(ERROR:15) & 访客不能直接访问登录我要分享 正在推荐360正式回归A股 周鸿祎身价超千亿_新浪网
三六零重组更名仪式在上海召开，证券简称三六零于今日正式启用。新增股份已于2月26日正式完成登记手续，三六零科技100%股权已过户至江南嘉捷。
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上午绿盘震荡多次触及跌停，截止上午收盘，三六零跌8.36%，报57.95元，成交22.07亿元，换手率9.31%，总市值3290亿元。三六零2月27日晚间发布公告称，三六零科技有限公司的股权已经100%过户至上市公司江南嘉捷名下，本次发行股份的新增股份已于2月26日，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕股份登记手续。
备受关注的“360回归A股”这一重大事件将在本周三画上句号。一旦360上市，成为上海主板市场又一大权重股、也是TMT巨无霸，将毫无悬念。证券人士认为，360回归确实会对市场构成一定的冲击，但考虑到不少新经济股调整已久，所以这一冲击反而有助于中小创成长股加速探底筑底。
至此，360回归A股的手续已经全部走完，重新挂牌。备受关注的“360回归A股”这一重大事件走向完结。今日（2月28日），江南嘉捷正式更名为三六零，证券代码变更为601360，今日复牌股价涨3.84%，市值达4442亿。截止今日开盘数据显示，360总市值位居A股第13位，成A股高科技概念第一股。
2月28日，三六零重组更名仪式在上海召开。三六零集团创始人兼董事长周鸿祎现身仪式，上交所出席了3位领导，总经理黄红元、副理事长张冬科、首席律师卢文道。在三六零正式更名仪式上，周鸿祎致辞提及三个点：一是感谢员工和家人；二是提及三六零顺利回归，他认为这代表了一个开始；三是三六零在A股上市，对于公司本身只是一个起点。
2月28日，三六零重组更名仪式在上海召开。三六零集团创始人兼董事长周鸿祎现身仪式，上交所出席了3位领导，总经理黄红元、副理事长张冬科、首席律师卢文道。
2月28日，三六零重组更名仪式在上海召开。三六零（月27日晚间公告，本次发行股份的新增股份已于2月26日，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完毕股份登记手续。三六零科技有限公司100%股权已过户至江南嘉捷电梯股份有限公司（其后更名为三六零安全科技股份有限公司）。
360上市仪式 周鸿祎敲钟
2月28日，三六零重组更名仪式在上海召开。三六零集团创始人兼董事长周鸿祎现身仪式，上交所出席了3位领导，总经理黄红元、副理事长张冬科、首席律师卢文道。
董秘邹克雷6日在江南嘉捷重大资产重组媒体说明会上回答，泰康人寿自2003年起持有公司的股份，其后一直根据市场情况对它的持股进行一些调整。
邹克雷回应：上市公司中报和三季报的基金持仓情况并未发生变化，这个都是可以查询。
11月6日下午召开江南嘉捷重大资产重组说明会，会上周鸿祎在回应90亿业绩承诺质疑时，表示今年已完成一半，完成全年22亿的承诺有信心。
周鸿祎表示：回归A股，是从国内资本市场的发展，综合股东的意愿做出的战略选择。360所在的网络安全行业很特殊，很多国家的重点企业需要360的保护，而在美国，360在美国很多审查方面受限，回来的决策更重要的是基于身份的考虑。
周鸿祎表示，360公司主要从事互联网技术，特别是互联网安全技术的研发和网络安全产品的设计、研发和运 营，360发展与国内外互联网行业发展息息相关，伴随着全球互联网的普及。
周鸿祎笑着说，之所以选择重组，还是公司根据资本市场的发展和我们众多股东的意愿，综合各方面的考虑做出的战略性选择。
三六零将结合业务发展需要和中长期发展战略规划，凭借良好的资信，通过银行贷款等措施筹集现有业务快速发展急需的流动资金，同时不排除今后将通过发行新股、债券等方式来筹措资金。
周鸿袆：今年上半年360收入53亿元，净利润10亿元，接近全年的一半，下半年收入会高一点，所以今年完成有信心。
除了国内上市这件事，周鸿祎这两年都在做什么？新金融琅琊榜梳理发现，周鸿祎在金融领域搞了很多事，只不过他低调、他不说。
江南嘉捷于11月6日（周一）下午15：00-16：30在上海证券交易所交易大厅举行重大资产重组媒体说明会，对本次重组交易交易定价原则、标的资产估值合理性、行业竞争情况等内容进行说明。
王健林的“对赌协议”尚在风中飘扬，11月2日，周鸿祎又签下一份89亿元的“军令状”。
近三年360进行多项资本运作，包括受让控股股东持有的公司股权、拆除奇虎科技等8个公司的VIE结构等，交易所要求说明近三年被重组方资产和财务详情，与重组方是否为同一控制。
作为一家明星企业，360的诸多产品，如电脑管家、360免费杀毒软件、360浏览器等被广为使用，再加上其掌门人周鸿祎特立独行的性格，极具个人“英雄主义”的形象，令该公司自诞生之日起就颇为引人关注。
回到这份828页的重组草案本身，周鸿祎时隔6年再次站到上市起跑线上，他的360能给投资者带来什么？等待他的又会是什么？
证监会将重点支持符合国家产业战略发展方向，掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与境内A股公司并购重组，并对其中的重组上市交易进一步严格要求。
“泰康人寿从2013年12月就开始持股，自2016年10月至今基本持股数都在500多万股上下，一直是公司十一大股东，2017年4月至今成为本公司第十大股东”。
泰康人寿发公告表示，“江南嘉捷”是泰康二级市场投资备选库内股票，一直以来，泰康按照正常的研究分析和投资决策，依法合规进行交易，不存在所谓“突击入股”的情形。
记者翻看了泰康人寿在A股市场的投资痕迹发现，今年三季度泰康旗下共有61个账户进入了近50家上市公司的前十大流通股。
广东环宇京茂律师事务所刘华浩律师认为，根据《证券法》，证券交易的内幕信息的知情人包括持有公司百分之五以上的股份的股东，持有公司百分之五以下的股东不在知情人范围之内，在该规定意义上，泰康人寿仅持有360公司3.7%的股份，不属于证券法意义上的内幕信息知情人，但从泰康人寿产品突击借壳标的的行为，仍不免瓜田李下，不能排除内幕交易的嫌疑。
】京市盈科律师事务所臧小丽律师表示：泰康人寿突击入股江南嘉捷，是提前获知了360借壳江南嘉捷A股上市的重大利好消息，还是不存在任何内幕消息情况下自身先知先觉的正确决策？是否存在内幕交易，律师建议监管者介入调查。内幕交易案件与其他案件不同，涉嫌违规者有义务在一定程度上自证清白，由于内幕交易行为在现实中具有一定的隐蔽性。因此，在举证责任上，监管部门不需要全部证明交易者知悉内幕信息，并且利用内幕信息进行了交易。监管部门对内幕交易违规认定的证明标准是适用“明显优势证明标准“即可。
上海市华荣律师事务所合伙人许峰律师认为，有非常大的内幕交易嫌疑，监管层应该立刻立案调查。此事影响较大，如果内幕交易属实，可能会对360借壳造成障碍。
威诺律师事务所杨兆全律师表示，判定内幕交易有三条标准：1，内幕信息对公司股价有重大影响。2，属于内幕信息的知情人。3，进行了相关联证券的买卖。
11月3日凌晨消息，江南嘉捷电梯股份有限公司发布重大资产重组报告书，在这份购买资产交易对方名称中，排在首位的是天津奇信志成科技有限公司。报告书称，在本次交易完成后，上市公司实际控制人变更为周鸿祎。本次交易中，拟置入资产的资产总额与交易金额孰高值为504.16亿元，占上市公司2016年末资产总额2.81亿元的比例为1789.27%，超过100%。
经过查询相关文件发现，360（见图一）与江南嘉捷（见图二）存在财务顾问同为华泰联合证券的问题。
巧合的是，泰康人寿产品持有江南嘉捷股票592.58万股，占总流通股本持股比例1.49%，位列前十大流通股东第10位。显而易见，泰康人寿二季度突击买入江南嘉捷。
11月2日深夜，已停牌近5个月的江南嘉捷发布了26条公告，公布了国内的互联网安全巨头奇虎360借壳上市的交易方案。
二级市场中，有关“360回A“的概念股频遭资金追捧，其中电广传媒、中信国安等多家曾直接或间接参与360私有化的A股公司最受资金关注。
周鸿祎深夜发朋友圈感谢团队半夜还在奋斗，谢谢大家几年来坚持、坚强、坚韧。
其中哪些资产注入？借壳后股权结构如何？360为什么要回A股上市？一张图看懂360重组上市。
不过此前外媒有报道称，中国考虑为一些科技公司IPO提供更快的审批流程。蚂蚁金服、众安在线保险、奇虎360等公司将获得中国证监会的上市捷径。
据了解，与李彦宏、马云、马化腾、雷军等互联网大佬们在新三板积极布局，形成诸如百度系、阿里系、腾讯系、小米系等资本派系一样，周鸿祎在新三板也早有布局。
第一个动作很关键。360自私有化开始，我就密切关注其投行是哪家。很早网上就传出，是华泰联合证券来做360项目。到3月份，天津市证监局还挂出一个辅导公告（如图），指出华泰联合证券是360项目IPO的辅导券商。
A股投资者看到的是360在国内较高的市场占有率，充分幻想未来360一统江湖之后的巨大上涨潜力。投资者很容易把这种幻想直接转化为对股价的预期，然后给出预期中的估值。
360借壳方案出炉有望重塑国内产业格局，提升网络安全板块的整体估值，对直接或间接参股360的上市公司股票股价有较大提振，相关受益股有望迎来布局良机。
翻看江南嘉捷的财报，可以发现三季报只剩下两只基金，且都是轻仓。而中报的时候还有28支基金持仓，其中申万量化等几只量化基金有较大仓位，持流通股数量95.22万股，持流通市值为836.95万元。
翻看江南嘉捷的财报，可以发现三季报只剩下两只基金，且都是轻仓。而中报的时候还有28支基金持仓，其中申万量化等几只量化基金有较大仓位。
A股的就掀起了一波又一波炒作之风。市场押注360会通过“借壳”回A股，360“壳股”概念应运而生并“风生水起”。
自从“钻石王老五”360宣布私有化以来，A股公司甭管傍不傍得上，随便传个绯闻，那股票都得来几个涨停板。
要知道，江南嘉捷停牌前的市值不足35亿元，而置入的360资产超过500亿元，怪不得江南嘉捷股吧里连呼“发财了！”
受360借壳方案落地消息刺激，360借壳板块开盘大涨，雅克科技、中信国安、天业股份、电广传媒封死一字板。
不过按照《重组管理办法》第十三条的规定，本次交易构成重组上市，需提交中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核并经中国证监会核准后方可实施。
从公告可以看出，作为不折不扣的明星企业，三六零股东众多，结构复杂。一方面，股东数量多达42家；另一方面，这其中仅有9家为自然人或公司入股，其余33家，皆为PE机构，第一大股东奇信志成背后的资方，也近四十家。
时隔6年，周鸿祎再次站在上市的起跑线，这次他将要面对A股的环境，监管与投资者能接纳他吗？周鸿祎似乎有备而来。
周鸿祎在新书序言中表示：“在写这本书的过程中，我还回顾了很多商战帷幕渐渐展开又慢慢合上的过程。我很感慨，这就是互联网，是个外表娱乐、内里残酷的行业。它是哭着的喜剧，它是笑着的悲剧，是笑里藏刀，是血海深仇，是装疯卖傻，是撒泼卖萌。它兼具娱乐与血腥，它有侠客与英雄，它有巅峰和翻转，它有迟暮与重生。它有一切的人生如戏，它有所有的心脏骤停。它有生活里的每一幕剧情。它，是这个时代的史诗。”
一图看懂360借壳案
　　中国基金报记者 江右
导语：沪市新蓝筹行动。
A股的“BATJ”梦也要圆，今日终于迎来了自己的科技股巨头。
作为沪市新蓝筹行动的代表，360终于完成借壳正式登陆A股，今日完成更名同时变更代码复牌，正式以360的名称现身。
今日，在三六零正式更名仪式上，周鸿祎致辞提及三个点：一是感谢员工和家人；二是提及三六零顺利回归，他认为这代表了一个开始；最后，三六零在A股上市，对于公司本身只是一个起点。
受市场大势影响，360今日高开近4%后快速下杀，然后异动拉升股价震荡，截至10：00股价为61.93元，下跌3.07%；按照借壳后总股本67.64亿股，总市值4189亿元，成为A股市值最大的科技（互联网）股。
360也成为A股自1990年底创立以来，28年来首只市值超过4000亿元的互联网上市公司。
360市值为A股最大科技龙头股
截至上午10点，大蓝筹代表的上证50指数、沪深300指数仍然下跌约1%。包括360在内的主要蓝筹股大多出现下跌。由于A股仍在盘中交易，以昨日的收盘价情况，也大体能反映目前情形。
以昨日收盘后的总市值来看，360的总市值已经达到了4278亿元，不仅是A股最大市值互联网巨头，也超越了海康威视、美的集团、格力电器等制造业龙头。可以算得上是名副其实的科技股龙头。
图1：A股总市值排名情况
在360之前，A股互联网巨头曾经说得上的就算乐视网和东方财富了，这两家即使在2015年牛市巅峰，总市值也就到2000亿元。如今，乐视网的事情就不说了，东方财富市值也就600亿元左右。
实际上，不只是在A股，即使包括美股港股在内中国科技股，360市值在科技巨头中都是排名靠前。
图2：排名靠前的千亿市值中国科技股
以昨日收盘市值来比较，360市值仅次于腾讯、阿里和百度，已经超过了京东。若以市值计算，在大佬排名中，已经超越刘强东。
周鸿祎身家近千亿元冲击A股新首富
通过360借壳登陆A股，人称“红衣教主”的360老板周鸿祎的身家也暴增，逼近千亿元，也有望冲击A股新首富的宝座。
目前周鸿祎直接持股奇虎360的股份为12.14%，是第一大自然人股东；另外周鸿祎持有天津奇信17.38%的股权，天津奇信持有360的股份为48.24%，因此周鸿祎通过天津奇信间接持有8.38%；此外周鸿祎还通过天津众信间接持有公司2.79%的股份。这意味着周鸿祎共计持有借壳前360的股份比例为23.31%，对应总股数为15.835亿股。
以61.93元的股价计算，周鸿祎的身家为980.66亿元。
最新的美元兑人民币汇率为1美元=6.3169元人民币，周鸿祎身家相当于155.24亿美元，在福布斯最新实时的中国富豪榜中，周鸿祎的排名可以达到第11名。
而如果只算纯A股富豪，周鸿祎的排名仅次于美的集团老板的何享健和顺丰控股老板王卫，这两位的身家为210亿美元、206亿美元。
如果像当时顺丰控股更名时来几个涨停，周鸿祎则有可能冲击A股首富。
图3：福布斯中国富豪榜实时排名
　　周鸿祎今日在上交所敲锣 360正式回归A股21世纪经济报道 21财经APP 白杨 北京报道
历时近三年运作，360回归国内A股。
2月28日，三六零安全科技股份有限公司正式在上交所敲锣上市，这标志着历时近三年的运作，360成功回归国内A股。资料显示，360创建于2005年11月，并于2011年登陆美国纽交所。其创始人兼CEO周鸿祎在2015年6月，宣布启动360私有化战略计划；2016年7月，360私有化交易完成，从纽交所摘牌。日，360完成股份制改造。经过数月沉寂，日，360宣布重组江南嘉捷以实现A股上市。日，360收到中国证券监督管理委员会出具的核准重组的批复。日，360在上交所敲响上市的锣声，这也就意味着360重组一事尘埃落定，正式回归A股。
2月28日，三六零安全科技股份有限公司（以下简称“360”）正式在上交所敲锣上市，这也标志着历时近三年的运作，360成功回归国内A股。
360上交所敲锣。360集团创始人兼CEO周鸿祎（右上）、360集团CFO姚珏（左上）、360集团技术总裁、首席安全官谭晓生（左下）、华泰联合总裁江禹（右下），出席敲锣仪式。
360回归A股实现华丽转身
360创建于2005年11月，逐步发展为中国最大的互联网安全服务和产品提供商，并于2011年登陆美国纽交所。其创始人兼CEO周鸿祎在2015年6月，宣布启动360私有化战略计划；2016年7月，360私有化交易完成，从纽交所摘牌。
日，360完成股份制改造。经过数月沉寂，日，360宣布重组江南嘉捷以实现A股上市。
日，360收到中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）出具的核准重组的批复。日，360在上交所敲响上市的锣声，这也就意味着360重组一事尘埃落定，正式回归A股。
网络安全产业颠覆式创新者
作为中国最大、全球前三的网络安全公司，360自成立以来，始终专注于互联网安全技术的研究和探索，致力于用创新的技术和产品解决用户的互联网安全问题。多年来，360在PC端、移动端，智能硬件等领域全面布局，旗下安全产品和服务守护着数亿国人的电脑、手机、居家、出行、亲子等方方面面的安全。
360旗下的多款软件，皆是“国民”安全产品，其中，360PC安全产品（360安全卫士、360杀毒等）的市场占有率高达94.77%，平均月活跃用户数为5.09亿；360移动安全产品的活跃用户渗透率达66.7%，累计活跃用户达到11.61亿。国际领先的安全技术团队，数千件原创技术和核心技术的专利是360的安全产品获得数亿用户信任和依赖的根本保障。多年深耕互联网安全，奠定了360的网络安全产业龙头地位。
打好国家网络安全保卫战
近年来，随着智能手机的兴起，互联网从“PC时代”逐渐过渡到“PC+移动时代”，再加上万物互联时代的悄然来临，信息网络从PC到手机、再到智能硬件的不断延展，由此产生的安全问题牵一发而动全身。网络安全已经上升到国家战略层面，“没有网络安全，就没有国家安全”已成国人共识。
作为网络安全行业领头羊，360回归国内上市后，将会以100%的中国身份，参与到国家安全建设中来，带动我国网络安全技术体系自主可控，夯实我国网络强国的坚实技术基础，为本土企业发挥资本市场功能、践行网络强国战略树立典范，带动网络安全产业链共同应对日益复杂多变的网络安全形势。
网络无处不在，万物互通互联，安全问题不容小觑，360的回归无疑为国人注入了一剂强心针。360的技术、人才和资本支持将大有用武之地，并助推国内安全生态进一步完善，为国民网络安全及国家安全提供更强劲的安全保障。
　　1月3日，江南嘉捷（601313）实现复牌后的两连板，收盘报55.63元，股价创新高。水涨船高，周鸿祎的身家也随之飙升至880亿元，一举超越刘强东与“世界铜王”王文银。
市值超越万科美的 周鸿祎离李彦宏还差三个涨停
随着江南嘉捷复牌以来收获两连板，360借壳之后的市值又再度为人所关注。
按照360借壳江南嘉捷后的总股本67.64亿股和1月3日收盘价55.63计算，公司总市值达到3762.81亿元，一举超过浦发银行、中国中车、万科A、美的集团等巨头。
水涨船高的还有“红衣教主”周鸿祎的身家。
根据统计，在360借壳江南嘉捷之后，周鸿祎合计将直接和间接持有上市公司15.835亿股（占公司总股本23.41%），以江南嘉捷今日收盘价55.63计算，周鸿祎的股票市值达到880.9亿元。
福布斯实时富豪榜显示，周鸿祎的身家仅为14.9亿美元（约合96.91亿元人民币），排在中国富豪榜第251位，全球富豪榜的1574位。而据2017年福布斯中国富豪排行榜显示，周鸿祎身家为98.6亿人民币。
如果以880.9亿元的身家计算，周鸿祎的身家将位列中国富豪榜第十二位，并且一举超越京东集团董事局主席兼执行官刘强东与号称“世界铜王”的正威国际集团创始人王文银，非常接近百度CEO李彦宏与腾讯创始人之一的张志东。
周鸿祎身家如果想要超过其身前的张志东，江南嘉捷还需要两个涨停；而想要超越李彦宏，江南嘉捷还需要三个涨停。
江南嘉捷两连板 概念股分化
日，360借壳江南嘉捷的重组事项获证监会有条件通过。日，新年第一个交易日，江南嘉捷复牌涨停。
1月3日开盘，江南嘉捷几乎复制了前一个交易日的走势，以53元高开，大涨4.81%。此后，江南嘉捷股价稍作调整后迅速拉升至涨停，并死死封住涨停板，截至收盘仍有2.42万手买单。江南嘉捷全天换手率4.54%，成交额9.83亿元。
虽然江南嘉捷复牌后收获两连板，但是参股360概念板块却未能维持360借壳上会当日的强势，连续两天均走势分化明显。
1月3日，参股360概念板块整体上涨1.41%。个股表现上，雅克科技与绿地控股仍然表现强势，分别上涨4.37%与3.44%；三七互娱、炬华科技、中信国安与电广传媒均微幅上涨不超过1%；其他个股均小幅下跌。
江南嘉捷还能涨？
对于那些持有江南嘉捷与尚在观望的投资者而言，江南嘉捷后续走势无疑是他们最为关心的话题。
江南嘉捷复牌过会的节奏与此前回归A股的分众传媒较为相似。从江南嘉捷日复牌，之后经历停牌，再到今年1月2日过会后复牌，历时不满两月。分众传媒从借壳方案公布复牌、停牌、到过会复牌的时间刚过两月。
在分众传媒借壳七喜控股的方案成功过会后，分众传媒收下连续4个涨停。江南嘉捷能否复制分众传媒的连续4个涨停呢？
英大证券投资顾问肖辉认为，一般来说，重组正式通过后还会涨一段时间。分众传媒回归A股，通过证监会审核后还有4个涨停，360估计也不会太差。
券商人士相信江南嘉捷后续仍有上涨空间，那么后续谁能成为带动江南嘉捷走强的力量呢？是广大散户，还是机构与游资？
江南嘉捷复牌后虽然收获两连板，但是并未出现在龙虎榜上，所以目前并不能看到详细的大笔买卖情况。不过，通过分析江南嘉捷两个交易日的大资金动向，仍能看出一些端倪。
1月2日盘初阶段，江南嘉捷的股票受到大额抛单影响，股价稍有下跌，但是在涨停前几分钟和刚触及涨停的时间里，江南嘉捷在两分钟时间里成交超万手，全天的成交额也才24.12万手。
1月2日江南嘉捷部分成交情况
1月3日早盘，江南嘉捷的这一趋势更为明显。盘初，江南嘉捷受抛单影响，股价短时间走低几分钟后迅速拉升，在拉升至涨停的前后仅一分钟时间里，江南嘉捷的成交量也超万手，全天成交额更是只有18.05万手。
1月3日江南嘉捷部分成交情况
从连续两天的大资金动向看，机构或游资对于江南嘉捷两连板的贡献可能更大。后续江南嘉捷的走势，或许也将主要看大资金的动向。
　　新浪财经讯 12月29日消息，周鸿祎走出证监会大门，今日14：48分发布微博，感谢我们的合作伙伴，感谢团队。
值得注意的是，作为2017年重磅财经事件，360借壳江南嘉捷（601313）在今年最后一个交易日上会。而周鸿祎此举似乎在证实，360借壳江南嘉捷成功过会。
　　12月第一个交易日，注定是不平凡的一天，18个连续涨跌停都留在了前一个交易日。
一边是，今年最惨的*ST众和（002070）在连续18个跌停后午盘巨量拉升，并且迅速封死涨停；另一边则是，“喜获”360借壳的江南嘉捷（601313）在复牌连续收下18个涨停后终于开板。
江南嘉捷终于开板
12月1日，江南嘉捷收盘报52.97元，上涨8.32%。江南嘉捷换手率达28.43%，成交量58.2亿，较前一天大幅增加，创上市以来最高成交额记录。开盘仅12分钟，江南嘉捷的交易金额就已接近30亿元，超过昨天全天的18.09亿元。公司股价也从停牌前的8.79元已经飙至今日收盘的52.97元，累计涨幅达到惊人的502.62%。
按照今日收盘价计算，360公司总市值已经达到3582.89亿元，距离中金公司给予的估值3800亿元只差6.06%。
停牌前的“散户”平均净赚超34万
江南嘉捷上涨幅度已超五倍，那么停牌前就持有江南嘉捷的那些“散户”们赚了多少钱呢？
三季报数据显示，江南嘉捷的股东总数为25212户。由于江南嘉捷总股本为3.97亿股，其中前十大股东持股比例为50.61%，如果将排除前十大股东后的投资者看作是所谓的“散户”，那么这部分“散户”的平均持股数为7780股。
如果这部分“散户”在复牌后并未抛掉手中股票，以今日收盘价计算，每个“散户”平均净赚34.37万元。
虽然看起来投资收益很诱人，但是能够在江南嘉捷停牌前就精准埋伏其中“散户”恐怕很少。而有些人的丰厚收益则不需要埋伏，例如公司目前的前两大股东金家父子。
江南嘉捷第二大股东金祖铭与第一大股东金志峰为父子，目前分别持有江南嘉捷3503万股与8241万股，以今日收盘价52.97元计算，金家父子的持股市值达到62.21亿元，两人的身家在不到一个月内增长了51.89亿元。
周一还能买吗？
周鸿祎的身家飙升，对市场最多算是个噱头。但是对于投资者而言，下周一江南嘉捷的走势无疑是最关心的话题。
这个问题可以从公司市值、市盈率、机构动向与巨头借壳上市走势等几个角度来进行分析。
按照今日江南嘉捷收盘价与360借壳后的总股本67.64亿股计算，江南嘉捷总市值达到3582.89亿元，这一市值距离中金公司给予的360上市后公司估值3800亿元，只有6.06%的上涨空间。
从江南嘉捷目前的市盈率看，公司市盈率明显高于行业水平，江南嘉捷昨日已经据此提示股价波动风险。
江南嘉捷11月30日公告称，若此次重大资产重组完成后，根据交易对方承诺2017年及2018年扣非净利润分别为不低于22亿元与29亿元，以11月30日公司股票收盘价48.90元/股，据此计算公司静态市盈率和动态市盈率分别为150.35和114.06，而目前沪深两市按证监会行业分类互联网和相关服务的行业静态和滚动市盈率加权平均值分别为52.64和42.44，公司未来股价存在一定的波动风险。
机构动向也时常成为个股走势的风向标。昨日龙虎榜数据显示，江南嘉捷的交易明显出现“机构抛售、游资接盘”的特征。卖出方面，一机构抛售江南嘉捷3.39亿元，海通证券厦门乐海北里营业部卖出1.43亿元，西南证券重庆荣昌营业部卖出3293万元；买入方面，华泰证券广州天河东路营业部买入近1.95亿元，华泰证券深圳益田路荣超商务中心营业部买入1.04亿元，湘财证券佛山祖庙路营业部买入9752.13万元。其中，抛售江南嘉捷3.39亿元的机构，疑似为泰康人寿。
今日，江南嘉捷并未进入龙虎榜，不过从今日开盘短时间内的天量成交数据看，机构与资金的博弈仍在加剧。
此外，从巨人网络与顺丰控股等巨头近年借壳上市的案例来看，连续涨停开板后，一般会迎来数天的调整期。
日，巨人网络借壳的世纪游轮复牌，此后连续20个交易日一字涨停。但在开板后几天，股价最高仅上涨8.52%，随后大量资金出逃，巨人网络20个交易日股价连续下跌，市值遭到腰斩。
日，顺丰控股借壳的鼎泰新材复牌，公司连续12个交易日涨停，此后迎来三个交易日的下跌，不过随即又收到一波上涨，其中两个交易日再度连续涨停。随后，顺丰控股也迎来了漫长的回调期，但是公司股价未出现巨人网络的激烈下调。
并不是说回调后就完全没有机会。历史经验显示，在巨人网络与顺丰控股冲高回调后，还有一波更名带来的上涨，顺丰控股在更名后的5个交易日股价甚至上涨了约50%。
综合来看，此时投资者介入江南嘉捷的风险较大。
　　来源：千牛网
江南嘉捷凭借360借壳连收17个涨停 成为十一月最大牛股
江南嘉捷股票走势网络截图
千龙网北京11月29日讯 江南嘉捷今日开盘再度涨停，至今已收获17个涨停板，股价报44.45元/股。
据较早前报道，按照360借壳后总股本为67.74亿股计算，市值将达到2733.35亿。周鸿祎合计直接和间接持有上市公司15.835亿股，身价将达到639.89亿。
另外，江南嘉捷日前发布公告称，该公司收到证监会24日出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》，证监会认为公司提交的发行股份购买360公司资产行政许可申请材料齐全，符合法定形式，决定予以受理。
东方财富网统计出十一月份十大牛股。剔除今年下半年上市的次新股，新出炉的11月份十大牛股分别为：江南嘉捷、紫光国芯、雅克科技、新和成、老白干酒、风华高科、八一钢铁、荣盛石化、快乐购、韶钢松山，其中江南嘉捷凭借360借壳月度涨幅超过3倍，成为本月第一大牛股。
安信证券称，360是我国最大的互联网安全服务和产品提供商，也是国内领先的互联网广告及互联网增值服务提供商之一，主要业务为基于网络安全产品的互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务等商业化服务。借壳江南嘉捷回归A股，资本赋能助力360快马加鞭发展。
　　360回归A股——周鸿祎能重新封神吗
备受业内瞩目的360回归A股上市终于尘埃落定。这次，沉寂已久的奇虎360公司董事长周鸿祎再次杀回互联网的舞台中央。
虽然移动互联网时代，在360鲜少能看到如此前杀毒、搜索这样的“拳头产品”，但围绕着“安全”这个基础，亦布局了硬件、直播、金融等等产品生态。周鸿祎能在A股讲好新的故事吗？
新金融记者 曹晓龙
私有化退市近一年半后，周鸿祎终于带着360正式回归A股。
11月7日，被360借壳的江南嘉捷正式复牌，根据重组方案，上市公司的实际控制人变更为周鸿祎。开盘后不久，江南嘉捷便强势涨停，当然这仅是此轮资本盛宴的开端。
此前，中金公司在预测奇虎360回归A股后的估值时，曾对后者作出了3800亿元（613亿美元）的估值，这一价格不仅远超其私有化价格的93亿美元，也远超此次借壳江南嘉捷上市时的504亿元。
不过360回归A股的意义，并不只是在资本层面，对于周鸿祎来说，则有了更深层次的含义。
“那个人们熟悉的‘红衣教主’，又回归了。”有业内人士如此评价。
在互联网发展的二十来年，周鸿祎及其创立的360都是一个非常显眼的存在，尤其是周鸿祎本人，鲜明的个性和所引发的争议，互联网界无人能出其右。
他最广为人知的外号是“红衣教主”，一方面因为红色T恤是他的“标配”，而更重要的原因是他的创业史就是一部“斗争史”，一路走来，他的四面树敌、好斗甚至被认为是本性。
2010年那场声势浩大的3Q大战，便是周鸿祎一手主导的，还有之后的3百大战等等，一旦你发现周鸿祎发微博的频率提高了，那就是要打仗了。彼时，奇虎360公司版图的每一步扩张，都伴随着周鸿祎在新浪微博上一场热闹非凡的公关战。
在周鸿祎炮火最盛的时候，马云、马化腾、李彦宏，BAT三位掌门人都被打得捉襟见肘。还有丁磊、杨致远、雷军、傅盛等等，几乎国内最有影响力的互联网公司都跟周鸿祎过过招，且没能讨得好处。
“这是一条竞争力极强的鲇鱼，从而搅动了整个互联网江湖。”互联网观察人士陈聪告诉新金融观察记者，就以3Q大战来看，马化腾开始重新思考腾讯的平台策略以及公共属性，并最终促成了腾讯的开放策略。
但近两年来，周鸿祎则甚少开炮，逐步沉寂下来。
一来是忙着私有化，回归A股的进程，对于360来说非常关键。
周鸿祎曾表示，之所以从美国退市，是因为360所在的行业很特殊。若从赚钱的角度来说，360有广告、游戏业务，但让360真正获得用户基础的还是网络安全业务。而在这个行业不论是中国企业还是美国企业，做大了以后都需要和国家利益保持一致。
二来则是随着移动互联网时代的到来，周鸿祎亲手布局的硬件、手机都未能大火，连花椒直播这样抢风口的产品也难言爆红，鲜少能看到如此前杀毒、搜索这样的“拳头产品”，所以360在势头上显得已经不在舞台中央了。
一个事实是，2011年3月，360赴美上市，市值一度突破了百亿美元，成为市值第三的中国互联网公司（当时阿里巴巴未上市），一时风头无两。但现在，市场追捧的是新美大的王兴、今日头条的张一鸣、滴滴的程维还有大疆的汪滔等新秀人物。
一切就只等360回归A股。
11月6日，在上海证券交易所交易大厅召开的江南嘉捷重大资产重组媒体说明会上，周鸿祎身穿红色Polo衫准时出现，迅速被人群包围。
依然周鸿祎，依然红色Polo衫，他还是回来了。
360已经不再是之前的360。
在大多数用户的印象中，认识360是从360安全卫士开始的，这是一款PC端的安全杀毒软件，在PC时代装机量排名靠前，后延伸至360浏览器、360搜索，再到移动互联网时代，则是360手机卫士、360手机助手之类。
但实际上周鸿祎的野心不止于此。
一方面是过去十年，安全、浏览器、搜索等部门曾为360攻城略地打下江山，但目前这些业务步入成熟期，无法维持爆发式增长，难以避免未来的瓶颈这一可预测的事实，另一方面则是周鸿祎对行业风口的追逐，对安全行业的深入理解，以及对360产品生态的思考等等，这些构成了360多元化扩张的逻辑。
跟小米一样，智能硬件是360走出的重要一步。
新金融观察记者了解到，360的第一款硬件是在2013年发布的，彼时是一个Wi-Fi还不是遍地都是的年份，360发布了一款随身Wi-Fi——在电脑有网的情况下，可以把电脑的网共享成一个Wi-Fi信号。
这开启了360作为一家软件公司在硬件领域的狂飙。随后几年，360陆续推出了360儿童手表、360智能路由器、360行车记录仪等等系列硬件。
周鸿祎认为未来的互联网一定是软硬结合的互联网。换句话说，纯粹的概念性、不依附于硬件的互联网以后可能会慢慢消失。
“我一定要做硬件，因为在未来，硬件必将成为我们接触这个世界的连接器。有了它们，我们才能将自己真正地和它们背后所有的智能设备连接在一起。”周鸿祎说。
360做手机，也是必然的。
2015年，观望已久的周鸿祎从互联网行业杀入手机行业，雄心勃勃，要做颠覆者。在此之前，他找来了酷派作为合作伙伴，准备不惜血本让360手机取代小米。
结果事实证明，搞机江湖中，周鸿祎不仅交足了学费，360手机也没能真正立起来。
时至今日周鸿祎也已改变对360手机业务的期望，“360手机不要动辄谈颠覆谁，革掉谁的命，只要公司不亏钱，不再赔钱，踏踏实实做产品，能赢得用户认可，公司能延续下去，长期玩下去就行。”
现在的他，也不再频繁为360手机站台和发声。而在此前，他每逢去参加一个大型活动，都要拿着360手机跟业内大佬合影，合影对象还包括李彦宏、马化腾等昔日的对头。
2015年，周鸿祎在手机上遭遇挫折。到了第二年，他又进入新的赛道，也就是当年最大的风口——直播，不仅孵化了花椒直播，还入股了熊猫TV。
此外在互联网金融领域，360也做了360借条、360贷款神器、360股票和360信用卫士等等。
看上去是四处进袭，不断延伸触角，但无论是在周鸿祎，还是在360总裁齐向东的眼中，本质上都是服务于安全的大局。
在2015年3月，齐向东便曾对外解释为何360要开始大张旗鼓地做互联网硬件，从家庭卫士、儿童卫士到360路由器和手机等。
“也许很多人不理解，为什么360这样一家做安全的公司非要跳进那个早已经竞争惨烈的商业红海。由此，一些人猜想我们是不是在调整公司战略和方向，实际上不是的，我们一直都是在一个固有的线上前进，只不过是在不同时期根据不同情况，给‘安全’赋予了不同内涵。”齐向东说。
“大安全”
到了今年9月，相对于马云提出的“新零售”，周鸿祎则带来了“大安全”的概念。
以前讲安全，就是PC和手机，但未来的“大安全”涉及各种设备、各种场景：从家居到汽车，从AR到人工智能，从民间到国防。
安全不再是个人杀毒的狭义定论，也就走出了“免费杀毒+广告”的商业套路。当互联网成为万物标配，安全也自然地从电脑、手机延展到汽车、手表、家居……甚至我们能想到的每个智能化软硬件。
其次，国家信息安全已经上升到前所未有的高度，这就决定了安全的范畴不再是网络安全或者终端安全，电信安全、云计算安全、网络攻防，这些都是普通用户无法触及的政务、企业市场。
回归后的周鸿祎认为：对于360来说，“大安全”是基础，搜索、游戏、直播、短视频等其他业务都是内容。
他内心同样赞同，一个企业如果专注地干好一件事，既赚钱又开心，其实是最幸福的。
“但在中国互联网江湖，这挺难的。你不进别人的地盘，别人就会进你的地盘；如果你守着一个地盘不到别处去，别人也不来，那就说明这块地挺荒凉的。”周鸿祎说，安全或许不赚钱，但它是360的立身之本，就像社交之于腾讯，本身不赚钱，但会给其他业务带来收入。
这是360扩张的内在逻辑。
根据艾瑞的统计数据，360PC安全产品的市场占有率已经达95.06%，平均月活跃用户数达到5.09亿。360移动安全产品的活跃用户渗透率达66.7%，平均日活跃用户数达到1.01亿，平均月活跃用户数达2.94亿，累计活跃用户达到11.45亿。
只要有用户、流量的基础，就可以随着互联网的发展探索新的业务。周鸿祎是这么认为的。在回归A股之后，360已准备好要开讲新的故事。
360披露的财报数据显示，互联网广告及服务以及互联网增值服务是其主营业务，二者合计占其营收的近90%。其中，互联网广告的比例正在加大。今年上半年，360的主营业务中，互联网广告及服务收入为38.27亿元，占总营收的72.44%。而以游戏为主的互联网增值服务营收为8.8亿元，占总营收的16.66%。此外，智能硬件的收入为8.77%。
但值得注意的是，360的营收增速在放缓。从历史纵向来看，其2015年主营业务收入为93.57亿元，同比增幅近20%。而2016年的营收则只增加了5.5亿元，同比增幅约为6%。其今年上半年营收为52.85亿元，营收预计全年在百亿元规模。
仅从营收规模来看，相较于BATJ这些大公司，在移动互联网时代，360其实已经掉队了。
艾瑞咨询发布的2017年4月移动应用月度活跃用户量前25名的榜单中，腾讯系APP有10款，阿里系APP有7款，百度系APP有4款，而360仅有手机卫士上榜。
周鸿祎也意识到了这一点。
在江南嘉捷于上海证券交易所大厅举行的重大资产重组媒体说明会上，周鸿祎表示，接下来360将会在网络安全业务的基础上，ALLIN互联网内容服务。
“整个互联网都转向了移动互联，360擅长的工具应用在移动端占用的用户时长有限，而内容会占用更多的时间，所以很快，360会发布信息流、短视频等一系列产品。”周鸿祎透露，无线上的内容产品战略会是未来几年的重点。
此外360亦将积极布局手游市场，大力拓展手游运营业务。
在今年的ChinaJoy上，周鸿祎就表示，360将加大游戏业务投入，亲自推动360游戏业务的发展。更明确的信号则是，今年8月市场上传出360COO陈杰已不再兼任游戏业务总裁，而转由周鸿祎亲自负责。
回归A股之后，周鸿祎以及360能否重回舞台中央，还需要市场验证。
来源：来源：韩江雪@广州 无冕财经
周鸿祎曾将360私有化比喻“一场前途未卜的豪赌”，如今，随着360成功回归A股，那场豪赌结出了怎样的硕果？到底谁是最大的赢家？
经历16个月的煎熬，360成功借壳上市，迅速开启新一波造富运动。
11月3日，停牌近5个月的江南嘉捷（601313.SH）发布公告拟出售其全部资产、通过资产置换及发行股份购买360公司100%股权，360借壳上市。
11月7日，江南嘉捷正式复牌，开盘即1200万手大单封涨停，同时雅克科技、天业股份、炬华科技等360私有化相关概念股全线涨停。截至11月10日，江南嘉捷已经连续4个交易日涨停，公司市值从34.91亿元一路飙升至51.12亿元。
▲江南嘉捷复牌后连日涨停。
随着360成功借壳上市，江南嘉捷的股本和市值将呈现几何级增长，新一轮造富盛宴开启。“红衣教主”周鸿祎未来身价可能暴增16倍，不仅从“负翁”跃升为千亿富豪，还可能超过马云；江南嘉捷原董事长金志峰和其父金祖铭的4天赚近5亿元。此外，参与360借壳背后的一群神秘投资人、持有360股权的员工们也身价上涨。
360成功上市，到底造就了多少千万乃至亿万富豪？
“豪赌”归来
“我们的团队半夜还在战斗，谢谢大家几年来的坚持坚强坚韧。”11月3日凌晨，周鸿祎在微信朋友圈对团队表示感谢，当天360将借壳江南嘉捷上市的传言突然变成事实。
此时，距离360从纽交所退市、完成私有化已经过去1年零4个月。日，在美股市场摸爬打滚了6年的奇虎360以每股77美元的价格完成私有化交易，开启回归A股之路，彼时奇虎360市值93亿美元。
“选择重组上市是考虑了当今的政策和投资人的利益，做出的理性选择。之所以选择重组，还是公司根据资本市场的发展和我们众多股东的意愿，综合各方面的考虑做出的战略性选择。”关于360为何选择借壳重组，周鸿祎如此回应。360方面曾向无冕财经（ID：wumiancaijing）透露，作为中国最大的网络安全企业，360回归A股市场符合“国家的期望”，得到相关部门的大力支持。
其实，360在美股市场的这些年，混得并不如意。日，奇虎360成功登陆纽交所，上市首日股价大涨134.5%，之后市值攀升至百亿美元，日创下120.79美元的高峰收盘价，此后却再未能回到巅峰，市值甚至曾缩水近半。
深感其股价被严重低估，于是周鸿祎及奇虎360的投资人决定效仿巨人网络等，加入中概股回归A股的浪潮，这无疑是场豪赌。
▲奇虎360创始人周鸿祎。
在新书《颠覆者：周鸿祎自传》中，周鸿祎这样描述他内心的波澜：“我知道，私有化一旦启动，再艰难也必须完成。这如同在战场上，你的枪膛里只有一颗子弹，你需要一击而中。这就像我职业生涯里的又一场前途未卜的豪赌。”
为此，360花了一年多时间，找到了由38名投资方组成的私有化财团，抵押了北京奇虎科技有限公司一系列“360”商标以及位于北京酒仙桥的360总部大楼获得招商银行提供的7年期30亿美元贷款和4亿美元过桥贷款。抵押了一切可以抵押的东西，举债两百多亿，周鸿祎自嘲从富翁变成了“负翁”，才得以完成私有化。
在360完成私有化的前一周，市场就传出360将借壳上市的消息，“360概念股”纷纷涌现，“不说匿名发短信的，就为A股借壳来接触的公司就有几十家”，2016年8月，周鸿祎明确表示拒绝了众多壳公司。
一年多后，360借壳江南嘉捷登陆A股的方案终于出炉，那场历时两年多的豪赌会结出怎样的硕果？
神秘财团收益超6倍
504亿人民币的交易对价，虽然低于360私有化时的估值，但这并不影响360的造富能力。
据中金公司预计，360回归A股后的市值差不多要翻7倍、可能带来至少20个涨停板，市值将达到3800亿元。而A股目前互联网公司加权平均市盈率为85倍，即使按照80倍市盈率、以最近承诺的3年年均约30亿元净利润测算，360的估值预计在2400亿元左右，未来或将有12个左右的涨停板。
按照重组方案，江南嘉捷总股本变为6，764，055，167股，周鸿祎直接持股12.14%、通过奇信志成持股48.74%、通过天津众信间接持股2.82%，因此，周鸿祎持股43亿股、总持股比例达63.7%。
▲借壳交易完成前后，江南嘉捷股权结构变化。
即使按照江南嘉捷11月10日收盘价12.87元计算，周鸿祎个人持股价值达到553.4亿元。目前，江南嘉捷已经连续4个交易日涨停。
2016年，周鸿祎位居胡润IT富豪榜第三名，身价150亿元。如果按照中金3800亿的估值，届时周鸿祎所持股份有望价值2420亿元，身价暴增约16倍，超过马云的2000亿元。
根据重组方案公布的股权结构，360总裁齐向东持股121，207，120股，占比1.79%，按照中金公司给出的3800亿估值，齐向东持股将价值68.02亿元。同时，据360内部员工透露，位列第三的天津众信投资合伙企业等企业是主要员工持股平台，持有277，307，438股，比例为4.1%，市值可能达到155.8亿元。“基本都是总监级以上的中层干部才会配股，占公司总人数20%左右。”360员工表示。
中信国安、泰康人寿、平安地产、红杉懿远、阳光人寿、珠江人寿、芒果文创、横店集团等38家投资者组成了0私有化的财团。即使按照目前12.87元/股的价格，新股发行完毕后360市值862亿元，与去年93亿美元的市值相比，涨了1.4倍。如果按照3800亿的市值，红杉、中信国安、阳光人寿等财团成员将获得超过6倍的投资收益。
此外，泰康人寿今年二季度提前低价杀入江南嘉捷，持有592.58万股江南嘉捷股票，占江南嘉捷总流通股本持股比例1.49%，位列前十大流通股东第10位，这部分股票市值可能达到3.4亿元。
▲江南嘉捷前十大流通股东持股情况。
同时，江南嘉捷原来的股东也将因此次借壳收获颇丰。
根据公开资料，金祖铭、金志峰父子为江南嘉捷原来的实际控制人和前两大股东，二人共持股约1.2亿，按照江南嘉捷停牌前的价格，这些股票市值约10.5亿元，而经历连续4个涨停后，金家父子所持股票市值已经飙升至15.4亿元，4天狂赚4.9亿元。
此外，吴炯、钱金水等江南嘉捷原股东也赚得盆满钵满，江南嘉捷的2.5万名股东也都乐开了花。据分析人士指出，若剔除前十大股东，仅计算散户们的持股情况，20个涨停板意味着人均能赚38.78万元。
　　导语：360是国内信息安全行业的老大，它要借壳，对于江南嘉捷可以说是一种荣幸。然而这也不禁让人反思，在现行的发审体制下，符合IPO上市条件的企业，未必能够通过发行审核而顺利上市，即使通过审核而成功IPO上市，也可能付出高昂的成本。壳资源之所以有如此高的价值，正是因为市场的需求。
新浪财经讯 11月2日深夜，停牌近5个月的江南嘉捷一口气发布26项公告，交易方是国内的互联网安全巨头奇虎360，复牌后便开始连续涨停。那么上市不到6年的江南嘉捷为何要选择卖身呢？
江南嘉捷于2012年1月登录上交所，是国内第二家上市电梯企业。公司以12.4元的价格发行，IPO实际募资额6.94亿，上市当天即遭破发，之后股价持续低迷。截至今年6月9日停牌时收盘价为9.12元，复权价为17.86元。
公司主营业务为电梯、自动扶梯、自动人行道等产品的研发、生产和销售。梳理其上市以来的财务数据可以发现，最近三年公司业绩一直处于快速下滑状态，迫切需要转型。
由于近年制造业面临转型压力，中国电梯市场增速显著放缓。江南嘉捷三季报显示，公司前三季度营业收入15.84亿，同比减少11.52%，归属上市公司股东的净利润4483.1万，同比大跌65.59%，公司总资产26.40亿，负债总计9.34亿，资产负债率仅35.38%。2016年，江南嘉捷的营收和净利润也是双双下降，分别为24.17亿、1.59亿元，同比下降10%、29%。
来源：江南嘉捷三季报
值得注意的是，江南嘉捷从上市以来，没有进行任何的再融资，上市时募集的资金也到去年才用完。实控人金祖铭、金志峰父子至今未减持过一股，反而在2016年股灾期间还回购了部分流通股。其实，金氏父子的股票在2015年1月就已解禁，而当年公司股价也曾伴随牛市涨到26.80元。这种不增发不并购，专心卖电梯的公司可以说真的不多见。
数据显示，江南嘉捷2012年-2016年合计实现净利润9.44亿元，共有5次分红，累计分配现金红利4.2亿元，股利支付率为44.56%。这个比率在A股算是比较可观的，超过30%的指导线。不过，由于金志峰、金祖铭父子合计持有上市公司29.57%的股份，所以这4.2亿分红中，金家父子就拿走了1.24亿。
日，根据江南嘉捷公告，360公司100%股权拟作价504.16亿元被置入上市公司。江南嘉捷的全部资产将作价18.72亿，通过现金转让和资产置换方式置出上市公司。在江南嘉捷停牌时，公司的总市值为34.91亿元，与此前市场预期360借壳方体量相去甚远。
金氏父子目前持有江南嘉捷1.17亿股，持股比例为29.57%，停牌持股市值约10.35亿，拟重组后持股比例将稀释到1.74%；在交易完成后，江南嘉捷原有散户持股比例由70.43%降至4.14%，上市公司复牌后真正在二级市场流通的仅有2.8亿股。
此次交易预案中，江南嘉捷将发行新股63.6亿股，总股本将增至67.57亿。另外，周鸿祎还送上了业绩承诺大红包，2017年-2019三年内扣非净利润分别不低于22亿元、29亿元、38亿元。按最保守的50倍市盈率测算，重组后的360股价约为22元，以停牌收盘价折合约10个涨停板。那么，金氏父子手中的股票市值至少了翻了一番，进账将超十几亿元，确实是一笔不错的买卖。
“借壳上市”是A股20年来不衰的主题，壳资源之所以有如此高的价值，是因为有市场需求，IPO上市成本太高且旷日持久，很多竞争激烈的企业则需要迅速上市获得发展，近年巨人网络、顺丰控股等公司都选择了这种较为快捷的方式。资产体量较大的公司选择借壳的可能性较大，几十亿的成本相对于上市后上千亿的市值微不足道。
这不禁让人反思，在现行的发审体制下，符合IPO上市条件的企业，未必能够通过发行审核而顺利上市，即使通过审核而成功IPO上市，也可能付出高昂的成本。
　　本报记者 董鹏 成都报道
11月7日开盘，超过1200万手的封单，直接将江南嘉捷（601313.SH）焊在了9.67元的涨停价位上，而这还只是江南嘉捷表演的开始。
同时，360回归A股的衍生效应也开始显现，不仅中信国安（000839.SZ）、天业股份（600807.SZ）等参股360的公司收获涨停，“壳股”乔治白（002687.SZ）当日也迎来了年内的首次涨停。
另一方面，近期IPO过会率大幅走低，受此影响，“壳市”会否开始回暖？
“之前行情好的时候，壳费给到1倍以上很正常，甚至最高有给到2倍、3倍，但是去年年底时多数只有50%左右，今年开始已经有平价转让的公司，但是并不能说就此壳价就是见底了。”与投行、资本掮客频繁接触，同时还担任上市公司高管的刘宇（化名）11月7日介绍称。
21世纪经济报道记者还了解到，除了部分类金融资产相关企业，以及资金需求较为迫切的产业资本外，今年壳市场的“中介”生意并不好做，甚至已有部分中间人开始转为更易操作的投融资，或者大宗减持类业务。
“壳市”待企稳
11月2日深夜，停牌近5个月的江南嘉捷发布公告，江南嘉捷将嘉捷机电9.71%股权转让给360全体股东。至此，针对于360借壳的绯闻全部告终。
次日，证监会新闻发言人高莉回应称，“证监会将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组。”
中国恒大（03333.HK）亦是动作不断，11月6日恒大地产与6家战略投资者签订增资协议。种种迹象显示，中概股回归或已悄然加速。
而从巨人网络（002558.SZ）的回归路径来看，也都选择了最为快捷的“借壳”上市，这有望对低迷已久的“壳市”产生一定刺激作用。
另一方面，与今年10月之前的情况不同，近期IPO过会率出现急剧下降。
10月31日，6家企业的IPO申请上会，3家企业被否，1家暂缓表决，2家获得通过，过会率仅为33.33%。
“现在还不能确定是由于企业自身问题，所导致的偶发性的降低，还是趋势性的降低，不过IPO审核趋严却相对确定。”刘宇评价称。
IPO审核趋严，无疑也对现有的壳资源形成利好。而从市场表现来看，今年壳资源市场已经出现一定回暖。
“开始出现了一些平价转让股份，但各家公司情况不同，比如市值规模小的公司溢价就要高一些。”刘宇表示，但是要说就此见底还谈不上，监管整体趋严，预计壳的价格还会往下走，“后期都是平价转让，很难再出现溢价的说法了。”
需要指出的是，经过再融资新规的规范，炒壳、屯壳等投机性炒作已经得到遏制，壳费也开始向理性回归。
刘宇认为，对于投机者来说，多会担心资金成本、限售期过长等问题，但产业资本对此敏感性相对较弱，所以这部分群体将成为借壳的主体。
而仅就卖方市场而言，如今已经过了出售的“黄金时期”，市场上可供出售的优质壳资源已然不多。
以2016年出现多笔壳交易的四川为例，如今“存货”已然不多。“该卖的都卖了，该重组的也都重组了，剩下的要不就是股权结构不合适，要不就是有债务问题。”11月7日，当地一家上市公司人士介绍称。
“中介”业务转型
动辄几十万、上百万的中介费用，曾经吸引了很多私募等机构人士参与到壳交易当中。
在他们看来，“只要一年能做成一单，利润就已经相当丰厚了。”这在2016年上半年，似乎并不是什么难事。
但是，自再融资新规发布后，壳交易市场也发生了重大变化，这部分群体今年“生意”陷入了困境。
“手头倒是有人想买壳，但是苦于没有合适的标的。”华东一位壳资源“中间人”11月7日介绍称，首先买壳方不想出过高的价格，因为买壳方多会通过一部分融资，但是目前控制杠杆收购的比例。
他还表示，加上目前对于并购重组中审核十分严格，速度也相对较慢，所以买壳方不仅要面对资金成本，同时还要面对重组失败的风险，“一旦失败，便会影响到买方的杠杆资金。”
相比之下，卖壳方则认为，上市公司平台具备一定稀缺性，所以不愿意降价出售。
记者了解到，以某西部上市公司为例，从2016年便曾传出了卖壳的消息，期间亦与国内知名企业进行过接触，但由于上市公司实控人要求较高，最终该明星公司转为寻找其他卖家，并实现借壳上市。
在多次接触无果后，如今这家公司再次进入了“保壳”的关键阶段。
正因于此，虽然卖壳、买壳的需求都客观存在，但想要达成交易却不容易，既需要买家出得起价格，也要求卖家的上市公司市值、股权结构相对适中。
“总市值在20亿左右比较合适，最多不能超过30亿，如果市值过高，评估后的价格可能就要接近百亿。同时，大股东持股比例不能太分散，如果交易后买家所占股份比例过小，也很难达成交易。”华南一位壳资源“中间人”11月7日表示。
在他看来，符合上述市值、股权等条件的标的过于稀缺，买卖双方也都存在一个博弈，“如果买方付出、回报不成比例，还不如选择到港股上市。”
无独有偶，上述两位“中间人”今年均未完成一单壳交易，其中一位今年已经开始转投相对容易的投融资业务，以及大宗交易减持类业务。
奇虎360拟欲借壳江南嘉捷登陆A股的消息，不仅刺激着中概股回归的神经，也令市场的目光再度聚焦中概股的有关概念股之上，不但有叠加在“保壳季”时间点上的“保壳”行情，更有与360沾亲带故者也正凭借这一热点而欲“鸡犬升天”。尽管此前证监会新闻发言人即对此有所表态，但市场对中概股回归的态度依然暧昧不一。正因此，中概股回归这一主题值得再探讨。&（罗诺）
针对奇虎360此次借壳上市，稍早前证监会给出的官方回应相较以往已有些许变化，从最初的“正在研究分析”，转变为将重点支持“符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组”。
本报记者&饶守春&实&习&生&黄可妤&北京报道
奇虎360“意外”选择以借壳上市方式回归A股，不仅令相关概念股行情看涨，也使得涉及这一领域未来政策的实施方向备受瞩目。
11月7日，复牌后的江南嘉捷（601313.SH）开盘即告涨停，并全天维持这一状态，终报9.67元/股，封单市值高达约116亿元。
针对奇虎360此次借壳上市，稍早前证监会给出的官方回应相较以往已有些许变化，从最初的“正在研究分析”，转变为将重点支持“符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组”。
概念股行情看涨
11月7日复牌首日，江南嘉捷终究不负期望地以涨停开盘和收盘，回应了市场的关注。
只是稍显意外的是，江南嘉捷并未登上当天收盘后的龙虎榜数据单中。
此前，中金公司在预测奇虎360回归A股后的估值时，曾对后者市值作出了3800亿元人民币（613亿美元）的估值，这一价格不仅远超其私有化价格的93亿美元，也远超此次借壳江南嘉捷上市时的504亿元。
分享奇虎360回归A股“盛宴”的，除江南嘉捷外，还有一众曾在其私有化时参与投资的A股上市公司，甚至还包括股票代码中带有“360”字样的个股。
以中信国安（000839.SZ）为例。11月7日，中信国安开盘后高开高走，盘中虽有回落，但下午股价持续上涨，至尾盘时终录得涨停，报12.51元/股。
根据此前披露的信息显示，在奇虎360私有化阶段，中信国安约以4亿美元（约26亿元人民币）对价，通过直接和间接持股持有前者约4.46%股份。
根据21世纪经济报道记者统计，仅11月7日，就有6家“360概念股”的股价录得涨停。除上述提及的中信国安外，还包括炬华科技（300360.SZ）、雅克科技（002409.SZ）、天业股份（600807.SH）、旷达科技（002516.SZ）和电广传媒（000917.SZ）。
值得注意的是，受奇虎360借壳回归A股事件的催动，一些具有收购中概股资产意向的A股概念股，行情同样出现异动。
11月7日，临时停牌一天复牌后的长信科技（300088.SZ）股价终报9.27元/股，涨幅1.31%。此前一天晚间，长信科技发布公告称，公司已关注到“奇虎360借壳上市”事件，但鉴于目前相关政策还未完全明确，尚需进一步明晰，有关公司今年8月中止的拟收购深圳市比克动力电池有限公司75%（下称“比克动力”）股权的事项，在两个月内仍不会重新启动。
资料显示，比克动力为原纳斯达克上市公司中比能源（CBAK.O）下属企业，长信科技最初决定中止这次重组，原因也正是因为中概股回归政策的不确定。
市场态度不一
“这次停牌是接到交易所的临时通知，可能也是担心在市场的关注下股价出现异动，”11月7日，长信科技有关人士对21世纪经济报道记者说，“新发的公告也是因为有投资者问相关的事情。”
上述长信科技人士口中的公告，即是上文提及的拟两个月内暂不再启动比克动力75%股权的收购事宜，对于这么做的原因，该人士解释虽然奇虎360借壳上市的事情已经传得沸沸扬扬，但还是希望能够在有关政策明晰后再作进一步打算。
不过与长信科技相比，另一家具有类似经历的上市公司——量子高科（300149.SZ），则选择了不同的做法。在11月6日临时停牌一天后，当天晚间量子高科即披露公告称，公司停牌原因在于拟筹划重大资产重组。
尽管量子高科暂未披露重大资产重组的标的，且有关人士亦在接受21世纪经济报道记者采访时没有作出回应，对中概股回归的话题亦未作答，但市场普遍猜测这与公司此前涉及的一笔中概股资产收购有关。
今年9月，量子高科宣布中止收购上海睿智化学研究有限公司，并在中止公告中表示：“待原境外上市公司资产于境内资本市场参与并购重组业务的监管政策明确后，再适时启动本次睿智化学的重大资产重组。”
资料显示，收购标的曾经是纽交所退市企业尚华医药的下属子公司。
此外，一家从纳斯达克私有化退市，目前正在证监会IPO排队的企业相关负责人对21世纪经济报道记者表示，尽管奇虎360借壳上市的消息，以及证监会上周五的表态似乎给中概股回归开了一扇窗，但他表示，从其个人角度来看，有关政策仍难确定，并且自己公司目前采取的策略仍是继续通过IPO上市的方式，而非重组上市。
11月3日，针对奇虎360借壳江南嘉捷一事，证监会新闻发言人高莉在例行新闻发布会上表示，“A股已经具备条件做一些积极的制度安排和引导，支持市场认可的优质境外上市中资企业参与境内市场并购重组”。
“我会将重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组，并对其中的重组上市交易进一步严格要求。”高莉表示。
这一表态显然与以往不同。21世纪经济报道记者注意到，自去年5月后，在此前多次针对中概股回归的表述中，有关监管部门均回应以“相关政策正在认真研究分析”。
“如果仔细揣摩证监会的回应，可以从中发现中概股回归A股的前提条件非常多，比如回归的企业需要符合国家战略发展方向、掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业，回归的方式是并购重组。也就是说，并未提及是否放开了中概股回归A股的；中概股能否通过IPO成功回归A股的问题，也没有提及，”北京一家私募人士表示，“所以要看中概股回归是否已经放开，可能还需要等几个月再看，如果相关案例多了，或者券商承接类似业务多了，才能说明具体情况。”
360借壳方江南嘉捷昨复牌涨停 间接投资方纸上财富水涨船高
■本报见习记者 余若晰
11月6日晚间，成为三六零科技借壳目标的江南嘉捷发布公告宣布，公司股票将于日开市起复牌。复牌后不久，江南嘉捷便强势涨停。
据了解，三六零科技借壳江南嘉捷尘埃落定后，在A股，直接或间接参与三六零科技私有化的部分三六零概念股，例如天业股份、雅克科技、浙江永强、三七互娱、爱尔眼科等公司的股价都出现了大幅度的增长。
在新三板市场，同样出现了这种情况。通过间接投资三六零科技的新三板创新层公司新达通近日股价也大涨。11月3日，新达通股价大涨133%，成交额为269万元。11月6日，新达通继续大涨，盘中最高涨幅高达82.86%。
事实上，新达通的股价已经在两个交易日内大涨将近三倍。相关公告显示，2016年6月份，新达通的全资子公司珠海市新鸿禧投资有限公司（以下简称“新鸿禧”）通过投资深圳华晟领优股权投资合伙企业参与奇虎三六零科技的私有化，投资金额1亿元人民币。
11月6日，新达通在全国中小企业股份转让系统发布投资进展公告。公告显示，公司日董事会审议通过了子公司新鸿禧拟参与投资深圳华晟领优股权投资合伙企业（以下简称“华晟领优”）的方式间接投资三六零科技股份有限公司的议案。
据了解，新鸿禧对华晟领优的投资认缴出资额为1.55亿元人民币，其中自有资金为1亿元，同时以银行计息配资5476.3万元。最终，新鸿玺在华晟领优的实缴出资比例为8.0244%，华晟领优直接及间接合计持有三六零科技2%股权。
新达通表示，本次公司全资子公司新鸿禧以参与投资华晟领优的方式间接投资三六零科技股权，如果三六零科技按照重组计划成功上市，则有望实现较好的资本增值收益，从而增强公司的盈利能力，丰富公司的盈利模式，符合全体股东的利益。
不过，新达通也表示，在实现投资收益过程中将会受到多种风险因素的影响，存在极大不确定性，提醒投资者注意风险。
值得注意的是，新达通的实际控制人黄国忠在上周五，也就是公司股价大涨133%的当日，增持了自家的股票，以每股0.95元的价格买入17.1万股。
不过，虽然股价大涨，但是新达通近几年的业绩却出现了下滑。相关资料显示，今年上半年，新达通营业收入为8045万元，同比下降了22%，归属于挂牌公司的净利润为-409万元，比上年同期下降了831%。
对于业绩的下滑，新达通表示，随着移动支付发展，金融自助设备的市场需求量明显下降，加剧同行业竞争，行业产品的价格战及主要核心部件依赖于国外进口，使产品利润减少。
　　为何说江南嘉捷能涨35个板离谱，投行人士：情感溢价没法算
澎湃新闻记者 刘歆宇 徐宏文 来源：澎湃新闻
11月7日复牌的江南嘉捷（601313）走出了一字板涨停，收报9.67元。
11月2日深夜，江南嘉捷发布一连串重大资产重组公告，360借壳回归A股的路径终于随之水落石出。
除了江南嘉捷直冲涨停，其他360概念股爆发，天业股份（600807）、电广传媒（000917）、中信国安（000839）也都纷纷收在涨停板上。
有网友表示，江南嘉捷可以收获35个涨停板。照这样的估计，该股股价将从复牌前的8.79元，连翻28倍达到247元。
目前江南嘉捷发行前总股本为3.亿股，发行完成后总股本为67.亿股。照247元股价计算，江南嘉捷对应的总市值将达到1.67万亿，这意味着其市值将超越中国石油（601857）。
360方面承诺的2017年至2019年净利润分别不低于22亿元、29亿元和38亿元，即便是按2019年的承诺业绩计算，247元股价对应的市盈率也将超过400倍。
难怪不少受访业内人士普遍认为，“35个涨停板”的说法不靠谱。
“这种只能按照大概的数字算，因为溢价会很大，之后市值会波动很大。借壳的价格只是作价，以后肯定会上涨，但上涨多少，没有一个规定的公式或者行业通用的算式可以去计算出来。”上海一家大型投行人士告诉记者。
根据公告，360此次的借壳分为三步走，作价高达500亿元以上。
深圳一家私募人士对记者这样说道：“给360公司市值500亿还是5000亿？都有道理。”
他的解释与上述投行人士相似，借壳完成后，估值溢价空间可以有一个大概的范围，但不可能有较具体的计算方式。
当然，估算的方法也不是没有，比如选取一个同行业的公司的市盈率水平，来进行类比计算出估值水平。
对于重组后的公司估值水平，各家机构也给出了不同的预测。
平安证券分析师在研报中粗略表达，“保守以40倍的PE估算，360成功上市后将达到800亿元以上。”
安信证券的研报预测，假设2018年重组顺利完成，考虑增发摊薄因素，6个月目标价15.00元，对应2018年35倍估值。
东北证券则给出了2017年估值水平21.55倍，2018年估值23.87倍的预测，给予“增持”评级。
即便按更乐观的100倍市盈率的估值计算，对应2019年的业绩，江南嘉捷的股价将涨至56元/股，对应的市值也只有3787亿元，与万亿市值仍有相当距离。
话虽如此，上述投行人士仍认为，“我觉得这样算也意义不大，因为估值这东西，还有情感溢价，比如说大家都觉得360好，那就不能光看比率了。”
他继续说，“举个例子，你现在问我，我要在黄浦区买个房子，多少钱？我只能给你看看现在黄浦区的二手房价格。但是，第一，360不是二手房，是新楼盘，第二，它的位置在外滩，第三，很多大佬都买了这个楼盘，你觉得它的价格还能用黄浦区的二手房平均价格来评估吗？答案是不能。”
江南嘉捷到底会有多少涨停板，因为难以计算仍有悬念。不过，有一点是可以肯定的。在11月6日现身360借壳重组说明会的360董事长周鸿祎，会是这场悬念的最大赢家。
公告显示，周鸿祎直接持有重组后公司12.14%的股份，又通过奇信志成间接控制48.74%的股份，加上通过天津众信间接控制2.82%的股份，合计控制着63.70%的股份，为实际控制人。
连上述私募人士也坦言：“当然不存在多少个涨停这样的算法，但一个涨停板就开那肯定也不对。”
来源：中国证券报公众号
11月6日，360借壳的江南嘉捷召开重大资产重组媒体说明会，当日晚间发布相关公告后于今日复牌。
“江南美人”终于揭开了它的第一层面纱~~
第一层面纱
毫无悬念一字涨停
为什么是第一层面纱？且听中国证券报记者娓娓道来。
江南嘉捷复牌后，毫无悬念一字涨停，开盘封单一度超千万手，上午收盘封单仍超过600万手。
这个时候就看出通道的重要性了，机构凭借“特殊”通道也得排排队，小散是绝对是挤不进去的。那么，遇到这种确定性十足的超级大牛股，小散该怎么挣到钱？这就要撩开江南嘉捷下面几层面纱。
江南嘉捷11月7日走势图
第二层面纱
还有多少个涨停？
很多人都在猜测，360上市后市值会达到多少亿？江南嘉捷会有多少个涨停？
有几个类似案例可以参考一下：
分 众传媒当初在美股退市时的市值是26.46亿美元，现在是1500多亿元人民币。
巨人网络美股退市时市值是28.56亿美元，现在是800多亿元人民币。
按6.5的人民币汇率换算，即使按照目前的市场价格，分 众传媒涨了接近9倍，巨人网络涨了超过4倍。毫无疑问，即便是同一家公司，在A股享有更高的估值溢价是肯定的。
而巨人网络借壳方案公布后，世纪游轮连收20个涨停，增值6倍。
分 众传媒借壳的七喜控股尽管只连续封了8个涨停板，但随后又继续震荡上涨了超过1倍的涨幅。
分 众传媒复牌后连续大涨
巨人网络复牌后连续大涨
360当时在美股退市时的市值是99.18亿美元，作为一家互联网龙头公司，哪怕和巨人网络一样翻4倍的话，那市值也是2500亿元人民币左右。
市场分析人士觉得这个数是偏保守的，最后应该会到2500亿元以上。对应江南嘉捷的股价涨4倍往上，也就是说，这一波可能奔着至少15个涨停去了。
我们根据这个推算，可以大概推演一下这场360盛宴的过程：前面5-6个涨停其实是很正常的，也大概率是缩量，这个时候其实大家都是赚不到什么钱的，因为买不进去。涨停板超过10-12个后，可能会出现放量，这个时候其实为广大投资者提供了机会，所以这第二层面纱可能是在12个涨停后的介入参与机会。
第三层面纱
溢出效应的第一阶段
——参股360概念
涨停数一旦超过12个后，通常会引发市场的热议，整个市场的关注点都将会聚焦其上，溢出效应也会最为明显，360参股概念板块大概率会有所表现。&这样一场财富盛宴，肯定少不了A股多家上市公司的身影。在新股东中，很多有限合伙企业的LP都有上市公司的身影，至少包括了：
这其中，出资最多、持股比例最高的是中信国安。今年3月28日，公司曾公告称，公司作为单一LP的海宁国安睿威股权投资合伙企业（有限合伙）直接持有360的股权比例为1.74%，加上通过奇信志成间接持有的360股权，合计持有的360股权比例为4.46%。
第四层面纱
溢出效应的第二阶段
——壳资源的异动
如果江南嘉捷的涨停数超过14 -15个，逼近20个后，这种溢出效应就不简简单单拘泥在360参股概念了。这个阶段也是溢出效应最为疯狂的阶段，也就是壳资源的异动。当年的巨人网络连续涨停后，壳资源概念同样火热。
很有可能出现的情况就是，随着江南嘉捷的大涨，盘活原先已经沉寂了太久的壳资源股。
今日网上一篇《我是如何从数千只股票中找到360借壳的江南嘉捷的》刷屏，狗血的是，文中提到的经过筛选后与江南嘉捷作为最后关注标的的乔治白今日开盘后随即封上涨停。
业内人士透露，壳资源上市公司“大股东变更”多为企业被借壳的征兆，企业资产剥离程度越高、新入驻大股东背景实力越雄厚，借壳成功的概率越高。操作上，股价在15元以下壳资源个股安全系数较高。
股价在25元以上的壳资源股还是要谨慎，因为一旦重组不成功，暴跌的概率极大，昌九生化30元重组不成功血的教训，就是其中典型。
所以大家要各种情况都想好，做好计划，临阵才会心中有数，手上不慌。
新浪财经讯 11月7日消息，江南嘉捷复牌首日即封涨停板，截止开盘，报9.67元，涨10.01%，买盘显示超1200万手买单。
奇虎360作价504亿元借壳江南嘉捷，周一，在借壳草案披露的次一交易日，江南嘉捷便召开重大资产重组说明会，就拟借壳的三六零的业绩、估值及未来发展等各方关注的问题进行解答。当晚，江南嘉捷发布重组说明会情况公告及问询函回复公告，公司股票于今日复牌。
“三六零将不仅是中国最大的网络安全公司，还将是中国最大的安全公司。”重组说明会上，三六零董事长周鸿祎表示，公司作为国内领先的互联网安全企业，将紧密围绕国家网络安全和信息化战略，进一步加快网络安全核心技术自主创新步伐，不断创新和拓宽商业模式和商业化渠道。
至于为何没走IPO通道而选择借壳重组，周鸿祎表示，这是公司根据资本市场的发展和众多股东的意愿，综合各方面的考虑作出的战略性选择。
私募从数千只股票中分析出360要借的壳？圈内人都说不靠谱
澎湃新闻记者 刘歆宇 来源：澎湃新闻
在360借壳江南嘉捷（601313.SH）尘埃落定之后，有私募成功押注并曝出选股诀窍，引发外界关注。
近日，财经圈人士向小田在一篇题为《我是如何从数千只股票中找到360借壳的江南嘉捷的》的文章中写到，某私募在消息公布前就通过一系列排除法，选择出江南嘉捷这只壳股标的然后重仓下注。
这篇文章中的下注套路非常通俗易懂，说白了就是排除法。
第一步，从券商入手。
“360自私有化开始，我就密切关注其投行是哪家。很早网上就传出，是华泰联合证券来做360项目。到3月份，天津市证监局还挂出一个辅导公告，指出华泰联合证券是360项目IPO的辅导券商。当然这个IPO辅导是虚晃一枪，最后还是借壳。但这个基本上已经明确了，360无论是IPO还是借壳重组，财务顾问都是华泰联合，这个跑不了了。于是我想：如果360要借壳的话，肯定是要向投行问一个最熟悉的上市公司。那么，什么是华泰联合最熟悉的上市公司呢？一定是华泰联合保荐IPO过的。因为保荐过IPO，才对公司知根知底，门清，也和上市公司老板的关系如铁。”
根据文章中的操作思路，360瞄准的壳股必然在华泰联合证券做过IPO的上市公司之间，这就把目标一下子缩小到了88家A股公司。
第二步，选择合适的壳标的。
首先，剔除创业板的公司。其次，根据通常壳公司规模在20亿至30亿元的惯例，按照50亿的规模门槛，剔除市值大于50亿元的公司。接下来，剔除国有企业。最后再剔除掉曾经进行过重组或近期重组失败的，以及上市时间过短的公司。
几个回合之后，符合条件的公司就只剩下了4家公司。分别是江南嘉捷、乔治白（002687）、双象股份（002395）以及奥特迅（002227）。
最后一步，排除掉曾经受到过处罚，有“污点”的上市公司，后两家公司在这一轮中被剔除。
自此，上述分析称，360瞄准的壳呼之欲出，不是江南嘉捷，就是乔治白。
据悉，这家私募位于北京，规模很小，靠这一笔下注成功能赚多少钱尚不可知。那么纯粹就方法论而言，这样的投资逻辑真的可行吗？
尽管这个方法通俗易懂而且极具可操作性，但一位私募人事对澎湃新闻记者直言：“要真按这个方法来投资，亏到你家都不认识。”
“最简单一个问题，360什么时候借壳你知道吗？人家什么时候停牌你又知道吗？再说凭什么认为360去做上市辅导就是虚晃一枪呢？而且和360合作的券商也不只华泰联合一家，为什么壳股百分之百一定是来自华泰联合做过的项目？”
一连串的反问之后，这位私募人士对记者说，作为私募机构，如果只依靠这样的分析就重仓买入，后续的波动和回撤太不可控，也无力承受，“这种炒壳的，一般都是提前知道消息，或者就是在底部买一堆壳股，纯粹是炒概念。”
另一位业内人士坦言，文章中的方法，确实是一种常见的分析思路，不过，风险也确实很大，而且，并不是每一个案例都可以套用这个方法的。
“这种东西就是下赌注，如果最后不借这个壳，有可能跌到渣都不剩。尤其是在今年这种市场环境下。”
即便是如前述文章分析，已经推定出360的借壳标的是在江南嘉捷或乔治白中二选一，你就一定能赚钱吗？
江南嘉捷自6月起开始停牌，停牌之后投资者自然无从入手。但如果是3月27日华泰联合证券与360公司宣布合作之后，就同时下注这两家公司呢？
查阅这两家公司过去的股价走势情况可以发现，两家公司自3月底之后都是明显的持续下跌趋势。江南嘉捷在3月27日的收盘价为11.57元，6月9日停牌前的价格为8.79元，累计跌幅达到24%。乔治白在3月27日的收盘价为10.63元，11月6日收盘价为7.15元，累计跌幅更是高达33%。
在大多数私募机构把0.7的净值设置为警示线甚至清盘线的情况下，这样的累计跌幅相信多数机构都不会吃得消，这也就不难理解，为什么上述私募人士对这种操作手法不敢苟同。
更加值得注意的是，尽管证监会方面在11月3日表示，将重点支持符合国家产业战略发展方向，掌握核心技术、具有一定规模的优质境外上市中资企业参与境内A股公司并购重组，但监管层对于并购重组的严格约束并没有改变。
日，针对市场存在的壳资源炒作、壳公司股价扭曲、市场功能的正常发挥受限等问题，证监会修订发布了《上市公司重大资产重组管理办法》，严格规定了重组上市的认定标准，加大了对交易各方的市场约束，比如重组上市项目不允许配套融资，相关股东锁定期更长等。
另一方面，IPO的高速还在继续。证监会高层领导也曾多次在公开场合发声，坚定保持新股发行的常态化。
双管齐下，“壳”资源的价值在不断下降。
那360为何还要弃IPO而选借壳呢？
有人这么说：“今年整体的壳价值都在往下走，不着急IPO的人谁借壳啊？好企业根本不担心没法上市。其实360不借壳肯定也能上，但它着急，中概股从美国买回来是有资金成本的，耗不起，早点上市早点还钱，投资人都着急。”
而360公司董事长周鸿祎的说法是：“之所以选择重组，是公司根据资本市场的发展和众多股东的意愿，综合各方面的考虑而做出的战略选择。”
360借壳江南嘉捷七看点：有无突破重组新规，有无内幕交易
澎湃新闻记者 张宁 来源：澎湃新闻
11月6日下午，网络安全服务商360公司的借壳方江南嘉捷电梯股份有限公司（601313.SH，江南嘉捷），在上海证券交易所召开重大资产重组媒体说明会。
周鸿祎出席360借壳重组说明会
江南嘉捷于11月2日晚间发布重大资产重组公告，正式披露了三六零科技股份有限公司（简称360）重组上市的方案，360将资产作价504亿元注入江南嘉捷。
在11月6日的发布会上，360公司董事长周鸿祎、江南嘉捷董事长金志峰携两家公司高层出席了媒体说明会，在近两个半小时的说明会上，交易双方针对标的公司估值是否偏高、业绩承诺能否兑现、重大资产重组是否涉嫌内幕交易等近期备受资本市场关注的问题做出了解释。
下为澎湃新闻记者整理的市场关注聚焦的七大看点：
1． 为什么交易作价504亿元？
关于本次交易作价的合理性，江南嘉捷实际控制人、董事长金志峰表示，本次拟置入资产和拟置出资产的最终交易价格，以日为评估基准日。经交易各方友好协商，拟置出资产作家18.7亿元，拟置入资产的评估值为504亿元。
2． 业绩承诺能否兑现？
面对投资者提出的本次交易标的公司估值会否偏高、业绩承诺可实现性的问题，360公司董事长周鸿祎表示，90亿元的业绩承诺今年已完成一半，完成全年22亿的承诺有信心。今年上半年360收入53亿元，净利润10亿元，接近全年的一半，下半年收入会高一点，所以今年完成有信心；未来三年，因为360有成熟的互联网体系，只要有用户有流量基础，随着行业发展公司会进一步的发展，未来将加强互联网内容建设等，也看好中国经济的稳定增长。
3． 在IPO上市和借壳上市之间，360公司为什么最终选择了借壳上市？
周鸿祎表示，之所以选择重组，还是公司根据资本市场的发展和我们众多股东的意愿，综合各方面的考虑做出的战略性选择。关于回归A股，我在很多场合已经讲过这个问题，360所在的行业很特殊，从我们赚钱的角度来说，我们和其他的互联网公司一样，有广告的业务，有游戏的业务，但是给我们获取客户的基础是安全业务，随着360在国内做了这么十几年，我们事实上已经成为中国最大的网络安全公司，而且不仅在个人安全，在企业安全，在国家安全，这方面已经有很多的渗透，有很多国家重要敏感单位的网络也有360来提供保护。我们看了全世界同行的大致发展战略，可以说这个行业很特殊，这个行业不论是中国的企业还是俄罗斯的企业、美国的企业，只要你的网络安全企业做大了，都需要和国家利益保持一致，所以当我们在美国上市时，我们在美国收购一些安全技术的时候会碰到很多障碍，他们会把我们当成中国公司。所以我们必须扎根在中国土地上发展业务，回来以后我们已经变成国家网络安全战略很重要的成员。
4． 辅导360上市的券商与江南嘉捷的独立财务顾问同为华泰联合证券，此举是否涉及“内幕交易”？
对此，江南嘉捷董事会秘书邹克雷回应，根据中国证监会发布的上市公司并购重组财务顾问业务管理办法的规定，证券公司、证券投资咨询机构或者其他财务顾问机构受聘担任上市公司独立财务顾问的应当保持独立性，不得与上市公司存在利益关系，存在下列一些情况的才不得担任独立财务顾问，第五条有一个规定，在并购重组中为上市公司的交易对方提供财务顾问服务。华泰联合是由上市公司聘请的独立财务顾问，并未为交易对方提供并购重组相关的财务顾问服务。
5． 泰康人寿疑似提前获悉360借壳江南嘉捷并突击入股，这是否构成内幕交易？
对此，江南嘉捷董事会秘书邹克雷回应，泰康人寿自2003年持有公司的股份，其后一直根据市场情况对它的持股进行一些调整，您问我数据哪儿来？现在大家知道上市公司每个月底都会发数据给我们，相信我的数据公司不会骗我的，你们需要具体数据的话可以到中登公司查询。
6． 今年2月证监会就以发行监管问答关于引导规范上市公司融资行为的监管要求，其中第一条规定上市公司非公开发行股份拟发行的股份数量不得超过本次发行全股本的20%，该规定发布后上市公司申请定增的股份数量均被控制，江南嘉捷申请定增前股本不到4个亿，而申请63多亿股，远超规定，那么本次交易合规吗？
邹克雷表示，本次交易遵循的是上市公司资产重组的管理办法规定，在这个规定里面并未对发行股份的规模有限制性的条款。
7． 证监会新规下借壳等同于IPO，穿透后股东人数不得超过200人，360公司股东众多且均为私有化时新设立的主体，是否存在股东人数超200人的问题？
对此，出席说明会的相关人员没有在现场给出回答。在11月6日当晚发布的公告中，公司对此的解释是“时间原因”。公告对此给出的答复是：本次交易的独立财务顾问和律师依现行监管规定，查阅了360股东的工商登记材料，工商章程、合伙协议，通过调查问卷的方式对股东出资情况、资金来源进行了核查，并通过登录全国企业信用信息系统、中国证券投资基金业协会网站进行检索，经核查，交易对方的最终投资者人数穿透计算后的总人数符合《证券法》第十条发行对象不超过200名的相关规定。
11月6日晚间，江南嘉捷发布公告称，公司股票将于11月7日（星期二）开市起复牌。
编者按：360公司拟回归A股，到底借壳哪家公司？几乎成了近年来股市中最热门的问题，11月2日，江南嘉捷公告给出了答案。11月6日，江南嘉捷与360公司一起在上交所召开了媒体说明会，对标的资产的商业模式等问题进行了解答。
360回A路径释疑&
周鸿祎表示今年有信心完成22亿元利润目标
■本报记者&贺&骏&
自2016年7月份从美股退市以来，360公司拟借壳回归A股几乎成为不是秘密的秘密，真正的秘密是准备借壳哪家公司，为此，有可能被360公司借壳的“绯闻概念股”也是屡屡被炒。360公司董事长周鸿祎也曾表示，知道市场上有对股票代码的各种联想。
不过，今年3月份的一份公告，让彼时的“猜代码”游戏几近夭折。3月27日，天津证监局官网披露，3月23日，华泰联合证券已与360公司签订首次公开发行并上市辅导协议。在业界看来，这份公告等于明确了360公司将采取IPO的方式回归A股，事实上，公告发布后，中葡股份、华微电子、波导股份等所谓“360概念股”的股价也随即大幅下挫。
就在市场坐等360公司排队IPO时，11月2日晚间，江南嘉捷同时发布多份公告，核心信息就是，公司将被360公司借壳。抛去估值、对价等技术层面不谈，在业界看来，360公司重新选择借壳并相中了江南嘉捷，实在是令人大跌眼镜。此前，江南嘉捷一直不在“360概念股”的范畴内，即便其在6&月份宣布因重大事项停牌时，股价也是刚刚创出2015年至今的新低。
“曾几何时，一曲《江南style》风靡全球，没想到如今在A股上演了真实版，江南嘉捷成为今年A股市场最大的一匹黑马，相信未来复牌之后，不少投资机构都将跳起‘骑马舞’了”，有投资者称。
江南嘉捷“腾笼换鸟”
11月3日晚间，在江南嘉捷发布重组公告后次日，上交所便向其发布了问询函，涉及了12个问题，包括标的资产的商业模式、交易对方穿透披露等，要求江南嘉捷在11月6日之前进行书面回复。截至《证券日报》记者发稿时，巨潮资讯网上尚未出现江南嘉捷的回复。
值得一提的是，11月6日下午，江南嘉捷与360公司一起在上交所5层召开了媒体说明会，对市场关注的问题进行了简要说明，其中也包含了上交所问询函中的部分问题，如标的资产的商业模式等。
对于此次引入360公司的原因，江南嘉捷董事长金志峰坦承，公司主营的电梯、自动扶梯业务未来盈利和成长性不容乐观，因此选择了盈利能力较强，发展前景广阔的互联网相关业务。
财报显示，江南嘉捷2015年净利润2.25亿元，同比下降3.66%；2016年净利润1.59亿元，同比下降29.48%。刚刚公布的2017年三季报，净利润0.45亿元，同比下降65.59%。作为借壳方，360公司则承诺，最近3年扣非归母净利润合计不低于89亿元，即2017年、2018年和2019年，扣非归母净利润分别不低于22亿元、29亿元和38亿元。
360“双兔傍地走”
在金志峰发言之后，坐在金志峰旁边的360公司董事长周鸿祎主要阐释了360的业务模式和发展计划，以及在安全领域的领先优势。其表示，未来360将进一步提升研发能力，拓展安全业务涉及的领域，建立智能搜索、信息流及商业化服务平台，建立互动娱乐平台，积极拓展国际化业务、建立国际化研发中心以及加强人才引进培养等、完善人力薪酬和晋升机制等。
对于业绩承诺，周鸿祎表示：“今年上半年收入53亿元，净利润10亿元，接近全年的一半。按照规律，下半年收入会高一点，所以今年有信心完成22亿元的利润目标。”
相比于360公司的业绩，市场更关注的是360公司在上市路径的选择上，为何“改主意”了？
对此，周鸿祎解释称：“之所以选择重组，是根据资本市场的发展和众多股东的意愿，综合各方面的考虑做出的战略性选择。”
值得一提的是，由于360公司的辅导券商华泰联合同时也是江南嘉捷的独立财务顾问，因此有观点认为存在“瓜田李下”之嫌，对此，华泰联合相关负责人以及江南嘉捷董秘邹克雷在会上均予以否认，表示不同业务均各自独立，不存在关联交易。
360借壳江南嘉捷 泰康人寿成大赢家
新京报讯&（记者王全浩）自2016年7月奇虎360从纽交所退市后，奇虎360如何回归A股的猜想已持续一年，而今如何回归终于落地。11月2日晚，江南嘉捷的数十条公告宣告了360的借壳回归A股。公告称，360董事长周鸿祎及其控制的两家公司将联合收购江南嘉捷，交易完成后，上市公司实际控制人变更为周鸿祎。
11月6日下午3点，江南嘉捷召开重大资产重组媒体说明会，介绍了此次360借壳江南嘉捷的交易细则，标的资产估值等问题，360董事长周鸿祎介绍360发展情况，还称，回归A股基于国家利益，360已经成为网络安全的“国家队”。周鸿祎称，360事实上已经成为中国最大的网络安全公司，不仅在个人安全，在企业安全，在国家安全方面已经有很多应用。360为很多国家重要敏感单位的网络提供保护。
“这个行业不论是中国企业还是俄罗斯企业，还是美国企业，只要网络安全企业做大了，都需要和国家利益