分级基金新规即将实施 想开通权限的抓紧看看这些
还记得去年11月底，为加强分级基金业务管理，两市交易所分别发布了《分级基金业务管理指引》，并规定自日起施行。也就是说，从发布到正式实施预留了5个月左右的过渡期。转眼间，5个月左右的过渡期即将结束，分级基金新规也即将正式实施。随着日期渐行渐近，火山君（微信号：huoshan5188）从券商人士获悉，仍然有不少投资者对于权限开通的细节还有诸多不了解的地方。就此，记者采访了相关券商人士，对于想开通分级基金投资权限的投资者而言，在开通和投资之前抓紧看看这些注意事项了！1、分级基金新规实施后，开户门槛有什么样的变化？券商人士：投资者需要满足权限开通前20个交易日其名下日均证券类资产不低于人民币30万元。这里所指的证券类资产，包括以该投资者名义开立的证券账户及资金账户内的资产，不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券。2、开通权限，需要准备什么？在哪里开通？券商人士：需要提供有效身份证明材料（个人投资者提供身份证），选择自己开户的营业部或者就近选择开户券商的营业部现场办理。3、如果投资者存在券商多账户，是否遵循打的原则，一码通账号下的市值合并计算？券商人士：如果客户存在多家券商多账户的，市值不合并计算，而是单独券商单独计算。比如说投资者在A券商和B券商都有证券账户，如果投资者在A券商有日均30万的资产，而在B券商只有10万的资产，那么投资者只能在A券商申请开通分级基金。4、如果投资者存在券商多账户，是否遵循的原则，一码通账号下的自动转签？券商人士：如果客户存在多家券商多账户的，不可以像创业板一样转签。比如说投资者在A券商和B券商都有证券账户，而且两个账户都有30万的日均资产，那么，投资者在A券商开通了分级基金，投资者是不可以去B券商柜台或网上交易系统办理转签的，必须在B券商重新进行投资者风险教育，重新签署分级基金的风险揭示书办理开通。5、如果投资者原来拥有分级基金的A份额、B份额和母基金，5月1日后不去开通分级基金的权限，对投资者有何影响？券商人士：如果投资者本来就有分级基金的A份额或B份额，5月1日后不去开通分级基金的权限，那么只能卖出，不再具有买入权限和合并母基金权限。另外，投资者如果本来就有母基金，5月1日后不去开通分级基金的权限，那么只能赎回，不再具有分拆的权限。需要提醒的是，虽然表格中显示合并是允许的，但是对于未开通权限的投资者来说，合并的前提是在新规之前就持有相同数量的A和B子份额。6、日新的分级基金实施后，交易规则发生了什么变动？券商人士：新规实施前，如果碰到折算的话，交易规则是：新规实施以后，如果碰到折算的话，交易规则是：总结：最大的不一样是在T+2日，也就是复牌日，取消了原来的停牌一小时的规定。每经编辑 吴永久
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责任编辑：lilyqiao
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Copyright & 1998 - 2017 Tencent. All Rights Reserved分级基金30万门槛很高吗？|分级基金|投资者|门槛_新浪财经_新浪网
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　　□金牛理财网 田立夫
　　沪深交易所近日发布的《分级基金业务管理指引（征求意见稿）》指出分级基金的投资门槛未来将不低于30万元，于是业内有声音指出这将加速分级基金的消亡。不过笔者感兴趣不是这一规定对于金融机构有什么影响，而是作为普通投资者来说分级基金设置门槛有什么意义。
　　尽管新规发布行业震动，但是对于绝大部分从银行、基金销售网站购买基金的投资者而言，分级基金显然还是一种非常陌生的概念，因为这些渠道并不销售这种产品。事实上只有在证券公司开户的投资者才有机会接触到这种类型的产品，因为从一开始引进这种创新基金产品的时候，不论产品发行方还是监管方都很清楚，这是一种风险很高的产品，只有风险承受能力较强的投资者才适合参与。所以才会在销售渠道上事先做了隔离，但是没想到这样的风险隔离在实际运营中显然还是不够的。
　　实际上“分级”只是一个文字游戏，因为真正应该加的是很多销售人员不愿提及的“杠杆”两个字，尽管这两个字对于没有财务基础的投资者而言仍然很难理解，但是相信大部分人听到这两个字以后都会为之一动。事实上分级基金的另一个名字正是杠杆基金，其本源推敲起来是一种类似于公司财务中的财务杠杆。关于财务杠杆简单来说就是企业借了银行的资金去经营，只需要支付固定的利息，那么一旦企业业绩很好，收益就可以成倍的增加，反过来就会成倍的减少，其详细的算法和例子在所有的财务相关的资料里面都很容易找到，就不详细展开了。
　　在国外，公司型的杠杆基金可以说就是使用了财务杠杆的原理而设立，公司型的杠杆基金会发行自己的股票和债券。与普通公司一样，公司型基金业绩好的时候其股票部分可以得到更高的回报率，业绩差的时候亏损也会更多。而国内由于基金法规定基金只能是以契约的形态出现，并不能直接发行股票和债券，所以才会出现了分级基金的A、B份额的说法，其中B份额相当于股票，A份额相当于债券。股票的风险投资者是理解的，但套上了“分级基金B份额”的名头以后，就可能出现误解了。而销售过程中不排除有金融机构故意混淆分级基金与其他基金的区别，所以也就会有投资者把风险级别等同于股票的B份额当成普通基金的情况了。
　　如果在投资者充分理解杠杆的含义和其所蕴含风险的情况下，杠杆投资并没有社会新闻中所渲染的那样可怕，一方面杠杆工具确实可以提高资金使用效率，另一方面愿赌服输也确实没有什么好说的。问题在于如果出现了投资者明明以为参与了一个风险不高的投资，结果却带来了高风险的结果，这显然是市场出现了问题。
　　现在投资分级基金多了一个门槛以后，可以预见的一个结果就是投资者在听说这个门槛以后会认真考察一下这款产品的风险级别，然后再确定是否投资，这显然比任何投资者教育更为有效。至于分级基金会不会因此在市场上消失，笔者以为大可参考一下机构和专业投资者经常跟分级基金同步使用的对冲工具股指期货的门槛——50万起。还不是一样很火？
责任编辑：徐巧 SF184
十分讽刺的是，证监会的审批权本来正是当下股市发展最大的拦路虎，证监会竟能把丧事办成喜事，用审批权来帮助脱贫。股市的唯一正途——注册制，仍遥遥无期，此类花式创新倒是效率很高。
房价暴跌之后的银行债权并不会因抵押房地产拍卖后而消失。奉劝购房者和与泡沫共舞的投资者一句：泡沫形成初期，请拥抱泡沫，泡沫加速赶顶和全民资金加速涌入的时候，请远离泡沫。
作为世界最大的黄金开采国，中国似乎却并未持有足够的黄金。我们预计，中国黄金储备将继续攀升，但这将是一个缓慢且长期的过程。央行可通过国内外两个市场购买黄金。目前，瑞士、香港和南非是中国主要的黄金进口直接来源地。
香港市场的情绪已飙升到历史性的极端。极度乐观的市场情绪，伴随着创纪录的低市场波动性对于多头头寸来说并不是一个好的情景。市场回调渐行渐近。长期投资者应暂停交易，等待市场调整带来的对于香港市场更好配置机会。买分级基金要设30万门槛了 个人投资者该何去何从？
作者：项晶来源：中国基金报
&　　交投活跃的热门分级B品种中，军工B、国企改B、有色B、环保B等主要以散户持有为主，个人投资者持有比例均超过80%甚至更高，其户均持有份额均低于2万份，诸如易方达军工B的户均持有份额甚至低于1万份，伴随着分级基金投资门槛的提高，类似户均持有份额低且以散户持有为主的品种，其流动性可能会受到较大的影响。分级基金投资门槛或有可能提高至30万元　　买分级基金要设30万门槛了 个人投资者该何去何从？　　为了完善分级基金监管， 近日沪深交易所发布了《分级基金业务管理指引（征求意见稿）》。虽然最终结果还尚未可知，很多持有分级基金、但无法达到30万门槛的投资者内心不免有些忐忑。中国基金报记者采访了多位业内人士，他们表示，去年牛市出现频繁下折潮后，管理层逐渐加强了对分级产品的监管。在新规待出的大背景下，建议普通投资者趁早离场，以免承受相关交易和市场带来的风险。　　流动性萎缩大势所趋 　　已持有者建议逐步撤出B类　　多位业内人士表示，近来A股持续窄幅震荡，加之分级基金即将迎来投资门槛提升，从中长期看，分级市场规模将大概率出现萎缩。　　一位业内人士认为，如果市场继续维持震荡，不出现趋势性上涨的行情，或导致分级B的持有者折价卖出手中的分级基金，而这会逐渐造成分级B折价折价幅度加大，从而产生母基金整体折价，最终吸引套利资金买入赎回消减基金份额，势必导致分级基金规模不断缩减、日渐凋零。　　“从上周交易数据来看，大部分分级B持有者并没有急于离场。但在市场趋势不明朗，尤其可能出现下跌的背景下，按照去年下半年的经验，一些场内持有人出于对流动性的担忧，可能会在特定时段出现非理性抛售，一旦发生这种情况，不仅分级B场内流动性不佳、还须被动承担过高市场风险。”以上业内人士表示。　　济安金信基金评价中心王群航也指出，在流动性萎缩大势所趋的背景下，建议分级基金个人投资者还是趁早离场为佳，以免承受不必要的交易和市场风险。　　分级A还能愉快地买吗？　　建议观望操作　　“分级监管趋严下，B份额一定首当其冲受到冲击，从短期看，一些二级市场买盘不足的基金，分级B投资者只能通过先买A份额然后合并成母基金的方式退出，从理论上看会推高A的价格，因此短期内分级A不会产生很大风险，甚至是利好。” 华南某基金研究员表示。　　他补充道，“从中长期看，虽然A类收益有一年定存利率，外加B份额的‘分红’，持有者短期内不会卖出，但是其价格也不会无限冲高，毕竟有了超额收益的持有人会主动出货；另外随着新规出台，分级A的交易价值在降低，而作为分级A的主要投资者，机构一旦选择退出，那将会是一大利空。”　　“倘若没有流动性，也无法做轮动，除了利息再无收入，要是行情回暖或有更好的投资品种，分级基金会被投资者所遗弃。”一位市场分析人士表示。“短期来看，考虑到指引对分级A价格形成利好，投资者可先观望，等待分级整体折价水平较高时，再择机退出。”　　迷你分级基金要更加小心　　业内人士认为，将出台的分级基金“新规”，或将促进分级基金市场的“马太效应”：小微分级基金交易量越来越小。　　其中投资行业标的清晰、场内份额较大、交易较活跃的品种会受到市场追捧，而部分规模迷你的分级基金或存在转型和清盘的风险。数据显示，截至二季度末，有18只分级基金总资产规模低于5000万。场内交易方面，目前交易量低于百万级别的基金也超过了20只。　　“之前分级基金清盘和转型的案例仅限于去年被暂停上市的那批产品，但真正上市分级基金转型或清盘的还没有。在新规背景下，分级产品会进入‘存量时代’，鉴于稀缺资源，大部分基金公司应该会选择保留这一类型产品，选择转型成LOF或ETF，清盘的可能性不会很大。”沪上某基金公司人士表示。　　对于“迷你”分级基金的转型，多位业内人士强调，分级基金转型LOF基金时，基金公司是按基金份额净值而非二级市场交易价格为基准进行基金份额转换的，溢价部分不能参与转换，因此投资者若在二级市场以高溢价买入，可能遭受重大损失，因此要十分警惕潜在风险。“例如某分级B在转型为LOF前的最后一个交易日净值为1.50元，二级市场价格为2.01元，溢价33.33%。如果投资者不清楚情况，当天在二级市场买入，转换LOF后，直接损失25.37%。溢价率越高，投资者损失也越大。”某业内人士提醒。
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