马云率高管会面许家印
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中国青年网
　　中国青年网北京6月5日电　日晚20时许，广州，阿里巴巴集团董事局主席马云率领高管团队抵达广州恒大中心，恒大集团董事局主席许家印率领副总裁刘永灼等高管团队亲自迎接。
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马云和许家印联手结果如何
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阿里12亿购恒大足球俱乐部50%股权，一口气注了十二亿，占卜来看，先说马云的投资，这是一个长线投资，可以说就目前的情况看，还会略有亏损的现象，
马云和许家印联手结果如何 阿里12亿购恒大足球俱乐部50%股权，一口气注了十二亿，占卜来看，先说马云的投资，这是一个长线投资，可以说就目前的情况看，还会略有亏损的现象，从理财角度上讲不算是好的投资，但是在马云眼中，却是形成其事业的投入部分，也就亏或不亏都没关系，可见马云的目的不是赚钱，而是开辟新的事业。 恒大的近期事业阻碍相对减小，竞争也变得有点优势了，不过虽然恒大人很努力，大环境上却总是阻碍重重，在未来四年，恒大的发展都会有利，而且不错，但之后就后发无力了，在2022年就会面临不小的困境了。 从双方合作来看，表面上的资金运作，投入计划都是没问题的，但是双方长远目标却不一致，可以说生变是绝对会发生的，主要是马云最终还是想得到一定的控制权，但是恒大却十分保守，在这场暗争中，马云也有不敌，于是就会出现资金方面的纠结纠缠不到位之类的情况，总的来看，双方合作开始时确实各有算盘，不过到最后经历过各种风波还是能一团和气的。
[责任编辑：麻晓超]
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如果你还没关注我，请在微信好友添加栏里搜索公众号caz991【安之培训】就可以关注我！我们每天将为您分享最好的文章。想跟陈安之老师交朋友的请添加官方微信号：caz680）文化产业评论朱嘉：世界杯快来了，谈谈足球吧。其实体育是最大的娱乐产业，这个世界第一运动影响力已远远超出了体育运动本身的范畴。马云和许家印走到一起，绝不是因为欣赏对方的浙江(河南)普通话，而是利益二字。什么利益，文章里面讲的很清楚，这盘棋确实足够大，所谓布局也就如此吧。用新浪体育一篇文章里的话来说，在马塞洛-里皮的眼中，足球是一项事业；而在许家印和马云的眼中，足球是一门生意。一门关于钱，也无关于钱的生意。只不过，宋卫平批马云牵手恒大，不爱浙江爱美人，嫌贫爱富，这倒是没有必要，许家印老家是河南的，如此说是不是他也要考虑一下河南的球队呢？从这方面看，河南人还是很大度的嘛。用马云的话来说，他不是在投资足球，是在投资快乐，说来说去，玩的还是娱乐产业嘛。两个男人一台戏。6月5日，一个不是“双十一”的“双十一”时刻，恒大掌门许家印和阿里掌门马云在上午11点11分召开新闻发布会，宣布进行足球战略合作。根据笔者的不完全总结，这场跨界足球、财经和八卦的发布会有如下几点值得关注：1.如果把恒大俱乐部比作一只股票，许家印抄到了“马里亚纳海沟”之底。日，恒大集团买断当时广州足球俱乐部全部股权，价格是1亿元。今天的发布会宣布，阿里入股俱乐部50%股权，代价为12亿元。也就是说，目前的恒大俱乐部估值已经达到24亿元;2.马云这把玩得很爽，他在发布会上说，阿里和恒大联手搞足球，肯定有人不高兴，“但别人的不爽让我更高兴”。3.“不会吃醋”的老宋（宋卫平）屡次成为发布会上的谈资。商业大佬之间的曲折是非自有人评说，更多人关心的是，“抛弃”宋卫平的马云联手许家印，要下一盘多大的棋？天下熙熙攘攘，皆为利益来往。马云和许家印走到一起，绝不是因为欣赏对方的浙江(河南)普通话，而是利益二字。马许合作的利益，可以简单解构为三个层面：许家印之于马云的价值;马云之于许家印的价值；中国足球之于马许二人的价值。在笔者看来，“恒大余额宝”的诞生背后，夹杂着诸多资本、商业乃至政治因素。先说许家印，他哪里吸引了马云？这个问题马云在发布会上已经自我解答了：阿里要么做第一，要么打败第一，要么就是和第一合作。不久前让出绿城大股东地位的老宋显然已经不符合“第一”的标准，业已迈入千亿销售俱乐部的恒大地产却是行业标杆。说白了，外行马云玩足球要抱大腿，许家印和今时今日的宋卫平，谁的大腿更粗？ 如果用足球的范畴来考量马许的合作，格局似乎低了点。许家印和恒大拥有的资源，亦可以补强阿里的商业版图。比如阿里入股的菜鸟网络，这个中国智能物流骨干网急求土地资源，对于近年来布局全国的恒大地产来说，土地储备正是这样的优质资产。同样动听的故事还在于阿里IPO。对于“8月8日上市”的传闻，马云在上述发布会上尽显太极高手本色，打死不说。但不可否认，这比收购可能为登录美国资本市场的阿里再度加分。当全球投资者翻开阿里的招股书，或许将看到这样一行字：中国最大电商企业、最大公募基金的控股者、中国最成功足球俱乐部的并列大股东……别忘了，曼联就是美股第一足球概念股。许家印对马云来说是“真爱”，马云又何尝不是。楼市十分低迷，足球却要继续烧钱（里皮年薪近亿人民币），寻找一个优质小伙伴分担压力符合许家印的利益最大化。同样，这样的合作亦着眼于场外。不知是话太多还是真口渴，马云在发布会上大口灌水。这样的默契给了恒大冰泉足够的曝光率。直销+在线预订+经销加盟，这是恒大冰泉的三大渠道。对于正在狂刷全国饮用水市场存在感的恒大冰泉来说，阿里的电商渠道简直就是赤裸裸的诱惑。 在这个全民互联网的时代，足球也注入了互联网基因。只不过，在商言商，商业又非全部。这是中国足球之于马云和许家印共同的价值所在。场上拼搏，场外献礼，这就是中国足球的力量。笔者从广东资深媒体人士了解到，当年广州足球俱乐部陷入困境时，广东省高层领导表示希望一些民企用市场化的运作方式提升俱乐部竞争力。许家印虽然不懂足球，但懂政治、懂市场、懂经营管理。当其他民企还在观望时，许家印决定进入。回望许家印这些年，皮带从爱马仕降到了七匹狼，头衔却从上市公司董事长升级到了全国政协常委。如今的广东地产五虎出席活动，许家印经常和领导一起坐在主桌，其他地产大佬只能坐在第二桌。对于欣赏过中南海风景的马云来说，靠足球进一步积累高端资源，这是个高性价比的选择。许家印公开表示，目前的增资扩股只是开始，未来，恒大俱乐部将进一步引资20名战略投资者，为此将拿出40%的股份，届时，恒大和阿里的股权将稀释到30%。从这个意义上说，阿里此次入股有了一点PE的味道。优质资产单独上市，中国足球第一股的种子或许就此培育罗尼一财网好消息：陈安之老师、7月21日~23日温州演讲课程、报名电话：185-徐浩东老师如何订阅o
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马云许家印要下一盘大棋
日15:45上海证券报
许家印会面马云
　　许家印与马云交情之深厚远超大家想象。除了一个估值24亿元的足球豪门，“许马联姻”对房地产、互联网金融、足球产业资本化，都将产生深远影响。大幕正徐徐拉开，大戏值得期待。这次，他们要下一盘大棋。
　　⊙记者于兵兵○编辑衡道庆
　　许家印和马云联手了！这是继孙宏斌接棒宋卫平入主绿城后，震动地产业界的又一个重磅消息，其冲击还蔓延至体育界，并引发资本市场热烈反响。这次，主角是恒大地产兼恒大足球俱乐部董事长许家印，以及另一位风云人物——阿里巴巴董事局主席马云。单从两人的身份上看，就足以挑动各界敏感的神经。
　　消息已经在昨天公布，马云以增资扩股的方式出资12亿元，入主广州恒大足球俱乐部，占得50%股权。“许马联盟”由此开启，但远非这样简单。
　　机缘巧合的是，同样是昨天，地产“一哥”万科传出消息，将与百度合作启动房地产科技化运营，以及大数据营销。
　　房地产企业在积极联手互联网公司、类金融机构，这种趋势日益显现。其背后，是房地产业深度调整的时代背景，与龙头房企在行业发展方向上的积极探寻。如果说万科与百度的联姻是非常好理解的地产业务“线上化”的体现，那么许家印与马云的合作，则有可能给市场带来更多创新与想象空间。
　　许马之“深谋”：俱乐部开启上市路
　　凭借对许家印多年了解，上证报贡献给大家如下细节，以提示市场：许马联手，绝非传言所称，是马云头脑一热的“嫌贫爱富”，而是酝酿多时的一盘大棋。此交易对足球文化产业、房地产业以及互联网金融业，将带来持续的巨大冲击。
　　细节一：深情厚谊。谈生意前先谈关系，这直接决定了合作的深度。
　　按许家印的说法，两人正式确定在足球方面的合作是在几天前的香港，且15分钟内敲定意向。但据上证报记者了解，起码在去年下半年，许家印就已经和马云惺惺相惜，其默契程度绝不亚于宋卫平和孙宏斌。“他们的关系有多好呢？比商场上一般的兄弟要紧密很多。”一位接近许家印的人士称。
　　不过，两人的浓厚情谊是何时开始建立，当初又经何人引见，目前尚不得而知。但有一条可以肯定，精明如许家印和马云者，怎会甘心止步于12亿元的“小生意”。
　　细节二：当马云在电话中答应入股足球俱乐部后，许家印放下电话三分钟后打回，要求改购买股份为增资扩股。这意味着12亿元资金不是许家印的售股收益，而是存入俱乐部账户，作为做大做强俱乐部的股本金。当年恒大以1亿元买下的俱乐部，根据这次交易，获得24亿元估值。
　　对于未来目标，马云与许家印都相当明确，就是俱乐部要直奔上市而去。届时，马云的12亿元投资有望获得更丰厚的回报。
　　中国足球俱乐部上市之路其实已经开启。今年4月，四川力达士足球俱乐部董事长艾如宣布：四川力达士足球俱乐部正式建立赴英国上市架构，希望能借鉴欧洲足球俱乐部融资方式，探索中国足球融资新路。
　　不过，对于恒大足球俱乐部上市的具体地点和时间表，目前尚未提及。
　　足球与地产：谁是朝阳？
　　细节三：50%对50%的股权比例，谁说了算？官方的说法是，俱乐部的运营是董事长领导下的主教练负责制。很多决策都由主教练里皮做出，无论许家印还是马云，“都不进更衣室”。不过，根据上证报记者了解，许家印仍是恒大足球俱乐部的“不二”领袖。至于有猜测称，许家印引入马云是为退出俱乐部做准备，则实属误解。试想，在房地产业增长乏力、足球文化产业方兴未艾的今天，如何选择，不言自明。
　　这一点，从许家印昨天的谈话中也可以品出些味道。当记者问俱乐部是否更名时，许家印说：“名字肯定会改，是叫恒大马云呢，还是恒大余额宝？还是叫恒大······还需要商量。”总之，是恒大在先。
　　许家印在足球方面应该有更大的野心。如他所说，未来俱乐部再次增资扩股40%，恒大与阿里持股比例或降至各30%。以此计算，俱乐部总股本或达到40亿，二次融资额达到16亿元。这几十亿的现金，以马云对金融行业的经验，或许将产生更多金融投资收益。
　　细节四：对于足球俱乐部如何商业化运营，马云和许家印早已“碰撞出”N多新的生财之道。马云是做商业的，足球文化衍生品肯定会做出规模和品牌。另外，球迷资源将是马云看重的另一个聚宝盆，不排除研发出新的互联网金融产品“足球宝”。试想，中国亿万球迷如果每人存100元到“足球宝”，就是不小的规模。知情人士的说法是，未来恒大足球俱乐部还要吸收20个战略投资者。当有了自己的金融理财产品，寻找20个战略投资者还难吗？
　　恒大地产解压回笼资金为上
　　细节五：恒大地产会怎样？有了12亿元资金的支持，起码对俱乐部的投入不再单向度地依靠恒大资金链。这是最基本的。另外，恒大自己的商业物业、超市等，如何和电商结合，也是许家印考虑的方向之一。当然，也不排除目前甚为流行的物流地产等概念。许家印通过与马云的战略合作，变相掌握了互联网金融资源，这是已经瞄准金融产业的许老板，又一次飞跃。
　　而马云的表述是：“我们不做地产，但3至5年内，希望用互联网技术帮助企业转型升级，希望能支持恒大地产。”
　　一个可以肯定的方向是，许家印正快速消化存货，回笼资金，助力转型。据了解，4月份，恒大销售额历史性地达到近140亿元。全国房企中，当月只有恒大和万科销售额破百亿元，且万科仅128亿元。推盘量大、价格优势明显，是恒大4月热销的原因。这么急迫地回笼大量资金，无疑基于许家印对市场的整体判断，而他下一步想把钱投向哪里，却是更加关键的信号。
　　据说，在发布会前一个晚上，恒大团队为合同和发布会工作到凌晨4点。这是典型的许家印风格。
　　“待我名满华夏，许你放歌纵马”。以马云之灵气和锐气，配上许家印之决策力和政商资源，这对生于草莽的民企大佬，最终会碰撞出怎样的商业前景？是奇迹还是败笔？我们就拭目以待吧。
　　半天时间，全国300多家媒体蜂拥广州，足以看出“阿里巴巴”、“恒大足球”两个词汇连在一起所造成的轰动效应。
　　改变了中国诸多行业规则的阿里巴巴，此次将“魔法棒”点到了中国足球。马云将以何种方式改变中国足球还不得而知，不过，阿里巴巴的快乐产业渗透到体育领域必将提升体育产业估值，激活体育产业资本。
　　“早在一年前，就开始‘忽悠’马云进入中国足球，当时马云也没什么兴趣。”许家印在发布会上谈起了两人合作背后的故事。
　　马云也坦言，之前对足球不是特别有兴趣，也不太懂，去年许家印邀请去韩国和广州看亚冠比赛，临时有事都没有去成，一直觉得很愧疚。
　　而正是前段时间阿里巴巴和绿城足球俱乐部合作的“绯闻”，让对足球不太感兴趣的马云见识了足球的影响力。“前段时间，(阿里巴巴)和绿城俱乐部的事情闹得沸沸扬扬，没想到足球的事情搞得那么大。”马云表示。
　　许家印透露，前天在香港和马云喝酒，在酒桌上和他提了恒大足球俱乐部增资扩股的事，希望马云入股。“当时喝酒，稀里糊涂地答应了，第二天一大早起来就和许家印打电话谈起足球的事情，没想到两个人15分钟就把细节谈妥了。”马云表示，“这么大的事情，就这样敲定了，很奇妙，但并不是草率的决定。”
　　马云在发布会现场几次表示投入足球就是投资快乐，与阿里巴巴投资快乐和健康的主题并没有变化。但头脑如此精明的马云肯定不是为了快乐那么简单，他也打好了自己的“如意算盘”。
　　接近阿里巴巴的分析人士向上证报记者表示，快乐产业和健康产业是阿里巴巴为下一个十年的布局。在健康产业这块，阿里巴巴布局了中信21cn，在快乐产业这块，投资了文化中国。体育产业也是重要一块，而足球则是体育产业的明珠。选择恒大足球是因为恒大有亚洲第一的基础，拥有成熟的足球管理经验以及国际化队伍。未来是大数据的时代，通过现在的布局可以为以后积累大量体育消费数据。
　　正如马云在发布会现场所言，把球踢好了，有人快乐，有人热爱，挣钱是很容易的事情。对于市场关心的马云通过何种方式来改变中国足球的游戏规则，马云在接受上证报记者提问时表示，具体方式现在还不方便透露，还要等董事局讨论。
　　4年投入超过20亿元，打造了国人皆知的恒大足球，成为亚洲足球俱乐部霸主，并且带动了恒大集团娱乐、矿泉水等相关产业的发展。在恒大足球品牌迈入鼎盛之际，选择让阿里巴巴进入，许家印打的是啥算盘？
　　分析普遍认为，让阿里入股，可能主要出于两种考虑：一方面，让恒大足球得到更为雄厚的支持，打造豪门俱乐部；另一方面，结合阿里的商业盈利能力，推动恒大足球盈利并最终上市。
　　发布会上，许家印和马云均表示，阿里巴巴与恒大足球的合作只是双方合作的开始，未来在地产、矿泉水等其他产业也将有跨界合作。
　　阿里入股恒大足球，聚划算上将可以团购球星！
　　今年3月，阿里用“集腋成裘”的理念玩转娱乐宝，搅活了娱乐圈一潭秋水；这次，马云的互联网思维开始渗透到以足球为代表的体育领域。而随着中信21世纪、文化中国、优酷土豆以及华数传媒一系列资本布局的完善，马云的互联网文体帝国也即将成型。
　　聚划算将可团购球星
　　昨日，阿里巴巴集团宣布与恒大足球达成战略合作协议，阿里巴巴将投资12亿元获得恒大足球俱乐部50%的股权。据阿里内部人士向记者透露，谈判与合作达成非常迅速，以至于至今没有更多的合作细节。但可以肯定的是，想象空间巨大。
　　该人士向记者证实，第一个落地的项目可能是在聚划算平台团球星；具体运作细节则仍在规划中。
　　事实上，聚划算此前已经在演出赛事领域尝试“定制”业务。今年“五一”期间，聚划算联手永乐票务，以美国特技秀《暗黑诱惑》作为试水项目，进行了首次定制演出产品的销售，其中除演出票外还包含与明星的见面活动，以及演出相关的周边商品。早些年，聚划算甚至还以“网友投票遴选明星”的方式，组织过演唱会等演艺产品。
　　业界大胆预测，在阿里入股恒大足球后，这些模式都有望沿用到体育赛事和球星活动中。而这些又可以和阿里云的大数据打通。
　　以娱乐宝的运作为例，今年3月，阿里发布娱乐宝平台，让网民可以以100元起的资金量，直接参与电影、游戏、电视剧、演唱会等多种文化产品的投资。
　　阿里数字娱乐事业群总裁刘春宁曾向记者透露过一个愿景。“对电影制作方而言，娱乐宝还可以利用网民的一手数据，从投资制作环节就对内容产生影响，实现真正的大数据创作。阿里可以利用自身的电商平台和数据分析能力，帮助制作方进行文化衍生产品的开发。”
　　如今，马云连球队的新名字都还没想好，但业界普遍猜测，足球的票务、粉丝经济、O2O甚至足彩都可能与庞大的阿里帝国产生微妙关联。马云也承认，“未来3-5年我们是用互联网的思维和技术帮助传统行业转型升级。”
　　巨头的文体帝国
　　单单玩转足球显然不是马云的目标。昨日恒大与阿里的签约发布会足够“吸睛”，但这在阿里的“文体版图”中也仅为一环。在马云的互联网思维下，文化、娱乐、医疗、教育、健康等各大领域还有足够的运作空间。
　　阿里巴巴昨日表示，阿里巴巴未来将致力于为人们提供快乐，在淘宝、天猫让人们的生活更便利之后，将继续在文化、体育和医疗等领域继续加大投资，更加关注人们的健康与快乐。马云在最近的一次内部讲话中也表示，未来十年，阿里巴巴将着眼于人们的身体健康和思想的快乐，并在医疗健康、文化娱乐等领域加快布局。
　　而相关资本运作已经逐步展开。2014年1月，阿里巴巴集团宣布收购中信21世纪，为医疗产业布局。2014年3月以来，阿里巴巴集团更是先后收购和入股文化中国、优酷土豆集团等，还与华数传媒达成战略合作。马云控制的云溪投资则以65.36亿元的价格入股华数传媒。
　　最新的消息是，文化中国将更名为阿里巴巴影业。这似乎也透露了一个信号，随着阿里“文体版图”的日渐明朗，未来不排除阿里将文体产业链业务进行拆分，打造出一个独立的企业集团并实现上市。
　　无独有偶，另一巨头腾讯也开始利用互联网和大数据，来加强文娱板块的打造。今年4月，腾讯互动娱乐首次作为品牌主体，系统发布了全新的“泛娱乐”战略，宣布将基于互联网与移动互联网，打造明星IP(知识产权，Intellectual Property)的粉丝经济，全面布局互动娱乐产业。而其独立子公司腾讯文学刚于上周引进了首个明星IP《择天记》，未来还计划投资过亿元扶持优秀原创作家。
　　据腾讯互动娱乐相关负责人向记者透露，在构建粉丝经济新生态体系过程中，大数据分析也被寄予厚望。腾讯互动娱乐希望利用既有的社交优势，并通过大数据分析对内容创作进行精准定位，从而促使明星IP的粉丝规模实现几何级壮大，完成腾讯旗下文学、动漫、游戏三大实体业务的共同发展。
号外！福州一下岗网红“再就业”，摇身一变成地铁吉祥物。……
在这个很难不坑爹的世道里，他们身先士卒地做起了不坑爹的表率。……恒大淘宝:三年亏损逾20亿元 许家印、马云靠啥赚钱--百度百家
恒大淘宝:三年亏损逾20亿元 许家印、马云靠啥赚钱
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恒大淘宝2011年至 2015 年，连续五年夺得中超联赛冠军； 2013 年夺得亚冠联赛冠军。五年来，恒大淘宝共囊括亚冠、中超、足协杯、超级杯赛事9 个冠军，目前亚洲排名第一。
07月01日 10:21&&&&&&
作者：徐颖哲&&&&&&
来源：易三板
本文提到的
恒大淘宝(834338)，易指数得分为：25.6，排名为：；
易指数由易三板研究院独家研究并发布，帮助投资者更好地甄别价值企业。
截至6月8日，新三板市场挂牌公司的总数已达7565家，总股本为4716.66亿股，时至今日，新三板已然成为中国资本市场举足轻重的板块之一。新三板市场上，有的公司市值上千亿，有的公司市值仅仅几十万，呈现冰火两重天的态势，九鼎集团以1025亿的市值称霸新三板。
对此，易三板特做系列研究报告，在6月8日当天总市值排名前二十的企业中筛选部分具备亮点和投资价值的企业，深入挖掘公司商业模式，对比财务指标，分析行业前景，把握风险因素，旨在帮助投资者发掘投资机会，愿与大家分享交流。
系列研报（8 ）：恒大淘宝（834338），总市值198亿元（6月8日），排名第3位。
企业简介：亚洲足球第一股 恒大、阿里为股东
恒大淘宝2011年至 2015 年，连续五年夺得中超联赛冠军； 2013 年夺得亚冠联赛冠军。五年来，恒大淘宝共囊括亚冠、中超、足协杯、超级杯赛事9 个冠军，目前亚洲排名第一。公司提供的主要产品为球队参与的比赛以及相应的周边产品；提供的服务主要为商业代言、广告赞助等广告服务。公司股东为恒大集团和阿里巴巴，恒大集团控股。
图1 公司股权架构
来源：公司公告 易三板制图
业绩分析：三年亏损逾20亿元 门票和广告收入为主要来源
（一）营收：领先于国内体育行业 门票和广告收入为主要来源
2015年恒大淘宝实现营业收入3.8亿元，较上年同期增加10.98%，主要系俱乐部良好的战绩致2015 年门票收入同比大幅提升15569.97 万元，使得全年营业收入同比增长3766.28 万元。
从国内整个体育行业来看，恒大的淘宝的营收遥遥领先，仅次于体育之窗。
从足球这个细分领域来说，恒大淘宝和国际知名足球俱乐部曼联相比，营收还相距甚远。
恒大淘宝的主营业务包括：门票收入、广告收入、商品销售收入、比赛出场费或奖金收入以及特许权使用费收入，其中，门票收入和广告收入又是最主要的构成。2015年、2014年两项收入共占主营业务收入比为 88%和81%。
与2014 年相比，恒大淘宝去年全年球票收入大幅增长 1.5亿元，实现 2.1亿元。这主要得益于俱乐部在 2015 赛季不仅成功卫冕中超联赛冠军，实现中超五连冠，在亚冠赛场上再次夺冠，并又一次登顶亚洲之巅并代表亚洲第二次参加世俱杯比赛。但是2015 年广告收入较 2014 年有较为明显的下滑。由于球票收入的快速增长，公司总体收入水平并未受到不利影响。
相比起成熟的欧洲市场，恒大淘宝缺少了电视转播收入，而在国外市场电视转播收入一般作为中小足球俱乐部收入的主要来源。曼联作为英超联赛近年来成绩最为出色俱乐部，电视转播收入占据其主营业务收入的 28%。
(二)盈利：三年亏损超20亿元 球员工资、奖金为最大开支
2015年恒大淘宝净利润亏损9.53亿元。事实上，2013年至2015年，恒大淘宝累计亏损已经超过20亿元。从国内整个体育行业来看，体育之窗、中航时尚、高德体育等大部分企业盈利，唯独恒大淘宝亏损。就足球这一细分领域来说，恒大淘宝的净利润也远远落后于曼联。
一线队费用是足球俱乐部最大的开支，主要包括购买球员、工资和奖金。以月为例，仅仅引进球员一项，恒大淘宝就向CRUZEIROESPORTECLUBE、青岛中能足球俱乐部有限公司、大连阿尔滨足球俱乐部有限公司、KIRINSOCCERS/SLTDA等支付2.43亿元。在工资待遇方面，恒大淘宝公告显示，2015年度营业成本较2014年度增幅52%，主要是球员教练的薪酬增加，2015年俱乐部取得亚冠和联赛“双冠王”，奖金支出有所增加。
行业分析：国内足球行业蛋糕巨大 近两年或将持续受益于政策利好
足球是公认的世界第一大运动，也商业化最为成功项目之一。足球在全球范围内拥有球迷人数超过 16 亿， 全球足球产业年值超 5000 亿美元，占整个体育产值比重超过 40%， 是体育产业单一最大项目。2014 年 10 月，国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，提出到 2025 年要实现体育产业总规模超过 5 万亿元的目标。根据上述比例，当我国体育总产值达到5万亿元时，则足球相关产值将达到2万亿元的巨大空间。
从国内来看，近五年来体育政策频出。2011 年，体育产业“十二五”规划首次明确了体育产业的目标，即到 2015 年体育产业增加值超过 4000亿元（年均 15%以上的增长）。2014 年 10 月，国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，提出到 2025 年要实现体育产业总规模超过 5 万亿元的目标。2015年4月份，国家发改委牵头下发了 《中国足球中长期发展规划（年)》，提出到2050年实现足球一流强国的目标。
易三板认为，政策利好频出，给足球产业带来巨大发展空间，未来 1~2 年足球产业将持续受益于政策利好。
盈利分析：成本下降版权费剧增 2016年有望实现盈利
恒大淘宝与恒大集团签署了《足球学校注册球员资产收益权转让协议》，根据协议约定，恒大集团将其拥有的足球学校注册球员资产收益权无偿转让给公司。恒大足球学校总投资超过 19 亿元，拥有约2500 名注册学员。上述球员资产成为俱乐部的核心资产之一，可为俱乐部提供长期的球员供给，能够有效减少俱乐部高昂的转会费开支，控制俱乐部成本，提升俱乐部球队质量，更可由 俱乐部通过出售或出租球员获得收益。
恒大淘宝的收入多元，主要来自 5 个方面：版权收入、 广告、 门票、 衍生产品、 球员转会溢价收入。5 年前中超版权是 2000 万，未来 5年是 80 亿版权价格， 2016 年为10亿，如果中超公司采取跟英超联赛类似的分配方式，即 50%所有俱乐部均分， 50%按照联赛排名以及转播场次的多少来分配，2016 年恒大淘宝至少获得 6000 万的版权收入。
易三板预测，随着成本下降， 版权收入剧增，恒大淘宝2016年有希望实现盈利。
风险：主营业务持续亏损& 短期内不能分红
（一）持续亏损的风险
2013年度、2014 年度、2015 年度公司净利润分别亏损5.76亿元、4.8亿元和 9.53
亿元。恒大淘宝存在持续亏损风险。
（二）公司累积未弥补亏损金额较大的风险
截至 2015 年5月31日 ，恒大淘宝累积未分配利润为- 万元， 公司累积未弥补亏损金额较大。恒大淘宝在弥补完成以前年度累积亏损后，方可以向股东进
行分红。由于公司历史未弥补亏损金额较大， 预计在短期内，公司仍然不具备分红的条件。
（三）球队成绩波动的风险
恒大淘宝的业务主要建立在其庞大的球迷基础和高端的品牌价值之上。公司球队的比赛成绩是公司业务的核心。如果赛季内球队成绩产生波动或是关键比赛结果不佳，未能达到球迷的预期，则可能导致球队门票收入下滑、周边产品销售减少以及球迷关注度下降，甚至降低对广告赞助商的吸引力，最终对公司的业绩产生不利影响。
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