央行：人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%-中新网
央行：人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%
　　3月15日电 中国人民银行网站15日刊发公告，公告指出，自日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下2%的幅度内浮动。
　　公告称，当前我国外汇市场健康发展，交易主体自主定价和风险管理能力不断增强。为顺应市场发展的要求，加大市场决定汇率的力度，建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度，中国人民银行决定扩大外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度，现就有关事宜公告如下：
　　公告指出，外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇买入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由2%扩大至3%，其他规定仍遵照《中国人民银行关于银行间外汇市场交易汇价和外汇指定银行挂牌汇价管理有关问题的通知》(银发〔号)执行。
　　中国人民银行将继续完善人民币汇率市场化形成机制，进一步发挥市场在人民币汇率形成中的作用，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
【编辑:程涛】
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外汇(ForeignExchangeSwap)是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币B反向交换同样数量的货币A。外汇掉期形式灵活多样，但本质上都是。首次换入高利率货币的一方必然要对另一方予以补偿，补偿的金额取决于两种货币间的利率，补偿的方式既可通过到期的交换价格反映，也可通过单独支付的形式反映。
外汇掉期基本介绍
外汇是金融掉期产品的一种。金融掉期又称，是指交易双方按照预先约定的、利率等条件，在一定期限内，相互交换一组资金，达到的目的。结合了、货币市场和资本市场的操作，为规避中长期的汇率和提供了有力的工具。作为一项高效的风险管理手段，掉期的交易对象可以是资产，也可以是负债；可以是，也可以是利息。
兑人民币的掉期业务实质上是外币兑人民币与的结合，具体而言，银行与客户协商签订，分别约定汇率和、汇率和起息日。客户按约定的和与银行进行人民币和外汇的转换，并按约定的远期汇率和交割日与银行进行反方向转换的业务。外汇是国际外汇市场上常用的一种规避的手段。
例，一家广东省内向美国产品，收到货款100万美元。该公司需将货款兑换为人民币用于中国国内。同时，公司需从美国进口原材料，将于3个月后支付100万美元的货款。此时，这家贸易公司是持有美元，短缺人民币资金，若当时的美元兑人民币为8.10，公司以8.10的价格将100万美元换成了810万人民币，三个月后需要美元时，公司还要去购汇(用人民币换回美元用于支付)。这样，公司在做两笔交易的同时，承担着汇率风险。如果三个月后人民币贬值为8.15，公司就必须用815万人民币换回100万美元，产生了5万人民币的损失。在开办后，这家公司可以采取以下措施来对冲风险：叙做一笔3个月美元兑人民币掉期：即期卖出100万美元买入相应的人民币，同时约定3个月后卖出人民币买入100万美元。假设美元三个月为3%，人民币三个月年利率为1.7%，中国银行利用利率评价理论加之再加之风险等级得出的点数为-450，则客户换回美元的成本就固定为8.055。如此，公司解决了流动资金短缺的问题，还达到了固定和规避的目的。
外汇掉期功能特点
客户委托银行买入A货币，卖出B货币，确定将来另一工作日反向操作，卖出同等金额A货币，买入B货币。
客户叙做远期外汇买卖后，因故需要提前，或者由于资金不到位或其它原因，不能按期交割，需要展期时，都可以通过叙做外汇买卖对原交易的交割时间进行调整。
一笔掉期可以看成由两笔交易金额相同、不同、交易方向相反的外汇买卖组成的，因此一笔掉期外汇买卖具有一前一后两个起息日和两项约定的
水平。在外汇买卖中，客户和银行按约定的汇率水平将一种货币转换为另一种货币，在第一个起息日进行资金的，并按另一项约定的汇率将上述两种货币进行方向相反的转换，在第二个起息日进行资金的交割。
最常见的掉期交易是把一笔与一笔合在一起，等同于在即期卖出甲货币买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙货币的交易。
一家美国在1月份预计4月1日将收到一笔货款，为防范，公司按远期汇率水平同银行叙做了一笔3个月，买入美元卖出欧元，为4月1日。但到了3月底，公司得知对方将推迟付款，在5月1日才能收到这笔货款。于是公司可以通过一笔1个月的外汇买卖，将4月1日的转换至5月1日。
若客户持有甲货币而需使用乙货币，但在经过一段时间后又收回乙货币并将其换回甲货币，也可通过叙做掉期来固定，防范风险。
一家日本向美国出口产品，收到货款500万美元。该公司需将货款兑换为用于国内支出。同时公司需从美国进口原材料，并将于3个月后支付500万美元的货款。此时，公司可以采取以下措施：叙做一笔3个月美元兑日元外汇买卖：即期卖出500万美元，买入相应的日元，3个月远期买入500万美元，卖出相应的日元。通过上述交易，公司可以其中的资金缺口，达到的目的。
掉期交易只做一笔交易，不必做两笔，交易成本较低
外汇掉期历史沿革
外汇是交易双方约定以货币A交换一定数量的货币B，并以约定价格在未来的约定日期用货币A反向交换同样数量的货币B。外汇掉期形式灵活多样，但本质上都是利率产品。20世纪80年代以来，外汇掉期市场迅猛发展，全球外汇掉期日均交易量从1989年的1900亿美元增长到2004年的9440亿美元，从1995年起，全球外汇掉期交易的日交易量已超过外汇和，至2004年，分别为外汇即期交易和远期交易量的1.5倍和4.5倍。
日，下发《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与有关问题的通知》，允许符合条件的开办人民币与外币掉期业务。
外汇掉期也被作为，用于从市场上收回或向市场投放流动性。一些国家(如瑞士、德国、英国、新加坡、泰国等)中央银行都曾(或正在)使用外汇作为操作工具。以中央银行为例，由于瑞士政府很小，央行缺乏短期政府债券工具，因此瑞士央行曾主要运用外汇掉期来调节银行体系的流动性，1993年瑞士央行未外汇金额最高曾达到的50%左右。
2005年11月底，经过连续12次升息，美国联邦基金利率已从1%上升到4%。同期，美元一年期Libor也达到4.70%左右，高出相应期限的人民币2-3%。外汇资金运用能力较强的商业银行倾向于增持美元资产，提高盈利能力，缓解人民币带来的短期投资压力；同时，为规避，商业银行希望在未来仍然能以当前汇率水平换回人民币，并愿意从美元资产的投资收益中拿出一部分补偿交易对手。在这种情况下，日，为适度回收流动性，保持货币市场利率的平稳运行，中国人民银行选择等10家银行开展外汇交易，央行即期卖出美元，同时约定1年后以相同买回美元，并相应收取美元与人民币的补偿。该次掉期交易量为60亿美元，央行收回484.83亿元人民币。
已达4.5%，且市场普遍预期3月份将进一步升到4.75%的水平。伴随美元与人民币利差的进一步拉大，商业银行希望通过外汇掉期交易买入美元、投资境外美元资产，提高和效率的意愿越来越强烈，相应愿意补偿交易对手的利差也就越大。
外汇掉期存在风险
外汇掉期沦为外汇干预
外汇交易中包括与两部分。在缺乏有深度的的情况下，这一远期价格往往由来决定。如果央行报出的远期汇率主要是按照自己的主观想法进行定价，所得到的远期汇率往往与市场发生较大的偏差，这便会引起市场的波动。这种情况也可以看作是，的远期部分消失了(远期汇率未按照市场客观进行定价)，于是，交易就变得类似以外汇作为相关资产的直接。这种操作应该属于外汇干预，而不是外汇掉期。外汇掉期与外汇干预的区别主要在于交易的范围：前者通常被看做是用于控制国内，而后者通常被看作是用于影响汇率。并且掉期交易比央行参与的其他给市场带来的波动更加剧烈。
外汇掉期央行风险
外汇也可以与干预(央行在买卖外汇)进行一定的组合，这就可能使央行承担巨大的风险。
外汇掉期带来影响
外汇掉期对汇率
随着市场对的逐渐认识，如果央行再次进行掉期操作，对水平不会发生太大的影响。同时，央行将会继续通过在发表声明，来进行口头影响，以稳定汇率水平。正如前所述，如果央行对远期汇率的确定主要根据客观的进行定价，并且即期外汇市场中，央行参与买卖没有发生大的变化，那么掉期操作中的远期汇率将会进一步稳定远期汇率价格--在市场客观条件的定价基础上，通过央行权威者的使用，打击市场投机资金，使远期汇率更加趋向其均衡水平。
外汇掉期对国内利率水平
通过对中影响中国利率水平的各个因素分析，不难得出，外汇推出的短期内(一周左右的时间)由于的明显下降导致中国的上升。2005年内和2006年年初，从利率平价角度来看，中国国内利率水平稳定的可能会大一些。水平主要是由市场资金量和央行对利率水平的态度所决定--资金量供大于求局面不会迅速转变，经济改革要求市场低利率环境，随着2005年10月中旬央行对市场低水平利率的调整来看，利率水平应该距央行的低水平利率低限相距不远。
外汇掉期对外汇市场
外汇中的远期是基于市场中的，这必然强调了得以有效运用的要求--，相关远期市场的深度和报价的及时获得性。这自然需要中国市场应当继续朝着纵深方向发展。因此，开展外汇掉期操作为推动中国的进一步发展带来了又一个需求动力。同时，开展外汇掉期操作也有助于提高的，两者是相辅相成的。
随着远期的逐渐规范，今后、等一系列的外汇市场具有了良好的客观定价环境，这有利于的进一步发展，有利于各种外汇避险工具的应用，有利于中国汇率形成机制的早日完全市场化，有利于中国资本的自由流动早日实现。
外汇掉期交易流程
人民币与外汇交易流程
1、客户办理人民币与必须在我行开立相应的账户；
2、客户办理人民币与外汇掉期业务必须与我行签订总协议书并逐笔提交申请书，总协议书和申请书应使用我行规定格式，并由法定代表人或其授权人签署。
3、我行业务部门根据有关外汇管理规定，对客户申请书和相应凭证进行真实性、合规性审核。收取相应的或扣减，并向客户报价。
4、客户到期按约定办理。
外汇掉期作用
人民币与外汇掉期业务的作用： 可以用于，解决了远期结售汇业务不能提前交割的矛盾，使客户的资金周转更灵活。客户通过掉期业务可按约定的和进行人民币和外汇的转换，并按约定的远期汇率和起息日进行反方向转换，对客户来说可以起到防范，进行货币的作用。美元兑人民币（离岸）盘中下跌137点|美元兑人民币（离岸）_新浪财经_新浪网
：信披滞后虚假宣传，业绩长期低于同类产品，买基金被坑怎么办？点击【】，新浪帮你曝光他们！
新浪财经讯 09月14日消息，（离岸）盘中下跌137点，跌幅0.2%，截止09:18，报6.6778。
责任编辑：支全明 SF099
去产能意味着经济下行，去杠杆意味着金融风险加大。同时，中国的产能过剩部门基本都是高杠杆部门。如果去杠杆的同时又去产能，中国宏观经济状况可能会发生重大的恶化。这是平衡防范金融风险和进行供给侧改革的重要选择。
一方面，劳动者抱怨收入低、压力大；但另一方面方面，制造业企业又在抱怨劳动力成本上升过快。这似乎是一个悖论。悖论的直接原因在于参考系不一样：劳动者抱怨工资低的参考系是房价和医疗教育价格，企业抱怨成本高的参考系是过去和国外的工资水平。
你要成为企业家，必须要有丰富的人脉资源，这个人脉不是靠你行贿、喝酒，而是靠你人品的传扬。你做企业要有好的团队，好的团队不仅仅是靠高工资和给他提供舞台，更重要的是，你要有高尚的品格，才能吸引到优秀的团队。
无论是微信的收费还是支付宝的收费，都反映出互联网公司的一种商业模式：前期通过各种手段积累大量用户，培养用户使用习惯（如社交习惯、支付习惯等），后期通过收费来实现和扩大自身的商业利益。央行连续下调人民币兑美元中间价的背后:主动引导有序贬值,这次不一样
近期央行连续下调人民币中间价。5月4日,人民币中间价下调378点,创下2015年9月以来的最大降幅。并且3月以来,人民币中间价大幅下调的密度非常之高,人民币中间价下调超过0.2%的就有7次。那么,近期央行连续下调人民币兑的中间价,与811汇改以及年初人民币急贬时相比,其背景有哪些不同?是否会引起彼时的市场恐慌和资本大幅外流压力?其背后隐藏着央行怎样的调整思路。
近期央行连续下调人民币中间价与811及年初有显著不同。811汇改是主动贬值并推动汇率市场化。811汇改时,央行也曾大幅下调人民币中间价。当时,美元仍处于97以上的高位,且人民币离岸和在岸价差高达800个基点,显示人民币的贬值压力较强,因此央行有主动下调中间价,释放人民币贬值压力的意图。并且,为了推进汇率的市场化(其中也有推动人民币加入SDR的考虑),央行主动推行了人民币中间价的定价机制改革。年初央行下调人民币中间价属于被动贬值。从日至7日,央行连续下调人民币兑美元中间价,累计下调幅度达1.09%。当时,由于美联储加息周期开启,美元处于上升通道,新兴经济体货币自然面临贬值压力,人民币也未能幸免。并且,人民币离岸和在岸价差高达1400个基点,显示贬值压力巨大。因此,央行被动下调了人民币中间价。近期则属于央行主动引导人民币有序贬值。近期由于美联储加息延后并下调加息次数;叠加和阶段性走强,导致美元震荡走弱。并且中国经济有望小周期回暖,人民币贬值的压力并不大。离岸和在岸人民币的价差也较小,显示人民币贬值的压力较小。因此,此时下调人民币中间价,属于央行的主动引导,有助于有序释放贬值压力。
近期人民币中间价连续下调的原因。一是适当引导人民币贬值,可以促进出口,缓解经济下行压力。中国经济大周期仍处于震荡筑底的区间,尽管小周期经济小幅回暖,但整体仍难言乐观。而IMF进一步下调世界经济增长的预期,也意味着国际环境仍然比较低迷。在这种情况下,适当地引导人民币贬值,可以促进出口,缓解经济下行的压力。二是人民币的贬值压力仍待释放,是近期下调人民币中间价的深层次原因。我们测算了三种情形下人民币的高估程度,人民币仍然有贬值的压力来释放高估成分。最终人民币将大概率贬至7左右,今年可能会贬至6.7左右的水平,贬值压力仍有待逐步释放。三是顺势引导人民币贬值,可在美元走强前争取更多自主权。一旦美联储加息预期再起,美元仍将步入升值通道。彼时人民币将面临着比较大的贬值压力。而选择当前比较友好的时间窗口,顺势引导人民币贬值,有助于缓解人民币的贬值压力。一旦美元重新走强,央行的汇率政策选择也可以更加从容,并且可以缓解彼时人民币短期快速贬值带来的市场恐慌和资本流出压力。
近期人民币中间价连续下调的后果比较温和。由于近期下调人民币中间价的背景以及央行的意图都有所差异,结果上也会迥异于前两次。811汇改和年初的人民币快速贬值,由于恰逢美元处于高位,人民币贬值压力较大,汇率快速贬值引发了市场的剧烈恐慌和资本流出的压力。而近期的贬值由于是在美元走弱、人民币贬值压力较小时的央行的主动引导,对市场的冲击也相对有限。我们观察近期的间拆借利率或者10年期国债到期收益率,并没有发现二者有显著走高的趋势。这也在一定程度上印证了近期下调人民币中间价的后果比较温和。但是,由于人民币贬值压力仍存,一旦美联储加息预期再起,美元重新走上升值通道,人民币将再次面临贬值压力,并可能导致资本外流,对市场流动性产生冲击。
因此,我们仍然需要防范美元走强带来的人民币贬值风险。而美联储议息会议的时间节点,就成为我们需要密切关注的关键时间点。
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人民币VS美元 华律师和雷女士的不同理财观
作者：朱凯
　　贬值预期袭来，一个现实问题摆在了上海的华律师和他朋友雷女士面前多年积累下来的资产该如何保证安全，又该如何保值增值？
　　知名律师华先生在上海滩打拼多年，资产已有千万，理财观颇为激进。自打人民币对美元今年一季度破6.3后，他便加快了往香港汇丰银行账户存的频率，并逐步将资产转移出去。
　　他的朋友雷女士则不同，她坚持认为人民币资产没有任何问题，尽管华律师一再劝她换点美元。雷女士1994年进入沪上某港资企业，成为拿美元工资的白领。1998年金融危机后公司倒闭，她又在上海几家报社、电视台“打过杂”，2004年后开始自己创业，在上海有多套房产。
　　雷女士对90年代初“汇率双轨制”下的美元情结记忆犹新。那时候上海黑市的是8到10元人民币兑换1美元，而官方牌价在4.4到5.4，上海人都流行买些美元放家里，是一种时髦。随后1994年中国发生严重通货膨胀，消费者物价指数（CPI）最高到过24%，银行定存利率曾高至18%，人民币对美元官方汇率一举从5.4贬值到8.6左右，一些城市出现抢购潮和社会恐慌。雷女士印象中，银行门口常有很多换美元的人，电视上也报道过好几起假币案件。但现在回过头去看，那时的担忧显然是多余的。
　　与大多数上海妇女一样，雷女士热衷于投资房产，分别在1998年、2000年、2003年和2008年买过房子。短短几年，房产就有了大幅升值。2000年浦东联洋那套房子到现在已经翻了7倍，2003年花14万买的那套小房子5年后卖了78万，她们一家现在居住的浦东张江附近200平方米的复式楼，2008年买时单价1.8万。雷女士说，当时谁都知道买房子就能赚钱。
　　对于未来人民币是否贬值，雷女士没有过分在意，也没有去香港开户，她认为房子就是最好的保障。不过，今年以来她曾“协助”一位要好的朋友转过5万美元去香港，地点就在上海外滩的一家国有银行里。
　　相较而言，华先生则对人民币资产并不放心，他的担忧主要在于国内公共债务的持续攀升，特别是地方债务的严重程度恐怕不亚于希腊。在此情况下，中国除了走继续超发货币的老路，似乎看不到更多希望。他清晰记得，前几年去银行办理业务，经常取出崭新连号的钞票，可见印钞速度之快，而人民币的购买力也因此逐年“发毛”。
　　由于工作关系，华先生经常接触一些中国台湾的企业家，也曾经和他们私底下换过汇华先生向台湾的朋友提供其在内地日常开销的人民币，而台湾商人将香港账户中的美元按比例直接存入华先生的汇丰银行账户里，以此突破的额度限制。
　　他说，内地银行虽然也可以办理美元存款业务，但国内经济政策缺乏制衡，新规定说来就来，根本没法去预判和防范。特别是他注意到，今年5月印度恢复了已解除多年的强制结售汇制度，阿根廷政府也宣布将对国内居民境外消费加收15%的税费，以阻止资金进一步外流，“相信随着人民币贬值，国内今后对汇款离境的管理会越来越严”。
　　另外，华先生也警惕国内税收政策和社会环境的变化。他预计，随着地方财力吃紧，加上贫富悬殊造成的社会不稳定因素，国家可能加大对有钱人征税，因此，把资金尽早撤出去“心里会舒坦些”。
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