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第六章 设备更新方案的比较
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第六章 设备更新方案的比较
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工程经济学课后习题答案
第一章 工程经济学概论 1．什么是工程经济学，其研究的对象与内容是什么？ 2．什么是技术？什么是经济？两者间的关系如何？工程经济学为什么十分注意技术与经济的关系？ 3．为什么在工程经济分析时要强调可比条件？应注意哪些可比条件？ 4．从技术与经济互相促进又相互制约两方面各举一个实例说明。1．解答： 工程经济学是运用工程学和经济学有关知识相互交融而形成的工程经济分析原理和方法，能够完成工 程项目预定目标的各种可行技术方案的技术经济论证、比较、计算和评价，优选出技术上先进、经济上有 利的方案，从而为实现正确的投资决策提供科学依据的一门应用性经济学科。 工程经济学的研究对象是工程项目技术经济分析的最一般方法，即研究采用何种方法、建立何种方法 体系，才能正确估价工程项目的有效性，才能寻求到技术与经济的最佳结合点。工程经济分析的对象是具 体的工程项目，不仅指固定资产建造和购置活动中的具有独立设计方案，能够独立发挥功能的工程整体， 更包括投入一定资源的计划、规划和方案并可以进行分析和评价的独立单位。 工程经济学的基本内容为如何通过正确的投资决策使工程活动收到尽可能好的经济与社会效果。主要 包括以下几个方面： （1）研究工程技术实践的经济效益，寻求提高经济效益的途径与方法。 （2）研究如何最有效地利用技术和资源，促进经济增长的规律。 （3）研究工程技术发展与经济发展的相互推动、最佳结合的规律及实现方法。 2．解答： 技术是在科学的基础上将其利用来改造自然界和人类社会的手段。在经济学中，经济是指从有限的资 源中获得最大的利益。 关系：在人类社会进行物质生产活动中，经济和技术不可分割，两者相互促进又相互制约。经济发展 是技术进步的动力和方向，而技术进步是推动经济发展、提高经济效益的重要条件和手段，经济发展离不 开技术进步。 工程经济学是一门应用性经济类学科，技术上可行，经济上合理，以最小的投入获得预期产出或者说 以等量的投入获得最大产出是工程经济所要解决的问题，因此工程经济学十分注意技术与经济的关系。 3．解答： 因为工程经济分析的实质是对可实现某一预定目标的多种工程技术方案进行比较， 从中选出最优方案。 要比较就必须监理共同的比较基础和条件。但是各个工程、项目方案总是在一系列技术经济因素上存在着 差异，就在方案比较之前，首先考虑方案之间是否可比，只有这样才能得到合理可靠的分析结果，因此在 工程经济分析时要强调可比条件。 工程项目进行经济效益比较时应注意研究技术方案经济比较的原则条件，分析各可行技术方案之间可 比与不可比的因素，探讨不可比向可比转化的规律及处理办法，以提高工程经济分析工作的科学性，应遵 循四个可比原则： （1）满足需要的可比原则； （2）消耗费用的可比条件； （3）价格指标的可比原则； （4）时间的可比 原则。 4．解答： 相互促进： 科学技术是经济增长的先导，对经济发展起着巨大的推动作用；而经济的发展为科学技术的发展提供 必要的物质条件。例如新产品、新工艺的研制及其商品化，不断提高着人们认识自然与改造自然的能力， 并成为创造社会财富的武器与手段；经济实力越强，投入新产品、新工艺的研制及其商品化过程中的人力、 物力、财力的数量就越大,并为研发技术的进一步发展提出新的研究课题和更高的要求。 相互制约：1科学技术如果得不到经济上充分支持，其发展就会受到影响。经济发展所面临的科学技术问题如果无 法得到解决，则会制约经济的发展。例如新产品、新工艺的研制及其商品化过程中，技术愈先进，往往支 付的代价愈高昂，缺乏足够的资金，就不能进行重大领域的科学研究或引进消化他人的先进技术为己所用， 可能制约技术的发展。另外，经济发展所面临的大量新产品、新工艺的研发技术问题如果无法得到解决,那 么就会制约经济的发展。第二章 工程经济要素 1．简述建设项目总投资的构成。 2．什么是固定资产、无形资产、其他资产和流动资产？ 3．什么是固定资产投资和流动资产投资？ 4．固定资产如何估算？流动资产如何估算？ 5．什么是成本费用？企业的总成本费用由哪几部分组成？ 6．什么是经营成本、机会成本、沉没成本？它们在工程项目经济分析中有何意义？ 7．经营成本与总成本费用的关系？ 8．什么是折旧？折旧的计算方法有哪些？ 9．加速折旧法有什么优点？ 10．什么是增值税？一般纳税人增值税如何计算？ 11．什么是营业税？哪些行业或行为需缴纳营业税？ 12．什么是消费税？消费税是如何计算的？ 13．什么是土地增值税？如何计算？ 14．什么是房产税？如何计算？ 15．什么是企业所得税？如何计算？ 16．某企业 2003 年 1 月 1 日购置一台设备，价值 100 000 元，估计使用年限为 5 年，预计净残值率为 5%，试分别用直线法、年数总和法和双倍余额递减法计算该设备每年应提的折旧额。 17．某企业一辆汽车的原值为 200 000 元，预计净残值率为 5%，预计行驶里程为 300 000km。2010 年 2 月实际行驶里程为 1 500km，计算该汽车 2 月份应提的折旧额。 18．某县城化妆品厂本月缴纳增值税 10 万元，消费税 30 万元，计算该县城化妆品厂应缴纳的城建税 和教育费附加。 19．某工业企业为一般纳税人，2010 年 5 月发生以下业务： （1）采用交款提货方式销售货物 100 万元，并开具增值税专用发票，发票注明销售额为 85.47 万元， 增值税额为 14.53 万元。 （2）采用赊销方式销售货物 50 万元，开具普通发票。 （3）本月购进货物，增值税专用发票上注明材料款为 60 万元，进项税额为 10.2 万元，同时开具运费 发票若干张，运费金额 10 万元，请计算该企业当月应缴纳增值税额。 20．某国有工业企业，2010 年度生产经营情况如下： （1）销售收入 5 000 万元，销售成本 3 600 万元，主营业务税金及附加 140 万元。 （2）其他业务收入 70 万元，其他业务支出 50 万元。 （3）发生营业费用 300 万元、管理费用 500 万元、财务费用 200 万元。 （4）发生营业外支出 160 万元。 （5）投资收益 9 万元。 请计算该企业 2010 年应缴纳的所得税。21．解答： 总投资包括固定资产投资与流动资金投资。固定资产投资包括工程费用、工程建设其他费用、预备费 用、建设期贷款利息，其中工程费用含建筑工程费用、设备购置费用和安装工程费用；预备费用含基本预 备费和涨价预备费。 2．解答： 固定资产一般指使用期限比较长、单位价值比较高，能在若干个生产周期中发挥作用，并保持其原有 实物形态的劳动资料。 无形资产是指企业为生产商品或提供劳务、出租给他人或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货 币性长期资产，包括专利权、非专利技术、商标权、商誉、著作权和土地使用权等。 其他资产是指除长期投资、固定资产、无形资产以外的资产，主要包括开办费、长期待摊费用 和其他长期资产。 流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产。 3．解答： 固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。流动资产投资是指为维持 一定的规模生产所投入的全部周转资金。 4．解答： 固定资产投资常用的估算方法有三种：生产规模指数法、分项类比估算法和工程概算法。 流动资产投资估算方法有扩大指标估算法和分项详细估算法。 5．解答： 成本费 用泛 指在 生产 经营 中 所发生 的各 种资 金耗 费。 企 业的成 本费 用， 就其 经济 实 质来看 ， 是产品 价值 构成中 固定 成本 和可变 成本 两部分 价值 的等 价物， 用货 币形式 来表 示， 也就是 企业 在 产品经营中所耗费的资金的总和。 企业的总成本费用由生产成本、经营费用、管理费用和财务费用组成，或者总成本费用也 由外购原材料、外购燃料动力、工资及福利、修理费、折旧费、维简费、摊销费和利息支出。 6．解答： 经营成本是指项目总成本费用扣除固定资产折旧费、维简费、无形及递延资产摊销和利息支出以后的 全部费用。 机会成本是指由于将有限资源使用于某种特定的用途而放弃的其他各种用途的最高收益。 沉没成本是指过去已经发生而现在无法得到补偿的成本。它对企业决策不起作用，主要表现为过去 发生的事情。 经营成本在工程经济学中的意义是经济评价的专用术语，涉及产品生产及销售、企业管理过程中的 物料、人力和能源的投入费用，它反映企业的生产和管理水平。在工程项目的经济分析中，经营成本被应 用于现金流量的分析。机会成本在工程经济学中的意义是其在会计上是不存在的，但对决策非常重要，意 义在于寻求最佳利用资源的方案。沉没成本在项目决策评价中，当前决策所考虑的是未来可能发生的费用 及所能带来的效益，沉没成本与当前决策无关，因此在下一次决策中不予考虑即今后的任何决策都不要受 已经发生的错误决策的影响。 7．解答： 经营成本等于总成本费用减去折旧费、维简费、摊销费和利息支出。 8．解答： 固定资产的折旧是随着固定资产价值的转移，以折旧的形式在产品销售收入中得到补偿并转化为货币 资金，是计入生产成本或期间费用的过程。 折旧方法主要有三种：平均年限法、工作量法、加速折旧法。其中加速折旧法包括双倍余额递减法 和年数总和法。 9．解答：3（1）随着固定资产使用年限的推移，它的服务潜力下降了，它所能提供的收益也随之降低，所以根据 配比的原则，在固定资产的使用早期多提折旧，而在晚期少提折旧； （2）固定资产所能提供的未来收益是 难以预计的，早期收益要比晚期收益有把握一些，从谨慎性原则出发，早期多提、后期少提折旧的方法是 合理的； （3）随着固定资产的使用，后期修理维护费用要比前期多，采用加速折旧法，早期折旧费比后期 多，可以使固定资产的成本费用在整个使用期内比较评价； （4）企业采用加速折旧法并没有改变固定资产 的有效使用年限和折旧总额，变化的只是在投入使用前期提的折旧多，后期提的折旧少，这一变化的结果 推迟了企业所得税的缴纳，实际上等于企业从政府获得了一笔长期无息贷款。 10．解答： 增值税是对在我国境内销售货物或者提供加工、修理修配劳务、以及进口货物的单位和个人，就其取 得的货物或应税劳务的销售额，以及进口货物的金额计算税款，并实行税款抵扣制的一种流转税。 一般纳税人增值税采用间接计算的方法，即从事货物销售以及提供应税劳务的纳税人，要给你据货 物或应税劳务销售额，按照规定的税率计算税款，然后从中扣除上一道环节已纳增值税，其余额即为纳税 人应缴纳的增值税税款。 11．解答： 营业税是对在我国境内从事交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、 服务业或有偿转让无形资产、销售不动产行为为课税对象所征收的一种税。营业税税率在 3%~20%范围内。 12．解答： 消费税是以特定消费品为课税对象所征收的一种税。 消费税应纳税额的计算分为从价定率和从量定额两类计算办法。 13．解答： 土地增值税是对转让国有土地使用权、地上建筑物及其附着物并取得收入的单位和个人，就其转让房 地产所取得的增值额征收的一种税。 土地增值税应纳税额按照纳税人转让房地产所取得的增值额和规定的适用税率计算征收。 14．解答： 房产税是以房产为征收对象，根据房产价格或房产租金收入向房产所有人或经营人征收的一种税。 房产税的计税依据有两种，一直相适应的应纳税额的计算方法也分两种：一种是从价计征的计算； 另一种是从租计征的计算。 15．解答： 企业所的利润后，先向国家缴纳所得税，即凡在我国境内实行独立经营核算的各类企业或者组织者， 来源于我国境内、境外的生产、经营所得和其他所得，均应依法缴纳企业所得税。 计算应纳税所得额必须先确定收入总额和准予扣除的项目。 16．解答： （1）直线法： 年折旧率=1 ? 预计净残值率 1? 5% ×100%= ×100%=19% 规定的使用年限 5年折旧额=年折旧率×固定资产原值=19%×100 000=19 000 元 （2）年数总和法： 净残值=原值× 5%=100 000× 5%=5 000 元 年数总和法计算的各年折旧额： 年份 1 2 3 4 原值-净残值 95 000 95 000 95 000 95 000 尚可使用年限 5 4 3 2 年折旧率 5/15 4/15 3/15 2/15 折旧额（元） 31 666.67 25 333.33 19 000.00 12 666.674595 00011/156 333.33（3）双倍余额递减法计算的各年折旧额：年折旧率=2× 年份 1 2 3 4 5 期初账面净值 元 100 000 62 000 38 440 23 832.80 14 416.40 年折旧率（%） 38 38 381? 5% ×100%=38% 5折旧额（元） 38 000 23 560 14 606.20 9 416.40 9 416.40 期末账面净额 元 62 000 38 440 23 832.80 14 416.4017．单位里程应计提折旧=固定资产原值? 1 ? 净残值率） 200000（ ? 5%） （ ?1 = =0.633 元/km 总行驶里数 300000本月折旧额=单位里程应提折旧额×实际行驶里程=1 500×0.633=950 元 18．应纳税额=（实际缴纳的增值税+实际缴纳的消费税+实际缴纳的营业税）×适用税率 =（10+30+0） ×5%=2（万元） 19．适用增值税税率= 销项税额=（14.53+14.53 ×100%=17% 85.4750 ×17%）万元=21.79 万元 1 ? 17%进项税额=（10.2+10×7%）万元=10.9 万元 增值税税额=当期销项税额-当期进项税额=21.79-10.9=10.89 万元 20．解答： 应纳税所得额=营业利润+投资净收益+营业外收支净额 =5 000-3 600-140+70-50-300-500-200+9-160 =129 万元 所得税=应纳税所得额×33%=129×33%=42.57 万元第三章 工程项目经济预测 1．什么是预测？什么是项目经济预测？ 2．预测的基本原则是什么？ 3．预测的一般程序是什么？ 4．应用德尔菲法应注意什么问题？ 5．简述移动平均法与指数平滑法的特点和区别。 6．某企业 2010 年 1-11 月某商品的销售金额见表 3-6。用一次移动平均法预测 2010 年 12 月和 2011 年 1 月份的销售量（n=3） 。 表 3-5 某企业 2010 年 1-11 月某商品的销量表 月 份 1 24 2 22 3 23 4 21 5 24 6 22 7 23 8 24 9 23 销售金额 （单位：万元） 10 25 11 267．某地区
年财政收入 Y 与国民收入 X 的统计数据见表 3-8。 表 3-6 某地区
年财政收入 Y 与国民收入 X 的统计数据表 i （年份） 国民收入 X/亿元 1 3.35 2 3.69 3 3.94 5 4 4.26 5 4.73 6 5.65 7 7.00 8 7.80财政收入 Y/亿元1.101.081.091.121.251.501.872.27（1）试求财政收入 Y 对国民收入 X 的回归方程。 （2）做显著性检验。 （a=0.05） （3）使用 Excel 做出散点图并计算回归方程。1．解答： 预测是人们根据对事物已有认识而做出的对未知事物的预先推测和判断。 项目经济预测是在项目详尽的系统分析（如对经济背景、环境、市场等因素）基础上，对影响工 程项目的基本经济要素进行的科学推测和判断，如对市场前景、产品销售价格、销售量、寿命周期内各年 的耗费等数据的预测。 2．解答： （1）惯性原则； （2）类推原则； （3）相关原则； （4）概率推断原则 3．解答： （1）确定预测目标； （2）收集和分析资料； （3）选择预测方法； （4）建立预测模型，利用模型进行预 测； （5）分析预测结果。 4．解答： 第一，问题必须十分清楚，其含义只能有一种解释。第二，问题的数量不要太多，一般以回答者可在 2 小时内答完一轮为宜；要求专家们独自回答。第三，要忠实于专家们的回答，调查者不得显露自己的倾 向。第四，对于不熟悉这一方法的专家，应事先讲清楚意义和方法。还应给专家们以适当的精神和物质的 奖励。 5．解答： 移动平滑法的特点是为清除季节性和不规律行的影响，用分段逐点推移的平均方法对时间序列数据进 行处理，找出预测对象的历史变化规律；指数平滑法的特点是对移动平均法的改进，考虑历史数据中远近 期的不同，给与递减的权值，要求数据的量少。两者均适用于近期或短期经济预测。 两者的区别有：移动平均法需要至少三年以上的数据，最低有 5~10 个，而指数平滑法同种数据最 低要求仅需大于 2 个；两者的精确度有细微差别，指数平滑法稍好，两者计算方法也有所区别。 6．移动平均值计算见表 3-12。 表 3-12 移动平均值计算表 t yt M[1] t（单位：万元） 8 24 23 9 23 23.33 10 25 24 11 26 24.67 12 24.67 25.221 24 ―2 22 ―3 23 234 21 225 24 22.676 22 22.337 23 23由表 3-12 可知：2010 年 12 月的销售量预测为 24.67 万元，2011 年 1 月的销售量预测为 25.22 万元 7．解答： x =5.05 （1）y =1.41? (x ? (yi? x ) =18.423 ? y ) =1.37622i?( y ? y)(x ? x) =4.9273i ib=? ( x ? x)( y ? y) = 4.93 =0.267 ? ( x ? x)2 18.43i i i6a= y -b x =1.41-0.267× 5.05=0.06? ∴回归方程： y =0.267+0.06x（2）作显著性检验? ?( yi? y) 2 =6.2482?( yF*=i? ? y) 2 =6.8146? ?(yi( n ? 2)? y) 2=?? ( y i ? y i )26? 6. 6.8146Fa（1，n-2）=F0.05（1，6）=5.99 因为 F*=5.5&5.99，所以财政收入与国民收入不成线性关系。 （1） 使用 Excel 做出散点图并计算回归方程。 回归方程为? y =0.7财政收入（亿元）2.5 2 1.5 1 0.5 0 0 5 10 国民收入（亿元）y = 0.2675x + 0.0587 R 2 = 0.9574第四章 资金的时间价值 1．某人存入银行 1 000 元，年利率为 9%，分别用单利和复利计算 3 年后获本利和各多少？ 2．现有两个存款机会，一为投资 1 000 万元，期限 3 年，年利率 7%，单利计算；二为同样投资及年 限，单利率 6%，按复利计算，应选择哪种方式？ 3．某企业向银行贷款，第 1 年初借入 10 万元，第 3 年初借入 20 万元，利率为 10%，第 4 年末偿还 25 万元，并打算第 5 末一次还清。试计算第 5 年末应偿还多少？并画出以借款人（企业）为立脚点的现金 流量图和以贷款人（银行）为立脚点的现金流量图。 4．下列一次支付的终值 F 为多少？ （1）年利率 12%，存款 1 000 元，存期 6 年 （2）年利率 10%，投资 15 万元，5 年后一次回收。 5．下列期终一次支付的现值为多少？ （1）年利率 5%，第 5 年末 4 000 元。 （2）年利率 10%，第 10 年末 10 000 元。 6．下列等额支付的终值为多少？ （1）年利率 6%，每年年末存入银行 100 元，连续存款 5 年。 （2）年利率 10%，每年年末存入银行 200 元，连续存款 10 年。77．下列等额支付的现值为多少？ （1）年利率 8%，每年年末支付 100 元，连续支付 8 年。 （2）年利率 10%，每年年末支付 500 元，连续支付 6 年。 8．下列终值的等额支付为多少？ （1）年利率 6%，每年年末支付一次，连续支付 10 年，10 年末积累金额 10 000 元。 （2）年利率 8%，每年年末支付一次，连续支付 6 年，6 年末积累金额 5 000 元。 9．下列现值的等额支付为多少？ （1）年利率 6%，借款 2 000 元，计划借款后的第一年年末开始偿还，每年偿还一次，分 4 年还清。 （2）年利率 8%，借款 4 万元，借款后第 1 年年末开始偿还，每年末偿还一次，分 10 年还清。 10．某建设项目投资贷款 200 万元，银行要求 4 年内等额回收全部投资贷款，已知贷款利率为 8%，那 么该项目年净收益应为多少才可按期偿还贷款？ 11．建设银行贷款给某建设单位，年利率为 5%，第 1 年初贷给 3 000 万元，第 2 年初贷给 2 000 万元， 该建设单位第 3 年末开始用盈利偿还贷款， 按协议至第 10 年末还清。 问该建设单位每年末应等额偿还多少？ 12．某建筑企业 7 年前用 3 500 元购买了一台机械，每年用此机械获得收益为 750 元，在第 1 年时维 护费为 100 元，以后每年递增维护费 20 元，该单位打算现在（第 7 年末）转让出售，问若年利率为 10%， 最低售价应为多少？ 13．某人计划从 1 年后开始存入 500 元，并预计要在 9 年之内每年存款额将逐年增加 100 元，若年利 率是 5%，问该项目投资的现值是多少？ 14．某技术转让项目，合同规定甲方向乙方第 1 年支付费用 4 万元，而后每年以 j=6%递增支付，直到 第 10 年，若银行利率为 10%，求与之等值的现值、终值和年值各为多少？ 15． 某企业采用每月月末支付 300 元的分期付款方式购买一台价值 6 000 元的设备， 共分 24 个月付完。 问名义利率是多少？ 16．一笔 10 万元的贷款，名义年利率 8%，每季复利一次，问 2 年后的本利和为多少？ 17．如果现在投资 1 000 元，10 年后可一次获得 2 000 元，问利率为多少？ 18．利率 10%时，现在的 100 元，多少年后才成为 200 元。 19．某企业以年利率 8%存入银行 5 万元，用以支付每年年末的设备维修费。设每年末支付的维修费为 8 000 元，问该存款能支付多少年？ 20．有一支付系列，第 3 年年末支付 500 元，以后 12 年每年支付 200 元。设年利率为 10%，试画出此 支付系列的现金流量图，并计算： （1）零期的现值。 （2）第 15 年年末的终值。 （3）第 10 年年末的时值。1．答案： 单利的本利和计算：F=P（1+ni）=×9%）=1270 元 复利的本利和计算：F=P（1+i）n =%）3=1295 元 2．答案： 按单利计算：F=P（1+ni）=×7%）=1210 元 按复利计算：F=P（1+i）n=%）3=1191 元 根据上述计算结果，按单利计算的本利和大于按复利计算的本利和，所以应选择按单利计算的方式进 行存款。 3．答案： F=10 万元（F/P，10%，5）+20 万元（F/P，10%，3）-25 万元（F/P，10%，1） =10×1...100=15.225 万元810 万元 0 120 万元 i=10% 2 3 4 25 万元 借款人的现金流量图 25 万元 i=10% F=15.225 万元 4 5（年） 5（年） F=15.225 万元0 10 万元12 20 万元3贷款人的现金流量图4．答案： （1）F=1 000（F/P，i，n）=1 000（F/P，12%，6）=1 000× 1..80 元 （2）F=15（F/P，i，n）=15（F/P，10%，5）=15× 1.5 万元 5．答案： （1）P=4 000（P/F，i，n）=4 000（P/F，5%，5）=4 000× 0. 元 （2）P=10 000（P/F，i，n）=10 000（P/F，10%，10）=10 000× 0. 元 6 答案： （1）F=100（F/A，i，n）=100（F/A，6%，5）=100 ×5. 元 （2）F=200（F/A，i，n）=200（F/A，10%，10）=200 × 7..12 元 7．答案： （1）P=100（P/A，i，n）=100（P/A，8%，8）=100× 5. 元 （2）P=500（P/A，i，n）=500（P/A，10%，6）=500× 4..65 元 8．答案： （1）A=10 000（A/F，i，n）=10 000（A/F，6%，10）=10 000× 0. 元 （2）A=5 000（A/F，i，n）=5 000（A/F，8%，6）=5 000× 0. 元 9 答案： （1）A=2 000（A/P，i，n）=2 000（A/P，6%，4）=2 000× 0. 元 （2）A=40 000（A/P，i，n）=40 000（A/P，8%，10）=40 000× 0. 元 10．答案： A=200 万元（A/P，i，n）=200 万元（A/P，8%，4）=200× 0. 万元 11．答案： F=3 000（F/P，i，n）+2 000（F/P，i，n） =3 000（F/P，5%，2）+2 000（F/P，5%，1） =3 000× 1.× 1..50 万元 A=5 407.50（A/P，i，n） =5 407.50× （A/P，5%，8） =5 407.50× 0. 万元 12．答案： F1=750（F/A，i，n）=750（F/A，10%，7）=750× 7..70 元9F2=3 500（F/P，i，n）=750（F/P，10%，7）=3 500× 1..45 元 F3=（A1+ =[（100+nG G ） （F/A，i，n）i i7 ? 20 20 ） （F/A，10%，7）]元 10% 10%=（300× 9.）元 =1 446.16 元 F4= F2+ F3- F1=6 820.45+1 446.16-5 786.70=2 479.91 元 13．答案： P=（A1+ =[（500+nG G ） （P/A，i，n）（P/F，i，n） i i 9?100 100 ） （P/A，5%，9）（P/F，5%，9）]元 5% 5%=（2 500× 7.× 0.6446）元 =6 166.70 元 14．答案： G=4× 6%=0.24 万元 P=（A1+ =[（4+nG G ） （P/A，i，n）（P/F，i，n） i i10? 0.24 0.24 ） （P/A，10%，10）（P/F，10%，10）]万元 10% 10%=（6.4× 6.1446-24× 0.3855）万元 =30.07344 万元 F=（A1+ =[（4+nG G ） （F/A，i，n）i i10? 0.24 0.24 ） （F/A，10%，10）]万元 10% 10%=（6.4× 15.1929-24）万元 =73.23456 万元 A=A1+ =[4+G nG （A/F，i，n） i i0.24 10? 0.24 （A/F，10%，10）]万元 10% 10%=（6.4-24× 0.0627）万元 =4.8952 万元 15 答案： 根据 P=A（P/A，i，n）可知 6 000=300（P/A，i，24） （P/A，i，24）=当 n=24 时，20 位于复利表中利率 1%和 2%之间，当 i1=1%时， （P/A，1%，24）=21.2430=f1；当 i2=2% 时， （P/A，2%，24）=18.9140=f2 ；据此可得 i=1%+(20 ? 21.243)(2% ? 1%) =1.534% 所以，年名义利率 r=12× 1.534%=18.408% 18.1016．答案： 已知名义利率 r=8%，计息期一季的利率为r =2%，于是 2 年后的本利和应为 4F=P（1+i）n=[10×（1+2%）8]万元=11.7166 万元 17．答案： 根据 F=P（F/P，i，n）可知 2 000=1 000（F/P，i，10） （F/P，i，10）=0当 n=10 时，2 位于复利表中利率 7%和 8%之间，当 i1=7%时， （F/P，7%，10）=1.9672=f1；当 i2=8% 时， （F/P，8%，10）=2.1589=f2 ；用直线插入法可得 i=7%+ 18．答案： 根据 F=P（F/P，i，n）可知 200=100（F/P，10%，n） （F/P，10%，n）=(2 ? 1.9672 8% ? 7%) )( =7.1711% 计算表明，利率 i 为 7.9? 1.9672200 =2 100当 i=10%时，2 位于复利表中数 7 和 8 之间，当 n1=7 时， （F/P，10%，7）=1.9487=f1；当 n2=8 时， （F/P， 10%，8）=2.1436=f2 ；用直线插入法可得 n=7+(2 ? 1.9487)(8 ? 7) ≈7.26 年 2.719．答案： 根据 A=P（A/P，i，n）可知 8 000=50 000（A/P，i，n） （A/P，8%，n）= 50000∵当 n=9 时， （A/P，8%，9）=0.1601 ∴该存款能够支付 9 年。 20．答案：012315 200图 4-4 支付系列的现金流量图500 P（1）P1=F（P/F，i，n）=500（P/F，10%，3）=500× 1. 元 P2=A（P/A，i，n） （P/F，i，n） =200（P/A，10%，12） （P/F，10%，3） =200× 6.8137× 1..81 元 P= P1 + P2=665.50+1 813.81=2 479.31 元 （2）F=P（F/P，i，n）=2 479.31（F/P，10%，15）=2 479.31× 4..57 元 （3）A=P（A/P，i，n）=2 479.31（A/P，10%，10）=2 479.31× 2..59 元11第五章 现金流量法（一）――单方案评价 1．什么是投资回收期？如何计算？ 2．什么是投资收益率？包括哪些指标？如何计算？ 3．什么是基准收益率？如何确定？ 4．什么是内部收益率？有何经济意义？如何计算？ 5．某方案的现金流量见表 5-9，试求投资回收期和投资利润率，以及投资回收后的经济效益。 表 5-9 某方案现金流量表 年份 0 1~5 （单位：元） 现金流量 -3 000.00 791.556．各方案的现金流量系列见表 5-10，试求各方案的净现值、净年值和净终值。(基准收益率为 10%) 表 5-10 各方案现金流量表 方案 年份 0 1 2 A -2 000 450 550 B -2 000 590 590 年份 3 4 5 方案 A 650 700 800 B 590 600 600 （单位：元）7．已知现金流量表（见表 5-11） ，试绘出 i 的现值 NPV（i）函数的曲线。 表 5-11 年 份 0 -8 000 现金流量表 1 2 000 2 2 000 （单位：万元） 3 2 000 4 2 000现金流量8．某投资方案的数据见表 5-12，基准收益率为 10%，试求： （1）现金流量图。 （2）计算静态投资回收期、动态投资回收期、净现值和内部收益率。 表 5-12 某投资方案数据表 年 0 1 2-10 份 （单位：万元） 现金流量 -2 500 -2 000 1 2009．建一临时仓库需 8 000 元，一旦拆除即毫无价值，假定仓库每年能得净收益 1 260 元，试求： （1）使用 8 年时，其投资收益率为若干？ （2）若希望得到收益率为 10%，则该仓库至少应使用多少年才值得投资？1．答案： 投资回收期又叫投资返本期或投资偿还期。所谓投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需的 时间。 投资回收期的计算，按是否考虑时间价值而分为静态投资回收期和动态投资回收期。 静态投资回收期（Pt）= ??累计净现金流量? 上年累计净现金流量的 绝对值 ? -1+ 当年净现金流量 ?出现正值的年份?12动态投资回收期（P’t）= ? 2．答案：?累计净现金流量现? 上年累计净现金现值流 量的绝对值 ? -1+ 当年净现金流量的现值 ?值出现正值的年份?投资收益率也称投资报酬率，是指项目达到设计生产能力后的一个正常年份的净收益与项目总投资的 比率，对生产期内各年的净收益额变化幅度较大的项目，则计算生产期年平均净收益额与项目总投资的比 率。 投资收益率指标包括：投资利润率、投资利税率和资本金利润率。 投资收益率的计算公式：R=A/P 其中：R――投资收益率；P――项目总投资；A――项目达产后正常生产年份的净收益或年平均净收 益额。 3．答案： 基准收益率也称基准折现率是企业或行业或投资者以动态的观点确定的、可接受的投资项目最低标准 的收益水平。 基准收益率的确定必须考虑资金成本、目标利润、投资风险、资金限制。如果资金短缺，应当把收益 率标准定的高一些。这样，有利于把资金用在获利高、且短期效益好的项目上，有利于资金的增值。 4．答案： 内部收益率又称内部报酬率，是指项目在整个计算期内各年净现金流量现值代数和等于零（或净年值 等于零）时的折现率。 内部收益率是方案盈利能力分析的重要评价判据。由于收益率是方案收支对比的未知数，即由项目本 身的现金支出和现金收入所决定的，取决于方案的“内部” ，故称内部收益率。它反映的是项目全部投资所 能获得的实际最大收益率，是项目借入资金利率的临界值，它表明了项目对所占用资金的一种恢复（收回） 能力，在项目整个计算期内尚未恢复的资金，按利率 i=IRR 进行恢复，则到寿命终了时恰好恢复完毕。内 部收益率率值越高，则说明方案的恢复能力越强，方案的经济性越好。 根据净现值函数曲线的特征知道：当 i&i’时，NPV&0；当 i&i’时，NPV&0；只有当 i=i’时，NPV=0。因 此，可先选择两个折现率 i1 与 i2，且 i1&i2，使得 NPV（i1）&0 和 NPV（i2）&0，然后用线性内插法求出 NPV （i）=0 时的折现率，此即是欲求出的内部收益率。 5．答案： Pt =P 3000 = =3.79 年 A 791.55投资利润率=年利润总额或年平均利 润总额 （791.55? 5 ? 3000 ? 5 ） ×100%= ×100% 项目总投资 3000=6.385% 投资回收后的经济效益=791.55× 000=957.75 元 5-3 6．答案： NPVA=－（P/A，10%，1）+550（P/A，10%，2）+650（P/A，10%，3） +700（P/A，10%，4）+800（P/A，10%，5）=（万元） NPVB=－（P/A，10%，1）+590（P/A，10%，2）+590（P/A，10%，3） +600（P/A，10%，4）+600（P/A，10%，5）= （万元） NAVA= （A / P，10%，5）=2071.33（万元） NAVB= （A / P，10%，5）=1799.46（万元） NFVA=－（P/A，10%，1）+550（P/A，10%，2）+650（P/A，10%，3） +700（P/A，10%，4）+800（P/A，10%，5）=（万元） NFVB=－（P/A，10%，1）+590（P/A，10%，2）+590（P/A，10%，3）13+600（P/A，10%，4）+600（P/A，10%，5）=（万元） 7．答案： NPV（i）=2 000（P/A，i，n）-8 000 =2 000（P/A，i，4）-8 000 =2 000× 函数的曲线： 当 i=5%时，NPV=0- 当 i=8%时，NPV=1-.8 当 i=10%时，NPV=9-.2 当 i=15 时，NPV=0- 当 i=20%时，NPV=7-.6 当 i=25%时，NPV=6-.8(1 ? i ) 4 ? 1 i (1 ? i ) 4-8 000净现值 0 -500 0% - - -8．答案： （1） 1200 年i5%10%15%20%25%30%净现值0121025002000 图 5-3 现金流量图表 5-17 为现金流量表。 （2）静态投资回收期 Pt=P
= =3.75 年 A 1200表 5-17 现金流量表 3 4 5 6 7 8 9 10年序 投资/万元 收入/万元 现金 流量/万 元0 25001 20002 -14折现系数 净现金流 量现值/万元 累计净现金 流量 现值/万 元1.0..20.0.0.0.0.0.0.0.0.-4318.2-3326.52-2424.96-1605.36-860.28-182.88432.96992.761501.681964.28P’t=（7-1+? 182.88 615.84）年=6.30 年NPV(i)=-2 500-2 000（P/F，i，1）+1 200（P/A，i，9） （P/F，i，1） =-2 500-2 000× 0.× 5.759× 0..4083 NPV(i)=-2 500-2 000（P/F，IRR，1）+1 200（P/A，IRR，9） （P/F，IRR，1）=0 当取 i=15%时， NPV(15%)=-2 500-2 000（P/F，15%，1）+1 200（P/A，15%，9） （P/F，15%，1） =-× 0.× 4.7716× 0. 当取 i=20%时， NPV(20%)=-2 500-2 000（P/F，20%，1）+1 200（P/A，20%，9） （P/F，20%，1） =-× 0.× 4.031× 0.8333 =-135.76 ∴IRR=i1+ 9．答案： （1）由公式 R=A/P 得 投资收益率= （2） 年序 投资 收入 现金流量 净现金流 量现值 累计净现 金流量现 值 -.53 -66.63 -23.72 -65. 82 -3.66 -257.93 183.7 - 0 60 0
6.64 0.58 2.33 1.27 6.63 7.79 4.37 5.73 1.63 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11NPV (i1 ) 740.06 （i2-i1）=15%+ × （20%-15%）=19.22% NPV (i 1 ) ? NPV (i 2 ) 740.06 ? 135.761260 × 100%=15.75% 8000∴P’t=（11-1+? 257.93 183.7）年=11.41 年则该仓库至少应使用 12 年才值得投资15第六章 现金流量法（二）――多方案评价 1．不同类型的技术方案如何进行比较和选择？ 2．某项目净现金流量见表 6-15，若基准贴现率为 12%，要求： （1）计算静态投资回收期、净现值、净现值率、净年值、内部收益率和动态投资回收期。 （2）画出累计净现金流量现值曲线。 表 6-15 项目净现金流量 年 份 0 -60 1 -80 2 30 3 40 4 60 5 60 （单位：万元） 6 60 7 60净现金流量3．已知 A、B 为两个独立项目方案，其净现金流量见表 6-16，若基准贴现率为 12%，试按净现值和内 部收益率指标判断他们的经济性。 表 6-16 年份 方案 A B 0 -120 -50 1 20 10 2 22 12 3~8 25 15 A、B 方案净现金流量 （单位：万元）4．已知 A、B 方案为两个互斥项目方案，其有关资料见表 6-17，在基准收益率为 15%时，哪个方案为 优？ 表 6-16 方 A B 案 初始收入 3 000 3 650 A、B 方案的有关资料 年收入 1 800 2 200 （单位：万元） 年支出 800 1 000 经济寿命 5 105． 拟建运动看台， 设计部门提出两种方案。 方案甲： 钢筋混凝土建造， 投资 35 万元， 每年保养费 2 000 元；乙方案：木造，其中泥土填实，投资 20 万元，以后每 3 年油漆一次需 1 万元，每 12 年更换座位需 4 万元，36 年全部木造部分拆除更新需 10 万元，其中泥土部分不变，利率为 5%，在永久使用的情况下，哪 个方案经济？ （原 1~4 题答案略） 1．解答： 根据方案的性质不同，技术方案一般分为三种类型：互斥方案、独立方案和相关方案。 （1）互斥方案。它的选择一般先以绝对经济效益方法筛选方案，然后以相对经济效益方法优选方案。 但是，无论如何，参加比较的方案，不论是寿命期相等的方案，还是寿命期不等的方案，不论使用何种评 价指标，都必须满足方案间具有可比性的要求。①在计算期相同的互斥方案的评价选择中可采用差额净现 值、差额收益率、净现值和最小费用法判据选择评价。②如果其寿命期不相同，为了满足时间上的可比的 要求，需要对各被选方案的计算期和计算公式进行适当的处理，使各方案在相同的条件下进行比较，才能 得出合理的结论。常用的方法有年值法、最小公倍数法和研究期法。 （2）独立方案。①资金不限情况下的方案选择。当企业或投资部门有足够的资金可供使用，此时独立 方案的选择，可采用单个方案评价判据，即：NPV&0 或内部收益率 i’c&i 基 时，方案可以采纳。否则，不符 合这些条件的方案应该放弃。②资金有限情况下的方案选择。在大多数情况下资金是有限的，因而不能实 施所有可行方案。这时问题的实质是排列方案的优先次序，使净收益大的方案可优先采纳，以求取得最大 的经济效益。 （3）一般相关方案。对一般相关方案进行比选的方法组合互斥方案法。①确定方案之间的相关性，对 其现金流量之间的相互影响作出准确的估计。②对现金流量之间具有真正的影响的方案，等同于独立方案 看待，对相互之间具有负的影响的方案，等同于互斥方案看待。③根据方案之间的关系，把方案组合成互 斥的组合方案，然后按照互斥方案的评价方法对组合方案进行比较。 162．解答： （1） 年 份 0 -60 -60 1 -80 -140 2 30 -110 =4.17 年 3 40 -70 4 60 -10 5 60 50 单位：万元 6 60 110 7 60 170净现金流量 累计净现金流量静态投资回收期（Pt）=5-1+? 10 60净现值 NPV=-60-80（P/F，i，1）+30（P/F，i，2）+40（P/F，i，3）+60（P/A，i，4） （P/F，i，3） =-60-80× 0.8929+30× 0.7972+40× 0.7118+60× 3.0373× 0. 万元 净现值率 NPVR=NPV 50.68 50.68 = = =0.3856 Kp 60 ? 80( P / F , i,1) 60 ? 80? 0.8929净年值 NAV=NPV（A/P，ic，n）=50.68（A/P，12%，7）=50.68× 0. 万元 内部收益率： NPV(i)= -60-80（P/F，IRR，1）+30（P/F，IRR，2）+40（P/F，IRR，3）+60（P/A，IRR，4） （P/F，IRR，3）=0 当取 i1=20%时， NPV(i1)=-60-80× 0.8333+30× 0.6944+40× 0.5787+60× 2.5887× 0. 当取 i2=25%时， NPV(i2)=-60-80× 0.8+30× 0.64+40× 0.512+60× 2.3616× 0.512=-11.77 ∴IRR=i1+NPV (i1 ) 7.2 （i2-i1）=20%+ × （25%-20%）=21.90% NPV (i 1 ) ? NPV (i 2 ) 7.2 ? 11.77单位：万元 0 -60 -60 1 -60 -60 ）年=5.23 年 1 -80 -140 0. -131.43 2 30 -110 0. -107.51 3 40 -70 0. -79.04 4 60 -10 0. -40.91 5 60 50 0. -6.87 6 60 110 0. 23.53 7 60 170 0. 50.67动态投资回收期： 年 份净现金流量 累计净现金流量 现值折现系数 净现金流量现值 累计净现金流量现值 P’t=（6-1+? 6.87 30.40（2）累计净现金流量现值曲线17累计净现金流量现值 100 50 0 0 -50 -100 -1503．解答： 净现值： NPVA=-120+20（P/F，i，1）+22（P/F，i，2）+25（P/A，i，6） （P/F，i，2） =-120+20× 0.8929+22× 0.7972+25× 4.1114× 0.7972 =-2.61 NPVB=-50+10（P/F，i，1）+12（P/F，i，2）+15（P/A，i，6） （P/F，i，2） =-50+10× 0.8929+12× 0.7972+15× 4.1114× 0. 所以，根据净现值算得 B 方案为 17.659 万元，即 B 方案在 8 年后在收回投资的基础上有一定的盈利。而 A 方案在 8 年后没有全部收回投资，因此其经济性不高，不应考虑投资。 内部收益率：NPV(i)=0 当 iA1=10%时 NPVA1=-120+20（P/F，10%，1）+22（P/F，10%，2）+25（P/A，10%，6） （P/F，10%，2） =-120+20× 0.9091+22× 0.8264+25× 4.3553× 0. 当 iA2=12%时，NPVA2 =-2.61 ∴IRRA= iA1+ 当 iB1=20%时 NPVB1=-50+10（P/F，20%，1）+12（P/F，20%，2）+15（P/A，20%，6） （P/F，20%，2） =-50+10× 0.8333+12× 0.6944+15× 3.3255× 0. 当 iB1=25%时 NPVB2=-50+10（P/F，25%，1）+12（P/F，25%，2）+15（P/A，25%，6） （P/F，25%，2） =-50+10× 0.8+12× 0.64+15× 2.9514× 0.64 =-5.99 ∴IRRB= iB1+2468累计净现金流量 现值单位：万元NPV (i A1 ) 6.34 （iA2- iA1）=10%+ × （12%-10%）=11.42% NPV (i A1 ) ? NPV (i A2 ) 6.34 ? 2.61NPV (i B1 ) 1.305 （iB2- iB1）=20%+ × （25%-20%）=20.89% NPV (i B1 ) ? NPV (i B 2 ) 1.305? 5.99∵IRRB&ic=12% ；IRRB&ic=12% 从内部收益率来看，B 方案经济性较高，大于基准收益率，可考虑投资，而 A 方案内部收益率小于基18准收益率，可以看出其经济性较低，不应进行投资。 4．解答： ∵A 方案与 B 方案经济寿命不同，分别为 5 年、10 年。因此取最小公信数为 10 年。 则预计两方案 10 年的净现值为： NPV(15%)A=-3 000-3 000 =527.20 万元 NPV(15%)B=-3 650+（2 200-1 000） （P/A，15%，10） =-3 000+1 200× 5..56 万元 NPV(15%)B- NPV(15%)A=2 372.56-527.20=1 845.36 万元 ∴B 方案净现值较大，因此选择 B 方案为最优。 5．解答： 根据公式 CW= （P/F，15%，5）+（1 800-800） （P/A，15%，10）=-3 000-3 000× 0.× 5.0188A icNPV（5%）甲=[35+0 .2 ]=39 万元 5% 1( A / F ,5%,3) ? 4( A / F ,5%,12) ? 10( A / F ,5%,36) ] 5%NPV（5%）乙=[20+=[20+ =33.45 万元1? 0.3172? 4 ? 0..0104 ] 5%NPV（5%）甲- NPV（5%）乙=39-33.45=5.55 万元 因此乙方案比甲方案可以节省 5.55 万元，所以乙方案经济。第七章 不确定性分析 1．什么叫不确定性分析？为什么要对建设项目进行不确定性分析？ 2．某建设项目拟定产品销售单价为 6.5 元，生产能力为 2 000 000 单位，单位生产成本中可变费用为 3.5 元，总固定费用 3 280 000 元，试用产量、销售收入、生产能力利用率表示盈亏平衡点并求出具体数值。 3． 拟兴建某项目， 由于采用机械化程度的不同有三种方案可供选择。 参数见表 7-13， 试进行方案比较。 表 7-13 各方案参数 方 案 A 80 1 500 B 40 3 000 C 20 6 000产品变动成本/（元/件） 产品固定成本/元4．某制造厂生产产品需购买 X、Y、Z 中的任一种设备。这些设备的价格均为 10 万元。设备的运转成 本和生产能力见表 7-14。产品的销售价格为每个 1.30 元，该厂预计开始时每年销售 100 000 个，在五年内 直线升到 130 000 个。根据上述数据，应该买哪种设备？ 表 7-14 设 备 种 类 年固定成本/元 单位变动成本/元 设备生产能力/元 设备 X 40 000 0.59 150 000 19 运转成本和生产能力 设备 Y 70 000 0.20 150 000 设备 Z 90 000 0.05 200 0005．在习题 4 中，若设备 X 的单位可变费用降低 10%，设备 Z 增加 10%，再选择设备。 6．某化工项目的投资、其现金流量见表 7-15：表中的数据均为预测估算值、估计产品产量、产品价格 和固定资产投资三个因素可能在 20%的范围内变化。ie=15%（基准收益率） ，试对上述不确定因素分别进行 单因素敏感性分析。 表 7-15 现金流量表 项 现金流入 1．产品销售收入 2．固定资产残值 3．流动资金回收 现金流出 1．固定资产投入 2．流动资金 3．经营成本 其中：固定成本 变动成本 4．销售税金及附加 800 200 600× 8 130× 8 470× 8 110× 8 600 130 470 100 1 000× 8 1 000 32 200 目 1 年 2~9 份 10 （单位：万元）7．某投资项目其主要经济参数的估计值为：初始投资 1 500 万元，寿命为 20 年，残值为 0，年收入为 350 万元，年支出为 100 万元，投资收益率为 15%，试分析初始投资、年收入与寿命三参数同时变化时对 净现值的敏感性。 8．某项目需投资 250 万元，建设期为 1 年。根据预测，项目生产期的每年收入为 5 万元、10 万元和 12.5 万元的概率分别为 0.3、0.5 和 0.2，在每一收入水平下生产期为 2 年、3 年、4 年和 5 年的概率分别为 0.2、0.2、0.5 和 0.1，按折现率为 10%计算，试进行概率分析。1．解答： 对工程项目投资方案进行不确定性分析，就是对工程项目未来将要发生的情况加以掌握，分析这些不 确定因素在什么范围内变化，以及这些不确定因素的变化对方案的技术经济效果的影响程度如何，即计算 和分析工程项目不确定因素的假想变动对技术经济效果评价的影响程度。 通过对工程项目不确定因素变化的综合分析，就可以对工程项目的技术经济效果是否可接受做出 评价，指出具体的论证结果或修改方案的建议和意见，从而做出比较切合实际的方案评价或投资决策。同 时，通过不确定性分析还可以预测工程项目投资方案抵抗某些不可预见的政治与经济风险的冲击力，从而 说明建设项目的可靠性和稳定性，尽量弄清和减少不确定性因素对建设项目经济效益的影响，避免投产后 不能获得预期利润和收益的情况发生，避免企业出现亏损状态。因此，为了有效减少不确定性因素对项目 经济效果的影响，提高项目的风险防范能力，进而提高项目投资决策的科学性和可靠性，除了对项目进行 确定性分析外，还有必要对建设项目进行不确定性分析。 2．解答： TR=PQ=6.5Q TC=Cf+CvQ=3 280 000+3.5Q 因为 TR=TC 且 Q=Q* BEP（生产能力利用率）= 3．解答： 20 所以 6.5Q*=3 280 000+3.5Q* ∴Q*=1 093 333.67% 2000000设项目总成本是产量 x 的函数，用 TC（x）表示 TC（x）A=1 500+80x TC（x）B=3 000+40x TC（x）C=6 000+20x 由上述三方案分别组合联立 总成本（元） A 方案 C 方案 6000 B 方案 3000150037.50 TC（x）A= TC（x）B TC（x）A= TC（x）C TC（x）B= TC（x）C75 ∴xA =37.50 ∴xB =75 ∴xB =150150当产量在 37.50 以下时，选 A 方案为宜； 当产量在 37.50~150 时，选 B 方案为宜； 当产量在 150 以上时，选 C 方案为宜。4．解答： 设项目总成本是产量 x 的函数，用 C（x）表示 C（x）1=40 000+0.59x C（x）2=70 000+0.20x C（x）3=90 000+0.05x 将三方案分别组合联立： C（x）1= C（x）2；C（x）1= C（x）3；C（x）2= C（x）3 得：x1=76 923；x2=92 593；x3=133 333 因为产量为 100 000 或 130 000，均在 x2 与 x3 产量之间 因此选择设备 Y 为成本最低，方案最优。 5 解答： 变化后，X 的单位可变费用=0.59（1-10%）=0.531 Z 的单位可变费用=0.05（1+10%）=0.055 C（x）1=40 000+0.531x C（x）2=70 000+0.20x C（x）3=90 000+0.055x 同理得：x1=90 634；x2=105 042；x3=137 931 由此可得选择设备 Y 最优。 6．解答： NPVo=[-800-200+（1 000× 8-600× 8-110× （P/A，i，9）+（1 000+32+200-600-100） 8） （P/F，i，10）] =[-1 000+2 320（P/A，15%，9）+532（P/F，15%，10）] =[-1 000+2 320× 4.× 0.2472] =10 201.6221设固定资产投资变化率为 x，产品价格变化率为 y，产品产量变化率为 z NPV=-800（1+x）-200+[1000（1+y）× （1+z）-600× （1+z）-110× （1+z）]（P/A，i，9） 8× 8× 8× +1000（1+z）+32+200-600（1+z）-100（1+z） （P/F，i，10） 表 7-16 不确定性因素对净现值的影响 变化幅度 固定资产投资/万元 产品价格/万元 产品产量/万件 -20% 10 361.62 2 567.06 7 349.82 0 10 201.62 10 201.62 10 201.62 20% 10 041.62 17 836.18 13 052.42按净现值对各个因素的敏感程度排序依次是：产品价格、产品产量、固定资产投资。最敏感的因素是 产品价格。 7．解答： 设初始投资变化率为 x，年收入变化率为 y，寿命变化率为 z NPV=-1500（1+x）+[350（1+y）-100]（P/A，i，n） =-1500（1+x）+（350y+250）[P/A，i，20（1+z）] 分别取 z 为 5%、10%、20%，并令 NPV（z）=0，得出临界线 NPV（z=5%）=-x+[（350y+250） （P/A，15%，21）]=0 ∴y5=0.67x-0.035 NPV（z=10%）=-x+[（350y+250） （P/A，15%，22）]=0 ∴y10=0.67x-0.04 NPV（z=20%）=-x+[（350y+250） （P/A，15%，24）]=0 ∴y20=0.67x-0.048 初始投资、年收入与寿命三因素，同时变化的敏感性分析如下图。8．解答： 概率数图：22净现值表 j 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 合计 Pj 0.06 0.06 0.15 0.03 0.10 0.10 0.25 0.05 0.04 0.04 0.10 0.02 1.00 NPV（j）/万元 -242.11 -238.70 -235.59 -232.77 -234.22 -227.39 -221.18 -225.54 -230.28 -221.74 -213.98 -206.92 -23215.5 NPV（j）Pj/万元 -14.527 -14.322 -35.339 -6.983 -23.422 -22.739 -55.295 -11.277 -9.211 -8.870 -21.398 -4.138 -227.521由上表得项目净现值的期望值 E(NPV)=-227.521 万元，项目净现值为负的概率是 P(NPV≥0)=0。第八章 建设项目可行性研究与经济评价 1．什么是可行性研究？可行性研究的主要内容有哪些？ 2．可行性研究的步骤和基本格式是什么？ 3．对建设项目为什么要进行经济评价？其主要内容有哪些？ 4．简述建设项目财务评价的指标和方法。 5．建设项目的财务评价与国民经济评价有何异同？ 6．什么是影子价格？影子汇率？1．解答： 可行性研究是在建设项目规划阶段所作的考察和鉴定，要对拟建的项目进行全面的、综合的技术经济 调查研究和系统分析，通过技术经济的分析论证，要作出是放弃这个项目（不可行）或实施这个项目（可 23行）的结论的一门综合性学科。从项目的考察和规划来说，所谓可行性主要包括项目在技术上的先进性、 适应性和经济上的合理性、赢利性，即包括在技术上和经济上能否成功的两个方面。 可行性研究的内容包括：市场需求量预测和分析，原材料、资金、劳动力的规划和落实，合理工 艺技术路线的确定，厂址选择，项目实施计划的拟定，建设项目在计划期（经营期）内的经营活动的企业 财务分析和国民经济效益研究。 2．解答： 可行性研究要在投资前时期来进行，步骤包括投资机会研究、初步可行性研究、详细可行性研究、辅 助研究及评价报告和决策。 3．解答： 根据我国经济管理体制和社会主义市场经济的要求，建设项目需进行经济评价，才能在完成市场预测、 厂址选择、工艺技术方案选择等研究的基础上，对拟建项目投入产出的各种经济因素进行调查研究、计算 及分析论证，才能对比推荐最佳方案，了解项目的盈亏能力和资金规划的可靠依据，才能更准确地进行决 策。 建设项目经济评价包括财务评价和国民经济评价。 4．解答： 财务评价指标包括时间性指标、价值性指标和比率性指标。其中时间性指标包括投资回收期和借款偿 还期；价值性指标包括财务净现值；比率性指标包括财务内部收益率、投资利润率、投资利税率、资本金 利润率、资本金净利润率、财务比率（包括资产负债率、流动比率、速动比率） 、利息备付率和偿债备付率。 5．解答： 评 价 类 别 评价角度 评价目的 评价参数 评价的结果 物价变动因素 税收和补贴 折旧 贷款和归还 国内主要评价指标 国民经济评价 从国家角度 项目对国民经济的净贡献即国民 经济效益 影子价格、 影子汇率、 社会折现率 考虑直接和间接费用及效益 （内部 效果和外部效果） 不考虑 不考虑 不考虑 不考虑 经济净现值、 经济内部收益率、 经 济换汇成本、经济投资回收期等 6．解答： 所谓影子价格，就是资源处于最优配置状态时的边际产出价值。一般而言，项目投入物的影子价格就 是它的机会成本，项目产出物的影子价格就是它的支付意愿。 影子汇率代表外汇的影子价格，它反映外汇对于国家的真实价值，是建设项目经济评价的通用参 数，由国家定期发布，供各类项目评价时统一使用。 第九章 价值工程 1．什么叫价值工程？什么叫价值分析？两者有何区别？ 2．价值的含义是什么？提高价值工程对象的价值有哪些途径？ 3．什么叫全寿命周期？什么叫全寿命周期费用？ 4．价值工程的工作程序是什么？每个程序都解决什么问题？ 5．选择价值工程对象的方法有哪些？各有什么优缺点？ 考虑 考虑 考虑 考虑 财务净现值、 财务内部收益率、 借 款偿还期、投资回收期等 财 务 评 价 从经营项目的企业角度 项目货币收支和盈利状况及贷款 偿还能力 市场价格、 官方汇率、 基准收益率 考虑直接费用和效益（内部效果）246．为什么说价值工程的核心是功能分析？ 7．方案创造的方法有哪些？各有什么特点？1．答案： 价值工程可定义为：以最低的寿命周期费用，可靠地实现产品（或服务）的必要的功能，对产品的功 能，成本所进行的有组织的分析研究活动。这个定义主要强调价值工程的三个主要特点：着眼于寿命周期 费用最低；着重于功能分析；强调有组织的活动。 价值分析的定义：而一旦开始量产后，往往为了成本或利润压力，非进行详尽的价值分析难以发掘可 以降低成本或提高价值的改善点。此阶段以后持续的分析是降低成本的主要手法，就称为价值分析（Value Analysis） 。 区别：价值工程（Value Engineering）是在产品开发设计阶段即进行的价值与成本革新活动，因为仍在 工程设计阶段，而价值分析是在开始产量之后持续的分析，降低成本，两者是有细微差别的 2．答案： 价值是作为“评价事物（产品或作业）的有益程度的尺度”提出来的。价值高，说明有意程度高；价 值低，则说明益处不大。 途径： （1）功能不变、成本降低 （2）功能提高、成本不变 （3）功能提高、成本降低 （4）功能大大提高、成本略有提高 （5）功能略有降低、成本大大减少 3．答案： 全寿命周期是指源于技术进步，原有的产品由于效率低，性能落后、经济效果低而不宜继续使用，需 转让或报废的时期，又称为产品的经济寿命期，价值工程中的全寿命周期就是指产品的经济寿命周期。 全寿命周期费用包括生产费用（含设计费用）与使用期间所花费用的总和。 4．答案： 价值工程的工作程序大致划分为三个阶段：分析、综合和评价。 分析阶段主要解决的问题是：这是什么？它是作什么用的？它的成本是多少？它的价值是多少？ 综合阶段主要解决的问题是：有无其他的方法实现同样的功能？ 评价阶段主要解决的问题是：新方案的成本是多少？ 新方案能满足要求吗？ 5．答案： （1）ABC 分析法 优点是能抓住重点，把数量少而成本大的零部件或工序选为 VE 对象，有利于集中精力，重点突破， 取得较大效果。缺点是在实际工作中，由于成本分配不合理，常常会出现有的零部件功能比较次要，而成 本却高；也会出现有的零部件功能比较重要，而成本却低。对于后一种零部件本应选为 VE 对象，但因成 本较低而未选上，有所误差。 （2）强制确定法 优点是有些产品或构配件，功能重要程度相差较大，不宜以成本的高低来选择 VE 对象，可以应用价值 系数进行选择，即可以选用强制确定法。缺点是分析比较保守，分析时的目标成本需另行确定，它的评价 标准是以总平均分值为标准的，往往出现许多疏漏，此外，浪费 VE 的人力、物力、财力，不能保证重点。 （3）最合适区域法 优点 最合适区域法提出了一个价值系数的最合适区问题， 凡是分布在最合适区以内的零件， 都视为合理， 不作 VE 对象，节约了一定的 VE 人力、物力等资源，能够保证其分析重点。缺点是 VE 的范围精确度降 低，可能产生疏漏。256．答案： 价值工程是旨在提高某种价值的科学方法，用最低的寿命周期成本为用户提供必要的功能。它分析了 价值、功能、成本三者的关系，以功能分析为中心环节，设法消除多余功能和补充不足功能，满足用户需 要，从而使寿命成本最低、价值最高。价值功能是以满足用户需要的必要能为前提，脱离用户需要的高功 能，属于多余功能；达不到用户要求的功能，属于功能不足，这正是价值工程要解决的问题。因此，既不 脱离用户需要而一味追求先进功能，造成产品的积压和浪费，也不要一味降低成本，使产品功能降低，质 量下降。由此可见，价值工程是一门技术与经济相结合的应用学科，揭示物品或工作系统中的必要功能与 总成本最佳匹配规律的学科，因此，功能分析是价值工程的核心和重要特征。 7．答案： 方案创造法包括：头脑风暴法、哥顿法和专家审查法（传阅汇签法） （1）头脑风暴法： 它的原意是指精神病人的胡思乱想，转意为自由奔放、打破常规、创造性思考问题， 并以开小组会的方式进行。参会人数不宜过多，以 5~6 人为宜。会议应遵守以下原则：不墨守成规；不迷 信权威；不互相指责；不互相批判；不怕行不通，力求彻底改进；要求在改善或结合别人意见的基础上提 出设想。 （2）哥顿法：这种方法的指导思想是把所要研究解决的问题适当抽象，以利于开拓思路。提方案也是采 用会议方式进行，具体目的先不说明，以免束缚大家的思想。 （3）专家审查法（传阅汇签法） ：先由主管设计工程师提出书面设想（包括设想内容、技术经济效果、 必要的图样资料） ，按一定的传递路线，由有关部门的专家传阅、审查和签署意见，最后由总工程师、总会 计师综合各方面意见，决定取舍。第十章 工程经济学在工程中的应用 1．某校专家楼在设计时设计师考虑选择家用中央空调系统。该楼每幢各三层，建筑面积大约都在 230m2 ，每幢楼需要配备空调的房间有 8 间，如选择水系统家用中央空调系统，需要配备 9 台室内风盘。 现有两种品牌的家用中央空调系统供选择： A 型 B 型 购置费（包括安装费用）为 7.6 万元，年平均运行费用 4 260 元。 购置费（包括安装费用）为 6.0 万元，年平均运行费用 5 080 元。空调平均使用寿命为 20 年，均无残值。基准收益率为 6%。 (1)用单指标评价方法选择最优型号。 (2)与 B 型相比，A 型为一知名品牌，具有低故障率、稳定性好、运行可靠、智能化程度高、售后服务 体系完善等优势。试综合考虑以上因素，对各方案进行对比评分，并对运行方案优选。2．某工程项目进行施工方案设计时，为了选择、确定刷将工程的质量、进度和成本，已初选出石灰浆、 大白浆、水泥色浆和聚合物水泥浆 4 种浆液类型。根据调查资料和实践经验，已定出各评价要素的权重及 方案的评分值（见表 10-1） 。试对各方案进行比较。 表 10-1 各用浆方案评分表 序 号 1 2 3 4 5 评价要素 质量 成本 进度 操作难度 技术成熟度 权重（%） 30 40 10 5 15石灰浆 75 100 100 100 100大白浆 80 95 100 95 100水泥色浆 90 90 85 90 95聚合物水泥浆 100 85 90 90 95263．某工程需制作一条 10m 长的钢筋混凝土梁，可采用 3 种设计方案（见表 10-2） ，经测算，A、B、 C3 种标号的混凝土的制作费分别为 220 元/m3，230 元/m3，225 元/m3，梁侧模的摊销费为 24.8 元/m2，钢 筋制作、绑扎费用为 3 390 元/t，问哪个方案最优？ 表 10-2 混凝土梁的 3 种方案 方 1 2 3 案 梁断面尺寸 300mm×900mm 500mm×600mm 300mm×800mm 钢筋混凝土/（kg/m3） 95 80 105 混凝土标号 A B C4．某厂因生产需要 3 年前花 1 800 元购买梁一台抽水机，年度使用费为 1 000 元，估计还能使用 5 年， 不计残值。现在，该厂又有一个机会，花 2 700 元可以购买一台新的抽水机，估计寿命为 5 年，也不计残 值，年度使用费为 400 元。假如现在购买新抽水机，旧抽水机可以以 200 元售出，基准贴现率为 6%，问企 业是否应该淘汰原有抽水机？ 5．某种机器，原始费用为 2 000 元，第一年年度使用费为 1 000 元，以后每年增加 200 元，任何时候 都不计残值。不计利息，求机器的经济寿命。 6．有一台机器，原始费用为 20 000 元。表 10-3 列出了机器各年的使用费和各服务年年末的残值。假 如 ic =10%，求这台机器的经济寿命。 表 10-3 机器的年使用费和年末残值 服务年数 1 2 3 4 5 年度使用费 2 200 3 300 4 400 5 500 6 600 年末残值 10 000 9 000 8 000 7 000 6 000 服务年数 6 7 8 9 10 年度使用费 7 700 8 800 9 900 11 000 12 100 （单位：元） 年末残值 5 000 4 000 3 000 2 000 1 0007．5 年前花 27 000 元在工厂安装梁一套输送设备系统，估计系统的使用寿命为 20 年，年度使用费为 1 350 元。由于输送的零件数增加了 1 倍，现有两种方案可供选择。 方案 A 保留原输送设备系统，再花 22 000 元安装一套输送能力、使用寿命、年度使用费等和原系统 完全相同的输送设备系统。 方案 B 花 31 000 元安装一套输送能力增加一倍的系统， 其年度使用费为 2 500 元， 使用寿命为 20 年。 安装此系统后，原系统能以 6 500 元售出。 三种系统使用寿命期末的残值均为原始费用的 10%，ic =12%，选择研究期为 15 年，试比较 A、B 两 种方案。1．解答： （1） NAVA = -7.6（A/P，6%，20）+0.426 =-7.6× 0. =1.0887 NAVB= 6（F/P，6%，20）+0.508 =-6.0× 0. 27=1.0312 A 型的费用支出&B 型的费用支出 所以，根据单指标评价法，选择最优型号为 B 型。 （2）由于 A 型为一知名品牌，具有低故障率、稳定性好、运行可靠、智能化程度高、售后服务体系 完善等优势。在对比评分中所得评分一定较高，具体运算过程应视评价分数而定，则方案优选 A 型机会较 大。 2．解答： 石灰浆方案总评分=0.3× 75+0.4× 100+0.1× 100+0.05× 100+0.15× 100 =92.50 大白浆方案总评分=0.3× 80+0.4× 95+0.1× 100+0.05× 95+0.15× 100 =91.75 水泥色浆方案总评分=0.3× 90+0.4× 90+0.1× 85+0.05× 90+0.15× 95 =90.25 聚合物水泥浆方案总评分=0.3× 100+0.4× 85+0.1× 90+0.05× 90+0.15× 95 =91.75 所以，石灰浆方案评分最高，为最优方案。3．解答： A 标号：体积 VA=0.3× 0.9× 10=2.7（m3） 重量 GA=95× A=95× V 2.7=256.50（kg）=0.2565（t） 表面积 SA=0.3× 2+0.9× 2=2.4m2 B 标号：体积 VB=0.5× 0.6× 10=3（m3） 重量 GB=80× B=80× V 3=240（kg）=0.24（t） 表面积 SB=0.5× 2+0.6× 2=2.2m2 C 标号：体积 VC=0.3× 0.8× 10=2.4（m3） 重量 GC=105× B=105× V 2.4=252（kg）=0.252（t） 表面积 SC=0.3× 2+0.8× 2=2.2m2 CA 总=220VA+24.8SA+3390GA =220× 2.7+24.8× 2.4+3390× 0..12 CB 总=220VB+24.8SB+3390GB =220× 3+24.8× 2.2+3390× 0.24 =1558.16 CC 总=220VC+24.8SC+3390GC =220× 2.4+24.8× 2.2+3390× 0.252 =1448.84 方案最优择选成本最低者，因此 C 方案最优。 4．解答： 旧抽水机现值： P 旧=1 000（P/A，i，n） =1 000（P/A，6%，5） =1 000× 4..40 元 新抽水机现值： P 新=（2 700-200）+400（P/A，i，n）28=2 500+400（P/A，6%，5） =2 500+400× 4..96 元 根据上述数据，购买新抽水机比较经济，应淘汰原有抽水机。 5．解答： 根据公式Topt=2( Po ? Pt )?2 ?
年 200现值系数 （A/P，i， n） （i=10%） 运行成本 第 1 年初现 值 残值在第 1 年现值 运行成本 设备费用 现值和 年金系数 （A/P，i， n） （i=10%） 7.14 89.36 33.95 68.46 98.11
1 2.5 9.5 848.2 385.5 89.54 08.36 11.45 68.96 12.61 1.1 0.1 0.8 0.4 0.6 0..92 5.23 4.31 0.03 2.98 9487.46 年平均 总成本经济寿命 Topt= 6．解答： 使用 年限 年度使 用费年末残 值1 2 3 4 5 6 7 8 9 1000 00 000 12100 00 00 0.4 0.0 0.5 0.5 0.5因为年平均总成本最小值为第 6 年时的值，所以该台机器的经济寿命为 6 年。 7．解答： PA=22000+2× 1350（P/A，i，15）-（） （P/F，i，15） =× 6.× 0..20 PB=（）+2500（P/A，i，15）-3100（P/F，i，15） =× 6.× 0..88 ∵PB&PA 因此，A 方案为最优方案。 8．9．29
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