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姚振华的心事：宝能资金链紧张 如何处理万科股份成难题
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　回望2016年，姚振华几乎就是最为风光的中国商人。通过在资本市场上的长袖善舞纵横捭阖，尤其是标志性的万科股权争夺战，无论在财富体量上，还是公众知名度上，姚都以几何量级飙升。根据2016年度的《胡润百富榜》显示，姚振华的净财富去年涨了逾8倍，至172亿美元，他也因此成为中国的第四大富豪，而2015年他的排名是第204位。　　但在2016年岁末，某种不可描述的力量忽然出场，万科控制权的争夺剧目陡然生变，王石以胜利者的姿态重新主导局面，姚振华功亏一篑，宣布退守为财务投资者，即将煮熟的鸭子就这样飞走了。整个资本市场都因此错愕和震惊，而姚振华则是被闷棍打晕的那一位。　　麻烦才刚刚开始。对姚振华来说，这并不是一个普通的游戏，做出认输姿态并不意味着游戏的结束。当下最为直接和紧迫的问题是，如何处理宝能系控制的万科大约25%的股份？作为一场嘎然而止的战役中的失败者，姚振华还有时间和机会，来做一次体面的战场清理吗？&&　　名义上，宝能系目前还是万科第一大股东，万科董事会改选在即，但宝能方显然已经无力在任何意义上践行“股东积极主义”，无论在股东大会或董事会层面，都必须自废武功，主动配合原来的对手，试图通过控盘万科进行更大层面的资本运作之路已经堵死。　　姚振华虽然已经主动定位为财务投资者，但人在江湖，身不由己，正所谓“卧榻之下，岂容他人鼾睡？”&&只要宝能系持有的股份比例具有某种战略重要性，各方必然切切惦记，对弱势方来说就可能是一种威胁。 目前格局而言，对姚振华来说，不立危墙之下，沽空万科股票，自然是首选。不过25%的万科股票，市值超过600亿，谁有能力在短时间内接盘？如何定价？ 这些都是十分棘手而利益攸关的问题。　　宝能持有的万科股票账面上虽然还有浮盈，但毕竟都建立在高杠杆资金之上，资金成本很高，而宝能系资金平台前海保险业务被限制，资金可持续性存在问题，另外宏观层面，2017年资金基本面肯定偏紧，对宝能资金链也是雪上加霜。这些情势，那些环视的资本秃鹰也都看得清清楚楚，因此或者不出手，一出手必然需要亿大块肥肉为对价，姚振华舍得割肉吗？他割得起这些肉吗？　　当然，传说中的潮汕帮或许能助一臂之力，但传说毕竟是传说，再说锦上添花易，雪中送炭难，当姚振华被谣言包围的时候，朋友们往往会知趣的保持一种明智的距离，关键时刻，那些外围资源未必能够变现，总之，在目前这个格局中，姚振华的护盘和议价能力都在急剧递减。
　　当然，还有一种结局是各方握手言和。商场毕竟不是战场，大家都是生意人，利益均沾，冰释前嫌，一笑泯恩仇的可能性也是存在的。不过这不但需要各方有类似的心智模式，能在同一个频道沟通，而且更重要的是，彼此都有对方所不能忽略的底牌，要达成妥协，依然需要靠实力说话。现实中，要同时满足这两个条件并不容易，更有实力的一方往往更容易骄狂，行事逻辑往往是，我既然有实力，为何还需要妥协？！ 而更麻烦的是，在一个信息模糊规则扭曲的情境中，人们并不能轻易判断己方和对方的实力，过度反应或过度不反应才是两极化的后果，一场激烈的猎杀游戏很少以一个温柔的妥协姿态作为结局。　　此外，城门失火，殃及池鱼，除了万科一役，姚振华在资本市场上其他的得意之作，包括已经接管的南玻集团是否也会被株连，吞下去的肥肉是否需要重新吐出来？这些显然并非杞人忧天。 　　2016年11月，王石在公开演讲的时候，曾经提到过对手如何收集他的黑材料，可见资本市场的争锋中，大家并非都是谦谦君子。风水轮流转，如今姚振华身处漩涡中心，他又怎能不提防对手呢？姚振华行走江湖多年，浸染在中国这种商业环境里，有一些灰色或违规操作，并不意外，那些本来不是事的事，如今都可能带来不可测的风险。　　身处多重凶险之下，姚振华不可能不察觉，但又不便明言，因此说心累其实只是某种刻意的轻描淡写罢了。那么面对种种凶险，姚振华有何化解之道呢？
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花了430亿之后，姚振华还能拿出多少钱买万科？
来源：丽尔摩斯
万科股权大战搅得天翻地覆，而发动战争的主角姚振华却一直无声无息，相比王石频频曝光的言论，姚先生简直就是个隐形人。
只听楼梯响，不见人下来。
万科股权大战搅得天翻地覆，而发动战争的主角姚振华却一直无声无息，相比王石频频曝光的言论，姚先生简直就是个隐形人。
然而上周，姚振华很罕见地成为两则新闻主角，一次是接受新华社采访，一次是汕头市委书记陈良贤带领潮州商会会长参观考察宝能集团。
两条新闻看似无关，却都与一个话题有关，那就是备受关注的宝能资金链。自从7月4日万科股票复盘以来，万科股价上演了A股最惊心动魄的争夺战，所有的人都在关注宝能系会不会因为股价下跌而爆仓。
在接受新华社采访时，姚振华强调宝能的杠杆只有2倍，在安全范围内。不过新华社代表官方的结论是4倍多的杠杆。汕头市委书记带领潮汕商会来访，也被市场解读为潮汕商会力挺姚振华。潮汕商会是中国最有实力的商会，据说这次考察中“很多会长说如果宝能需要支持就尽管开口，他们全力支持“。但姚振华表示”感谢大家的好心，现在还不需要支持，他自己能解决问题”。
去年7月以来，一年间，宝能一共斥资430多亿，吃进了万科25%的股权。430亿，这手笔也算是惊天地泣鬼神了，宝能到底什么公司呀，我差点就产生了它是印钞机的错觉。仔细一看，宝能系的两个旗舰公司——前海人寿2014年利润只有1.32亿，钜盛华2014年利润只有不到3亿。但今年这两家公司发布的公告，前海人寿的利润高达30亿，同比增长25倍；钜盛华的利润高达261亿，同比增长了将近100倍！宝能系到底在做什么生意，一年能赚这么多钱？
莫非，姚振华会变魔术？
在钱的问题上，姚振华给我们留下了一连串的巨大谜团。430亿的巨资，堪称疯狂，宝能系到底用了多少倍杠杆？钜盛华高达100倍的增长堪称神话，2015年利润甚至超过了万科，既然能创造神话，那么请问为什么之前的10年它寂寂无名、没有成为万科那样的知名公司？
任何有理性、能思考的人，对宝能都会有一种本能的怀疑——因为它违背常识，没有一家正常的公司能一年内增长100倍。
尽管怀疑不断，著名财务专家、中央财经大学教授刘姝威写了数篇质疑宝能资金来源的文，尽管监管部门年初彻查了宝能系，都没有找到宝能系资金问题的证据。中央财经大学教授刘姝威
不得不说，姚振华确实是资本市场中的顶尖高手，对游戏规则把握得十分到位，至少目前没有任何纰漏出现。但没有出现纰漏，不等于没有纰漏，一旦宝能错综复杂、环环相扣的资金链条出现一个小问题，都可能引发出一场灾难。
在这场世纪收购战中，王石看上去是被痛打的落水狗，其实他很坦然，他现在已经没有什么不能失去；姚振华看上去志得意满，其实一直在刀尖上跳舞，因为他有太多的秘密，有太多不能失去的东西。
最近《新财富》杂志文 章就揭开了前海人寿的一些秘密，比如关联交易，比如前海人寿的股东结构。按照保监会的规定，保险公司不能由一人控制，但是前海人寿的股东基本都是宝能系旧臣。
无论说杠杆收购多么普遍，无论说宝能做的多么合法，一家比万科小了几十倍的公司发起收购而且得手，总觉这样的“蛇吞象”不合理。当像《新财富》那样的秘密越来越多地被揭露时，可能有助于我们理解这种不合理背后的合理，也就是说有很多貌似合理合法、其实不合理不合法的现象还没有被揭露。
很多人在微信公号留言，问我宝能系还会不会继续买入万科？这个问题很难回答，姚振华一向不按常理出牌。不过要买入万科，姚振华就得有子弹。想不出他还能借到多少钱？最近的新闻，宝能今年在深交所、上交所发了200多亿债，但已经没有了去年的好运，这些子弹都在路上，而一颗26亿的子弹已经夭折，因为监管部门认为风险大叫停。
如果想跟风炒万科股票，恕我直言，千万不要冒险买入，最近高盛对万科的股价预期是15.6，现在万科价格依然在高位。
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房产税的当务之急不是着急出台一个不成熟的没有共识的法律文本，而是通过广泛的讨论，形成基本的共识，摆脱“功利主义”思维的桎梏。
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乐居房产、家居产品用户服务、产品咨询购买、技术支持客服服务热线：新房、二手房：400-606-6969 &家居、抢工长：400-010-2323宝能强购万科如此执着为啥 圈内人：姚振华不把王石当回事|王石|冯仑|姚振华_新浪财经_新浪网
　　宝能强购万科如此执着到底为啥
　　证券时报记者 潘玉蓉
　　最近发生的“宝万”之争，被网民调侃成了绕口令：板凳宽，扁担长，扁担想要绑在板凳上，板凳不让扁担绑在板凳上，扁担偏要绑在板凳上……
　　都说强扭的瓜不甜，宝能系如此执着，到底是为啥？
　　宝能最早偏居深圳一隅，近年谋划走向全国，做成全国地产头牌一直是宝能系实际控制人姚振华的梦想。但是，宝能在二三线城市碰的壁也不少。今年下半年，宝能地产在安徽芜湖退回三宗土地，宁可损失1.3亿元保证金，也要收缩在三线城市的住宅和商业地产开发布局。
　　“二三线城市的水很深，不是谁都能做得好，万科能做好有它独到的资源和运作能力，这也是宝能看重的。”一位业内人士表示。
　　任何一个老板，都会本能地算计如何提高自己的资产质量，对于从地产起家、深谙其中运作之道的姚振华，无疑更懂得万科的价值。不管是整合万科二三线城市的资源，还是借助万科的品牌背书，对宝能乃至潮汕地产圈都有着巨大吸引力。
　　万科的好到底在哪里，不同的人看到不同的价值。不过，在姚振华这里，要实现地产王国头牌的目标似乎过于急切，以至于被烫了一下手。
　　据透露，在万科遭遇宝能第二次举牌时，王石和姚振华在万通控股董事长冯仑的办公室内长谈了四个小时，王石自述印象中姚振华“有点收不住嘴”。遗憾的是，这次沟通以失败告终。
　　据了解，在宝能来敲门之前，曾有另外一家险企已站在万科门口，但因评估消化不了万科的经营管理层，便解散了收购团队。
　　“资本要进入一家公司，首先要和公司中高层进行充分沟通，这是非常精细的活，宝能并没有做好。”有业内人士评论，“一个霸王硬上弓，一个自以为是精神贵族，一场商战大戏正在展开。”
　　面对王石的“不欢迎”，宝能半夜发声明“恪守规则，相信市场”，万科股票则再次用涨停板来回应“宝万”之争。
　　针对宝能系杠杆收购万科股权一事，上周五下午的表态是，市场主体之间收购、被收购行为属于市场化行为，只要符合相关法律法规的要求，监管部门不会干涉。把决定权交给市场的答案，自然是最佳答案。
　　上周五万科停牌后，毒丸计划即将释放。王石放话“周一见”，宝能将如何应对？
　　一位对姚振华有所了解的地产圈内人称：“姚振华不会把王石当回事，他只信奉自己的逻辑。”