经营杠杆系数 财务杠杆系数 帮忙看下第三题求步骤 另外 优先股 杠杆那用的到吗？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-03-07 11:03 标签： 杠杆系数
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2012注会《财务成本管理》预习：杠杆原理-注册会计师
来源/作者：卫凯 点击次数：270
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第4页：经营杠杆三
第5页：财务杠杆
第6页：总杠杆
注册会计师考试《财务成本管理》科目
第十章 资本结构
　　知识点一、杠杆原理
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第6页：总杠杆
　　知识点二、经营杠杆一
　　一、息税前利润与盈亏平衡分析
　　1、息前税前利润EBIT＝Q（P－V）－F几个相关概念：
边际贡献Tcm　
销售收入－变动成本　
（单价－单位变动成本）×销售量　
单位边际贡献cm　
单价－单位变动成本　
边际贡献＝单位边际贡献×销售量　
变动成本率bR　
变动成本/销售收入＝单位变动成本/单价　
边际贡献率cmR　
边际贡献/销售收入＝单位边际贡献/单价　
边际贡献率＋变动成本率＝1　
　　2、盈亏平衡分析
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　　知识点三、经营杠杆二
　　二、经营风险
　　经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险（EBIT的波动大小即反映经营风险的大小）　
影响因素　
　　1、产品需求　　2、产品售价　　3、产品成本　　以上三个因素越稳定，利润越稳定，经营风险越小；越不稳定，经营风险越大。　　4、调整价格的能力。当产品成本变动时，若企业具有较强的价格调整能力，则经营风险小。　　5、固定成本的比重。　　固定成本比重大——经营风险大。　
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　　知识点四、经营杠杆三
　　三、经营杠杆系数
　　（一）经营杠杆系数的定义公式
　　经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示，它是息税前利润变动率与销售额（量）变动率之间的比率。其定义公式为：
　　式中：DOL————经营杠杆系数；
　　△ EBIT————息税前利润变动额；
　　EBIT————变动前息税前利润；
　　△S——营业收入（销售量）变动量；
　　S——变动前营业收入（销售量）
　　【注意】括号里面的销售量——销售收入的变化源于销售量的变化，而不是销售价格的变化。——销售额的变动率与销售量的变动率相等。
　　（二）经营杠杆系数的计算公式
　　公式推导：
　　基期EBIT＝（P－V）×Q－F
　　EBIT1＝（P－V）×Q1－F
　　ΔEBIT＝（P－V）×ΔQ 所以，
　　经营杠杆系数＝边际贡献/息税前利润＝（息税前利润＋固定成本）/息税前利润
　　（三）经营杠杆系数影响因素分析
变动关系　
　　【指标联动分析法】　　销售量：反方向变化。　　单价：反方向变化　　单位变动成本：同方向变化　　固定成本：同方向变化　
降低经营风险途径　
　　（1）经营杠杆系数越大，经营风险越大；　　（2）企业一般可以通过增加销售量、提高单价（即增加营业收入）、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险。　
　　经营杠杆系数本身并不是经营风险变化的来源，经营风险的来源是生产经营的不确定性。经营杠杆的存在会放大息税前利润的变动性，也就放大了企业的经营风险。　
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　　知识点五、财务杠杆
　　（一）财务风险
　　财务风险是由于企业运用了债务筹资方式而产生的丧失偿付能力的风险，而这种风险最终是由股东承担的。——股东收益的波动，即反映财务分析的大小。
　　债务利息固定——固定的现金流出。企业增加债务比例时，固定的现金流出就会增加，特别是在利息费用的增加速度超过了息税前利润增加速度的情况下，导致净利润的减少，丧失偿债能力的概率增加，财务风险的增加。债务资本的比例越高，财务风险越大。
　　【相关链接】第二章管理用财务分析体系的核心公式：
　　（二）财务杠杆系数
　　1、财务杠杆系数的定义公式
　　财务杠杆作用的大小通常用财务杠杆系数表示。财务杠杆系数越大，表示财务杠杆作用越大，财务风险也就越大；财务杠杆系数越小，表明财务杠杆作用越小，财务风险也就越小。财务杠杆系数的定义公式为：
　　假设财务杠杆系数等于2，表明息税前利润变动10%，每股收益变动20%。
　　（二）财务杠杆系数的计算公式
　　【公式推导】
　　【提示】通过这个公式可以看到，如果固定性融资成本债务利息和优先股股利等于0，则财务杠杆系数等于1，即不存在财务杠杆效应。当债务利息和优先股股利不为0时，通常财务杠杆系数都是大于1的，即显现出财务杠杆效应。
　　——推论：无息负债利息等于0，故不具有财务杠杆效应。
　　（三）相关因素变化对财务杠杆系数的影响
　　在其他因素不变的情况下：
　　（1）利息（或优先股股利）越大，则财务杠杆系数越大；
　　（2）EBIT越大，则财务杠杆系数越小。
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　　知识点六、总杠杆
　　（一）总杠杆系数定义公式
　　总杠杆：由于固定性经营成本和固定性融资成本的共同存在而导致的每股收益变动率大于营业收入变动率的杠杆效应。
　　假设总杠杆系数为3则表明营业收入变动一倍，每股收益变动三倍。
　　（二）总杠杆系数的计算公式
　　总杠杆系数＝财务杠杆系数×经营杠杆系数
　　（三）相关因素变化对总杠杆系数的影响
　　凡是影响经营杠杆系数和财务杠杆系数的因素都会影响总杠杆系数，而且影响方向是一致的。
：5：5：7：027-：6：：5：400-666-8695：：1
：0：9：029-：：：2：：025-：：2
：：：5：400-666-8695：：8：400-666-8695：：：
：：：400-666-8695：：：：：400-666-8695：：010-
：5：：：023-：5：：：：22：50财务杠杆_市场知识_中国百科网
    
财务杠杆的概念：财务杠杆是指由于债务的存在而导致普通股每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应。
财务杠杆的计量
对财务杠杆计量的主要指标是财务杠杆系数，财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
计算公式为：
财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)
对于同时存在银行借款、融资租赁，且发行优先股的企业来说，可以按以下公式计算财务杠杆系数：
财务杠杆系数=[[息税前利润]]/[息税前利润-利息-融资租赁积金-(优先股股利/1-所得税税率)]
财务杠杆系数的理解
1．在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长(或减少)所引起的营业利润增长(或减少)的幅度；
2．在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大。
3．在销售额处于盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递增：在销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递减：当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大，此时经营风险趋近于无穷大；
4．在销售收入一定的情况下，影响经营杠杆的因素主要是固定成本和变动成本的金额。固定成本加大或变动成本变小都会引起经营杠杆系数增加。这些研究结果说明，在固定成本一定的情况下，公司应采取多种方式增加销售额，这样利润就会以经营杠杆系数的倍数增加，从而赢得“正杠杆利益”。否则，一旦销售额减少时，利润会下降的更快，形成“负杠杆利益”。
在市场繁荣业务增长很快时，公司可通过增加固定成本投入或减少变动成本支出来提高经营杠杆系数，以充分发挥正杠杆利益用途。
在市场衰退业务不振时，公司应尽量压缩开发费用、广告费用、市场营销费、职工培训费等酌量性固定成本的开支，以减少固定成本的比重，降低经营杠杆系数，降低经营风险，避免负杠杆利益。
财务杠杆与财务风险的关系
财务风险是指企业为取得财务杠杆利益而利用负债资金时，增加了破产机会或普通股每股利润大幅度变动的机会所带来的风险。财务杠杆会加大财务风险，企业举债比重越大，财务杠杆效应越强，财务风险越大。财务杠杆与财务风险的关系可通过计算分析不同资金结构下普通股每股利润及其标准离差和标准离差率来进行测试。
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某国内教材上的原文“企业在确定资本结构过程中必然涉及了一个非常重要的指标，即债券融资与股权融资的比例，或称财务杠杆。”
而我在网上查到的财务杠杆系数是　　
财务杠杆系数
=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率
=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)
支持楼主：、
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载入中......
肯定是有区别的。
即债券融资与股权融资的比例，或称财务杠杆，这个在CPA教材里面叫净财务杠杆，即净负债/股东权益，该指标是基于管理用的会计报表得出，而你说的那个财务杠杆系数是通过弹性分析（也就是财务说的敏感度分析）得出的，即：每股收益变化的百分比/息税前利润变化的百分比 。希望能帮到你
<font color="# 发表于
即债券融资与股权融资的比例，或称财务杠杆，这个在CPA教材里面叫净财务杠杆，即净负债/股东权益，该指标是 ...谢谢你！
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