企业负债经营效益控制的开题报告(共9篇)
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企业负债经营效益控制的开题报告(共9篇)
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篇一：负债经营与,开题报告 毕业论文(设计)开题报告
篇二：企业负债经营利弊开题报告 毕业论文（设计）开题报告篇三：企业负债经营的问题与对策(开题报告) 上海商学院本科学生毕业论文开题报告 论文题目：企业负债经营的问题与对策——以中国南方航空股份有限公司为例 引言 资金是一个企业的灵魂，是企业生存和发展的关键，仅仅只有自有资金是满足不了企业需求的，而负债经营能快速的筹集到资金，同时拥有杠杆效应、通货膨胀时能得到利益等，所以负债经营已成为当今一种很受欢迎的经营方式。但负债经营也有自身的劣势，具有较高的财务风险，使企业陷入债务危机。 课题背景 在当今的市场经济大背景下，不论国有企业，还是其他方面的企业，在发展机遇扑面而来的时候，都要拥有一定数量的资金，或者说，要拥有较为流畅的现金流，才能满足发展对资金状况的需求，这些都是企业在实施相应投资行为时所梦寐以求的。通常外吸形式会受制于宏观经济政策走势的指引和市场情况的左右，企业从外部吸纳到位并可使用的资金常有丰歉难于确定情况。应该说在现代市场经济条件下，负债经营是企业迅速壮大发展的重要不可缺少的途径，企业须正确面对与使用这样，特别是在当前金融危机背景下更需如此。 课题意义 目前，对企业负债经营研究有很强的经济与现实意义。企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式。通过借款，只需支付一定的利息，就可以用别人的钱来完成自己公司规模的扩大，或是项目的发展。我相信，很多所有者都愿意去那么做，可是往往因为负债的比例过大而到期无法偿还，被迫申请破产。尤其是一些企业管理经验不足，本身自有资金有限，财力不足，又管理能力落后，最终导致资金链的破裂。所以，在看中负债经营的同时，也需考虑一下负债经营所带来的风险。 课题目的 为了使企业负债经营能发挥最大的优势,避免劣势。通过对负债经营问题的研究，以中国南方航空股份有限公司为实证，具体阐明负债经营，提出建议。 一、国内外现状 （一）国内对负债经营研究现状皱颖在《负债经营利与弊》里指出，企业在经营过程要不断利用资金的支持，而单单靠公司内部资金不仅会在时间上不允许，可能在数量上也会没有那么充裕。所以利用负债经营就能从一定程度上避免并解决这些问题。企业通过这些资金可以更好的优化结构，引进先进设备，扩大公司规模，增强企业竞争力和经济水平。 诸葛丽在《浅谈企业负债经营》里指出，利率变动是一把双刃剑：一方面，利率的降低也会带来资金成本的降低，这样就会提高企业的收益；另一方面，利率的提高又会增加负债成本，当利润无法弥补时就会导致企业的亏损。这样就使企业陷入一个两难境地，决策者就应有全面的把握。 景哲在《浅析企业负债经营》里指出，企业的负债规模取决于所有者与债权人的认同程度。资产负债率的大小与企业经营的安全程度直接相关。负债的规模大小，要取决于所有者与债权人的认同程度。对于一般企业，则30%是安全的而40%也是较合适的，突破50%，导致资金周转困难，债权人将不会再增加贷款。 相关专家学者们关于负债经营众说纷纭，但是，都没有举一个例子来证实一下。因此，本人希望通过对企业负债经营的研究，以中国南方航空股份有限公司为实证，为经营管理公司提供一些帮助。 （二）国外对负债经营研究现状 负债经营是现代企业经营的一种策略和手段。如今负债经营被普遍认为是企业筹集资金的最快速，最便捷的手段被广泛应用。而企业的负债与其资产之比即资产负债率是界定企业的负债是否合理的一个标准。在西方国家，一般将50%作为衡量企业负债是否过度的标准。超过即说明该企业借入的资金过多，有可能造成不良后果。 过度负债有可能引起股东和债权人之间的代理冲突。债权人的利益不受损害的一个前提条件是企业的风险程度要处于预测所允许的范围之内。而在现实经济生活中股东往往喜欢投资于高风险的项目，因为若项目成功，债权人只能获得固定的利息和本金，剩余的高额利润就全为股东占有，于是就实现了财富由债权人向股东转移；若投资的高风险项目失败，其损失由股东和债权人共同承担。另外，股东发行新的债券也会损害原债权人的利益。因为股东为了获得新的资金，往往会给新债权人更优先的索偿权，这样可以降低新债务实际承担的利率水平，但同时也使原债权人承担的风险增大，导致原债券真实价值下降。 负债比例过高，可能导致公司的股价下跌。企业所有者对企业负债经营的容忍程度是有限的。当负债经营的投资收益率低于其资本成本时，企业必须从原本由所有者享有的收益中拿出一部分用于偿还债务本息，所有者收益会因此受到损害。所有者可能会因此抛售股票，同时由于市场预期等心理因素的影响，企业的股票市价必然会下降。而股票市价下跌，投资者就会对企业失去信心，这不利于企业长期的发展。 二、研究的主要内容 首先提出企业负债经营的优势和劣势，然后根据中国南方航空股份有限公司为例，对企业负债经营问题进行分析，对此提出相关的解决方案和对策。 三、拟解决的主要问题 1.通过哪些数据分析来有力说明企业负债经营的现状和问题症结所在。 2.针对企业负债经营的问题，要提出哪些解决的对策。 四、研究过程中可能遇到的问题及解决办法 研究过程中可能遇到的问题是增值分析的内容不够完整，逻辑顺序不够清晰。解决办法是大量阅读文献，深入思考。 五、毕业论文进度安排六、主要参考文献 [1] 景哲. 浅析企业负债经营[J]. 中北大学学报，）：41~44 [2] 张利培. 论企业负债经营[J]. 合作经济与科技，2010，11A：44~45 [3] 皱颖. 负债经营利与弊[J]. 哈尔滨商业大学学报，~98 [4] 邓红霞. 企业负债经营探讨[J]. 当代经济，2012，09B：40~42 [5] 孙铭璟. 浅议企业负债经营[J]. 技术与市场，）：147、149 [6] 诸葛丽. 浅谈企业负债经营[J]. 现代商业（北京），~83 [7] 赵斌. 浅谈企业负债经营[J]. 商业经济，2011，7A：58~59[8] 周江生，易敏. 浅析企业负债经营[J]. 华北科技学院学报，）：99~102 [9] 刘家翼. 浅析企业负债经营[J]. 商业经济，2011，8B：109~110 [10] 李琪. 谈负债经营[J]. 民营科技， 七、指导教师意见篇四：负债经营开题报告 江西农业大学经济贸易学院 本科毕业生论文开题报告篇五：上市公司偿债能力分析【开题报告】 开题报告 上市公司偿债能力分析 一、立论依据 1.研究意义、预期目标 研究意义：随着社会主义市场经济的逐步建立与发展，企业已从政府拨款为主的筹资方式，转为自有资金、借入资金等同时并存的筹资方式，负债经营已为企业普遍采用。负债经营不仅可以解决企业资金短缺问题，还可以产生财务杠杆效应，为企业的所有者带来更多的效益。但是，负债经营也存在着风险，如资产负债率偏高，债务负担过重，偿债困难，银行与企业或企业与企业之间互相拖欠借款，应收款收不回，应付款付不出等等现象。因此，企业在最大限度地充分利用外部资金的同时，还要重视对偿债能力的分析。它有利于正确评价企业的财务状况，有利于投资者进行正确的投资决策，有利于企业经营者进行正确的经营决策，有利于债权人进行正确的借贷决策。由此可见，对企业偿债能力的分析是非常有必要的。 预期目标：本文在参照国内外已有研究结论的基础上，从偿债能力的各种指标入手，以沪市电子行业上市公司为研究对象，以财务管理理论、财务战略管理理论、财务评价理论为指导，通过数理统计和数据挖掘等方法，对上市公司偿债能力进行了研究，并测定了电子行业偿债能力指标的标准值，从而为电子业上市公司在充分利用外部资金的同时有个明确的度量，为增强制造业上市公司的竞争力提供一定的探索性建议,为政府监管部门提供政策性意见以及为相关理论研究做出贡献。 2.国内外研究现状 在对沪市电子行业的财务分析中，偿债能力分析占据了十分重要的位置。目前国内外学者对于企业偿债能力分析的研究已取得了可观的成果，但是由于样本选取，研究方法及绩效评价角度的差异，造成研究结果并不一致。 国内研究，蒋理标（2005）提出在市场经济条件下，负债经营时现代企业的基本经营策略，如何分析企业偿债能力是企业进行负债经营风向管理的关键环节。现有的偿债能力分析主要是通过研究企业资产负债表中各项目的结构关系及各项目的变动情况，来确定企业财务状况是否健康、偿债能力是强还是弱。简燕玲（2005）提到企业的偿债能力分析应包括两个方面的内容：一是如何安排好到期债务的偿还；二是要有相对稳定的现金流入。文章分析了目前企业偿债能力分析中存在的问题，从短期偿债能力和长期偿债能力两方面对企业偿债能力分析做出了适当的改进，提出了在分析企业偿债能力时要考虑偿还债务资金来源渠道、企业流动资产质量、企业所处的寿命周期等以前很少涉及的几个方面。曾小玲（2000）对偿债能力、营运能力、盈利能力三者之间的相关性进行了分析，她指出：公司的营运能力决定盈利能力，盈利能力决定偿债能力，营运能力也可直接决定偿债能力。作者不仅定性地阐述了这种相关关系，还通过定量分析对此进行了验证。此外，作者还研究了长期偿债能力和短期偿债能力之间的联系和区别，并从破产风险的角度分析了二者的关联性。王化成（2006）在书中企业筹资管理理论一章谈到，在合理确定企业的负债结构时，要充分考虑现金流量的作用。企业的短期负债最终由企业经营中产生的现金流量来偿还，以现金流量为基础来确定企业的流动负债水平是合理的。在确定企业负债结构时，只要使企业在一个年度内需要归还的负债小于或等于该期间企业的经营净现金流量，这样，即使在该年度内企业发生筹资困难，也能保证企业有足够的偿债能力，这种以企业经营业现金流量为基础来保证企业短期偿债能力的方法，是从动态上保持企业的短期偿债能力，比流动资产、速动资产从静态上来保证更客观、更可信。刘秀琴（2006）对我国深沪两所上市公司的939家A股上市公司的流动比率均值进行了计算。939家上市公司三年的流动比率算术平均值为1.93，80%的公司流动比率分布在0.8-2.6之间。这表明企业要想保持良好的运行状态，应当有一个合理的流动比率值。业绩较为优良、具有发展潜力的公司其流动比率一般保持在2左右，而业绩较差的公司其流动比率明显偏低，为0.9。 西方经济学家对企业偿债能力研究也己经有了很长的历史。George Gallinger(2005)指出，人们通常使用流动比率和速动比率来衡量企业的流动性，测量出这两个指标的临界安全值，对企业短期偿债能力进行评价。由于这两个指标计算简单，所以使用很普遍，但是它们并不能对企业的流动性进行详细的检查。流动比率和速动比率这两个指标均为静态指标，没有动态地从企业融资与投资的配比关系上衡量企业短期偿债能力，所以存有一定的局限性。在乳制品业中，Russ Giesy(2006)通过实际数据说明了资产结构对资产周转率、每头奶牛的牛奶销售量、资产占用量、成本、净收益、风险等指标的影响，提出乳制品业中合理的资产结构应为使牲畜资产的占用量保持在50%左右。 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。如果企业偿债能力弱，就意味着企业的资产对其负责偿还的保障能力弱，企业的信用就可能受到损失。信用受损会削弱企业的筹资能力，增大筹资的成本，从而对企业的投资能力和获利能力产生重大影响。因此，通过偿债能力分析可以了解企业的财务状况、企业的财务风险程度、预测企业的筹资前景，是企业进行理财活动的重要参考。 3.参考文献 [1]简燕玲.企业偿债能力分析与安全经营[J].财经问题研究，2005(5). [2]王艳萍.企业短期偿债能力的分析方法[J].财会月刊，2006(8).[3]蒋理标.关于企业偿债能力问题探讨[J].会计之友（上），2005(12)． [4]王荭.企业短期偿债能力分析方法探析[J].会计研究，1999(6)． [5]任远.对企业短期偿债能力的分析[J].北方经贸，2004(5). [6]聂祝林.短期偿债能力评价体系构建研究[J].商场现代化，2005(11). [7]蒋大富.对完善现行短期偿债能力分析的思考[J].市场周刊，2007(11). [8]曾小玲.论公司偿债能力评价[D].成都：西南财经大学，2000. [9]李晓博.基于现金流量的企业偿债能力研究[D].北京：华北电力大学，2008. [10]邹志波.制造业企业流动比率标准参考值分析[J].财会研究，2003(9). [11]王化成.独立董事与公司治理：理论、经验与实践[J].会计研究，2003(8). [12]张志强.价值评估[M].北京：北京大学出版社，2003. [13]刘秀琴.上市公司流动比率实证分析[J].管理现代化，2000(6). [14]George Gallinger. The Current and Quick Ratios [J].Business Credit, 2005(5). [15]Russ Giesy. The Balanced Scorecard-Measure that Drive Performance [J]. Harvard Business Review，1992(10). 二、研究方案 1.主要研究内容（或预期章节安排） 1 偿债能力概述 1.1 偿债能力的概念 1.1.1
短期偿债能力概念 1.1.2
长期偿债能力概念 1.2 偿债能力指标体系 1.2.1 短期偿债能力各指标含义 1.2.2 长期偿债能力各指标含义 2 偿债能力分析的影响因素 2.1 营运能力对偿债能力的影响 2.2 盈利能力对偿债能力的影响 2.3 现金获取能力对偿债能力的影响 2.4 影响偿债能力评价的其他因素 3 沪市电子行业上市公司偿债能力实证分析 3.1 电子行业发展现状 3.2 研究样本的选取 3.3 主成分分析过程 3.3.1偿债能力指标描述性统计 3.3.2 偿债能力指标相关性检验 3.3.3主成分的提取4 提高上市公司偿债能力的重要性及对策分析 4.1 提高公司偿债能力的重要性 4.2 提高上市公司偿债能力的对策 2.实施方案和进度 实施方案：文献研究的重点是沪市电子行业上市公司偿债能力分析，主要将通过中国期刊网、学位论文数据库和EBSCO等查找相关的文献；关于沪市电子行业上市公司的一些数据资料主要通过统计年鉴、相关政府部门、统计部门网站获得。 进度计划：第6学期第19-20周至第7学期第1-5周：在指导老师的指导下，广泛搜集、研究相关文献资料，完成毕业论文选题。 第7学期第6-12周：在导师的指导下，完成外文翻译、文献综述和开题撰写。 第7学期第13-14周：撰写论文详细提纲，交给导师批阅，反复修改，保证论文结构的合理性。 第7学期第15-20周：开始毕业论文，完成初稿。 第7学期寒假：结合毕业论文选题开展调查研究。 第8学期第1-2周：在导师的指导下进一步写作、完善毕业论文。 第8学期第3-6周：在导师的指导下，充分利用毕业实习的机会，结合毕业论文内容开展进一步的调查研究，完成论文。 第8学期第7周：在导师的指导下，进一步修改、完善毕业论文，定稿并上交。 第8学期第8-11周：参加毕业论文答辩。篇六：财务管理开题报告
中 北 大 学 信 息 商 务 学 院 毕业论文开题报告
学 生 姓 名：
学 号： 系
别 ：管理系 专 业： 财务管理 论文题目： 企业负债经营的效益与财务风险控制研
日 究的探讨 李红卫毕 业 论 文 开 题 报 告
篇七：负债经营策略研究 第一章
负债经营概述 一、负债经营的概念 从会计学的理论看，负债是企业所承担的，能以货币计量，须以资产或劳务偿付的债务。负债经营是指企业以已有的自有资金作为基础，为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，通过银行借款，商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。具体含义是：资金来源是以举债的方式。如通过贷款、拆借、发行债券、内部融资等方式从银行、非银行金融机构、其他单位和自然人等吸收的资金，其资金所有权属于债权人，债务人仅有规定期限内的使用权，并承担按期归还的义务。负债具有货币时间价值。到期时债务人除归还债权人本金外，还应支付一定利息和相关费用。 二、负债经营的成因 （一）资本金配置不到位 长期以来我国企业在国家高度计划经济条件下运行。国家对企业实行“统收统支”或“半统收统支”政策。从八十年代开始，国家对独立核算的工、商企业由拨改贷。而企业自身资本积累，自我造血机制没有形成，有的老企业运转已有几十年，而所需资本90%以上还靠银行贷款，国家补给企业的周转资金也成了企业的负债。企业在经济高度增长的情况下为求生存、谋发展，只有在原相对较高负债率的基础上，继续举债，造成负债率越来越高。 （二）名义负债率和实际负债率有较大差异 企业在长期经营中，一方面，全部或绝大部分利润上缴国家，为国家经济建设作出了贡献。但另一方面，企业自身的消耗得不到完全补偿。固定资产磨损价值远远高于为补偿其消耗而计提的折旧额；企业的存货由于近年来产品更新换代的加速等原因，其价值也严重失真；结算资金由于长期得不到清理，再加上谨慎性原则又无法真正体现，造成资产不实。如果目前对企业资产质量进行认真解剖，实际负债率远远高于名义负债率。（三）企业自身造血功能不健全 近年来，国家为提高企业的“造血机制”，采取了一系列措施，如税前还贷，税后留利补充流动资金，调整折旧方式等办法。但这几年来企业的运行机制一直采用经营承包责任制的方法。主要考核指标是以利润为中心，造成部分经营者急功近利的短期行为，出现了运用政策不到位，待补充的资本金尚未补充，造成企业资本金严重不足等一系列问题。 不过，值得注意的是，部分企业可能并不存在上述问题，而只是单纯的想扩大规模或增加收入。 三、负债经营的优势与缺陷 （一）负债经营的优势 1.可实现财务杠杆利益 财务杠杆效应是指由于固定费用的存在而导致的，当某一财务变量以较小幅度变动时，另一相关变量会以较大幅度变动的现象。也就是指在企业运用负债筹资方式（如银行借款、发行债券）时所产生的普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象。由于债权人只能按固定利率获得利息，不论企业利润多少，债务利息固定不变，若企业运用资金产生的投资报酬率高于负债利率，负债所获得的收益在支付利息后，剩余净收益全部归企业所有者，从而提高企业自有资金的投资报酬率。 2.可以弥补企业内部资金不足 市场经济激烈竞争中企业必须不断开拓，才能获得生存和发展。尤其是21世纪经济全球化的加速，更多本土和国际竞争对手的出现，企业必须不断的加紧开发新产品采取新工艺，这都需要大量资金，单纯依靠自有资金难以应付。采取负债经营可以先发制人，灵活及时的抢占市场机会，变被动为主动，不失时机地进行投资获取收益。 3.有利于企业所有者控制企业的权力 借入资金所有权归属债权人，债务人仅具有期限使用权，以及到期的偿还义务，不会因企业筹措资金而分散所有者的权益。这就极大的阻止了所有者权利和权益被削弱的现象发生，也在一定程度上使公司的内部控制变得易于管理，避免了多层多级所带来的管理上的不便。 4.可以降低企业资金成本 负债经营的利息作为财务费用税前支付，可减少交纳所得税数额，获得减税利益，相应地降低资金成本。尤其是通过商业信用融资形成的负债，如果没有现金折扣，就没有资金成本，在一定限度内增加债务，可以降低企业的资金成本。 5.减轻通货膨胀带来的损失 通货膨胀环境中货币贬值物价上涨，而企业负债偿还金额是以账面价值为标准，而不考虑通货膨胀因素，企业实际还款金额的价值低于其所借入款项的真实价值，企业获得货币贬值好处。但值得注意的是，在通货紧缩的情况下，以上作用是相反的，不过这种情况相对较少发生。 6.有助于企业更加注重资金的运用和管理 负债经营是一种动力和压力并存的经营方式，一方面可以使企业运用更多的资金力量，扩大生产规模和增强经济实力，提高企业的运行效率和竞争能力，为企业生存发展注入活力和动力；另一方面，使用负债资金要付出代价，承担一定债务责任，是一种硬性约束，就给企业的经营管理和资金运用带来压力。这种压力促使经营者不断改善和加强管理，树立资金的时间价值观念，克服在运用资金时“宽打窄用”所造成的浪费现象，有助于企业努力提高资金利用率和企业经济效益的内在动力。 （二）负债经营的缺陷 1.财务杠杆的负效应 当企业全部资产收益低于借进资本的平均成本时，财务杠杆产生不利作用。借入资本所获得利润不足以支付借款利息。借款利息还需要用权益资本所获得利润抵补，使企业净收益和股东收益受到损失。这种情况一旦发生应引起高度重视，设法提高企业利润。如若长期得不到改善，可能会引起企业倒闭清算的严重后果。 2.不能偿还到期债务本息 当企业面临经济发展的低谷时，由于固定额度的利息负担，会使企业的利润迅速下滑，带来权益资本收益率大幅度下滑的负面影响。对于负债筹资，企业负有及时支付利息和到期偿还本金的法定责任。一旦企业的财务状况发生恶化，或者是企业短期资金运作不当，都会使企业面临无力偿债的风险。由此，一方面可能使一部分短期负债长期化，使企业的经营成本增加；另一方面也会影响企业的信誉，使筹资难度增加。企业负债越多，偿还负债本金及支付固定债务利息的责任就越大。若企业负债经营不像预期那样良好，企业现金流量处于无法偿还到期债务时，则必然损害所有者权益部分，以此作为债务清偿的基础，甚至会导致债权人要求进行破产清算的危机。 3.过度负债可能导致企业股价下跌 就股份制企业而言，负债经营所产生的财务风险，不仅影响企业所有者权益，而且还会影响到股票的市场价格。当负债率超过允许范围，负债率越高，股票风险就越大，如果再有企业信息披露不当的情况发生，导致投资者人心惶惶，其市场价格也必然会随着下降。 4.过度负债降低了企业的再筹资能力 企业过度负债，导致债务负担过大。企业债务到期，若不能按期足额的还本付息，就会影响到企业的信誉。若是信誉好的企业，可以很容易地举新债还旧债；但是信誉不好的企业，金融机构或其他企业就不愿再给此企业提供资金，再筹资能力也就降低了。其导致的直接后果可能是企业得不到急需的资金支持，使企业陷入经营困难等一系列的连锁反应中。因此，企业负债要考虑“度”的问题，下面将会提到。 第二章
企业负债经营策略案例分析 一、公司背景 上海航空公司于1985年12月登记注册，其中上海市财政投资占73.89%。2000年11月，上海航空有限公司整体变更设立股份有限公司，注册资本为52100万元。公司所发行的A股于日在上海证券交易所上市交易。经营范围主要有：国内、国际和地区航空客、货、邮运输及代理：行业相关资料、设备及技术的进口业务；民用航空器及设备、车辆的维修；国内、国际和地区地面、水上客、货运输代理；民用航空人员培训，旅游服务，宾馆业务，航空食品，旅游品的开发和代理。 二、公司经营状况 上海航空一直以负债经营为主，据财务报表显示前几年的负债率都在90%左右，这除了反映航空业独有的飞机租赁经营特点外，亦说明公司初创时期规模比较小，只有靠地方政府信用举债经营。 表3-1
年部分财务数据 项目 资产总额 负债总额 流动负债总额 长期负债 所有者权益 资产负债比率 流动比率 速动比率 ,606,291,495,471,013,0,818.93.101 0.4 ,421,974,787.,729.86 97.3 0. 1,303,774,895.4,072.40.87 0.4 ,119,854.28 910,490.31 548,440.90 362,049.41 201,821.50 0.81 0.6
长期负债的构成 报告期 8-12 6-12篇八：民营企业的投融资分析开题报告
毕 业 论 文 开 题 报 告
篇九：开题报告 德州职业技术学院 毕业设计（论文） 开 题 报 告 （2015
题 目 指导教师 系 部班 级
学 号 姓 名
二〇一四 年 十一 月 二十 日
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□文/谢　荣　马　勇
负债经营对公司价值的影响
　　［提要］　随着我国经济发展和政策的不断变化，企业对资金的需求越来越大，导致许多公司出现了资金供应不足、使用不当等问题，这就为企业负债经营提供了平台。如今社会中企业以负债经营的方式越来越常见，我们怎样运用好这把双刃剑来扬长避短，为企业更好地服务，需要对此进行一定分析。
　　关键词：负债经营；公司价值；防范措施
　　中图分类号：F27　文献标识码：A
　　收录日期：日
　　一、负债经营的内容
　　负债经营是指企业以已有的自由资金作为基础，为了维系企业的正常运营，扩大经营规模。开创新事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，通过银行借款、商业信用和发放债券等形式吸收资金，并且运用这笔资金从事生产经营活动，是企业不断得到补充、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。
　　二、我国企业负债经营现状
　　由于我国经济的迅速发展，企业想在经济中得到发展，将面对更大的资金压力。因发展资金不足逐渐走上了负债之路，从我国企业目前的负债情况来看，较为突出的是中、大型企业的负债情况。中大型企业想在经济中得到发展，就得面对比小型企业资金需求更大的压力。为了获得更多的资金，金融机构、其他企业、私人成为了他们的债权人。由于大中型企业规模较大，负债经营的状况较为严重，偿债压力也比较大。但是当赢利率远大于债务利息率，那些债款可以为企业带来利益。由此可以知道，目前我国企业中负债经营是发展的主流。
　　三、企业负债经营的优势
　　（一）提高股东的收益。由于对债权人支付的利息是固定的，在企业的总资产收益发生变动时，会给权益资本收益率带来幅度更大的波动。在投资利润率大于债务利息率的前提下，由于财务杠杆作用，权益资本收益率大于企业投资收益率，并且负债比率越高，财务杠杆利益越大，会显著提高企业自有资本利润率，提高企业股东的收益。
　　权益资本收益率=企业投资收益率+（企业投资收益率-负债比率）×债务资本权益资本
　　（二）企业适当的负债经营为企业起到节税的作用。税法规定：在计算应纳税所得额时，有一部分负债利息作为企业的财务费用可以在当期或以后若干期内的税前利润中扣除。负债利息计入财务费用，在纳所得税前扣除。因此，在企业按名义利息率支付的债务利息中，有一部分便转移给国家财政负担了，使企业少纳所得税，增加了企业的权益资本收益。
　　（三）负债经营可减少因通货膨胀导致货币贬值的损失。通货膨胀将会导致货币贬值，债务人在还款时会产生利率差，使偿还资金的实际价值比没发生通货膨胀时的价值要小。实际是债务人将货币贬值的风险转移到了债权人的身上，减少了由于通货膨胀造成的损失。所以，我们在通货膨胀的情况下，应该举债扩大再生产比自我积累资本更有利。
　　（四）负债经营可以弥补企业发展资金不足。仅仅依赖企业内部积累的自有资金，各个方面难以满足企业发展的需要；负债经营可以将社会的闲散资金充分利用起来，同时可缓解企业发展的资金需求。从另一方面来说，企业通过借入社会闲散资金发展生产，使闲散资金合理利用起来，相当于进行了一次资源配置，优化了企业的产业结构。
　　（五）便于企业集中管理，不影响所有者对企业的控制权。企业的债权人与股东不同，股东享有按股权比例管理企业的权利，而债权人只能按事先所定的利率获得债权利息，不享有对企业的管理权。这样，便于企业集中管理，不影响所有者对企业的控制权。
　　四、企业负债经营出现的问题
　　（一）负债经营能降低权益资金利润率。我们众所周知，风险与收益是并存的。虽然财务杠杆效应能够有效提高权益资本的收益率，杠杆效应同样可能使权益资金收益的大幅下降。当企业正在面临着经济发展低潮和困境时，由于固定数额的利息负担，在企业资本收益率下降时，权益资本收益率也会大幅度下降。
　　（二）负债经营会加大企业财务风险。财务风险就是到期不能偿债风险。企业进行负债经营必须保证投资收益高于资金成本，否则将出现收不抵支或发生亏损降低偿债能力。一旦企业经营出现问题，由于支付的利息与盈亏无关，支付固定的利息给企业带来了更大的财务风险，使处于艰难处境的企业经营变得更加艰难。
　　（三）企业无力偿付债务的风险。负债经营是以定期付息、到期还本为前提，如果企业用负债进行投资的项目出现纰漏，不能按期收回投资和取得预期收益，造成权益资本收益大幅下降，企业必将面临无力偿还债务的风险。这样的结果不仅造成企业资金紧张，影响企业信誉，甚至企业将会面临破产。
　　（四）负债经营影响了再筹资能力。当债务到期时资金不能及时收回，必须延期还款或再筹新的资金来偿还旧债务，这样企业负担大大增大，降低了企业的经济效益。此外，企业旧债务由于不能如期偿还，或经营变化时也会增加企业再举债的困难，削弱了企业举新债的能力。从企业筹资的角度看，企业的负债经营使企业的负债率增加，超过了一定程度后，负债经营的企业对债权人的债权保障程度降低，这在以后限制了企业的筹资能力，筹资难度加大，影响企业的再筹资能力。
　　五、企业负债经营风险防范
　　（一）树立风险意识。企业在从事生产经营活动时，由于内部条件和外部环境的变化导致实际经营结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。若企业没有承担风险的意识，风险隐患就会变成现实，导致企业不能按时偿还债务，资金紧张，影响企业信誉，更为严重的是企业将会面临破产。为了避免这类情况的发生，我们可以通过有效的监督管理控制事中风险，通过反馈机制控制事后风险，时刻把握市场走势，稳健经营，随时准备以良好的状态来化解风险，最终把风险带来的损失降到最低。
　　（二）寻找到负债经营的最佳规模。我们分析举债的效果，可以研究借入资金对自有资金的比率与投资收益率及资金成本之间最佳结合点，寻找到借入资金的最佳规模，使企业以比较低的资金成本得到理想的举债效果，企业应根据自己的经营特点和经验，确定合理的负债规模，在银根紧缩的情况下，负债比较偏低，还不宜增加借款。这样可以根据企业的实际情况来合理配置降低风险。
　　（三）注重企业自我的资金累积。资本金对于企业的产生和生产非常重要，企业负债经营的水平取决于企业资本金规模和资信状况。为保证企业的偿债能力，强化企业自我发展的责任机制，企业进行技术改造、经营发展，弥补资本金不足，提高资本金的积累比率，充实资本，以减轻企业的债务负担。
　　六、解决对策
　　目前，我国企业中负债经营是发展的主流，为了使企业能够在负债经营中取得成功，针对我国企业负债经营普遍存在的问题提出对策。进行企业负债经营，自身应具有承担风险意识，对自身企业了解透彻，以自己经营特点和经验把握负债规模，动态调整好负债结构，树立良好的财务管理机制。
　　（一）追求低风险、高利润。负债经营是以定期付息、到期还本为前提的，企业决定负债经营时，自身必须具备资金周转正常，产品有市场，项目有效益，最基本市场项目的收益增长率大于债务的利息率，在合法区间生产经营。财务管理要坚持优化筹资举债，不断完善债务论证和评估制度，充分认识企业存在风险，当债务风险发生时可以及时化解和降低债务，企业可以在低风险的环境下追求高利润。
　　（二）根据企业自身建立负债标准。在资金管理中，企业自身应认真分析生产经营状况，在能满足生产经营需要情况下，合理安排流动资产与流动负债比例关系。由于营运资金在企业的资金里占大部分，我们应该提高利用效率，加速营运周转，提高资本金的积累比率，充实资本，使企业能够拥有足够的短期偿债能力。
　　（三）以自身企业经营状况适度举债。企业负债经营的水平取决于企业资本金规模和资信状况。企业负债要根据本身的规模、管理水平和经营状况来确定，必须从实际出发，对企业深入剖析。如果经营项目状况良好、利润多、资金周转速度快的企业，负债比率可以适当高些。在负债经营中，对企业经营的目标和方向要明确，充分考虑影响负债各项因素，筹资策略运用得当，措施开展有力度。
　　（四）积极不断完善企业负债结构。在追求低风险，高利润的道路上，认真解析负债经营中存在的问题，需要考虑净现金流量、销售状况、资产结构、利率变化等因素对负债结构的影响，妥善处理各个因素之间的关系，从而得出有效措施来化解企业负债经营中潜在的危机。
　　七、结语
　　综上所述，在我国，企业负债经营已经非常普遍，企业为了获得资金，负债经营已经是常见的手段，也是如今企业经营发展的重要方式。但是我们都知道，负债经营并不是万能的，如果企业对自身没有一个合理定位，去决定负债经营的结构、控制资金所占的比例份额，一味加大举债，则会给企业带来相应的财务经营风险。因此，负债经营的企业要认清自己定位，建立负债标准，以自身企业经营状况适度举债，不断地完善企业负债结构，来追求低风险，高利润。运用好这把双刃剑，使企业又快又好地发展。
（作者单位：大连财经学院风险管理与内部控制研究中心）
主要参考文献：
［1］朱建军，洪峻燕.现代企业负债经营策略分析.浙江统计，2009.6.
［2］中国注册会计师协会.财务成本管理［M］.经济科学出版社，2010.
［3］赵之先.负债经营风险及其控制.财会研究，2006.8.
［4］安山.负债经营对公司价值的影响分析［J］.金融与经济，2013.11.
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