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2012年中级会计师财务管理复习第三章(11)
　　（1）按照简化公式计算某一年的杠杆系数，使用的是上一年的数据。
　　（2）经营风险和财务风险（注意分析性题目）
　　经营风险与财务风险的反向搭配
　　应用之一：
　　（1）固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资主要依靠权益资本，以保持较小的财务杠杆系数和财务风险
　　（2）变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数较低，经营风险小，企业筹资主要依靠债务资本，保持较大的财务杠杆系数和财务风险
　　应用之二：
　　（1）企业处于初创阶段，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆
　　（2）企业处于扩张成熟期，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。
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2013年中级会计职称考试-财务管理综合能力测试题及答案(8月10日)
来源：易考吧 &
& 【易考吧会计职称考试网】
&nbsp&nbsp[导读]:2013年中级会计职称考试-财务管理综合能力测试题及答案,更多、仿真试题和历年真题，请访问会计职称考试网：
2013年时间：10月26-27日专家推荐：
&2013年中级会计职称考试-财务管理综合能力测试题及答案1). 一般来说，企业在初创阶段，尽量在较低程度上使用财务杠杆；而在扩张成熟时期。可以较高程度地使用财务杠杆。(
)正确答案：对答案解析：一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本，在较低程度上使用财务杠杆；在企业扩张成熟期，产品市场占有率高，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时，企业资本结构中可扩大债务资本，在较高程度上使用财务杠杆。
编辑：[Tom] 【】
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&&&&&&&&&&财务管理的第四次作业：筹资管理（上） 老规矩：希望你提供选择或判断的理由说明！这也是一个表达的基本训练！看书后再做作业，不要急于提交，我不催大家，慢慢来。祝快乐！
一．多项选择题
1.企业筹资的方式主要有（ABCD）。
A．吸引直接投资
B．融资租赁
C．留存收益
D．商业信用
理由：企业筹资方式是企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。主要有吸引直接投资、融资租赁、留存收益、商业信用等。
2.按照企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资可分为（AB）。
A．股权筹资
B．债务筹资
C．混合筹资
D．商业信用筹资
理由：按企业所取得资金的权益特性不同，企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具，这也是企业筹资方式最常见的分类方法。股权筹资形成股权资本，是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。债务筹资，是企业通过借款、发行债券、融资租赁以及赊销商品或服务等方式取得的资金形成在规定期限内需要清偿的债务。
3.相对于股权融资而言，长期借款筹资的优点（BC）。
A．筹资风险小
B．筹资速度快
C．资本成本低
D．筹资数额大
理由：相对于股权筹资来说，长期借款筹资的优点有：1.筹资速度快;2.筹资成本低;3.筹资弹性大。
4. 下列属于银行借款的例行性保护条款的有（ABC）。
A．企业定期向贷款机构报送财务报表
B．禁止企业贴现应收票据或转让应收账款
C．禁止以资产作其他承诺的担保或抵押
D．对企业流动资金保持量的规定
理由：银行借款的例行性保护条款有：1、要求定期向提供贷款的金融机构提交财务报表，以使债权人随时掌握公司的财务状况和经营成果;2、不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力;3、如期清偿应缴纳税金和其他到期债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失;4、不准以资产作其他承诺的担保或抵押;⑤不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等。
D 属于一般性保护条款的规定，不属于例行性保护条款。
5.企业发行债券筹集资金的优点有（AD）。
A．能够保障所有者对企业的控制权
B．禁止企业贴现应收票据或转让应收账款
C．发行的限制条件少
D．能够获得财务杠杠利益
理由：企业发行债券筹集资金具有以下优点：1、资金成本较低；2、能获得财务杠杆利益；3、保障所有者对企业的控制权，所以选项BCE正确；发行债券的缺点：1、财务风险较高；2、限制条件较多。
6．与经营租赁相比，融资租赁的特点有（ABC）。
A．租赁期较长
B．不得任意终止租赁租赁合同或契约
C．租金较高
D．出租方提供设备维修和保养
理由：融资租赁期间由租入方即企业对设备进行维修和保养，非出租方。
7.公司在创立时首先选择的筹资方式是（C）。
A．融资租赁
B．向银行借款
C．吸收直接投资
D．发行企业债券
理由：一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本。本题中只有选项C属于权益筹资。
8.股票的特点主要表现为（BC）。
A．永久性 B．流通性 C．风险性 D．参与性
理由：股票的特点有不可偿还性、参与性、收益性、流通性、风险性等，其中流通性与风险性是其主要的外在表现。
9. 留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有（AC）。
A．筹资数额有限
B．不存在资本成本
C．不发生筹资费用
D．改变控制权结构
理由：留存收益筹资的特点：1、不用发生筹资费用；2、维持公司的控制权分布；
3、筹资数额有限。
10.相对于债务筹资方式而言，采用吸收直接投资方式筹资的优点是（C）。
A．有利于降低资本成本
B．有利于集中企业控制权
C．有利于降低财务风险
D．有利于发挥财务杠杠作用
理由：吸收直接投资属于股权筹资，没有还本付息的压力，所以有利于降低财务风险。需要注意的是吸收直接投资相比股票筹资是有利于集中控制权，但相比较债务筹资，引进了新的投资者，会导致公司控制权结构的改变，分散公司的控制权。所以要注意对比的对象来把握特点。
二．判断题
1.可转换债券是我国上市公司最常见的混合融资方式。（√）
理由：混合筹资兼具股权与债务筹资性质。我国上市公司目前最常见的混合融资方式是发行可转换债券和认股权证。
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