删除历史记录
　----
相关平台红包
和信贷是不是自己为自己担保啊？？nbsp
作者：之家哥
摘要：网贷之家小编根据舆情频道的相关数据，精心整理的关于《和信贷是不是自己为自己担保啊？？nbsp》的精选文章9篇，希望对您的投资理财能有帮助。
《是不是自己为自己担保啊？？nbsp》 精选一9月23日，之家收到一份来自铭捷的商誉受损的律师函。铭捷称（相关资讯,）与公司没有关系，要求理财之家修改互金平台的信息。律师函的主要内容如下：事实果真如铭捷发来的律师函所言吗？铭捷曾是金贝贝 爆前夕已之列理财之家登录国家企业信用信息公示系统，发现铭捷（北京）有限公司（以下简称“铭捷”）曾在日认缴出资4000万元，成为佳德（相关资讯,论坛）（北京）管理咨询有限公司（以下简称佳德惠）的大股东。日，佳德惠更名为金贝贝。同一天，金贝贝扩大了早前的经营范围。日，金贝贝的由铭捷变更为大连钰鼎泰商贸有限公司（以下简称大连钰鼎泰）。金贝贝和铭捷有千丝万缕的联系2017年9月前后，由爆料金贝贝未能按期兑付。 铭捷在金贝贝爆雷前，已经全身而退，眼下双方已无股权上的直接联系。以下是理财之家梳理的金贝贝大事件节点图。虽然在工商信息公示系统，铭捷已撇清联系。理财之家还是发现了铭捷和金贝贝身后的联系。目前，铭捷的原法人杨威还是金贝贝东大连钰鼎的监事。此外，金贝贝的法人董显富另有一家公司，名为大连金贝贝信息咨询有限公司（以下简称金贝贝信息）。铭捷占有铭捷财富99%的股份，铭捷的法人是杨威。杨威曾担任金贝贝信息和铭捷财富的法人，而铭捷财富目前的法人李兴杰担任金贝贝信息的监事。铭捷虽已不是金贝贝的股东，但两者间还有千丝万缕的联系。铭捷和金贝贝在运营上存在大量交集铭捷向金贝贝提供经营许可理财之家打开金贝贝的网站，“要看证”的宣传标语极为醒目。在标语的右侧，是一张模糊的文件。将其放大后，理财之家发现这是一张电信与信息服务业务经营许可证。经营单位名称一栏，赫然写着“铭捷(北京)互联网信息服务有限公司”。金贝贝手机app开发者为铭捷理财之家扫描金贝贝的app二维码，下载了贝贝财富。在App Store上，理财之家找到了贝贝财富开发者。开发者不是别人，正是铭捷。贝贝财富在一个月前更新。彼时，金贝贝的大股东已经变更为大连钰鼎泰商贸。铭捷嘴巴说“金贝贝有关业务与铭捷公司无关”，身体倒很诚实，为金贝贝更新app。有意思的是，一位用户在一年前留言道：“骗子公司”。微信服务号的运营方还是铭捷这次，铭捷以“金贝贝财富”服务号、“北京金贝贝财富”公众号的运营者名义出现。“金贝贝财富”服务号和“北京金贝贝财富”公众号最后一次发文还要追溯到今年的8月，也就是在爆雷前夕。由于金贝贝微信公众号的文章还来不及删除，留下了些许痕迹。日，“北京金贝贝财富”公众号发文《号外、号外，金贝贝财富是有ICP备案证的……》。标题提到的“ICP备案证”，就是挂在金贝贝首页的“铭捷ICP许可证”。铭捷为金贝贝开发网站查询金贝贝的域名信息，理财之家又有新发现。金贝贝网站的开发者是Ming Jie Cai Fu Bei Jing Hu Lian Wang Xin Xi Fu Wu You Xian Gong Si，即铭捷北京互联网信息服务有限公司。铭捷和金贝贝的关系极为密切，铭捷作为金贝贝的大股东，为后者提供经营许可证、开发app、运营公众号、搭建网站等一站式服务。以上证据指明，铭捷参与金贝贝有关业务和运营，两者存在关联。铭捷提出的 “金贝贝有关业务与铭捷公司无关”，并非事实本身。铭捷的律师函所言不实，请投资者需擦亮双眼。《和信贷是不是自己为自己担保啊？？nbsp》 精选二 乐视网的投资者也许难以想到，号称“贾布斯”的贾跃亭会变成一个“食言”的人。 ９月１９日，乐视网发布《中德证券有限责任公司关于乐视网信息技术（北京）股份有限公司2017年半年度跟踪报告》，该报告显示，2015年至今，贾跃亭减持资金借予上市公司的最高额为47.1647亿元，累计发生额为113.4426亿元；2017年上半年，在公司资金紧张的情况下，贾跃亭先生未按照此前承诺将减持资金继续借予上市公司使用。考虑近期贾跃亭先生等状况，贾跃亭先生未来履行承诺存在极大不确定性。
如今，贾跃亭人在海外，“下周回国”已成为坊间段子，更有消息爆出，贾跃亭正在将手中资金转移至。这类消息必定让买了、损失惨重的投资者“咬牙切齿”。2015年6月，贾跃亭首次减持乐视网股票时，该股股价在70元附近，而截至今年4月乐视网停牌，股价已跌至15.33元，分析人士认为，乐视网复牌后还将面临至少3到4个跌停。 贾跃亭需要对自己的“食言”承担什么责任？他套现的钱究竟去了哪里？他“下周回国”吗？他不回国是在担心什么？全天候科技对这些问题做了梳理，并访谈了多位专业人士。 贾跃亭未兑现借款承诺
1、贾跃亭减持套现了多少钱？
2015年对于贾跃亭来说，是个“刺激”的年份，这一年，他在乐视网所持股份总数的２５％解除限售了。 网易财经统计显示，2015年５月开始，贾跃亭拉开了减持的大幕。从公开披露的信息看，贾跃亭在2015年６月１日—６月３日，2015年，１０月３０日，和201７年１月１６日，三次大规模减持乐视股票，共计套现资金１１７亿元。贾跃亭与其姐姐贾跃芳累计在乐视网减持套现接近140亿元。
2、贾跃亭承诺套现资金全部借给乐视
2015年，贾跃亭减持乐视网股票时曾做出承诺：将减持套现的全部资金无息借给乐视网，用于乐视网的日常经营，且不收利息，承诺有效期至少60个月（5年）；自收到上市公司还款之日起六个月内，贾跃亭将还款所得资金全部用于增持乐视网股份。 3、贾跃亭实际借给乐视网多少钱？
9月19日晚，乐视网发布了《中德证券有限责任公司关于乐视网信息技术（北京）股份有限公司2017年半年度跟踪报告》，中德证券是乐视网的保荐机构。公告称：“２015年至今，贾跃亭减持资金借予上市公司的最高额为47.1647亿元”。不仅如此，在乐视网资金危机的情况下，贾跃亭还提前收回了对乐视网的借款。据乐视网发布的2016年显示，乐视网分别归还贾跃亭、贾跃芳20.68亿元和9.68亿元，两人对乐视网的借款余额仅剩4.36亿元。2017年上半年，乐视网还清了剩下的借款。 4、贾跃亭套现的钱呢？
深交所也在问这个问题。9月12日消息，深交所下属管理部发出关注函，要求乐视网及贾跃亭就2015年贾跃亭套现后承诺将资金借予乐视网、并后续全部用于增持乐视网股份一事进行说明。 从公开信息看，贾跃亭名下的部分资金已遭冻结。例如，今年6月26日，招商银行向上海市高级人民法院申请财产保全，请求冻结乐视、贾跃亭、甘薇（贾跃亭妻子）名下部分银行存款。法院认为，该申请符合法律规定，随即冻结了乐风移动香港有限公司、乐视移动智能信息技术（北京）有限公司、乐视控股（北京）有限公司、贾跃亭、甘薇名下存款共计人民币12.36亿元。 但贾跃亭手上应该还有资金。
上周，自媒体“顾颖琼博士说天下”发布信息称，顾从洛杉矶律师助理手中取到贾跃亭irrevocablelivingtrust（不可撤销的生前信）中的一份草稿文书。信托文书上显示，贾跃亭给TiffanyJia（顾颖琼称其为贾跃亭女儿之一，贾跃亭妻子甘薇予以否认）留了7500万美金，约5亿元人民币，甘薇则为守信委托人。 针对顾颖琼发布的信息，乐视控股、贾跃亭及其妻子甘薇，通过律师函、微博等各种方式予以否认：“我们的女儿不叫Tiffany”，“美国重要的法律文件是不可以用类似“YTjia”这种简拼来签字的，造谣者没带脑子”。但贾跃亭夫妇目前为止也并未正式起诉消息发布者顾颖琼。 贾跃亭是否涉及刑事责任？
贾跃亭未履行承诺将减持套现资金借给上市公司，这一行为会不会涉及刑事责任？ 对此，原中欧陆家嘴国际研究院执行副院长，中国金融改革研究院院长、刘胜军经创始人刘胜军向全天候科技表示，贾跃亭面临刑事犯罪的风险是极高的： 我觉得承诺未兑现如果是涉及虚假陈述，是可以判刑的，关键看他的后果严不严重了。如果说编了一个故事，给投资者造成了巨大的损失，那是要承担法律责任的，因为明摆着骗人嘛。如果这样的人都不被法律惩罚，那大家都可以讲故事了，股市本身还要靠信用来运营的。 如果在美国，一个集体诉讼恐怕贾跃亭恐怕也是赔不起的。你可以看看乐视网的股价到现在跌了多少，他是赔不起的，而且这一点很容易取证，投资者当时买乐视网的股票就是因为他（贾跃亭）的承诺，这很容易取证的。 对于贾跃亭是否涉及刑事责任，法律界人士也向全天候科技表达了他们的观点。 竞天公诚律师事务所律师冯坚坚向全天候科技表示，如果在减持过程中不存在内幕交易等行为，只是因为不兑现借款承诺，贾跃亭是不涉及刑事责任的：
中国证监会曾发布《上市公司监管指引第4号——上市公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及上市公司承诺及履行》，里面对于大股东及实际控制人应当履行承诺有规定，但这只是一个规范性文件，不能做为行政处罚和要求股东承担行政责任的法律依据。 另外，交易所有可能对这种行为会提出公开谴责和一些监管措施，但这也很难划入行政处罚的范畴，所以除非大股东在减持过程中存在违规，一般不会因为未兑现出借减持套现资金的承诺而承担行政责任。 他还指出：贾跃亭不兑现承诺的行为主要落在民事责任上，这是对契约精神的违反，股民有可能依此提出民事赔偿的请求，进行集体诉讼。“如果这个事情动静太大，监管层要求彻查减持过程中的内幕交易等违法行为并且查出问题的话，贾跃亭有可能承担刑事责任。”
此外，上海铭辉法律事务所创始黄治国告诉全天候科技，贾跃亭未兑现当初的借款承诺对于乐视网的投资者来说影响主要体现在两个方面： 乐视网如果能获得这些资金，可用于扩大再生产，产生一部分股东利益的增值，另外可以偿还一部分债务，缓解现金流压力；但现在没有兑现承诺，导致股价下跌，利润下降，给投资者造成的损失是显而易见的，所以要追究违约责任的话，贾跃亭需要承担对投资者损失的赔偿责任。 黄治国还认为，接受贾跃亭承诺的对象都可追究其违约责任，要求贾跃亭继续履行承诺并承担违约责任。 贾跃亭还会回国吗？
9月7日，最高人民法院将乐视控股、乐视移动分别被列入失信被执行人（“”）名单，而乐视控股的法人代表一栏依然填写着贾跃亭的名字。 按照国内相关规定，被纳入“老赖”名单的被执行人将被限制消费，包括将限制乘飞机、高铁等。 不过，贾跃亭和贾跃民并非以自然人身份列入“老赖”名单，这意味着，贾跃亭若动用个人财产因私消费，在向执行法院提出申请后，是可以乘坐飞机自费回国的。换句话说，贾跃亭是否选择回国，全凭个人意愿。 但贾跃亭是否愿意回国仍然成迷。 刘胜军告诉全天候科技，现在的情况下，贾跃亭不可能回国了，“万一他回国，我愿意公开道歉”，刘胜军说。他是这么分析的：
今年７月，央视（不是一个普通的媒体）做了一个题为“乐视网：创业失败还是涉嫌诈骗”的报道，虽然其中列举的都是贾跃亭涉嫌诈骗的一些论据，但我们都知道这对贾跃亭意味着什么——对他来讲法律风险在急剧上升的。现在国内围绕贾跃亭的诉讼数不胜数，所以在这种情况下，我估计贾跃亭不可能回国。 贾跃亭手上还是有很多钱的，为了家人也好，个人也好，他首先会考虑的问题是怎么把钱能够保住，没有人愿意去坐牢的。 贾跃亭回国能解决什么问题？乐视这个盘子已经不欢迎他了，孙宏斌对他已经没有信任了，整个市场对他没有信任，所以他回来对乐视体系唯一的贡献是还债，就是把他的钱都掏出来还债，这个是他最不愿意干的事情。 所以，综合以上这些因素，足以判断贾跃亭是没有任何可能回国的。《和信贷是不是自己为自己担保啊？？nbsp》 精选三虎嗅注：正如文章中所说，贾跃亭在不断“捍卫”乐视领土主权的过程中，彻底成了局外人，其在乐视的故事已经落下了一个清晰明确的注脚，然而从梦想家到多数人口中的 “骗子”，贾跃亭到底是怎样一个人，仍有人在不停追问，而答案依旧不够清楚。《中国企业家》日前封面文章，则采访了几位在乐视切割贾跃亭前后，与之有过接触的亲历者，试图从他们口中，找寻到可能的真相，在切割的过程中贾跃亭是怎样的？错误是如何发生的？他还有机会翻盘吗？这些疑惑，也许你能在文章中找到回答。在这个非常时期，谁见到了贾跃亭，说了什么做了什么都可能成为新闻。7月15日，人刘纲发了一条朋友圈，坐在FF 91的概念车中，他摆出胜利的手势，“拜访FF（Faraday Future）研发总部，与贾总见面，一切井然，真正见识了可能超越特斯拉的下一代产品，非常震撼！”照片迅速传到国内社交网络，有网友评论，“骗子又来了，这是概念车，不是量产车”。在美国休假的刘纲专程赶往FF总部，“确实见到了量产车，已经生产了二十辆左右，正在测试阶段，还参观了FF研发全流程，但由于商业机密都不能发。”他告诉《中国企业家》，贾跃亭状态不错。还有一张照片是他站在三层办公室俯拍楼下停车场的场景，据说下午的几百辆车在夜幕降临后都被开走了。他推测，FF员工日常办公都还正常。但国内的态势显然没有这么平静。那个几乎与贾跃亭划等号的乐视，正在经历暴风骤雨，甚至面临坍塌的危险。只是这一切似乎都已经与他关系不大。7月21日，孙宏斌毫无悬念地当选乐视网第三届董事会董事长。188天，从二股东到董事长，完成了在乐视体系中的角色转变。虽然他多次在公开场合表态，“对乐视不感兴趣，融创的生意比乐视大得多”，但并不影响他成为乐视关键变量的事实。孙宏斌已摆出胜利者的姿态，隔空喊话“老贾还年轻，手里还有好牌”。相比之下，贾跃亭的身影显得有些孤寂，事情以难以想象的速度变得更糟糕。正如两年前，乐视又一次陷入危机。不同的是，两年前即便外界如何唱衰乐视，贾跃亭仍然可以振臂一呼，引入大量人才。今天，除了受到孙宏斌信任的梁军和张昭，乐视老臣大多被边缘化或者离开。内忧未解，外患难除。轮候冻结的股份，反复出质的股权，会议室门外讨债的砸门声，逼钱的脚步越来越近，债务的闹钟越来越响。“乐视七个子生态一个都不能少”、“不会丧失对乐视的控制权”，贾跃亭在不断“捍卫”乐视领土主权的过程中，彻底成了局外人。贾跃亭手里还有底牌吗？即便有，他需要重新获得资本信任，收起创业者的草莽无序。迈过这个最艰难的时刻之后，只有他能决定迎接自己的是什么。出局夜7月6日凌晨一点，梁军走出乐视大厦，疲惫不堪。这位上任不足两个月的乐视网CEO，刚从一个跨国紧急电话会议下来，孙宏斌和远在美国的贾跃亭都还在线。这场会议要讨论贾跃亭在乐视网董事会的去留问题。当天傍晚，乐视网便发布公告称，贾跃亭将辞去乐视网董事长一职，同时退出董事会，不再担任上市公司任何职务。虽然外界对这一结果早有预料，但没想到靴子落得这么干脆，如此突然。三天前，一则上海市高级人民法院将贾跃亭夫妇、乐视体系三家公司共计12.37亿的财产冻结的消息被曝出，原因系乐视旗下的乐风移动贷款发生欠息，招行上海分行多次无果后向法院申请了。自此乐视资金链危机被彻底公开化，且有确凿证据显示银行已经采取实际行动。同一时间，贾跃亭已经坐上飞往美国的飞机，且截至发稿日时未归。“董事会改组的核心诉求是老贾退一步，孙宏斌进一步，一进一退好稳定住人心，让银行和金融机构能对上市公司放心。”梁军向《中国企业家》解释当晚董事会人事变更的目的。事实上，在招行事件发生前两周，即6月中下旬，乐视网董事会和核心管理层就曾讨论过贾跃亭是否继续担任董事长一职，初衷还是如何破解乐视危局。梁军说，“当时还在探讨各种方案，但是招行一出手，我们没有时间再考虑，变成一晚上紧急处理的事情了。”周三的会议从晚上八点持续到第二天凌晨四点，“出出进进的有十个人左右”参加了会议。“气氛很紧张，毕竟银行都在等着看结果。”在梁军看来，贾跃亭退出董事会是当时解决问题的唯一方案。孙宏斌进入董事会能对外释放两个信号，一、告诉银行乐视有变化，二、孙宏斌会动用资源帮助上市公司缓解资金压力。融创入股乐视前，双方就曾征求梁军意见，是否可以担任上市公司CEO。摄影：史小兵“虽然招行冻结的不是上市公司的股份，但给上市公司提供贷款的那些银行都紧张起来了，如果不采取行动，它们很可能宣布贷款提前到期。”就在招行事件发生的当天，梁军还和五家银行商谈贷款延期的事情，谈得还不错，但之后看到资产被冻结的新闻，整个人懵了。更早前，一位接近乐视的知情人士曾告诉《中国企业家》，“贾跃亭退出乐视网董事会”是融创在入股乐视前双方就已约定的，“融创的SPA（）在贾跃亭的桌子上放了很久，他不想签，后来没有办法还是签了。”全程参与整个事件的梁军却认为，这是在“胡说八道”。如果不是招行事件，贾跃亭很可能不会这么快退出乐视网董事会，“或者不至于弄成现在这样，会和孙宏斌讨论一个合理的交易方式让上市公司来解决这个问题。”他还强调，外界感觉好像是一个人把另一个人打败了，实际上这是俩人为了救上市公司，共同做的决定。从某种程度说，贾跃亭三个字就意味着高风险，孙宏斌取而代之的最大意义是将贾跃亭和乐视做切割，“金融机构希望融创能够更大程度参与到乐视，孙宏斌如果不做董事长，他无法说服融创的董事会。”梁军解释。这是否意味着贾跃亭的个人信用已经岌岌可危？在乐视体系以往的贷款中，他通常会采用个人担保以换取低。一旦银行有所警觉采取行动，就会冻结其，梁军担心一旦有一家银行这么做，其他银行都会紧张甚至跟风，“现在他只是乐视网，董事会还有融创和乐视的人，银行才会同意坐下来谈。”贾跃亭宣布退出乐视网董事会12天后，孙宏斌约请包括《中国企业家》在内的少数几家媒体在北京大董烤鸭店吃饭，期间谈到贾跃亭的进退时，他毫不遮掩地表示，“乐视绝对是好东西，只要老贾出局很多人都会感兴趣。老贾从易到出局后，一天可以接到20个合作电话。”直到前不久，已经离职的易到联合创始人杨芸还是会接到一些的咨询电话，表示对易到感兴趣。而更早前她负责这家公司的融资事宜时，很多资本唯一的要求就是乐视要撤出所有股份。贾跃亭本人与乐视的切割工作实际上在融创入股前就已经开始。最明显的一点，协议中约定双方要推选新的乐视网CEO。今年1月份，就在融创投资乐视前一周，贾跃亭和孙宏斌都找到梁军，有意请他担任乐视网CEO。梁军犹豫再三，但最终在5月份正式上任。外界开始猜测，此人到底姓孙还是姓贾？“我既不姓孙也不姓贾，我姓乐。”梁军回应，“他们爱说什么我不关心，我自己做到位就行。我不是为贾跃亭服务，也不是为孙宏斌服务，我是为这家公司服务。”他每天都会在“乐视还钱”的高音喇叭声中走进乐视大厦，穿过前来讨债的人群去上班。两个多小时的采访中，他神情自若地复盘乐视问题，“有句话不是说，遇到困难怎么都能过去，最不济就晕过去了”。多位乐视离职员工对张昭和梁军的评价是，“能扛事”，认为外界对其“倒戈”的解读有些片面，“他们也只是职业经理人，要为自己的前途考虑。”不可否认的事实是，如今这俩人都已经成为孙宏斌在乐视的左膀右臂。孙宏斌告诉媒体，“他们俩的董事都是我提名的，在投票时会跟我一致。”如此一来，乐视网董事会的八个席位中，孙宏斌已经占到五个。一位与乐视有过合作的人透露，“在公司管理上，人心已去。贾跃亭的核心团队会想，自己的资金、未来和命运是继续捆绑在一个没有钱只有梦想的老板身上，还是一个能让自己实现梦想又能带来利益的平台？”但仍然有人对乐视心怀感恩。今年上半年，从乐视转岗易到的李晓（化名）离职，看到“贾曾三次向张昭借钱，未果”的媒体报道，她心里难受，给贾跃亭发了一条微信，大意是无论如何，会继续支持他。放下手机，李晓心里有些后悔，“这不是给人家添堵吗？”几天后，她收到了贾跃亭的感谢回复。贾跃亭于心不忍的事情，孙宏斌正带领乐视旧部快刀斩乱麻，在切断公司之间资金输送的同时，乐视网开始向其他子公司追讨欠款。对于易到最近大一事，梁军苦笑，“换了大股东，更好要账了。”而对于追讨的方式，无非就是三种：现金还款、以及固定。第一张多米诺骨牌随着韬蕴资本的控股，易到成为乐视生态第一家被出售的公司。过去一段时间，这是乐视危机爆发最彻底最公开的所在，一定程度上也拉开了乐视生态倒掉的序幕。橱窗后是尚未量产的乐视汽车。图片来源：ic孙宏斌投资乐视后曾去过一次易到，跟易到总裁彭钢聊了聊，和二三十人规模的管理层吃了顿晚饭。据在场人回忆，孙宏斌跟大家寒暄了一圈。在他给贾跃亭的建议中，易到属于该卖掉的资产。7月13日，易到在乐视汽车办公室召开了，议题就是韬蕴资本如何接手易到。但此前还有一个悬而未决的问题，涉及乐视在易到10%的股权争议，韬蕴资本一直想方设法要创始人周航签个字。争议源于易到此前大规模的充返活动，双方后来爆发的最大危机也源于此。2016年上半年，易到开启了声势浩大的充返，从“充100返100”到送乐视电视、手机、乐视会员等。截止到去年6月底，易到累计充值金额超过50亿，销售超过15万部乐视超级手机、10万台超级电视、20万件生态链产品。充返结束后，乐视要求易到按照市场价格支付乐视所提供的所有产品总额，易到以“账上没钱，需要乐视先支付”为由拒绝。随后乐视提出债转股，将易到欠下的2亿多美金债务转化为约10%的易到股权。“我们当时都疯了。”杨芸回忆。在随后召开的易到董事会上，周航、彭钢及易到董事长何毅为此事僵持不下，何毅提议用投票方式决定，投票结果2:1，支持乐视的诉求。周航很愤怒，坚决不同意，“如果你们决定这么干，必须通知所有股东。”“那是周航第一次跟乐视闹翻。”杨芸说。10%的股权争议在韬蕴进来后是如何解决的，目前还不得而知。双方也曾因为无法兑现爆发过冲突。在乐视体系中，高管除了可以持有本公司期权之外，还可以持有相关公司期权，比如易到高层同时持有易到和乐视汽车的期权。乐视汽车入股易到一年之后，期权一事还没有落实，周航多次找到贾跃亭，始终没有解决。这点得到一位前易到高层的确认，“去年下半年，周航和乐视还因为这事拉锯战，双方都很不高兴。”一位近期离职的乐视高层也证实，在其就职乐视的四年，公司没有兑现任何“”，但他已经放弃索要的念头，“我能怎么办？总不能去逼他（贾跃亭）吧？”在多数高层眼中，贾跃亭“人很好，好说话”，梁军否认身边人对贾“没有契约精神”的评价，“他没有钱，你能让他怎么办？”他反问。去年下半年，乐视派驻任汝娴前往易到担任CFO，之后发生的一件事情让周航大为光火，新任CFO将公司所有U盾和公章收归乐视控股的财务。乐视汽车在入股易到前签订的SPA（协议）中提到易到会保持独立运营权，但这一举动让周航及创始团队认为，“基本没戏了，连财务都被彻底拿走。”乐视曾向易到借款约1亿美元，周航本想拒绝。彭钢“说服”周航，“老板都已经开口向你们借钱了。”双方合作后，贾跃亭、周航、彭钢及核心高层曾组建一个微信的“督办群”，后来这个群逐渐沉寂，没有人在里面说话。引起易到创始团队不满的还有一件事，贾跃亭在境内质押了易到股权，而股东并不知情。杨芸称，“易到是架构，股权以境外为主，境内不能动。但他利用境内外法律的差异，还是质押了股权。”易到与乐视矛盾真正激化的原因是融资不顺利。从去年下半年开始，周航及彭钢都开始接触有可能的融资方。去年6月，易到提前半年完成“三个百万”的目标，其中之一是百万日订单，目的就是配合当时的融资需求。由于订单是通过充返实现，因此增长越快，易到的资金窟窿就越大。问题是，如果易到想尽快拿到网约车牌照，就需要停止充返。这个跷跷板效应迅速让易到危机显露，去年11月第一次出现司机无法。今年年初融创入股乐视，贾跃亭因出售老股曾套现几十亿元，易到管理层提出借款5亿以度难关，贾跃亭回复，你们应该自救。唯一的办法就是融资。彭钢曾经深夜找到贾跃亭商谈此事，结果谈崩。贾跃亭有一个要求，“乐视是7亿美金进来的，后面感兴趣的投资人得以类似三倍的价格才能进来。”这个要求在易到管理层看来非常离谱。在周航的撮合下，复星意图联合携程投资易到。有一天晚上，携程创始人梁建章和CEO孙洁特意从上海飞过来，结果第二天就回去了。电话里梁建章告诉周航，“人家（贾跃亭）根本没想卖。”“老贾说，我们没有任何问题，不想谈融资。我们正准备给易到投多少钱。”孙洁补充道。据说，梁建章见贾跃亭之前都无法看到关于易到的任何数据。最后辗转从一个高管手里拿到，还被告知，“千万不要让别人知道是我给你的。”至于韬蕴资本接手易到，同样是一个债转股的故事。从2014年开始，韬蕴资本先后投资乐视移动、乐视体育、乐视影业、乐视汽车等项目，韬蕴资本管理合伙人郭震曾在2016年底表示，韬蕴已经对乐视投资超过15亿。由于到期无法实现收益承诺，韬蕴资本只能挑选乐视体系的优质资产，通过债转股的形式降低损失。根据此前媒体报道，韬蕴资本此次接手易到的估值与乐视入股时相差无异，也就是说，贾跃亭平稳转出乐视在易到中的股份。但有知情人透露，韬蕴资本并不想接手易到，毕竟当初投资乐视只是出于财务回报的目的，何况易到还有30亿左右的资金缺口，最后却被推上了一条自我救赎的道路。最新进展是来自乐视的四名易到高层已经提出辞职，7月27日，彭钢的离职申请也获批。贾跃亭做错了什么？在拿到168亿融资后，为什么乐视不仅没有翻身，反而每况愈下？梁军认为眼下乐视的危机跟去年相比已经发生质的改变。“去年主要是来自供应链和融资方的压力，今年是金融机构看到乐视就开始紧张，谨慎放贷或者断贷。”回到年初与融创宣布合作的那场发布上，贾跃亭与孙宏斌你侬我侬，宣布“乐视迎来真正的”。鑫根资本创始合伙人曾强事后给贾跃亭发了一条短信，大意是对贾跃亭没有正视鑫根资本先前的人地位有所介怀，此后二人两个月没有交集。从2016年第二季度开始，鑫根资本逐渐减持乐视股票，从最高峰的一亿股到现在退出。在曾强看来，乐视出现大问题就发生在这两个月，“当时应该借着拿到钱的势头，把银行的关系捋顺，供应商和投资人谈好，该续约的续约。”他强调，提到乐视不用谈“事”，谈“势”就够了。大势已去的时候，投资人心态就不一样了。贾跃亭将大部分资金还给金融机构，后者又断贷，导致的直接后果是，如果想继续发展公司业务，只能再次。在6月28日的上，时任乐视网董事长的贾跃亭表示，“已经偿还150亿贷款，绝大多数是给金融机构”，但此后银行开始观望并实施断贷。在曾强的解读中，银行断贷是导致乐视目前危机的最主要原因，“比如做手机需要40亿，其中20亿来自银行贷款，但现在银行不给了，这项业务就无法进展。”去年年底，两人不时通过媒体喊话，“我不断提醒他，为了自证，我还留了报纸。”曾强有些无奈，“说来说去就是男人的野心和制衡野心之间的问题。”“拿到钱后的老贾心情并不轻松，反而很矛盾。怀疑自己有没有做错，还有没有希望，他应该很后悔这两个月。”一位接近贾跃亭的人士透露。曾经因资金流折戟过的孙宏斌，是否善意提醒过贾跃亭不要急于将银行债务全部还清？孙宏斌的说法是，“我劝老贾了，银行贷款必须还，但不能全还，应该跟银行谈重组，哪些还哪些不还，不能像傻子一样全还了。”实际上，融创投资后逐步派遣了财务总监入驻乐视，乐视网、乐视致新所有的资金、合同都由融创统一管理。梁军分析，这样安排的意图就是想对外释放一个信号，“孙宏斌是二股东，对财务有要求，不是贾跃亭想怎样就怎样。乐视未来的资金控制非常安全，不允许资金来回调拨。”孙宏斌对乐视财务如此清楚并严格控制的情况下，贾跃亭是如何将用于发展业务的融资还给金融机构的，令人匪夷所思。梁军的解释是，孙宏斌只是投资人，不是通过参与过多的业务来展示他的管理技巧，因为他自己有很多事。实际上，造成今天这种局面与贾跃亭的性格有很大关系。在面对一轮变数未定的融资时，他倾向于先认定成功，并且在此基础上考虑事态发展，忽视融资过程中可能出现的变数和失败。换句话说，All in有很大输的概率，只要有一丝成功的可能性，他会赌这件事情能成。一位与贾跃亭有过交集的人评价他赌性太强，“不知道止盈也不知道止损，赌徒上了赌桌的结果是什么？就是一无所有。”虽然贾跃亭给杨芸留下“勤奋、有理想”的印象，但有那么一瞬间，她认为贾跃亭“疯了”，“他坚信他所坚信的，坚信没问题，坚信不出事，坚信能扛过，坚信这场赌局能赢。”“不愿放手”是身边人对贾跃亭的印象之一。无论是融资还是壮士断臂的时刻，贾会犹豫，并非是慌乱时刻的闲庭信步，而是不忍割舍亲骨肉的拖延和迟疑。“当你手里抓着石头，不舍得扔掉的时候，是拿不到黄金的。”曾强评价。梁军担任乐视网CEO当天，曾强发了一条朋友圈，“先知先觉的硅谷创业者们早就把创业者、大股东、董事长、CEO分得清清楚楚。特别高兴贾总大彻大悟主动让贤，用血的代价和成熟开始了抛弃虚名务实的触底反弹。”在曾强看来，贾跃亭极其有战略眼光，但并不适合做CEO。“需要有个人帮他把蛋糕做大，而不是一直守着，这样即便100%是自己的又怎样？”一位近乐视高层的投资人透露，他们帮助乐视生态里几乎所有项目都找到过投资人，但贾跃亭出于价格太低或者失去控制权的考虑，都没有达成合作，“很多业务本来都可以融到钱，他就是不舍得，做决定又慢，就这样耽误了。”梁军认为孙宏斌和贾跃亭在战略上有不同，“可以理解，这些都是老贾的心血，他舍不得，但站在孙宏斌的角度，他只能救活一个，其他的必须舍去，没有谁对谁错，就看当时的环境能不能撑过去。”据一位接近乐视的知情人士透露，在今年年初融创入股乐视之前，曾有人搭线贾跃亭和富士康创始人郭台铭认识。贾特意飞到深圳与郭见面，郭台铭虽然看到乐视潜在的资金风险，但初步表示可以投资20亿～30亿美金，条件是“帮助贾跃亭看住上市公司，他专注去做乐视汽车，三年之后，贾可以将上市公司再买回去”。上述人士称，之所以引荐郭台铭，是因为富士康与乐视的互补，“乐视去年危机爆发的原因是手机对上游供应链掌控太弱，成本高且不稳定。”出于担心失去控制权的考虑，贾跃亭拒绝了这笔投资，“现在不也没有控制权了吗？富士康和融创出的价格差不多，郭台铭还许诺可以买回。”无论是孙宏斌还是都无法理解贾跃亭，“乐视影业、乐视云、乐视电视都很成功，但现在要为了汽车把这些业务全部拖垮，他还没有意识到这个错误。”曾强认为乐视汽车业务并非不成功，“如果只是做汽车，我是看好的，但不看好在做很多业务的同时，又做汽车。”对于乐视生态，曾强坚持业务布局没有问题，但错在顺序。乐视上半场营造了新的生态势头，在用户层、增长层和利润层都做出了BAT无法比拟的增长率。问题在于目前国内资本结构并不成熟，“乐视这么好的资产，这么低的价格，应该有大量的进来。”曾强向记者透露，乐视正在筹备，鑫根很有可能会再杀回来。贾跃亭战略上的前瞻性导致公司浓厚的“一言堂”氛围，接近乐视的人甚至得出这样的观察，团队里的人特别像把贾跃亭当成皇帝贡着。当前四个决定都正确的时候，大家会认为他的第五个也正确。乐视的资本账更是一团乱麻，孙宏斌曾经打趣贾跃亭或许都算不清。对于有正向现金流的业务，贾跃亭通常会派驻控股的财务进入，监管公司的每一笔进出账，也方便其做各种资金腾挪。除了易到以外，乐视影业是乐视体系中为数不多净利润为正的业务。据乐视影业一位离职员工透露，财务也早已被贾跃亭看管。一个略显夸张的案例是，张昭曾在韩国宴请一名电影导演，要将菜品价格拍照给国内公司财务，财务对照价格才能够下单。与此形成鲜明对比的是，6月19日，乐视影业在上海召开发布会，孙宏斌作为公司董事到场支持，拍着张昭的肩膀表示，“你不用考虑钱，只要方向对，你有的是钱。”张昭有些哽咽，“这是很久很久没有收到过的鼓励了。”孙宏斌的野心如果了解孙宏斌的历史，就会预料到乐视的未来或许会被他改写。孙宏斌与媒体沟通时说，“前几天开（贾跃亭）还说，七个子生态一个都不能少。还一个都不能少，你能做好一个就牛逼大了。”从进入乐视的第一天，孙宏斌就开始对乐视的业务表达不满。乐视体育的中超去年斥资13.5亿购买版权，收回5000万，净亏13亿，被孙宏斌大骂“神经病”，易到被视为“该卖的要卖掉”。贾跃亭固执己见要做乐视汽车，孙宏斌劝阻无效，将其和上市体系划清界限后，任由贾跃亭“想怎么弄怎么弄”。很难有人真实完整还原贾跃亭与孙宏斌的关系。外界已知的事实是：孙宏斌作为二股东强势入局，首先限制了贾在资金上的各种腾挪转移，保证融创作为投资人的利益不受损；且孙宏斌只关注三个业务，希望能有专职CEO，但贾跃亭对汽车、非上市公司、上市公司三件事负责，显然无法做到；从性格的角度来说，两个同样强势、控制欲强的企业家碰撞在一起，谁先让步，谁先出局，都极其微妙。随着贾跃亭退出，孙宏斌步步为营，尤其最近一个月，贾跃亭远赴美国，孙宏斌更像是一家之长，以临危受命的形象构筑了外界对融创的想象。事实果真如此？一位乐视销售体系前高层透露，电视销售回归乐视致新之前，隶属于乐视生态销售与服务平台，这是贾跃亭在去年11月份新成立的一个平台。“电视销售在上市公司之外，是产生流水最多的地方，在他们签的协议里面，专门提到电视销售要重回致新。”一个未经证实的细节是，融创投资的150亿元中，至今仍有约25亿未到账，“孙宏斌曾以此要挟贾跃亭，销售不回归上市公司，25亿就不会到账。”“双方有点较劲的意思，孙宏斌料定老贾口袋里已经没有什么了，所以他就熬着，熬到贾跃亭熬不住。”上述人士分析，“到最后老贾把100块钱的东西50块钱卖给孙宏斌，还要感谢他，因为除了他没人接盘了。”梁军的观察是，贾跃亭性情比较平和，不太会跟谁吵架，孙宏斌有可能情绪激动。但他认为俩人之间不会有任何激烈的言语冲突。但也有人透露，俩人从一开始就产生矛盾。一个未经证实的细节是，孙宏斌的钱进来一大部分了，正常情况下应该去做工商变更，被贾跃亭一直拖着。“本来没什么事，但彼此猜忌，公司往下滑。滑的时候，孙宏斌救得多一点，就变成干预了。不救的话，就一起死了。现在就是这么一个格局。”一位接近乐视的匿名人士称。贾跃亭没有任何改变，这是孙宏斌最失望的地方。5月21日，在宣布梁军成为乐视网CEO的媒体见面会上，贾跃亭强调：“乐视七个子生态缺一不可。”7月18日，孙宏斌与媒体谈到此事，“前几天开股东会（贾跃亭）还说，七个子生态一个都不能少。我X你妈，还一个都不能少，你能做好一个就牛逼大了。”孙宏斌投资乐视的目的是什么？房地产公司入股互联网公司，外界第一反应是融创看上乐视的土地，之前曾有媒体报道融创将接手乐视在莫干山的地块开发小镇，但孙宏斌回应，“工业用地，融创不感兴趣。”从过去半年融创的动作来看，孙宏斌的积极性确实不高，也许地块并非其投资乐视的主要理由。“融创有地产，150亿得到了一个投资天产、高市盈率的互联网公司的机会。”一位接近孙宏斌的核心人士告诉《中国企业家》，“融创股票涨得非常快，如果乐视成功，首先是孙宏斌成功，如果乐视失败，融创的市值也已经翻了好几倍。”7月24日，融创中国以20.1港币收盘，市值高达784.53亿港币，市盈率达到19.93，已经进入溢价空间，而在今年年初入股乐视之前，融创中国的市值仅在250亿港币左右。考虑到最近融创与万达的收购事宜，孙宏斌俨然成为横跨地产与互联网最吸睛的网红。除了孙宏斌，或许没人能知道他的界限在哪里。对于乐视，是进还是退？何时进退？他的诉求到底是什么？现在来看，孙宏斌才是这盘棋局中最大的变量。对于孙宏斌入主乐视最初是否想要夺取控制权，外界有两种截然不同的解读。“他一开始进去或许没有想夺取控制权，”一位接近乐视的核心人士分析，但过去半年，乐视局势并没有随着资金注入好转，反而一泻千里，“孙宏斌已经上了车，不可能看着车加速下滑，不管就一起死。”但也有人持反对意见，一位与乐视关系密切的人士说，对于目前乐视的状况，孙宏斌或许并不头疼。“他对乐视有不同阶段的，长期目标是要通过乐视获益，但短期来看，乐视网的估值低点其实对他更有利。”孙宏斌自己也表现出自相矛盾之处，一面表现得很不屑，“我不想当乐视网董事长，融创的盘子比这大多了”；另一面则语气坚定，“我必须当董事长。现在面临的问题是，我干还是别人干？这个事情别人干不了”。融创入股乐视的协议中，双方曾协定乐视影业要在今年注入上市公司，近期乐视网停盘也与此有关，但据孙宏斌及梁军透露，在完成乐视影业的注入之后，乐视致新也被重组到上市公司，实现乐视网效益最大化。“电影今年装不完明年也要继续，电视会在年左右装入上市公司。”这与孙宏斌对乐视三大业务接下来的动作密切相关，目前孙宏斌在乐视网、乐视致新、乐视影业三个业务中的股份分别是：8.61%、33.5%、21%。贾跃亭在三家公司中的持股分别为26.27%（其中99.06%被冻结）、40.3%（乐视网持股）、21.8%（乐视控股持股）。可以看到的是，孙宏斌在致新和影业中持股比例远超其在乐视网中的持股比例，未来在将两者装入上市公司时，乐视网估值越低，孙宏斌在注入后所占的股权比例越大。换句话说，孙宏斌或可通过成为。孙宏斌此前也曾对媒体直言，“我必须要做乐视网董事长，只要是我们说了算，有的是人合作。”而乐视其他非上市体系公司只能自寻出路。5月26日，乐视体育宣布获得B+轮融资，部分新老股东以及中意宁波生态园下属基金确认参与，投后估值达到240亿元，乐视体育也将在三个月内把总部搬迁至宁波。至此，除了孙宏斌投资的三家公司以外，乐视体育几乎是唯一一家平稳着陆的乐视系公司。乐视手机就没有这么幸运，这支被贾跃亭视为“移动逆袭”的突骑兵，在失去其庇护之后，业务已经基本停滞。在问到乐视手机业务未来规划时，梁军认为首先解决债务问题，即对乐视上市公司的欠款问题。在乐视网发布的对2016年财报更正的报告中显示，应收账款中的前五名均为公司关联方，共计欠款29亿元，其中前两家是和乐视手机相关：乐视智能终端科技有限公司、乐视移动智能信息技术（北京）有限公司，共计欠款乐视网21亿元。酷派，这支乐视曾高调收购的队伍还没有融入就又开始寻求卖身。7月1日，在酷派位于深圳的办公室，他们已经准备好三款手机样品，但由于公司账面资金紧张，银行又断贷，只能选择等待。酷派集团CEO刘江峰说，目前公司账面资金仅够维持一款新品的量产，银行断贷影响的资金规模则约有几十亿人民币。见投资人成了刘江峰现在的工作重心之一，诸事缠绕的贾跃亭已无心给他更多建议，“从来没有什么救世主。”
*文章为作者独立观点，不代表虎嗅网立场
本文由 中国企业家 授权 虎嗅网 发表，并经虎嗅网编辑。转载此文章须经作者同意，并请附上出处(虎嗅网)及本页链接。原文链接https://www.huxiu.com/article/207683.html
未来面前，你我还都是孩子，还不去下载 虎嗅App 猛嗅创新！
《和信贷是不是自己为自己担保啊？？nbsp》 精选四　　（ID：pedaily日消息，东莞铭普光磁股份有限公司(简称“铭普光磁”)正式登陆深交所中小板。本次3500万股，发行价格14.13元/股，新股募集资金4.95亿元。　　值得一提的是，这是达晨创投2017年收获的第16家企业。过去的九个月，达晨创投迎来了“大丰收”：一举收获了17家IPO企业，其中已经敲钟16家，已过会1家，领跑国内VC/PE。　　“努力成为全球最大的电子元件供应商”　　公开资料显示，铭普光磁是一家集研发、生产及销售于一体的主要从事网络通信领域内通信磁性元器件、通信光电部件的高新技术产品制造商。公司前身“铭普有限”成立于日，由杨先进先生设立资金800万元，后于2012年9月整体变更为股份有限公司，注册资金7500万元，公司先后经过八次增资。　　投资界了解到，铭普光磁董事长杨先进是江西省抚州市广昌县人。2003年，杨先进在广东惠州建厂，2008年成立铭普光磁，2013年在东莞石排镇拿下5万平方米的新基地，总部设在东莞。创办铭普光磁之前，杨先进从事的领域是网络变压器，因此看好网络变压器的发展前景。如今铭普主要做网络变压器产品的设计和生产，并在这一细分领域做到了极致。“努力成为全球最大的电子元件供应商”这是铭普光磁官网上的一句简介，雄心可见一斑。　　目前铭普光磁拥有华为、中兴、烽火通信、三星等一系列重要客户。显示，年，铭普光磁实现营业收入10.32亿元、13.29亿元和14.07亿元，同期净利润为6827.44万元、8093.38万元和9065.2万元。铭普光磁产品主要以通信磁性元器件和通信光电部件为主。年该两类产品合计销售收入占公司收入总额比例分别为95.57%、94.78%和89.07%。　　招股书披露，铭普光磁此次公开发行募集的资金，将投向四个方向：其中1亿元用于补充流动资金，1.87亿元用于通信磁性元器件产品生产项目，1.17亿元用于通信光电部件产品生产项目，3155万元用于研发中心建设。　　此外，招股书还提到了铭普光磁可能存在的经营风险。公司主营产品中低速率的光器件和光电模块所需核心原材料之一的管芯采购由境外企业逐步向境内企业转变。但是高速率/长传输距离产品管芯中的主芯片目前全球能提供商业化量产的只有日本三菱、Broadcom、MACOM 等少数几家境外企业，形成了一定程度的技术垄断优势。换言之，如果上述供应商的供货出现中断或减少，势必会影响到铭普光磁的业绩。　　6只基金 达晨创投成最大赢家　　一家企业上市，背后总少不了VC/PE的身影。梳理铭普光磁前，知名本土创投达晨创投赫然在列，另外还有中和春生等机构。　　招股书显示，中和春生占股4.9%。该基金全称为深圳市中和春生壹号（有限合伙），由中兴通讯、 中兴创投等27名合伙人共同出资发起设立，专注于TMT（高科技、传媒、电信）行业的。　　而达晨系为铭普光磁最大的。据了解，达晨创恒、达晨创泰、达晨创瑞、达晨财鑫，以及不在前十股东的达晨聚圣和达晨海峡，皆为作为深圳市达晨有限公司管理的企业，合计持有铭普光磁的14.1000%。　　投资界获悉，达晨创投对铭普光磁的投资分为两次：2011年4月投资4550万元，占股比例为9.09%；2013年7月再次投资3150万元，占股比例为5%。自成立以来，达晨创投持续看好中国制造业，投资铭普光磁则是达晨创投布局智能制造的体现。　　过往制造业的投资其实是不太被看好的，大量热钱都投资在新的商业模式上，在达晨创投执行合伙人、总裁肖冰看来，这种是对社会资源和资金极大的浪费。因此，达晨创投过去10多年一直埋头挖掘那些鲜少关注但具有高成长潜力的领域，聚焦于TMT、消费服务、医疗健康、节能环保四大领域以及军工、智能制造、等特色细分行业。　　1.2万亿！5G时代扑面而来　　铭普光磁属于通信行业，未来最大的市场之一莫过于即将到来的5G时代。　　这是一个国家正大力鼓励发展的行业。根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》、《信息通信行业发展规划（2016 年-2020 年）》，明确将 5G 发和产业推进作为重点工程，积极推进 5G 和超宽带关键技术研究，启动 5G 商用。 与此同时，世界各国也在积极推进 5G 研发及产业应用。这一切，必然会带动相关的通信设备及元器件行业的发展，作为产业链上的铭普光磁发展前景广阔。　　而且，这个市场即将爆发。根据工信部、中国IMT-2020（5G）推进组的工作部署以及三大运营商的5G商用计划，我国将于2017年展开5G网络第二阶段测试，2018年进行大规模试验组网，并在此基础上于2019年启动5G网络建设，预计2020年正式商用5G网络。　　那么，这个市场到底有多大？不久前，华尔街著名投行Jefferies（杰富瑞）预估，中国移动、中国电信和中国联通将于2019年启动5G基础建设，预计7年内总支出金额达1800亿美元（约合人民币1.2万亿元）。到2022年，中国或将建成全球最大的5G网络。　　在刚刚过去的2017达晨年度经济论坛上，达晨创投业务合伙人任俊照表示，5G技术将会带来大量的，“未来几年，5G的产生和应用，会对其他产业带来很大的变化，比如新型的硬件、AR/VR、、无人驾驶，都会有更好的基础通信能力，让体验更好”。他表示，在过去几年已经有很多技术在为5G做准备，而达晨创投正在密切关注与5G相关的技术。本文为投资界原创，作者：刘全，原文：http://pe.pedaily.cn/722.shtml 【本文为投资界原创，网页转载须在文首注明来源投资界（微信公众号ID：PEdaily2012）及作者名字。微信转载须在文章评论区联系授权。如不遵守，投资界将向其追究法律责任。】《和信贷是不是自己为自己担保啊？？nbsp》 精选五原标题：乐视网巨亏16亿：上市7年盈利几乎今年亏完，更惨的是贾跃亭财富缩水400亿记者江右导语：撑起乐视网600亿元市值的，是梦想么？屋漏偏逢连夜雨。停牌了半年的乐视网，先说10月17日还是没法复牌。然后这几天又“出事”：1、停牌重组的标的乐视影业，股东称无法查阅账目进行起诉；2、昨日胡润百富榜出炉乐视系老板、创始人贾跃亭的财富从420亿元缩水95%到20亿元；3、今晚又预计前三季度巨亏16.58亿元-16.63亿元。1、三季度巨亏10亿元蓝瘦香菇！4月17日起停牌至今，还不知道何时复牌。今晚，乐视网的投资者们，又遭到一大重击。乐视网晚间公告，预计7-9月份亏损10.2亿元，前三季度预计亏损16.58亿元-16.63亿元，而去年前三季度盈利4.9亿元。主要的几块业务，广告收入、公司终端收入及会员收入均出现大幅下滑。7月份再度曝出资金链危机，如今看来切实地影响了乐视网的经营业绩。公司称由于受到关联方资金紧张、风波影响，社会舆论持续发酵并不断扩大，对公司声誉和信用度造成影响；同时，由于关联方债务风险、现金流紧张波及公司供应商合作体系，从产品供应到账期授予等均产生负面压力。图1：前三季度巨亏公告有意思的是，今年前三季度就亏了16个亿，而如今市值还有611亿元的乐视网，而日上市的乐视网，上市后的2010年-2016年7年间的净利润之和才21.42亿元。如果四季度乐视网再现巨亏的话，那搞不好真的是上市7年赚得钱，一年就亏完了。新乐视，从新再来。表1：乐视网上市以来业绩2、贾跃亭财富缩水95%与资金链危机，乐视网巨亏呼应的是，在昨日发布的2017胡润百富榜中，贾跃亭财富缩水了95%，并作为特色事件中，财富最大降幅案例做以说明。以下为胡润榜对贾跃亭的财富下降的点评：财富最大降幅贾跃亭财富缩水95%到20亿元。从去年11月开始，乐视就频被暴出资金出现问题，直到今年7月，贾跃亭夫妇和乐视体系的三家公司的12.7亿资产被司法冻结。此时，贾跃亭已经将乐视控股持有的几乎全部乐视影业给孙宏斌旗下的融创，而《上海证券报》证实贾跃亭持有的99%的乐视网股份159亿市值被司法冻结。之后关于贾何时回国，如何履行债务责任成为大众讨论的焦点。过去一年贾跃亭的新浪微博粉丝数涨到了1600多万。图2：贾跃亭富豪榜截图而基金君查阅2016年的榜单，那时候贾跃亭的财富是420亿。一年下来，啥也不说了，祝福贾老师。3、乐视影业遭起诉：股东称无法查阅账目近日，作为乐视网标的，乐视影业遭到了自己股东的起诉，股东称无法查阅公司账目。这位作为原告的北京思伟（有限合伙）（简称思伟合伙），对自己2亿元入股的乐视影业进行起诉。拥有乐视影业2.8674%股权的思伟合伙称，自日入股起至本案起诉之日止，乐视影业不提供记录、董事会会议决议、财务会计报告等供原告查阅，思伟合伙的诉讼于日立案。图3：文书截图值得注意的是，思伟合伙有着央企背景，中信国安基金为北京思伟的执行事务合伙人。中信国安基金成立于2014年，是由央企中信集团旗下公司中信国安集团发起设立的一家专业公司，中信国安集团持股40%，是。对此，乐视影业也在乐视网今晚也进行了公告澄清，公告称乐视影业自成立以来，在公司经营过程中始终遵守相关法律规定，对于股东查阅公司相关财务及运营信息的要求，一直积极予以配合。“因公司处于重大资产重组期间，基于对内幕的管理要求，我们已于2017年5月应北京思伟（思伟合伙）要求及时向其提供了财务报表、会计账簿及公司治理文件等必要资料。”4、停牌半年还是无法复牌：重大无先例事项乐视网10月10日公告，乐视网因筹划对乐视影业重大资产重组事项为重大无先例，所以预计无法在10月16日前披露预案并申请复牌。也就是说，原来停牌3个月，延期停牌6个月，如今6个月到了，还是无法复牌，因为：重大无先例事项。那么这个重大无先例事项是什么呢，就是乐视网对乐视影业的发行股份及支付并募集配套资金涉及。虽然看到很多上市公司都有做资产重组，不过咱也没法说谁究竟是，还是不是重大无先例。从2016年5月就开始审议的对乐视影业重组，从时间上来看，先例应该是不多的。乐视网称，为了维护广大投资者利益，申请自日开市起继续停牌。图4：乐视网停牌公告5、贾跃亭何时归国还是疑问虽然融创中国的实控人孙宏斌扮演白衣骑士，在乐视系危机时刻战略注资，目前也成为了乐视网的董事长，对乐视网的经营产生实质影响。然而，从目前情形来看，整个乐视系的危机尚未完全解除。作为乐视系的创始人和实控人，贾跃亭却在今年7月份远赴美国，至今未归，解铃还需系铃人，贾跃亭何时回国也备受关注。贾跃亭刚出国时，有消息称“下周回国”，如今过了一周又一周，留下的只剩下“下周回国贾跃亭”的段子了，也算与顶级企业大佬为伍了。“不知妻美刘强东、悔创阿里杰克马、一无所有王健林、家世平凡马化腾、下周回国贾跃亭”。6、券商已经半年不发研报而作为曾经被捧上天的乐视网，基金们在7月份已经纷纷按照3-4个跌停给估值，4月17日停牌前的股价为30.68元，中邮创业、嘉实、易方达等基金给出约3个跌停的估值，按照22.37元或22.05元给其估值，更有按20.13元给其估值，相当于4个跌停。除了买方的基金调估值的行动，通过研报发挥影响力的卖方券商分析师们，如今则是不吭声了。报记者通过一个第三方平台查询，在今年4月份2016年年报和一季报发布后，有一两家券商点评，之后已经没再看到对乐视网的中文推介报告。图4：乐视研报情况在国内券商研报一向只会看多，在今年以来的多份点评和研报中，券商分析师们还在给予增持，并有人预计乐视网今年盈利10亿元，如今前三季度已经亏了16亿元。图5：券商研报推介乐视图6：券商研报推介乐视《和信贷是不是自己为自己担保啊？？nbsp》 精选六在腾讯科技此前曝出蓝巨系资本已从乐视控股手中获得易到用车后，腾讯科技近日获知，蓝巨投资创始合伙人、总裁温晓东及其操盘的资本正与乐视相关方接触，或接手更多乐视控股。知情人士向腾讯科技透露，此次蓝巨系资本筹划接盘的资产皆属乐视非上市公司体系，截至目前，其对乐视音乐的控股已接近完成。公开资料显示，乐视音乐在2015年从乐视网独立，由彼时担任乐视网总编辑的雷振剑出任董事长。2016年乐视音乐进入演出市场，举办了李宇春、周笔畅、吴亦凡等人的多场演唱会。业内人士表示，音乐直播、线下演唱会等均为乐视音乐的核心业务。在股权上，乐视音乐此前由乐乐互动音乐发展(北京)有限公司控股(下称“乐乐互动音乐”)，乐视网信息技术(北京)股份有限公司(下称“乐视网”)参股；前者持股85%，后者持股15%。其中，乐乐互动音乐由北京百乐文化传媒有限公司(下称“百乐文化”)100%持有，而百乐文化正是贾跃亭个人持股99%的控股公司(另1%由贾跃亭姐姐贾跃芳持有)。可以看出，此前贾跃亭个人对乐视音乐的个人持股超过80%，为其实际控制人。在此次交易中，贾跃亭或将通过百乐文化将其持有的乐视音乐股权全部转让。不仅如此，贾跃亭及其控制的乐视控股等非上市体系公司，仍在与蓝巨相关方酝酿对更多股权资产的转售，包括乐视控股持有的乐视云股份、乐视金融等。知情人士向腾讯科技表示，在孙宏斌完全接手上市板块之后，蓝巨系将加大对乐视控股及相关非上市资产的控制；除了已经被“转手”的乐视体育，乐视控股将来极有可能只会重点保有乐视移动(乐视手机运营公司)这项资产。“温晓东已经跟老贾谈好了接手事宜”，该知情人士称，与孙宏斌不同，蓝巨系对乐视资产的接手短期内仍是为了帮“老朋友”贾跃亭周转资金；至于将来会留下多少，暂时难以说明。除此之外，腾讯科技还获知，此前被外界认为早已“出局”的鑫根投资管理有限公司创始合伙人曾强，近期仍在为乐视奔走；知情人士向腾讯科技表示，不排除鑫根将来对乐视手机业务会有进一步深度介入。在贾跃亭退居二线后，孙宏斌、温晓东、曾强，已经开启对乐视的“保卫”行动。骤然的接盘在这场保卫行动中，温晓东的表现尤为激进。6月28日，易到发布公告称，已于近日变更，新的控股股东进入，乐视不再是。当晚，腾讯科技首次披露，新的入驻方正是温晓东背后的蓝巨系资本。这是蓝巨第一次站在聚光灯下。在此之前，蓝巨在业内虽有一定名气，但由于其押注的领域多为农业、海运等垂直领域，并未被过多关注。根据公开资料，蓝巨目前资产规模已超160亿元人民币，拥有股权投资(PE)、(AM)、创业投资(VC)、(FI)、投资咨询(IC)等五大业务板块。160亿的规模，已属行业中等水平。然而蓝巨投资的公司数量并不多，约20家，其中对乐视的押注更是频繁。官网显示，蓝巨包括乐视移动(2亿元)、乐视体育(2.3亿元)、乐视影业(未披露)、乐视汽车(3.34亿元)。在2014年8月，乐视网还公布非公开发行A股股票预案，称拟向蓝巨投资等5名特定对象募集资金约45亿元人民币，其中蓝巨投资将出资15亿元人民币，但该预案最终未获证监会批复。此外，蓝巨投资母公司韬蕴资本还曾和乐视一起参与过对平台的投资。从上述资料看，蓝巨对乐视的涉足极深，总注资或已达10亿量级。不仅如此，除了上述公开资料外，蓝巨系资本尚参与了一些并未公开的运作。一位接近懒财网的人士告诉腾讯科技，早在乐视控股2016年入股之前，蓝巨就将乐视控股2亿元借款的，放到懒财网作为抵押，借出了1亿元人民币。这笔资金在2016年已经偿清，也由此引出了后续乐视对懒财网的进一步资本合作。接近蓝巨的一位相关人士则表示，温晓东此前与贾跃亭就走得很近，本人也是贾跃亭生态理念的忠实拥趸。最终，在此次易到一案中，蓝巨系资本更是直接站到前台充当了“白衣天使”角色。但值得一提的是，与易到官方“已完成”的说辞不同，蓝巨当前并未完成对易到的入股，反倒是乐视先将其持有股份向蓝巨进行了质押。据了解，在6月29日，代表乐视持有易到66.67%股权的吴孟，将数额为667.37万元的股权质押给了上海哲蕴商务咨询合伙企业(有限合伙)(下称“哲蕴商务”)。按照1100万元的注册资本计算，这笔被质押的股权占易到股权的60.67%。而哲蕴商务的两大股东，正是蓝巨和韬蕴资本。无奈的必然为何入股变成了质押？这或许与蓝巨一向的风格有关。曾与蓝巨有过合作的一位业内人士告诉腾讯科技，蓝巨在谈判时风格往往粗犷，“大的问题上常常说，行行行，就按你们说得来，我们没问题，但真确定了意向到签的时候，反而会特别谨慎。”这时蓝巨会特别指明，哪几个条款必须同意，而这几个条款往往是最为核心的。由此可见，虽然温晓东与贾跃亭关系匪浅，但事关企业利益，在具体谈判上仍会有着较多坚持。事实上，这也是蓝巨对乐视非上市体系资产的接盘并不算迅速的重要原因。知情人士称，即便如此，作为当前在贾跃亭朋友圈少数依然支持他的“老朋友”，温晓东对乐视非上市资产的接盘计划仍会是既定事项，无非是进度问题。尤其是当前乐视的议价权偏弱，对股权资产的出售整体价格不会高。“贾跃亭想保有接回来的希望，尤其是易到，本是乐视汽车规划的重要一环，贾跃亭不会轻易放手”。即便无法接回，交易双方也留了后手。根据《财经》报道，具体执行易到交易案的蓝巨系公司为韩国上市娱乐公司TO-WINGlobal。在2016年9月，温晓东投资了韩国上市娱乐公司CAndleMediaCo.，该公司在2017年3月更名为TO-WINGlobal。然而，交易刚完成，因萨德事件，限韩令开始实施。受限韩令影响，TO-WINGlobal股价曾一路大跌。之所以选择该上市公司接盘，或许是温晓东希望借科技概念帮TO-WINGlobal提振股价的考量。如此，即便贾跃亭无法接回公司，一旦限韩令进一步松动，易到被置身于上市公司体系中，或许也能帮助TO-WINGlobal在股价上拿到回报。此外，腾讯科技还从一位接近乐视网的人士处了解到，选择TO-WINGlobal与乐视方进行交易，其实也考虑到早先二者就有了较好的合作基础。“此前乐视视频多个对韩国视频版权的采购案，就是通过TO-WINGlobal操作的”，该人士称。然而，这一系列规划仍只是刚刚开始。最终蓝巨能否顺利从贾跃亭手中盘下非上市体系的资产，依旧变数颇多。至于是否会在将来按照预期那样交还给贾跃亭，抑或是自己处理资产，更是遥远。“只能说，比起交与其他机构，温晓东的接盘，仍为老贾的翻盘留有希望”，一位乐视前高管也表示。贾跃亭的“朋友圈”在这场针对乐视非上市公司充满无奈的绝地之战中，“帮助”贾跃亭的绝非温晓东一人。在6月29日乐视向哲蕴商务质押易到股权前一天，乐视同时还将440万元股份质押给了北京瑞丰华成房地产开发有限公司(下称“瑞丰华成”)，占易到股份的40%；蹊跷的是，这笔质押在第二天前就完成了赎回。分析人士称，向瑞丰华成的质押或许是贾跃亭准备的预案，毕竟原先承诺的司机提现日期是6月29日，如果蓝巨并未及时出资，易到的危机无疑将被进一步扩大；当6月29日新的质押行将完成，瑞丰华成便立刻退出。而瑞丰华成，这家给乐视充当“活雷锋”的企业亦是可疑。腾讯科技查阅发现，瑞丰华成了四家企业，三家企业为融创系公司；其为天津引领大地投资有限公司(下称“引领大地投资”)，该公司曾用名天津融创大地投资有限公司。不仅如此，引领大地投资的单一股东即天津引领投资有限公司(下称“引领投资”)，该公司注册地为天津市西青经济开发区兴华七支路8号610室；巧合的是，融创的注册地址是天津市西青区经济开发区七支路8号506、507室。至此，基本可以判定，瑞丰华成极有可能就是融创的子公司。原本声称只对上市公司负责的孙宏斌，还是没忍住，“出了格”。这或许与孙宏斌的性格有关。“孙宏斌很江湖气，虽然外面都在讨论乐视姓孙还是姓贾，但对两位当事人而言，这是一个没必要讨论的问题”，一位知情人士告诉腾讯科技，孙宏斌近乎本能的想救人水火，这和商业并不矛盾，“他已经把救人水火做成了生意”。而贾跃亭的另一个“老朋友”曾强的奔走，则让人深感意外。去年年底开始，曾强多次发声直指乐视的战略问题，从而引发贾跃亭不满；作为彼时乐视网的二股东，贾跃亭甚至公开宣称“鑫根资本只是我们的而已，因为乐视的持股非常散，不存在二股东、三股东”，令曾强深陷尴尬。此后，矛盾不断升级，最终在今年3月，鑫根终被曝出抛售乐视网股票，成交金额为6.4亿元。值得一提的是，如今来看去年年底、今年年初曾强对乐视的评论，颇令人感慨：“乐视的发展方向是对的，但次序是错的，应该专注于乐视云、乐视电视等核心业务的发展，像是土地、房地产等业务必须要砍掉。”“贾总身边缺少一个可以和他制衡的COO和CFO。没有COO，使得公司没有KPI，没有CFO，使得资金可以随意调动。”这些曾经引起贾跃亭极度不满的表态，现在皆被孙宏斌变成了现实。而如今，这位曾被贾跃亭挤出“朋友圈”的前亲密战友，可能已在危难之时归来。知情人士告诉腾讯科技，鑫根基金及其与乐视旗下公司成立的深圳市乐视鑫根并购企业(有限合伙)等合资公司，目前仍在正常运作。其中，鑫根对乐视手机的下一步动作，或将极大影响乐视控股的命运。显然，这场由贾跃亭的“朋友们”发起的保卫行动，还远未结束。 (作者：李儒超)《和信贷是不是自己为自己担保啊？？nbsp》 精选七虎嗅注：乐视轰轰烈烈的大戏似乎即将落幕，孙宏斌正扮演着“终结者的角色。此前乐视的疯狂扩张早就为帝国的倾颓埋下了伏笔，证监会对上市公司监管收紧加快了乐视资金链断裂的速度。而手握300亿可调动资金的贾跃亭，即将面临新的选择：是像2014年一样力挽狂澜，还是只求自保。本文首发自腾讯科技（ID：qqtech），虎嗅获授权转载文 | 李儒超 郭晓峰 卜祥 康晓乐视生态的失败和瓦解，表面来看是贾跃亭扩张过快、资金链断裂危机所导致，深层次原因，则是其精心设计的一套商业模式难以维系，被迫撤退引发的连锁反应。贾跃亭手中依然握有筹码，过去一年，他已做好全身而退的准备，而面对未来可能会输掉一切的风险，贾跃亭是彻底放手还是all in孤注一掷拯救乐视？再次延期回国的他，正面临其人生最艰难的一次抉择。 2016年春节刚过，乐视体育CEO雷振剑就慌不迭得坐在谈判桌前。 他已经失败了一百多次。在此次B轮资金筹措中，雷振剑遇到了意料之外的困难，20亿的融资计划被主流悉数拒绝，启动数月，几无进展。此时距A+轮融资已过去半年，版权市场疯狂扫货背后，是乐视体育高度紧张的资金链，一旦B轮失败，原先在A/A+轮向投资人讲述的版权故事将无以为继。 雷振剑无奈，又去敲响了贾跃亭办公室的大门。然而，贾跃亭很快将他劝了出去，告诉他不必太担心。 很快，建银国际的投资offer，出现在了雷振剑案头。依靠这份般的文件，雷振剑迅速拿下了海航、中泰证券等数家机构，融资金额也水涨船高，一路飙升至80亿——这是原先金额的四倍。 这次，乐视体育真的火了。“当时追逐他们的机构很多，雷总告诉我们要细谈就得先把钱打过来。”一家参与过询价的机构负责人告诉腾讯科技。尤具代表性的是中泽文化，这家成立不足两年的机构接触没几次，就急忙在一月内将10亿元资金打进乐视体育账户。 那是乐视体育最风光的时刻。去年4月12日，乐视体育完成B轮融资，由海航领投，中泽文化、体奥动力等20多家机构及孙红雷、刘涛、陈坤等10余位明星投资者跟投，共融得资金80亿元，公司估值达到215亿元。 然而，“雪中送炭”的建银国际，却从这份投资者名单中悄然消失。 诡异的事情才刚刚开始。由于B轮的疯狂追逐，令多家机构在签约时有所懈怠，本应在4月更新的工商系统，被乐视体育拖延到当年11月24日。这时，众多几乎未曾行使的股东们才发现，乐视体育公司账上的融资，早已不翼而飞。 消失的数十亿资金，只是拉开了“乐视危机”大局的帷幕一角。日贾跃亭的一封公开信，让乐视资金危机见诸于世，一时间，乐视体育、乐视手机、易到、乐视网等一系列乐视系公司悉数被卷入漩涡。波及的利益方名单也在不断增加。从最开始手持150亿救盘的融创中国，到之后的韬蕴资本、鑫根资本等，众多利益方主动或被动的加入了这场“拯救乐视大戏”。7月21日，孙宏斌成为上市公司乐视网的董事长，意味着这家公司未来还有企稳的机会；贾跃亭主攻的的乐视汽车也有可能真的成功；但是，贾跃亭最为津津乐道的乐视生态已经失败。 从声势浩大、高歌猛进、资本追捧，到危机四伏、业务瓦解，贾跃亭一手打造的乐视生态体系，在短短三年时间里便从高峰走到落幕。乐视生态的失败和瓦解，表面来看是贾跃亭扩张过快、资金链断裂危机所导致，深层次原因，则是其精心设计的一套商业模式难以维系，被迫撤退引发的连锁反应。贾跃亭手中依然握有筹码，过去一年，他已做好全身而退的准备，而面对未来可能会输掉一切的风险，贾跃亭是彻底放手还是all in孤注一掷拯救乐视？再次延期回国的他，正面临其人生最艰难的一次抉择。 乐视模式的风光与失灵 一直以来，乐视生态的难解之处，在于其眼花缭乱的资金腾挪术。这不仅限于上市公司乐视网与非上市体系之间的关联交易，资本之间相互提携造就的交易也存乎其中。最终，上市体系、非上市体系、外部融资三方，共同织就了一张大网，在前期将乐视推上了神坛。北京大学光华管理学院金融系副教授唐国正说，抛开贾跃亭“乐视生态“概念的包装部分，放言乐视全局，乐视生态模式包含三个核心组成部分： 1、低价甚至赔钱卖电视、手机等硬件产品，使得产品销售迅速走量，做大收入规模； 2、内容收入补贴硬件亏损，基于硬件和平台的会员付费增值模式； 3、新的生态业务通过资本运作孵化完毕，装入上市公司体系，把亏损通过关联交易做到非上市体系，推动乐视网业绩和股价的飙升；基于此进行定增等方式融资，循环投入到业务发展，并通过业务协同带来整体利润上升，最终实现乐视生态模式的闭环。最明显的案例是花儿影视的并购案、超级电视业务的孵化成功，推动乐视网股价一度持续上涨，给予了贾跃亭极大的信心。乐视影业、乐视体育，似乎也朝着既定的方向一步步发展。从最初资本运作的手法来看，乐视影业和乐视体育便几乎如出一辙。本文开头所提“建银国际”的迷局，在乐视生态的发展历史中，有另一个更为完整的版本。 2011年12月，乐视影业成立，发起人认购价为每股1元，实际出资1500万元。这时乐视影业尚未成为资本圈的宠儿，成立近两年间没有任何融资。到了2014年11月，乐视影业估值蹿升至48.39亿元，每股价值攀升至40.37元。此后，乐视影业股权“一转八”，风投与明星争相进入。到2015年9月，乐视影业的估值已经高达69.75亿元。 乐视影业融资历程 这是一个教科书般的经典案例。回顾这一融资历程，最关键的节点在于2013年8月的乐视影业首轮融资，风投以27倍市盈率进入，将乐视影业的每股价值提到了27元。此后，经由这笔高价拉升，乐视影业向名人群体的低价出售，也有了足够诱惑；搞定名人的背书，后续机构的追逐也顺理成章。 而整个融资案的“关键先生”，2013年8月进行注资的那家风投，正是曾参与乐视网上市等后续多个资本运作的“亲密战友”红土创投。这与“建银国际”在乐视体育整个融资案的作用相似：巧合地出现在关键时刻，进而引发资本哄抢，做高估值。当然，充足的资金支持，也客观推动了乐视在业务层面的快速扩张和布局，乐视影业、超级电视、乐视体育等在产品和业务层面都曾有不错的发展。“先上市，后做业务”，乐视网多年前曾获得类似评价，乐视体育等业务的发展轨迹与上市公司如出一辙。如果接下来一切按照贾跃亭设想的发展，所谓的乐视生态帝国似乎已指日可待。但一个突然出现的监管层变化使得乐视生态模式最重要的第三环被阻断。贾跃亭逐渐意识到，自己精心设计的这套商业模式正变得难以维系。这个变化是，证监会前高官李量、张育军、姚刚等人相继被查，2016年开始证监会对于乐视网等上市公司的资本运作的监管也变得格外严厉。具体表现是，乐视影业注入乐视网上市公司的并购案失败，此后一再搁浅。日，乐视网宣布停牌，称拟通过发行股份并募集配套资金购买乐视影业的控股权；半年后的日，乐视网复牌，称拟收购乐视影业100%股权，作价98亿元，同时拟向不超过五名特定对象定增配套募资不超过50亿元。不过，乐视影业并购案5月12日便曾遭遇深交所问询，乐视网虽然6月2日回复了问询，但在此后的5个月时间里一直未进入阶段，这被认为是乐视网预期交易方案很难通过证监会审核，需要进一步调整。在距离预案出炉半年后的日晚，乐视网最终对外宣布乐视影业注入失败。该并购案一路跳票，直至如今，仍未完成。而乐视影业的命运，与此前乐视网在证监会获得的“特殊”待遇有着天壤之别。时间回到2013年10月，乐视网收购花儿影视的增发案一度引发巨大争议，被质疑其配套募集资金的数额是否触及政策红线，即不超过交易总额的25%。 根据当时的乐视网公告，乐视网以现金和发行股份相结合的方式购买花儿影视100%的股权，以发行股份的方式购买乐视新媒体 99.5%的股权，募集配套资金不超过本次交易总金额15.98亿元的 25%。 但这笔操作却经不起推敲。事实上，这家帮助乐视网提升可募集资金上限的“乐视新媒体”，是一个月前，也就是2013年9月刚成立的空壳公司，与乐视网因花儿影视注入进行的停牌几乎同时。因为没实体业务，成立时间又如此蹊跷，有分析称乐视新媒体成立的目的就是为了被乐视网收购，从而提升乐视网的配套募集资金上限。这一操作对于专业人士并不难看出，更何况是证监会。然而，2013年12月，正是这个“问题议案”，获得了证监会并购重组委通过。2014年3月，乐视网正式完成花儿影视的注入。转折点很快到来。日，当时很少人留意，证监会官网公布了原局长李量被查的消息，而根据2016年11月央视新闻的报道，此次李量被查，是因为2000年至2013年收受包括乐视网在内的九家公司共计折合人民币693万元，为上述公司的上市和并购等资本操作提供帮助。 “现在来看，自2014年底李量被查后，证监会对乐视网的议案可能就有了格外照顾。”曾在乐视系公司经手财务的华欣（化名）表示。“乐视影业多次尝试注入上市公司失败，让我们发现，证监会已经不是之前的那个证监会了。”华欣如此感慨。乐视影业的并购案失败并非个例，该时期，国内资本市场影视业并购的大环境也发生了巨变。暴风集团、唐德影视、万达院线等抛出的收购相关影视公司的交易预案都纷纷失败，高估值、明星炒作等现象被证监会频频挑战。 、定增等这一系列围绕乐视网的资本操作连续受阻，使得贾跃亭的“三步走战略”中的第三步无法成型，并导致乐视生态体系隐藏的一系列风险和危机被放大。 在北京大学光华管理学院金融系副教授唐国正看来，单纯从贾跃亭设计的乐视生态模式本身来看，颇为聪明，只要“三步走”战略能不断顺利进行下去，乐视体系完全可以兼顾业务增长与市值攀升。然后，贾跃亭再通过减持、质押、增发等手段，可借助乐视网这一重要的，获取更多资金。“子业务即便亏损也不是什么大问题，对于会计出身的贾跃亭而言，依托乐视控股，通过各种财务手段在并不违法的前提下把上市公司业务做到赢利并非难事。”唐国正说。 乐视的真正挑战在于触碰了证监会的监管红线。而当其模式最后一环受阻，便迅速导致一系列危机的连锁反应。首先，乐视生态的负债危机被迅速放大。众所周知，乐视缺乏稳定的利润现金流来源，在电视、手机、体育、汽车等领域的大投入都面临较大亏损，而如果无法兑现上市承诺，建立资本退出通道，也难以再获得持续的外部融资支持，最后，贾跃亭将面临持续扩大的亏损和资金缺口。36氪此前曾报道，乐视生态整体的负债总额超过300亿，但该数据遭到乐视官方否认。其次，乐视网的股价和估值遭遇严重冲击。从2014年到2016年，国内A股市场正好经历了从狂热到低谷的转折，尤其在乐视网从日停牌后将近6个月的时间里，上证综指跌幅达到18.02%，同期也达到18.58%。乐视网日复牌时，股价最高点为60.98元，截至11月8日收盘时，股价报38.99元，跌幅超过34%。市场风云突变，乐视影业注入失败，导致乐视网在资本市场的原有的高成长预期破灭，股价不断下跌，并放大了贾跃亭股权高质押的风险，打乱了乐视网定增的计划。而一度有望为亏损创业公司提供融资通道的战略新兴板搁浅，也阻断了乐视生态业务寻求上市的另一种可能。同时，伴随业务扩张，乐视在营销、广告、薪酬、运营等各领域成本的激增，也加重了贾跃亭面临的资金危机。去年九月开始，乐视体育、乐视手机相继传出欠款、拖欠工资、裁员等消息；11月6日，贾跃亭接受腾讯科技独家专访，首次公开承认乐视扩张过快导致资金紧张，要“停车检修”。撤退征兆：贾跃亭资金大挪移作为乐视帝国掌舵者，贾跃亭在乐视影业的漫长注入过程中显然早已预见危机。“此次乐视危机大爆发背后，其实是贾跃亭的战略性撤退。”唐国正分析。 种种迹象显示，2016年6月开始，贾跃亭已经开始为自己谋划退路。贾跃亭最直接的动作是回笼乐视体育、乐视手机等子业务资金。 彼时，当B轮融资的资金陆续到账，乐视体育的声势依旧在最高点，内部也士气高涨，版权持续入袋，负责版权采购的副总裁于航甚至在高管会上公开宣称，“CEO给我的任务，就是让我买，买到业内第一名”。 但因为不是全款现金支付，体育账上真有多少钱，似乎并没有太多人关心。直到雷振剑要求财务向乐视控股申请工资发放，一些乐视体育高层才发现，公司已经没钱了。 在今年1月的一次投资者会议中，融创中国CEO孙宏斌确认，“80亿中有30亿被用到了其他地方，要是还回去体育就不缺钱了”。 但曾在乐视体育任职的某位高管汪鑫（化名）声称，这笔资金挪用远不止30亿，否则，也不至于连基本工资都无法支付，“体育的主要支出都是大笔的整钱买版权，零碎的钱很少，但我们B轮融资后体育有花大笔资金购买版权吗？” 如果不是大额挪用，很难解释如此短的时间内，乐视体育迅速从行业公认的“土豪”，变成负债累累。袁丹也确认，从去年9月底开始，以往花钱最大方的版权、市场部门都开始大幅缩减开支。 几乎与此同时，乐视手机的资金也出现了骤然亏空。从供应链渠道独家获悉，仅硬件材料等相关渠道，乐视手机业务的总欠款当时保守估计达到50亿元左右，涉及整机ODM厂商及指纹、摄像头等多个元器件的模组厂商。此前据《财经》报道，乐视手机整体资金缺口在60-80亿左右。 这笔欠款在相关的手机行业人士眼中，同样不可理解。“手机本是一个模式成熟的现金流生意，只要能把手机卖出去收回钱，就能运转下去”。 不仅如此，乐视手机本身也完成了5.3亿美元（约合35亿元人民币）的首轮融资，这意味着，如果没有动用卖出硬件回流的销售款，仅凭乐视手机自身的亏损规模，绝不可能欠款50亿元以上。即便是争议不断的易到，乐视去年11月也从其身上收回13亿元借款。 这仍不是终点，类似的资金回流还发生在乐视网身上。早在2015年5月，乐视网称贾跃亭拟计划在未来6个月内减持不超过公司股份总数的约8%，减持目的是“为了缓解公司资金压力”；6月，贾跃亭减持套现约25亿元。当年10月，贾跃亭再向鑫根乐视网1亿股，协议转让金额32亿元。 这两笔共计57亿的资金，贾跃亭承诺全部借给乐视网作为营运资金，免收利息；乐视网归还资金后在6个月内全部用于增持乐视网，减持与增持金额的差额将无偿赠予上市公司。而在2015年6月，贾跃亭也确实借出了第一笔款项，协议称金额不少于25亿元。 然而，根据乐视网2016年年报，截至日，贾跃亭及其姐姐贾跃芳不仅没有签订与乐视网第二期借款协议，反倒在第四季度乐视最为艰难的时刻，收回了约30亿元借款。此时，贾氏姐弟在乐视网的借款总额，已经从2015年底时的近35亿元，大幅缩减到2016年底的不到4.5亿元。而原先承诺的半年内增持，至今仍无声音。如若再加上今年1月13日融创中国150亿入股乐视时落入贾跃亭个人账户的资金，这个数字将更为庞大。据了解，当时融创共计支出150.41亿元，其中，转让自贾跃亭个人的股份为1.71亿股，按照彼时乐视网停牌前35.8元的股价，这部分股份价值约61亿元。这意味着，仅从去年四季度之后，贾氏家族从乐视网就至少撤出了100亿元左右真金白银。此外，目前贾跃亭仍持有乐视网5.12亿股，这部分股权有99%均被质押，以行业惯例估测，假设其质押价格均价为45元、质押率为45%，其通过质押获得的资金金额也极可能达到100亿元左右。总计约300亿元----这是贾跃亭个人能直接掌握调动资金的保守数字。过去半年，乐视汽车尤其FF的投入，是贾跃亭依然保持高投入的领域，据称累计投资超百亿元，但贾跃亭资金尚无法确认，此前，乐视汽车已完成10.8亿美元首轮融资，据此前获得的资料显示，该笔融资主要被用于FF的研发。贾跃亭目前手中究竟还持有多少现金和资产？外界无法得到准确的数字，但种种信息显示，这个数字仍然极为可观。真正的疑问在于，贾跃亭会拼下其所有身家“all in ”拯救乐视吗？帝国幻梦三年前，贾跃亭曾有过一次拯救乐视的经历，那时，all in 是他唯一能做出的选择。身陷政治传闻长期滞留美国、股价大幅下滑、股权质押危机爆发、品牌摇摇欲坠，若乐视崩盘，2014年的贾跃亭将一无所有。从当年十月贾跃亭接受腾讯科技专访否认自己是红顶商人、然后转道香港回国，到乐视手机、汽车、体育等乐视生态业务的迅速推进，贾跃亭在2015年神奇的上演了大逆转。经历过如此大挫折还能再次崛起，令很多外界人士对贾跃亭的评价大为改观。贾跃亭也开始出现在国内一些高端行业会议的演讲台，风头一时无俩。作为从山西小县城走出的草根出身的创业家，贾跃亭一路走来最不缺乏的就是争议。前瞻、精明、果断，游走在政商关系敏感地带，贾跃亭的成长和命运，是小人物逆袭的传奇故事，也浓缩着中国近二十年时代变化的鲜明色彩，经济转型、下海创业、产业变革、政商关系、资本腾挪术，都可以在贾跃亭的发迹史中找到参照。如果说2014年第一次遭遇重大挫折之前，贾跃亭敏锐抓住了时代跳动的脉搏，扮演着一个不甘平庸的精明商人的角色；那么在经历挫折和人生最低谷之后，理想主义和使命感真正开始在其心中萌芽，特立独行、挑战世俗、命运的抗争，在此后乐视的扩张历程以及贾跃亭的很多公开言论中都有所流露。“怎么大风越狠、我心越荡”，2015年公司年会上贾跃亭演唱的《野子》这首歌，是他过去一年最想传达外界的宣言。就在2014年陷入低谷的时间里，乐视反而招揽进了很多手机、汽车、体育行业人才，除了乐视生态的想像空间、利益层面的许诺，贾跃亭展现出的理想特质，也是打动这些外部高管人才加盟的重要原因。乐视生态战略的清晰、理想主义的萌发、公司状况的全面好转，结果如外界所见，贾跃亭一手主导了年上半年期间乐视近乎赌博式的扩张。从去年6月，到去年11月危机公开，约略五个月的延迟，则是乐视生态帝国最后的疯狂。 乐视体育是乐视系公司靠资本驱动的巅峰之作。与乐视体育有过版权谈判的公司高管戴宗（化名）说，乐视体育对版权的渴望曾让他大跌眼镜，“他们敲定的很快，哪怕很大的案子，于总也能当场拍板，不用汇报，马上签约”。“于总”正是负责版权采购的副总裁于航。 事实上，为了让融资文件上版权储备一栏的数字变得好看，乐视体育的版权签约速度极其惊人，决策人只有于航和雷振剑两个人，“什么决策委员会，在这边就从来没有过，雷子（雷振剑）根本不看文件，到后来，就于航一个人定”，乐视体育前高管汪鑫说，和MLB的签约就是于航的朋友来谈，6000万说花就花出去了，其中有多少猫腻谁也不知道。 这一度让众多高管十分不满，前央视知名主持人、乐视体育联席总裁刘建宏就是其中一个。负责内容运营的刘建宏团队曾与某高尔夫赛事版权方接触，对方开价10万美元，但考虑到高尔夫过于小众，刘建宏直接拒绝了。但让他没想到的是，不久后，他发现于航带领的版权部门居然已经买了下来，价格是最初的6倍。这一切全程没有知会内容部门。当刘建宏发现时，赛事已经结束；此后，版权方又以赛事未按合约播出为由，将乐视体育告上法庭，乐视体育只能赔钱了事。“内部很多人都知道，刘建宏和于航因为这事闹的很僵”，袁丹说。出了这么大纰漏，公司也赔了一大笔钱，处分结果居然只是雷振剑和刘建宏各罚5000元，于航罚2000元，这一度让袁丹很不解。但后来，袁丹发现，确实没什么大不了的，因为整个公司从上至下都陷入了对资本的疯狂崇拜之中，几百万确实不叫事。 “央视的朋友跟我说过好几次，这么多年他都没见过这么花钱的人，正常的公司也没见过这么花钱，但我们已经刹不住车了”，汪鑫无奈表示。 没有节制，没有制度，没有投决，远不止是乐视体育，这更是危机爆发前，整个乐视帝国的资本幻梦下，共同的痼疾。 与乐视网存在颇多关联交易的乐帕（LePar），其财务问题是乐视内部几乎公开的秘密。作为乐视线下加盟店的实际运营方，乐帕承载了乐视电视、乐视手机线下扩张的重任。 2016年初时，LePar店尚只有3000家上下，但按照乐视的规划，最终要达到上万家的规模。“因为战略意义重要，张总（张志伟，乐帕负责人）申请的各种开店费用，以及给加盟商提供的补贴，都可以轻易过审”，一位乐视内部人士表示。 这一系列财务问题，随着后来孙宏斌进入乐视后被严加整顿；在今年4月，张志伟最终离开了公司。 高调扩张的手机更是无法幸免。“每台在印度卖的千元机都补贴，就是为了要数字，第一年赔得很厉害，但成绩不错”，熟悉乐视手机销售体系的一位人士表示，“这相当于是送手机，送谁不会啊，但要亏出多少钱？” 经手这笔扩张案的是时任乐视控股亚太区总裁的莫翠天。除了印度市场的高补贴导致的亏损，香港市场也在其手中或亏了接近10亿。最终，乐视危机爆发后，莫翠天立刻被高峻接替，成了乐视体系最早被撤职的高管之一。 这是全生态的困境。前乐视财务人士华欣说，这一怪现状，令她和她的财务同事都很痛苦，“所有审批都是刷脸，就算过不了，求求情也就过了”，畸形的制度甚至让华欣开始怀疑人生；虽然在乐视体系平步青云，但最终，她还是选择了离职，“我不相信这个气球能一直吹下去”。 在贾跃亭“三步走”战略的推进下，乐视内部早已变成了完完全全的资本驱动。浮躁，冒进，以及浮躁冒进引发的一系列财务亏空，成了乐视危机埋藏数年的一个重磅炸弹。拯救者联盟 正如人们半年多来所看到的一样，乐视生态业务逐渐走向瓦解，资金危机依然严重，讨债事件层出不穷，直到如今，风向仍未扭转。 过去三年，贾跃亭早已将规模庞大的内外部利益方都圈入进这场“大生态”的幻梦之中。即便贾跃亭自己，也无法准确预估刹车所带来的影响，以至于这场撤退究竟留下了多大的窟窿，至今依旧是一个谜。 对于乐视此前在资本市场的忠实支持者而言，当前最主要的挑战就是一起帮助其贾跃亭将窟窿填上。“乐视的势头扭不过来，声誉继续差下去，没人能当受益者，我们都是一根绳上的蚂蚱”，一家参与乐视融资的机构负责人说。 在“乐视拯救者”的队伍中，后入局的融创中国董事会主席孙宏斌动作最大也最多。从今年1月，融创已经累计向乐视网注资120多亿元，以求扭转颓势。 根据腾讯财经的报道，在7月17日的上，孙宏斌再次强调了对乐视的看好，“我一直看好乐视网上市公司这块业务，乐视影业、乐视致新、A股上市的乐视网，肯定是没问题，但确确实实有很多困难”。 尤其在贾跃亭辞任上市公司乐视网一切职务的现在，重振乐视上市部分的重担已经完全落在了他身上。孙宏斌此前已正式出任乐视网董事长。 融创的另一个“队友”，是近期被推向台前的韬蕴资本。一位接近韬蕴资本的人士独家透露，作为贾跃亭当年忠实的拥趸，韬蕴资本花在乐视身上的总资金可能高达20亿元，涉及对象包括乐视影业、乐视手机、乐视体育、乐视汽车等众多业务。 事实上，在2014年年底的那次乐视网45亿元定增中，韬蕴子公司蓝巨资本曾以15亿元出资试图参与其中，但最终定增案被否，无奈只能继续转投乐视非上市体系。 去年11月危机爆发后，韬蕴资本也迅速开启自救。之后，贾跃亭给出了拿公司股权资产抵债的方案，韬蕴资本接受了。 韬蕴资本一位高层透露，事实上，最开始韬蕴看上的资产是酷派，“价值被严重低估，因为作为昔日的“中华酷联”一员的酷派，有手机技术、渠道的积累，还有深圳、东莞的厂房和土地”，但酷派身上大量的关联交易最终让韬蕴望而却步，“我们理不清，还是不敢接”。 最终，韬蕴将目标锁定在了易到身上：大平台及平台用户，大量网约车牌照，保证了易到仍是一块很有价值的资产。当乐视有意从易到退出时，韬蕴资本CEO温晓东一天就接到了20多个电话。 还有一个不容忽视的关键点是，易到司机的欠款，已经涉及到社会问题，如若触动更多部门的神经，后果不堪设想。 “我们认为乐视的问题是阶段性的，不存在本质问题，但如果社