“新三板之王”九鼎投资：投资不咋地，玩的是自己--百度百家
“新三板之王”九鼎投资：投资不咋地，玩的是自己
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九鼎集团（2015年12月更名为“同创九鼎投资管理集团股份有限公司”）是新三板资管公司中的“明星”，更确切地说是“异类”。
自2014年2月起，中国证监会和中国证券投资基金协会对PE、VC加强监管，实施备案制。截至2016年1月底，在备案的规模超过20亿的PE机构和规模超过10亿的VC分别达26家和46家。
挂牌公司“井喷”的新三板成为众多投资机构资本运营的重要平台。2014年以来，众多资管机构、证券公司、金融租赁公司、商业银行等纷纷登上新三板。截至2015年末，在新三板挂牌的PE达25家，另有29家正在履行挂牌程序（在日召开的新闻发布会上，证监会相关领导表示将尽快明确PE在新三板的挂牌规则）。
就体量而言，资管公司在新三板中可谓鹤立鸡群。根据传说中的“新三板分层标准”，如“标准三”的内容是“市值不低于6亿元、股东权益不少于5000万元、做市商不少于6家”，已经挂牌的资管公司全部能够进入“创新层”。
九鼎集团（2015年12月更名为“同创九鼎投资管理集团股份有限公司”）是新三板资管公司中的“明星”，更确切地说是“异类”。什么 “分层”、“转板”，九鼎投资根本不打算等这些，早已直接控股了一家A股上市公司——中江地产。
中江地产凭一个项目在A股“晃荡”十年
1997年4月，江西纸业（600053.SH）在上交所挂牌交易，总股本为1.05亿。
在以后的7年间，江西纸业成为A股上市公司最最恶劣的典型。公司从利润丰厚的“国内九大新闻纸定点企业之一”沦为巨亏，资产被大股东掏空（2013年末净资产为负4.39亿元）。2004年2月，江西纸业原党委书记、董事长、总经理姜和平因受贿、巨额财产来源不明被判死缓，集团管理层有17人同时落马（几乎囊括财务、设备、技术等要害部门的负责人）。
日，江西印刷集团出资3430万（占注册资金的98%）成立“南昌好又多实业有限公司”（简称“好又多”）。两天后的3月15日，好又多经司法拍卖获得江纸集团持有的大部分法人股（此前进行了两次拍卖均无人问津），成为上市公司的控股股东。好又多、江纸集团分别持有总股本的32.1%和15.2%。日，因连续3年亏损，江西纸业被暂停上市。
此次重组不过是地方政府在找到“接盘侠”前的“保壳”之举。如果被终止上市，更没人接这个资产负责率160%、拖欠银行10亿元的“烂摊子”。
当时的南昌市政府主动找到省国资委下属的“江中制药集团”，希望对方出手重组江西纸业，筹码是575亩“工业用地”附带“用地性质变更为商业、住宅等综合用地”的许可。2004年8月，江中集团以每股0.304元的单价受让好又多部分股权并着手对江西纸业进行重组。
经过一系列股权转让、债务重组、资产置换和业务分拆，到2011年3月“中江集团”从“江中集团”分立出来并成为上市公司控股股东、持有总股本的72.3%。最终实际控制人为江西省国资委。
这家A股上市公司的主营业务就是“咬定青山不放松”地经营那块占地约575亩、规划建筑面积103.5万平米的土地开发项目，名曰“紫江城”的便是。随着“紫江城”项目接近尾声，中江地产却只字不提拿地。颇有“见好就收”，卖壳数钱之意。
（注：2015年中江地产签约收入7.28亿，年末“紫江城”等待开发土地仅剩113.8亩。2016年一季度签约销售金额为5162万元，同比下降59.21%。全年签约收入目标是3亿元，同比下降58.8%。）
九鼎集团“乾坤大挪移”
2015年3月，中江集团100%股权被挂牌转让，中江地产随即停牌，子公司中江地产停牌前30日均价为10.24元，对应市值为44.4亿元。
日，九鼎投资以41.5亿元收购中江集团100%股权，从而间接持有中江地产（600053.SH)的72.37%股份。9月22日，该项交易获得国务院国资委批复。
9月23日，中江地产董事会通过了向九鼎投资等3名特定对象发出定增12亿股的议案（单价10元/股），禁售期为36个月。
增发完成后，总股本将增至16.335亿股，九鼎系三家公司（中江集团、九鼎集团、昆吾九鼎）合共出资115.6亿元、共持上市公司90%股权。
募集资金用途是将90亿用于“基金份额出资”，30亿用于“小巨人”计划（由九鼎操盘投资管理机构）。不仅120亿募集资金将流回九鼎系，根据定向增发补充协议，中江地产将以现金向“九鼎集团”和“拉萨昆吾”购买“昆吾九鼎”100%股权。经采用资产评估法，昆吾九鼎对价被定为9.0986亿元。
纵观“中江地产”变身为“九鼎投资”的交易过程，九鼎系的付出是157.1亿元（41.5亿+115.6亿），回流到手中的资金是129.1亿，净资金流出仅为28亿元。
除此之外，截至日，九鼎通过中江集团持有的3.14亿股中的2.81亿股被用于质押融资（占其持股总数的89.8%）。按每股10元计算，质押2.81亿股可获28.1亿资金。
只要将股价炒到40元一线，九鼎系持有的近15亿股票市值可超过600亿（事实上，重组完成后已创77.58元高价）。将这些股票抵押，大约可借贷300亿。也就是说，九鼎没占用一分钱资金就“白得”一家A股上市公司、浮盈数百亿、外加300亿资金融通！
九鼎集团这一手“乾坤大挪移”可以说尽显资本运营王者风范。
九鼎的布局
九鼎集团的主业是私营股权投资管理，以战略并购为主攻方向，以成长型投资、固定收益为两翼，同时，尝试资产证券化。
九鼎集团的投资可大致分为两类：财务型投资和运营型投资。前者主要是认购旗下管理基金的份额，计为“可供出售金融资产”。后者的投资原则是控股、长期持有、深度参与运营，以获得远高于常规股权投资的回报率。
九鼎集团的运营型投资标的的经营损益将计入合并报表。主要标的公司包括：
1）中江集团
目前情况下，已更名为“九鼎投资”的中江集团对九鼎集团有三重作用：
首先是品牌形象。九鼎集团虽在新三板挂牌，却巴望着划入“创新层”、转到创业板上市。九鼎集团却持有A股上市公司90%股权。好比同班同学还在为“中考”奋斗，想进重点高中，九鼎集团不仅成绩拔尖且“儿子”已拿到学士学位。鉴于现行的行政审批制度，“九鼎投资”再融资不会一帆风顺。但有“九鼎投资”大股东身份却可以成为九鼎集团在新三板融资的“招牌”（挂牌新三板以来，九鼎集团累计融资超过150亿）。
其次是资本运营平台。与增发新股再融资相比，定向增获批的可能性大得多。九鼎投资可以以定增的形式并股房地产项目。此外，还可以利用“主业包括房地产开发”这层身份开展房地产金融业务，想象空间不小。
再次是抵押融资。“九鼎投资”定向增发完成后，九鼎系合共持有逾15亿股。如果能将股价炒到高位，股抵押贷款20元，则可筹资300亿元。
2）九泰基金
九泰基金是国内首家由民营资管机构发起设立的公募基金管理公司，股东为九鼎集团（430719）、拉萨昆吾、昆吾九鼎和九州证券，每家持有大约四分之一权益。
目前九泰基金推出的主要产品包括“久盛量化先锋混合型（001897）”、“天宝灵活配置混合型（000892）”、“锐智定增灵活配置混合型（168101）”等证券投资基金及“九泰智胜”、“九泰新三板”、 “九泰九鼎定增”等系列专户产品。
3）九州证券
2014年10月，九鼎集团以增资方式拿下天源证券51%股权并将其更名为九州证券（经营范围包括：证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金代销、证券自营、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等），在北京、上海、天津、南京等15个城市设有证券分公司。2015年8月，九洲证券向证监会申请增设19家公司。
谈判期间上证指数仅有2000点出头而且交易清淡，九鼎取得天源证券控股权的代价仅为3.6亿元。
4）九信金融
2015年5月，九鼎集团高调宣称出资20亿打造互联网金融P2P平台：九信金融。这是九鼎面向个人的创新资产管理业务，资产端除常见的股权投资还有不良资产处置、债权及夹层投资等标的。
5）富通保险
保险是九鼎集团异常重视的业务板块。根据2015年8月公布的《重大资产重组预案》，九鼎集团拟以106.88亿港元收购富通香港100%股权。
成立于1985年的富通香港主营寿险，产品涵盖终身寿险、养老保险、投资型保险、定期寿险和意外、医疗及伤残保险，旗下有超过2,800名代理人和独立财务顾问。收购本身是一宗有可能带来长期收益的投资，并可为九鼎集团带来国际化保险公司运营管理经验和人才。中国平安、安邦保险都曾采取类似战略。
2015年6月，九鼎集团宣布出资2亿与另外六家公司出资设立一家人寿保险公司。
6）龙鼎九泰
2014年7月，九鼎集团发起成立龙泰九鼎，进入基金的劣后投资领域。2015年7月，龙泰九鼎注册资本增至50亿，昆吾九鼎持股12.8%。
7）黑马投资
2014年9月，九鼎集团通过子公司昆吾九鼎出资5000万元成立“黑马自强投资管理有限公司”（简称“黑马投资”）并启动黑马成长投资计划，以个人风险方式为大学生提供成长资金（奖学金、助学金）。黑马投资从国外搬来ICL模式（Income-Contingent Loan），被资助学生未来根据收入水平按比例回报基金。#太乌托邦了#
九鼎集团业绩较实
九鼎集团营收主要来自投资管理业务、投资收益，并购天源证券后又多了“手续费及佣金”。
投资管理业务收入中，最重要的两项是基金管理费收入和项目报酬，2015年分别达到3.21亿和2.38亿。
值得注意的是，九鼎集团财务投资主要通过认购旗下基金份额进行，直接计入营收的“公允价值变动”占比极小，2015财年仅为2530万元。
2015年报披露，九鼎集团五大客户中四位是关联方。
人人行科技是借贷宝运营商，九鼎集团为其提供的是“技术咨询服务”。根据百度搜索结果，陈晓峰有可能是立佰趣CEO（指纹支付创业公司），九鼎集团收他6134万元的“财务顾问费”有可能是为其联系了一单投资，更大的可能是以旗下基金投了一轮。
由于P2P金融坏了名头，九鼎集团极力撇清：
借贷宝与传统互联网借贷业务（即一般所称的 P2P）有三大本质区别：
1）借贷宝用户面向熟人放贷，而P2P面向的是陌生人；
2）借贷宝用户的借贷风险自担，平台不承诺保本保底；
3）借贷宝用户的资金是一对一流转，不形成资金池；
2015年财报算得上靓丽，而且比较实在，虚头较少。但与其在资本市场叱咤风云的姿态相比还是显得有些平淡，1.71%的总资产收益率亦谈不上有多高效。
感觉九鼎集团花大力气不是寻找投资标的、与被投资企业共同成长，而是把自身当投资标的，只争朝夕地让自己强壮起来。足球运营员玩的是球，帆船运营员玩的是风，九鼎集团是体操运动员，玩的是自己。
九鼎成为全牌照、综合性金融控股集团的野心早已广为人知。2015年是“搭建框架”的重要时期，2016年的任务是使自己的羽翼丰满起来。
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观看更多百家精彩新闻九鼎投资遭连番举报 真违规还是被抹黑
　　中国经济网编者按：九鼎投资旗下人人行的借贷宝此前曾被人举报涉嫌违规，近日，九鼎投资则再次被举报。据商报报道，一位微信、ID均为“北京九叔”称现任昆吾九鼎投资董事长涉嫌违法违规等共计9项。“北京九叔”还提供了中纪委受理举报的编号。还称自己被九鼎投资“恐吓威胁”。此后，九鼎投资则发布澄清公告，并表示公司只是针对此次“抹黑”事件要求与“北京九叔”进行多次沟通，希望其删除不实言论。
　　另据京华时报报道，九鼎投资作为一家专注于股权投资及管理的专业机构，在掌门人吴刚的带领下，于2014年4月成功挂牌新三板，并将触角伸向了多个行业，拥有了基金、证券、P2P等多个公司。2015年的5月，九鼎投资以41.50亿元大手笔拍得中江集团100%股权，创下首例新三板公司控股A股公司案例。有数据显示，吴刚本人的财富在此过程中也增长了800%，以180亿身家位列第120位，为新三板首富。
　　九鼎投资遭举报
　　据北京商报报道，刚刚登陆A股市场不久的九鼎投资近日成为舆论关注的焦点，一位微信、微博ID均为“北京九叔”的人表示，已经向中纪委实名举报九鼎投资董事长吴刚，并列举了9项违法违规行为。针对“北京九叔”的举报，九鼎投资进行了回复，但仍然未摆脱尾盘跌停的命运。
　　1月12日晚间，“北京九叔”在微信朋友圈中表示，已向中纪委纪律检查委员会提交证监会机构监管部原处长、现任昆吾九鼎投资董事长吴刚涉嫌违法违规等举报，共计9项。并表示，“宁可站着死，不可跪着生，事实不容篡改，真理不能向邪恶低头”。此外，“北京九叔”还提供了中纪委受理举报的编号。
　　该消息迅速在资本市场发酵，九鼎投资旗下人人行的借贷宝更是紧急发出了澄清声明。在公告中，借贷宝表示，“针对"北京九叔"对借贷宝的抹黑行为，人人行法务部工作人员与其进行了多次沟通，要求其删除不实言论，但其将我司工作人员与其的沟通行为理解为"恐吓威胁"，我们深表遗憾”。而就在声明出现后不久，“北京九叔”也在微博中第一时间进行了跟进：“刚看到九鼎和借贷宝非但不认错，还说我"抹黑"，没有问题我会举报么？”
　　与“北京九叔”曾交过手
　　据京华时报报道，此次与九鼎投资展开互撕的“北京九叔”也并非无名之辈，其在P2P网贷圈也是赫赫有名，公开的身份为作家，评论文章以文笔犀利著称，自称只发表钢刀一样的文章。
　　“北京九叔”和借贷宝的过节儿早在2015年8月就已经开始显露苗头。2015年的8月8日开始，借贷宝开展了大规模的营销推广活动。之后，名为“北京九叔”的微博多次发表文章，声称借贷宝为传销。
　　借贷宝方面认定，其发表的言论与借贷宝实际情况严重不符，因此，为避免借贷宝用户受到误导，人人行公司法务部工作人员联系到“北京九叔”本人，希望能够删除不符合实际的言论，避免继续误导借贷宝用户，但遭到了“北京九叔”的拒绝。
　　另据北京商报报道，据借贷宝表示，日开始，借贷宝开展了大规模的营销推广活动。之后，“北京九叔”多次发表文章，声称借贷宝为传销。鉴于其发表的言论与借贷宝实际情况严重不符，人人行公司法务部工作人员联系到其本人，希望能够删除不符合实际的言论，但遭拒绝。
　　北京商报记者也曾就“北京九叔”与借贷宝之间的过往进行问询，但其并未进行回应。据了解，“北京九叔”经常公开发表关于金融的文章或言论，但针对其身份，市场也出现了各种各样的猜测，据其提供给记者的简介显示，“北京九叔”是一名互联网金融作家，身兼97家单位互联网金融首席顾问，2001年曾进入中国科学院从事科技政策学习研究，但对其真实姓名却只字未提。
　　缘起借贷宝
　　北京商报报道，在对“北京九叔”的采访中，北京商报记者了解到，其此次举报的问题与九鼎投资旗下的借贷宝有关。“北京九叔”指出，借贷宝违规点在于九鼎投资用PE身份玩P2P借贷宝。根据借贷宝官网信息显示，借贷宝是由国内顶级机构九鼎控股倾力打造的互联网社交金融平台。“去年下半年，借贷宝的公司法人悄然变更为九鼎投资董事长吴刚，这并不符合监管层的相关规定。”“北京九叔”指责道。
　　一位网贷专家表示，如果借贷宝法人为九鼎投资的吴刚，的确与相关规定相悖，借贷宝变更法人或与此有关，此外，监管层是否会追究其先前行为有待观察。另外，全国企业信用信息公示系统信息显示，借贷宝的出品公司已经由“人人行科技有限公司”更改为“人人行科技股份有限公司”。借贷宝相关负责人表示，目前公司股权没有变化，进行股改是想未来上市。
　　九鼎投资在澄清公告中表示，借贷宝用户邀请好友注册、绑卡成功后即可获得现金奖励，是"白送钱，玩出钱"的活动。借贷宝的本次营销不是传销，而是"传送"。”“人人行科技的股东九鼎控股所属的九鼎集团、九鼎投资均属于公共公司，在合法合规的前提下，探索尝试商业创新，多项业务创新为业内同业机构所效仿。
　　吴刚财富增长800%？
　　京华时报报道，公开信息显示，在掌门人吴刚的带领下，九鼎投资近来在资本市场风生水起，蹿红速度可谓神速。九鼎投资作为一家专注于股权投资及管理的专业机构，除了公司自身于2014年4月成功挂牌新三板之外，九鼎投资的金融版图也在短时期快速扩容。经过了一番长袖善舞的资本运作，九鼎投资已经将触角伸向了多个行业，拥有了基金、证券、P2P等多个公司。
　　就在2015年的5月，九鼎投资在江西省产权交易所通过电子竞价的方式，以41.50亿元大手笔拍得中江集团100%股权，创下首例新三板公司控股A股公司案例。目前，九鼎投资累计投资项目共241个，已完成退出项目42个，已上市企业及挂牌“新三板”企业共70家。数据显示，吴刚本人的财富在此过程中也增长了800%，以180亿身家位列百富榜第120位，为新三板首富。
　　据证券时报报道，1月14日早间，九鼎投资就“北京九叔”举报公司董事长吴刚等传闻发布澄清公告。公告显示，该条传闻中“现任昆吾九鼎董事长吴刚”的说法不实。昆吾九鼎董事长自
2014 年 12 月 22 日已变更为；其次，吴刚目前工作正常，不存在接到纪检部门或其他监管机构通知，要求其配合、协助调查的情形。
　　此外，该条传闻中“而是九鼎 PE 身份玩 P2P
借贷宝是严重违规。当天，借贷宝狡辩说两个公司没有关系，事实上法人都是吴刚”的说法不实。首先，人人行（即文中所指“借贷宝”）为同创九鼎投资控股有限公司（简称“九鼎控股”）之孙公司，而非九鼎集团下属公司或公司全资子公司昆吾九鼎投资管理有限公司（简称“昆吾九鼎”）及其下属公司；其次，昆吾九鼎目前法人代表为蔡蕾，2015
年 8月法人代表亦为蔡蕾。
　　而该条传闻中“当天午夜，九鼎董事长吴刚指使人威胁九叔。九鼎作为 PE
身份挂新三板应属于违禁行为，现在原罪完成了就金盆洗手吗？转”的说法不实。首先，吴刚从未指使人威胁文中所指的“九叔”或其他任何人；其次，九鼎集团原作为
PE机构挂新三板不属于违禁行为，亦无出现文中所称的“现在原罪完成了就金盆洗手”的情形。
（责任编辑：王曦晨 HF068）
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2014年九鼎投资登录新三板，成为新三板PE第一股。2015年5月，九鼎控股中江集团，成为首家控股A股上市公司的新三板公司。
我们先来看下九鼎系的发家史：
九鼎投资成立于2007年，创始人吴刚，曾任职于证监会，2008年，为支持灾后重建工作，证监会一度向四川企业上市开启&绿色通道&，九鼎投资的吉峰农机和金亚科技在这一政策支持下迅速上市，自此以后成为九鼎的转折点。
九鼎采取&扫街式&项目调研和&上市流水线&式的包装运作，2010年，九鼎投资已经进入了中国私募股权投资机构前十强。
2012年，IPO暂停！这令高价囤积了大量项目的九鼎迅速陷入困境。到2013年底，九鼎投资净资产甚至不足5亿，资产负债率45.53%，当年经营现金流为-5800万元，已明显陷入&入不敷出&的财务窘境。
2014年九鼎出现神转折，九鼎这位资本运作高手把九鼎投资&抬上&新三板，成为第一家登陆新三板的PE，并成为新三板市值第一股。这时，九鼎出了个奇招，推出了被PE界视为&里程碑式&的金融创新&&基金份额换股权计划，通过这个&创新模式&九鼎解决了前期PE项目投资者的退出问题。
在这一换股计划中，九鼎投资向旗下诸多管理基金的有限合伙人（LP）定向发行570万股股权，而基金合伙人按照每股610元的对价，将自己所持有的基金投资份额置换成挂牌公司股权。这些新晋股东们&注入&近35亿元资金，九鼎也保留了自己的绝对控股权。
通过这一系列运作，九鼎投资一分钱没出，拥有了新增35亿资本的运作权。在解决了这一问题之后，九鼎投资开始大举投资金融业，打造综合性资产管理机构。至此，九鼎投资从PE起家踏上了&大金融&扩张之路。
九鼎投资已经完成了在基金、银行、券商、保险等多个传统金融业务版图的布局。
截止目前九鼎已投资300家企业，其中100家已上市，九鼎一直在花费人力物力为寻找优质企业筛选优质企业而努力，如果您的企业三年内有上市计划，如果您有融资的需求，可联系微信 18904353394353643568
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