叫华槿新增资本认购纠纷，大家会去认购吗

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-03-05 13:55 标签： 认购注册资本
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重新安装浏览器，或使用别的浏览器华槿资本：长期资金入市后 A股会怎么样？
转自微信公众号 华槿资本（huajincapital） 作者 华槿资本 研究部前言 5月1日之后，养老金入市；6月份，A股可能纳入MSCI指数；有报告显示，目前我们的保险资金和产业资金，已经占据A股投资者市值的半壁江山。未来，我们相信A股的投资者结构会更加多元化，那么A股的投资风格会有啥变化吗那些年我们A股拥有过的”概念“A股历来喜欢炒各种概念，而且越新的越追逐；尤其是年这波牛之后，似乎没有概念，就缺乏想象力；于是这三年，我们经历了各种概念：汽车（现在兑现不少）、燃料电池（仍然是概念阶段）、量子通信（科研阶段）、虚拟现实（逐步在兑现）、（逐步在兑现）、比特币（虽然市场不小，但似乎业务纯正的没有）、区块链（新技术，国内纯正标的不多）、民参军（兑现极慢）、精准医疗（纯正标的很少）、迪斯尼（兑现了但受益的上市企业不多）、教育（产业在兑现但估值偏贵）、互联网金融（产业在兑现，但纯正标的还没上市）、大数据（产业在兑现）、云（产业在兑现，但卡位企业都是巨头）、IP变现（产业火热，但纯正且能商业运营的企业都在巨头手里）、无人机（产业在兑现，但上市企业刚起步）等“概念”投资带给我们什么？经历了这些概念股从云端到地狱的过程后，现在回头看看，可以有两个结论一是概念是对产业前景的提前反映；有些概念是可以转化为巨大产业的，比如新能源汽车、机器人、云、精准医疗等，而且真正有上市企业成长起来，而且非上市企业或许更多；这时候就会发现A股的问题了，那些真正受益的标的，限于盈利原因或者种种原因，竟然不在A股市场，暴利很多被各类天使投资、PE投资赚走了，等到上市的时候几乎估值顶也就到了，几乎无利可图了；这不可谓不悲哀；所以展望长期前景，注册制或者类似于注册制的新三板，在推进“万众创新，大众创业”方面还有许多事情可以做；需要监管层能够从长远做顶层设计，各种交易所也要逐步明确自己的历史使命；可以不叫注册制，但上市的标准该尽快修订一下，让市场决定企业是否能够上市，能够获得多少估值。且让真正好的、有潜力的企业上来，而不是那些资质普通，仅仅因为排队早而先获得上市资格二是概念真真假假，不少是不会兑现的产业，或者兑现了也无利可图，或者在兑现的途中就被新的技术给颠覆或者淘汰。在牛市的时候，猪也可以飞；但熊市的时候，你会发现猪会跌的很惨；这些年一些虚无缥缈的概念，在熊市必然是跌的稀里哗啦。页岩气、海绵城市、智能穿戴、移动转售等等，这些概念有多少是能诞生产业巨人的呢？在产业选择的时候，Peter Thiel的从0到1或许能给我们启示，那就是真正是颠覆性创新且能解决大问题，而不是做一些嫁接性、模仿性的创新，解决一些可有可无的问题。不过在中国，没有创新也没有问题，能颠覆商业模式或者颠覆市场格局，也挺牛的，比如和小米。由此，我们对于概念的炒作不可以一味否决，也不可以一味向往；尤其是在市场杂音比较多的时候。根据我们对熊市的经历来看，在市场低迷的时候，其实正是挖掘好公司、好股票的时候。这时候，要能够扒开概念的噪音，真正去看企业的价值在哪里。要与熊市做朋友，因为熊市给了我们最大的赚钱机遇。长期资金入市后会给A股带来什么？近期我们研究了很多股票和行业。发现有些公司，由于经营面出现了拐点，比如激励改善，前几年的投入见效等原因，业绩出现翻倍增长；其所在的领域，很多是消费领域。另外还发现一些一个现象，过去1年分红收益率最高的几个公司都不是在电力、银行等传统大家认为高的领域，而是出现在消费品领域，分红收益率达到3%-10%，好于目前的货币和很多债券产品。而进一步筛选发现，这些高分红的公司并不都是夕阳产业的巨头，有些纯粹是因为现金流太好，而自身也还远没到估值的天花板。我们研究的这两类企业，主要都位于市场空间很大的消费品领域，永远会伴随人类存在而存在，不会被颠覆；由于其高成长性或者高分红属性，早晚会受到长线资本的关注。而5月1日之后养老金的入市和未来A股纳入MSCI指数之后，我们相信A股的投资者结构会更加多元化。在A股将不仅有所谓的类风险投资的成长股投资者，也有看重稳健成长的成长股投资者，还有价值投资者。而A股市场，随着股价的降低和企业的自然增长，产业投资者也会发现自身的价值，回购或者增持的现象也会增多。所以，未来的市场，尽管仍会有各方资金的博弈，但是真正的好东西，仍然是稀缺的，而定价也会更为公允。今年A股的估值体系逐步在与主流市场接轨，而一些长期投资的稳健型机构的陆续入市，以及私募行业规模的庞大，A股的投资将变得更为理性。认识到这一特点，对于普通投资者挑选自己的理财专业机构非常重要。【声明】腾讯证券已取得该自媒体授权，再次转载需得到原自媒体授权。本文仅代表作者个人观点，与腾讯无关。更多精彩内容欢迎搜索关注微信公众号：腾讯证券（qqzixuangu）。
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