成飞集成之前停牌...
成飞集成之前停牌，楼主华丽丽的错过了几个板。听说通过ETF套利可以套入停牌股票？求专业大神指教
如何通过ETF套利套入停牌股票？是否具有操作性？
ETF是可以套出停牌股票，如果要拿成飞集成举例的话就假设是在5月19号成飞集成刚复牌那天，具体流程我先列举一下。
一、ETF事件套利策略的概述
ETF，交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
ETF的套利策略包括溢价、折价套利、多空套利、T+0套利、事件套利、期现套利等，其中事件套利包括多头套利与空头套利。多头套利是指某些强势股票由于停牌或一字涨停无法买入，而通过对包含该成分股的ETF进行一系列操作以获得该只股票从而获取股票上涨收益的策略；空头套利是指持有的股票由于停牌或一字跌停无法卖出，而通过对包含该成分股的ETF进行一系列操作以卖出该只股票以规避股票下跌损失的策略。
二、成飞集成本次套利分析
1、成飞集成本次重大资产重组事件分析
成飞集成本次重大资产重组方案为：由成飞集成向中航工业、华融公司及洪都集团三家资产注入方定向发行股份，购买沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权及洪都科技100%股权。同时，本次重组还将实施配套融资，即成飞集成拟非公开发行股份募集资金50亿元人民币，发行价为每股16.6元。中航工业成为成飞集成的控股股东，成飞集成的主营业务也将由原来的汽车零部件业务向防务飞机总装业务转变，成为中航工业集团下核心军工资产上市平台。具体情况如下：
（1）注入资产的情况
沈飞集团主要经营航空产品研制业务，2013 年收入和净利润分别为116.2 亿元和2.9亿元；成飞集团是我国歼击机主要研制基地之一， 2013 年收入和净利润分别为91.3 亿元和3.74亿元；洪都科技的主营业务为空面导弹研制，2013 年收入和净利润分别为12 亿元和0.3亿元。
（2）资产注入后的收入利润的变化预测
2、成飞集成走势预测
成飞集成通过这次重大资产重组，将使公司成为中航工业集团下核心军工资产的上市平台，战略地位大幅提升，资产规模、盈利能力和未来发展潜力都有很大提高。参照航天军工类上市公司的估值水平，成飞集成重组后的市值成长空间将大大打开，未来合理的市值范围应该在400亿到500亿之间，对应股价应该在30-40元之间。由此可见，复牌后公司股价短期出现连续上涨的机会大，对于停牌前已经持有的投资者来说，必然会惜售手中的筹码，短期个股的供给需求的不匹配正是股价连续上涨的直接前提。
3、ETF情况分析
持有成飞集成股票的ETF分别为：华夏中小板ETF(159902)、诺安中小等权ETF（159921）、汇添富深证300ETF联接（159912）、广发中小板300ETF（159907），选择华夏中小板（159902）。159902最小申购、赎回单位为50万份，5月19日的申购赎回清单中列明包含200股成飞集成，该成分股现金替代标志为“允许”，可以进行套利。
三、成飞集成（002190）ETF套利的实施流程
1、5月19日在二级市场以2.080元/份的价格买入50万份华夏中小板ETF（159902），合计人民币1040000元。
2、即刻申请赎回50万份华夏中小板ETF（159902）。
3、赎回后获得50万份ETF对应的100只成分股，卖出除成飞集成以外的其余99只股票（假设仍以净值2.080元卖出）。5月19日的申购赎回清单中成飞集成为200股，因此当日得到200股成飞集成。
流程就是这样，但是可不可行，还要测算一下收益：
因为这几只ETF里面最多的也只有200股成飞集成，所以五个涨停赚的钱也不够付赎回费啊，所以以后要是遇到类似情况，要先看看ETF的申购赎回清单，数量太少的话就没有操作的必要了。
4年前06月06日
完全没有操作的实用性，我们曾经买了20万股重庆啤酒，想用ETF置换出去，算过之后，成本太高，也没啥意义
4年前06月08日
调100万来就为了套200股。。。太费力了吧
4年前06月06日
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美的电器今日复牌了，看封板资金的架势，估计有些人心动了，想怎样才能跟着喝点汤？实际上想要买到美的电器也并不难，只是操作起来比较繁琐点，但如果借助专业的软件，那么实际操作很简单。
由于美的电器本身是沪深300成份股，也是深证100成份股，那么通过沪深300ETF或者深证100ETF申赎获得目标股是可行的。但考虑到美的电器在深100ETF中证的占比相对较高，该ETF的操作性相对较好点。首先，在二级市场买入深100ETF，然后再一级市场赎回一揽子的股票，这当中当然包括有美的电器，把其它的99个股票卖掉，只剩下美的电器；然后继续买入100ETF，然后赎回一揽子股票，继续卖出99个股票剩下美的电器，上述过程反复重复，直至拿到需要的美的电器为止。需特别说明的是，申购赎回资金要求是100万份，那么深证100ETF起点资金起码在60万左右。
上述操作的主要风险在于美的电器是否有足够的上涨空间覆盖成本？买100ETF，卖出99个股票等都有成本，就算是万分之五的股票交易佣金，操作一次成本大致占资金的5%左右，大致是3万元。就算美的电器占深100ETF比例是10%（实际上是没有的），每次换回来的不过是6万市值的美的电器，要上涨50%才可能覆盖成本，这笔买卖值不值，就看你对标的股后面的空间看多少。
哪些股可以做，哪些不可以做，要考虑目标股在ETF中的占比，也要考虑复牌后或涨停后的空间，更要考虑真实的交易成本等等诸多因素。
注：只是一种思路，上述计算只是概数，未仔细计算，不是建议更不是推荐，风险自负。
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。主力联手做多，热点转换迅速关注跌出来的机会（附股）
　　中信证券：二季度投资国家战略产业　　中信证券最新发布的策略研究报告认为，对于上周上调存准率的分歧焦点主要是基于高通胀压力的货币持续紧缩会否伤及仍存隐忧的经济增长趋势，由于二季度面临通胀压力，政策可能依然偏紧，但市场已经逐步增强承受能力，未来经济增长恢复的程度决定了市场的高度，建议二季度投资国家战略产业。　　中信证券认为，与往次相比，上周上调准备金率的背景与影响依然是原有逻辑，包括货币市场回笼资金、提前防范全球流动性宽裕的格局以及高通胀预期下的维持稳健货币政策信号。上调准备金率以后市场出现的解读仍然不尽一致，焦点在于基于高通胀压力的货币持续紧缩会否伤及存在种种隐忧的经济增长趋势。　　报告认为，二季度将是政策与经济回旋中最难熬的一个季度。如果政策继续紧缩，可以估计增速有下行的风险，如果继续加大调控力度有可能增大下行风险。如果政策继续紧缩，按测算占市场30%权重的金融地产跌幅有限，占20%的石油煤炭和占15%的消费品估值合理，下跌空间不大，预计上证指数下跌空间底线在2750点左右或更高。如果此次上调存准率是“最后一次”，从目前一系列先导指标来看，经济增长趋势仍不明朗，未来增长数据有可能反映这些先导指标所显示的下降压力。如果单靠政策放松而看不到经济数据见底好转，也很难有大行情的机会。　　中信证券认为，二季度随着各项政策的落实，基础投资的加快，经济趋势可能尽量保持稳中求进的格局，而相应的市场投资也须不急不躁，不用过早期待政策放松带来大级别行情，也不必为预期中的调控政策恐慌悲观，3月份最后两周交易日仍是且行且观察、寻找结构性机会的时期。　　在大类行业领域配置方面，报告建议估值合理的投资品可向低估值的消费品均衡，逢低增持资源品；主题性的机会仍然关注节能环保、通用机场、移动支付、光伏风电类新能源、日本灾后重建受益等。短期可关注个股包括：烟台万华、天威保变、东信和平、齐翔腾达、宝利沥青、海特高新、厦门钨业。　　中信证券继续维持推荐二季度投资国家战略产业，长期关注宝钢股份、中国铁建、南京银行、新疆众和、北大荒、海油工程。　　(上海证券报　马婧妤)　　突发事件影响驶入后半程 重建题材浮出水面　　日本地震、利比亚战乱的“市场效应”仍在释放，但影响方式却悄然转换，开始驶入后半程。　　昨日A股市场上，核电军工板块冲高回落，煤炭石油等板块顺势接力，领涨两市“突发事件”影响的结构性转换悄然显现。　　大盘逐步归位　　核电希望犹存　　日本“3·11”大地震一改2月中旬以来的“暖春行情”，A股从3000点掉头向下，一度下探至2850点。但随着事件的深入，大盘开始逐步“归位”，重返前期节奏，从本周首个交易日的市场表现便可见一斑。　　分析人士指出，从昨日大盘的走势看，上证指数继续在狭窄的区间内震荡，市场热点发生了微妙的变化。上周被短线资金炒作的防辐射及相关个股成为场内资金做空的主要对象，而核电板块中的个股盘中都出现了一定幅度的反弹。上述市场特征反映了大盘已经摆脱了日本地震的影响，指数逐步恢复之前的运行趋势。　　但也有分析人士指出，从近期消息及资金面看，核电板块将经历一段缓冲期，核电的长远发展仍孕育希望。　　中邮证券分析师邵明慧指出，核电设备供小于求，在手订单保证企业平稳“过冬”。由于我国核电发展迅猛，国内大多数核电设备企业均面临相关产能跟不上订单的情况。此次国务院决定并未叫停已通过审批的核电项目，且大型核电设备制造周期普遍较长，所以在新项目恢复审批前的一段时间内，相关公司核电业务业绩并不会有明显影响。　　除了核电板块外，军工板块昨日同样冲高回落。分析人士认为，利比亚局势对军工板块的实际影响不大，近期该板块的炒作属于“借消息讲故事”，板块走势也将伴随大盘“归位”而回到前期运行趋势。　　能源黄金借力　　重建题材可期　　小荷才露尖尖角，早有蜻蜓立上头。随着能源、黄金个股的午后接力，“突发事件”的后续影响开始逐步显现。　　分析人士指出，北非中东局势紧张使原油价格上行概率加大，对于相关个股的影响将逐步显现。此外，随着日本逐步进入震后重建，能源、建材、钢铁、工程机械等相关板块有望从中受益。　　美林银行研究报告指出，借日本重建因素，中国对日出口可能会增加，以替代日本的生产损失。报告认为，日本地震发生后短期内，从食物到许多其他主要消费品的供应所受的冲击或将提升中国对日本的出口。长期而言，随后的灾后重建工作可能会助推中国对日本的基本金属和机械出口。(张欢 周翀 中国证券网)　　焦炭期货上市在即 焦煤股或成下个“稀土”　　焦煤稀缺性堪比稀土 焦煤股迎来集体性机会　　行业洞察　　如果你仍对2010年的稀土行情记忆犹新，那么千万不要错过焦煤。昨日盘中煤炭股集体爆发，虽然尾盘冲高回落，以焦煤生产为主的煤炭企业涨幅依然居前，其中煤气化上涨2.93%、盘江股份上涨2.02%、美锦能源上涨1.88%，近日国家能源局表示将对炼焦煤等特殊和稀缺煤种实施保护性开发，另焦炭期货上市在即，都将对焦煤企业产生利好。　　焦煤或成下一个稀土　　对于我国焦煤储量和生产，国都证券分析师刘斐认为，目前市场存在一个误区，认为“中国富煤贫油、煤炭同质性强、未来煤炭将产能过剩”，其实是将国内稀缺的焦煤与动力煤混为一谈。　　刘斐认为，国内煤炭储量的34%为焦煤，其中占焦煤储量21%的焦精煤和13%的焦肥煤是炼焦的主要原料，分别占焦炭原料的34%和19%，也是最稀缺的煤炭品种。而随着国内特别是山西的优质焦煤资源已经被过度消耗，预计目前焦精煤储量实际值应为100亿吨、焦肥煤为54亿吨，按照现有的耗用速度，预计在50年内，国内优质焦煤资源将被耗尽。　　“目前国家能源局表示正在研究制定特殊和稀缺煤种管理办法，对炼焦煤等特殊和稀缺煤种实施保护性措施”，齐鲁证券分析师刘昭亮在研报中称。目前优质炼焦煤作为特殊和稀缺煤种在澳大利亚、美国、加拿大等国家都得到了战略性保护，成为战略性原料品种，国家能源局的举动寓意非常明显。　　回想2010年包钢稀土之所以受到市场追捧，主要原因就是政府将保护稀土资源提上日程，出台准入限制、出口限制、环保等政策。刘斐认为，除下游行业发展前景外，焦煤与稀土在政策层面基本一致，因此稀土的高估值可以复制到焦煤。焦煤或许是下一个稀土。　　焦炭期货上市在即　　本周四，铅锌期货将正式上市，而据记者从成都期货公司了解的情况来看，下一个上市的品种极有可能是焦炭，时间在今年6月前。近两年来，国内钢价持续下滑，作为主要生产原料的焦炭价格波动较大，对焦炭和炼钢企业都形成了较大冲击。　　2002年以前，国际市场焦炭价格维持在每吨80美元左右，在2003年5月份最高达到每吨450美元，短短数月又缩水至120美元。在2007年—2008年间，焦炭价格波动也相当大，从150美元/吨的低点迅速涨到2008年超过700美元/吨的历史高点。　　记者此前就此采访东北证券分析师王师，他认为，焦炭期货上市之后，首先有望改变焦炭定价机制。　　目前，由于国内独立炼焦厂规模小，价格主要由各地行业协会组织企业进行协商，然后出台指导价格。焦炭期货推出后，其价格发现功能会稳定焦炭价格。其次，由于焦炭类上市公司业绩弹性较大，焦炭价格上涨较快，上市公司利润提升就很明显，在焦炭价格低迷的情况下，上市公司业绩也难以景气。而焦炭期货推出后，各上市公司可通过套保形式来规避焦炭价格的大幅波动，板块估值水平有望得到提升。　　他认为，焦炭期货推出之后，对上市公司的影响可与钢铁期货进行类比。去年3月，钢铁期货推出后，资本市场对钢铁板块的投资热情有所提高，板块估值水平也得到提升。　　整合预期利好大型企业　　除了焦炭期货箭在弦上之外，焦化行业的整合预期也非常强烈，并被视作大型焦炭企业更为直接的利好。　　据焦炭协会数据估算，全国2010年总体焦炭产能过剩约为0.81亿吨，2010年全国产能利用率约为83%。数据显示，作为国内的产煤大户，山西焦炭总产量占全国的1/3以　　上，而根据近日下发的山西焦化行业兼并重组指导意见：“十二五”期间，通过兼并重组，到2011年底独立焦化企业保留150户左右，总产能控制在1.4亿吨，淘汰落后产能2000万吨，到2015年汰落后产能4000万吨。而独立焦化企业的数量也将大量减少。　　大同证券煤炭行业分析师于宏则指出，从整合要求来看，几家规模较大的企业无疑将受益，如美锦集团、山西焦化集团、太原煤气化集团、太化集团等。　　(华西都市报)　　政策利好频出保驾护航 旅游股后劲足　　昨日午后，旅游酒店板块异军突起，增添了一抹亮色。近日日本震灾及其次生灾害逐步平息，旅游行业“十二五”规划即将出台等一系列利好消息使短暂回调的旅游股再度焕发活力，多数券商研究机构认为，旅游行业仍具备加大的发展后劲，未来五年我国旅游业可望实现暴发式增长。　　盘口显示，昨日午后旅游酒店板块开始走强，板块指数迅速抬升，盘中最大涨幅达到1.07%，在交易个股也纷纷表现，丽江旅游领涨该板块，收盘涨幅达到7.17%，峨眉山A、中国国旅、金陵饭店、*ST张股午后也将涨幅放宽，收盘涨幅均超过2.5%。　　东方证券分析，上周旅游行业指数收益为-1.35%，弱于沪深300 指数-0.98%的收益，旅游行业在春节后至今连续跑赢大盘，积累了相当多的获利筹码，上周受日本核泄漏危机的影响，借大盘回落纷纷获利了结导致旅游行业走势弱于大盘。　　与此同时，上周消息面发布了一系列促动旅游板块走出亮眼行情的消息，包括：中国旅游研究院发布《中国区域旅游发展年度报告》；海南将在十年内实现国际旅游岛目标；天津港迎来豪华国际邮轮“玛丽女王2号”；石家庄计划打造“夜经济”文化旅游品牌；“大武夷旅游联盟”筹备工作座谈会召开；安溪120亿打造海西“好莱坞”，将建中国最大影视基地；黄山市逐步形成旅游、文化、生态“三位一体”发展新格局等。　　针对日本发生大地震对国内旅游业的影响，中投证券报告认为，日本地震虽在短期内对中日两国间出入境游冲击较大，但对中国整体出入境旅游市场影响甚小。分子行业影响来看，影响可能是旅行社业务&免税行业&高星级酒店&入境游比例较高的景区&经济型酒店、国内游客相对较多的景区，但影响均有限。　　中信证券提出，日本震灾对我国入境旅游影响有限，对我国出境旅游几无影响，同时对我国国内旅游可能产生一定正面影响，因为根据目前信息，此次日本大地震发生的次生灾害不会传导至中国国内，在此背景下，短期内部分旅客旅游消费需求甚至可能从出境赴日游转化为国内游，从而增加国内旅游的消费需求。　　对旅游板块未来的走势，东莞证券判断，考虑到旅游产业政策的陆续出台，以及个税起征点提高刺激旅游消费需求等因素，旅游产业仍处于朝阳阶段，行业发展的后劲较大，维持行业“推荐”评级。　　东方证券也认为，“十二五”期间我国旅游业面临爆发式增长，而景区作为旅游发展的核心，将得到优先发展，基于景区资源的垄断性，经营杠杆高，人均消费不断增长，目前估值并未反映出景区的成长性，因此看好景区类上市公司在未来的市场表现，特别是拥有资源可复制性的新型景区类公司，建议投资者积极关注中青旅、宋城股份等。　　中投证券则建议，考虑到旅游行业黄金十年发展预期，旅游板块中长期投资价值依然显著，短期板块回调将为介入优质旅游股提供契机。从全年看推荐中国国旅、峨眉山A、宋城股份、中青旅、丽江旅游。短期可继续关注西藏旅游、首旅股份。　　(马婧妤 周翀 上海证券报)　　游资机构 弱市同时相中次新股　　大盘持续在2900点附近弱势震荡，机构和游资同时相中了上方抛盘较轻的次新股，南方轴承、江南水务、潜能恒信等次新股近日频频现身龙虎榜。　　昨日，中小板公司南方轴承、兄弟科技、创业板公司华峰超纤、潜能恒信、天晟新材，以及主板江南水务集体走强，高居沪深两市涨幅榜前列。　　南方轴承早盘以32.93元小幅低开，随后迅速翻红并震荡走升，午后在大量买盘的力挺下直奔涨停板。截至收盘，南方轴承报36.52元，涨幅10.00%。南方轴承2月25日上市，发行价17.00元，至昨日收盘较上市首日开盘的累计涨幅已高达78%。值得一提的是，该公司上市以来16个交易日中15个交易日上榜深交所龙虎榜。　　交易信息显示，15个交易日中，南方轴承的买卖前五席均为券商营业部，无一机构席位出现，这意味着南方轴承已成为游资的博弈场。昨日南方轴承的买入前五位分别为银河证券厦门美湖路营业部、华泰联合证券成都南一环路营业部、齐鲁证券泰安岱宗大街营业部、中信建投武汉市中北路营业部和国泰居安深圳上步中路营业部。上述5家营业部合计买入金额为1.68亿元，占当日南方轴承总成交额近四成。　　上市第三天的江南水务昨日也现身龙虎榜，游资依然是炒作该股的主要力量。交易信息显示，买卖前五均为营业部，其中也不乏国信证券深圳泰然九路营业部等著名游资通道。　　业内人士认为，目前，海外方面日本核危机阴云未散，中东局势不稳，国内方面央行刚刚上调了准备金率，A股正处于一个复杂的环境中，短期内难以作出方向抉择。这种大背景下，刺激了活跃游资选择上方抛盘较轻的次新股进行炒作。　　尽管玩转次新股主要还是以活跃的游资为主，但其中也出现了一些机构身影。潜能恒信就是一个例子。　　上市仅4个交易日的潜能恒信受到机构追捧，连续3个交易日均出现多家机构买入。从17日至21日，机构合计买入量达7765万元，日均在2600万元左右。与此同时，卖出前五中则没有机构出现。　　潜能恒信主营业务是为石油公司提供油气勘探必需的地震数据处理、解释、处理解释一体化找油服务。国信证券研究报告指出，公司毛利率保持在80%以上，业务具有高附加值，前景广阔；公司服务的油田探井成功率80%，坚持走大客户路线，是中石油主要的业务合作伙伴之一。业内人士分析，原油价格上涨可能是近期潜能恒信获得关注的重要原因之一。　　(上海证券报　钱潇隽)　　险资注重防守 改吃“药”喝“酒”　　屡次“先知先觉”高位逃顶、逢低抄底，保险资金的一举一动牵动着市场的敏感神经。在紧缩预期、日本地震和中东局势动荡等因素影响下，部分保险公司及保险资产管理公司开始转打防守战。　　近日，当本报记者询问一家保险资产管理公司相关负责人近期操盘思路时，他的回复非常简短“主要是防守，不敢轻举妄动。”虽然近期板块轮动迹象明显，但面对内外部不确定因素犹存的现状，他们还是选择多看少动。　　接受本报记者采访的多家保险机构相关投资负责人认为，日本核辐射影响未明、中东局势恶化、国内央行此时意外上调存准率，这些综合因素将可能对本周市场造成一定冲击，市场很可能仍将维持上周重个股、轻指数的局面。　　除担忧内外部不确定因素增强外，也有个别保险公司认为，新股继续密集发行，可能也会对市场信心造成一定影响。“短期资金面压力不言而喻。”　　因此，在这样的综合背景下，目前险资的操作策略多是：主打防守，多看少动，控制仓位，等待企稳信号。“我们现在调仓的资金倾向于往中小行业集中，相对看好有一定业绩支撑、低估值且无深跌空间的医药、食品、饮料(主要为酒类)领域的个股。”一家保险机构投资负责人透露说。　　据来自相关渠道的独家消息显示，近期多家保险公司相继派出研究员奔赴各地，实地调研医药、食品、饮料等上市公司。而在这些领域的上市公司中，传统白酒行业和中药行业尤为受保险公司关注，明显获得险资的偏爱。　　问及具体调研了哪些公司，一家保险资产管理公司相关负责人笑言，“涉及投资机密，目前不便透露。”不过，他告诉记者，在对研究员调研回来的反馈进行研究后，“我们配置了一只以白酒为主业的个股，以及医药股中的一只中药股。”他的理由是，前者2011年业绩存大幅增长预期，而后者调整已到位，目前估值合理有上涨空间。　　而对于近期券商狂推的区域概念股，保险公司却有不同的见解。“我们没有做区域概念股，因为之前这些股票都已经被资金轮番炒作了，现在进去虽然可能会有机会，但同时也伴有风险。目前我们并不准备大幅变动权益类(股票、基金)仓位。”一家中资保险公司相关负责人再次向记者强调了目前“防守”的策略。　　至于备受关注的房地产股，据本报记者采访了解，仍有部分保险公司持有一定数量的地产股，但这并不代表他们看好这个行业。“之所以还有一些地产股，是因为在这上面亏得多了，就不想在这时候割肉了。”一家保险公司投资负责人说，以他个人的观点来看，受调控政策影响，房地产上市公司的销售势必会受负面影响，他预判未来两三年内，地产行业都不可能用“景气”来形容。　　事实上，经过前期波段操作、结构性调仓后，目前一些保险公司的权益类仓位已经达到其心理预期的中性仓位水平。对于短期行情走势的研判，他们表示既不乐观也不悲观，“从目前来看，短期市场依然处于胶着状态，2900点可能成为近期市场波动的新中枢位。震荡依然是大概率事件。”(上海证券报　黄蕾)　　13家基金公司接力调整双汇估值　　今日，南方、嘉实、易方达、富国、招商、光大保德信、海富通等13家基金公司发布公告，对双汇发展 (000895 股吧,行情,资讯,主力买卖)进行特殊的公允价值估值调整，加上3月19日发布公告的5家基金公司，目前已经有18家基金公司对旗下重仓持有双汇发展的基金进行重新估值。　　记者统计显示，去年四季报中持有双汇发展占比超过5%的17只基金中，5家基金公司的14只基金在3月19日就已经公告进行估值调整，剩余的3只基金中的国富潜力 (450003 股吧,行情,资讯,主力买卖)和长盛成长所在的基金公司今日发布估值调整公告，只有天弘深成尚未进行估值调整。　　在去年四季度双汇发展净值占比在3%到5%的20只基金中，绝大多数基金已公告进行估值调整，有华安成长、长信双利 (519991 股吧,行情,资讯,主力买卖)、合丰稳定 (162203 基金吧,行情,资讯,重仓股)、泰达品质和华夏蓝筹 (160311 基金吧,行情,资讯,重仓股)等5只开放式基金尚未进行调整。业内专家分析，这些基金有可能已经减持双汇发展到基金资产净值很低的比例水平而不用进行估值调整，也可能是正在研究估值调整方法，将于近期发布估值调整公告。　　公告显示，南方、嘉实、易方达、海富通和诺安5家基金公司明确公告采用一个跌停的方法对双汇发展进行估值，估值后双汇发展的价格为70.15元，和此前兴业全球 (340006 股吧,行情,资讯,主力买卖)和博时基金公司公告的估值方法相同。　　值得注意的是，交易型开放式指数基金(ETF)并不在此次估值调整的基金范围之内。"ETF有特殊的申购赎回模式，用一揽子股票换购ETF份额，赎回时也是只获得一揽子股票，而不能直接获得现金，和普通开放式基金的申购赎回模式不同，所以从证监会发布估值调整意见以来，ETF就一直没有进行过估值调整。"一位业内专家表示。　　然而，ETF不进行估值调整将直接影响到联接基金的估值问题。有关人士分析，ETF不进行估值调整，则通过ETF间接重仓持有双汇发展的ETF联接基金，也不需要进行估值调整，但ETF联接基金和普通开放式基金的申购赎回方式一样，间接重仓持有双汇发展的ETF联接基金也有可能出现赎回危机，基金公司需要提前做好准备应对其中可能出现的流动性风险。　　(证券时报网　木鱼)　　市场热点转换迅速 基金净值受创缝“4根线”疗伤　　在日本地震的冲击下，上周A股也变得非常动荡，热点转换异常迅速。　　而突如其来的系统性风险，把A股吓得不轻，让基金也防不胜防，想赚钱或成了"硬伤"。　　基金净值受核概念重创　　受日本核泄漏事件的冲击，去年四季报中的热点核概念股股价受重创，也牵连了不少重仓持有的公募基金。　　数据显示，本月11日到17日期间，在沪深两市中的8只核电概念股下行幅度最大，跌幅均在10%~20%之间。　　根据基金公布的去年第四季度报告显示，截止到去年12月31日，有6只基金重仓持有东方锆业，总计持有1700万股，达7.94亿元市值，其中，泰达宏利市值优选基金持有数量最多，多达501.16万股。受突如其来的市场情况影响，泰达宏利市值优选基金净值下跌2.66%；益民创新优势基金和上投摩根成长先锋基金分别持有371.41万股和263.88万股，净值则分别下跌1.34%和2.53%。　　基金对后市看法不一　　根据基金仓位测算模型显示，上周偏股型基金加大前期减仓动作，周平均持股比例下降1.46%，其中，股票型基金持股比例降低1.34%。　　天治基金寇文红表示，偏股型基金之所以会产生上述表现，除了受日本突发危机的主导性影响之外，还受制于加息预期的提升，以及对经济增速的担忧。　　此外，大成基金刘先生还认为，目前的行业走势受到了利比亚局势、日元升值、美元贬值、双汇瘦肉精事件、国务院暂停核电项目审批等因素的影响。　　对于未来1~3个月市场走向，预计核泄漏事件对市场情绪的边际冲击将越来越小，国内政策和经济增速将逐渐重新主导市场情绪。　　"总之，目前部分市场机构担忧过去两个季度的紧缩性货币政策，迟早会损害经济增速，进而损害企业盈利，因此对股市预期悲观。"寇文红表示，近期需要一只眼睛盯着日本，一只眼睛盯着国内政策和经济状况。　　另有部分基金则是持有相对乐观的看市态度，认为目前中国经济处于一个长周期(康德拉季耶夫周期)的衰退的开始阶段，一个中周期(朱格拉周期)的尾巴上，同时处于一个短周期(基钦周期)的尾巴上，部分行业处于去库存阶段。　　"预期经济增速略有下滑之后，将会开启一个新的短周期，开始补库存的阶段。"一位不愿具名的基金业内人士表示，基于这个大前提，结合政策、流动性、估值、外部冲击等因素，短期内股市将窄幅震荡，随后将重拾升势，二季度将震荡攀升。　　未来投资抓四条主线　　对于未来1~3个月内的投资机会，4位受访基金业内人士均表示，短期内从核泄漏这一主线出发，规避核电概念股，关注水电、风电、光伏、多晶硅、锂电池、稀土永磁等新能源、新材料概念，以及煤炭、天然气等传统能源股，但要注意精选有业绩支撑的个股。由于核泄漏对中国没有实质性影响，因此对防辐射概念股必须谨慎，不可盲目参与。　　同时，"短期内也可从日本救灾这一主线出发，关注日本对中国肉类、食物、纺织服装产品需求增长带来的投资机会。"大成基金刘先生表示。　　而在中期来说，业内人士杨先生认为，可从日本重建这一主线出发，关注重建对我国化工、建材、机械设备、黑色金属等产品的额外需求带来的投资机会。　　寇文红则表示，中期从中国经济开启新的周期这一主线出发，关注中游投资品，同时适当配置消费品。　　(华商晨报　张章)　　渐失风向标作用 2010年10大牛股未受基金青睬　　今年以来表现抢眼的牛股在去年底未能入基金法眼。　　虽然今年市场震荡，但仍有一批个股市场表现非凡。天相投顾显示，今年以来，截至3月21日，共有25只股票涨幅超过50%，涨幅最高的*ST黑化涨幅更是高达144.69%。这些股票走势强劲的上市公司中，目前已有10家发布2010年报，年报显示，这些牛股绝大多数在去年底并未受到基金的青睐。　　发布重组预案后连续涨停的*ST黑化去年底前10大流通股东全部为个人投资者，并无基金等机构身影。该公司2008年以来的资料显示，该股鲜有基金沾边，仅有2009年三季度末诺安成长在前10大流通股东中露了一下脸。　　今年以来股价翻番的迪康药业，去年底也未能吸引基金的目光，去年三季度末位列前10大流通股东之中，持股200万股的唯一一只基金汇添富均衡增长，也在去年四季度从前10大流通股东中撤出。据了解，迪康药业拟实施10送15的高送转方案，而大股东却在进行减持。　　今年以来表现不凡的精诚铜业也是鲜有基金光顾。不仅去年底前10大流通股东中没有基金，2008年以来前10大流通股东之中，也只有2010年一季度友邦华泰积极成长(现为华泰柏瑞积极成长)亮相了一次，当时友邦华泰积极成长为第二大流通股东，持股36.34万股。　　年初被热炒了一把的三峡水利在去年四季度遭到基金减持，去年年底该公司前10大流通股东中只有华夏复兴1只基金，持股数为499.99万股，华夏优势增长、华夏回报、华夏蓝筹核心3只基金退出前10大流通股东之中。此外，东方通信、江钻股份等强势牛股去年底也未见基金身影或是基金没有明显增持。　　唯一一只受到基金大举增持的牛股是常铝股份。年报显示，去年四季度华夏旗下4只公募基金与1个专户大举进驻该公司前10大流通股东之中，分别为华夏兴和封闭、华夏兴华封闭、华夏行业精选、华夏红利以及华夏基金专户成长1号，持股数由299.99万股到64.34万股不等，而去年三季度末该公司前10大流通股东中并无任何基金身影。　　(证券时报网　刘明)　　阳光私募现身76只股　　截至昨日，沪深两市共有600多家上市公司已公布2010年年报，阳光私募也越来越多地出现在上市公司的前十大流通股东名单中。部分产品更是异常活跃，诸如泽熙投资、尚雅投资、朱雀投资和慧安投资等频频现身上市公司前十大流通股股东榜单，颇能吸引市场眼光。不过，统计显示，尽管阳光私募持股风格各有偏好，但偏爱中小市值股几乎是行业惯例。　　操盘手法凶猛　　私募排排网研究中心数据显示，在已经公布年报的上市公司中，阳光私募现身76家上市公司，占所有公布年报上市公司的12.5%，包括44家主板、27家中小板和5家创业板公司。创业板与中小板目前共有700多只股，占所有A股的35%左右。但在私募持股清单中，中小板和创业板的比例超过40%，显示出部分私募偏好中小市值追求高成长的特点。　　由徐翔掌舵的泽熙投资成为目前最为显眼的私募。目前，泽熙投资已经出现在8家公司的十大流通股东名单中，分别是宗申动力、精功科技、恒星科技、经纬纺织、文山电力、华丽家族、*ST鑫新和ST厦华。　　财大气粗的泽熙投资喜欢多只产品抱团进驻重仓持有的特点在2010年年报中亦有显露，而ST股也成为其重点关注的对象。文山电力年报显示，泽熙投资旗下的三只产品“泽熙瑞金1号”、“泽熙2号”和“福麟4号”于2010年四季度携手进驻，分别持有696.3万股、435.49万股和389.87万股，分列第三、第八和第十大流通股东。而“泽熙瑞金1号”和“泽熙3期”分列宗申动力第三和第六大流通股东，“泽熙瑞金1号”和“泽熙2号”携手进驻经纬纺织、恒星科技和*ST鑫新三家公司，抱团取暖现象非常明显，敢死队较为凶猛的操盘手法也得以体现。　　石波偏爱高送转股　　尚雅投资的石波是业内知名的新能源专家，其对新兴产业有独到深入的研究，一直看好新能源、信息网络、新材料、生物医药等行业。另外，从2010年上市公司年报情况看，石波偏爱高送转股的风格再一次得到体现。　　数据显示，目前，尚雅投资现身两家上市公司十大流通股股东，分别为利源铝业和万顺股份。其中， “投资精英之尚雅”、“尚雅9期”和“尚雅16期”三期产品抱团进驻利源铝业。利源铝业2010年净利润同比增74.25%，良好的业绩支撑了公司10转10派3元的红包方案。万顺股份虽然2010年净利润微增1.41%，但仍推出了10转10派1.8元的方案。石波和他人共同管理的“富锦8号”去年四季度成为万顺股份第三大流通股东。　　除了石波外，阳光私募中几乎与高送转“如影随形”的还有尚诚资产的肖华。据业内人士介绍，肖华崇尚价值投资，其现身的两家公司众业达和新宙邦皆机构云集。其中，“深国投·尚诚”持有众业达17.88万股，位居第三大流通股东，嘉实、易方达和鹏华等基金公司也扎堆其中。众业达2010年年报推出10转10派5元的分配方案。　　(现代快报)　　现身15只个股前十大 基金专户重仓股逐渐浮出水面　　随着上市公司年报的陆续披露，基金专户重仓股逐渐浮出水面，基金专户初显捕捉牛股能力。天相数据显示，截至21日，15只个股十大流通股东榜单中出现基金专户身影，而这15只个股去年四季度平均涨幅近24%，今年以来平均涨幅近10%，均跑赢同期大盘。　　统计显示，基金金专户进入前十大流通股东的15只个股中，万顺股份最受青睐，吸引了汇添富旗下3只基金专户现身；上海佳豪、江南化工、鸿博股份、方大特钢4只个股也分别吸引了2只基金专户产品驻扎十大流通股东。　　从单只基金专户看，4只基金专户进入2只或2只以上个股的十大流通股东榜单中。工银瑞信基金公司－工行－特定客户资产同时进驻晶源电子、胜利股份、经纬纺机3只个股的流通股东榜单外，嘉实基金公司－中信－中信证券股份有限公司同时占据了武汉塑料和嘉凯城的第9大流通股东席位，海富通基金公司－中行－海富通－中信建投－新兴成长资产管理计划也现身于江南化工和方大特钢的十大流通股东名单中，汇添富基金公司－中信－邢福荣则同时看中了万顺股份和锦富新材。　　二级市场方面，去年四季度，上述15只个股平均涨幅约24.0%，沪深300同期涨幅不足9%。今年1月1日以来，截至3月21日，上述15只个股平均涨幅也达到9.611%，而同期沪深300涨幅不足3%，基金专户持续跑赢同期大盘。　　(证券时报　杜晓光)　　双汇发展遭遇停牌 机构紧盯ETF止损与套利机会　　当部分基民纠结于是否对重仓双汇发展的基金暂时回避时，个别反应灵敏的机构资金或许已经借道ETF对该股票进行了清仓；当部分基金经理纠结于双汇发展复牌后“是走是留”时，部分机构投资者已经开始密切关注双汇发展复牌的反向套利机会。　　借道ETF实现卖出　　“双汇"瘦肉精"事件经央视报道后，3月15日双汇发展即出现跌停。有意思的是，深成指ETF当日成交量急剧放大，为前一交易日的4倍多。”在业内一位基金分析师看来，“反应灵敏的机构资金或许已经借道深成指ETF卖出了双汇发展。”　　据悉，ETF基金是通过一揽子股票进行申购赎回的，对于某只处于停牌中的股票，如果判断未来该股票可能下跌，可以通过ETF将其卖出。具体的方法是：从二级市场以市场价格买入其他股票，然后在一级市场结合手上的停牌股票申购ETF份额之后于二级市场卖出，从而回避了停牌股在未来大幅下跌的风险。　　事实上，长江电力在2008年5月之后有过较长时间停牌，部分大资金由于担心补跌，通过50ETF卖出持有的长江电力成为当时的主流操作。　　对此，海通证券基金分析师吴先兴认为，“瘦肉精事件将对双汇发展造成一定的负面影响，其股价在复牌后可能会有较大的跌幅，因而投资者可以采用上述方法对持有的双汇发展进行卖出。”　　据了解，目前市场上成份股中包含双汇发展的ETF有大成深证成长40ETF、工银瑞信深证红利ETF以及南方深成ETF，但根据深交所ETF申购赎回清单显示，大成深证成长40ETF以及工银瑞信深证红利ETF中双汇发展必须采用现金替代，而只有南方深成ETF则是允许现金替代。故从目前市场上有的ETF来看，只有南方深成ETF可以用作对于双汇发展的卖出。　　不过，吴先兴指出，如果过多投资者进行股票申购ETF，二级市场卖出的操作，可能导致ETF小幅折价，事实上，只有当ETF折价小于预期双汇发展跌幅所导致的ETF跌幅，投资者才可以通过该途径减少损失。　　或有反向套利机会　　当部分基金经理纠结于双汇发展复牌后“是走是留”时，部分机构投资者已经开始关注双汇发展的反向套利机会。　　申银万国研究报告认为，双汇发展在深成指ETF 里的权重为2.02%，目前深成指ETF 产品交易价格与其净值之间的折溢价率基本为0。在冲击成本0.1%，佣金成本0.05%的假设下，考虑0.1%的单向印花税，如果投资者看空双汇发展复牌后下跌14.88%以上，可以通过买入一篮子股票，然后现金替代申购深成指ETF，待双汇发展复牌后再卖出ETF方法实现反向套利。　　事实上，长江电力长期停牌后在2009 年复牌时，部分机构亦成功进行了事件性套利。2009 年5 月18 日，停牌超过一年的长江电力复牌。前一交易日(2009 年5 月15 日)，在上证50ETF 中，长江电力的权重为2.77%，同时上证50ETF 收盘时折价0.49%。　　假设上证50ETF 的所有折价均源于市场对长江电力的估值。这意味着市场预期，复牌后长江电力跌幅将达到17.84%，即跌至11.79 元(长江电力停牌前股价为14.35 元)。但2009 年5 月18 日，长江电力复牌后的开盘价为14.30 元，这意味着如果前一交易日买入上证50ETF，投资者便可获得0.48%的事件性套利收益。　　值得注意的是，业内人士认为，事件性套利策略成功与否主要取决于两个因素：第一，投资者对于长期停牌成份股复牌之后的表现预测是否准确，如果成份股复牌后的表现越好，那么事件性套利策略获得的收益便越大；第二，从投资者买入ETF 到成份股复牌之间市场整体的表现，如果这段时间内市场上涨，那么事件性套利策略成功的概率变比较大。　　(上海证券报　吴晓婧)　　基金预判后市偏谨慎 关注跌出来的机会　　受国际国内各种因素影响，近期股市持续震荡，而多家机构监测数据也显示，上周基金仓位进一步降低。对此，基金界有关人士表示，市场短期内将继续维持震荡态势，投资上可关注跌出来的机会。　　受日本强震和地震海啸引发的核电站危机影响，上周市场震荡走低。开放式基金平均仓位持续在高位震荡，相比前周继续下降。　　申万证券研究所基金仓位监测数据显示，截至上周五，开放式基金平均仓位为84.67%，相比前周末下降0.52%；其中，开放式股票型基金平均仓位下降0.43%，从89.78%下降到89.35%；开放式平衡型基金平均仓位下降0.64%，从79.25%下降到78.61%。60家基金公司中共有35家仓位下降，20家仓位上升，5家仓位保持不变。　　有业内人士表示，震荡市中基金再度主动减仓表明，基金在操作上更趋保守，特别是在央行再次上调存准率的情况下，基金对后市的判断和操作会更加谨慎。　　不过从目前情况来看，基金认为市场大跌的可能性也不大，短期内将继续维持震荡格局。　　“在通胀和流动性紧缩政策没有明显改变前，市场较难有趋势性上涨机会；但从另一方面来看，一些大市值板块，如银行、地产、钢铁等目前估值较低，所以市场向下空间也不大。目前状况下，需要关注实体经济的运行状况，以及通胀运行趋势，短期内保持适度谨慎态度，但也应积极关注各类阶段性机会。”上投摩根中小盘基金经理如此表示了自己对当前市场的看法。　　南方一家大型基金公司则表示，国内政策紧缩短期内看不到放松迹象。而受日本地震等的影响，海外局势并不明朗，大宗商品价格的大幅波动对国内通胀预期造成影响。在当前的形势下，市场反弹将一波三折。　　不过，也有基金经理相对乐观，宝盈泛沿海基金经理高峰指出，日本强震包括由此带来的次生灾害对我国经济及A股市场的基本面冲击不大，对市场的影响主要在投资者心理层面。相反，如果因日本强震导致某些基本面不受影响的上市公司股价大幅下跌，反而是机构逢低买入的良好时机，如某些农业股或海产品股。　　(上海证券报　郭素)　　基金撤离众和股份、海鸥卫浴等9只中小板股　　截至3月21日，共有165家中小板公司披露了2010年报，33家公司前十大流通股东中没有基金现身。从这33家公司十大流通股东变化来看，其中24家公司成立以来尚未得到基金青睐，9家公司在去年四季度被基金减持，为众和股份、海鸥卫浴、罗平锌电、天宝股份、大东南、华昌化工、皖通科技、丹甫股份和科远股份。　　虽然在这9家公司中，2010年净利润实现正增长的有6家，但仍遭基金减持。其中基金撤离只数最多的是天宝股份，数据显示，该股在2010年三季度共有6只基金扎堆，分别是鹏华动力、金鹰中小盘、信达中小盘、普信收益、富国天瑞、华泰柏瑞成长，到了去年底，这6只基金均退出前十大流通股东。而该股去年表现良好，净利润增长率达61.45%。华夏大盘和华夏策略撤离华昌化工前十大流通股东。　　(证券时报)来源中金在线/股票编辑部)(责任编辑：Newshoo)
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