新用户注册用户登录 Previous Next//文章低风险理财产品如何重回收益”4时代“文／李蕾|每日经济新闻已阅 10413导读：3年期国债利率降至3.9%、市面上保本类银行理财产品的收益也徘徊在3%左右、500多只货币基金又鲜有7日年化收益率超过4%。普通投资者到底该买什么、如何在&3时代&稳稳地保住4%以上的收益?
近日，财政部公告将下调3年期国债利率至3.9%、市面上保本类银行理财产品的收益也徘徊在3%左右、500多只货币基金又鲜有7日年化收益率超过4%。
对于热衷低风险、稳健收益类产品的普通投资者来说，以往能达到年化收益7%的固收类产品&破4&已成定局。那么，手握资金该怎么投?4%的大关该怎么突破?
昨日早上8点半，新一期国债发售，尽管3年期年收益率跌破4%、5年期不到5%，仍出现投资者排队购买半小时秒空的场面。在理财产品收益持续走低、兑付危机频出的情况下，普通投资者该怎么在&3时代&保住4%以上的收益呢，今天把市场上常见的低风险、稳健型理财产品一一验色。
国债：3年期年收益跌破4%
财政部网站本月初公告称，本轮国债收益率将会下调，3年期国债年利率由4%下调至3.9%，正式跌破4%大关。5年期国债年利率也由4.42%下调至4.32%，二者均下调0.1个百分点。
也就是说，如果购买10万元国债，按照最新的票面利率，3年期和5年期到期后的收益分别为1.17万元和2.16万元，与之前分别相差300元和500元。
和很多理财产品不同，国债的另一大好处是可以随时兑取。根据财政部公告，从购买之日起，本期国债持有时间不满半年不计付利息，满半年不满1年按年利率0.64%计息，满1年不满2年按2.37%计息，满2年不满3年按3.39%计息;5年期本期国债持有时间满3年不满4年按3.91%计息，满4年不满5年按4.05%计息。
这也引出了另一大购买国债的策略：尽量购买5年期，因为即使没有持有到期，在第3年赎回时所获取的利息仍然高于3年期国债。
不过，国债的持有时间相对较长，这也意味着投资者付出了更多的机会成本，再加上目前收益率又下调了，相对而言还是更适合&非常重视资金安全性、哪怕收益相对低一点也能忍受的低风险投资偏好者&。
银行理财产品：收益还将走低
银行理财产品收益率的下降已经成为不争的事实。目前市面上保本类银行理财产品的收益普遍在3%左右，非保本产品则在4%~4.5%浮动，收益5%以上的理财产品屈指可数。
根据普益标准的最新数据，4月30日~5月6日，银行理财产品的平均预期收益率为3.99%，&破4&已成定局。多位银行人士表示，这一数字还将继续降低。
与之类似的还有银行大额存单，如1年期定期存款利率只有1.5%。在利率持续降低的大背景下，大额存单的收益率也在不断下跌。根据某商业银行的最新数据，其一年期大额存单目前的收益率仅2.05%，与之相对应的是惨淡的销售。
在银行自推的理财产品收益率下跌时，银保产品却开始悄然走俏。例如，某国有银行代售的某款保险产品1年期收益率为3.75%，2年期4.5%，3年期达到了5.1%，收益率都写在合同中，且只要1万元起购，看上去十分诱人。
不过，目前市面上很多所谓的银保产品只是银行代销的保险产品，银行只是保险公司的销售渠道，并不对该产品负责。这些保险公司产品的结构设置往往非常复杂，投资者考虑购买时，应认真阅读产品说明书及合同，并识别清楚银行、保险公司各自承担的责任，再做决定。
固收类基金：4月出现亏损
在公募基金中，固收类通常是指货币基金、债券基金等。固收类产品，顾名思义就是可以实现固定收益的产品，不过现在看来其实也不尽然。
1、货币基金
曾经借助互联网渠道大火的&宝宝&类产品近来表现可谓相当乏力。其中，作为风向标的余额宝&&天弘余额宝货币，5月6日公布的7日年化收益率仅为2.434%，几乎已到该基金成立以来的谷底，和当初成立时的近7%，不可同日而语。
据Wind数据显示，目前500多只货币基金中，鲜有7日年化收益率达到4%以上的。此外，7日年化收益率&破4&的货币基金在5月和今年以来的7日年化收益率均值几乎都在3%左右甚至以下，高收益很难持续。
总体说来，货币基金的收益和货币市场紧密挂钩，当然也会受到利率降低的波及，收益率继续降低也是意料之中的事。
2、债券型基金
据凯石金融产品研究中心数据显示，4月债券型基金交出了负收益的成绩单。一向被视为风险极低的纯债基金平均收益为-1.03%，一级债基平均收益-1.05%，二级债基平均收益-1.19%。
同样在4月祭出了负收益的还有保本类基金。对于保本基金，很多投资者有个误区，认为只要买了就能保本。但实际上，保本基金对持有时间有要求，通常为3年或以上。提前赎回时，如净值低于面值就不保本。目前，不少保本基金的累计净值都已跌破面值，所以风险仍然存在。
总而言之，债券市场风险尚未完全释放的阶段，建议投资者还是暂时别入手债券仓位较高的基金，谨慎总是不会出错的。
3、分级基金A份额
在分级基金的组成中，包含了&进取&(即B份额)与&稳健&(即A份额)两类不同的风险偏好。
根据集思录分级A指数，从1月4日~ 5月6日，该指数从1337.57点稳步上升到1396.11点，涨幅为4.4%。不过从2016年初至今，复权单位净值增长率最高的易方达中小板指(.00,0.00%)数A也不过2.37%。另外，对比15只债券分级A收益率进行比较，发现4%或以上收益率的产品尚有三只。
在债市表现不佳的当下，由于分级A的安全性是以分级B净值作为担保的，后者由于有下折机制净值并不会跌成0，因此分级A也不会出现信用风险。随着信用风险的发酵，分级A反而暗藏机会。
突破4%需靠组合配置
通过对目前市面上低风险、稳健收益类产品的扫描，以这些切实的数据为基础，就可以发现，在当前的市场环境下，要想单凭某类产品实现4%以上的收益，是非常固难的。
当然，也并非完全不可能。要么选择付出时间成本，要么选择承担更大的风险，这就需要根据个人不同的风险偏好来决定。
有记者实地走访时发现，有银行客户经理建议普通投资者购买长期理财产品、提前锁定收益，也有资深业内人士建议买短期灵活的产品，众说纷纭。其实，投资者只需要通过合理有效的资产配置，来保证4%以上的收益。
正如普益标准研究员匡宸郗所说，在理财收益率不断下降的趋势之下，直接购买长期产品确实是提前锁定较高收益的手段，但是这样投资方案的前提是确保这部分资金属于闲置资金，在较长的时间内不会使用，否则会出现流动性风险。对于资金闲置时间较短的投资者而言，短期理财产品则是较好的选择，既可以获得高于存款的收益，又不受投资期限太长的影响。
&总的来说，我们认为投资者根据自身需求，灵活的进行理财产品的配置，期限方面长短结合，是最佳的方案。&
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银行理财产品收益跌破4% 将重回3时代
记者 郭雀屏
　　银行理财产品收益率进一步下行，融360最新发布的数据显示，2月27日至3月4日当周银行理财产品发行量共1286款，平均投资周期为4.1个月，理财产品的平均预期收益率下降至3.92%，银行理财收益破4入3已是不争的事实。
　　理财产品收益重回&3时代&
　　3月1日起央行又下调了金融机构存款准备金率0.5个百分点，约释放7000亿元左右的流动性。当时市场人士就指出，银行理财收益率将继续走低并进一步探底。
　　银率网分析师指出，降准对银行理财的可配置资产会产生重要影响，将导致理财可投资资产的减少和资产收益率的下降，反过来会倒逼银行理财收益率的下降。从过去降准的经验看，在降准启动3个月之后的银行理财收益率会出现显著下降。
　　以融360发布的最新数据来看，银行理财产品的平均预期收益率继续下滑，2月27日至3月4日当周理财产品的平均预期收益率下降至3.92%，较前一周下降0.04个百分点。
　　以某大行目前在售的理财产品为例，除几款期限为一年或半年以上的收益在4%或4.05%，大部分收益都在3.5%到3.9%区间，而一些6个月以内的短期产品预期收益则更是落在2.2%到3.1%之间。
　　融360分析师认为，投资者要意识到以后银行理财收益率会继续下降，理财产品收益率将重回&3时代&，今年仍然想买理财产品的投资人要早点出手，越早买越好。此外，尽量选择中长期产品，中长期产品收益率较高，即便今后收益继续下滑短期内也不会受到影响。
　　分析师表示，投资者也应主动降低收益预期，对在售的一些高收益银行理财产品，不宜观望等待。
　　银行理财将出现量价齐跌趋势
　　银行理财产品收益率持续下行，已经成为不争的事实，在可预测到的一定区间内，还将保持下行。业内人士甚至认为，很快银行理财将出现量价齐跌的趋势，也就是说银行理财发行量也将出现下滑。
　　2015年银行理财实现了稳增长，但增速已经出现放缓迹象，事实上有的投资者已经有所察觉，银行发行理财产品的节奏和周期在放慢，所投产品到期后，出现的空档期会加长。
　　银行理财产品从无到有，曾一度发展迅猛，尤其是2011年至2014年，银行理财规模从3.7万亿元增长至15万亿元，年平均增速近60%，堪称爆炸式增长。2015年继续实现增长，据中债登发布的《中国银行业理财市场年度报告(2015年)》数据显示，截至2015年年底，共有426家银行业金融机构有存续的理财产品，理财产品数为60879只，理财资金账面余额23.5万亿元，较2014年年底增加8.48万亿元，增幅为56.46%。不过数据同时显示，2015年银行理财产品发行数量较前一年仅增加6000余款，实现小幅增长。
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根据国家统计局浙江调查总队提供的数据，2月份浙江新建商品住宅销售价格同比上涨18.5%。11个设区市价格全部上涨，其中杭州、嘉兴和宁波价格分别上涨25.6%、18.4%和10.8%，涨幅比上月分别回落2.0、0和0.4个百分点。
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银行理财或“见顶” 收益将重回“3时代”
作者：金苹苹
中国证券网
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　　刚刚过去的2015年，资产规模一直稳居首位的理财依然一枝独秀，占据着市场上最大的比例。但是，这位稳健理财中的佼佼者，在2016年的表现或没有那么靓丽。　　银率网统计显示，虽然2015年的收益水平持续下行，也出现了一些提前终止的风险，但银行理财总体表现依然较好，人民币非结构性全年的平均预期收益率为4.88%。　　但是，综合各类因素，银率网分析师认为，2015年银行理财产品的发行量较2014年微幅增长，大概率已见顶。　　一是银行理财转型从全国性商业银行向区域性商业银行扩展是未来趋势，城市商业银行的发行量2016年有可能开始回落。从银率网统计数据来看，国有商业银行和股份制商业银行的理财产品转型较早，开放式产品发行量在2014年和2015年都有比较可观的增长，与此对应，国有商业银行的产品发行量从2014年开始回落，股份制银行的产品发行量从2015年开始回落。对于城市商业银行，2015年的发行量增速已经放缓，结合监管部门给予城商行2016年转型的期望以及城商行自身发展的需要，预计2016年城商行会加快理财产品向开放式转型的步伐。　　二是资产荒可能是中期内持续存在的难题，银行理财因缺少资产项目而压缩发行数量和规模。、2015年整体宽松的状况下，这种情况表现的并不突出，尤其是上半年，资本市场的火热，为宽松资金提供了一条很大的分流通道，暂时掩盖了优质资产难觅的状况，但随着下半年股市大跌，质押、配资等业务的分流效果减弱，资产荒问题凸显。多位业内人士均预测，2016年银行理财在资产端可能出现青黄不接的情况，也因此未来或会有更多的资金进入货币市场，2015年四季度天量的银行同业成交规模在一定程度上已经反映出这种低效空转的苗头。　　另一方面，随着宽货币和流动性充裕的局面持续，银行理财收益下行趋势不变，平均收益或重回3时代。　　银率网分析师认为，2016年银行理财收益会进一步下行，其中人民币非结构性理财产品的平均预期收益率或重回3时代。首先，银行理财收益水平受基准水平影响显著。据银率网数据库统计，2010年全年银行理财的平均预期收益率维持在3.5%以下的水平，随着2010年10月至2011年7月央行实施5次加息，水平不断走高，之后银行理财收益也随之逐渐走高。　　2013年“钱荒”后，银行理财的收益被进一步推高，并在2014年一季度达到5.74%的历史高点，之后随着央行货币政策调节和钱荒解除，银行理财收益开始回落。2014年四季度，央行加码本轮宽松，2014年11月至2015年10月，累计进行了6次降息，基准利率腰斩，此外，2015年有四次全面降准和一次定向降准，市场整体的流动性比较充裕，银行理财收益随之继续下滑。　　其次，经济转型期，消化过剩产能和去杠杆叠加，资产端回报率下降。最后，资产荒的问题短时期很难得到缓解，银行理财虽然在尝试业务创新，但风险也逐渐提高。　　此外，外币理财收益年底虽现反弹，但仍在低位。2015年外币理财产品收益跌跌不休，而且收益水平较低，在四季度出现企稳反弹，主要是受到美元产品收益止跌反弹的影响，但整体收益水平依然较低，收益水平最高的依然是澳元产品。　　而美元产品的收益虽然在年末出现走高趋势，但平均预期收益率依然在2%以下，和同期人民币理财产品相比差距较大，就全年水平而言，基本保持在相差3个百分点左右，对于投资者来说，可以作为分散投资的一个配置渠道，因美联储2016年加息预期存在诸多变数，收益走势尚不明朗，也有一定的汇率风险，投资者需谨慎，不宜盲目跟风。　　银率网分析师认为，对于2016年来说，投资者首先要提高风险防范意识，在此基础上去选产品，主动降低收益预期，追求一个稳健、适中的投资报酬。对于银行理财，兼顾风险和收益，可重点关注股份制银行和大型城商行的非结构性产品，对于互联网金融产品，风险意识优先投资收益，可重点关注一些风控能力强、经营稳健、收益适中的平台，对于挂钩的宝宝类产品，依然是余额理财和短期闲散资金的好去处。
(责任编辑：DF146)
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