中通快递纽交所挂牌 进军全球一流综合物流服务商_网易财经
中通快递纽交所挂牌 进军全球一流综合物流服务商
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（原标题：中通快递纽交所挂牌 进军全球一流综合物流服务商）
日美国东部时间9点30分，在美国纽交所正式挂牌上市，股票代码为&ZTO&，发行价19.5美元，高于16.5～18.5美元的发行区间。
按照发行价计算，中通市值140亿美元，这是继亿美元之后，最大规模的中国企业赴美IPO，也有望成为今年美国最大的IPO。
成长性最好的民营快递
总部位于中国上海的中通快递，成立于2002年，在短短14年的时间便发展成为中国快递行业的领导者。
根据中通快递的招股书披露，其快递包裹量从2011年的2.79亿件，增长到2015年的29.46亿件，2015年度市场占有率为14.3%，市场占有率在2011年至2015年期间翻倍。截至日，中通快递的快递包裹件量达到30.15亿件，2015年度同期为19.17亿件。
艾瑞咨询的报告认为，从快递包裹量上讲，中通快递已成为全球最大的快递企业之一。其2011年至2015年的快递包裹量年复合增长率(CAGR)更是达到80.3%，同期中国快递包裹量的年复合增长率为54%，中通快递是中国前五大快递企业中发展速度最快、成长性最好的一家。
在件量和市场占比高速增长的同时，中通快递也展现出了不错的盈利能力。其营业收入从2014年度的39亿元人民币，增长到2015年度的61亿元人民币，增幅为55.9%。2016年前6个月便达到42亿元人民币，与2015年同期相比增长70.8%。营业利润率从2014年度的15.4%，增长到2015年度的25.1%，2016年上半年营业利润率达到24.9%。
此外，中通快递还保持了良好的服务质量和客户满意度，国家邮政局公布的快递服务满意度调查数据显示，2014年和2015年其在&通达系&快递企业中已连续两年排名第一。
对于这次上市，中通快递创始人、董事长赖梅松在给员工的内部邮件中表示，此次在美国纽交所成功上市，既是对过去成绩的肯定，更是对未来的挑战，它意味着将承担更大的责任和担当。&上市从来都不是中通快递的最终目标，我们的目标是成为一家全球的，上市是帮助实现目标和使命的重要策略和手段，是奋力前行的助推器，它能增加社会、客户对中通快递的认知和信任。&
根据披露的信息，中通快递此次IPO募集的资金，将主要用于购买土地使用权、分拣中心建造、购买分拣设备、扩张自有的大容量卡车以及包括IT信息系统投资等一般企业用途。
截至日，中通网络已拥有超过23000个收派件网点，网络覆盖了全国96%以上的城市和区县，7700多个网络合作伙伴，74个分拣中心(68个为自营)，1800多条干线运输线路，超过3300辆干线运输车辆，直属员工超过26000人。
&快递业前景广阔、服务民生，它帮助更多的人创业就业实现美好新生活;帮助客户降低成本、提升效率，创造价值;帮助社会解决问题，降低整个社会的物流成本。这&三个帮助&将是中通未来发展的基石。&赖梅松表示，接下来，中通将通过巩固在中国的市场领先地位，强化技术平台和基础设施，扩展跨境电商业务，拓展业务生态圈及扩充客户群体等战略，进一步夯实进军全球一流的综合物流服务商的基础。
电商发展的受益者和推动者
事实上在登陆资本市场之前，中通快递已经吸引了外部资本的投资。作为中通快递最早的外部机构投资方，红杉资本及其关联基金共持股4600万股，约占IPO之前总股本的7.2%，3年时间，这笔投资也为红杉系基金带来了超过60亿元人民币的账面价值。
据了解，红杉在选定中通快递这个投资标的到完成首次投资，经历了近2年的时间。最初接触上中通快递始于2011年4月，双方经过1年时间的相互了解后，于2012年4月进场开展业务重组和财务体系搭建，2013年和2014年红杉资本分别2次投资中通。2015年，华平资本开始接触中通，并于之后领投了中通新一轮融资，红杉的关联基金再次跟投。
华平相关人士也告诉《第一财经日报》记者，投资中通是在2015年8月，投资额约为3亿美元，在中通IPO前占股6.1%。之所以投资中通，主要是看到中国快递行业发展速度很快，尤其受电商业的发展推动，整个行业年均增速超过20%;同时，快递行业一直处于整合过程中，中通最具有行业整合的能力和实力;此外，中通的业务模式和盈利能力最强，创始人也具有远见，管理团队的执行力也很强。
&传统上中国快递行业市场庞大但很分散，效率低下，但在过去5～10年以来随着电商的崛起，快递业成为物流行业最早实现爆发性增长的领域，并推动了中国电商行业的快速发展。&华平中国执行董事张磊先生指出，中通这批快递企业的上市，为整个物流行业注入了强心针，将拉开中国物流行业产业链大发展时代的序幕。
快递企业是目前中国电子商务市场蓬勃发展的受益者和推动者。数据显示，2015年中国网络零售规模达到6090亿美元，占全社会零售品消费总额的12.6%，到2020年有望突破14650亿美元，年复合增长率将达到19.2%。根据艾瑞咨询的报告，中国已成为全球最大的快递市场，2015年件量达到206.7亿件，是美国市场的1.5倍，预计到2020年快递件量将达到600亿件，年复合增长率为23.7%。
值得注意的是，不只是中通，今年可以被称为&快递行业上市元年&。华平董事总经理、中国区联席总裁魏臻预计，随着国内各大民营快递企业纷纷走向资本市场，行业进入整合升级的黄金发展阶段。未来快递企业拼的是服务质量和盈利能力，精细化经营能力至关重要。在消费升级和城镇化的大趋势下，未来中国快递业将继续保持高速发展势头。
本文来源：第一财经日报
责任编辑："王晓易_NE0011"
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分享至好友和朋友圈中通快递业绩数据引质疑 净利润率远超同行平均水平
来源：财经综合报道
原标题：中通上市 “账本”引质疑 成阿里巴巴之后最大规模中国赴美IPO企业
　　华夏时报记者 王潇雨 北京报道
　　在成立14年之后，中通快递股份有限公司（下称中通）进入了自身发展的一个新阶段。
　　10月27日，中通在纽约证券交易所正式挂牌交易，股票代码为ZTO，中通也成为中国首家在美国上市的快递企业，同时也是中资快递企业中第二家登陆资本市场的企业。而这个阶段对于中通未来前景究竟影响几何，目前尚难定论。
　　业绩数据引质疑
　　中通上市首日开盘价18.40美元，但当日跌破发行价，以16.57美元收盘。收盘市值约121亿美元，约合821.74亿元人民币，仍然使得中通成为继阿里巴巴之后最大规模的中国赴美IPO企业。
　　成立于日的中通快递总部设在上海，与其他几家中国的民营快递公司一样，受益于中国高速发展的电子商务业务，得以从一家地方快递企业迅速做大，发展成为加盟网络遍及中国大部分地区的全国性快递企业。
　　2013年中通并购了俄速通部分股权，涉入中俄跨境物流业务，并在2015年成立了中通国际，专事国际物流、国际包裹、跨境电商出口或进口业务。
　　尽管中通在“四通一达”民营快递巨头中并不如已经上市的圆通速递以及即将上市的申通速递在知名度和市场占有率方面成绩更为突出，但根据其招股说明书中所披露的数据来看，其业绩明显要高于外界的预期。
　　财务数据显示，中通2014年营业收入为39亿元，2015年增长55.9%达到61亿元，2016年前6个月增长70.8%达到42亿元。而这3年的净利润分别为4.06亿元、13.32亿元、7.67亿元，净利润率为10.4%、21.9%和18.0%，远超同行的3%至6%水平。2011年到2015年，公司年均业务量增长率为80.3%。
　　相比之下，申通速递和圆通速递在2015年的利润率分别为11%和5.8%，因此中通这一数据也在一定范围内被质疑。
　　但一位曾经经历过在美IPO业务的人士认为，出现这样的误解也比较正常，因为很多人并不了解美国会计准则与国际会计准则的差异，“按照美国会计准则，加盟商收入里只允许计入净收入的部分，净利润不变，但净收入大幅缩减，利润率必然会提升。”
　　但也有投资界人士对中通上市前的一系列资产整理动作后续影响表示担忧，一位从事投资业务的人士对《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者表示，中通此前较短时间里对加盟商进行大规模收编，因此其业绩成长的真实水平并不能简单通过近3年的财务数据得以判断。
　　同时，中通现阶段业务对阿里巴巴以及京东等大型电商平台的重度依赖也是未来业绩表现的一个伏笔，因为这两大电商平台都在自营物流体系方面投入了大量资源，显然也存在市场份额被切割的可能性。
　　快递资本战集中上演
　　尽管多家中资快递企业几乎同时在推进登陆资本市场的进程，意图抢先卡位建立“壁垒”以在行业升级竞争中占据有利地位，但最终市场很可能并不能容纳这么多家有着同样宏大愿景的企业，最终并购整合在所难免。
　　显然各家企业的上市节奏之争最终也会一定程度影响到下一阶段排名座次，这也是各家不遗余力各寻出路只求尽快搭上资本市场班车的主要原因。
　　而对于中通而言，其独辟蹊径选择在美国上市，并且能够争得快递第二股的位置，显然也出于各种考虑。
　　中通的投资方美国华平投资执行董事张磊此前在接受媒体采访时曾表示，中通上市前的确考虑过是在A股借壳上市还是赴美上市的问题，借壳上市对股东来说有好处，但对于借壳公司来说不一定有好处，因为后续增发不顺畅，所以未必能够融到更多钱。
　　张磊透露，而中通在纽交所上市，现有股东没有一个卖出一股。此外，公司上市那一刻就融到更多的钱，后续无论是股权增发还是债权融资都更顺畅。
　　而另一位国内快递企业供职的人士则认为，中通目前的资本结构决定了其在国内上市可能会遇到较大的困难，因为其目前投资者中外资所占比例较大。
　　2013 年6 月，中通获得红杉资本3000万美元入股。2015年 6月又宣布获得美国华平投资集团、高瓴资本集团、渣打以及老股东红杉资本的直接投资，总融资额数十亿元。
　　根据《邮政法》、《快递业务经营许可管理办法》，规定了外资不准投资经营中国国内快递业务，因此其在国内上市很难绕过这一监管政策。
　　前述人士对《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者表示，中通的VIE架构也是其登陆内地资本市场的一大障碍，而美股IPO的节奏要远远快于国内资本市场，所以更可能出现后来居上的局面。
　　和其他几家已经或者即将登陆资本市场的快递企业一样，中通也表示打算将发售所得的大部分款项用于购地、修建设施以及购买设备，以扩大公司的分拣能力，还计划使用剩余资金来购买更多卡车、投资信息技术领域以及进行潜在的战略交易。
　　中通创始人、董事长赖梅松也在上市当天接受采访时表示，考虑两三年之后并购一些跨国快递企业。
(责任编辑：杨明)
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