2015中国股市大泡沫 中国当下的股市泡沫 中国股市或许已泡沫严重_今日头条
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中国当下的股市泡沫 大盘疯长背后
15:20:36 来源:经典网()
摘要：2015中国股市大泡沫，中国当下的股市泡沫，中国股市或许已泡沫严重，中国股市从去年10月底至今，A股已飙涨了78%，最近又站上4000点大关，为金融危机以来首见。但是分析师认为，由于中国经济正在走缓，
2015中国股市大泡沫 中国当下的股市泡沫 中国股市或许已泡沫严重
高盛：中国股市泡沫已形成 历史会重演吗?(图)
环球外汇网
　　环球外汇4月20日讯高盛集团(GoldmanSachs)亚洲总经研究主管TimothyMoe上周五(4月17日)指出，中国股市绝对是在创造泡沫，小额投资者频繁交易，投资气氛很重，但是这个泡沫暂时还不会把整个股市搞垮。
　　高盛表示，如果中国的成长持续增加动能，那么目前的估值是合理的，泡沫就有可能会温和地减弱，但这不太可能会发生。而另一个可能的结果则是，股市继续上扬，然后泡沫破掉，和上次一样。
中国股市从去年10月底至今，A股已飙涨了78%，最近又站上4000点大关，为金融危机以来首见。但是分析师认为，由于中国经济正在走缓，中国股市已经达到了过热的程度，此番热潮并不是受到基本面好转所带动。相反的，当前中国股市是被各类振兴措施与投资狂热所推升。1
　　中国股市从去年10月底至今，A股已飙涨了78%，最近又站上4000点大关，为金融危机以来首见。但是分析师认为，由于中国经济正在走缓，中国股市已经达到了过热的程度，此番热潮并不是受到基本面好转所带动。相反的，当前中国股市是被各类振兴措施与投资狂热所推升。
　　由于经济增速持续放缓，中国央行(PBOC)透过降息降准等措施将大笔的流动性倾倒至市场中。这对风险资产来说是好事，如股票，但是由流动性所带动的波动很容易变成泡沫。此外，沪港通也是推升流动性的原因之一，让投资者透过香港就能买进上海股票。且不只是新的外资流入中国，中国内地多余流动性也流入香港。
2015中国股市大泡沫
傅子恒：中国股市正在与“泡沫共舞”
07:25:57来源：综合 作者：新京报
　　中国人民银行决定，自日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，这是自2008年以来降准幅度最大的一次。20日A股各类股指以普遍回落超过1.5%报收，继续上演降准首日冲高回落的“大概率事件”。
　　对股市而言，本次降准与自去年四季度开始的本轮货币宽松期中的前几次降准与降息有许多不同。
　　本次的降准极具戏剧性。上周六，证监会表示将加强融资融券业务风险管理，合理确定客户融资杠杆，并规定券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动。此消息被市场解读为巨大利空，考虑到市场情绪的大幅波动，证监会于上周末发布信息，称对两融风险的防范并不是鼓励做空与打压股市；上周日晚间又传出央行降准的确切“真消息”。市场情绪的数度大起大落明显消散了上周市场的亢奋情绪，令短线投机行为转为谨慎。
　　此次降准发生在股市大幅上涨的背景之下，如果从本轮行情起点沪综指2000算起，A股主板上涨已超过100%，近期有向上加速之势，在此背景之下监管层对风险的强调引起市场神经紧张。在杠杆资金持续入市之后，政策变动与市场情绪波动将不可避免地带给股指巨大的波动冲击，而紧随其后的降准消息有相互对冲意味，将两个信息联系起来，监管层似乎是一种组合安排，提示防范风险主要是为了避免给正在亢奋的市场“火上浇油”，也可以理解为降准“对冲”防两融风险给市场带来向下的过于猛烈的冲击。
　　从股指运行来看，上周新股密集发行、冻结巨额资金对应于股指以跳空方式加速上行，在市场极度亢奋之时监管层进行风险监管控制，无疑也对市场起到了降温作用。与此同时，股指的反复上涨使得获利盘较为丰厚，利好消息也给短线资金套现提供了契机。可以预计，短线市场在持续涨升之后有望步入调整。
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大家喜欢看中国股市泡沫前所未有 该怎么卖出股票
来源：一财网
中国股市价值在过去12个月激增6.5万亿美元，膨胀速度超越1990年代美国科技泡沫最火热的时候，且随处可见过热迹象。中国投机者举债做多中国股市的规模到空前新高，达3480亿美元。据MarketWatch报道的数据显示，只有价值80亿元的被做空。　　中国民同样以前所未有的速度前仆后继投入，驱使中国股市飙上5年来最高水准。中国股市在短短十二个月的交易中所创造的价值达到了惊人的6.5万亿美元，所以有些人觉得这个增长太快，太高了。然而，中国经济增速却进入1990年以来最薄弱的扩张；且去年中国上市公司收益也创6年来最差表现。　　荷兰合作银行(Rabobank)驻香港金融市场研究部主任Michael Every对彭博新闻社表示，有一个美丽的气泡正捧在我们手中，短期内当然可以赚到钱，但我害怕结局不会好。　　尽管历史上以美元计价的股市泡沫当中，从未出现过像眼前中国股市在12个月内膨胀得如此“无限繁荣”。但过去的股市大泡沫与当时的购买力及经济产出相较，冲击力似乎大于现在的中国股市。　　例如根据世界银行(World Bank)及国际货币组织(IMF)提供的数据，1989年日本股市狂飙高峰期时，股市市值达到日本国内生产总值(GDP)的145%；相较于中国股市目前9.7万亿美元市值规模，只有中国GDP的87%。而美股道琼工业指数在1929年大崩盘之前，已连涨5年，涨幅也超越了200%。　　注意你身边那些股票厌恶者，他们会给你不小的帮助。　　判断一个市场是不是上涨到头了是一件非常困难的事。这个难度类似于你能判断你的女朋友看淘宝的频率什么时候会下降。如果你可以，那么你有1000万个女友会怎么样？　　这件事除了难度还有代价，一个投资者对市场峰值作出错误决策的机会成本非常高。这种高成本有两种表现形式。一种是市场在上涨，而你的现金却埋在花盆里，这个埋藏的时间可能超过10年。　　另一种，也是最糟糕的。在一个时点卖出了所有的投资，然后全家人去度假，回来时看到市场还在上涨，受不了诱惑，以更贵的价格把一切买了回来，结果是，市场在这个时候开始一泻千里，而利润的一部分还被度假用掉了。　　在 一个市场结构比较丰满的市场上，极端事件也许30年才出现一次。投资者根本没必要做出离开还是继续的选择。而在另一些市场中，投资品过于强烈的周期性表现 会让投资者的长期收益受损。而且，在一些投资品出现极端非理性市场定价的时候，你不卖掉它们也属于非理性行为。就像伊莉莎白\uB7泰勒说的：“有人蠢到要拿 300万买我的一张照片，而我还没蠢到不卖给他们。”　　和没有一个神奇公式能准确判断市场是否已经最差一样\u2014还记得么，一年半前，大家还在寻 找市场是不是已经足够差的判断标准，事情变化得真快\u2014也没有一个神奇公式能准确判断市场是否已经好到了头。很多专业投资者用局域资本市场的市值和这个经济 体GDP总量的比值来进行一个基础判断：如果这个数值达到150%则被认为是相当危险的。我觉得这个判断像天气预报中的橙色警报，虽然不是说世界末日马上就到了，但你最好不要出门。　　除了宏观判断，我喜欢采用的一个市场判断指标是，寻找你身边那些对股票持厌恶态度的家伙，如果这些人也开始买点股票了，那将是非常危险的一个标志。　　这个判断的逻辑是，什么让那些对厌恶股票的人进入了市场？　　其实，你可以把股票厌恶者基本看成一枚股票市场的风险提示检测器。厌恶股票的人实际上并不厌恶赚钱，只是不喜欢承受过高的投资风险，或者他们以前在这个市场 上吃过很大的亏。所以，如果市场上还有一点声音在提示风险（这并不是指管理者的声音，而是身边的人对股票的态度倾向），股票厌恶者就不会把钱拿出来买股 票。当身边所有人都认为高枕无忧的时候，股票厌恶者才会开始享受他们的股票投资之旅。但现实却是，你身边的人本身就是个信息过滤器，在过度乐观的情况下， 大脑选择性听取的功能屏蔽掉了有关风险的内容，只把乐观的那部分表达了出来。　　股票厌恶者根据身边人意见作出的判断是\u2014现在股票市场风险最小！其实，那个时刻股票市场的风险最高。　　如果投资者要卖掉手里价格已经明显过高的股票，也没必要像玩锻炼反应力的游戏那样，市场变化没有那么快。投资者完全可以把手里的筹码分成十份，然后一份一份 慢慢卖掉。这有点像我们一直说的，在市道不太好的时候投资者买进股票，要小步慢跑地进入市场。在离开市场的时候，投资者也许也需要小步慢跑这种运动。　　由于对市场的整体景气水平的判断是模糊的，所以，投资者也不要成天幻想自己获得筹码的成本都是市场价格最低的，在卖出筹码时都是一个阶段内市场的最高价格。 能不能取得这么好的结果和智力水平几乎无关，这完全是一种运气。所以你要有心理准备，在完全卖出手里的股票后市场总体水平又上涨了20%。即使是这样，也不算是个糟糕的结果，你总之还是赚了的，做人不要太贪心。
(责任编辑：陈大伟)
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客服邮箱：现在的股市和1999年互联网泡沫时像吗？
[摘要]很多公司都在依靠期望和梦想向前发展，缺乏营收或净利润等硬数据支撑。
腾讯科技 景隼 3月30日编译美国《纽约时报》网络版周六发表文章称，当前的美国股市已经呈现出1999年互联网泡沫危机爆发的某些迹象，很多公司似乎都在依靠虚幻的期望和梦想向前发展，而缺乏营收或净利润等硬数据支撑。以下是文章内容摘要：当前的美国股市越来越像1999年互联网泡沫危机爆发前的情景。可能并不是整个股市都这样，但考虑到多家互联网创业企业在过去一段时间的表现，我们不得不发出这样的感慨。作为连接游客和房主之间的互联网中间商，美国房屋租赁网站Airbnb在近期居然获得了超过100亿美元的估值。美国佛罗里达州立大学商学院教授杰伊&#8226;里特尔（Jay Ritter）表示，“对于一家不经营酒店的酒店连锁企业来说”，Airbnb所获得的估值确实高得有些离谱。里特尔承认，Airbnb的固定成本支出项目不多，而且拥有广阔的发展空间，因此该公司有能力成为产业领导者。然而，Airbnb获得的100亿美元估值甚至高于凯悦（Hyatt）连锁酒店集团的市值。就在上周，热门游戏《糖果粉碎传奇》（Candy Crush Saga）的开发商King Digital Entertainment申请了IPO上市，市场对其估值也超过了70亿美元。不可否认的是，《糖果粉碎传奇》确实是一款好游戏，但对King Digital的估值高达70亿美元，这不是在开玩笑吧！尤其是看过该公司股票在上市首日的表现后，会有更多的人对其产生相同的质疑。这仅仅是个开始：还有呢！目前，Facebook的市值已经超过1500亿美元，而该公司公开上市还不到两年时间。现在，Facebook几乎无处不在，而且还在大把地撒钱进行外部收购交易。同样是在上周，Facebook宣布斥资20亿美元收购侵入式虚拟现实技术的领先公司Oculus VR。诚然，虚拟现实产品在未来有可能成为人们日常生活的重要组成部分。但对于一家目前营收极少的公司来说，Oculus值得Facebook为它掏出20亿美元吗？对于Facebook CEO马克&#8226;扎克伯格（Mark Zuckerberg）来说，这笔钱可能根本不值一提。毕竟，就在一个月之前，Facebook刚刚斥190亿美元巨资收购了同样营收平平的即时通讯服务商WhatsApp。而扎克伯格同样认为，花190亿美元收购WhatsApp是捡了个便宜。他的判断可能是正确的，但WhatsApp的营收数据却并没有体现出这一点。当然，不能被忽略的还有科技板块。根据里特尔追踪的数据显示，在今年过去的第一季度里，在美国申请IPO上市的所有公司中，生物科技公司就占了其中的45%，而且至今没有一家生物科技公司对外公布了“积极的净利润”报告。换句话说，这些公司全部都在亏损，目前市场对它们的平均估值为1.99亿美元。里特尔指出，在这些申请IPO上市的生物科技公司中，有一半的公司没有任何营收。对于那些有营收的生物科技公司来说，其过去12个月的营收均值也不过仅为20万美元。而同期上市的非生物科技公司的营收均值则高达1.25亿美元。里特尔表示：“在社交媒体和生物科技领域，很多公司似乎都在依靠虚幻的期望和梦想向前发展，而缺乏营收或净利润等硬数据支撑。”简而言之，当前的美国股市越来越像1999年或2000年年初时互联网泡沫危机爆发前的情景。在经历了五年的高速增长后，这些关键市场的科技公司获得了虚高的估值。两大板块成重灾区更令人感到担忧的是，互联网和生物科技已经成为泡沫危机爆发前这种非理性狂欢盛宴的主要动力，而且这两大领域的科技公司再次向市场发出了警示信号。在过去几周里，互联网和生物科技两大板块的上市公司股价已经开始经历整体下跌。自从在3月6日达到峰值以后，纳斯达克互联网指数的跌幅已经超过了11%，该指数在此前12个月里曾经累计上涨了63%。而纳斯达克生物科技指数也曾在2月25日达到了峰值。而在此前的12个月里，该指数同样大幅上涨了90%。此后，该指数便一路下跌了16%。新上市公司的股价一路飙升，而一些业内战略分析人士则表示，这些公司的股价缺乏硬数据的有力支撑。一些在被并购、收购和其他交易中被估值过高的公司也同样存在这一问题。对冲基金Seabreeze Partners Management总裁道格&#8226;卡斯（Doug Kass）表示：“目前的股市肯定存在投机性过剩的现象。我认为，并不是整个市场都处于泡沫危机之中。但生物科技和部分互联网股票确实有处于泡沫危机爆发前期的迹象。我们已经看到了泡沫式危机现象的出现。IPO市场看起来尤其像处于泡沫危机之中，这种情况非常严峻，因为IPO市场同样是2000年互联网泡沫爆发的第一个领域。”目前尚不清楚的是，这两大板块未来到底将经历何种走势。不过至少从目前来看，它们似乎并没有给其他板块带来太大的影响。上市公司的市盈率（股价与预期每股收益的比率）是衡量公司表现的一个非常重要的标准。根据市场研究机构Bespoke Investment Group提供的数据显示，2000年，在标准普尔500指数成分股中，市值排名前十位公司的平均市盈率为62.6倍，而目前的这一平均市盈率则仅为16.1倍。2000年3月，的市盈率高达196.2倍，位居这份市值排名前十位公司榜单的首位，以148.4倍的市盈率排名第二。当如此高的市盈率遭遇投资者投资兴趣转移时，股价随即就出现大幅下跌。大盘股市令人欣慰令投资者感到欣慰的是，虽然目前大盘股市的股价都非常高，但与2000年相比，目前大盘的高股价在很大程度上有净利润数据作为支撑。这一点非常重要。因为当互联网泡沫在2000年爆发时，股市的下行趋势令多数公司的股价都出现了大幅下跌。而当King Digital上市首日股价下跌16%时，大盘股市并未因此受到大范围影响，这也是一些业内人士对此拍手叫好的原因，美国著名券商LPL Financial的首席市场策略师杰弗里&#8226;克雷恩托普（Jeffrey Kleintop）表示，如果个别公司股价的大幅下跌并没有导致大盘股市出现过多的泡沫爆发迹象，那么这种股价下跌有可能是好消息。克雷恩托普指出：“如果大盘股市与部分主要成分股的涨幅趋势略有违背，那么这是可以接受的结果。我们似乎发现，现在投资者开始在今年更加关注价值股，这无疑是一个好消息。因为对于很多公司来说，净利润将会继续实现增长。”一旦股市呈现上升趋势，其背后的推动力一定是净利润等硬性数据，而并非是虚幻的狂热思想。
[责任编辑：honestsun]
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