来源：蜘蛛抓取(WebSpider)
时间：2016-11-09 08:39
标签：
息税前利润和利润总额
君，已阅读到文档的结尾了呢~~
扫扫二维码，随身浏览文档
手机或平板扫扫即可继续访问
财务管理第六章
举报该文档为侵权文档。
举报该文档含有违规或不良信息。
反馈该文档无法正常浏览。
举报该文档为重复文档。
推荐理由：
将文档分享至：
分享完整地址
文档地址：
粘贴到BBS或博客
flash地址：
支持嵌入FLASH地址的网站使用
html代码：
&embed src='/DocinViewer-4.swf' width='100%' height='600' type=application/x-shockwave-flash ALLOWFULLSCREEN='true' ALLOWSCRIPTACCESS='always'&&/embed&
450px*300px480px*400px650px*490px
支持嵌入HTML代码的网站使用
您的内容已经提交成功
您所提交的内容需要审核后才能发布，请您等待！
3秒自动关闭窗口要求：试测算比较该公司甲、乙两个筹资方案的综合资；8.某公司目前的息税前利润为200万元，发行在外；（1）计算两个方案的普通股每股收益；；（2）计算两个方案的每股收益无差别点得息税前利润；9.某上市公司现有资本总额1000万，其中长期借；10.资料（1）某公司对某项目投资500万元，该；（2）预期无风险收益率为8%，参照无风险收益率确；（1）计算该项目的预期
要求：试测算比较该公司甲、乙两个筹资方案的综合资金成本并据以选择筹资方案。
8.某公司目前的息税前利润为200万元，发行在外普通股200万股（每股面值为1元），并发行有年利率为6%的债券600万元。该公司计划为一个新的投资项目融资500万元，预计新项目投产后公司每年息税前利润增加50万元。现有两个方案可供选择：方案一，按8%的年利率发行债券；方案二，按每股20元的价格溢价发行新股。假设公司适用所得税税率为25%，发行各种证券均无筹资费用。 要求：
（1）计算两个方案的普通股每股收益；
（2）计算两个方案的每股收益无差别点得息税前利润； （3）计算两个方案的财务杠杆系数； （4）判断两个方案的优劣。
9. 某上市公司现有资本总额1000万，其中长期借款150万，长期债券400万，优先股100万，普通股300万，保留盈余50万，各种长期资本成本分别为4%，6%，9%，14%和13%，该公司预期投资的项目报酬率为10%，你认为可以投资这一项目吗？为什么？
10.资料（1）某公司对某项目投资500万元，该投资方案的预期收益和市场情况
（2）预期无风险收益率为8%，参照无风险收益率确定的风险价值系数为9%。要求：
（1）计算该项目的预期收益率； （2）计算该投资的标准差和变异系数； （3）计算该投资方案的风险价值；
11.某公司2008年度资本实际平均额为8000万元，其中不合理平均额为400万元；预计2009年度销售增长10%，资本周转速度加快5%。
要求：试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下，预测2009年度资本
12.某公司拟发行面额为1000元，票面利率为6%，5年期债券一批，每年年末付息一次。要求：试分别测算该债券在市场利率为5%、6%和7%下的发行价格。 13.某企业产品年销售额为840万元，息税前利润为240万元，固定成本为96万元，变动成本率为60%；企业全部资本为600万元，负债比率为40%，负债利率为8%。要求：
（1）分别计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
（2）如果预期来年销售增长10%，息税前利润和普通股每股收益将分别增长多少?
14.某债券面值为1000万元，票面利率为10%，期限为5年。每年计算并支付利息一次，到期一次还本。市场利率为12%，债券的发行价格为950万元，问应否购买该债券？
?系数为2.5，无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均报15.A公司股票的
酬率为10%。 要求计算：
（1）该股票的预期收益率。
（2）若该股票为固定增长股利，增长率为6%，基期股利为1.5元每股，计算该股票的价值。
（3）若该股票未来3年股利零增长，每期股利为1.5元，预计从第四年起固定增长，增长率为6%，计算该股票价值。
16.某公司原已发行在外的普通股共500万股，每股面值1元。日发行累计优先股10万股，每股面值10元，股息率为6%。2003年、2004年该公司由于经营效益不佳未分配股利。2005年、2006年经营业绩上升，分配的现金股利（包括优先股股息）分别为28万元和30万元，试分别对2005年、2006年普通股股东和优先股股东的收益情况予以说明。
17.某企业年的产销量和资金需要数量之间的关系如下表所示。已知
18.万国公司于2005年年底发行了可转换优先股1000万股，每股价格为10元，发行契约规定在2年内能够以1股优先股换成4股普通股，要求： （1）公司通过发行优先股，筹集了多少股权资金？
（2）若2006年万国公司的普通股市价为3.5元每股，优先股市价为12元每股，此时优先股股东会选择转换成普通股吗？
19. 大华公司普通股股票现行市场价格为每股100元，认股权证规定认购价格为80元，每张认股权证可认购2张普通股股票。试问：每张认股权证的内在价值是多少？
（100-80）×2=40元
20.某公司与某商业银行有一份100万元的循环周转信贷协定，作为可信赖的客户，其贷款利率定为银行资金成本（即可转让定期存单利率）加上2%。另外周转信贷限额中的未使用部分，银行收取0.5%的承诺费。
（1）如果2006年可转让定期存单利率预期为4%，且公司平均使用总承诺限额的60%，则2006年这项贷款的年预期成本总额为多少元？
（2）如果同时还考虑到支付的承诺费，贷款的实际年利率为多少？
21. 某企业向租赁公司租入一套价值为5600000元的设备，租赁合同规定：租金包括租赁资产的成本、成本利息、租赁手续费，租期8年，租金每年年初支付一次，利率8%，租赁手续费按设备成本的2%计算，租赁期满后设备归企业所有，则每期支付的租金为多少？
每期租金=5600000/[（P/A,8%,8-1）+1]+ %/8=916294元
22. 某企业生产一种小型充电式电池，2006年以单价20元出售了50000个，该
该企业考虑引进一条新的流水生产线，因为它的自动化程度高，会使固定成本上升一倍，但同时会使产品单位变动成本下降一半。如果用发行债券方式来筹集，利息费用将会增加70000元；如果用发行股票方式来筹集，流通中的股份将增加20000股。
（1）试计算企业未引进新的生产线之前的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。如果企业销售额能比目前增长25%，企业每股净收益为多少？ （2）企业采用新的引进设备方案后，如果销售额不变，试计算不同筹资方案的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数和每股净收益，并判断哪种筹资方案的资本结构更合理。
（3）如果企业预计引进新设备后，销售额能比原来增长50%，重新计算不同筹资方案的经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数和每股净收益，并判断哪种筹资方案的资本结构更合理。
（1）V=100×40%=40万元
F=20万元 EBIT=100-40-20=40万元
I=12.5万元
=1.45 EBIT40
EBIT?I40?12.5DTL= DOL× DFL=2.18= 销售额增长25%
则每股净收益=2.18×（1+25%）=2.73元/股 （2）V=100×20%=20万元
EBIT=100-20-40=40万元
I1=12.5万元 I2=19.5万元 方案一：发行债券
S?V?F100?20?4040EBIT
EBIT?I40?19.5
DTL= DOL× DFL=3.9
(EBIT?I)(1?T)?D(40?19.5)(1?40%)
方案二：发行股票S?V
S?V?F100?20?40
DTL= DOL× DFL=2.9
(EBIT?I)(1?T)?D(40?12.5)(1?40%)
方案2的每股净收益高于方案1，方案2 的资本结构更合理
（3）S=150万元 V=150×20%=30万元
F=40万元 EBIT=150-30-40=80万元
I1=12.5万元 I2=19.5万元 方案一：发行债券S?V
S?V?F150?30?40
EBIT?I80?19.5
DTL= DOL× DFL=1.98
(EBIT?I)(1?T)?D(80?19.5)(1?40%)
方案二：发行股票
S?V?F150?30?40
EBIT?I80?12.5
DTL= DOL× DFL= 1.7775
(80?12.5)(1?40%)
(EBIT?I)(1?T)?D
方案1的每股净收益高于方案2，方案1 的资本结构更合理
22. 某企业筹资额400万元，发行债券1.6 万张，每张面值100元，票面利率11%，筹资费用率2%，所得税率33%，以面值发行优先股8万股，每股10元，筹资费用率3%，股息率12%；以面值发行普通股100万张，每股1元，筹资费用率4%，第一年末每股股利0.096元，股利预计年增长率为5%；保留盈余60万元，要求计算企业综合资本成本。
23.甲股份有限公司目前息税前利润为5400万元，拥有长期资本12000万元，其中长期债务3000万元，年利息率10%，普通股9000万股，每股面值1元。若当前有较好的投资项目，需要追加投资2000万元，有两种筹资方式可供选择：（1）增发普通股2000万股，每股面值1元；（2）增加长期借款2000万元，年利息率为8%,甲公司的所得税税率为25%，股权资本成本率为12%。 要求：
（1） 计算追加投资前甲公司的综合资本成本率
（2） 如果你是该公司的财务经理，根据资本成本比较法，说明你将选择哪种筹
资方式 （3） 比较两种筹资方式下甲公司的每股收益
（4） 如果你是该公司的财务经理，根据每股收益分析法，说明你将选择哪种筹
资方式 24时代公司目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，假设银行存款利率为8%，每年复利计息一次。计算存款的本利和达到300000元所需的年数。
25.某企业在第一年年初向银行借入100万元，银行规定从第4至第10年每年年末等额偿还15万元，计算这笔借款的利息率。
包含各类专业文献、专业论文、行业资料、各类资格考试、幼儿教育、小学教育、56初级财务管理复习题等内容。
初级财务管理练习题 1 一、单项选择题 1. 在影响企业财务管理的环境中,最重要的是( A. 技术环境 B. 经济环境 C. 金融环境 D. 法律环境 【答案】B 【解析... 初级财务管理复习题_财会/金融考试_资格考试/认证_教育专区。一、单项选择题 1. 在 SWOT 分析中,最理想的组合是( ) A SO 组合 B WO 组合 C ST 组合 D ... J财务初级财务管理复习题_财会/金融考试_资格考试/认证_教育专区。财务管理复习题一、简答题 1.简述短期债券筹资的优缺点。 优点: (1)资本成本较低 (2)可利用... 初级财务管理模拟试题及答案_财会/金融考试_资格考试/认证_教育专区。下载了拿去练练手 考前练手 复习专用初级财务管理模拟试题小题, 一、单项选择题(本大题共 10... 初级财务管理课后习题答案_经济学_高等教育_教育专区。参考答案第1章 总论 一、...初级财务管理练习题(有答... 32页 免费
东财《财务管理》复习题... 12页... 《财务管理复习题》 简答题 1. 就财务科学而言,谈谈理论与实际的关系。 2. ...7. 在债券价值评估基本公式(一年付息一次)的基础上,如果要评估年付息频率为两次... 财务管理基础知识试题_财会/金融考试_资格考试/认证_教育专区。财务管理基础知识试题一、单选题 1、流动比率可以反映( )。 A、流动资金周转情况 B、流动资金利用情... 财务管理复习题_财会/金融考试_资格考试/认证_教育专区。第一章 财务管理概述 ...发行市场, 又称一级市场或初级市场, 是指新发行的证券从发行者手中转移到投资... 财务管理复习题_财会/金融考试_资格考试/认证_教育专区。看看吧,差不多可以过的...财务管理的基础理论是( A ) P26 (09.1) A.经济学 B.会计学 C.金融学 ...来源：互联网
编辑：刘梓楠
有网友碰到过这样的问题:财务管理,问题详细内容为:《财务管理》由网友幻点收藏至我搜你图书库。,我搜你通过互联网收集了相关的一些解决方案,希望对有过相同或者相似问题的网友提供帮助,具体如下:单选题1、&& 股份有限公司通常选举出（ &&）代表股东大会行使经营管理权。A.董事长&&&&& B.董事会&&&&& C.监事会&&&&&&& D.股东代表&3、长期债务成本包括长期借款成本和（ ）A.优先股成本&&&&&&& B.债券成本&&&& C.留存收益成本&&&&& D.普通股成本4、某债券面值为１００元，票面利率为６％，期限为６年，若市场实际年利率为5％，则每年要支付的利息为（ ）A.6&&&&&&& B.5&& C.30&&& D.36&6、某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债６０万，流动比率为２，速动比率为1.2，销售成本为１００万元，年初存货为５２万，则本年度存货周转次数为（ ）A.1.65次&&&&&&& &&&&&&&& B.2次&&&& C.2.3次&&&& &&&&&&&& D.1.45次7、反映企业在某一特定日期的财务状况的财务报表（ ）A.资产负债表&&&&&&&& B.利润表&& C.损益表&&&&& D.现金流量表8、某企业计划投资5０万元建设一条生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造２万元的税后净利润，年折旧额为３万元，则投资回收期为（& ）年A.5&&&&&&&& &B.10 &&&&&&&&&&C.6&&&& &&&&&&&&D.15 9、当某独立投资方案的净现值大于零时，其内含报酬率（ ）(&A. 大于必要报酬率&&& B.一定小于零&&&&& C. 一定大于零&&&&& D. 小于必要报酬率10、下列哪个选项不属于直接筹资（& ）A.银行借款&&&& B.投入资本&&&& C.发行股票&&&&& D.发行债券11、利润表也称（&&&& ）。A.所有者权益变动表 &&&&&&&&B.现金流量表&&&& C.经营成果表&& &&&&&&&&&&&&D.损益表12、下列哪一项不属于营运能力分析指标（& ）A.应收账款周转率&&&&&&&& &&B.存货周转率&&& C.流动资产周转率&&& &&&&&&&D.流动比率13、下列哪一项不属于按现金流量的发生时间划分的部分（ ）。A.初始现金流量 &&&&&&&&& B. 回收现金流量&& C.营业现金流量&&& D.终结现金流量14、下列哪一项投资决策指标没有考虑资金的时间价值（ ）A.净现值 &&&&&& B.平均报酬率&&& C.内含报酬率&&&&& D.获利指数15.&&&& 将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的本利和应用（&& ）来计算。Ａ．复利终值系数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& Ｂ．复利现值系数Ｃ．年金终值系数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& Ｄ．年金现值系数16.&&&& 通货膨胀往往促使（&& ）。Ａ．货币升值&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& Ｂ．资本需求量减少Ｃ．利率下降&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& Ｄ．利率上升17.&&&& 在下列筹资形式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性的筹资形式是（&& ）。Ａ．发行股票&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& Ｂ．融资租赁Ｃ．发行债券&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& Ｄ．长期借款18.&&&& 普通股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利年增长5%。则该普通股的成本最接近于（&& ）。Ａ．10.5%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& Ｂ．15%Ｃ．19%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& Ｄ．22%19.&&&& 下列项目中的（& ）称为普通年金。A．先付年金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．后付年金C．延期年金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．永续年金&&& 20.&&&& 两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理的组合在一起时，（& ）。A．能适当分散风险&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．不能分散风险 C．能分散掉一部分风险&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．能分散掉全部非系统风险21.&&&& 从筹资的角度讲，下列筹资方式中筹资风险较小的是（& ）。A．债券&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．长期借款C．融资租赁&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．普通股22.&&&& 反映企业在某一特定日期的财务状况的财务报表（& ）。A．资产负债表&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．利润表C．损益表&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．现金流量表23.&&&& 某企业计划投资5０万元建设一条生产线，预计该生产线投产后可为企业每年创造２万元的税后净利润，年折旧额为３万元，则投资回收期为（& ）年。A．5&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．10C．6&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．1524.&&&& 某企业某年的财务杠杆系数为2.5，息税前利润（EBIT）的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益（EPS）的增长率为（&&& ）。A．4%&&&&&&& &&B．5%&&&&&&&&& C．20%&&&&&&&&&& D．25%25.&&&& 于不同经济情况报酬率的概率分布与投资风险的关系的正确描述是（&&& ）。A．概率分布越均匀,风险越低&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．概率分布越集中,风险越低C．概率分布越分散,风险越低&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．概率分布越均匀,风险越高26.&&&& 用条件为&#，n/45”时，有45%的顾客选择现金折扣优惠，则这部分顾客应在（&&& ）内还款。A．25天&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．10天C．30天&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．45天27.&&&& 下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑货币时间价值和投资风险因素的是（&&& ）A.产值最大化&&&&&&&&& B.利润最大化&&& C.每股收益最大化&&&&& D.股东财富最大化28.&&&& 在下列财务分析主体中，必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是(&&& )。A.交易性金融资产者&&& B.企业债权人&&&&&&&& C.企业经营者&&&&&&&&& D.税务机关& 29.&&&& 某企业以短期融资来满足全部波动性流动资产和部分永久性资产的需要，而余下的永久性资产用长期资金来满足，其采取的融资战略是（ ）。A.期限匹配融资战略&&& B.激进融资战略C.保守融资战略&&&&&&& D.极端融资战略30.&&&& 认为当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高，该企业所依据的股利理论是(& )A.“手中鸟”理论&&&&&&&&&&&&&&&&&& B.所得税差异理论C. 股利无关理论&& &&&&&&&&&&&&&&&&&D.代理理论31.&&&& 某个固定资产投资项目的累计净现金流量如下：项目计算期012345累计净现金流量-100-100-69-38-7+13&则包括建设期的静态投资回收期为（& ）年。A.5&&& B.4.54&&& C.4.35&&& D.632.&&&& 某企业需要借入资金80万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（ ）万元。&& A.100&&&&&&&B.72&&&&& &&&C.60&&&&&&& &D.5033.&&&& 某投资方案，当贴现率为12%时，其净现值为250元，当贴现率为14%时，其净现值为-50元。该方案的内部收益率为（& &）。&&& A.13.67%&&&&&& B.14.33%&&&& &C.13.33%&& &&& &D.12.67%34 某企业按&#，N/60”条件购进商品20000元，若放弃现金折扣，则其资金的机& &会成本率为（& ）。A.12.3%&&&&& B.12.6%&&&&& C.11.4%&&&&&& D.14.7%&& 35&&&& 资中心的投资额为100000元，最低投资报酬率为20%，剩余收益为10000元，则该中心的投资报酬率为（& ）。( 2分)A.10%&&& B.20%&&& C.30%&&& D.60%&多选题&2、下列属于资本市场工具的是（& &）A.短期债券&&&&&&&& B.长期公司债券&&&&& C.股票&&&&& D.外汇&4、资金的利率由（ ）构成A.纯利率&&&&&&&& B.通货膨胀补偿&&&& C.时间价值 &&&&& D.风险报酬5、影响财务杠杆利益与风险的因素中，（& ）是与财务杠杆系数成正比。A.资本规模的变动 &&&&&&&&&B.资本结构的变动&&&& C.债务利率的变动 &&&&& &&D.息税前利润的变动6、怀镒实挠诺阒饕校& ）。A．怀杀窘系&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．可利用财务杠杆C．保障股东的控制权&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．便于调整资本结构E．筹资数量不受限制7、优先股筹资的优点有（& ）。A．不用偿付本金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．保持普通股东对公司的控制权C．股利的支付具有灵活性&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．加强股权资本基础8、提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定的代价，主要有（& ）。A．应收账款机会成本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．坏账损失C．收账费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．现金折扣成本E．顾客信用调查费用9、企业的最佳资本结构是指一定条件下使（&&&&&&& ）的资本结构。A．综合资本成本最低&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．每股利润最大C．企业价值最大&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．债务资金最少10.&&&& 能够在所得税前列支的费用包括（&& ）。Ａ．长期借款的利息&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& Ｂ．债券利息Ｃ．债券筹资费用&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& Ｄ．优先股股利Ｅ．普通股股利11.&&&& 财务管理的基本内容有（&&& ）。A．筹资管理&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．投资管理C．利润分配管理&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．营运资金管理12.&&&& 在财务管理中，衡量风险大小的指标有（& ）。A．标准离差&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．标准离差率C．β系数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．期望报酬率E．期望报酬额13.&&&& 按风险的程度，可以把公司的财务决策分为三种类型（& ）。A．确定性决策&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．风险性决策C．无风险决策&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．不确定性决策14.&&&& 资金的利率由（& ）构成。A．纯利率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．通货膨胀补偿C．时间价值&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．风险报酬&15.&&&& 同综合杠杆系数成正比变化的有（&&&&&&& ）。A．销售额变动率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B．税后利润变动率C．经营杠杆系数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D．财务杠杆系数16.&&&& 下列关于普通年金和即付年金说法正确的是（& ）（2分）A. 即付年金现值系数由普通年金现值系数期数减1，系数加1B. 即付年金现值系数由普通年金现值系数期数加1，系数减1C. 即付年金终值系数由普通年金终值系数期数减1，系数加1D. 即付年金终值系数由普通年金终值系数期数加1，系数减117.&&&& 财务报表分析的内容包括(&& ) ( 2分)A.偿债能力分析&&&&&&&& B.现金流量分析C.资产利用率分析&&&&&& D.盈利能力分析18.&&&& 与股票筹资相比，负债筹资的特点是（& ）（2分）A.财务风险大&&&&&&&&&&&& B.资本成本低C.信息沟通与披露成本较小 D.筹资弹性小19.&&&& 以下事项中，会导致公司资本成本上升的有（&& ）（2分）A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率提高B.企业经营风险高，财务风险大C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长.20.&&&& 以下企业筹资方式中，成本可以在税前扣除的有（&& & ）。（2分）A.银行借款&&&&&&& B.发行股票&&&&&&& C.发行债券&&&&&&& D.发行优先股21.&&&& 在下列方法中，可直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（& ）。A.净现值法&&&&&&&&&&&&&&& B.方案重复法&&&&&&& C.差额内部收益率法&&&&&&& D.年均净现值法&22.&&&& 在边际贡献大于固定成本情况下，下列措施中有利于降低企业整体风险的是（&&&& ）。A.增加产品销量&&&&&&&&&&& B.提高产品单价C.提高资产负债率&&&&&&&&& D.节约固定成本支出23.&&&& 用存货模式确定最佳现金持有量时考虑的成本包括（ ）。（2分）A．机会成本&&&&& B.转换成本&&&&& C. 短缺成本&&& D.固定成本24.&&&& 下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（ ）。（2分）A.替代现金股利&&&&&&&&&&& B.改变公司资本结构C.传递公司信息&&&&&&&&&&& D.基于控制权的考虑&&判断题1.&&&&&&&& 资本成本通常用相对数表示，即用资费用加上筹资费用之和除以筹资额的商。（& ）2.&&&&&&&& 通货膨胀对折旧的现金流计算没有影响，折旧对投资决策的影响实际上是由所得税引起的。（& ）3.&&&&&&&& 由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，税后利润下降的更快，从而给企业带来财务风险。（& ）4.&&&&&&&& 净现值考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。（& ）5.&&&&&&&& 在存货模型中，现金持有成本和现金转换成本的合计最低条件下的现金余额即为最佳现金余额。（& ）6.&&&&&&&& 在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产减少而流动资产增加，就会减少企业的风险，但也会减少企业的盈利。（& ）7.&&&&&&&& 由于债券投资只能按债券的票面利率得到固定的利息，所以公司的盈利状况不会影响该公司债券的市场价格，但会影响该公司股票的价格。（& ）8.&&&&&&&& 系统性风险是无法消除的，但投资者可以通过改变证券组合中各证券的比例来调节组合的平均系统性风险。（& ）9.&&&&&&&& 公司的留用利润是由公司税后净利形成的，它属于普通股股东，因而公司使用留用利润并不花费什么成本。（& ）10.&&&& 在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（& ）11.&&&& 财务管理的核心工作环节是财务控制。（& ）12.&&&& 处于成长期的企业，由于承担风险的能力较弱，所以要尽可能使用内部筹资方式，避免承担过大的风险。（& ）13.&&&& 企业筹资时一般先利用内部筹资，然后再考虑外部筹资。（&& ）14.&&&& 资本结构是指长期负债与权益资本之间的构成及其比例关系。所谓最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。（&& ）15.&&&& 财务可行性中的折现率由单一项目的资金成本计算出来。（&&& ）16.&&&& 权益乘数越大说明企业的负债程度高，给企业带来较大的杠杆利益，同时也带来较大的风险。（& ）17.&&&& A公司下设一个分公司，为利润中心，本年业绩下滑，为了分析分公司经理人的业绩应采用的评价指标是部门边际贡献。（&& ）18.&&&& 代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。（ ）（2分）19.&&&& 公司并购按照并购方所处行业性质的不同可以分为横向并购、纵向并购和混合并购。（& ）&简答题1.&&&&&&&& 以股东财富最大化为目标体现出哪些优点？2.&&&&&&&& 资本结构对企业有哪些重要意义？ 3.&&&&&&&& 试分析普通股融资的优缺点。&&&&& 4.&&&&&&&& 财务分析可以发挥哪些重要作用？& 5&& 股票回购的动机。计算题1、售楼小姐告诉牛先生，年复利条件下，贷款20年，年利率5%，牛先生欲贷款60万购房。要求：（1）若银行允许现给60万元，牛先生20年满后一次还本付息，银行届时共收牛先生多少元？（2）若牛先生分年还按揭，每年末应还多少元？2、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。要求：（1）计算该公司流动负债年末余额。&&&& （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。&&&& （3）计算该公司本年销货成本。&&&& （4）假定本年赊销净额为960万，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款平均收账期。3、六郎公司年度销售净额28 000万元，息税前利润为8000万元，固定成本为3200万元，变动成本为60%；资本总额为20 000万元，其中债务资本比例占40%，平均年利率8%。&要求：试分别计算该公司的营业杠杆系数，财务杠杆系数和联合杠杆系数。&4.&&&&&&&& 某企业2006年至2010年产销量和资本需要总额如下表，假定该企业2011年的产销量为8万件，试用回归分析法预测2011年的资本需要总额。年度20062007200820092010产销量（万件）6.05.56.56.57.0资产需要总额（万元）5004754505205505.&&&&&&&& 某公司拟筹集长期资金2000万元，采用三种融资方式：（1）举借长期借款500万元，年利率为10％，手续费忽略不计；（2）面值发行债券1000万元，票面利率为10％，筹资费率为2％；（3）面值发行优先股500万元，年股利率为7％，筹资费率为3％。该公司所得税率为33％，试计算该筹资方案的综合资金成本率。6.&&&&&&&& A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有两个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用);(1)发行普通股。该公司普通股的β系数为2，一年期国债利率为6%，市场平均报酬率为14%。(2)发行债券。该债券期限5年，票面利率10%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。要求：(1)利用资本资产定价模型计算普通股资本成本。(2)利用非折现模式(即一般模式)计算债券资本成本。(3)根据以上计算结果，为A公司选择筹资方案。7.&&&&&&&& 某企业2011年计划全年的A种材料的需求量为5400公斤，材料单价为20元，预计一次采购费用为150元，单位材料的年持有成本为材料进价成本的10%，要求：（1）计算材料的经济订货批量；（2）计算达到经济订货批量时相关的最低总成本（3）计算全年最佳订货次数；8.&&&&&&&& 已知某公司当前资本结构如下：筹资方式金额（万元）长期债券（年利率8%）1500普通股（5000万股）5000留存收益2500合计9000&因生产发展，公司年初准备增加资金3300万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1100万股普通股，每股市价3元；乙方案为按溢价10%发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润(计算结果保留整数)。（2）计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数。（3）如果公司预计息税前利润为1900万元，指出该公司应采用的筹资方案。综合题&1.&&&&&&&& 某固定资产项目需要在建设起点一次投入资金210万元，建设期为1年。预计该固定资产投资后，使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命为5年，按照直线法折旧，期满有残值收入10万元，该项目的资本成本率为10%。该企业要求的最低回报率为20%，要求（1）计算该项目每年的现金净流量（终结点现金流量不考虑残值收入）。（2）计算该项目的静态投资回收期（包括建设期）。（3）计算该项目的净现值。（4）简要说明此题中内含报酬率的求法。（5）对项目的财务可行性做出评价。&412.&&&&&&&& 某企业拟筹建一投资项目，需要固定资产投资额100万元，该笔款项于建设起点一次性投入，预计投产后每年可为企业增加营业收入50万元，增加付现营业成本20万元，所得税税率为30％，该项目可使用5年，直线法计提折旧，期末有残值10万元。要求：（1）计算每年的折旧额（2）计算各年的营业现金净流量（3）若该企业必要报酬率为10％，计算该项目的净现值并据此判断该项目是否可行。&&&答案单选题：1.B&& 3.B&& 4.A&& 6.B&& 7.A&& 8.B&& 9.A& 10.A &&11.D&& 12.D&& 13.B&& 14.B 15.A& 16.D&& 17.D&& 18.C&& 19.B&& 20.D&& 21.D&& 22.A&& 23.B&& 24.D& 25.B&& 26.B& 27.D&& 28.C&& 29.A&& 30.A&& 31.C&& 32.A&& 33.A&& 34.D&& 35.C&多选题2.BC&& 4.ABD&& 5.ABC（“正比”理解为“正向变动”，“资本结构＝债务比例）6.ABCD&& 7.ABD&& 8.ABD&& 9.ABC&& 10.ABC&& 11.ABCD&& 12.ABC&& 13.ABD14.ABD&& 15.BCD&& 16.AD&& 17.ABD&& 18.ABC&& 19.ABD&& 20.AC&& 21.ABD22.ABD&& 23.AB&& 24.ABCD&判断题√1.× &&&&2.×& &&3.√ &&&4.√& &&5.× &&&6.√ &&&7.×& &&8.√&&& 9.×&& 10.√& 11.×&& 12.×&& 13.√&& 14.√&& 15.×&& 16.√&& 17.√&& 18.√&& 19.√&计算题1.(1) F=60×FVIF5%,20=60×2.653=159.18（万元）(2)A=60/ FVIFA5%,20=60/12.462=4.815（万元）&2. （教材P111，第2题）3. （教材P215，第4题）4. 按线性回归公式计算；&5. 个别资产成本率：借款10%×(1-33%)=6.7%, 债权10%/(1-2%)×(1-33%)=6.84%;&& 优先股7%/(1-3%)×(1-33%)=7.22%&& 综合资产成本率=6.7%×500/%×.22%×500/%&6.（1）K=6%+2×(14%-6%)=22%&& (参见P189，定价模型，例6-9)& (2)& 10%×(1-25%)=7.5&&&& （参见P189）& (3)& 选债权方案&7.套用存货管理中经济批量模型公式&8. 甲方案，增加1100万股，总股数6100万股；总利息%＝120(万元)；&& 乙方案，不增加股份，总股数5000万股；债权溢价10%发行，总价3300万元，故面值为3000万元，增加利息%=300万元，总利息420(万元)(1) (EBIT-120)(1-25%)/6100= (EBIT-420)(1-25%)/5000& ,EBIT=1781(万元)；(2)乙方案：DFL=EBIT/(EBIT-I)=-420)=1.3086(3)公司的EBIT=1900，应选债权方案，EPS=0.222(元/股)；&& （此时甲方案的EPS=0.2185(元/股)）&综合题1. 每年折旧(210-10)/5=40 (1) NCF0=-210, NCF1=0, NCF2-5=100, NCF6=100+10(2) 回收期3+10/100=3.1(年)(3) NPV=(100× FVIFA10%,5+10× FVIF10%,5) × FVIF10%,1-210&&&&&& =(100×3.791+10×0.621)×0.909-210=140.247&0(4)略(5) 由(4)算出IRR，若IRR&20%，则可采用该项目；否则，不能满足投资者最低必要报酬率，不能采用该方案。&2.1）每年折旧(100-10)/5=18(万元)(2) 每年营业净现金流量：NCF0=-100,& NCF1-4=(<st1:chsdate w:st="on" IsROCDate="False" IsLunarDate="False" Day="18" Month="10" Year="-18)×(1-30%)+18=33.4, &NCF5=33.4+10(3)NPV=33.4× FVIFA10%,5+10× FVIF10%,5-100=33.4×3.791+10×0.621-100=32.8&0项目可行。&请注意，本站信息均收集自互联网，相关信息仅供参考，医疗等重要信息请以正规途径为最终意见，本站不承担任何责任！
您可能还关注
