截止24日，新三板挂牌企业已达10715家，已成为世界上规模最大的股权交易市场。而近日，新三板未来有望在创新层上推出精选层的消息，更是引发了市场一系列猜想。受此消息影响，2月24日新三板市场表现强势，做市指数开盘后一路高歌猛进，截至收盘，三板做市指数报1117.02点，涨5.87点，涨幅0.53%，创下自2016年7月底以来的新高位；全市场共计成交2.63亿股，放量成交13.16亿元。　　什么是新三板精选层？何时能在新三板落地？对新三板市场及流动性会带来哪些影响？大众证券报和财信网记者昨天采访了清华大学博士后，东北证券新三板研究中心总监付立春。　　精选层参考IPO标准约200-500家企业入选　　“我也关注了精选层的消息。监管层目前正在以再分层为抓手、加大新三板制度供给改革研究、未来有望在创新层上推出精选层，并在此基础上引入竞价交易等制度，包括集合竞价交易和连续竞价交易都在监管层的研究框架之内。”付立春告诉记者，精选层是创新层的基础上进一步的精选。主要应从规模指标，成长性指标和资本市场属性这三方面考虑，在创新层基础上精选，保证各方面均衡和单一方面优秀。标准一的参考性会更强，因为规模决定了企业自身的稳定性，会在现有标准上直接提高；标准二的参考权重略低，特别是成长性过高的企业，往往意味着企业的起点低，快速成长期的不确定性较大，而竞价交易必须要保证稳定性；标准三甚至是精选层的底线，新三板的流动性主要是做市交易，特别是成交额、成交股数、换手率等都有现实的参考意义，而竞价交易需要充足的流动性保障。从这个角度来说，做市转协议的企业很难进入精选层。同时，创新层的维持标准也同样重要，维持标准一定会提高。另外，精选层一定会参考IPO标准。付立春预计大约会有200-500家企业进入精选层，他认为精选层实际就是中国的NASDAQ(纳斯达克)全球精选市场。　　付立春认为，对于新三板上还想“保层”或想今年进入创新层的挂牌企业，精选层将成为一个新的努力方向。进入创新层、进入精选层以及IPO三个递进，会形成比较完整的体系，新三板的优秀企业都能绽放，甚至转板IPO，市场也会变得完整。　　流动性接近A股水平　　精选层对新三板市场及流动性会带来哪些影响？付立春表示 ，推出精选层后，新三板市场的分化得到了进一步的确认，甚至是阶段性供给的确认。精选层和竞价交易能有效促进流动性，对新三板的认可也达到了最高的层次。新三板会出现两极分化，成为二级市场和一级市场，精选层的流动性会接近A股水平。其他没有进入精选层，甚至是创新层的企业，得到的关注程度和估值水平方面，相应的差距会非常巨大。但是，新三板的基因和A股本身就不一样，所以即便是精选层贴近A股市场，但由于投资者情况不一样等等，也不可能出现像A股一样的交易活跃度。　　“以后新三板的流动性会越来越集中，会集中在精选层，虹吸效应会做到极致。”付立春表示，此外，也有新增的流动性预期，随着证监会130号令的实施，会有新的投资者进入新三板。创新层应该是一个过渡性的产物，为精选层做准备，进入精选层的前提很可能是先进入创新层。　　“精选层”最快今年年中落地　　精选层匹配竞价交易的这次改革，对于整个资本市场来说，是一个重磅的突破口，是制度创新的试验田，从增量角度去带动资本体系的升级和创新。精选层方案及配套交易制度的改革何时会有实质性进展落地？付立春预计，2017年年中前后或者到明年一季度可能会推出，今年会在整个政策的制定、审批、测试方面陆续正常推进，今年“两会”期间可能也会有这方面的进展。付立春表示，新三板的整体政策现在已逐渐明晰，“两会”期间会更明确甚至会更往前推进。
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　　他山之石　　宋清辉　　近期，基金整体十分抢眼，促使不少基金公司成立的新产品被迅速抢购一空。我也经常能够每天在微信上收到数百条海内外高净值的客户留言信息，咨询如何购买和购买哪一家新三板基金，推荐以后他们基本上会在一小时之内去购买。这正是目前新三板火爆的一个缩影，显示了投资者对于新三板基金极大的投资热情，也促使基金公司成立新产品的频次加码。　　投资者们的高预期背后，实际上折射出两个主要问题：一是针对新三板的产品“如雨后春笋般冒出来”，让这个前夜被冷眼相待的资本市场新生儿开始被热捧，根源源自竞价交易和转板市场的预期利好。二是新三板市场跟两年前比是天翻地覆的，投资者们怀抱着对2015年新三板市场重大变革的改革预期。　　新三板企业所处的阶段，大体上相当于上市公司发展阶段再往前推5年左右。随着、、基金子公司专户加速布局新三板，新三板财富效应持续发酵：一是新三板制度的不断完善引发挂牌公司数量的激增。一年前新三板的挂牌公司数量仅300余家，截至2015年1月末，全国股转系统挂牌公司已逾1800家，总市值接近6000亿元。新三板成为下一个“纳斯达克”的趋势明显，因此新三板的财富效应也被市场所关注；二是未来新三板公司的估值增长空间巨大。目前登陆新三板的企业，市盈率平均在20倍左右，远低于创业板50倍左右的市盈率水平；三是新三板企业比创业板企业有更大的成长空间。　　与此同时，目前基金公司成立新产品的频次明显加快，对于优秀标的的选择，建议投资者应该关注互联网+金融、高端装备制造业、资本和产业结合的创新型企业等有良好发展前景的行业和企业，并重点关注采用做市交易的200多只和两年内能够申报转板的已挂牌企业。　　中国第一只私募新三板指数基金已经成立，指数化基金的推出说明新三板正在走向标准化，对于整个新三板市场将产生三个方面的深远影响：首先，新三板指数化基金将迎来更迅速的发展，将会吸引更多的资金和投资者加入新三板这一市场。实力和专业程度不济的个人投资者，也可以通过新三板指数化投资产品渠道加入这个市场。其次，新三板在资本市场中的地位，也将随着体量的增加而提升。未来一段时间内，满足不了两大交易所上市条件的大量中小企业，如、证券、私募、信托、农信社、咨询、小贷等都有望能够在新三板完成挂牌直接融资。最后，指数把新三板中的准蓝筹股挑出来，在一定程度上能够给机构投资者提供一些参考。　　此前，新闻发言人曾透露，公募基金投资新三板挂牌股票相关指引正在制定，试点将投资范围扩大到新三板股票。事实上，公募基金是最早嗅到了新三板巨大商机的机构，一旦新三板的大门真正向公募产品打开，标志着更多元的投资通道被打开，势如破竹的新三板将迎来更多资金，市场也必将更加火爆。　　针对新三板市场正在快速崛起。在此，我也提示机构和个人投资者注意新三板市场风险。综合来讲，应该注意三个方面的风险因素：一是新三板挂牌企业与二级市场的交易模式不同，股票没有涨跌幅限制，股票存在流动性风险，机构投资者需要做好扎实调研。二是现在新三板的挂牌企业规模大小不一、盈利能力差别较大，基金产品较难达到投资者的预期收益。三是投资新三板市场非常考验基金公司的管理能力。目前新三板整体估值被炒得很高，自身风险就较大。　　随着近期新三板公司华图教育开辟借壳上市这一捷径，说明新三板将不再是A股上市公司的后备军，它们也开始主动出击上市梦想。华图教育的借壳上市，为新三板上市开辟了一条新的道路，不排除未来还会有更多的新三板企业选择借壳上市，但是它的借壳上市意义更多的是象征意义与示范效应。随着注册制和新三板转板机制的落地，高昂的借壳上市模式对新三板公司的吸引力可想而知。　　但是，随着直辖市天津、重庆等首位新三板亿万富豪的相继诞生，谁说新三板不可能成为下一个诞生大量富豪的地方？创业板新贵已经成功冲击创业板第一股，(,)董事长晋升新的内地女首富。下一个，新三板！
（责任编辑：HN666）
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雄赳赳、气昂昂，实现转板，跨进A股大市场，这大概是很多新三板企业美丽而羞涩的梦想。2月9日，曾经的三板企业拓斯达（300607）正式登陆创业板，成为年内第一家上市的三板企业。
上市以来，拓斯达跟其他新股一样，毫不例外地收获三个一字涨停板。发行价为18.74元每股的股票，在2月13日已收于32.66元。
市值已翻倍有余
根据1月底中泰证券的研报，中泰证券对拓斯达年营收预测为4.35亿、6.18亿、7.09亿，净利分别为0.77亿、0.98亿、1.10亿元，每股盈余为1.42、1.35、1.52元。
参考可比公司35至45的市盈率，中泰证券对拓斯达的股票目标价格预测停留在47至60元之间。依此算来，拓斯达一字涨停的数量大概有7至9个。
拓斯达2014年底挂牌新三板。挂牌的同时向达晨创丰等机构以17.48元每股的价格发行了434.78万股，投后估值大概为9.5亿元。此后其股权结构无变化，二级市场也没有交易。
从三个交易日过后的收盘价看，目前23.67亿的市值已比在新三板时翻了一倍多。按照中泰证券研报披露的数据，倘若拓斯达每股价格在47到60元之间，其市值也将达到40亿左右。
IPO步履提速 拓斯达和江苏中旗凭什么
转板企业股价市值水涨船高或许又引发拟IPO大军阵阵骚动，但过会这种东西并非运气使然。
2015年IPO重启以来，新三板上共两家公司完成转板。拓斯达在挂牌之时已启动IPO辅导，做好两手准备。此前江苏中旗(现中旗股份（300575）)刚到新三板报道未满一个月，也开始IPO的筹备事宜。
虽然这两家公司都是基础层企业，但近年来业绩一直处于十分亮丽又稳扎稳打的状态。年，拓斯达年营收分别为1.52亿、2.14亿、3.02亿，净利润分别为3238万、4671万、6234万。而江苏中旗年的营收数据为6.4亿、7.58亿、8.07亿；净利润为6886万、7985万、9481万。
两家企业均属于研发型公司。拓斯达掌握工业机器人（300024）控制技术优势，满足厂商对整体解决方案提供商的选择偏好，优质客户包括美的、比亚迪（002594）、长城汽车（601633）、格力等。江苏中旗则主营新型农药及中间体等精细化工产品的研发、生产和销售，是跨国农药公司陶氏益农、拜耳作物科学、先正达、巴斯夫农化的战略供应商。
此外，从登陆创业板之前拓斯达的网上路演看，拓斯达企业自身规范运作的锻造对&火速&过会也有裨益。这对目前新三板上管理不规范、常吃股转罚单的企业或有所启示。正如拓斯达董事长吴丰礼所说的&规范程度越高，就会更快吧&。
新三板转板创业板 谁是下一家
目前，新三板企业拟IPO并被受理的企业共84家(包括目前已通过发审会的三星新材（603578）及未通过的华信股份)。
希望可以通过学习，能够和大家共同探讨新
全球风能理事会(GWEC)发布的数据显示，中国
据欧盟委员会发布的冬季经济展望报告显示
中国经历了一轮长期的房地产热潮，房价飙升