【图解】7.15后新规生效，私募证券和私募股权有何监管区别_行业新闻_新闻_
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【图解】7.15后新规生效，私募证券和私募股权有何监管区别
核心提示：
7月15日之后，私募投资基金行业将迎来大变革！之前备受瞩目的《私募投资基金募集行为管理办法》（下称《募集行为管理办法》）及《私募投资基金合同指引1号、2号、3号》（下称《合同指引》）将正式实施，再加上今年2月4日生效的《私募投资基金信息披露管理办法》（下称《信披办法》），私募领域正式揭开新篇章！
对于私募股权基金和私募证券基金这两类私募投资基金的主力军，中国基金业协会强化了分类管理的原则，在许多方面采取了不同的监管要求。本期协力金融法律评论将比较和分析《募集行为办法》、《合同指引》以及《信披办法》中对私募证券基金和私募股权基金不同的监管要求。
&一、冷静期起算要求不同
私募证券投资基金
私募股权投资基金
私募证券投资基金合同应当约定，投资冷静期自基金合同签署完毕且投资者交纳认购基金的款项后起算；不少于二十四小时
私募股权投资基金、创业投资基金等其他私募基金合同关于投资冷静期的约定可以参照对私募证券投资基金的相关要求，也可以自行约定
《私募投资基金募集行为管理办法》（日期施行）
评析：对于冷静期的起算，中基协对私募证券投资基金的要求较为明确，而对私募股权基金允许自行约定，这体现了中基协对两类基金进行分类管理的原则。
二、投资标的风险揭示要求不同
私募证券投资基金
私募股权投资基金
向投资者揭示投资标的风险。投资标的的价值取决于投资对象的经营状况，原股东对所投资企业的管理和运营，相关市场宏观调控政策、财政税收政策、产业政策、法律法规、经济周期的变化以及区域市场竞争格局的变化等。
《私募投资基金募集行为管理办法》（日期施行）
评析：对投资标的风险揭示的要求是针对私募股权投资对象的特别规定。
三、对合同制定的要求有所不同
私募证券投资基金
私募股权投资基金
私募基金管理人通过契约形式募集设立私募证券投资基金的，应当按照《私募投资基金合同指引1号》制定私募投资基金合同
私募基金管理人通过契约形式募集设立私募股权投资基金、创业投资基金和其他类型投资基金应当参考本指引制定私募投资基金合同。
《私募投资基金合同指引1号》（日期施行）
评析：中基协在制定契约型基金的基金合同指引过程中，主要参照了私募证券投资基金的特点；在制定合伙型基金的合伙协议以及公司型基金的公司章程指引过程中，主要参照了私募股权投资基金和私募创业投资基金的特点。实践中，也出现私募股权投资基金和私募创业投资基金采用契约型基金组织形式的趋势，考虑到目前法律层面上还有许多待解决的问题，这类基金在适用契约型基金合同指引时需要特别根据私募股权投资基金和私募创业投资基金的特点进行相应补充。
四、对信息披露的要求有所不同
私募证券投资基金
私募股权投资基金
每季度结束之日起10个工作日以内向投资者披露基金净值、主要财务指标以及投资组合情况等信息。单只私募证券投资基金管理规模金额达到5000万元以上的，应当持续在每月结束后5个工作日以内向投资者披露基金净值信息
每季度结束之日起10个工作日以内向投资者披露基金净值、主要财务指标以及投资组合情况等信息。
《私募投资基金信息披露管理办法》（日期施行）
评析：需注意的是，《私募投资基金信息披露管理办法》的规定与《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》的规定有所不同，按照&后法优于前法&的原则，一般以《信披办法》为准。当前，中基协在着手修订《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》，可能借此统一信披要求。
Tips：虽然相关规定并未明文禁止私募基金管理人可同时开展私募证券投资基金业务和私募股权投资基金业务，但是从实务经验上看，同一私募基金管理人同时开展私募证券投资业务和私募股权投资业务在技术和管理方面难度较大，且中基协的口径也一向不支持私募基金管理人同时开展这两种业务。因此，将来对私募股权投资和私募证券投资的管理可能会愈发迥异，这是私募行业需要重点关注的问题。私募证券基金和私募股权基金有什么区别 - 简书
私募证券基金和私募股权基金有什么区别
私募证券基金和私募股权基金作为两种不同的基金类型，二者在名称上容易混淆，但实质完全不同的。私募证券基金和私募股权基金有什么区别？ 二者定义私募证券投资基金是相对于我国政府主管部门监管的，向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言的，是指通过非公开方式向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。从某种程度上来说，私募证券投资基金也可以称之为向特定对象募集的基金。而私募股权基金是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。
私募证券基金和私募股权基金有什么区别PE主要投资于未上市企业的股权，属于一级股权市场范畴，它将伴随企业成长阶段和发展过程。而私募证券投资基金主要投资于二级证券市场。私募基金是包括了私募股权基金的，其中有一种私募基金叫阳光私募基金。注：阳光私募基金一般是指私募信托证券基金，主要投资于二级证券市场，与私募股权基金重点投资于一级股权市场在投资对象上有所区别。阳光私募是投在股票市场，而私募股权基金投入的是私有企业（及未上市的企业）对其进行包装上市，最终出售持股获利，有的私募股权基金经过相关部门审核、通过还涉及固定资产投资、城市建设投资。相对来说私募股权基金风险更少。目前中国的私募按投资标的分主要有：私募证券投资基金，经阳光化后又叫做阳光私募（投资于股票），私募房地产投资基金，私募股权投资基金（即PE，投资于非上市公司股权，以IPO为目的）、私募风险投资基金（即VC，风险大）。 投资的期限和变现方式不同私募证券投资基金通常是短期投资,有较强的投机色彩,投资组合的变换较多,主要从证券市场的波动中套利;私募股权基金的投资期限较长,只能从投资项目的发展和成长中获得回报。私募股权基金及其在我国的发展现状美国私募股权基金的发展美国私募股权基金的活动可以追溯到19世纪末期，当时有不少富有的私人银行家,通过律师、会计师的介绍和安排,直接将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业中。这类投资完全是由投资者个人自行决策,没有专门的机构进行组织。阳光私募基金是借助信托公司发行的，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金，阳光私募基金与一般（即所谓“灰色的”）私募证券基金的区别主要在于规范化，透明化，由于借助信托公司平台发行能保证私募认购者的资金安全。与阳光私募基金对应的有公募基金。如需了解更多私募基信息，请登录超级理财师官网。
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1、什么是私募基金?
私募基金是指在中国境内以非公开方式向合格投资者募集资金设立的投资基金，包括契约型基金或者资产由基金管理人或普通合伙人管理的以投资活动为目的设立的公司或者合伙企业。 2、私募基金的分类? 根据投资标的的不同，私募基金分以下几类：
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断桥出秋水，高峰穿霞辉。 云途浮沉渺，饮马何时归？私募基金与非法集资如何区别？4招教你识别正规私募 - 希财网
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私募基金与非法集资如何区别？4招教你识别正规私募
佚名&&&&&& 10:29:11&&&&&&来源：希财网
　　私募基金是最近火热的方式，但是近年来，也有一些地方以私募基金为名来进行非法集资，这类私募往往以高额回报为诱饵，具有较强的迷惑性，广大投资者应防范打着“私募投资基金理财”旗号进行的非法集资行为，下面这四招可以有效帮助投资者识别真伪，避免上当受骗。　　私募投资基金和非法集资有本质的区别，四招教你识别正规私募：　　1.不得公开募集。公司制、合伙制股权投资基金、股权投资基金管理公司(企业)，在章程或合伙协议中应明确规定：不得以任何方式公开募集和发行基金。这条规定是对于私募股权投资基金与非法集资类犯罪最根本的区别。　　2.单个投资者投资额不得少于百万。一般而言，私募基金的对象则是少数的特定投资者，且对这些投资者一般门槛较高，参与的资金量要有一定规模。比如，单个投资者对股权投资基金的投资额不得低于100万元人民币，其目的是共同投资、共享预期年化收益，当然也包括风险。对于单个投资者的投资额限制是合法的私募股权投资基金与非法集资类犯罪的重要区别。在非法集资类犯罪的实施中，一般不会对投资者设置如此高的资金投入限制。　　3.不会向投资人许诺高比例保底预期年化收益。投资人在私募股权投资基金中获得预期年化收益的性质为：投资预期年化收益，故不应是保本返息的模式。需要注意的是，这种行为性质既然为“投资”，则必然具有风险性。投资到期或者满足一定条件后通过上市、出让、股票回购、卖出期权等方式实现资金的回转，可能盈利，也可能亏损。而不是简简单单的“投资→定期→预期年化收益”模式，在签订私募股权投资合同过程中也不应有明确的还本付息或者给付确定回报的约定。如果私募基金的发起人向投资人许诺高比例的保底预期年化收益，那么则可能涉嫌非法集资。　　4.人数限定。此外，人数多少也是区分是否属于非法集资的关键点。对于私募股权投资基金及其管理公司的投资人数有着严格的限制：以股份公司设立的，投资者人数(包括法人和自然人)不得超过200人；以有限公司形式设立的，投资者人数(包括法人和自然人)不得超过50人；以合伙制形式设立的，合伙人人数(包括法人和自然人)不得超过50人。超过人数限制的，都很可能构成非法集资类犯罪。推荐阅读更多有价证券，网贷，银行,理财，房产相关信息，请实时关注希财网。希财网（）是国内知名的第三方理财产品导购平台，网站汇聚了海量的理财产品，金融，股票，网贷资讯，欢迎您的分享讨论。
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