇口招商港务在新加坡进行了第二上市 试点，沪，深两地的 4 家公司还进行了将日股转为一级 ADR 在美国柜合市场交易的试点等。 H 股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是 HOngKOng，取其字 首，在港上市外资股就叫做 H 股。依此类推，纽约的第一个英文字母是 N，新加坡的第一 个英文字母是 S 纽约和新加坡上市的股票就分别叫做 N 股和 5 股。 N 股，是指那些在中国大陆注册、在纽约（New York）上市的外资股。在我国股市中， 当股票名称前出现了 N 字，表示这只股是当日新上市的股票，字母 N 是英语 New(新)的缩 写。看到带有 N 字头的股票时，投资者除了知道它是新股，还应认识到这只股票的股价当 日在市场上是不受涨跌幅限制的，涨幅可以高于 10％，跌幅也可深于 10％。这样就较容易 控制风险和把握投资机会。 如 N 北化、N 建行、N 石油等。 自 1993 年在港发行青岛啤酒 H 股以来，我网先后挑选了 4 批共 77 家境外上市预选企 业， 这些企业部处于各行业领先地位在一定程度上体现厂中国经济的整体发展水平和增长潜 力。到 1997 年底。已经有 42 家境外上市预选企业经过改制在境外上市，包括上海石化、 镇海化工、庆铃汽车、北京大唐电力、南方航空等。其中有 31 家在香港上市，6 家在香港 和纽约同时上市，2 家在香港和伦敦同时上中，2 家单独在纽约 k 市（N 股），1 家单独在 新加坡上市 s 股）。42 家境外上市企业累计筹集外资 95．6 亿美元。第二篇 什么是指定交易？所谓指定交易， 是指投资者与某一证券经营机构签订协议后， 指定该机构为自己买卖证 券的惟一交易点。指定交易有几大好处： （1）有助于防止投资者股票被盗卖； （2）自动领取红利，由证券交易系统直接将现金红利资金记入投资者的账户内； （3）可按月按季度收到证券经营机构提供的对账服务。 目前沪市实行的就是指定交易制度，使沪市投资者的投资相对过去更为安全、便利。第三篇 什么是 ST、PT 股票 ？ “T”类股票包括 ST 股和 PT 股。 1998 年 4 月 22 日,沪深证券交易所宣布将对财务状况和其他财务状况异常的上市公司 的股票交易进行特别处理（英文为 specialtreatment,缩写为“ST”）。其中异常主要指两种情 况：一是上市公司经审计两个会计年度的净利润均为负值,二是上市公司最近一个会计年度 经审计的每股净资产低于股票面值。在上市公司的股票交易被实行特别处理期间,其股票交 易应遵循下列规则：（1）股票报价日涨跌幅限制为 5%；（2）股票名称改为原股票名前加 “ST”,例如“ST 钢管”；（3）上市公司的中期报告必须经过审计。 PT 股是基于为暂停上市流通的股票提供流通渠道的特别转让服务所产生的股票品种 （P T 是英文 ParticularTransfer〈特别转让〉的缩写）,这是根据《公司法》及《证券法》的有 关规定,上市公司出现连续三年亏损等情况,其股票将暂停上市。 沪深证券交易所从 1999 年 7 月 9 日起,对这类暂停上市的股票实施“特别转让服务”。PT 股的交易价格及竞价方式与正常 交易股票有所不同：（1）交易时间不同。PT 股只在每周五的开市时间内进行,一周只有一 个交易日可以进行买卖。（2）涨跌幅限制不同。据最新规定,PT 股只有 5%的涨幅限制,没 有跌幅限制,风险相应增大。（3）撮合方式不同。正常股票交易是在每交易日 9：15-9：25 之间进行集合竞价,集合竞价未成交的申报则进入 9：30 以后连续竞价排队成交。而 PT 股 是交易所在周五 15：00 收市后一次性对当天所有有效申报委托以集合竞价方式进行撮合, 产生唯一的成交价格,所有符合条件的委托申报均按此价格成交。（4）PT 股作为一种特别 转让服务,其所交易的股票并不是真正意义上的上市交易股票,因此股票不计入指数计算,转 让信息只能在当天收盘行情中看到。第四篇 委比是什么意思 ？ 委比是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱的技术指标。它的计算公式为：委比=（委买 手数－委卖手数）／（委买手数＋委卖手数）×100％。从公式中可以看出，“委比”的取值范围从－100％至＋100％。若“委比”为正值，说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越 强劲。反之，若“委比”为负值，则说明市道较弱。 上述公式中的“委买手数”是指即时向下三档的委托买入的总手数，“委卖手数”是指即时 向上三档的委托卖出总手数。如：某股即时最高买入委托报价及委托量为 15．00 元、130 手，向下两档分别为 14．99 元、150 手，14．98 元、205 手；最低卖出委托报价及委托量 分别为 15．01 元、270 手，向上两档分别为 15．02 元、475 手，15．03 元、655 手，则 此时的即时委比为－48．54％。显然，此时场内抛压很大。 通过“委比”指标，投资者可以及时了解场内的即时买卖盘强弱情况。第五篇 深综指与深成指的区别 股价指数是运用统计学中的指数方法编制而成的， 反映股市总体价格或某类股价变动和 走势的指标。 根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范围， 可以将股价指数划分为反映整个 市场走势的综合性指数和反映某一行业或某一类股票价格走势的分类指数。 深证综合指数， 是深圳证券交易所编制的， 以深圳证券交易所挂牌上市的全部股票为计 算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。该指数以 1991 年 4 月 3 日为基日，基日指 数定为 100 点。深证综合指数综合反映深交所全部 A 股和 B 股上市股票的股价走势。此外 还编制了分别反映全部 A 股和全部 B 股股价走势的深证 A 股指数和深证 B 股指数。深证 A 股指数以 1991 年 4 月 3 日为基日，1992 年 10 月 4 日开始发布，基日指数定为 100 点。深 证 B 股指数以 1992 年 2 月 28 日为基日，1992 年 10 月 6 日开始发布，基日指数定为 100 点。 深证成份股指数，是从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的 40 家上市公司的股票 作为计算对象，并以流通股为权数计算得出的加权股价指数，综合反映深交所上市 A、B 股 的股价走势。该指数取 1994 年 7 月 20 日为基日，基日指数定为 1000 点。成份股指数于 1 995 年 1 月 23 日开始试发布，1995 年 5 月 5 日正式启用。40 家上市公司的 A 股用于计算 成份 A 股指数及行业分类指数，40 家上市公司中有 B 股的公司，其 B 股用于计算成份 B 股 指数。深证成份股指数，还就 A 股编制分类指数，包括工业分类指数、商业分类指数、金 融分类指数、地产分类指数、公用事业分类指数、综合企业分类指数。深证成份股指数选取 样本时考虑的因素有：1.上市交易日期的长短；2.上市规模，按每家公司一段时期内的平均 总市值和平均可流通股市值计；3.交易活跃程度，按每家公司一段时期总成交金额计。确定 初步名单后，再结合以下各因素评选出 40 家上市公司作为成份股：1.公司股票在一段时期 内的平均市盈率；2.公司的行业代表性及所属行业的发展前景；3.公司近年的财务状况、盈 利记录、发展前景及管理素质等；4.公司的地区、板块代表性等。为保证指数的代表性，必 须视上市公司的变动更换成份股，深圳证券交易所定于每年 1、5、9 月对成份股的代表性 进行考察，讨论是否需要更换。第六篇开放式基金与封闭式基金的区别 根据基金是否可以赎回，证券投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金， 是指基金规模不是固定不变的， 而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回 的投资基金。封闭式基金，是相对于开放式基金而言的，是指基金规模在发行前已确定，在 发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。 开放式基金和封闭式基金主要区别如下： （1） 基金规模的可变性不同。封闭式基金均有明确的存续期限，在此期限内已发行的 基金单位不能被赎回。 虽然特殊情况下此类基金可进行扩募， 但扩募应具备严格的法定条件。 因此， 在正常情况下， 基金规模是固定不变的。 而开放式基金所发行的基金单位是可赎回的， 而且投资者在基金的存续期间内也可随意申购基金单位， 导致基金的资金总额每日均不断地 变化。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。 （2） 基金单位的买卖方式不同。封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司 或销售机构认购； 当封闭式基金上市交易时， 投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。 而投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。 （3） 基金单位的买卖价格形成方式不同。封闭式基金因在交易所上市，其买卖价格受 市场供求关系影响较大。 当市场供小于求时， 基金单位买卖价格可能高于每份基金单位资产 净值，这时投资者拥有的基金资产就会增加；当市场供大于求时，基金价格则可能低于每份 基金单位资产净值。 而开放式基金的买卖价格是以基金单位的资产净值为基础计算的， 可直 接反映基金单位资产净值的高低。 在基金的买卖费用方面， 投资者在买卖封闭式基金时与买 卖上市股票一样， 也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费； 而开放式基金的投 资者需缴纳的相关费用（如首次认购费、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖 封闭式基金的费用要高于开放式基金。 （4） 基金的投资策略不同。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金可全 部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效。而开放 式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资，一般投 资于变现能力强的资产。第七篇 什么是集合竞价？集合竞价有哪几个步骤？ 每一交易日中， 任一证券的竞价分为集合竞价与连续竞价两部分， 集合竞价是指对所有 有效委托进行集中处理，深、沪两市的集合竞价时间为交易日上午 9：15 至 9：25。集合竞 价分四步完成： 第一步：确定有效委托在有涨跌幅限制的情况下，有效委托是这样确定的：根据该只证 券上一交易日收盘价以及确定的涨跌幅度来计算当日的最高限价、 最低限价。 有效价格范围 就是该只证券最高限价、最低限价之间的所有价位。限价超出此范围的委托为无效委托，系 统作自动撤单处理。 第二步：选取成交价位。首先，在有效价格范围内选取使所有委托产生最大成交量的价 位。如有两个以上这样的价位，则依以下规则选取成交价位： （1） 高于选取价格的所有买委托和低于选取价格的所有卖委托能够全部成交。 （2） 与选取价格相同的委托的一方必须全部成交。如满足以上条件的价位仍有多个，则选取离昨市价最近的价位。 第三步： 集中撮合处理所有的买委托按照委托限价由高到低的顺序排列， 限价相同者按 照进入系统的时间先后排列； 所有卖委托按委托限价由低到高的顺序排列， 限价相同者按照 进入系统的时间先后排列。依序逐笔将排在前面的买委托与卖委托配对成交，即按照“价格 优先，同等价格下时间优先”的成交顺序依次成交，直至成交条件不满足为止，即不存在限 价高于等于成交价的叫买委托、 或不存在限价低于等于成交价的叫卖委托。 所有成交都以同 一成交价成交。 第四步：行情揭示 （1） 如该只证券的成交量为零，则将成交价位揭示为开盘价、最近成交价、最高价、 最低价，并揭示出成交量、成交金额。 （2） 剩余有效委托中，实际的最高叫买价揭示为叫买揭示价，若最高叫买价不存在， 则叫买揭示价揭示为空；实际的最低叫卖价揭示为叫卖揭示价，若最低叫卖价不存在，则叫 卖揭示价揭示为空。集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。第八篇 哪些情况属于交易异常波动需临时停牌？ 根据沪深交易所的规定， 以下情况属于交易异常波动， 交易所有权对该股实施临时停牌， 直至有关当事人作出公告后的当天下午开市时复牌。 ⒈某只股票的价格连续三个交易日达到涨幅限制或跌幅限制； ⒉某只股票连续五个交易日列入“股票、基金公开信息”； ⒊某只股票价格的振幅连续 3 个交易日达到 15％； ⒋某只股票的日成交量与上月日均成交量相比连续 5 个交易日放大 10 倍； ⒌交易所或中国证监会认为属于异常波动的其它情况。 经中国证监会认可的特殊情况不 受此限制。基金不受此限制。第九篇 证券辞典 开盘：在证券交易所证券交易中，每天开市的首次交易为开盘，按开盘价的不同分为 高开，低开和平开。 开盘价： 开盘是指某种证券在证券交易所每个营业日的第一笔交易， 第一笔交易的成交 价即为当日开盘价。按上海证券交易所规定，如开市后半小时内某证券无成交，则以前一天 的盘价为当日开盘价。 有时某证券连续几天无成交， 则由证券交易所根据客户对该证券买卖 委托的价格走势，提出指导价格，促使其成交后作为开盘价。首日上市买卖的证券经上市前 一日柜台转让平均价或平均发售价为开盘价。 收盘价： 收盘价是指某种证券在证券交易所一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价 格。如当日没有成交，则采用最近一次的成交价格作为收盘价，因为收盘价是当日行情的标准，又是下一个交易日开盘价的依据，可据以预测未来证券市场行情；所以投资者对行情分 析时，一般采用收盘价作为计算依据。 成交数量：指当天成交的股票数量。 最高价：指当天股票成交的各种不同价格是最高的成交价格。 最低价：指当天成交的不同价格中最低成交价格。 升高盘：是指开盘价比前一天收盘价高出许多。 开低盘：是指开盘价比前一天收盘价低出许多。 盘档：是指投资者不积极买卖，多采取观望态度，使当天股价的变动幅度很小，这种情 况称为盘档。 整理：是指股价经过一段急剧上涨或下跌后，开始小幅度波动，进入稳定变动阶段，这 种现象称为整理，整理是下一次大变动的准备阶段。 盘坚：股价缓慢上涨，称为盘坚。 盘软：股价缓慢下跌，称为盘软。 跳空：指受强烈利多或利空消息刺激，股价开始大幅度跳动。跳空通常在股价大变动的 开始或结束前出现。 回档：是指股价上升过程中，因上涨过速而暂时回跌的现象。 反弹：是指在下跌的行情中，股价有时由于下跌速度太快，受到买方支撑面暂时回升的 现象。反弹幅度较下跌幅度小，反弹后恢复下跌趋势。 成交笔数：是指当天各种股票交易的次数。 成交额：是指当天每种股票成交的价格总额。 最后喊进价：是指当天收盘后，买者欲买进的价格。 最后喊出价：是指当天收盘后，卖者的要价。 多头： 对股票后市看好， 先行买进股票， 等股价涨至某个价位， 卖出股票赚取差价的人。 空头：是指变为股价已上涨到了最高点，很快便会下跌，或当股票已开始下跌时，变为 还会继续下跌，趁高价时卖出的投资者。 涨跌：以每天的收盘价与前一天的收盘价相比较，来决定股票价格是涨还是跌。一般在 交易台上方的公告牌上用“+”“-”号表示。 价位：指喊价的升降单位。价位的高低随股票的每股市价的不同而异。以上海证券交易 所为例：每股市价末满 100 元 价位是 0.10 元；每股市价 100-200 元 价位是 0.20 元；每 股市价 200-300 元 价位是 0.30 元；每股市价 300-400 元 价位是 0.50 元；每股市价 400 元以上 价位是 1.00 元； 盘整：指股市上经常会出现股价徘徊缓滞的局面，在一定时期内既上不去，也下不来， 上海投资者们称此为僵牢。 配股：公司发行新股时，按股东所有人参份数，以特价（低于市价）分配给股东认购。 要价、报价：股票交易中卖方愿出售股票的最低价格。 行情牌：一些大银行和经纪公司，证券交易所设置的大型电子屏幕，可随时向客户提供 股票行情。 盈亏临界点：交易所股票交易量的基数点，超过这一点就会实现盈利，反之则亏损。 填息：除息前，股票市场价格大约等于没有宣布除息前的市场价格加将分派的股息。因 而在宣布除息后股价将上涨。除息完成后，股价往往会下降到低于除息前的股价。二者之差 约等于股息。如果除息完成后，股价上涨接近或超过除息前的股价，二者的差额被弥补，就 叫填息。票面价值：指公司最初所定股票票面值。 法定资本：例如一家公司的法定资本是 2000 万元，但开业时只需 1000 万元便足够， 持股人缴足 1000 万元便是缴足资本。 蓝筹股：指资本雄厚，信誉优良的挂牌公司发行的股票。 经纪人佣金：经纪人执行客户的指令所收取的报酬，通常以成交金额的百分比计算。 多头市场：也称牛市，就是股票价格普遍上涨的市场。 空头市场：股价呈长期下降趋势的市场，空头市场中，股价的变动情况是大跌小涨。亦 称熊市。 股本：所有代表企业所有权的股票，包括普通股和优先股。 资本化证券： 根据普通股股东持股股份的比例， 免费提供的新股， 亦称临时股或红利股。 现卖：证券交易所中交易成交后，要求在当天交付证券的行为称为现卖。 多翻空：原本看好行情的多头，看法改变，不但卖出手中的股票，还借股票卖出，这种 行为称为翻空或多翻空。 空翻多：原本作空头者，改变看法，不但把卖出的股票买回，还买进更多的股票，这种 行为称为空翻多。 买空：预计股价将上涨，因而买入股票，在实际交割前，再将买入的股票卖掉，实际交 割时收取差价或补足差价的一种投机行为。 卖空：预计股价将下跌，因而卖出股票，在发生实际交割前，将卖出股票如数补进，交 割时，只结清差价的投机行为。 利空：促使股价下跌，以空头有利的因素和消息。 利多：是刺激股价上涨，对多头有利的因素和消息。 长空：是对股价前景看坏，借来股票卖，或卖出股票期货，等相当长一段时间后才买回 的行为。 短空：变为股价短期内看跌，借来股票卖出，短时间内即补回的行为。 长多：是对股价远期看好，认为股价会长期不断上涨，因而买进股票长期持有，等股价 上涨相当长时间后再卖出，赚取差价收益的行为。 短多：是对股价短期内看好，买进股票，如果股价略有不涨即卖出的行为。 补空：是空关买回以前卖出的股票的行为。 吊空： 是指抢空头帽子，卖空股票，不料当天股价末下跌， 只好高价赔钱补进。 多 杀多：是普遍认为当天股价将上涨，于是市场上抢多头帽子的特别多，然而股价却没有大幅 度上涨，等交易快结束时，竞相卖出，造成收盘价大幅度下跌的情况。 轧空：是普遍 认为当天股价将下跌，于是都抢空头帽子，然而股价并末大幅度下跌，无法低价买进，收盘 前只好竞相补进，反而使收盘价大幅度升高的情况。 死多： 是看好股市前景，买进股票后， 如果股价下跌， 宁愿放上几年， 不嫌钱绝不脱手。 套牢：是指预期股价上涨，不料买进后，股价一路下跌；或是预期股价下跌，卖出股票 后，股价却一路上涨，前者称多头套牢，后者是空头套牢。 抢帽子：指当天低买再高卖，或高卖再低买，买卖股票的种类和数量都相同，从中赚取 差价的行为。 帽客：从事抢帽子行为的人，称为帽客。 断头：是指抢多头帽子，买进股票，不料当天股价末上涨，反而下跌，只好低价第十篇 股市常用术语 [股票指数期货] 股票指数期货是一种以股市指数为买卖基础的期货。它是一种远期合 约的买卖，采用保证金交易的方式，保证金的比例一般是合约面值的 5％至 15％。它采用 现金交割方式， 即合约到期时以股票市场的收市指数作为结算的准则， 合约持有人只需交付 或收取股市与期市两个指数的现金差额，就可完成交割手续。 [零股交易] 不到一个成交单位(1 手=100 股)的股票，如 1 股、10 股，称为零股。在卖 出股票时，可以用零股进行委托；但买进股票时不能以零股进行委托，最小单位是 1 手，即 100 股。 [集合竞价] 每早 9：15－9：25，通过计算机撮合配对，以价格优先，时间优先为指标 确定价格。 [轧空] 指做空头买卖的投资人在卖出股票之后，股票的价格却一路上涨，在不得已的 情况下以比卖出价更高的价格重新买进已卖出的股票。 [箱型走势] 指股价走势的一种形状。将最高价、最低价分别连成直线，便可得到一个 箱型的价格趋势图，故称“箱型走势”。由于像一个通道，又称“通道”。 [除息]指股份公司向投资者以现金股利形式发放红利。除息前，股份公司需要事先召开 股东会议确定方案、核对股东名册，除息时以规定某日在册股东名单为准，并公告在此日以 后一段时期为停止股东过户期。除息同样会造成股价下跌，投资者应谨慎判断。 [除权]股份公司在向投资者发放股利时，除去交易中股票配股或送股的权利称为除权。 与除息一样， 除权时也以规定日的在册股东名单为准， 并公告在此日以后一段时期为停止股 东过户期。除权一般会造成股价的下跌，投资者不能轻易就此做出股价处于低位的判断，而 应根据股价的走势，做出正确的判断。 [反转]指股价由多头行情转为空头行情，或由空头行情转为多头行情。大势来讲，就是 由牛市转变为熊市，或是由熊市转变为牛市，从个股来讲，从下跌趋势转向上升趋势，投资 者应积极参与，股票的形态看好。从上升趋势转为下跌趋势，投资者应尽快出局或远离该股 票。 [承销]指将股票销售业务委托给专门的股票承销机构代理。按照发行风险的承担、所筹 资金的划拨及手续费高低等因素划分，承销方式有包销和代销两种。 [成长股] 是指这样一些公司所发行的股票，它们的销售额和利润额持续增长，而且其 速度快于整个国家和本行业的增长。这些公司通常有宏图伟略，注重科研，留有大利润作为 再投资以促进其扩张。 [绩优股] 是指过去几年业绩和盈余较佳, 展望未来几年仍可看好，只是不会再有高度 成长的可能的股票。该行业远景尚佳，投资报酬率也能维持一定的高水平。 [投机股] 是指那些从事开发性或冒险性的公司的股票。这些股票有时在几天内上涨许 多倍，因而能够吸引一些投机者。这种股票的风险性很大。 [多头] 投资者对股市前景看好，认为股价将上涨，于是先用低价买进，特价而沽。这 种先买后卖的人称为多头。 [空头] 投资者对股市前景看跌,认为股价现在太高,先卖掉股票， 和以股价跌到预期程度 时再买进，以赚以差价。这种先卖后买的人称为空头。 [牛市] 指较长一段时间里处于上涨趋势的股票市场。牛市中，求过于供，股价上涨， 对多头有利。 [熊市] 指较长一段时间里处于下跌趋势的股票市场。熊市中，供过于求，股价下跌，对空头有利。 [牛皮市] 走势波动小，陷入盘整，成交及低。 [买空] 投资人预期股价将要上涨，以提交保证金方式融资购买股票，然后待股价上涨 后卖出，以赚取差价。这种方式称为买空。 [卖空] 投资人预期股价将要下跌，以提交保证金方式借到股票，先卖出，而后待到股 价下跌到预期程度时，再买进，赚取差价。这种方式称为卖空。 股市常用术语 2 [长多] 长线投资人，买进股票持有较长的时间。 [短多] 善作短线，通常三两天有赚就卖。 [死多] 指总是看好股市前景，买进股票，如果股价下跌，宁愿放上几年抱定一个原则， 不赚钱不卖的投资人。 [扎空] 卖出股票后，股价不跌反涨，称为扎空行情。 [多翻空] 原本为多头，但见势不对卖出持股获利了结转为做空。 [空翻多] 原本为空头，但见大势变好，买入持股转为做多。 [套牢] 本书中的套牢实际上是指多头套牢。是指投资者买进股票后，股价下跌而卖不 出去。 [抢短线] 预期股价上涨，先低价买进后再在短期内以高价卖出。预期股价下跌，先高 价卖出再伺机在短期内以低价再回购。 [利好(利多)] 凡对多头有利，刺激股价上涨的因素或信息称为利好(利多) [利空] 凡对空头有利，促使股价下跌的因素或信息称为利空。 [大户] 手中持有大股票或资本，做大额交易的客户，一般是资金雄厚的人，他们吞吐 量大、能影响市场股价。 [散户] 进行零星小额买卖的投资者，一般指小额投资者，或个人投资者。 [死多头] 认定股市前景看好，只买进而不卖出，即使股价下跌，宁愿套牢而抱定不获 利决不卖出的人。 [盘整] 股价经过一段快捷上升或下降后，遭遇阻力或支撑而呈小幅涨跌变动，做换手 整理。 [跳空] 股市受到利好或利空消息的强刺激，股指开始大幅度跳动。当天开盘价在上涨 时高于前一天收盘价数个单位；在下跌时低于前一天收盘价数个单位；而在一天交易中，涨 跌幅度超过数个单位。 [反弹] 在空头市场上，股价处于下跌趋势中，会因股价下跌过快而出现回升，以调整 价位，这种现象称为反弹。 [抬拉] 抬拉是用非常方法，将股价大幅度抬起。通常大户在抬拉之后便大抛出以牟取 暴利。 [打压] 打是用非常方法，将股价大幅度压低。通常大户在打压之后便大量买进以取暴 利。 [涨(跌)停板] 交易所规定的股价一天中涨（跌）最大幅度为前一日收盘价的百分数，不 能超过此限，否则自动停止交易。 [黑马] 是指股价在一定时间内，上涨一倍或数倍的股票。 [白马] 是指股价已形成慢慢涨的长升通道，还有一定的上涨空间。 [热门股] 是指交易量大、流通性强、股价变动幅度较大的股票。 [骗线] 大户利用股民们迷信技术分析数据、图表的心理，故意抬拉、打压股指，致使 技术图表形成一定线型，引诱股民大买进或卖出，从而达到他们大发其财的目的。这种期骗性造成的技术图表线型称为骗钱。[成交量] 某种证券或整个市场在一定时期内完成交易的股数。 [技术分析] 以供求关系为基础对市场和股票进行的分析研究。 技术分析研究价格动向、 交易量、交易趋势和形式,并制图表示上述因素,为图预测当前市场行为对未来证券的供求关 系和个人持有的证券可能发生的影响。 [基本分析] 根据销售额、资产、收益、产品或服务、市场和管理等因素对企业进行分 析。亦指对宏观政治、经济、军事动态的分析,以预测它们对股市的影响。 [经纪人] 执行客户命令，买卖证券、商品或其他财产，并为此收取佣金者。 [非上市股票] 不在证券交易所注册挂牌的股票。 [委托书] 股东委托他人(其他股东)代表自己在股东大会上行使投票权的书面证明。 [周转率] 股票交易的股数占交易所上市流通的股票股数的百分比。 股市常用术语 3 [除权] 股票除权前一日收盘价减去所含权的差价，即为除权。 [派息] 股票前一日收盘价减去上市公司发放的股息称为派息。 [含权] 凡是有股票有权未送配的均称含权。 [填权] 除权后股价上升，将除权差价补回，称为填权。 [增资] 上市公司为业务需求经常会办理增资（有偿配股）或资本公积新增资（无偿配 股）。 [配股] 公司发行新股时按股东所持股份数以持价(低于市价)分配认股。 [坐轿子] 预测股价将涨，抢在众人前以低价先行买进，待众多散户跟进、股价节节升 高后，卖出获利。 [抬轿子] 在别人早已买进后才醒悟，也跟着买进，结果是把股价抬高让他人获利，而 自己买进的股价已非低价，无利可图。 [下轿子] 坐轿客逢高获利了结算为下轿子。 [掼压] 利用大卖出将股价打压下来，主要想压低进货。 [拉抬] 利用大量买入将股价拉起来，主要想拉高出货。 [长空] 指对股市远景看坏，借来股票卖出，俟股票跌落一段相当长时期以后才买回。 [短空] 指对股市前途看跌，借来股票卖出，但于短时间内即买回 [补空] 指空头买回以前借来卖出的股票。 [空手] 指手中无股票，即不是空头，也不是多头，观望股势，等待股价低时买进，高 时借股放空的人。 [套牢] 指预测股价将上涨，买进后却一路下跌，或是预测股价将下跌，于是借股放空 后，却一路上涨，前者称为多头套牢，后者称为宽头套牢。 [扎空头] 资金雄厚的股票投机者看中某种股票看涨，便大量买入，并暗中控制其来源， 使空头于交割时无法获得其应交数量， 多头趁机抬高价格， 空头不得不忍痛按多头要求的价 格成交。 [扎多头] 到期股票价格疲软，原来做多头的商人急于脱手，如果实力雄厚的投机家控 制各方面股票需求，成为寡头购买者，迫使多头削价出售。 [抢帽子] 指当天先低价买进股票，然后高价再卖出相同种类、相同数量的股票，或当 天先卖出股票，然后以低价买进相同种类、相同数量的股票，以求赚取差价利益。 [断头] 指抢多头帽子，买进股票，股票当天未上涨，反而下跌，只好低价赔钱卖出。 [吊空] 指抢空头帽子，卖出股票，股价当天未下跌，反而上涨，只好高价赔钱买回。[多杀多] 普遍认为当天股价将上涨，于是抢多头帽子的人持多，然而股价却没有大幅 上涨，无法高价卖出，等到交易快要结束时，竟相卖出，因而造成收盘时股价大幅下挫的情 形。 [空杀空] 普遍认为当天股价将下跌，于是都抢空头帽子，然而股价却没有大幅下跌， 无法低价买进，交割前，只好纷纷补进，因而反使股价在收盘时，大幅度升高的情形。 [实多] 指在自有资金能力范围之内，买进股票，即使被套牢，亦不必赶忙杀出的人。 [实空] 指以自己手中持有的股票放空，股价反弹时并不需要着急补回的人。 [浮多] 看好股市前景，认为将会上涨，想大捞一笔，而自己财力有限，于是向别人借 来资金，买进股票，放款人若要收回，买股票的多头，即需卖出股票，归还借款，此时，即 使股价上涨，亦不敢长期持有，一旦获得相当利润即卖出，一股价下跌，更心慌意乱，赶紧 赔钱了结，以防套牢。 [浮空] 其情形与浮多相同，只是认为股价将下跌，借股放空，因所放空的股票，时有 被收回的顾虑，所以称为“浮空”。 股市常用术语 4[阻力线] 股价上涨到达某一价位附近，如有大量的卖出情形，使股价停止上扬，甚至回跌 的价位。 [支撑线] 股价下跌到在某一价位附近，如有大量买进情形，使股价停止下跌甚至回升 的价位。 [盘挡] 指当天的股价变动幅度小，显得十分稳定。 [盘坚] 指当天股价缓慢盘旋上升。 [盘软] 指当天股价缓慢盘旋下跌。 [盘整]指股价经过一段急速的上涨或下跌后，遇到阻力或支撑，因而开始小幅度上下变 动，其幅度大约在 15%左右。 [跳空] 股市受到强烈利多或利空消息的刺激,股价开始大幅跳动,在上涨时,当天的开盘 或最低价，高于前一天的收盘价两个申报单位以上，称“跳空而上”；下跌时，当天的天盘或 最高价低于前一天的收盘价两个申报单位， 而于一天的交易中， 上涨或下跌超过一个申报单 位，称“跳空而下”。 [填空] 指将跳空出现时没有交易的空价位补回来，也就是股价跞空后，过一段时间将 回到跳空前价位，以填补跳空价位。 [拔档] 持有股票的多头遇到股价下跌，并预期可能还要下跌，于是卖出股票，等待股 价跌落一段差距以后，再补回，期望少赔一段差距。 [回档] 上升趋势中，因股价上涨过速而回跌，以调整价位的现象。 [打底] 股价由最低点回升，随后遭到空头压卖而再度跌落，但在最低点附近又获得多 头支撑，如此来回多次后，便迅速脱离最低点而一路上涨。 [打开] 股价由涨跌停板滑落或翻升。 [天价] 个别股票由多头市场转为空头市场时的最高价。 [突破] 指股价经过一段盘档时间后，产生的一种价格波动。 [探底] 股价持续跌挫至某价位时便止跌回升，如此一次或数次。 [头部] 股价上涨至某价位时便遇阻力而下滑。 [挂进] 买进股票的意思。 [挂出] 卖出股票的意思 [关卡] 指股价上升至某一价位时，由于供求关系转变，导股价停滞不前，此一敏感价位区即谓“关卡”。 [开平盘] 指今日的开盘价与前一营业日的收盘价相同。 [近期趋势] 20～30 天为近期趋势。 [绩优股] 指过去业绩与盈余有良好表现的股票。 [全额交割] 是证券主管机关对重整公司或发生重大问题的上市公司之股票，特别制定 的买卖交割力法。 [全盘尽黑] 指所有的股票均下跌，亦称“长黑”。 [趋势] 指股价在一段期间内的变动方向。 [抢搭车] 指股资人于股价稍微上涨时立即买进的行为。 [做手] 指以炒作股票为业的大、中户。 [洗盘] 做手为达妙作目的，必须于途中让低价买进，意志不坚的轿客下轿，以减轻上 档压力，同时让持股者的平均价位升高，以利于施行养、套、杀的手段。 [新多] 指新进场的多头投资人。 [线仙] 指精于以路线图分析和研判大势的老手。 [中短期趋势] 50～60 天为中短期趋势。 [中长期趋势] 80～100 天为中长期趋势。 [震盘] 指股价一天之内呈现忽高忽低之大幅度变化。 [中户] 指投资额较大的投资人。 [差价] 股票在买进和卖出的两种价格之间所获得之利润或亏损，前者称差价利得，后 者称差价损失。 [上档] 指在市价以上的价位。 [下档] 指在当时股价以下的价位。 [走势牛皮] 形容股票价格变动蹒跚。 [做头] 过程与“打底”一样，只是形状恰好相反，在高价位处有两个以上的峰顶并排， 形成上涨压力。 [业内] 证券业的以业人员。 [溢价发行] 指新上市公司以高于面值的价格办理公开发行或已上市公司以高于面值的 价格办理现金增资。 [折价发行] 指以低于面前的价格发行。 [中间价发行] 即以时价和面值的中间价作为发行价格。 [时价发行] 即以旧股票的现行市价作为新股票的发行价格。 [股票发行] 指符合条件的发行人依照法定程序向投资者募集股份的行为。 [股票发行价格] 指股份有限公司将股票公开发售给特定或非特定投资者所采用的价 格。根据我国有关法规规定，股票不得以低于股票票面金额的价格发行。根据发行价与票面 金额的不同差异，股票发行可以分为面值发行与溢价发行。 [发行费用] 指发行公司在筹备和发行股票过程中发生的费用。该费用可在股票发行溢 价收入中扣除，主要包括中介机构费、上网费和其他费用。 [多头]股票后市看好，先行买进股票，等股价涨至某个价位，卖出股票赚取差价的人。 [空头]是指认为股价已上涨到了最高点，很快便会下跌，或当股票已开始下跌时，认为 还会继续下跌，趁高价时卖出的投资者。 [多头市场]也称牛市，就是股票价格普遍上涨的市场。 [空头市场]股价呈长期下降趋势的市场，空头市场中，股价的变动情况是大跌小涨。亦 称熊市。 [多翻空]原本看好行情的多头，看法改变，卖出手中的股票，有时还借股票卖出，这种行为称为翻空或多翻空。 [空翻多]原本作空头者，改变看法，把卖出的股票买回，有时还买进更多的股票，这种 行为称为空翻多。 [买空]预计股价将上涨，因而买入股票，在实际交割前，再将买入的股票卖掉，实际交 割时收取差价或补足差价的一种投机行为。 [卖空]预计股价将下跌，因而卖出股票，在发生实际交割前，将卖出股票如数补进，交 割时，只结清差价的投机行为。 [骗线]大户利用股民们迷信技术分析数据、图表的心理，故意抬拉、打压股指，致使技 术图表形成一定线型，引诱股民大量买进或卖出，从而达到他们大发其财的目的。会计每月月末和月初是会计最为忙碌、 最为重要的时间， 一个月的工作结果都要在这几天进行归 集、编制报表和纳税申报。越是忙乱的时候，越容易出现差错，因此会计应将每月的工作进 行归类，区分轻重缓急，不要盲目的工作。现以增值税一般纳税人为例，列举每月会计应该 注意的工作重点： 一、增值税税额计算 （一）积极核对销售业务，尽快填开销项发票，确定当月销项税额。 销售是企业日常工作的重点，是企业经营的核心。销售发票是财务记账，确定业务发生的合 法凭据，因此企业在发生销售业务时应尽快给对方开具发票，确定当月销售情况。 一个业务从合同签定，到公司发货、对方验收确认、发票填开是有一段时间的，这段时间又 因为客户的大小、业务往来的频率、各公司验收程序的不同存在差异。有时销售企业甚至不 能自主确定开票时间，只能根据客户的需要进行开票，与税法规定的开票要求不符。 做为企业的财务人员， 特别是负责税务工作的人员， 必须对企业日常销售业务的处理相当明 确，熟悉主要客户的开票要求，能够在满足客户要求的同时，又不耽误本公司正常的工作处 理。 为了很好的协调双方的工作， 会计人员应当在每月 20 号左右就开始核实当月开票税额， 将应该开具发票的业务尽早完成， 通常企业在每月结束前 3 天就会停止填开发票。 因此企业 若是需要对方给其开具发票应尽快联系，不要拖到月底再同对方交涉。 （二）认真核对当月进项发票，保证发票及时认证，确定当月进项税额。 通常商品要比发票提前到达企业， 企业在收好货物的同时还应确认发票的开具情况， 在规定 时间未收到发票时应与对方联系，索要发票。 进项发票只有通过税务机关认证审核通过之后， 方能进行抵扣税额。 目前专用发票认证一般 是通过网上远程认证系统自行认证，未在单位自行认证的应去税务机关或中介机构代理认 证。因此企业会计应在规定时间及时办理认证，确定当月进项税额。 一个企业每月进项发票较多时，通常不会在一个月全部认证，而是有选择的认证部分发票。 发票认证时主要考虑三个因素：第一，当月缴纳税金金额。在税务机关规定税负范围上下计 算当月税金；第二，考虑会计存货和成本处理。有些商品当月购入当月销售，这些发票应该 在当月认证，否则将导致账面库存为负数；生产企业成本计算需要原材料，若当月生产领用 材料发票未进行认证处理，将会降低产品成本；第三，发票是否将要到期。按照税法要求， 发票自填开之日起 90 日内 （不同类别的发票有效期限略有不同， 详细介绍参见前面&进项税额抵扣时限的规定&）进行认证。因为多数企业特别是商业零售企业存在销售不开发票现象， 导致进项发票盈余，迟迟无法认证。因此企业在认证发票时应认真查看当月进项发票情况， 先将快要到期发票进行认证。 （三）控制销项开票税额，调控进项发票税额，做好税款计算与缴纳。 增值税一般纳税企业缴纳的主要税种就是增值税， 增值税的通常计算是用当月销项税额减去 当月进项税额和上月留存的未抵扣进项税额。 增值税计算较为简单， 但是控制起来非常复杂， 企业要同时考虑到当月销项开票情况和进项发票到达、 认证情况， 还要考虑税务机关对企业 的税负要求。 税务机关为了控制企业增值税的缴纳情况， 根据不同类型的企业制定了相应的税负， 即全年 应该缴纳的增值税金额 （计算方法可参见前面介绍） 防止企业通过非法操作少缴纳增值税。 。 企业通常是将缴纳的增值税金额控制在税负标准线附近， 有时还会略微低于税负标准。 各地 税负标准不一，执行力度也存在差异，企业应根据当地情况认真执行。 税务机关的税负标准是指全年企业完成的税务要求， 企业个别月份缴纳税金金额低于或高于 税负标准都是正常的。但是个别企业负责人在处理时往往比较&认真&，通过多种途径将每月 增值税的缴纳金额都控制在税负标准线上，这样处理是没必要的。 二、计提地税税金 按照税法要求，企业在计算缴纳增值税的同时，还应计提缴纳部分地税税金，主要包括城市 维护建设税和教育费附加，多数地区已开始计提地方教育费附加。企业应在月末计提，月初 申报缴纳，取得完税凭证冲销计提金额。 这些计提的税金属于企业费用，因此企业在估算当月利润时，也应考虑这些数据。 三、其他税种计算及缴纳 正常月份，企业只需考虑计算增值税及计提的地税税金，但个别月份如季度、年末结束应计 算缴纳所得税；根据税务机关要求按季度或半年缴纳印花税、房产税、土地使用税等。 （一）所得税 所得税一般是按季预缴，年终汇算清缴（详细介绍可看前面内容）。会计在季度结束月份进 行账务处理时应全面考虑该季度各月份的经营情况， 在做账之前估算该季度应缴纳所得税金 额，不足之处及时调整。 所得税征收和计算方法较多， 会计应根据企业所得税的征收方式， 处理企业的收入与费用单 据的比例。所得税也应在季度结束月份计提，次月纳税申报取得完税凭证后冲减计提金额。 （二）按季度或半年缴纳的税种处理 有些税种通常不是按月份计算的，如印花税中的购销合同通常是按季度缴纳；房产税、土地 使用税一般是按半年缴纳， 具体缴纳月份由当地税务机关规定。 会计在进入企业后应首先确 定企业日常主要申报税种和具体申报时间，在申报月份按时申报，足额缴纳税金。 （三）特殊税种单独处理 有些税种如车辆购置税、车船税、契税、土地增值税，平时一般不会遇到，因此也不要特别 在意，只要在实际发生时，确定缴纳和申报方法认真处理即可。 四、做账资料准备 （一）现金、银行存款明细核对 货币资金是企业最容易出现问题的资产，因此企业每月都应认真核对每笔款项的进出记录。 月底打出银行对账单同企业银行明细账认真核对往来， 对存在出入的地方及时处理， 确保银 行账务明确。 在工作实务中，多数企业的银行账务都存在出入，不能与实际业务相吻合，有时因为处理不 当导致月底银行账面余额出现负数， 所以每月结账前的银行核对是很必要的， 发现问题及时 处理。归集当月所有费用单据和费用项目， 确定账面有足够现金能够支付， 防止账面现金余额出现 负数。 （二）业务往来核对 将本月入账进项和销项发票仔细核对， 确定每张发票的结算方式， 是现金结算的索要收据证 明，是银行结算的应取得对应的银行结算凭据，是往来挂账的按号入座认真入账。 （三）存货成本核算 每月做账前最好将上月底账面库存商品的名称、单价、金额详细列出，结合当月销售发票和 进项发票的开票信息， 计算入账后账面存货成本变动对利润的影响， 不要盲目的认证发票和 领用存货，导致账面库存出现负数或成本变动浮动太大，影响当期利润。 根据当月销售情况，及时收集存货出入库单据，计算产品成本或销售成本，估算当月利润。 五、编制凭证 同一企业日常业务内容比较固定， 所以凭证编制内容变化不大， 会计只要按照固定模式逐一 编制凭证即可。企业通常业务凭证类别有以下几类： （一）完税凭证 每月月初企业成功申报后， 可去银行打印完税凭证， 不能在银行打印完税凭证的应去税务机 关打印。取得凭证后及时入账，冲减上月计提税金或直接记入当月费用（如印花税等不需要 预先计提的税金，在取得时直接记入费用）。 （二）业务发票处理 将当月填开和取得发票分类入账，按照发票的性质分别通过存货、现金、银行存款、往来账 户、应交税费以及费用科目进行核算。将全部专用发票入账后，查看进项税额和销项税额明 细账的金额合计， 是否与当月防伪税控开票系统统计的金额以及网上认证返回的认证金额是 否一致，然后计算当月缴纳税金金额。 （三）费用类发票处理 做好内部单据报销制度， 规定报销时间， 及时收集公司员工手中的费用单据， 将其归类入账。 认真查看费用单据是否合法， 未取得合法凭据的费用是无法得到税务机关的认可的。 平时还 应做好费用入账金额控制，对类似招待费、广告费等存在抵扣限额规定的费用科目，应及时 核对发生金额，对超过抵扣标准的费用应减少其入账金额。 （四）成本计算及入账处理 对生产性企业， 应做好内部单据传递规定， 将公司发生的所有与生产有关的内部单据及时有 效的传递到财务手中，进行成本核算，确保成本计算的准确。及时编制制造费用归集、分配 凭证；生产成本归集、分配凭证；产品入库凭证以及销售成本结转凭证。 （五）做好费用计提及摊销 做好每月固定发生的计提业务，如固定资产计提折旧、无形资产摊销、水电费计提、工资计 提以及以工资为基数计提的福利费、教育经费、工会经费等，做到不漏提也不多提；对存在 需要摊销的费用如开办费、材料成本差异等每月摊销的费用，及时做好摊销分配凭证。 （六）归集损益类科目，结转本年利润 将所有单据入账后应认真归集当月损益类科目发生金额，将其分类转入&本年利润&科目，查 看当月利润实现情况。 六、纳税申报 前面所做的工作基本是为纳税申报准备的， 因为企业只有进行了纳税申报， 税务机关才能对 企业进行税款征收， 而传统意义上的会计报表只是记录企业经营状况的报表， 不是税务机关 征收税款的依据，企业应根据申报的不同税种填制和申报对应的纳税申报表。 企业应根据自身的经营性质确定纳税税种， 并根据当地税务机关要求的申报方式按时进行申 报。纳税申报成功后应及时打印完税凭证，取得完税凭证后，一个月的会计工作才算结束。金融系-金融学名词解释汇编 基金类 1、开放式基金(open-end funds) 指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或 被投资人赎回的投资基金。 2、封闭式基金(close-end funds) 指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后及规定的期限内，基金规模固定 不变的投资基金。 3、契约型投资基金(constractual type funds) 根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人、基金托管人订立基 金契约而组建的投资基金。基金管理人依据法律法规和基金契约负责基金的经营和管理操 作；基金托管人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来；投 资人通过购买基金单位，享有基金投资收益。 4、公司型投资基金(corporate type funds) 具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以赢利为目的、投资于特定对象 （如各种有价证券、 货币） 的股份制投资公司。 基金持有者既是基金投资者， 又是公司股东。 5、雨伞基金(umbrella funds) 基金管理公司把自己名下的一组基金作为“母基金”，在“母基金”之下，再组 成若干个“子基金”，以方便和吸引投资者在其中自由选择和转换的一种经营方式。其最大的 特点就是利于投资者转换基金，并且不收或少收转换费，以此来稳定投资队伍。 6、金中的基金(funds of funds) 其特点是以其他基金单位为投资对象。它通过分散投资于本身或不同管理团 体的基金来进一步分散降低风险。 7、对冲基金(hedge fund) 原意是“风险对冲过的基金”，起源于５０年代初的美国，起初的操宗旨是利 用期货、 期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、 风险对冲的操作技巧， 在一定程度上可规避和化解证券投资风险。 经过几十年的演变， 对冲基金已失去初始的风险 对冲的内涵，已成为充分利用各种金融衍生产品的杠杆效应，承担高风险、追求高收益的投 资模式。 8 风险基金(venture capital) 是指那些由专业投资管理人士或机构定向募集的资金，投资于处于草创阶段 的企业、技术、产品或市场，以期望在未来实现高额回报。 9、股票基金 股票基金是以股票为投资对象的投资基金，是投资基金的主要种类。股票基 金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额资金。 投资于不同的股票组合， 是股票 市场的主要机构投资。 10、债券基金 债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，它通过集中众多投资者 的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。 11、货币市场基金 货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的～种基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等 短期有价证券。 12、基金发起人 基金发起人是指发起设立基金的机构，它在基金的设立过程中起着重要作 用。在我国，根据《证券投资基金管理暂行办法》的规定。基金的主要发起人为按照国家有 关规定设立的证券公司，信托投资公司及基金管理公司，基金发起入的数目为两个以上。依 据 《证券投资基金管理暂行办法》 及中国证监会的有关规定， 基金发起人主要职责包括： （1） 制定有关法律文件并向主管机关提出设立基金的申请，筹建基金；（2）认购或持有一定数 量的基金单位；（3）基金不能成立时、基金发起人须承担基金募集费用，将已募集的资金 并加计银行恬期存款利息在规定时间内退还基金认购。 13、基金管理人 基金管理人，是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法 律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管 理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。我国《证券投资基金管 理暂行办法》规定，基金管理人的职责主要有：按照基金契约的规定运用基金资产投资并管 理基金资产；及时、足额向基金持有人支付基金收益；保存基金的会计账册，记录 15 年以 上；编制基金财务报告，及时公告，并向中国证监会报告：计算并公告基金资产净值及每一 基金单位资产净值； 基金契约规定的其他职责： 开放式基金的管理人还应当按照国家有关规 定和基金契约的规定，及时、准确地办理基金的申购与赎回。 14、金托管人 基金托管人应为基金开设独立的银行存款账户，并负责账户的管理。即基金 银行账户款项收付及资金划拨等也由基金托管人负责， 基金投资于证券后， 有关证券交易的 资金清算由基金托管人负责。基金托管人主要有以下职责：①安全保管全部基金资产：②执 行基金管理人的投资指令； ③监督基金管理人的投资运作， 如果发现基金管理人有违规行为， 有权向证券上管机关报告。 并督促基金管理人予以改正； ④对基金管理人计算的基金资产净 值和编制的财务报表进行复核。 兼并与收购类 15、善意收购（friendly acquisition) 当猎手公司有理由相信猎物公司的管理层会同意并购时，向猎物公司的管理 层提出友好的收购建议。彻底的善意收购建议由猎手公司方私下而保密地向猎物公司方提 出，且不被要求公开披露。 16、敌意收购（hostile takeover） 猎手方不顾及猎物公司董事会和经理层的利益和苦衷，既不作事先的沟通， 也鲜有些警示，就直接在市场上展开标购，诱引猎物公司股东出让股份。 17、要约收购（Tender Offer） 是指收购方通过向被收购公司的股东，发出购买其所持该公司股份的书面意 思表示，并按照其依法公告的收购要约中所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他 规定事项，收购目标公司股份的收购方式。 18、杠杆收购(leveraged buyout) 其本质是举债收购，即以债务资本为主要融资工具，这些债务资本多以猎物 公司资产为担保而得以筹集。 19、金降落(golden parachute) 金降落协议规定，一旦因为公司被并购而导致董事、总裁等高级管理人员被解职，公司将提供相当丰厚的解职费、股票期权收入和额外津贴作为补偿费。以此构成敌意 收购的壁垒，使收购变得不那么有利可图，或是给收购者带来现金支付上的沉重负担。 20、锡降落(tin parachute) 锡降落一般是当公司被并购时，根据工龄长短，让普通员工领取数周至数月 的工资。锡降落的单位金额不多，但聚沙成塔，有时能很有效地阻止敌意收购。 21、白护卫(white squire) 猎物公司将大宗具有表决权的证券卖给友好公司，与充担白护卫的友好公司 签定不变动的协议， 该协议允许白护卫在猎物公司遭收购时以优惠价格认购股票或得到更高 的投资回报率。以此防止敌意收购。 22、白骑士(white knight) 猎物公司为了免受敌意收购者的控制而别无他策时，可以自行寻找一家友好 公司， 由后者出面和敌意收购者展开标购战。 此策可使猎物公司避免面对面地与敌意收购者 展开大范围的收购与反收购之争，但是，自寻接管人最终会导致猎物公司丧失独立性。 金融衍生工具类 23、金融衍生工具 通常是指从原生资产（Underlying Asserts）派生出来的金融工具。由于许多金融 衍生产品交易 在资产负债表上没有相应科目，因而也被称为“资产负债表外交易（简称表外 交易）”。根据产品形态，可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。 24、掉期合约 掉期合约是一种内交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合 约。 更为准确他说， 掉期合约是当事人之间签讨的在未来某一期间内相互交换他们认为具有 相等经济价值的现金流（Cash Flow）的合约。 25、期权合约 期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就获得这种权利，即拥有在一 定时间内以一定的价格（执行价格〕出售或购买一定数量的标的物（实物商品、证券或期货 合约）的权利。 26、期货合约 期货合约指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交 割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。 27、商品期货 商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。 商品期货历史悠久， 种类繁多， 主要包括农副产品、金属产品、能源产品等几大类。 28、金融期货 指以金融工具为标的物的期货合约。金融期货作为期货交易中的一种，具有 期货交易的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融 商品。 29、利率期货 利率期货，指以利率为标的物的期货合约。利率期货主要包括以长期国债为 标的物的长期利率期货和以二个月短期存款利率为标的物的短期利率期货。30、货币期货 货币期货，指以汇率为标的物的期货合约。货币期货是适应各国从事对外贸 易和金融业务的需要而产生的，目的是借此规避汇率风险。 31、股票指数期货 股票指数期货指以股票指数为标的物的期货合约。股票指数期货不涉及股票 本身的交割，其价格根据股票指数计算，合约以现金清算形式进行交割。 32、看涨期权 看涨期权，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定 数量标的物的权利。 33、看跌期权 看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定 数量标的物的权利。 34、欧式期权 欧式期权，是指只有在合约到期日才被允许执行的期权。 35、美式期权 美式期权，是指可以在成交后有效期内任何一大被执行的期权。 36、外汇按金交易 外汇按金交易，是指在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种远 期外汇买卖方式。在交易时，交易者只付出 1％～10%的按金（保证金），就可进行 100％ 额度的交易。 37、期货保证金 在期货市场上，交易者只需按期货合约价格的一定比率交纳少量资金作为履 行期货合约的财力担保，便可参与期货合约的买卖，这种资金就是期货保证金。 38、期货交易的逐日盯市制度 期货交易的逐日盯市制度，是指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账 户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象 发生的结算制度。其具体执行过程如下：在每一交易日结束之后，交易所结算部门根据全日 成交情况计算出当日结算价， 据此计算每个会员恃仓的浮动盈亏， 调整会员保证金账户的可 动用余额。若调整后的保证金余额小于维持保证金，交易所便发出通知，要求在下一交易日 开市之前追加保证金，若会员单位不能按时追加保证金，交易所将有权强行平仓。 39、期货建仓、持仓和平仓 期货交易的全过程可以概括为建仓、持仓、平仓或实物交割。建仓也叫开仓， 是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。 建仓之后尚没有平仓的合约， 叫未平仓合 约或者未平仓头寸，也叫持仓。在最后交易日结束之前择机将买入的期货合约卖出，或将卖 出的期货合约买回，即通过一笔数量相等、方向相反的期货交易来冲销原有的期货合约，以 此了结期货交易，解除到期进行实物交割的义务，这种买回已卖出合约，或卖出己买入合约 的行为就叫平仓。 40、限仓制度 限仓制度，是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操 纵市场行为，对会员和客户的持仓数量进行限制的制度。 41、大户报告制度 大户报告制度，是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防止大户 操纵中场行为的制度。 期货交易所建立限仓制度后。 当会员或客户投机头寸达到了交易所规定的数量时，必须向交易所申报。申报的内容包括客户的开户情况、交易情况、资金来源。 交易动机等等， 便于交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为以及大户的交易风险情 况。 42、期货实物交割 实物交割，是指期货合约的买卖双方于合约到期时，根据交易所制订的规则 和程序，通过期货合约标的物的所有权转移，将到期未平仓合约进行了结的行为。商品期货 交易一般采用实物交割的方式。 43、期货现金交割 现金交割，是指到期末平仓期货合约进行交割时，用结算价格来计算未平仓 合约的盈亏， 以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。 这种交割方式主要用于金融 期货等期货标的物无法进行实物交割的期货合约，如股票指数期货合约等。近年，国外一些 交易所也探索将现金交割的方式用于商品期货。我国商品期货市场不允许进行现金交割。 44、利率顶(interest rate caps) 如果贷款利率超过了规定的上限(cap rate)，利率顶合约的提供者将向合约持有人补偿实际利率与利率上限的差额，从 而保证合约持有人实际支付的净利率不会超过合约规定的上限。 45、利率底(interest rate floors) 如果贷款利率下降至下限(floor rate)，利率底合约的提供者将向合约持有人补偿实际利率与利率下限的差额，从 而保证合约持有人实际支付的净利率不会超过合约规定的下限。 扬基债券(Yankee bonds) 在美国债券市场上发行的外国债券，即美国以外的政府、金融机构、工商企 业和国际组织在美国国内市场发行的、 以美圆为计值货币的债券。 扬基债券具有如下几个特 点：１、期限长，数额大。２、美国政府对其控制较严，申请手续远比一般债券繁琐。３、 发行者以外国政府和国际组织为主。４、投资者以人寿保险公司、储蓄银行等机构为主。 证券发行类 46、武士债券(Samurai bonds) 在日本债券市场上发行的外国债券，即日本以外的政府、金融机构、工商企 业和国际组织在日本国内市场发行的、 以日元为计值货币的债券。 武士债券均为无担保发行， 典型期限为３～１０年，一般在东京证券交易所交易。 47、龙债券(Dragon bonds) 以非日元的亚洲国家或地区货币发行的外国债券。龙债券是东亚经济迅速增 长的产物。从１９９２年起，龙债券得到了迅速发展。其典型偿还期限为３～８年。龙债券 对发行人的资信要求较高，一般为政府及相关机构。 48、蓝筹股 在所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公 司股票被称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场，在西方赌场中，有三种颜色的筹码，其中 蓝色筹码最为值钱。 49、红筹股 红筹股这一概念诞生于９０年代初期的香港股票市场。香港和国际投资者把 在境外注册、 在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。 早期的红筹股主要是一些中资公司收购香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。后来出现的红筹 股，主要是内地一些省市将其在香港的窗口公司改组并在香港上市后形成的，如“北京控股” 等。 50、存托凭证(depository receipts,DR) 是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。以股票为 例， 存托凭证是这样产生的： 某国的上市公司为使其股票在外国流通， 就将一定数额的股票， 委托某一中间机构（通常为一银行，称为保管银行）保管，由保管银行通知外国的存托银行 在当地发行代表该股份的存托凭证，之后存托凭证便开始在外国证券交易所或柜台市场交 易。 51、转配股 是我国股票市场特有的产物。国家股、法人股的持有者放弃配股权，将配股 权有偿转让给其他法人或社会公众，这些法人或社会公众行使相应的配股权时所认购的新 股，就是转配股。 52、认股权证 由上市公司发行，给予持有权证的投资者在未来某个时间或某一段时间以事 先确认的价格购买一定量该公司股票的权利。其实质是一种买入期权。 53、备兑权证 也给予持有者以某一特定价格购买某种股票的权利，但和一般的认股权证不 同，备兑权证由上市公司以外的第三者发行，发行人通常都是资信卓著的金融机构。 54、绩优股 绩优股就是业绩优良公司的股票，但对于绩优股的定义国内外却有所不同。 在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税 后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过 10％ 的股票当属绩优股之列。 55、垃圾股 垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。这类上中公司或者由于行业前景不 好，或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振，股价 走低，交投不活跃，年终分红也差。 56、A 股 A 股的正式名称是人民币普通股票。它是由我同境内的公司发行，供境内机 构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。 57、B 股 B 股的正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和 买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法 人和其他组织， 香港、 澳门、台湾地区的自然人、 法人和其他组织，定居在国外的中国公民。 中国证监会规定的其他投资人。 58、H 股、N 股、s 股 H 股，即注册地在内地、上市地在香港的外资股。香港的英文是 HOngKOng， 取其字首，在港上市外资股就叫做 H 股。依此类推，纽约的第一个英文字母是 N，新加坡 的第一个英文字母是 S 纽约和新加坡上市的股票就分别叫做 N 股和 s 股。 59、国有股国有股指有权代表同家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股 份。 包括以公司现有国有资产折算成的股份。 由于我国大部分股份制企业都是由原国有大中 型企业改制而来的，冈此，国有股在公司股仅中占有较大的比重。 60、法人股 法人股指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营 的资产向公司非卜中流通股权部分投资所形成的股份。 61、社会公众股 社会公众股是指我国境内个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通股权 部分投资所形成的股份。 62、公司职工股 公司职工股，是本公司职工在公司公开向社会发行股票时按发行价格所认购 的股份。按照《股票发行和交易管理暂行条例》规定。公司职工股的股本数额不得超过拟向 社会公众发行股本总额的 10％。公司职工股在本公司股票上市 6 个月后、即可安排上市流 通。 63、内部职工股 在我国进行股份制试点初期，出现了一批不向社会公开发行股票，只对法人 和公司内部职工募集股份的股份有限公司血称为定向募集公司， 内部职工作为投资者所持有 的公司发行的股份被称为内部职工股，1993 年，国务院正式发文明确规定停止内部职工股 的审批和发行。 64、股东权益 股东权益又称净资产，是指公司总资产中扣除负债所余下的部分。股东权益 包括以下五部分： 一是股本， 即按照面值计算的股本金。 二是资本公积。 包括股票发行溢价、 法定财产重估增值、接受捐赠资产价值。三是盈余公积，又分为法定盈余公积和任意盈余公 积。法定盈余公积按公司税后利润的 10％强制提取。目的是为了应付经营风险。当法定盈 余公积累计额已达注册资本的 50％时可不再提取。四是法定公益金，按税后利润的 5％一 10％提取。用于公司福利设施支出。五是未分配利润，指公司留待以后年度分配的利润或 待分配利润。 65、股东权益比率 股东权益比率是股东权益对总资产的比率。股东权益比率应当适中。如果权 益比率过小，表明企业过度负债，容易削弱公司抵御外部冲击的能力而权益比率过大。意味 着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。 66、金边债券 早在 17 世纪，英国政府经议会批准、开始发行了以税收保证支付本息的政 府公债， 该公债信誉度很高。 当时发行的英国政府公债带有金黄边， 因此被称为“金边债券”。 、 “金边债券”一词泛指所有中央政府发行的债券，即国债。 67、地方政府债券 不少国家中有财政收入的地方政府及地方公共机构也发行债券，它们发行的 债券你为地方政府债券。地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理 系统等地方性公共设施的建设。 地方政府债券一般也是以当地政府的税收能力作为还本付息 的担保。 68、垃圾债券投资利息高（一般较国债高 4 个百分点）、风险大，对投资人伞金保障较弱。 垃圾债券最早起源于美国应本世纪 20 及 30 年代就已存在。70 年代以前，垃圾债券主要是 一?些小型公司为开拓业务筹集资金而发行的， 由于这种债券的信用受到怀疑， 问津者较少， 70 年代初其流通量还不到 20 亿美元，70 年代末期以后，垃圾债券逐渐成为投资者狂热追 求的投资工具，到 80 年代中期，垃圾债券市场急剧膨胀，迅速达到鼎盛时期。80 年代初正 值美国产业大规模调整与重组时期。 由此引发的更新、 并购所需资金单靠股市是远远不够的， 加上在产业调整时期这些企业风险较大，以盈利为目的的商业银行不能完全满足其资金需 求，这是垃圾债券应时而兴的重要背景。 69、国际债券 国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和融通资金， 在国外金融市场上发行的，以外国货币为面值的债券。国际债券的重要特征，是发行者和投 资者属于不同的国家、 筹集的资金来源于国外金融市场。 依发行债券所用货币与发行地点的 不同，闰际债券又可分为外国债券和欧洲债券。 70、外国债券 外国债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在另一同发行的以当 地国货币计值的债券。 71、欧洲债券 欧洲债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织在国外债券市场上以 第三国货币为面值发行的债券。 72、凭证式国债 凭证式国债是～种国家储蓄债，可记名、挂失，以“凭证式国债收款凭证”记 录债权，不能上市流通，从购买之日起计息。 73、无记名（实物〕国债 无记名（实物〕国债是一种实物债券，以实物券的形式记录债权，面值不等， 不记名，不挂失，可上市流通。 74、记账式国债 记账式国债以记账形式记录债权、通过证券交易所的交易系统发行和交易， 可以记名、挂失。 75、贴现国债 贴现国债，指国债券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券 面值的价格发行， 到期按面值支付本息的国债。 贴现同债的发行价格与其面值的差额即为债 券的利息。 76、附息国债 附息国债，指债券券而上附有息票的债券，是按照债券票面载明的利率及支 付方式支付利息的债券。 77、企业债券 企业债券通常又称为公司债券，是企业依照法定程序发行，约定在一定期限 内还本付息的债券。 78、金融债券 金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。 79、可转换公司债券 可转换公司债券（简称可转换债券〕是一种可以在特定时间。按特定条件转 换为普通股股票的特殊企业债券。可转换债券兼具有债券和股票的特性。 80、公开发行公开发行， 是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众广泛地发售证券。 在公募发行情况 下。所有合法的社会投资者都可以参加认购。 81、私募 私募又称不公开发行或内部发行．是指面向少数特定的投资人发行证券的方 式。私募发行的对象大致有两类，一类是个人投资者，例如公司老股东或发行机构自己的员 工；另一类是机构投资者、如大的金融机构或与发行人有密切往来关系的企业等。私募发行 有确定的投资人，发行手续简单，可以节省发行时间和费用。私募发行的不足之处是投资者 数量有限，流通性较差，而已也不利于提高发行人的社会信誉。 82、平价发行 平价发行也称为等额发行或面额发行，是指发行人以票面金额作为发行价 格。 83、溢价发行 溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票或债券。溢价发行又可分为 时价发行和中间价发行两种方式。 时价发行也称市价发行， 是指以同种或同关股票的流通价 格为基准来确定股票发行价格。中间价发行是指以介于面额和时价之间的价格来发行股票。 我国股份公司对老股东配股时。基本上都采用中间价发行。 84、折价发行 折价发行是指以低于面额的价格出售新股，即按面额打一定折扣后发行股 票。在我国，《中华人民共和国公司法》第一百三十一条明确规定，“股票发行价格可以按 票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。” 85、承销 当一家发行人通过证券市场筹集资金时，就要聘请证券经营机构来帮助它销 售证券。 证券经营机构惜助自己在证券市场上的信誉和营业网点， 在规定的发行有效期限内 将证券销售出去， 这一过程称为承销。 根据证券经营机构在承销过程中承担的责任和风险的 不同，承销又可分为代销和包销两种形式。 86、包销 包销是指发行人与承销机构签订合同，由承销机构买下全部或销侍剩余部分 的证券，承担全部销售风险。 87、代销 代销是指证券发行人委托承担承销业务的证券经营机构（又称为承销机构或 承销商）代为向投资者销售证券。承销商按照规定的发行条件。在约定的期限内尽力推销， 到销售截止日期，证券如果没有全部售出、那么未侍出部分退还给发行人，承销商不承担任 何发行风险。 88、承销团 对于一次发行量特别大的证券，例如国债或者大宗股票发行，一家承销机构 往往不愿意单独承担发行风险，这时就会组织一个承销团，由多家机构共同担任承销人，这 样每一家承销机构单独承担的风险就减少了。国务院 1993 年 4 月发布的《股票发行与交易 管理暂行条例》规定：“拟公开发行股票的面额超过人民币 3000 万元或者预期销售金额超 过人民币 5000 万元的，应当由承销团承销。主承销商由发行人按照公平竞争的原则，通过竟标 或者协商的方式确定。” 89、主承销商 主承销商，是指在股票发行中独家承销或牵头组织承销团经销的证券经营机构。国际上，主承销商一般由信誉卓著、实力雄厚的商人银行（英国），投资银行（美国） 及大的证券公司来担任。 90、上市推荐人 发行公司向证券交易所申请股票上市、必须由一至二名经证券交易所认可的 机构（即上市推荐人）推荐并出具上市推荐书。上市推荐人（保荐人）一般为证券交易所的 会员或交易所认可的其他机构或人士。 91、国债定向发售 国债定向发售方式是指向养老保险基金、失业保险基金、金融机构等特定机 构发行国债的方式，主要用于国家重点建设债券、财政债券、特种国债等品种。 92、国债承购包销 主要用于不可流通的凭证式国债，它是由各地的国债承销机构组成承销团， 通过与财政部签订承销协议来决定发行条件、 承销费用和承销商的义务。 囚而是带有一定市 场因素的国债发行方式。 93、国债招标发行 招标发行是指通过招标的方式来确定国债的承销简和发行条件。招标发行将 市场竞争机制引人国债发行过程， 从而能反映出承销商对利率走势的预期和社会资金的供求 状况，推动了国债发行利率及整个利率体系的市场化进程。此外，招标发行还有利于缩短发 行时间，促进国债一、二级市场之间的衔接，基于这些优点，招标发行已成为我国国债发行 体制改革的主要方向。 94、路演（Road show） 路演（Road show）也有人译做“路游”，是股票承销商帮助发行人安排的发行前的调研活动。 一般来讲，承销商先选择一些呵能销出股票的地点，并选择一些可能的投资者，主要是机构 投资者。然后，带领发行人逐个地点去召开会议，介绍发行人的情况。了解投资人的投资意 向。承销商和发行人通过路演，可以比较客观地决定发行量、发行价及发行时机。 95、绿鞋（Green shoe） 是一种包销商在获得发行人许可下可以超额配售股份的发行方式，其意图在 于防止股票发行上市后股价下跌至发行价或发行价以下， 达到支持和稳定二级中场交易的目 的。发行股票时，包销商与发行人达成协议，允许包销商在既定的股票发行规模基础上，可 以视市场具体情况使用发行人所授予的股份超额配售权。包销商一旦使用这种超额配售权， 就处于卖空位置、 这样一旦股价下跌至发行价时， 包销商就可以按发行价格购买抛售之股票， 从而达到支撑股价的目的。 如果这种超额配售未得到发行人许可， 一旦股票上市后股价上涨， 包销商就必须以高于发行价的价格购回其所超额配售的股份， 从而遭受经济损大； 发行人的 许可使得包销商超额配售的股份有了来源保证， 不必花高价去市场购买， 只需发行人多发行 相应数量的股份给包销商即可。如果超额配售未获发行人许可，则被称为“光脚鞋”（Bare Shoe），它常被包销商将其与绿鞋一起合用，以增大卖空空间和市场支撑能力。 绿鞋主要在市场气氛不佳，对发行结果不乐观或难以预料的情况下使用。 96、股票上市 股票上市是指己经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易 的法律行为，股票上市，是连接股票发行和股票交易的“桥梁”。在我国，股票公开发行后即获得上市资格。 97、两地上市 两地上市就是指一家公司的股票同时在两个证券交易所挂牌上市。对一家已 上市公司来说。如果准备在另一个证券交易所挂牌上市。那么它可以有两种选择：一是在境 外发行不同类型的股票，并将此种股票在境外市场上市。我同有些公司既在境内发行Ａ股。 又在香港发行上市 H 股，就属于此种类型。另一种形式是在两地都上市相同类型的股票， 并通过国际托管银行和证券经纪商， 实现股份的跨市场流通。 此种方式一般又被称为第二上 市，以存托凭证（ADR 或 GDR）在境外市场上市交易就属于这一类型。 98、买壳上市 买壳上市，是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差。筹资能力弱化的上 中公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的。 99、借壳上市 借壳上市是指上中公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的 子公司中，来实现母公司的上市。 100、上市公告书 上市公告书是公司股票上市前的重要信息披露资料。我国规定上市公司必须 在股票挂牌交易日之前的 3 天内、 在中国证监会指定的上市公司信息披露指定报刊上刊登上 市公告书，井将公告书备置于公司所在地，挂牌交易的证券交易所、有关证券经营机构及其 网点，就公司本身及股票上市的有关事项，向社会公众进行宣传和说明，以利于投资者在公 司股票上市后， 做出正确的买卖选择。 如果公司股票自发行结束日到挂牌交易的首日不超过 90 天，或者招股说明书尚未失效的，发行人可以只编制简要上市公告书。若公司股票自发 行结束日到挂牌交易的首日超过 90 天，或者招股说明书已经失效的、发行人必须编制内容 完整的上市公告书。 101、股票市价总值 对一家上市公司来说，它的股票市场价格乘以发行的总股数。即为该公司在 市场上的价值，也就是公司的市价总值。把所有上市公司的市值加总，就可得出整个股票市 场的市价总值。 102、流通市值 我国股票市场上公司的国有股和法人股还不能在证券交易所上市流通，真正 在市场上流通的股票只是发行股本的一部分、 称为流通股本， 把这一部分股本的数量乘上股 价，就得到公司在股市上的流通市值。 103、送红股 送红股是上市公司将本年的利润留在公司里、发放股票作为红利，从而将利 润转化为股本。送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额及结构并没有发生改变，但 总股本增大了，同时每股净资产降低了。 104、转增股本 转增股本则是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权 益。 但却增加了股本规模， 因而客观结果与送红股相似。 转增股本和送红股的本质区别在于， 红股来自于公司的年度税后利润、只