有大神在吗？转币后的交易id无法查询到交易信息
提了eth&&显示汇出 但用交易id 在区块里查询 根本没有信息记录 0xd53eaade8fd
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哪位大神帮我看看啊？ 在火币上午10点转的第一笔卡了，刚才第二笔就成功了 而且可以用txid查到信息，第一笔说什么区块拥堵，说什么已经汇出了 但是用txid查不到任何信息
哪位大神帮忙看看 万分感谢啊
可能是没有广播出去，不在内存池里.联系下火币客服吧，他们网站下面邮箱发邮件就是工单
BCH:1C74eZ2fah9DUVdpk2fptxzgkTBnHKuYT1
LoveMarisa
查不到就说明币没发出来，联系火币吧
好的 谢谢····梦幻西游的武器显示该物品只能给予指定ID的玩家或其绑定小号是什么意思?_百度知道
梦幻西游的武器显示该物品只能给予指定ID的玩家或其绑定小号是什么意思?
我有更好的答案
前几周新出的维护内容为提高被盗物品找回成功率，增加高价值物品交易频率限制：“装备等级≥120级，且锻炼等级≥4级的武器装备”或“锻炼等级≥6级的武器装备”在被交易流通（含交易、给予、摆摊、商店、拍卖、包装师、家、帮派商人奖励等）的48小时内，不能再次被交易流通。除非是返回给原来的角色（或其绑定小号）所以你装备现在不能给别人 。48小时后就可以了
采纳率：78%
前几周新出的维护内容为提高被盗物品找回成功率，增加高价值物品交易频率限制：“装备等级≥120级，且锻炼等级≥4级的武器装备”或“锻炼等级≥6级的武器装备”在被交易流通（含交易、给予、摆摊、商店、拍卖、包装师、家、帮派商人奖励等）的48小时内，不能再次被交易流通。除非是返回给原来的角色（或其绑定小号）所以你装备现在不能给别人 。48小时后就可以了
这个是梦幻最近更新才出的。比较好的装备就有这样的限制。这个装备给了别人 那个人要3天后才能交易或者出售这个装备。这是为了那些被盗的人能找回装备。
为了防止盗号的转移装备，对高价值的装备进行了交易限制，只有72小时之后才能继续交易。系统提示有时间的，你仔细看下就好了。
新出的保护系统....恶心的东西
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我们会通过消息、邮箱等方式尽快将举报结果通知您。任大炮：限制交易，既不能买，又不能卖，你往哪跌？
来源：通货朋仗（ID:zt），以下为任志强实录有删减
让我讲房地产市场，所以我们先说说什么是市场。我个人觉得中国的房地产不是一个完全的市场化，市场里头有一个很重要的条件，叫做自由产权保护中的交易权和定价权。那么传统中呢，我们从上小学的时候就开始知道，这个市场里有一个最简单的话，叫做客户是上帝。
如果客户是上帝，那就叫做市场经济。
企业家只有一个功能，就是把你的产品或你提供的服务进行交易，如果你的产品和服务不能进行交易，那就是失败者，就没有市场。
你看我们评世界500强，评的是什么？哪个企业的交易额最大，他就是第一强。我们现在的房地产市场是不允许随便交易的，也不允许随便定价，所以严格的说起来，我们的市场不是一个完整的房地产市场。
很多人都担心中国会出现泡沫、崩盘，你们太不相信政府了。如果我们说有政府信用，这就是政府信用。政府信用就是告诉你，如果你们出现大量的跌盘的时候，我不让你交易。既不能买，又不能卖，你往哪跌？
就是马克思说的资本家比较坏，他会把牛奶倒掉一部分，也不给穷人喝，然后把剩余的牛奶涨价。在中国呢可能是把别人的牛奶倒掉，然后把自己的牛奶涨价。所以你们要充分相信我们不是一个完全市场化的情况下，怎么去判断我们的半市场化情况下的走势。
所以说对未来市场怎么判断我们只能说一个大的趋势，因为这个趋势的东西是在一个非完全化市场的情况下讲的。
第一个先说说影响市场的因素是什么。
通常来说呢有四大因素，一个是国家的基本制度。第二个因素呢就是宏观经济政策。
我分别把四个来讲一讲。第一个国家制度。
当土地制度是一个单一来源时，我们就不能想像充分市场一样可以自由配置，配置不了。所以土地一定是国家单一配置。这个东西如果在不修改宪法情况下这个基础是不变的。
第二个是户籍制度。户籍制度在城市之间是有差别的，但是户籍制度改变了吗？没有改变。
第三个是金融制度，金融制度就是我们在座的诺亚，诺亚是干什么呢？就是不买房子，但是能分享因为房地产而产生的城市化红利。
因为在城市化的过程中，一定有城市化的红利存在。只是你没买房子你就没获得，别人买了房子别人获得了。
后边一个就是社会租赁问题，大家现在都在说社会租赁化，比如说租售同权大家很感兴趣，我就想问一句租的房子在哪？是万科盖，万科能盖多少？
如果没有大量的社会租赁房的存在，你不买房子怎么办呢？现在我们得问问你想租赁，租售同权的房源从哪来？你们想想有多少房子？
因此商品房在社会租赁中只是少数，很多人跟我说，我们的租房价格太低了。很多人都算的我们的租房回报率低的不得了，你们说的对，为什么？你是按商品房房价去算的，租金回报率很低。
但是你按房改房算资金回报率多少呢，大概1000倍或者一万倍。比如说北京当时的房改房1470块钱一平米，扣去工龄，还剩750块钱一平米，60平米，四万二买了一套房子，一个月租金6000块。
换句话说一年可以收回房子的全部成本还多，150倍。由于这种情况，社会租赁化如果不能确立的话，我们的市场建不了长效机制，也不会发生真正的改变。
那么我们说说土地，这个数据呢是土地局公布的数据。
你们可以看看今年我们住宅价格的上涨，住宅价格连续上涨，由5900上到6200，这是平均数情况，涨的快不快，还在继续上涨。
你说中国的房价很高吗？我不承认。
因为大部分城市是这一类城市，我们只公布了70个城市的数据，650个城市里70个只是个少量数，大部分房价没那么高。
但是地价和房价是什么关系呢？
这张数据显示的是我们的地价已经六千多块钱了，而我们中部地区西部地区和东北地区的房价都低于现在的地价，只有我们的东部地区的房价高（于地价）。
全国的平均房价7922块钱，和我们的6444中间大概1500块钱的差价，不够自己盖房子的。为什么平均房价只有七千多呢？是因为原来的地价低，现在卖的房子是原来的地价。那么现在的地价意味着什么呢?你们认为会涨价吗？傻瓜都知道。
所以这个价格与土地的关系，有很多经济学家都认为没关系，我说有关系，就是因为这么一种情况。如果不承认这种情况，那就是开发商都是傻瓜，只能干赔本买卖了，现在看，有些开发商还是发了财的。
如果说政策要进行调整，什么时候会进行调整为什么要进行调整？
今年我们的GDP增长其中两个重要原因，一个重要原因是基础设施投资高速增长，第二个是房地产。
而房地产这块呢，见效最快，总量最大，需求也大，因为你想卖东西你得有需求，没人买房子卖不出去那这房子也没用啊。需求大，往往是因为我们的调控政策造成的。
另外一个就是财政支撑，就像夜壶。尿急的时候就得拿出来用用。
那我们再谈完宏观政策后我们再来谈谈微观政策。
第一个影响的是资金流向，第二个是社会心理，再一个价值取向变化很大，价值取向就是往哪去不知道。最重要的是资源分配，我们说的学区啊商住啊乱七八糟的一大堆所有的微观决定的是资源分配。
再一个就是消费能力和权利，这些微观政策都能影响到房价，所以这些内容对我们的市场一定会产生巨大的影响。
但是不是所有的影响都一定会产生呢？不会。那么不变的部分是什么呢？
第一个就是城市化进程，它永远不会发生变化。
第二个就是市场资源。
开发商已经投入的项目不会变，已经拥有的住房需求也不会变，你们以为上海的房子很好吗？
但是可能发生变化的一个是购买力，首付提高了变成五折了你买不起了。购买力会发生变化，价格预期会发生变化。价格预期会从两种变化，一种变化就是很多人盼着它跌，一种变化就是很多人觉得越限制越涨。
当时没有理解价格预期会发生变化，这个变化呢不上向下而是向上的。那么变化的部分还有投资能力啊、资金周转啊，我们刚才说到了资金啊、库存啊，对开发商都有巨大的影响。
我们一般来说市场化是顺行，就是你愿往大城市跑你就跑啊。但政府是逆着，就越大的城市越不给你地越不让你去，你还是回新农村建设吧，你还是留在农村好。
所以我们有新农村建设，有中小城市建设，希望大家回归，回归就是农村来的还是回农村去吧。它做不到。因为城市的稀缺资源是不变的。
我们看看人口。
这个大城市五年人口增长的数据，只列了其中的一些，天津北京这些个净增啊都是几十万上百万，这个增量是很大的。
哪些城市减了呢？我们开始看看负增长的一些城市出现了。
比如说这个南洋人口太多了，它就往外跑，安阳人口太多了，它也往外跑，它该往外跑，南阳它就是个地级市上千万人口，比深圳的常住人口还多。
那这两者之间看出来的情况是什么呢？就是没有资源的城市难以留住人口和吸引人口，而拥有大量资源的城市就拼命地吸纳人口，所以那些拥有资源的城市人口在急剧的增加和加剧。
最穷的临沂市是最多的，那他不跑怎么办呢？所以他会跑的。自我们调控政策出台以后，基本上出现了一个下降趋势。
现在给各个城市政府下达的任务基本上是按去年10月份的房价，涨幅不得超过百分之二，这是指限的城市，没限的那些三四线城市，你爱涨多少涨多少、影响也不大。
但是限的城市基本是这样一个原则，所以控制在百分之二的涨幅左右，涨百分之十四我们大家都要知道一个事情就是去年我们的销售额接近十二万亿，差一点点，是历史上最高峰。
销售面积也是历史上最高峰，那么今年我就算，7月份以后每个月下降了两个点，二七一十四，还剩五个月，每个月平均下降两个点的话，我们还有百分之四的增长，即使我们还剩百分之零点五的增长，也就告诉你今年是中国有房地产以来历史上最好的一年。比去年还好。
去年本身就是大丰收，暴涨，但是今年能保持百分之零点几的增长，也告诉你是增长，你也不能说他不好了。毕竟是涨的。如果每个月下降不是零点二，那么涨幅可能还会保留更多一点，因为我们还剩五个月，二五十个点，按面积算还剩四个点，按销售额算的化还剩六个点。
所以我个人还是有信心认为，今年的房地产市场，仍然是历史上最好的一年，不管他是怎么的调控，它还是最好的一年。
那么我们看看今年的个贷，大家都担心的是个贷会不会形成风险，我说不会，我当上银行行长也会这么说，中国的个贷没风险，你们不要听那些专家们乱评价，说中国的个贷有多少。
中国的个贷总量很大，分三类。
第一类是一手房，大概只有百分之二十二的占比，换句话说房子跌了百分之八十和银行都没关系。
第二类是二手房，大概百分之四十几，也就是房价跌了百分之六十和银行都没关系，所以银行计算的时候都是百分之五十的保证。
第三类是有风险的，虽然是以房子抵押信贷的，但是这钱没有买房子，这钱比如说用于干工业，但是小资本家是用住房作为抵押去的。
很多人不知道这一部分把他计算到个贷里头，错了，它和房地产没关系。因为它抵押的钱是用于干工业干商业干其他东西了，这一部分占的比例很大，大概约有五六万亿。这一部分是有风险的，但是它和房地产没关系。
我们再看看今年的价格。绝对价格和去年同期五月份相比，增长了5.4% 。我们再看每个城市之间。
大家别以为那条蓝线是下降趋势，他是叫增幅下降。增幅下降不代表绝对额下降，你们千万不要搞错了，我们所有公布的住房价格数据，都是增幅。增幅下降不表示绝对额下降。如果我前头增了百分之十，现在增百分之八了，还是增啊，所以不等于绝对额下降。
但这里可以看出来三线城市反而是持续上升的，为什么？在我们的计算中我们的房地产销售实际上按纯商品房计算是负增长的，但是为什么前头是正增长呢？是因为我们有一个新的政策叫棚改里头的货币化拆迁。
这个货币化拆迁占了销售额多少呢？大约占了百分之二十多。
这部分多少呢？大概开行是六千个亿，地方政府再加上几千个亿以后啊他可能还会持续，到下半年这一部分货币化拆迁危改的这一部分还会保证我们的销售额稳定在一个程序上，他还会继续增加，但它多数是在三四线城市。
所以我们看到到位资金减速，这个国房景气指数是上升的，就是因为销售问题。这个数据告诉大家，哪个地区增长是最快的。
我们看看东北地区是负的百分之十点几的增长，那么换句话说如果扣去了东三省是不是我们其他地区的还是正增长呢？因为东三省太差了，叫做投资不过山海关。我们再看看涨幅，商品房销售面积和商品房销售价格的涨幅之间差告诉你的就是价格上升。
如果后者大于前者，就是价格增长的比例，每个月公布数据的时候我们就可以清楚地知道，房价是在持续上涨而不是在下降的。
那么我们更重要的一个，就是一手房向二手房转移的速度在加速，这里可以看到，各个城市之间二手房交易量是多少呢，大概相当于挂牌量的百分之九十，最高的是九十九。什么意思呢就是我挂出了二手房就卖掉了，挂出去就卖掉。这个卖的速度是非常快的，而且总量很大。
那么我们还可以看到，这个从价格上来说，低价格的占多数、高价格的占少数，为什么低价格的占多数呢？就是还是刚需占多数啊，真实需求占多数啊。那么我们还可以看看，从按揭的比例上看，真正买二手房的比例很高，就是付款比例很高，为什么？就是它卖掉了原来的旧房子买了新房子，或者说卖了旧房子买了旧房子但是买大了。因为那个钱不是来自工资，那个钱来自卖房子的钱。
因此我们现在的特点特点是逆向调控。人向大城市集中的时候我们地向小城市减，然后造成结果就是好的压坏的救，我们看看钢材是不是这样，铝材是不是这样，所有的几乎都是这样。所以这就是一个特点，不仅仅是在房地产。
那么我们还可以看到，房地产最危险的就是现金流能不能扛得住，我们希望最好的情况就是低潮买地，高潮卖房子。但是如果你的现金流扛不住你就得在低潮卖房子，高潮的时候去买地，那你就惨了。
因此我们希望真正实现市场化，第一个是土地问题，不改变土地政策难以实现长效机制，什么都是白搭，第二个是如果户籍制度不改，税收制度不改变，我们很难实现真正的市场化。
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&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-de4274b74ffd8ccc79d8a8_b.jpg& data-rawwidth=&641& data-rawheight=&483& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&641& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-de4274b74ffd8ccc79d8a8_r.jpg&&&/figure&&p&2006年圣诞节前夕，一个稀疏平常的下午。高盛香港的交易室，所有人目光都转向了一个说话轻声细语的年轻交易员：章友。&/p&&p&当时很多人并不认识这个做事有点紧张的东北男孩。他2005年从清华大学经管学院本科毕业，经过层层严格面试，加入高盛亚洲衍生品交易团队。章友是部门第一位大陆人。&/p&&p&即将到来的这个圣诞节是章友的第一个长假。他打算从香港飞去荷兰看望在那里学习的女朋友。&/p&&p&圣诞出行高峰，香港往返欧洲机票最便宜要一万多港币。章友忍不住抱怨了一句。&/p&&p&这时，坐在章友对面的结构化产品组的一名MD（董事总经理）突然站起来，用英文一本正经地说，Joey（章友英文名），如果你现在就在这把头发剃光，我就给你买往返阿姆斯特丹的头等舱机票。&/p&&p&章友想了想，站起来说：Done（成交）。&/p&&p&交易大厅沸腾了。章友的老板见有赌局，兴高采烈地跑到办公室楼下的发廊The Mandarin Barber买了把推子，又找来一堆研究报告和报纸，罩在章友身上。他吩咐比章友晚一年进高盛的“神童”分析师（17岁就MIT硕士毕业）来主刀。&/p&&p&一堆同事众目睽睽下，章友一头浓密的黑发落地，顶着一个似乎刚被狗啃过的光头出现在大家面前。&/p&&p&跟章友打赌的MD是公司有名的吝啬鬼，平时跟新进的分析师出去吃饭都很少买单。他找到需要转三次机的俄罗斯航空公司的机票给章友，说：你不介意转机吧？&/p&&p&章友老板打抱不平说，这能保证人身安全吗？要不这样，Joey也不是一定要坐头等舱。你就直接给三万，足够他支付整趟旅行费用。&/p&&p&就这样，章友赚到了免费的欧洲之行。&/p&&p&从那天开始，大家开始慢慢认识这个叫“Joey”的交易员。章友在办公室也变得更放松、更融入，开始敢跟以前觉得“都是老板”的人开玩笑了。&/p&&br&&br&&h2&&b&去市场学本领&/b&&/h2&&br&&br&&p&2016年11月底，我参加清华大学经管学院的一个量化投资高峰论坛，在那里我第一次见章友。&/p&&p&当天，章友和清华经管合作的量化投资实验室正式成立。清华会场教室满座，门口还站着听众。放眼望去，90%都是男生。&/p&&p&“章友是谁？”现场一位同学轻声问。&/p&&p&“那个在高盛干了10年的师兄。”另外一位答道。&/p&&p&和章友同台的业界代表包括马蔚华、居雄伟、聂凡淇 。章友戴眼镜，穿西装，刘海有点卷，彬彬有礼，在嘉宾里年纪最轻。&/p&&p&同是清华毕业的量化交易员&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&巍子&/a&曾把章友比作“量化界的江左梅郎”。&/p&&p&当天，章友等人就如何成为优秀的量化人才给清华学子提了诸多建议。&/p&&p&博煊基金董事长居雄伟总结：一是熟悉金融、会计知识，了解金融市场动态；二是数理基础扎实，能熟练使用统计软件和编程语言；三是对于数字和规律非常敏感，能够发掘数据背后的金融含义；四是好奇心要强，勤于并善于独立思考。&/p&&p&论坛结束后我跟章友聊起他在清华成立量化实验室的事。章友告诉我，大一上《金融市场概论》，老师开门见山就说：“你们来上这堂课，是想学怎么去金融市场赚钱，那我现在告诉你们，真正赚钱的方法，你们在这堂课上是学不到的。”&/p&&p&章友想提供一个平台，让有想法的同学把知识转换成模型，去市场上学本领。&/p&&p&不少量化交易团队近年都在利用高校资源搭产学研平台。北京&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&90后量化基金经理张文&/a&告诉我，和北大清华的实验室积极合作，可以分担他们数据分析的压力，成本也比自己招人更低。&/p&&p&章友说，跟清华的学生碰撞，能给团队带来活力，避免陷入僵化思维。“我们定期会组织实验室的学生读论文，学新东西，这会给我们交易提供一些思路。”&/p&&p&章友回到清华经管学院，还有一层特别的意义。&/p&&p&当年章友飞去荷兰探望的女朋友谢真臻，后来成为他的太太。谢真臻目前在清华经管系任教。&/p&&p&再次回到经管学院，算是章友和太太毕业多年后的一次“官方”重逢。&/p&&br&&br&&h2&&b&我知道恐慌长什么样&/b&&/h2&&br&&br&&p&章友从小就是公认的“学霸”，2001年高考时他是黑龙江省理科第二名。但他自认不是特别自信的人。&/p&&p&“每次去一个地方。我总是觉得我能到这个集体是荣幸。我能接受最后一名。但最后阴差阳错，都还做得可以。”&/p&&p&章友记得自己在高盛开始独立交易时“战战兢兢”的心情。最开始，他管一千万美金的book（交易账薄）。有时一单亏一万，都会想，“得是多少顿午餐啊”。&/p&&p&那时章友旁边坐了一位资深交易员，加入高盛前是芝加哥商品期货交易所的floor trader，每天报盈亏几百万美金，波澜不惊。&/p&&p&章友好奇地问他：“这个数字这么变，你不会觉得压力很大？”&/p&&p&对方说：“没有啊，看久了，对我来讲就是工作。”&/p&&p&章友迅速适应着这种高强度、高压力的工作。每天进办公室，市场都不一样，“我很喜欢在变化中快速做判断和决定”。&/p&&p&2007年金融危机前，章友开始管做市（market making）的book，资金量一亿美金左右。&/p&&p&市场和经济表面看来歌舞升平，不少看好市场的客户通过购买复杂的结构化产品来加大杠杆。包括高盛在内的大行做市商，则不断地增加波动率多头持仓。这些仓位主要来自于客户购买结构化产品里面隐含卖出的看跌期权。&/p&&p&客户结构化产品业务越做越大，章友手里的波动率头寸也越攒越多。&/p&&p&为了降低波动率头寸，衍生品交易员常使用一种场外交易的Variance Swap （方差互换：一种波动率衍生产品）把自己的波动率头寸“换”出去。&/p&&p&2007年年底，章友卖出汇丰控股的Variance Swap大概在8，9水平。“当时我们认为汇丰（股票）每天最多波动千分之四五左右。”他说。&/p&&p&金融危机愈演愈烈，章友发现自己大大低估了市场的“尾部风险”。&/p&&p&日，汇丰控股从开市的40.5元跌到下午开市的38元，在收盘竞价时段最后几秒，又挫低至24%，以33元收盘，创14年新低。&/p&&p&波动率冲上天价，这意味着章友之前在波动率低点换的Variance Swap合约面临超出想象的大幅亏损。“最大盈利可能几十万美元的合约，能亏掉几百万上千万美元。”章友说。&/p&&p&更触目惊心的是客户的亏损。&/p&&p&汇丰控股暴跌当日，客户被银行强制斩仓，章友参与帮客户大额平仓，直到收盘竞价的最后一单。&br&&/p&&p&“我问他（客户）什么价格，他说市场价。那时候已经跌了10多20个点了，我们又要下一两百万的大卖单。我发现市场上都没有买家了——你可以想下客户损失多大。”&/p&&p&那段时间章友眼睁睁看着有客户因为仓位管理不当，几个亿的身家灰飞烟灭。&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic2.zhimg.com/v2-a9e1ad9014f_b.jpg& data-rawwidth=&642& data-rawheight=&486& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&642& data-original=&https://pic2.zhimg.com/v2-a9e1ad9014f_r.jpg&&&/figure&&i&汇丰暴跌当日，香港著名的财经节目主持人、汇丰股票铁粉“青姐”在直播室上潸然泪下，直言“跌得好惨”。这画面成为第二天许多财经媒体头条&/i&。&br&&/p&&p&金融危机期间，章友从放假的老板手里接过台湾市场一亿美金左右的book。&/p&&p&结果连续一周，开盘就跌停，章友一天亏了一两千万美金。&/p&&p&他焦虑得睡不着觉。但白天爬起来去办公室，还是努力保持清醒。&/p&&p&“那时已经不考虑价值，就是平仓平仓。”&/p&&p&2009年2月到3月，章友观察到市场出现价值偏离引起的套利机会。最开始的窗口很诱人，但他说服自己等待。&/p&&p&“我觉得我这一年能做到30（价差套利盈利空间），很着急进去。但一想，你可能遇上亏损大户还没有平仓完，价差进一步拉大到60，这个时候你就浮亏30，你怎么跟你老板解释？”&/p&&p&章友坚持等到平仓潮结束再进场。“我知道了恐慌是什么样子。如果仓位没管理好，被清掉了，就永远没有机会恢复。”&/p&&p&正如凯恩斯所说：“The market can stay irrational longer than you can stay solvent（市场保持非理性的时间往往比你能保持有偿付能力的时间更长）。”&/p&&br&&br&&h2&&b&黑天鹅&/b&&/h2&&br&&br&&p&2015初，章友从工作了十年的高盛离职，从香港搬回到深圳。&br&&/p&&p&章友在高盛后期管理金额大概20亿美金。他服务的客户包括全球最大的对冲基金，但没有一家中国人的。章友想做一家在全球都打得响的对冲基金。&/p&&p&从2011年开始，他作为行业专家参与了中国开放衍生品市场的方案讨论和投资者教育工作。&/p&&p&“我觉得中国有条件和潜力做成，我希望参与到市场从0到1的过程中。”他说。&/p&&p&2015年5月，章友发了两只旗舰基金。&/p&&p&从2015年年初开始，两市持续上升。6月到7月，股灾来临，上证综指及沪深300指数急跌45%。&/p&&p&9月，中金所发布通告，对股指期货交易提出各种严苛限制：单个产品、单日开仓超过10手即构成“日内开仓交易量较大”的异常交易行为，非套保保证金由30%提高至40%等。&/p&&p&章友之前什么风险都考虑了，就是没有预料到政策风险：“做得好好的，突然停了。感觉被打了一闷棍。”&/p&&p&章友连续失眠了两天。&/p&&p&有朋友告诉他，这是临时措施，一两个星期就放开。章友冷静分析，觉得最快也要半年以上。&/p&&p&章友决定止损，转变策略。&/p&&p&“金融市场生死时速，需要非常快地做决策。我在交易时也发现，正确的交易，不是100%正确，而是说你正确的概率比较大。收益比较好的时候就进，错了就止损出来。一定要行动。与其你迟半年选方向，不如先做，半年发现方向不对再转型。”&/p&&p&2016年熔断来临，章友遭遇回撤。从2015年9月转变策略后到2016年3月，基金未实现盈利。&/p&&p&“当时规模接近两个亿，是初期第一波的钱。觉得压力很大很大。”&/p&&p&他比较感动的是，回撤后，只有一位投资者提出赎回。&/p&&p&这节骨眼上，团队的核心开发人员、公司的联合创办人跟他出现理念的分歧，提出离开。&/p&&p&章友感觉很难看到曙光。“我就告诉自己：什么都能过去，什么都一定能过去。”他说。&/p&&p&联合创办人离开后，章友开始按自己的想法完善策略平台，建设团队。团队慢慢丰满，投研团队慢慢扩展到了十几个人。&/p&&p&他“挖来”认识16年的好兄弟王坚担任基金经理。王坚曾经在高盛和人人贷工作，后来又联合创办“人人操盘”。&/p&&p&王坚对章友的严谨深有体会。他俩曾一起做清华经管学院一份学生刊物。有一期一篇文章里面出现了一个错别字，杂志已经已经印出来了，作为主编的章友要求全部推翻重做：“他对自己和别人的工作要求都很高。”&/p&&br&&br&&h2&&b&该斩仓要斩仓&/b&&/h2&&br&&br&&p&清华一别，我和章友再次对话已经是2017年的3月。这次我们约在他的主战场：深圳。&br&&/p&&p&跟几个月前在北京见面时相比，他似乎又瘦了一圈。&/p&&p&我们见面前一周，章友5天跑了6场路演：深圳两场，东莞、广州、青岛、北京各一场。&/p&&p&“回家之后嗓子都说不出话来了。”&/p&&p&2015年股灾给章友一个重要的启示：择策略和择时比把一个策略做到最好更重要。&/p&&p&“去年（2016年）做多因子、做套利，做得再精，再细都不好做，但如果你有CTA、期权、统计套利策略，收益可以做到10个点以上。”&/p&&p&章友目前管理规模几个亿。一位专门做量化FOF的基金经理说，章友团队“去年除了熔断期间，回撤控制很好”。&/p&&p&章友给自己的定位是以后更多负责战略，比如决定公司什么时候该出海，该进入股权投资领域。&/p&&p&“策略方面我很欢迎比我更强、更聪明的人进来。”&/p&&p&他认为创业初期，偏独裁一点，效率更高。 但最后要把事业做起来，不是一两个聪明人就能搞定的。&/p&&p&量化基金行业竞争激烈，近年来除了有像章友这样戴着光环的“海归”团队加入，有许多优秀的本土团队也在崛起。&/p&&p&章友说：“我知道有些基金做得很好，我也会看，也会有小想法。但我会保持平常心，说眼红或者我一定要超过谁谁谁，这个我没有。”&/p&&p&现在的章友穿梭于北京和深圳两地。太太谢真臻的事业在北京。章友想花尽量多的时间跟她和孩子们在一起。&/p&&br&&p&“虽然章友陪孩子时间不多，但都是高质量的陪伴，很少拿着手机看电视陪娃，孩子们都很爱他依赖他。”谢真臻说。&/p&&p&&figure&&img src=&https://pic1.zhimg.com/v2-de4274b74ffd8ccc79d8a8_b.jpg& data-rawwidth=&641& data-rawheight=&483& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&641& data-original=&https://pic1.zhimg.com/v2-de4274b74ffd8ccc79d8a8_r.jpg&&&/figure&&i&章友和太太谢真臻&/i&&br&&/p&&p&这两年，谢真臻看着章友走出自己的舒适区，愈发自信。&/p&&p&两口子一起成长，为各自的事业打拼，谢真臻很满意这种状态：“家庭是我们事业的动力之一，两者相辅相成。”&/p&&p&夜深人静时，章友会反思自己的弱点，包括“跟别人谈事时太快亮底牌”、“爱面子”——特别是涉及到关乎“智商”的问题时，他很难妥协。&/p&&p&在谢真臻看来，章友还有个短板：“看起来太嫩。”&/p&&p&创业这两年，章友承认有不少欲哭无泪的时刻。&/p&&p&“有哭的心，但哭有帮助吗？有帮助你就哭吧。交易员要斩仓，人生也是一样。Move on，走下一步。”&/p&&br&&br&&p&&strong&本文作者春晓是金融纪实新媒体交易门（ID：Tradingmen）联合创始人。交易门是非虚构写作的新媒体。我们坚持真实、原创的原则。如果你喜欢交易门的内容，欢迎在微信和知乎上关注我们。&/strong&&/p&
2006年圣诞节前夕，一个稀疏平常的下午。高盛香港的交易室，所有人目光都转向了一个说话轻声细语的年轻交易员：章友。当时很多人并不认识这个做事有点紧张的东北男孩。他2005年从清华大学经管学院本科毕业，经过层层严格面试，加入高盛亚洲衍生品交易团队。…
&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-bae48bc805aab_b.jpg& data-rawwidth=&810& data-rawheight=&1080& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&810& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-bae48bc805aab_r.jpg&&&/figure&&p&2013年12月的一天，巍子走进香港科学园的太平洋咖啡。他要见一位14岁就考入清华的、传说中“量化交易做得很牛”的大师兄——W。&br&&/p&&p&巍子浓眉大眼，穿着套头衫和牛仔裤，戴黑边眼镜，学生味十足。&/p&&p&W衣着朴实，拎了一个边上已经磨破皮的包，随身带了两个手机。其中一只是看上去型号很古老的诺基亚小手机。&/p&&p&从香港取得电子工程学博士学位后，巍子加入一家科技创业公司。他所在团队核心成员十几个人，做出了全世界第一个基于TD-LTE协议的4G手机芯片，并在上海世博会上成功展示。&/p&&p&当时团队的合作方是急于推动4G的中国移动。移动的高层曾抛下话说，如果不是巍子所在团队推动，中国4G时代还要迟两年才到。&/p&&p&巍子打心眼里为自己做的事自豪。&/p&&p&顺境中的公司曾是资本追捧的宠儿。一度，大家都热血澎湃，认为上创业板是板上钉钉的事。但管理层过于急迫，想要通吃整个产业链，团队很快在细节执行出现诸多问题，加上竞争对手迅速追赶，公司资金链很快吃紧。&/p&&p&本来“无限接近于成功”的创业团队开始苦苦挣扎。巍子的事业落入低谷。他琢磨着转型。他想过回高校教书，还研究了一下当时很火的可穿戴装备行业。&/p&&p&就在这节骨眼上，一位朋友找来，说这位做量化交易的清华大师兄，想咨询下系统方面的问题。&/p&&p&巍子在咖啡馆跟W聊得很投缘。听说巍子硕士、博士做信号处理，时间序列分析，现在在创业公司做芯片，对低延时系统经验丰富后，W说：&/p&&p&“我们公司也需要Ph.D，不如我给你一些数据，你看能做出什么模型来？”&/p&&p&量化交易——尤其是程序化交易，要求做的人“两条腿走路”：一方面要懂技术，另一方面也要懂算法。巍子在技术和算法上都算有积累。他掂量了下眼前的这个机会，暗自告诉自己不能错过。&/p&&p&那几天是香港圣诞节假期。巍子拿到W给的数据，熬了两个通宵写程序、做实验，用了信号处理、机器学习等好几种方法对时间序列进行分析，做出好几个模型。巍子又花一个白天的时间，写了几十页长的报告。&/p&&p&巍子想尽快把结果交给W，因为金融数据有时效性。还有，他做事一直比较追求完美主义。“如果人家说我靠谱，那就是对我最高的评价。”&/p&&p&现在回头看，巍子觉得当时写的模型“屁都不是，小儿科得不得了”，但多少能体现他的研究态度。&/p&&br&&br&&h2&&b&
刨根问底&/b&&/h2&&br&&p&2014年，巍子从香港回到内地，加入W创办的量化交易团队，成为第22号员工。&/p&&p&公司研究团队的同事基本都有博士学位，有的搞过癌症研究，有的曾研究火箭发动机，有的发过Nature/Science，还有海归的教授，但都清一色的低调、谦逊。&/p&&p&巍子打心眼儿佩服W。80年代初，14岁的W以优异的成绩考上清华，毕业后公派到英国读博士。后来，他做过咨询，创办过好几家公司，公司上市或者被上市公司收购。财务自由之后，W在毫无金融背景的情况下，又凭着聪明和悟性玩起了量化交易。当时近50岁的W亲自写程序。&/p&&p&他写的好几个策略到现在都还赚钱。&/p&&p&在巍子眼里，W为人朴实，对手下厚道，有情怀，“特别喜欢聪明的小孩儿”。他说过一句让巍子印象深刻的话：“别的公司的人买不起房，但我们公司的人不能买不起房。”&/p&&p&作为福利和激励机制的一部分，公司设立员工基金，每个正式员工都可购买，让同事们分享公司成长的成果。巍子记得员工基金曾经在很短的时间涨了超过10%，同事们群情激昂。&/p&&p&然而公司也有“原始”的地方。&/p&&p&刚加入团队，巍子吃惊地发现公司还在跑W很多年前用Fortran语言写的策略代码。&/p&&p&“这是历史遗留问题，老板只会Fortran，他的Coding Style非常差，一看就不是写程序出身的。”巍子说。&/p&&p&巍子过去十多年都用C编程，他一边学Fortran，一边把公司所有的策略标准化、整理了一遍。&/p&&p&巍子之前接触金融并不多。刚刚加入公司时，他连什么是“期货”、“期权”都不清楚，一些金融量化群里别人讨论的名词他也看不懂。于是，他会马上Google或百度。有时Google一个名词时，会遇到新的不懂的名词，他就一层层往下钻，直到把问题彻底弄明白。&/p&&p&那段时间巍子每个周末都泡在图书馆。公司马上就要开展期权业务，需要巍子加入。他买了John Hull的《期权、期货及其他衍生产品》来学习。&/p&&p&仗着数理功底还不错，中英文对照看，巍子花两个星期看完了这本“期权圣经”。&/p&&p&巍子在期权组那阵子，公司业绩出现了比较大的回撤。巍子心里着急，用业余时间开始研究期货的模型。随后，他被调到期货组，慢慢开始负责公司的期货团队和相关策略。&/p&&p&2015年股灾期间，巍子主要做日内交易。那几个月，市场微观结构每天变化都很大，巍子像打仗一样忙碌，要随时调整模型，迅速解决模型在实盘中遇到的问题。&/p&&p&7月初的一个早上。中证500的股指期货，由于交易所大幅提高保证金，流动性变得很差，开盘的时候，先一个涨停价，接着一个跌停。“IC（中证500指数期货）波动20%，我脸都吓绿了。”&/p&&p&巍子一看不对，赶紧把策略停掉。“如果做反了，20%就没了。还好那个时候还做对了。”&/p&&p&在股灾动荡的环境下，公司取得了不错的成绩，虽然很累，但巍子很有成就感，也很自豪。&/p&&br&&br&&h2&&b&
基本面一定要懂&/b&&/h2&&br&&p&不过巍子很快就对日内交易失去了兴趣。“翻来覆去就那些东西，基于市场微观结构，诸如此类的，也翻不出什么花样。你生成不同模型，顶多是信号点分散点而已。”&/p&&p&寻找突破的巍子开始研究中低频策略。他很快就发现Overfitting无处不在（过度拟合，指在设计一个统计模型时，使用过多参数去拟合数据。一个荒谬的模型只要足够复杂，是可以完美地解释样本内数据，但此类模型对样本外数据解释度极低）。&/p&&p&巍子用时间序列分析的方法，常常找出来看似相关性很高的因子，拿来组合，发现曲线很漂亮，夏普比率达到5或者6。&/p&&p&“当时觉得好happy，结果放实盘一看，怎么就是个随机波动啊。”&/p&&p&巍子开始反思，他发现很多时候统计找出来的因子是“相关”，并不是“因果”。不从因果出发，策略就站不住脚。&/p&&p&“如果你发现昨天上涨了，今天上涨概率大，就做出一个模型，历史数据回测相当好。但其实你只是找出了一个相关性，并不是一个因果。你不知道这个因子什么时候就失效了，因为这类因子本质上是没有逻辑的。”&/p&&p&另外，哪怕是使用样本外的数据，也不是真正的样本外。历史数据来区分样本内、样本外，本来已经暗含了过度拟合。只有真正把这个模型提交了，拿市场的数据跑出来的，这才是真正的“样本外”。&/p&&p&一位做外汇的朋友告诉巍子，自己用3年的数据做回测，机器学习的方法比传统方法好。巍子建议说，那你不妨再往前3年看看？结果再往前3年，果然就很差。&/p&&p&“你怎么保证接下来实盘是过去3年，还是过去6年的行情？”&/p&&p&巍子觉得机器学习在有些领域很好用，比如下围棋。但金融数据很有局限性，样本点不够多，市场信息完全不对称。因此机器学习很难取代主观交易。&/p&&p&2016年很火的那波“黑色行情”（指黑色矿产及相关产品，包括螺纹、热轧、铁矿石、焦炭、焦煤和动力煤等）期间，巍子亲眼见到很多人用深度学习、机器学习方法做出来的策略，前11个月赚了不少钱。&/p&&p&结果11月11日夜盘，国内商品期货上演过山车行情，多个品种短短十几分钟从涨停到跌停。从那天起，之前的长趋势结束，开始出现宽幅震荡。&/p&&p&“趋势跟踪策略最怕这种震荡市，你觉得趋势走出来了，刚开始做多或者空，趋势又回去了。各种Fancy（花哨）的方法做出来的模型，都是在回撤，基本就是狂亏钱。”&/p&&p&价格只是结果，并不是原因。巍子走了很多弯路，慢慢摸索，深深体会到做策略，一定要有逻辑。而逻辑从哪里来？&/p&&p&巍子思考的结果是：基本面。&/p&&p&他说：“我们做期货，但很多人连焦炭、焦煤是什么都不知道。铜锭长什么样没见过。螺纹钢是圆的还是扁的都不知道——在期货大佬眼里，这些人都是韭菜。”&/p&&p&巍子决心打入期货界各个品种大佬的圈子，向他们学习。&/p&&p&这些大佬很多都有现货背景的，有的做螺纹钢，可能就是钢厂出身的，做煤炭的，可能下过井。他们非常了解产业链的逻辑，这正是巍子要补课的。&/p&&p&刚进大佬们的微信群时，谁也不认识巍子。他采取勤发问、砸红包的模式跟大佬们搭讪。大佬们说的东西，他不明白时，就私下去问。&/p&&p&“你一定要会问有价值的问题，而不是白痴问题，否则就是浪费人家的时间。”&/p&&p&有时大佬会说，最近的行情，仿佛跟历史某一段挺像。但是大佬不会做回测，不会做历史上异常情况的分析——这恰好是巍子的强项。&/p&&p&巍子从大佬那里学到基本面的逻辑。这些逻辑又成为他建模的出发点。&/p&&p&拿去年焦炭焦煤那波行情来说。巍子了解到，从9月开始，整个焦炭的库存是零。焦化厂生产出来焦炭，车在门口排队，生产出来就拉走。&/p&&p&“从供求关系来看，产量那么低，需求那么大，现货高高在上，期货还在贴水。期货N个涨停都赶不上现货。那个时候就做多嘛。”&/p&&br&&br&&h2&&b&
量化只是手段&/b&&/h2&&br&&p&自从加入团队以来，巍子先做日内，再做日间，先做期权，再做期货，从量化，再到基本面，他的路越走越宽。&/p&&p&巍子不喜欢“量化原教旨主义信徒”，很多做量化的团队，讲起各种理论、模型滔滔不绝。他是实用主义者，他相信赚钱不分三六九等，并不是说量化赚钱就“高级”，手动赚钱就“低级”。&/p&&p&“能用加法赚到钱，我绝对不用乘法，更别说微积分了。”&/p&&p&过去一年多以来，巍子对各种期货品种的基本面，以及它们之间的逻辑越发了解。&/p&&p&产业界大佬给巍子的启发是，要做相对价值，而不是一味地做“做两根均线”（泛指简单技术指标的趋势跟踪类模型）。“你低级的两根均线，还是高级的两根均线，还是Deep learning的两根均线，没有区别。”&/p&&p&比如，因为螺纹钢的原材料就是焦炭和铁矿石。那么与其做它的绝对价值，不如做相对价值。钢厂的利润可以通过焦炭、铁矿石算出来的。利润足够高，肯定很多钢厂都会复产，供应多了，利润自然就会下来。钢厂都亏本，大家没法活了，开始减产，供应少了。首先螺纹钢价格会上涨，螺纹钢上游，铁矿石焦炭需求少了，铁矿石和焦炭价格下跌，螺纹钢利润又起来了。&/p&&p&但这些产业界的大佬也有劣势。他们不会量化的思想，此外交易执行上往往损失很大。&/p&&p&巍子一位业界大佬朋友向他吐槽，说双十一那天晚上自己感觉大盘不太对，赶紧打电话给下单交易员，让给他平掉橡胶的仓位。结果下单交易员下了三个价格，没追上。等到平仓的时候，却平在了跌停板。刚平完，橡胶就开始反弹。&/p&&p&“我就说，这在我这里根本就不是个事，我会很快给你平掉。”&/p&&p&巍子习惯搞清楚现象背后的原因。如果市场猛地拉了一下，那他一定要搞明白是为什么。有一天塑料尾盘最后一分钟砸跌停。他一问，就是因为塑料的基本面非常差，产业大佬出手了。&/p&&p&“但是金融资本不懂这些，就是看着两根均线来做趋势嘛。两根均线说买我就买，买得早就脱离基本面了。产业大佬手上有现货，你期货比我手上的成本高了那么多。那我砸。赚的就是你们这些人的钱。”&/p&&p&在巍子看来，量化从来都只是手段，不是目的。一旦交易的路子越走越宽，巍子就越做越有意思。他觉得，市场上到处都是机会。&/p&&br&&br&&h2&&b&
交易员就是要赚钱&/b&&/h2&&br&&p&今年2月，我和巍子在深圳吃饭聊天。&br&&/p&&p&巍子穿着牛仔裤、一件印有“Tsinghua 8”（字班）的清华校庆纪念T恤。他说很理解乔布斯的风格，“穿衣服越简单越好，最好不要让我动脑筋想穿什么”。&/p&&br&&p&巍子小时候梦想当考古学家，对天文地理历史和国际政治都感兴趣。他一度觉得读博士白白浪费了三年宝贵时光。有时他会想，如果早出来三年，还能赶上早点儿买房。&/p&&p&然而现在巍子体会到了读博士的意义。读博士给他严谨的学术训练，培养他发现问题、解决问题的能力，这让他得以在量化研究和交易的路上走得很稳。&/p&&p&只不过，读博士时做研究是为了发文章，现在则是“实打实”，来不得半点虚的。&/p&&p&“交易员的评判准则很简单——实盘说了算，再天花乱坠，不赚钱的策略就是垃圾。”&/p&&p&巍子读过很多宏观经济学家写的报告，感觉“很不接地气、为了写报告而写报告”。&/p&&p&比如，2017年春节前，央行提高MLF（中期借贷便利）10个基点，春节之后第一天，央行又一口气提升了逆回购和SLF利率（常备借贷便利）。国债期货开始猛跌。巍子听到身边很多声音，包括“中国进入加息周期，理由是为了防止人民币贬值等”。&/p&&p&他认为这些说法缺乏逻辑：“人民币去年年底7的时候你不加，现在稳到了6.8，而且香港离岸人民币比在岸还要贵，你跑去加息稳汇率不是搞笑吗？而且中国天量债务你去加息，旧债怎么办呢？此外十年国债收益率达到3.5以上，债券的价值突显，银行的配置盘就会出来，利率上行空间实在有限。”&/p&&p&巍子还注意到，当时的IRR（升贴水指标）是负的10%。于是，他选择在安全边际最高的时候“杀了进去”。&/p&&p&做决定前，巍子会考虑正方逻辑、反方逻辑，看看自己能不能被说服，再到达自己的逻辑。&/p&&p&巍子强调这种“逻辑分析能力”，这对做策略、做交易，甚至找程序的bug，都至关重要。&/p&&p&这种逻辑分析能力也是上一家创业公司给他最大的锻炼。&/p&&p&那时，一个芯片经常跑了几天几夜挂了。巍子面对着一个黑盒子，得迅速找出挂的原因。&/p&&p&“你首先对这个系统要非常了解，根据症状和当时的场景去判断，概率最高、次高和第三高的原因各是什么。”&/p&&p&经过无数次训练，他最后基本能做到判断出来概率最高的原因，就是实际的原因。&/p&&p&现在做交易也是一样。&/p&&p&有时程序宕掉了，巍子要立即分析，通过蛛丝马迹，找到这是策略、交易系统的问题，还是行情或者交易所的问题？&/p&&br&&br&&h2&&b&
居安思危&/b&&/h2&&br&&p&研究生一年级的时候，巍子和同班的男生在水木清华BBS发帖，征人趁十一假期一起去山西玩。从应征的无数ID里，他们挑出了四个像女孩子的ID。巍子的朋友、&a href=&http://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&高频交易员婷姐&/a&告诉我：“巍老板水木ID是Solarman，他是前Travel版版大。”&/p&&p&其中一个女孩，后来成为了巍子的太太。&/p&&p&巍子太太现在是国内市政规划领域知名的专家，带几十人的团队，一年飞国内都要飞十几万公里。&br&&/p&&p&讲起太太，巍子很自豪。“她经常上午在一个城市，中午在一个城市，晚上又在另一个城市，我很佩服她。”&/p&&p&交易这行时效性很强，所以今天能做的事，巍子绝对不会拖到明天。在过去两年，巍子从来没有在晚上1点之前睡过觉。这引起了父母的抱怨。所以他会争取早点上床，在床上再做一些阅读和学习。&/p&&p&周末巍子至少要在公司加一天班，另外一天用来陪孩子玩。&/p&&p&他和太太对钱都没有太多的想法。“能住上宽敞的房子，每年带老婆孩子出去玩”就够了。&/p&&p&巍子喜欢交朋友。他有次和&a href=&https://zhuanlan.zhihu.com/p/& class=&internal&&量化交易员李奥&/a&聊天，两人讨论起交易员的社会价值。他问李奥：&/p&&p&“除了促进少量就业，拉动一些消费，我们的社会价值在哪？”&/p&&p&学环保专业的李奥说，要先解决亲人生计，让孩子衣食无忧，再做我们想做的事，去帮助别人。此外，李奥认为，这行属于少数几个仅存的阶层上升通道，拼的是人品+IQ/EQ+努力，而不是资源+关系。&/p&&p&巍子则琢磨着，以后能做慈善，或者去乡村支教。最近两年，他身上的责任也越来越重。他想尽快把公司走上轨道，上规模。安全垫足够厚，更多的同事成长起来。&/p&&p&巍子认为，只有把公司做大做强，公司的每个人才有希望，才有尊严。“就好像在Renaissance（文艺复兴基金），一个普通的研究员、工程师都受人尊重。要不你一个烂公司，是CEO又怎么样。”&/p&&p&巍子感到很幸运，公司有负责的同事做技术，运营、后勤、数据处理，让他可以安心做自己擅长的事。同事们都想把蛋糕做大，没人勾心斗角。&/p&&p&几年前第一次参加公司的年终总结时，巍子写了一篇发自内心的报告。他写道：&/p&&p&“创业公司，其兴也勃焉，其亡也忽焉。在顺境中，要居安思危，头脑清醒，逆境中，要同舟共济，众志成城。只要三军用命，将士齐心，公司没有做不好的。”&/p&&p&他居安思危的态度得到老板和几位合伙人的深深赞同。&br&&/p&&p&在交易和研发的路上，多年下来，巍子一直如履薄冰。他尽量做到“不以物喜，不以己悲”。赚钱的时候，不会很兴奋。亏钱的时候，一定要找到原因，解决问题。&/p&&p&巍子从来不怕跟人交流。市场瞬息万变，没有一劳永逸、一直赚钱的策略。巍子觉得有了一个策略，死守着的人是没有前途的。他更看重的是不断产生新想法的能力：&/p&&p&“我们这一行，研发永远是在路上。”&/p&&br&&br&&br&&br&&p&&strong&本文作者春晓是金融纪实新媒体交易门（ID：Tradingmen）联合创始人。交易门是非虚构写作的新媒体。我们坚持真实、原创的原则。如果你喜欢交易门的内容，欢迎在微信和知乎上关注我们。&/strong&&/p&
2013年12月的一天，巍子走进香港科学园的太平洋咖啡。他要见一位14岁就考入清华的、传说中“量化交易做得很牛”的大师兄——W。 巍子浓眉大眼，穿着套头衫和牛仔裤，戴黑边眼镜，学生味十足。W衣着朴实，拎了一个边上已经磨破皮的包，随身带了两个手机。其…
&p&重复的事情简单做，简单的事情重复做。&/p&&p&赚钱的人有，而且很多，但是又有什么意义呢，你回过头来发现各行各业成功的人，无非只有一个特质，耐心，坚定。&/p&&p&白手起家到亿万富翁，你差了什么？
&b&学着做正确的事情，赚钱。 &/b&&/p&&p&&b&然后不断做正确的事情，赚钱！&/b&&/p&&p&什么是正确的事情？ 无非就是树立正确的理念，构建稳定的系统，然后执行系统，做好资金管理，说来说去就这几样。 &b&控制住成本，才有获利的基础。&/b&&/p&&p&&b&如果说这市场存在最大的误区的话，就是很多人认为，可以通过喊单或者一些乱七八糟的方式就能轻松的获取利润，而放弃了从自身出发的努力，这一点也完美的解答你所有疑问，为什么大部分人亏钱？ 因为大部分人懒！！！ 没有足够的学习，没有精力和时间的付出，就这样轻轻松松的赚到大钱了？ 那个行业能如此？？？&/b&&/p&&br&&p&所以说，为什么散户会亏钱，因为没有付出足够的精力和时间去学习，大部分把这个只是当做了一个赌场，既不想动脑子，还想躺着赚钱。&/p&&p&&b&长期稳定盈利=理念、系统、行为、资金管理&/b&&/p&&p&回头看看，这几个要素有哪一个是刚入门就可以迅速掌握的？
不可否认投机确实是比较难的一门行业，但是并不是没有成功的希望，只不过需要日积月累的自省，学习。&/p&
重复的事情简单做，简单的事情重复做。赚钱的人有，而且很多，但是又有什么意义呢，你回过头来发现各行各业成功的人，无非只有一个特质，耐心，坚定。白手起家到亿万富翁，你差了什么？ 学着做正确的事情，赚钱。 然后不断做正确的事情，赚钱！什么是正确的…
&p&引述海龟交易员的培训和我自己亲自培训的一个过程吧。希望能对你有所帮助。&/p&&p&海龟交易员的培训不会使用那些五花八门的数据资料，而是用电脑分析的方法来判断什么东西有效，什么东西无效（这一点类似今天人工智能的深度学习，在当时已经超越同期交易者）。这样的大量科学研究赋予了交易员一种自信（这样的自信很重要，坚定不移的执行正确的交易最终才能迎来自己收益飞奔的时刻，这一点可以学一学期货大佬傅海棠的死多逻辑，有空的时候我好好讲讲他）。培训课程还包括资金管理、破产风险、期望值等等赌博和概率的基本原理。再讲授了海龟的交易原则。&/p&&p&通过这些课程内容以及海龟最终留下的人来看，具备概率思考和情绪管理是很重要的。控制自己的情绪、告别近期偏好、坚定不移的执行既定交易原则。就是如此简单，可是就连作者自身都失败在了情绪管理方面。&/p&&p&去年机缘巧合，我亲自培训了一个朋友，当时他属于股市小白。为此从最基础的软件操作到k线再到股市基本情况每天都详细讲解。最初，我为他开的书单内容他会做好笔记，认真聆听，等到逐渐盈利之后，再给他开书单、讲内容就听不进去了，一直到我再没有跟他讲解的热情。所以他学会了一两招绝招，只是做到了微微盈利，并且受行情以及心理因素影响导致盈利曲线起伏很大。为什么会出现这样的情况呢？因为他的生活盈利除了交易还有其它，所以并不能专注，仅仅是作为生活的调剂；同时在启发他内在原因时，懒于思考，只是三分钟热度。&/p&&p&====================================&/p&&p&作为交易员受训时，应该感到幸运，因为市场上绝大数人并没有这样的福气。受训过程中要专注并且积极主动的思考背后的市场行为和市场心理，这世界从来就不缺聪明人，就是肯下笨功夫的人太少。最后一关才是情绪管理：宠辱不惊，很难；其中寂寞，难耐。&/p&&p&＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝&/p&&p&在知乎遇见一位热忱好学的女网友，大概教了一个月，她自身也是比较勤奋，目前已经形成了她自己的交易系统，正在实盘验证，增强对交易系统的信心，相信她一定可以坚持执行。&/p&&p&有了一点点思考：以炒股为例，市面上的书已经把赚钱的方法写全了，可是没有人相信，没有人好好学习，认真执行。关键还是自身对方法没有体悟，不能信而行之。人人知之而不用，这就是天道人性。&/p&&p&————日增补&/p&&p&就在刚刚，女网友与我道别，是我没有做好，让她觉得累了，所以她走了…… &/p&&p&————日午 2时&/p&&p&还是她好啊，又重归于好了&/p&&p&————日晚 &/p&&p&＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝&/p&&p&给我发私信要学习交易的，请真诚点，少些套路。&/p&
引述海龟交易员的培训和我自己亲自培训的一个过程吧。希望能对你有所帮助。海龟交易员的培训不会使用那些五花八门的数据资料，而是用电脑分析的方法来判断什么东西有效，什么东西无效（这一点类似今天人工智能的深度学习，在当时已经超越同期交易者）。这样…
&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-9d2afbcc43cfc8dbf5f554_b.jpg& data-rawwidth=&896& data-rawheight=&504& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&896& data-original=&https://pic4.zhimg.com/v2-9d2afbcc43cfc8dbf5f554_r.jpg&&&/figure&&p&我从2015年5月回国加入凯纳担任 CTO，转眼间已经快满两年。两年前，我虽然有一些在海外工作积累下的行业经验，但是对于国内的量化环境还是一无所知的小白。两年后，得益于在凯纳这家国内本土一线量化私募的工作，我实际处理了很多在国内做量化所必需要面对的现实问题，同时也得以接触很多国内的同行，对于主流的量化团队的工作模式有了一些了解，终于算是接了地气。这一篇文章我就来讲一下从一个 CTO 的视角上，这两年里我的一些感受。国内的优点不多说了，行业发展快机会多空间大，是难得的沃土，我非常庆幸两年前做了回国的决定，对于这两年的进展也很满意和开心。下面主要讲问题。&/p&&br&&p&首先，毫不意外的，国内的量化团队普遍来说IT水平是比较差的。这里没有贬义，就算是西方那么多国家，要论IT研发能力，互联网系的科技公司都比金融业高到不知哪里去了，相比之下国内的情况虽然漏洞百出，但是还不算太糟，至少大家都能做到自给自足。这里面一方面是金融业吸收新技术相对比较保守，整体科技升级的步子不可能迈得太大，另一方面科技人才要转行也有很多现实的挑战，比如薪酬体系不明确，学习有曲线门槛比较高等之类。现实来看，量化这么一个虽说是科技驱动的行业，其实际的IT水平还存在很大的发展空间。&/p&&br&&p&举例来说，我所接触的大多数量化团队都是这么一个配置，策略人员主要使用 matlab 或者 python/pandas 之类的数学类软件开发策略信号，然后有少则一两个多则三五个程序员负责开发信号执行系统。基本上每个采取了这种配置的团队，表面上看起来都是其乐融融。你如果要看工作演示，那个主程一般就会掏出一个编译好的软件（可能是 windows 上的带图形界面的，也可能是 linux 上的纯命令行的程序），演示怎么启动、操作、停止这个软件，everything is just working。但是仔细看，实际上这个配置下面的开发模式是非常脆弱的。一般来说，这少数的几个程序员会使用 svn 或者 拿着 git 当 svn 使来做版本控制，集成测试很可能是没有用的（主要靠实盘），更不用说 peer review 等高级点的保障软件质量的手段。甚至软件交付也缺乏标准化流程，很可能是u盘拷一个新鲜编译的 exe 就上线了，交易机器多了甚至都搞不清哪台机器运行的是哪个版本。&/p&&br&&p&另外一个常见的问题是，大家的存储普遍做的很差。研究用的数据，常见的万得、恒生聚源等都以 SQL 数据库的形式提供，策略师一般需要自己进行清洗处理成便于导入 matlab 之类软件的格式，这个过程很容易变成一笔烂账，尤其是和生产系统关联在一起以后，怎么维护清洗代码，怎么保证每天的导出可以在无人看守的情况下正常稳定执行，都是并不简单的工程问题。比方说供应商的数据推送延迟了、导数据的机器内存泄漏了或者硬盘满了、甚至办公室大楼半夜断电了，都对数据质量有直接影响。实盘交易的存储，就更是问题多多，有的干脆没存，出现问题全靠实盘调试；有的会用 MySQL，然而行情数据往关系型数据库里硬怼无论如何都是一场噩梦；稍微聪明点的会上一些内存型数据库比如 mongo 或者 redis，这些东西的稳定性和性能又够喝一壶。在这种环境下，你要想对成交记录做点细致分析，基本上只能靠拍脑袋，因为连准确可靠的数据都没有。有时候我真的佩服在这种环境下野蛮生长的量化团队，除了运气以外能依靠的只有不计成本的试错了。&/p&&br&&p&真正的危险还在于，负责研发策略的 quant 们，因为自身有一定的编程能力，很容易产生一种轻视工程技术的心理，如果除了会写 matlab 以外还能写几行 c++，那简直要自信心爆棚。我理解凸显自己全知全能是一个聪明人的人性，但很遗憾的是系统开发是一项需要百分百投入的工作，一个人绝不可能既是策略专家，又是系统专家。我在工作中接手过很多策略同事的代码，有些质量问题至今还让人头疼不已。这两年里如果说我得到了什么深刻的经验，那就是在团队中划分清楚策略和IT的边界是一道必需解开的难题，既要保证策略师有足够的空间进行创造性研究工作，又要避免他们对生产系统产生破坏性的影响，这件事处理的好坏对于团队发展有决定性的影响。&/p&&br&&p&不过，要命的是，在这个行业里，大多数人实际上不会觉得现有的模式有什么问题，因为的确在表面上看起来，每天系统都在交易，简直歌舞升平。但是你如果把播放时间加快，就会发现，这样的团队一般在规模上很难扩大，因为根本就不具备扩容的实力。最后高层会不得不通过其他方面的办法实现资管规模扩大，比如金融方面的产品设计（收益率注水），或者是人力上的简单复制（每增加一种产品就单独招一批新的开发人员）。而对于开发者来说，在这个局面下，一方面你的工作对整体业绩的贡献相当有限，导致回报不可能有较大的提升，另一方面长期在这种作坊式的工作模式下卖力，对于个人的职业生涯恐怕就算不是毁灭性影响，也是温水煮青蛙式的慢性自杀，因为干的事情无非是机械性的适配一个又一个的柜台接口，对各种现存的不兼容的系统补丁摞补丁，你怎么能在工程能力上有显著提高呢？&/p&&br&&p&所以我们可以看到一个很吊诡的现状，量化团队表面上虽然都会强调IT的重要性，但实际上开发到一定阶段就触顶到天花板，开发模式缺乏能增加更多商业价值的底层架构，当然在行业的业绩增长中难以分到更重要的一杯羹；然后因为IT开发在行业中实际上的不重要性（因为做的烂，老板们干脆想别的办法避开这个薄弱环节），平均而言回报也难以和BAT系的互联网科技公司抗衡，直接造成了行业内的招人难；最后因为缺乏高素质人才的进入，很多典型IT问题无法解决，又难以根本上提升IT的贡献度，陷入一个死循环困境。&/p&&br&&p&以上是我对现存的一些业内问题的理解和看法。问题说了不少，如何应对和解决似乎没怎么讲，因为聪明的我当然不会在一篇文章里写完所有的话，请大家期待后续的文章。顺便透露一点，我们也在考虑把我们的一些工作成果以开源的形式提供出来，让大家看看我们对于这些问题究竟交出一份怎样的答卷，欢迎关注。&/p&&br&&p&说了这么多，关子也卖过了，如果激起了你的一点点好奇心，想看看我所在的到底是一个怎样的团队，我们是如何与众不同的解决上面说的这些问题，那就请你看一条招聘广告：&/p&&br&&p&凯纳资本是由众多具有海外背景和国内证券期货领域资深投资人组成，公司成员毕业于清华、复旦、上交、曼彻斯特大学、伦敦商学院等海内外知名学府。公司目前资管规模接近20亿，并且还在保持快速增长。公司在北京、上海、广州均有办公室，其中在上海和广州都设有策略研发团队。凯纳IT部位于上海，为公司内部数个策略团队提供IT支持，工作包括开发及运维策略回测平台、交易执行系统等，现有系统支持股票、期货等多品种，多周期策略，经过大资金实盘检验，在高频领域也印证过自身实力，现在到了我们接纳新人的时候。&/p&&br&&p&我们承诺你会得到一线量化系统的开发经验，以及一流的技术研发环境，你将体验使用最前沿的技术解决量化交易中的种种难解之题，见证一个快速发展的量化公司的成长历程。我们保证你在这里工作的每一天都将进行有挑战的工作和肉眼可见的成长速度，不会浪费你的时间在无意义的项目上。这样，除去有市场竞争力的薪酬，你付出的努力和收获的成长也会保障你的增值。&/p&&br&&p&同时，我们期望你是一个积极主动，能够快速成长、快速推动所负责项目前进，有活力的新星。你应该拒绝接收低效的工作方式，无法忍受停滞不前的工作状态，厌恶没有条理和复杂的工作环境，以及有良好的沟通能力和自控能力。我们期待与这样的你共舞。&/p&&br&&p&职位：程序员&/p&&br&&p&地点：上海&/p&&br&&p&职位要求：&/p&&p&1、重点大学计算机或者相关专业&/p&&p&2、至少熟练使用一门语言（c/c++[11+]/python/java/javascript 均可），掌握常用数据结构及算法。（熟悉函数式编程技术如 scala/erlang/haskell 或其他语言中的functional功能可加分）&/p&&p&3、熟悉前端技术（html/css/angularjs 等）可加分。&/p&&p&4、熟悉网络原理（tcp/ip），操作系统（文件系统、kernel原理等），计算机体系结构等可加分。&/p&&p&5、熟悉 git/phabricator/jenkins/docker/tcpdump/dtrace/stap 等开发工具可加分。&/p&&p&6、不要求金融背景，相关知识可在工作中进行学习。&/p&&br&&p&工作内容包括但不限于： 参与搭建低延迟交易执行系统的开发，包括底层架构、策略引擎、存储系统等。&/p&&br&&p&有意者请发送简历到 recruit-.cn&/p&
我从2015年5月回国加入凯纳担任 CTO，转眼间已经快满两年。两年前，我虽然有一些在海外工作积累下的行业经验，但是对于国内的量化环境还是一无所知的小白。两年后，得益于在凯纳这家国内本土一线量化私募的工作，我实际处理了很多在国内做量化所必需要面对…
&figure&&img src=&https://pic4.zhimg.com/v2-b4ac48f1bbea61f9bf62e3_b.jpg& data-rawwidth=&362& data-rawheight=&139& class=&content_image& width=&362&&&/figure&&p&&i&有些国外的平台、社区、博客如果连接无法打开，那说明可能需要“科学”上网&/i&&/p&&h2&量化交易平台&/h2&&p&国内在线量化平台：&/p&&ul&&li&&a href=&http://link.zhihu.com/?target=https%3A//bigquant.com/& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&BigQuant - 你的人工智能量化平台&/a&
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