&img src=&/v2-ecd862cf48f7cb1951feb0b_b.jpg& data-rawwidth=&497& data-rawheight=&286& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&497& data-original=&/v2-ecd862cf48f7cb1951feb0b_r.jpg&&&h2&国企492亿港币收购董建华家族资产&/h2&&p&这几天融创、万达、乐视先后霸占财经头条，以至于另外一个意蕴深长的重磅新闻被大家忽略了：&/p&&blockquote&7月9日，国资委旗下的&b&中远海控&/b&（&a href=&/?target=http%3A//1919.HK& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&1919.HK&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&）联合&b&上港集团&/b&（600018.SH），向&b&东方海外 &/b&(&a href=&/?target=http%3A//0316.HK& class=& external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&&span class=&invisible&&http://&/span&&span class=&visible&&0316.HK&/span&&span class=&invisible&&&/span&&i class=&icon-external&&&/i&&/a&) 全体股东发出全面现金收购要约。本次收购总交易金额为&b&492.31 亿港元&/b&（约合人民币 428.70 亿元）。交易完成后，中远海控将持有东方海外90.1%的股权，上港集团则持股9.9%。&/blockquote&&p&东方海外这个公司你可能没听说过，但&b&董建华&/b&这个名字你一定听说过。&/p&&p&董建华家族，就是被收购的东方海外的控股方。东方海外由前香港“船王”董浩云创办，是拥有70年历史的庞大航运王国。而董建华是船王董浩云的长子。&/p&&img src=&/v2-e389b7df2e_b.jpg& data-rawwidth=&328& data-rawheight=&400& class=&content_image& width=&328&&&blockquote&1962年时的董家全家福，前排左至右为董浩云夫人、董浩云、董浩云的第一个孙女，后排左至右为董建成、董建平、董小平、董亦平、赵洪娉（董建华夫人）、董建华。 ”&/blockquote&&p&董建华在80年代继承家族企业，担任东方海外董事局主席。然而在1997年香港回归的时候，董建华转而出任香港特区第一任行政长官，2005年转任全国政协副主席至今。&/p&&img src=&/v2-5c0721deba06c00d0c7f_b.jpg& data-rawwidth=&960& data-rawheight=&640& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&960& data-original=&/v2-5c0721deba06c00d0c7f_r.jpg&&&p&董建华出任香港特区行政官后，由其弟董建成接手东方海外。&/p&&p&牛姐初步算了下，本次交易作价492亿港元，按照持股68.7%计算，董氏家族估计可套现&b&388亿港元&/b&，完美谢幕。&/p&&p&董家这次套现，堪称是最完美的结局。然而牛姐看到《华尔街日报》对此事报道，称&b&董氏家族原不想出售家业，但最终“来自北京的一股强大政治压力”促成了交易，董建华家族在获得一个合理的报价后让步&/b&。&/p&&p&那么，到底是什么政治压力逼迫董氏家族出售资产？董家被迫出售是卖亏了吗？&/p&&p&&br&&/p&&h2&全球航运业受压，东方海外高位套现&/h2&&p&大家可能还记得，就在去年，&b&全球第七大班轮公司韩进海运破产破产。&/b&巨头轰然倒地，也从侧面反应了全球航运业的不景气。&/p&&p&这个行业的一大特点就是，规模经济，行话叫做 “&b&吨位决定地位&/b&”。大企业利用运力规模上的优势，不仅降低单位运输成本，还可以拓展业务网络，从而扩大市场占有率。在目前行业运力过剩，经营惨淡的时期，航运企业&b&要不就是整合别人，要不就是被别人整合，要不就是破产&/b&。换句话说，全球航运界已经进入了 “不并购，则死”的阶段。&/p&&p&光看去年行业里就有这么多的大事件：&/p&&blockquote&2016年6月，达飞轮船收购美国总统轮船；
&b&2016年8月，全球第七大班轮公司韩进海运破产&/b&；
2016年10月，三家日本班轮公司日本邮轮、商船三井和川崎汽船宣布将集装箱业务合并。
据不完全的统计，最近两年全球已有9家集装箱运输公司陆续退出经营，而从事全球业务的集装箱运输公司从17家锐减少到了10家。&/blockquote&&p&中远并购东方海外后，将占有全球航运11.5%的市场，跻身全球三大航运公司。这对中远来说具有非常重要的意义。&/p&&img src=&/v2-a0c64c42d8f45b50eff56d5_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&733& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&/v2-a0c64c42d8f45b50eff56d5_r.jpg&&&p&&b&而对东方海外来说，又何尝不是最好的结局呢&/b&？&/p&&p&在包括包玉刚的环球海运、赵从衍的华光海运等同期香港船王纷纷瘦身、转型甚至关门的背景下，董氏的东方海外也不能抵抗整个行业面临整合压力的趋势。&/p&&p&更何况，董氏家族被收购价格绝对不低：这笔收购的要约价格为每股78.67港元，是其每股资产净值的1.4倍，&b&较该行业全球平均估值水平高15%&/b&。东方海外上周五收市价是60港元，要约收购价大幅溢价38%。考虑到以下因素：&/p&&ol&&li&整个航运都处在低迷状态&/li&&li&被要约企业运营亏损（东方海外2016年亏损15亿）&/li&&li&本次收购方也是亏损的状态。中远海控的母公司是2015年底由中远和中海两家央企合并而成，业务和职能的整合仍处于进行时。而且依据年报，2016年中远海控亏损了99亿。&/li&&/ol&&p&&b&38%的溢价绝对算高&/b&。再来看东方海外历年来股价，虽然现在的价格不是历史高点，但是结合航运业现在的情况来看，按这个价格再加上38%的溢价出售，对卖家来说&b&绝对是一个非常不错的买卖&/b&。&/p&&img src=&/v2-26b9d9dcc3f_b.png& data-rawwidth=&865& data-rawheight=&397& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&865& data-original=&/v2-26b9d9dcc3f_r.png&&&p&&br&&/p&&p&实际上，早在今年初业界就曾传出各方打算竞购东方海外船队资产。交易磋商历时数月，价钱为双方分歧之一。 &/p&&p&所以，所谓的“政治压力导致董家卖掉家族产业”，牛姐的猜测是，董家可能是因为不舍得几代人的家业而不愿出售。但是行业并购是大势所趋，&b&强撑下去其实是损人不利己，这点董家不会不知道&/b&。而很明显的是，国企还是给董家以非常良好的条件。&b&从经济角度来说，这笔买卖董家一定是赚到了&/b&。&/p&&p&而最终能拿到这样的价格，与其说是董家&b&被施与政治压力，倒不是说是董家因政治受益&/b&。&/p&&p&实际上，这并不是董家第一次受益于与大陆政府的关系。&/p&&p&&br&&/p&&h2&红色资本家那些不得不说的故事&/h2&&p&董建华在1985年开始执掌东方海外。然而甫一接手，就碰上全球航运业不景气，东方海外一度陷入破产边缘。与董家交好的红色资本家&b&霍英东&/b&，在关键时刻施以援手，向东方海外注资&b&1亿2千万美元&/b&（当时约9亿4千万港元），助公司渡过难关。&/p&&p&然而多年来一直有传闻，实际这笔钱来自&b&中国交通部&/b&，当时霍英东牵线搭桥，使得有志于发展中国航运业的北京当局，向东方海外注资。&/p&&img src=&/v2-ecd862cf48f7cb1951feb0b_b.jpg& data-rawwidth=&497& data-rawheight=&286& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&497& data-original=&/v2-ecd862cf48f7cb1951feb0b_r.jpg&&&p&而董建华家族参与的另一个故事－&b&北京东方广场&/b&项目，同样也是香港资本和北京当局一次完美合作的结果。&/p&&p&&b&东方广场的名字，就来源于“东方海外”&/b&。这次合作，成就了北京的一个传奇地标。比这个地标更加传奇的，应该就是这个项目背后的那些人，&b&董建华，周凯旋，李嘉诚，陈希同&/b&等等。&/p&&img src=&/v2-d9df54c5ef_b.jpg& data-rawwidth=&598& data-rawheight=&398& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&598& data-original=&/v2-d9df54c5ef_r.jpg&&&p&东方广场的故事，是一个特定时代背景下的传奇故事。谁能想到，最早造就东方广场的并不是李嘉诚，而是一个当时还默默无闻的女子－周凯旋。&/p&&p&周凯旋当年还只是在长安街物色开发儿童电影院，却得知了整个东长安街和王府井地区要统一规划建设约10万平方米项目的消息。周凯旋身为东方海外旗下公司的董事，&b&借当时北京当局急切想要引入资本造政绩的心态，&/b&以超凡的想象力和智慧，斡旋于北京当局以及董家、李家等香港大家族。&/p&&img src=&/v2-1da98d0faa13ec7be6ddfdf93f7ef98c_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&445& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/v2-1da98d0faa13ec7be6ddfdf93f7ef98c_r.jpg&&&blockquote&东方广场成就了周凯旋。
那个时候，她既不是东方海外核心管理人员（只是东方海外下面一个子公司的董事），也不是李嘉诚的所谓“红颜知己”。
实际上，仅仅以李嘉诚“红颜知己”来形容她，真是太小瞧这个女人了。&/blockquote&&p&东方广场背后的推动力，后来也都成为传奇：&/p&&img src=&/v2-d35ca49d60b5b5db11737f_b.png& data-rawwidth=&514& data-rawheight=&339& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&514& data-original=&/v2-d35ca49d60b5b5db11737f_r.png&&&p&当年，大陆还未开放，正是董建华、李建成、霍英东这样的红色资本家，成为了大陆与香港沟通的一座桥梁，同时也成就了自己。&/p&&p&再回来看东方海外被国企收购，除了感慨董家高位套现的完美结局，却也不得不感叹时代变迁。&/p&&p&&br&&/p&&h2&如今的香港和大陆，已不是原来的香港和大陆&/h2&&img src=&/v2-cdb_b.png& data-rawwidth=&570& data-rawheight=&380& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&570& data-original=&/v2-cdb_r.png&&&p&到今天，内地资本对香港经济体正在形成越来越强大的影响力，而如今活跃在香港的，也俨然不是曾经的那些商业势力了。&/p&&p&李嘉诚的商业帝国从大陆和香港陆续撤退，董建华家族高位套现，众多国企央企在香港上市，更多的民营资金也不断进入香港。&/p&&p&据媒体报道，&b&2016年香港政府卖出去的地，有一半被内地房企买走&/b&。甚至有人开玩笑说，香港中环的高级写字楼一栋栋的“沦陷失守”。&/p&&p&据牛姐不完全统计，仅2015年-2016年，就发生了&b&中植资本&/b&接管巴克莱在香港的办公地，&b&光大银行&/b&斥资百亿港元收购大新金融中心，&b&恒大&/b&以110亿港元购入美国万通大厦，&b&中国人寿&/b&花58.5亿港元买下红磡One Harbour Gate。 &b&海航集团&/b&，从2016年10月至2017年3月的5个月内，更是买下香港四块土地，一共耗资272亿。&/p&&p&随着时间的流逝，香港可能在与上海和深圳的竞争中落于下风，金融和航运中心的地位不保。香港这个地方，也逐渐地更加“大陆化“。在日益失去弹性的政治情境中，港人难免情绪复杂，甚至浮想联翩。但这却不是因为香港在走下坡路，而是因为大陆的经济地位早已不是20年前可以比拟的。&/p&&p&更何况，&b&这些在香港市场叱咤风云的公司和大人物，哪个不是与大陆有千丝万缕的关系？其实20年前就是如此了。&/b&曾经，记者采访任志强，问对于李嘉诚撤资的看法，&b&任志强说：“只要李嘉诚没有把东方广场卖了，他就没有撤资。” &/b&实际上，他知道，李嘉诚永远不会主动从东方广场撤资，东方广场的意义绝不仅仅是一个商业投资那么简单。&/p&&p&牛姐想起了董建华特首当年，常常挂在嘴边的一句话：香港好，中国好；中国好，香港更好。&/p&&p&这句话，放在今天，也不过时。&/p&&p&&br&&/p&&p&延伸阅读：&a href=&/?target=http%3A//mp./s/FH4rRxU6LreuTSxmIiN7Pw& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&东方广场项目背后到底是谁？&i class=&icon-external&&&/i&&/a&（该文非牛姐原创，但是细节之详尽让牛姐叹服，便放于公众号内，也欢迎大家关注牛姐的订阅号）&/p&
国企492亿港币收购董建华家族资产这几天融创、万达、乐视先后霸占财经头条，以至于另外一个意蕴深长的重磅新闻被大家忽略了：7月9日，国资委旗下的中远海控（）联合上港集团（600018.SH），向东方海外 () 全体股东…
&img src=&/v2-b73d99b77b0b9c7bff5aad_b.jpg& data-rawwidth=&500& data-rawheight=&333& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&500& data-original=&/v2-b73d99b77b0b9c7bff5aad_r.jpg&&&p&首富以632亿元“贱卖”13个文旅项目和76个酒店给融创，这几天有关的分析已经很多了。&/p&&p&不过大部分都仅仅是从微观商业角度来解读的。&/p&&p&万达的确是要走轻资产路线，但这次的打包甩卖还是显得比较仓促；不像是早在老王计划之中的一步棋。&/p&&p&万达的确是想要尽快在A股上市，但剥离了房地产业之后可能就要重新变更IPO申请资料中的主营业务，这两年的队可能就白排了，时间上未必会提前。&/p&&p&至于背后是不是有其它因素，那我等屁民更是只能瞎猜了。&/p&&p&&b&笨虎觉得，我们更应该看到的是首富这步棋背后凸显出来的的无奈与智慧；这次，我们该跟着老王走！&/b&&/p&&p&从大环境来说，天朝现在处于一个去杠杆周期；也有学者认为，现在是一个超级去杠杆周期。&/p&&p&为什么是超级去杠杆呢？2008年金融危机中国本来应该陷入衰退，但中国凭借超强的行政掌控力力挽狂澜，通过拼命加杠杆逃过了那一劫。&/p&&p&现在中国所面临的问题，已经不是简单的去杠杆，而是超级去杠杆。要在这个过程中尽量减少冲击、保持总体平稳难度极高。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&而所有的去杠杆周期，都有一个显著特点是：资产价格的重新评估。&/b&&/p&&p&特别是，作为上一个加杠杆周期内，被作为常见抵押品的房地产价格将被重新评估。&/p&&p&有人看不懂，老王为什么要以明显低于项目现有估值的价格，打包甩卖这13个文旅项目和76个酒店给融创，还操作的如此仓促？&/p&&p&就是因为老王知道，这些估值都只是浮在表面的数字；以现在的形势变化看，如果再多等上一段时间，其价值有大幅缩水的风险。&/p&&p&所以，必须要调整原有节奏，加快向轻资产模式运作转型；我只输出品牌和管理，不持有物业，把风险降到最低。&/p&&p&&b&这就是老王的无奈与智慧：表面看这些物业能卖到一个更好的价格，但在这种特殊时期我宁愿选择忍痛割肉、落袋为安。&/b&&/p&&p&如果在这一两百个亿的上纠结，就不是首富的格局了。&/p&&p&这也是为什么，万达要借钱给融创完成这笔交易；笨虎猜测本来融创还没这么痛快，表示自己一下周转不出这么多现金。&/p&&p&所以万达干脆借给融创296亿元的三年期贷款。注意，这笔贷款是通过指定银行发行的，并执行银行三年期贷款利率。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&这里就牵扯到另一个问题：在去杠杆周期中，现金为王。&/b&&/p&&p&去杠杆周期伴随的另一个显著特点，就是融资成本的上升。&/p&&p&数据显示：与2016年上半年相比，2017年前两个季度非金融企业债券发行量同比下降超过50%；2016年债券市场发行平均利率不到4%，而2017年上半年大多数已发行的信用债发行平均利率在6%左右。&/p&&p&像万达这种比较依赖债券融资的企业，会受到比较大的影响。所以聪明的企业主一定会选择在这个时期降低负债比例。&/p&&p&万达这次交易所得的现金，就可以用于清偿债务；同时项目中的现有贷款将由融创承担。而借给融创的这296亿，更是变成了生息资产。&/p&&p&&b&至于融创老孙这边，笨虎也没资格说人家傻。只能说他很有勇气。因为在去杠杆周期，大家都在割肉，的确是扩张兼并的大好机会。&/b&&/p&&p&只不过，要承担巨大的风险。&/p&&p&作为平头老百姓，笨虎觉得我们应该像老王学习。在去杠杆周期，秉持现金为王，尽量不要持有或降低家庭的长期负债比例。&/p&&p&投资理财策略更应以稳妥为主，因为资产价格的重新评估可能近在眼前。&/p&&p&&br&&/p&&p&&b&文/笨虎&/b&&/p&&p&&b&欢迎勾搭个人微信公号「60秒懂金融」（文字）/「笨虎的录音笔」（语音）&/b&&/p&&p&&/p&
首富以632亿元“贱卖”13个文旅项目和76个酒店给融创，这几天有关的分析已经很多了。不过大部分都仅仅是从微观商业角度来解读的。万达的确是要走轻资产路线，但这次的打包甩卖还是显得比较仓促；不像是早在老王计划之中的一步棋。万达的确是想要尽快在A股上…
迄今为止，这篇文章论述最深入根本——物流：&br&&br&&b&[抱歉已删除]&/b&&br&&br&&p&更多参见：&a href=&///?target=http%3A//zhangyanxiavip./.html& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&上海自贸区到底砸了谁的饭碗？（上）&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/p&
迄今为止，这篇文章论述最深入根本——物流： [抱歉已删除] 更多参见：
&img src=&/v2-e4ea19a04a697bcc0a6c22a_b.jpg& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&684& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/v2-e4ea19a04a697bcc0a6c22a_r.jpg&&&p&前段时间见了几家顶级VC后，我突然对男女问题有了更深一层的理解。&br&&/p&&p&请不要问我为何脑洞如此巨大，居然能通过见VC看透男女问题……&/p&&p&我就是一个特别会联想的人好吗？&/p&&p&Anyway，今天我想说的是：&/p&&ul&&li&&p&&b&女人的欲望好像深不可测的黑洞，一旦被开启，仅仅一个男人是根本没有办法满足她们的；&br&&/b&&/p&&/li&&li&&p&&b&每当“欲女”遇到器大活好的“种马”时，她就会死死缠住他，直到把他榨干为止。&/b&&/p&&/li&&/ul&&p&&b&这是欲女们黑寡妇蜘蛛一般的生存策略，也是顶级投资机构的生存策略。&/b&&/p&&p&可能现在你会觉得我的逻辑有点跳跃，待我下面慢慢跟你解释。&/p&&img src=&/v2-150b50d81f8de61b44f6d64_b.jpg& class=&content_image&&&p&&b&“欲女”是如何养成的？&br&&/b&&/p&&p&&b&顶级VC是如何成为顶级的？&/b&&/p&&p&&b&欲女是如何开始坐地吸土的？&/b&&/p&&p&&b&这得从顶级VC的发家史说起。&/b&&/p&&p&顶级VC之所以可以成为顶级VC，基本经历了以下周期：&/p&&ul&&li&&p&募第一笔钱；&/p&&/li&&li&&p&开始投资；&/p&&/li&&li&&p&&b&*投出明星项目；&/b&&/p&&/li&&li&&p&明星项目成功退出；&/p&&/li&&li&&p&获得可观的投资回报；&/p&&/li&&li&&p&募更多的钱，并以此循环往复。&/p&&/li&&/ul&&p&请注意，以上步骤中有一点我标星号并加粗了，那就是……&/p&&p&&b&投出明星项目！&/b&&/p&&p&&b&&b&投出明星项目！&/b&&/b&&/p&&p&&b&&b&&b&投出明星项目！&/b&&/b&&/b&&/p&&p&&b&重要的事情说三遍！！！&/b&&/p&&p&对于一个初出茅庐的青涩少女来说，想要蜕变成“坐地吸土”的“欲女”，最重要的事情，就是&b&找到一匹器大活好有耐力的“种马&/b&&b&”。&/b&&br&&/p&&p&&b&对于VC来说，顶尖的创业者就是他们眼中的“种马”。&/b&&/p&&img src=&/v2-2ab8fcd7cc4_b.jpg& class=&content_image&&&p&&b&如何成为一匹“种马”？&/b&&/p&&p&&b&什么样的创业者才能成为器大活好有耐力的“种马”呢？&/b&&/p&&p&&b&1. “器大”——有资源、有背景&/b&&/p&&ul&&li&&p&资本寒冬之后，还有人相信屌丝逆袭的故事吗？&b&真正牛逼的人都是含着金钥匙出来创业的&/b&。要么是北清复交或者哈佛耶鲁斯坦福这种顶级名校毕业，要么是BAT或者谷歌微软中高层出身，要么是家中坐拥上百亿产业资源的富二代，要么是呼风唤雨搞定政府资源的官二代。&/p&&/li&&li&&p&&b&没资源、没背景，那你就从“根儿”上输了别人一大截，先天营养不良，缺乏了那么一根用来撬动地球的“大器”。&/b&&/p&&/li&&/ul&&p&&b&2. “活好”——执行力超强&br&&/b&&/p&&ul&&li&&p&你以为光有资源和背景这些“大器”就能横行天下吗？&b&要知道无数有资源、有背景的创业者最终都败在了一件事上，那就是——执行！&/b&没有执行力、没办法把你的宏伟蓝图落地，再强的资源和背景都是白搭！&/p&&/li&&li&&p&正如很多仗着自己“器大”就不好好“干活儿”的男人一样，这年头眼高手低的创业者倒也多的是。名校毕业也好、大公司中高管也好、富二代官二代也好，&b&很多叫嚣着“高举高打”的创业者最终都像飞起来的母猪一样重重地摔在了地上，蹭了一脸土。&/b&&/p&&/li&&li&&p&所以嘛，就算你天资聪颖、骨骼清奇也是要好好修炼内功心法的，否则岂不是浪费了大好的潜力？&/p&&/li&&/ul&&p&&b&3. “有耐力”——坚持到底不放弃&br&&/b&&/p&&ul&&li&&p&&b&“创业最难的一点就是坚持”&/b&——乔布斯和马云都说过类似的话，可见坚持有多么重要。&/p&&/li&&li&&p&&b&创业就是一个“剩者为王”的过程&/b&。好像跑马拉松，&b&最厉害的人不一定是一开始跑得最快的，而是可以一直坚持不懈跑到终点的&/b&。而创业最可怕也最刺激的地方就是，马拉松有终点，创业没有终点，如果你可以一直坚持下去，那么你已经打败了99%的人。&/p&&/li&&/ul&&p&&b&总结一下，如果你除了资源、背景和超强的执行力之外还有坚持到底不放弃的毅力，那么你就可以成为一匹“器大活好有耐力”的种马了！&/b&&/p&&img src=&/v2-02f9acb21e4bd8fe2b44795_b.jpg& class=&content_image&&&p&&b&当“欲女”遇见“种马”&br&&/b&&/p&&p&刚才说顶级VC是“欲女”，顶级创业者是“种马”，那么两者相遇时又会产生怎样的化学反应呢？&/p&&p&&b&1. 种马追求欲女——投前阶段&/b&&/p&&ul&&li&&p&再有潜力的千里马也需要被伯乐发现。在被发现之前，种马创业者们会通过诸如路演、约谈、做PR等方式大秀肌肉，只求引起欲女VC们的注意。&b&这些人中的佼佼者最终会获得被“翻牌子”的机会，得以拜会欲女中的灭绝师太——VC合伙人（又称GP）。&/b&说合伙人是“灭绝师太”是因为他们掌握着创业者的生杀大权，只要他们说一个“不”字，创业者就别想拿到一分钱。因此，&b&这些灭绝师太往往都是阅人无数的“老司机”，一眼就能看出一名创业者是否能成为一匹种马。&/b&&/p&&/li&&li&&p&合伙人如果觉得创业者不错，有种马必备的特质，他们就会给创业者一份&b&TS（投资意向书），代表这段关系可以进入“婚前试爱”的尽调阶段了。&/b&&/p&&/li&&li&&p&如果创业者在“试爱期”表现良好，展现出了“器大活好有耐力”等种种特征，把VC欲女们伺候爽了，那么合伙人就会给创业者一份&b&SPA（增资协议），表示双方可以利益绑定、进入一段稳定的关系了。&/b&&br&&/p&&/li&&/ul&&p&&b&2. 欲女驾驭种马——投后阶段&/b&&/p&&ul&&li&&p&种马被发现之后必须经过悉心调教才能蜕变成所向披靡的千里马。而欲女VC们的调教能力跟她们的经验值有很大关系：&b&越顶级的VC，投资经验积累得越多，投后管理能力就越强，调教出的种马也越有可能成为千里马。&/b&在这方面，硅谷的A16Z和国内的经纬都属于深度参与项目管理的“强投后型VC”，他们能投出独角兽项目也就不足为奇了。&/p&&/li&&li&&p&&b&VC对创业者进行调教与驾驭的过程就好像男女间的情感博弈：谁强势、谁的地位高，谁就占上风&/b&。当创业项目发展好的时候，创业者占上风，VC要跟着创业者的节奏走；当创业项目发展停滞时，VC就强势起来，对创业者指指点点、挑三拣四。&b&创业者和VC之间的关系就这样在相爱相杀中不断加深了。&/b&&/p&&/li&&/ul&&p&&b&3. 情欲的高潮，资本的盛宴——IPO退出&/b&&/p&&ul&&li&&p&如果说&b&IPO是一级市场投资的高潮&/b&，那么VC和创业者之间就存在着天然的矛盾：&b&VC总是希望尽快通过IPO退出套现，而创业者总是希望推迟IPO时间，为自己争取更多回旋的余地&/b&。正如女人总是希望更快达到高潮，而男人总是希望更慢达到高潮一样，是由男女之间大相径庭的生理差异造成的。&/p&&/li&&li&&p&当创业者成为那匹跑赢对手的千里马、独角兽，并最终和VC达成一致决定上市时，这便是&b&欲女与种马关系的巅峰，也是资本退出套现、实现超额回报的盛宴&/b&。届时双方皆大欢喜，你侬我侬，好不快活。&/p&&/li&&/ul&&img src=&/v2-e315ed30ccd20bccafaa_b.jpg& class=&content_image&&&p&&b&寻找下一匹“种马”&/b&&/p&&p&&b&当和种马一起达到高潮，享受过人间极乐般的满足感后，欲女就知道这匹种马已经被她榨干了。&/b&&/p&&p&这时候欲女会重装上阵，寻找下一匹种马。&br&&/p&&p&听起来是不是有些残酷？&/p&&p&&b&但这就是VC的赚钱哲学：&/b&&/p&&ul&&li&&p&&b&不断寻找种马并同时调教很多匹种马，最终这些种马中也许会有一匹成为能让自己赚得盆满钵满的“汗血宝马”。&/b&&/p&&/li&&/ul&&p&要知道，创业者每天面对的都是同一个项目，VC每天面对的却是很多不同的创业者呀！&/p&&p&&b&很多人认为资本是雄性，金钱就是他们的种子，所以资本的目标是到处播种，让创业者们把孩子养大。&/b&&/p&&p&但我不这么认为。&/p&&p&&b&我一直认为，顶级的资本都是雌性的，她们非常挑剔，只跟最顶尖的雄性交配，交配之后会和雄性一起用心把孩子养大。&/b&&/p&&p&孩子养大后，雌性的资本就会寻找下一个可以交配的雄性，以此循环往复。&br&&/p&&p&所以我才说，顶级VC都是坐地吸土的“欲女”，一匹“种马”根本满足不了她们。&/p&&p&&b&她们要的，是可以让她们一次又一次高潮的一匹又一匹种马。&/b&&/p&&p&&b&野火烧不尽，春风吹又生。&/b&&/p&&p&&b&这就是男女之间、创业者与VC之间亘古不变的生存逻辑。&/b&&/p&&p&最后送大家一首歌，祝每个创业者都能成为“器大活好有耐力”的“种马”，祝每个投资人都能成为“高潮迭起”的“欲女”：&/p&&p&&a class=&video-box& href=&/?target=https%3A///x/page/cy.html& target=&_blank& data-video-id=&& data-video-playable=&& data-name=&Disintegration_腾讯视频& data-poster=&/qqvideo_ori/0/cy_228_128/0& data-lens-id=&&&
&img class=&thumbnail& src=&/qqvideo_ori/0/cy_228_128/0&&&span class=&content&&
&span class=&title&&Disintegration_腾讯视频&span class=&z-ico-extern-gray&&&/span&&span class=&z-ico-extern-blue&&&/span&&/span&
&span class=&url&&&span class=&z-ico-video&&&/span&/x/page/cy.html&/span&
&/a&&/p&&br&&p&&b&&b&&b&想获得金融女王收集的《行业干货大礼包》吗？请在金融女王微信后台（ID：FintechQ）回复关键词“大礼包”获得下载链接。&/b&&/b&&/b&&/p&&p&&b&我们猜你还喜欢看：&/b&&/p&&p&《&a href=&/?target=http%3A//mp./s%3F__biz%3DMzI5NDExMjg0OA%3D%3D%26mid%3D%26idx%3D1%26sn%3D05bbf229b1502abbd60f8a%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&一篇关于创投圈潜规则的情色小说&i class=&icon-external&&&/i&&/a&》&/p&&p&《&a href=&/?target=http%3A//mp./s%3F__biz%3DMzI5NDExMjg0OA%3D%3D%26mid%3D%26idx%3D1%26sn%3Dfaeccf8c5668fd%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&融资过程中，哪些投资人只是“炮友”，哪些才是“真爱”？&i class=&icon-external&&&/i&&/a&》&/p&&p&《&a href=&/?target=http%3A//mp./s%3F__biz%3DMzI5NDExMjg0OA%3D%3D%26mid%3D%26idx%3D1%26sn%3D471b5b1aba2f5c17f50625%26chksm%3Df794a531c0e32c27cfbaf4cf978c99a08113cdaa9d0ceb36bc63f6927%26scene%3D21%23wechat_redirect& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&融资就像撩妹，怎能操之过急？！&i class=&icon-external&&&/i&&/a&》&/p&&p&&b&你可以相关通过以下方式联系我们或者给我们投稿：&/b&&br&&/p&&p&-在“金融女王”微信订阅号（ID：FintechQ）里留言；&br&&/p&&p&-发邮件到；&/p&&p&-搜索微信号“DingDing_TheQueen”添加金融女王个人微信&b&（加微信请注明“姓名-公司-职位-添加原因”&/b&&b&）。&/b&&/p&
前段时间见了几家顶级VC后，我突然对男女问题有了更深一层的理解。 请不要问我为何脑洞如此巨大，居然能通过见VC看透男女问题……我就是一个特别会联想的人好吗？Anyway，今天我想说的是：女人的欲望好像深不可测的黑洞，一旦被开启，仅仅一个男人是根本没…
&blockquote&昨日，国家统计局广东调查总队发布居民收入、居民消费价格指数（CPI）等民生数据显示，一季度广东居民收入稳步增长，人均可支配收入为7759元，同时，物价涨幅处于低位。&br&&a href=&///?target=http%3A//.cn/o//.shtml& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&居民人均可支配收入7759元&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/blockquote&从这条新闻里，能看出，负责统计并发布人均可支配收入的机构是统计局。&br&&blockquote&可支配收入=&a href=&///?target=http%3A///view/1916066.htm& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&实际收入&i class=&icon-external&&&/i&&/a&－家庭副业生产支出－记账补贴－&a href=&///?target=http%3A///view/118.htm& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&个人所得税&i class=&icon-external&&&/i&&/a&－个人社会保险费用－住房公积金费用等；&br&&a href=&///?target=http%3A///link%3Furl%3DJT5R2sDUAxLI2oDQ5_dLCFgrlu6taIl9lf-9tCB2F_5aRMdnjwS3YRCkgBfhrOPkKHvr2POgsaQvkJhpvBoXt_& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&人均可支配收入&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/blockquote&百度给出的可支配收入的公式。统计部门根据上述公式可算出人均可支配收入。&br&当然，上述公式里的因素均有一定的主观性，不容易做到完全客观，拿第一项“实际收入”来说，收入大体分为工资性收入、财产性收入、转移支付等，从形式上来讲现金收入最难核算。统计部门在调查被调查对象的收入时，被调查对象因各种原因说不清楚的情况下，统计部门也是招数有限。&br&为保证最大限度的客观真实，你看见上述公式里还有一项叫做“记账补贴”的了没，这是个什么东东？&br&&blockquote&记账补贴，是国家统计局或财政局为了更好的统计个人家庭收入，对那些坚持自行记账核算自家收入的人士给的补贴，但不是每个人都可以得到的，必须是家庭条件有代表性、记账核算完整性、&a href=&///?target=http%3A///view/613139.htm& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&记账&i class=&icon-external&&&/i&&/a&时间持续性才可能得到的统计局或财政局的选定。&br&&a href=&///?target=http%3A///link%3Furl%3DlY27SjtuIm5TNtyl9NuN8zzJcv6T-lJqymfGL_KWEJrDX7j3IlJnNDKGotkBGPIM1RkRDM7TQBC76rfjTtcSPq& class=& wrap external& target=&_blank& rel=&nofollow noreferrer&&记帐补贴_百度百科&i class=&icon-external&&&/i&&/a&&/blockquote&话又说回来，记帐户记的帐就是100%真实的吗？如果不是，真实可信程度又有多高？天晓得。&br&&br&利益相关：非统计部门工作人员。&br&以上方法属于根据资料推测，如有不实，请专业人士指教。
昨日，国家统计局广东调查总队发布居民收入、居民消费价格指数（CPI）等民生数据显示，一季度广东居民收入稳步增长，人均可支配收入为7759元，同时，物价涨幅处于低位。 从这条新闻里，能看出，负责统计并发布人均可支配收入的机构…
&img src=&/v2-55b5c15fd6dc0c3975acb5dffb3365d7_b.jpg& data-rawwidth=&1728& data-rawheight=&1080& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1728& data-original=&/v2-55b5c15fd6dc0c3975acb5dffb3365d7_r.jpg&&截止到日，「王者荣耀」霸占手游榜top1长达三个月之久，4月其将继续领跑整个中国手游榜。更可怕的一个数据是，2016年王者荣耀为鹅厂创收&b&68个亿rmb&/b&，占中国手游市场总收入&b&17.7%&/b&。&p&68亿rmb什么概念呢？按照目前人民币兑换美元汇率比1：6.892计算，直观的一个栗子，前不久知乎D轮融资1亿美金，王者荣耀2016年的&b&68亿&/b&营收，可以一口气融&b&10波&/b&知乎。&br&&/p&&img src=&/v2-cfe90f6aad0b46ca7ef3e583c01bcf16_b.jpg& data-rawwidth=&256& data-rawheight=&160& class=&content_image& width=&256&&&br&&p&就在33天前，王者荣耀推出赵云限定皮肤引擎之心，就是这货&/p&&p&&img src=&/v2-70be7e2684_b.jpg& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/v2-70be7e2684_r.jpg&&当日将1.5亿人民币收入囊中，刷新中国手游日收记录。&/p&&br&&p&而打造这个庞大吸金游戏帝国的，却是一个30个人左右，位居成都的天美-L1游戏工作室。&/p&&p&是的，你没有看错，「王者荣耀」用它那恐怖巨大的帝国身影，以秒计算的现金流营收，&b&+&/b&日活用户、&b&+&/b&下载量向整个人类文明下的主机、单机、网游、页游等全领域游戏敌手宣布——&b&手游印钞机时代已经来临。&/b&&/p&&br&&img src=&/v2-4dd829b55b494e861c960bd_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1080& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/v2-4dd829b55b494e861c960bd_r.jpg&&&br&&p&或许有人还不能明白王者荣耀68个亿营收意味着什么。我再举个栗子。众所周知，GTA系列可以说是80、90两代人的集体G点，我上学那会儿在我哥家玩《GTA：罪恶都市》，那是2004年。一眨眼十几年过去了，R星把GTA系列发扬光大，到了GTA5这一代制作成本高达1亿3700万美金，从GTA5在2013年发布至今，最光辉一代的GTA5全球销量为R星带来30亿美金的收入。&/p&&img src=&/v2-6f5ccb2dbf64cfd487cdf_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1080& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/v2-6f5ccb2dbf64cfd487cdf_r.jpg&&&br&&p&折合成人民币约&b&204亿&/b&。&/p&&p&这可是世界顶级游戏殿堂里的3A大作啊朋友们！&/p&&p&&b&3&/b&年时间，&b&204亿&/b&人民币，平均&b&1年&/b&，&b&68亿&/b&人民币。&/p&&br&&p&而王者荣耀……&/p&&p&&b&1&/b&年时间，&b&68亿&/b&人民币。&/p&&br&&p&王者荣耀从草率诞生、野蛮生长，再到抓住手游红利窗口趁胜追击，身居高位后，通过自我壮大消灭敌手，成为赢到最后的吸金怪兽，每一步都是不可取代的惊险式跳跃。&/p&&br&&p&下面，跟随霸霸似魔鬼的步伐，带你解开王者荣耀这个庞然大物身上神秘面纱。&/p&&img src=&/v2-097e970a7bc981e514ef8_b.jpg& data-rawwidth=&688& data-rawheight=&487& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&688& data-original=&/v2-097e970a7bc981e514ef8_r.jpg&&&br&&br&&br&&h2&&b&&u&“王者农药”是个什么鬼&/u&&/b&&/h2&&p&&b&用一句话概括「王者荣耀」——这是一款PVP竞技游戏。&/b&&/p&&p&我初次听到王者荣耀时大概是在2016年年初，其被玩家亲切叫做「王者农药」。后来具体查明发现，发现这款游戏竟然在日就正式公测登录各大手机平台。但是请回想一下，2015年那年游戏界正在发生什么事情？&/p&&p&2015年发生过的新闻有：&/p&&p&嫖老师、小智、55开等超级主播动辄千万甚至过亿天价平台签约费、英雄联盟S5世界总决赛全球观看人次创立新高—3.34亿次观看、英雄联盟成为世界第一MOBA类游戏、第一网络游戏、第一日活游戏，电竞赛事成为世界级瞩目的体育运动。&/p&&img src=&/v2-c31d51d7ae549a3e489a46db3be10e3e_b.jpg& data-rawwidth=&800& data-rawheight=&510& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&800& data-original=&/v2-c31d51d7ae549a3e489a46db3be10e3e_r.jpg&&&br&&p&在MOBA类第一端游《英雄联盟》无可比拟的硕大光环下，操作画面、角色打击感、战斗类型、PVP设定等几乎是全方面模仿LOL的王者荣耀，在2015年末诞生初期，并不被人看好，甚至王者荣耀在诞生初期的名字都是对LOL赤果果模仿——「英雄战迹」、「王者联盟」。&/p&&p&wtf，这是生怕我们不知道把农药两个名字一拼就是英雄联盟，生怕我们不知道农药是联盟的儿子？&/p&&img src=&/v2-e5bcaede3d605a4b82ae5ae746d4f8d0_b.png& data-rawwidth=&531& data-rawheight=&254& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&531& data-original=&/v2-e5bcaede3d605a4b82ae5ae746d4f8d0_r.png&&&br&&p&这一昏招在随后被迅速调整，游戏正式更名为「王者荣耀」。这着实是惊险一步。在游戏界，一款新作被定性为“是某某游戏的附庸，是某某游戏的模仿品”意味着这款游戏被宣布无期徒刑，将受到直至停服前来自各方对其「模仿」、「抄袭」的无限指责。&/p&&p&《王者荣耀》初期定位我们可以扎心感受到，它是想被定性成手游界的英雄联盟。但无奈「英雄联盟」光环实在太大，核心用户基数庞大且忠诚，比如我，身为一个2年刀1玩家、5年老联盟玩家，对于一款用左手大拇指滑动滚盘、三个技能+2个召唤师技能简单无脑的手游MOBA，第一次听说王者农药时，第一反应是这操作界面……&/p&&img src=&/v2-d923e388fb8a56d34d93f5_b.jpg& data-rawwidth=&480& data-rawheight=&308& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&480& data-original=&/v2-d923e388fb8a56d34d93f5_r.jpg&&&br&&p&这尼玛！简直是对MOBA竞技游戏的亵渎！&/p&&br&&p&但后来我开始玩农药后，跟朋友越玩越深，并养成在上班地铁上打一局农药的习惯。实在是共军太狡猾，农药把我身边的好朋友各种攻陷，我也因此入坑，这也是农药提供给玩家的两大强社交联系——&b&「制造话题」与「共同参与」。&/b&&/p&&p&&b&那么问题来了，王者农药凭什么这么火？&/b&&/p&&br&&br&&h2&&b&&u&王者农药凭什么这么火？&/u&&/b&&/h2&&p&2016年中国队在S6世界总决赛再次全军覆没止步八强时到现在S7赛季，我第一次不再看LPL，不再为了新赛季段位而把季前赛冲很高的分，游戏本身我也AFK了3个月，直至过年回家，才陪老铁们打几把匹配娱乐身心。&/p&&p&他们听到我说要玩匹配时瞪大眼睛，“你不是从来都只打排位么？”&/p&&p&“太累，娱乐娱乐吧。”&/p&&br&&p&我是一个好胜心很强的人，排位S3-S5三个赛季钻石，S6郊区大师，但随着&b&现实工作繁重、老铁相继从联盟脱坑、版本更迭太快等原因，&/b&一句30min的排位酣战于我而言实在是奢侈。后来有天我心血来潮登录联盟，打开好友框基友分组0人在线，心中一阵落寞。由于S7季前赛我没打的缘故，导致定级黄金，单排这个分段，依旧是路人队友间无尽对骂、不参团、花式浪、逆风投，多人组队模式更加剧玩家&b&「需要共同战斗」的必要性，也就是说，不开黑，你根本感受不到竞技乐趣。&/b&&/p&&img src=&/v2-4e47fd2e94559fbf87f12_b.jpg& data-rawwidth=&257& data-rawheight=&169& class=&content_image& width=&257&&&br&&p&众所周知，每款游戏都符合「5年黄金时代」理论。联盟从封测到公测，真正进入发展期是12年，14-15是其最巅峰两年，16年就可以明显感受到它大不如前。无论是中国大区电子竞技陷入无限被韩国人支配的尴尬局面，还是单人游戏已经无法取得游戏乐趣，你可以说联盟依旧会再火5年，但我要告诉你，&b&联盟再也回不到它14、15年黄金时代了。&/b&&/p&&img src=&/v2-c36bd280e5d4c3b5592fdc_b.jpg& data-rawwidth=&600& data-rawheight=&400& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&600& data-original=&/v2-c36bd280e5d4c3b5592fdc_r.jpg&&&br&&p&与此同时，「王者荣耀」正在完成它的多次迭代，日渐走出继父英雄联盟的庞大身影，暗流凶涨，成为手游界未来估益无比巨量的吸金怪兽。&/p&&p&今年年初过年走亲戚，我去了7家，其中6家有孩子，4家的孩子在玩王者荣耀。&/p&&p&从之前朋友圈各式朋友show超神5杀截图，到去大型商场wc隔壁传来农药厮杀声，再到过年这中学生第一手游可怕的普及率，无不让我对其产生好奇，&b&王者荣耀，凭什么这么火？&/b&&/p&&img src=&/v2-6e812c9fc4f52ef3fcb0d28ec24a600b_b.jpg& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/v2-6e812c9fc4f52ef3fcb0d28ec24a600b_r.jpg&&&br&&p&霸霸作为一个13年游戏迷，在无数死去或大热的游戏中积累大量对「游戏成功」理解的经验。我上手把玩这款游戏1个月不到，发现其超常火爆背后五大根本原因：&/p&&p&&b&1.游戏内容——径直对接国内用户市场需求，针对性强。&/b&&/p&&p&&b&2.游戏场景——手游端操作，延展MOBA对战平台时间空间，不再受时间空间拘束。&/b&&/p&&p&&b&3.游戏机制——游戏天梯、匹配机制、恶意游戏惩罚等机制公平性强。&/b&&/p&&p&&b&4.游戏反馈——无尽任务与无尽奖励，结合手游任务反馈机制与MOBA类平台公平对战。&/b&&/p&&p&&b&5.游戏互动——「制造话题」促进玩家社交圈「共同参与」。&/b&&/p&&br&&br&&p&&b&&u&游戏内容&/u&&/b&&/p&&p&接触农药伊始，我间歇性生理不适。马可波罗技能像奥巴马，荆轲像卡特琳娜，妲己像阿狸，亚瑟像盖伦，等等英雄技能模仿痕迹不胜枚举，联盟老玩家当然不能很快适应。但是你要知道，&b&王者荣耀的核心玩家，从来都不是老MOBA竞技玩家的你我，而是一开始就接触王者荣耀这款游戏的小白们。&/b&他们没有沿袭旧有操作习惯与MOBA类游戏的竞技热情，这批韭菜用户尤其是现在的中学生，对农药极为沉迷。&/p&&p&为什么？因为手机现在越来越普及，中国家长也许会考虑怕耽误孩子学业而不给他们买电脑，但手机购买成为正常。手机，是王者荣耀的载体。中学生可以在课堂最后一排拿手机组队5黑打一局农药排位，这种投入成本显然要比翻墙冒风险去学校外网吧开黑打一局联盟低很多。&br&&/p&&p&另外0理解门槛的游戏背景，为小学生、中学生、大学生、剥蒜小妹、社会大哥、社科院博士、大厨伙夫等等各类人群&b&扫清理解游戏玩法的初始障碍，从一开始王者荣耀就是告诉所有人，我就是要迎合大众小白玩家，而不是极个别的MOBA精英。&/b&&/p&&img src=&/v2-8ee680c47f1bcba4711d_b.jpg& data-rawwidth=&640& data-rawheight=&360& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&640& data-original=&/v2-8ee680c47f1bcba4711d_r.jpg&&&br&&br&&p&正因如此，农药把联盟中最精华设定——&b&英雄角色与技能巧妙借鉴过来，附之以泛英雄故事背景&/b&——&/p&&p&从古至今，从秦汉到三国，从国内的奇能异士到外国友人，从神话人物到真实存在，一个不设限的泛英雄故事背景最大的好处就是解释新英雄的到来无需多言不会产生游戏违和感，因为本来就是开放式游戏背景设定。&/p&&p&他们就像坐了时光机滋滋滋送到你面前。&/p&&img src=&/v2-ac8abc5b1c2c43e43a0b18ce416703eb_b.jpg& data-rawwidth=&580& data-rawheight=&256& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&580& data-original=&/v2-ac8abc5b1c2c43e43a0b18ce416703eb_r.jpg&&&br&&br&&p&&b&&u&游戏场景&/u&&/b&&/p&&p&「游戏使用场景」是近几年各大游戏厂商越来越重视的纷争焦点，你可以抱着switch在地铁上玩《荒野之息》，但你绝不可能在地铁上抱着笔记本玩英雄联盟。&b&这也是大型主机端游不再会是下一个游戏世代主宰者的最大缘由——体态越受使用场景拘束的游戏，用户量级越难以病毒式增长。&/b&&/p&&p&王者荣耀赶上了这波风口，时间刚刚好。&/p&&p&如果将时间线再往前拨3年，2014年，王者荣耀这种游戏也绝对不会大热。为什么？手机配置跟不上。国产手机在2014年普遍还未摆脱解决发热的困扰，支持这种游戏长时间使用，硬件技术表示做不到。&/p&&br&&p&2016年全球手机硬件配置大革新，什么骁龙821什么A10 Fusion更是水果机标配。在移动端硬件越发革新状态下，掌机未来是否会被取代或许难说，但是市场遭受冲击肯定是必然。这不，世界游戏界三大佬之一的任天堂（没错就是那个诞生马里奥、皮卡丘的公司）17年高调进军手游领域。&/p&&p&任何蔑视手游领域者将被残酷惩罚。&/p&&img src=&/v2-d3a513b0db_b.png& data-rawwidth=&673& data-rawheight=&374& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&673& data-original=&/v2-d3a513b0db_r.png&&&br&&p&&b&&u&游戏机制&/u&&/b&&/p&&p&PVP对战手游，尤其是以MOBA为竞技背景，如何平衡游戏「公平性」成为最大难题。就拿农药来说，我刚开始玩的时候前几局就有人挂机了。的确手机端对战可以说放下就放下，但同样，对于深度玩家而言，除非手机彻底没网没电，否则定会把一局持续打完。&/p&&p&后来我发现，游戏里有对挂机惩罚机制&/p&&img src=&/v2-b4fe3920abb3ce1d75a2_b.jpg& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/v2-b4fe3920abb3ce1d75a2_r.jpg&&&p&无论是消极or积极，都有相应措施&br&&img src=&/v2-fbed0bfde142a3e4af5be4_b.jpg& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/v2-fbed0bfde142a3e4af5be4_r.jpg&&&/p&&p&这个惩罚机制最大好处是减少那些行为劣迹玩家的游戏时间，将浅度用户定期清理。&/p&&p&游戏选人阶段也会根据阵容提示是否合理。但有一点我必须要怼的是，排位赛中，秒选抢位的现象还是存在。抢了位却菜如狗的路人是排位世界里最令人恶心的生物。如果农药能像LOL那样成为预选位赛制，那么天梯下的排位局会减少一半纷争。&/p&&br&&br&&p&&b&&u&游戏反馈&/u&&/b&&/p&&p&决定一款游戏生死的本质是……&/p&&img src=&/v2-85b52819d53bcda4c6aeaca6684ff49a_b.jpg& data-rawwidth=&2000& data-rawheight=&1333& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&2000& data-original=&/v2-85b52819d53bcda4c6aeaca6684ff49a_r.jpg&&&br&&p&女性角色奶够不够大。&/p&&p&咳，开个玩笑。&/p&&p&&b&真正决定一款游戏生死的本质，是游戏&u&「可玩性」&/u&。&/b&&/p&&p&&b&世界上公认的两大类「kill time·时间绞肉机」游戏，第一种是沙盒游戏，第二种是MOBA类游戏。&/b&&/p&&p&鹅厂的游戏理念总是能够走在所有游戏厂商前面，因为王者荣耀，完美平衡了&b&「休闲玩家」与「竞技玩家」之间的关系。&/b&很多游戏难以平衡「休闲玩家」与「竞技玩家」关系，&b&在游戏模式入口处引导玩家做得极其差劲。这两拨人被混杂在一起经常引发「你玩游戏干嘛那么认真」、「玩游戏不就是为了赢吗」等骂战。&/b&&/p&&p&王者荣耀把这两部分人以&b&多模式入口分流，让游戏需求以入口的方式聚拢。&/b&&/p&&img src=&/v2-e90ab8ae27bf4a9adcaf00c40bf52027_b.jpg& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/v2-e90ab8ae27bf4a9adcaf00c40bf52027_r.jpg&&&br&&p&对于休闲玩家而言，农药有丰富的娱乐入口：「实战对抗」、「娱乐模式」、「人机练习」、「王者峡谷」、「深渊大乱斗」、「长平攻防战」、「墨家机关道」、「火焰山大战」、「克隆大作战」、「赏金联赛」、「武道大会」、「挑战-《黄沙关隘》、《易水之畔》、《噩梦尽头》、《刺秦之地》」、「六国远征」。&/p&&img src=&/v2-0b2cbab4ddc_b.jpg& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/v2-0b2cbab4ddc_r.jpg&&&br&&p&想单机就单机，想无脑刷怪就无脑刷怪，想联机对战就联机对战，想新英雄练手就新英雄练手，从各个维度满足娱乐玩家的生理需要。&/p&&p&而我们竞技玩家唯一做的就是……打开排位赛。&/p&&p&除丰富的可玩性外，王者荣耀另一大特色就是&b&丰富的奖励机制。&/b&&/p&&img src=&/v2-4076a9ddac86cd24e54fd34dc970ee20_b.jpg& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/v2-4076a9ddac86cd24e54fd34dc970ee20_r.jpg&&&br&&p&名目繁多的日常任务及各式各类的限时活动调动玩家参与积极性，奖励英雄、皮肤等与rmb划等号的奖品，不过对我这个MOBA非氪玩家来说，排位分段才是第一追求。&br&这些奖励亮起黄色显示时，会触发玩家反馈心理，意图完成更多任务，获得更多奖励。&/p&&img src=&/v2-8bb3cd74b2_b.jpg& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/v2-8bb3cd74b2_r.jpg&&&br&&p&&b&&u&游戏互动&/u&&/b&&/p&&p&&b&近几年开始，游戏互动的根基稳立于「熟人社交」之上。&/b&&/p&&p&如果说早年的联机游戏是陌生人社交促进游戏内部玩家互动流通，那么现在的联机游戏绝对与其背道而驰，因为&b&当今联机游戏，属于社交延伸的一部分。&/b&很简单，因为朋友在玩农药，我也会去玩农药，我享受一起开黑的愉悦感，而不是与一群陌生人打游戏互喷。&/p&&p&截止到2016年9月，微信日活用户数量达到7.68亿，王者荣耀身后，是庞大的企鹅帝国，覆盖用户量是包括中国在内的全球200多个国家。如此巨大的用户基数，&b&为熟人社交延展下的游戏社交打下良好的用户基础。&/b&&/p&&img src=&/v2-06c409de90a_b.jpg& data-rawwidth=&1280& data-rawheight=&720& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1280& data-original=&/v2-06c409de90a_r.jpg&&&br&&p&我最大的感触是，有一局农药，是凌晨12点，与一位知乎电影大V一位知乎互联网大V开排位，嗨得飞起；有一局农药，同时与美国的朋友、英国的朋友、青岛的朋友、济南的朋友以及我，5个人同时开黑，在小队语音里喊麦声迭起，前者让我回想起不久前结束的盐club外flatwhite咖啡馆朋友间畅聊，后者则让我感觉仿佛回到了高中自习课后，&b&这种制造话题并维系社交，促进朋友间共同参与的能力，直观且极具影响力。&/b&&/p&&br&&p&2017年，手游行业将进入全球范围内，同台敌手贴身肉搏的战国时代。&/p&&p&无论是世界游戏三巨头附身恭腰强势插入「手游」领域，还是世界诸国小而美的studio匠心独制，亦或是外势力资本乱入，烹制一款又一款圈钱烂作，还是胎死腹中不计其数的烂尾游戏，都会成为手机游戏史上最精彩的一笔。&/p&&br&&p&王者荣耀绝对不是第一个现象级手游帝国，也绝不是最后一个。如果说我首次接触到它因其庞大用户体量、紧贴用户调性而搭建的整个体系游戏框架、数以秒计的热涌现金流等等夸张神话感到恐惧的话，那么现在，我更愿意以一种尊重的眼光正面打量它——&/p&&p&&b&王者荣耀，正在开创一个真正的手游时代。&/b&&/p&&p&&b&各个领域的游戏霸主们，雷声轰鸣，暴雨将至，请全力奔跑。&/b&&/p&&br&&br&&br&&br&&br&&br&——&br&PS：&br&&br&1.有人说是软文？请王者荣耀市场部联系我为我打钱。&br&&br&2.禁止一切形式的免费转载，非法转载者必究。&br&&br&&p&——&/p&&p&&b&首发于一个很酷的游戏公号：游戏霸霸（chengguizz）&/b&&/p&&img src=&/v2-930d892cfbf0e27b63544_b.jpg& data-rawwidth=&1920& data-rawheight=&1080& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1920& data-original=&/v2-930d892cfbf0e27b63544_r.jpg&&
截止到日，「王者荣耀」霸占手游榜top1长达三个月之久，4月其将继续领跑整个中国手游榜。更可怕的一个数据是，2016年王者荣耀为鹅厂创收68个亿rmb，占中国手游市场总收入17.7%。68亿rmb什么概念呢？按照目前人民币兑换美元汇率比1：6.892计算，…
&p&04月21日 补充&/p&&p&一些朋友质疑了分析主力操作必要性，认为这些是多余的，把简单东西复杂化了，我认为不然，这段时间再看一个国产剧，相信很多人也看了，【人民的名义】，贪官与检查机关的较量来自侦察与反侦察，而侦察的基础是情报信息，链接信息之间的是逻辑。&/p&&p&我用逻辑来梳理一下，我看好了一只票买入-------结果下跌浮亏-------越跌越多------心态爆炸------错误判断-------认亏割肉，买入的原因是我看好它，不论是看基本面的价值派，还是有经验的技术派，或者不跟你多BB的随缘派，但认亏割肉的原因都是心态失衡了，价值派因为基本面变化了卖出，是不是基本面真的变化了?技术派因为技术面走坏了卖出，随缘派不跟你多BB就是卖出了，是因为他们操作的依据都被利用了。但是如果你任何操作前，把自己当成主力，这样的走势和大环境，我会怎么想，我会怎么做，这就如同反侦察，你洞穿了真相，你能看懂这个上涨是真实的还是为了下跌准备的，这个下跌是真实的卖出，还是为上涨准备。&/p&&p&这是一种主动的方法，自己的命运在自己手中；另一种是买好就不管了，当然这种方法也可以盈利，但前提你有非常成熟的投资心态，以年为单位，无可厚非，相信绝大多数股民是做不到的。&/p&&p&&b&人恐惧的往往是他们不理解的东西&/b&。当你单一的依靠MACD， KDJ， BOLL， 均线，PE，业绩，题材来作为投资逻辑，而不理解盘面每次的变化，转换的内层含义，这些都是被利用的工具，指标主力可以通过K线的控制来扭转，基本面业绩主力可以用一份季报扭转，题材可以打上有关部门打压旗号来扭转，投资的逻辑轻易被改变了，那不是成无头苍蝇了，恐惧就出来了，肾上腺素一上脑，人还能做出冷静的判断吗？
&/p&&p&&b&依靠上述逻辑做股票而遇到困扰的朋友们，相信很多人忽略了一个常识，什么是股市，在股市赚钱有哪些途径。&/b&&/p&&br&&p&---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&/p&&p&04月20日 更新&/p&&p&更上次回答之前，想说句题外话，&b&做股票，如果以钱为重点，它是一项很辛苦的工作，如果以乐趣为重点，它就是非常令人着迷的游戏，充满了智慧，博弈和挑战&/b&。&/p&&br&&p&上次说到机构如何清洗价值派，技术派，短线资金后，剩下都是持股不动的钉子户，但最后得到奖赏还要继续筛选，为何这么说呢？&/p&&p&钉子户里分为几种：&/p&&p&1、破罐破摔流，“反正亏这么多了，不可能割了吧，懒得管了，看见就烦，随他去。”&/p&&p&2、疯狂波段手（BIU BIU BIU），“都是暂时的浮亏，我可以用这个做底仓，慢慢波段，降低亏损。”&/p&&p&3、披着羊皮的狼，“曾经我的风险测试是想要80%的盈利，也能承受25%的亏损，这些都是浮云。”&/p&&p&这三种大概的把他们分成了三类，1是还未入门的新手，2是有一定经验和技术的老手，3是能真正喝到汤的人。1、2、3就是对应股市里被说烂的一句话，7输2平1赢的7、2、1（改成0.5感觉更严谨点2333） 。&/p&&p&1的投资逻辑是不怕开水烫，一种被动的投资心态来对待被动的亏损状态，所以每做一只股票，不管亏损与否，他都是原地踏步，缘分炒股法。&/p&&p&2的投资逻辑，大多是以他们通过经验和感觉，用自己的一套体系来做交易，成功率不尽相同，但他们都很努力。&/p&&p&3我更愿意说他像突破了2的瓶颈，修仙上了天，看懂了股市的本质，并且有非常好的心态与理念，但这个更多的靠天赋，需要悟性。&/p&&p&有了这些前提，黎明后的光明时期就好分析了&/p&&p&继续用上次的举例，因为本质是一只优秀的股票，自然会保持有不错的被关注度，主力收集筹码的手段如果过于暴力，很容易引起2类人的警惕，从而被它们抢去不少低位筹码，给自己增加不必要的麻烦，慢和磨是一般这类票会采取的办法，向下看小纸条。&/p&&img src=&/v2-cbdc14afdc829a6e2ea1be8b64a59402_b.jpg& data-rawwidth=&3024& data-rawheight=&4032& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&3024& data-original=&/v2-cbdc14afdc829a6e2ea1be8b64a59402_r.jpg&&&br&&p&示意的画三种玩法，当然玩法有很多，只是脑子想到那种就顺手画下来。&/p&&p&NO.1的操作，就是慢涨快跌，涨起来就0.5%，1.1%，撑死不过2%，跌起来，一天4%，5%，这种情况经常出现在大盘指数连续收阳的时候，涨四天不够它跌一天，主要目的，一是把破罐子砸的更碎点，二是这下有一定波段空间了，慢慢培养2类人的思维定势，顺便考验下3类人。等破罐子门碎成渣，2类波段做的飞起的时候，一个起飞，甩掉一大波人。&/p&&p&NO.2的玩法，属于一波快跌之后横盘夹阴跌，一副半死不活烂泥不上墙的走势，因为这种走法和没有资金关注的股很像，很容易造成误判，需要对技术的考验很高，需要在分时图的细节来判断到底是没人做，还是有人在偷偷的抠玉米。这里假设是抠玉米，看见评论里有人说过托盘必跌，那我就按他这种做个盘面给大家看，见小纸条。&/p&&p&（假设我是主力，我需要筹集筹码，但这股里有很多2类人，有一定技术水平，知道我喜欢玩托单）&/p&&br&&img src=&/v2-3cafd1d73c30bee1b658de_b.jpg& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&1334& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&/v2-3cafd1d73c30bee1b658de_r.jpg&&&p&第一个里，分解图里，上列是主力的挂单，多账户分散挂单，下列是散户的挂单，主力直接500手砸掉，教科书般的托单必跌。到了图二的位置，出现在同样的情况，“看样子这个点还要破，又是托单。” 同样主力多账户分散挂单冒充散户，但这次只用200手砸，结果立马跟出很多砸单，这些是散户真实的卖出，主力一一笑纳。这是诱导卖出里一个比较简单的做法。抓的就是2类有一定的技术，但是还缺少3类人的智慧，容易形成思维定式，因为他们个人的交易系统本质上就是一个定式。&/p&&p&NO.3
钉子户栽跟头，容易栽在拉升过程的回撤中，例如前期跌破的平台是10元，这次反弹的高点就是10元，而且盘面看起来10元的阻力非常的大，容易让保本，小亏，或者抄底小赚的人提前下车，帮主力锁定了这么久筹码，低位熬成了婆婆，结果拉起来只拿到了点馒头钱或者自己还陪了碗咸菜。&/p&&p&这三类是比较常见的做法，操盘手法难度也并不高，但可以给大家提供一个思路，至少给自己交易的牛角里撕开一个口子，今天先更到这吧。&/p&&br&&br&&br&&p&----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------&/p&&p&04月08日&/p&&p&你这个问题问的很简单，但是如果要达到让你看到明明白白的程度，我感觉打个十万字，会让你有一个大概概念，注意是概念。&/p&&p&我就拿一种比较常见的手法供你参考理解下吧：&/p&&p&大部分散户还是喜欢业绩好的股票，这样的股票散户们持股还是比较稳定的，但是这只股的主力并没有收集到足够控制盘面的筹码，散户们又一直不卖，该如何让散户交出筹码呢？当然有办法，不怕你心态好。&/p&&img src=&/v2-1ec396c0bb31a1a70aea32_b.jpg& data-rawwidth=&3024& data-rawheight=&4032& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&3024& data-original=&/v2-1ec396c0bb31a1a70aea32_r.jpg&&&p&先给你一个长时间的窄区间的来回震荡，振幅不够你做个像样的差价，但每次震荡都在一个价位拉起，慢慢让大家心理认可这个位置，形成所谓的支撑位（支撑位在不同阶段的作用不同，不要硬套），经常时不时来个大单上冲，或者K线做成什么多方炮，均线做成什么鸭子嘴，向上发散，目的是为了消耗潜在的接盘资金，为之后的下跌做准备。这种操作持续多久，需要主力反复试探。&/p&&p&OK，一切就绪，瞅准一个大盘下跌，顺着就来一个7%的大跌跌破这个所谓的支撑位，具体操作就是，利用大盘分时里每次下跌，主力往下砸一次，一直砸到支撑位，并且一如往常一样，支撑位置附近有很多数目较大的接单，里面包括散户的，也包括主力的，一口气全部砸穿，并且分时反弹很小，或者根本不反弹，&/p&&img src=&/v2-ad089fcff3b6_b.jpg& data-rawwidth=&750& data-rawheight=&1334& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&750& data-original=&/v2-ad089fcff3b6_r.jpg&&&p&但之前它表现一直很稳定，这个下跌给散户的感觉就是，这应该是挖坑，是补仓的好时机。结果第二天给你缩量收一个十字星，或者缩量小阳线，对技术派来说，这是下跌中继，明确的斩仓信号，对价值派还没有什么杀伤，然而就是有这么巧，公司马上出了一个公告，由于海外投资项目失败，预计年理论修正，由预计增长70%修改为下降30%。“怪不得支撑位都穿了， 主力早就知道了，提前跑了。”价值派也没办法，该撤了。剩下的就是那些死了都要爱的钉子户。&/p&&p&大盘不好，个股业绩一塌糊涂，K线走势乱七八糟，涨十天不够跌一天，各种折磨人的方法无所不用，最后能剩下的钉子户才是钉子户里的战斗机，那他们是不是应该得到奖励呢？&/p&&p&不然，能喝汤的只是这部分钉子户里更少的一部分人，这又是一个比较长的故事，先吃晚饭了，有机会再来补充！ &/p&&br&&p&&b&既已收藏，何不再赞一个呢。&/b&&/p&&br&&br&&a href=&/question//answer/& class=&internal&&金融交易如何从白手起家到亿万富翁？ - 知乎&/a&&a href=&/question//answer/& class=&internal&&为什么十个人炒股九个人亏，炒股就真的这么亏吗？ - 知乎&/a&
04月21日 补充一些朋友质疑了分析主力操作必要性，认为这些是多余的，把简单东西复杂化了，我认为不然，这段时间再看一个国产剧，相信很多人也看了，【人民的名义】，贪官与检查机关的较量来自侦察与反侦察，而侦察的基础是情报信息，链接信息之间的是逻辑…
&img src=&/v2-6b21db682be1b9ba746b9a339bf7d9aa_b.jpg& data-rawwidth=&470& data-rawheight=&300& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&470& data-original=&/v2-6b21db682be1b9ba746b9a339bf7d9aa_r.jpg&&&p&最近碰到个吃苍蝇一样的恶心事，说出来咨询一下懂法律的网友看看应该怎么办，也算给大家提个醒。&br&&/p&&p&公司财务小W发现销售部一位同事小P的机票费用总是比较高，本来也没太当回事，销售嘛，临时出差机票价格高也是有的。但有好几次明明是几个人一起出差，坐同一个航班，小P的机票就是比同行的人高不少，财务就呐闷了，小P也不是什么高管，不至于每次都是时间紧张临时买票，难道高价机票都让小P赶上了？于是就找机会旁敲侧击问小P，平时是不是跟大家同一时间买票，是不是被假票代坑了。小P告诉他在携程上发现了一种有现金红包的票，这种票价格虽然高一些，但可以返红包到个人账户，并且还可以提现。小P觉得携程这么大，上面卖的票应该不会有问题，自己每次从出差机票里获得几十或一百的返现红包，也不是什么大事。&br&&/p&&p&但小W是个有心人，作为财务，他拿不准行程单的金额里包含了红包费用，是不是应该在报销时从行程单金额中减掉返现费用。没想到请示了财务总监后，财务总监认为此事绝不是几十块钱的问题，而是员工用公司的钱买高价票，不但全额报销，还收取回扣，这不但是严重的违规，甚至有违法嫌疑。&/p&&p&听了小W和财务总监的汇报，我也挺吃惊的，难道携程会诱导乘客买高价票坑公司钱？就到携程上搜了一下，一搜吓一跳，简直可以用匪夷所思来形容：比如昆明航空KY8342航班的4折票价为790元，退改费为158元起；标有“现金红包”的4.7折票价为940元，退改费为188元起。多花钱买了高价票，竟然退改还要多交30块钱。而且现金红包注意事项中明确写到：1.乘机后24小时直接返到钱包现金红包中，可直接提现；2.提供940元的行程单。如下图：&br&&/p&&img src=&/v2-97efa7d75cab4f1d1d3e3_b.png& data-rawwidth=&1090& data-rawheight=&536& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&1090& data-original=&/v2-97efa7d75cab4f1d1d3e3_r.png&&&p&&b&这不就是瞄准了爱占小便宜的一部分公费人群嘛，买高价票花的是公司的钱，可以全额报销，自己还能额外再获得一笔红包款。一方多赚票款，一方收取回扣，受伤的只有出钱的企业，这是赤露露地“偷”企业钱啊！&/b&&/p&&p&翻了翻其他日期的航班，没想到这样的票还不少。比如海南航空厦门飞哈尔滨的HU7285航班，无现金红包的票价为4.2折1060元（还搭售了18元酒店券），退改签费为318元起；而加上50元现金红包的票价陡升到6.2折1570元，比无现金红包的票价贵了510元，而退改费为157元起，比无现金红包的客票退改费只便宜了161元，但报销行程单依然是1570元。如下图：&br&&/p&&img src=&/v2-04bbcef647e5322fbd33f5f_b.png& data-rawwidth=&947& data-rawheight=&718& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&947& data-original=&/v2-04bbcef647e5322fbd33f5f_r.png&&&p&本人不是财务出身，但这种数学题还是算得清楚的：&/p&&p&买票多花的钱：0元&/p&&p&退改费用节约：
318-157=161元&/p&&p&红包返现节约：
50元&/p&&p&累计多支出
：510-161-50=299元
&/p&&p&&b&多花510&/b&&b&块机票钱，就为了拿50&/b&&b&块钱红包以及少花157&/b&&b&块退改签费（还不一定真的会退改签），算下来总共要多花299&/b&&b&块，差不多是原机票价格的30%&/b&，试问，如果不是公家报销，谁会干这种傻事啊！&/p&&p&小P原本是个挺有前途的销售，年轻有想法有冲劲，但这种涉及商业道德的事绝对不能忍，今天偷几十一百，明天可能就是几万几十万啊。按照财务总监的观点，小P这种行为类似于伙同他人虚开发票，是涉嫌触犯法律的。事后我找小P谈话，他承认自己不应该贪小便宜，但还是觉得有点冤，自己只是买了携程的产品，如果产品本身没有被下架，购买者能有多大问题呢。老实说，我不是法律人士也说不准怎么处理最好，咨询一下大家，如果员工在携程上买了收取回扣的高价机票，故意损害公司利益，公司应该如何依法处置呢？&br&&/p&&img src=&/v2-9d3acd66893_b.png& data-rawwidth=&685& data-rawheight=&491& class=&origin_image zh-lightbox-thumb& width=&685& data-original=&/v2-9d3acd66893_r.png&&&p&&b&写到这里多少有些心酸，我是做办公用品生产销售的，不少员工常年在全国各地跑，公司成立四年终于算是初上轨道，这几年市场竞争激烈，赚点钱相当不易，要是都买这样的骗报销机票，从行程单上完全不露痕迹，我一年得神不知鬼不觉地被“偷”掉多少钱啊，那些有代理公司负责差旅的大公司被“偷”得肯定更狠了，细思极恐啊！&/b& &br&&/p&&p&君子爱财，取之有道，我的公司虽然规模不大，但我绝不会靠这种偷奸耍滑的手段赚钱，更不可能施以小惠诱导客户一起赚昧心钱。携程号称中国第一大线上旅行代理，之前是搭售各类乱七八糟券坑害乘客，现在又摸准了一些人占公家小便宜的心理，靠着几十上百的现金红包引导乘客出高价票拿回扣，开发出这么奇葩的产品坑害有商旅需求的企业利益，不得不说，携程在揣摩人性黑暗面上也算是有一手。但作为一家行业标志性企业，携程到底是怎样的价值观，我是深表怀疑的。&/p&&p&因此，我一个潜水多年的知乎er，思量再三决定还是应该现身给大家提个醒，特别是那些自己创业开公司的，仔细查一查公司的差旅支出，没准会大跌眼镜啊！&/p&&p&—————————————————我是分割线———————————————————&/p&&p&出差一天刚得空认真学习了大家的评论，创业初期公司规模小没有用统一票务代理，本来是为了省钱，日常管理中大家其实也都有当家自知柴米贵的节省成本意识，没想到还是出了这样的事，看来低估了人性的复杂。出了小P的事已经提醒财务和行政加强管理，也在考虑统一订票。但其实公司再穷也不至于报销不起这几十块钱，我作为公司的创立者，在意的是员工的商业道德，今天拿50块回扣，明天可能就会拿供应商5万10万的回扣，就像有个评论里类比的，这就像是公司采购，竞标后可以选800万的设备，结果有供应商说你们用单一来源方式吧，虽然我们的设备1000万，但我可以给你100万红包。如果大家觉得100万红包是回扣涉嫌商业犯罪不应该拿，难道放着低价票不买，故意买高价票拿50块的红包就可以吗？让我更没有想到的是携程上竟然公然贩卖这种恶产品，这么知名的公司“作局”行贿乘客，实在让人不齿。&/p&&p&另外还有几点不太认同的，跟大家探讨：&/p&&p&1.有的评论说拿了现金红包跟消费获得信用卡积分航空积分一样，我认为不是一回事，积分是买正常票也会产生的，属于航空公司的会员政策和消费政策，并不是需要乘客多花钱购买高价票才会给积分，更不会损害报销公司的利益。公就是公，私就是私，这中间的界限不能混淆，有的知乎er也提到了，香港特首不就是因为公务买机票赚个人积分被廉政公署告了么。&/p&&p&2.有人说只要在报销范围内，买多少钱的票员工可以自己定，这也有点误解了我的意思。我们公司政策规定了买800公里以上的出行可以买经济舱，但并不等于放着正常折扣票不买，故意买高价票就是合理的啊。退一万步说，要是高价票的权益好可以随时改签免费退票，销售人员怕行程变动偶尔买高价票也就罢了，问题是高价票的各项旅客权益并不没有比正常折扣票好，有的甚至还比低折扣票更差。原文里昆明航和海南航的例子都是啊，大家随便到携程上搜一搜，这样的票可多了去了，好多航空公司的航线上都有，就问一点，这机票钱要是乘客自掏腰包，会有人为了节约100多块的退改签费用，而多花500块机票钱吗，这就是明摆着的算计公司啊。&/p&&p&3.说需要完善公司管理制度的，我承认有些建议还是挺有价值的，但任何制度都有不足，廉洁正直是一个人的本心问题，请站在管理者的角度想一想，如果管理者天天想着怎么防止员工偷奸耍滑，员工天天想着怎么坑公司点钱，这企业还办得下去吗？有客户愿意跟这样价值观的企业作生意吗？反正是我的话，我是绝不会选择跟这种企业合作的，起码以后我们选择统一订票的时候肯定要远离携程了，诚信是做人做生意的基本要求吧。&/p&
最近碰到个吃苍蝇一样的恶心事，说出来咨询一下懂法律的网友看看应该怎么办，也算给大家提个醒。 公司财务小W发现销售部一位同事小P的机票费用总是比较高，本来也没太当回事，销售嘛，临时出差机票价格高也是有的。但有好几次明明是几个人一起出差，坐同一…
&p&如何对公司进行估值？这是很多投资人、创业者都会跟我们问到的问题，尽管，这看起来不像是律师的工作范畴。一些非机构投资者总是热衷于问：“我想投这家公司300万，占多少股份比较好？”或者创始人会好奇，“张律师，你帮我看看，我们公司现在值多少钱？可以融多少资？”&strong&其实，这是个估值的问题。&/strong&&/p&&p&&strong&一、常见的估值方法&/strong&&/p&&p&我们先来说说常见的估值方法。主要方法归纳起来其实就是两类：&strong&其一，主观判断，俗称“拍脑袋”；其二，公式计算。&/strong&&/p&&p&不要觉得拍脑袋就等同于不靠谱，&strong&主观判断或者公式计算主要是看企业的发展阶段，一般情况下，主观判断多适合发展初期的企业，而公式计算适用于发展较稳定的企业。&/strong&&/p&&p&&strong&（一）主观判断&/strong&&/p&&p&常用的主观判断方式一般有三种：&strong&对标、博克斯法、以及风险因素打分。&/strong&&/p&&p&&strong&1.对标类似企业&/strong&&/p&&p&&strong&即参考市场上同行业企业的估值，确定对标的公司的估值。&/strong&例如投资短视频制作公司时，可以参考“一条”的早期估值。投资评价类平台公司时，可以参考大众点评早期的估值。&/p&&p&&strong&2.博克斯法&/strong&&/p&&p&&strong&博克斯法是指对一个企业发展所应具备的关键因素进行“定价”，按照标的公司所具备的因素计算估值的总额。&/strong&&/p&&ul&&li&这些因素的定价通常会是：&br&&/li&&li&好的创意——50-100万元&br&&/li&&li&好的盈利模式——100-300万元&br&&/li&&li&优秀管理团队——100-300万元&br&&/li&&li&良好的产品和市场前景——100-300万元&br&&/li&&/ul&&br&&p&&strong&各因素相应的估值相加，由此得出对这家企业的估值。&/strong&一家初创企业的估值通常在100万元-1000万元之间，目前投资市场上，一家企业的第一轮融资估值集中在200-500万。&/p&&p&&strong&3.风险因素打分法&/strong&&/p&&p&风险因素打分与博克斯原理相同。&strong&一些初创企业难以有稳定的现金流、清晰的盈利预期模式，主要是资金投入与运营模式建立阶段，因此，以财务指标测算估值较难实现。这种情况下，可以从多个维度对企业进行评估和打分&/strong&，包括：&br&&/p&&ul&&li&管理风险&br&&/li&&li&目标企业发展阶段风险&br&&/li&&li&政治风险&br&&/li&&li&生产风险&br&&/li&&li&销售和营销风险&br&&/li&&li&融资风险&br&&/li&&li&竞争风险&br&&/li&&li&技术风险&br&&/li&&li&诉讼风险&br&&/li&&li&声誉风险&br&&/li&&li&可能的退出风险&br&&/li&&/ul&&br&&p&&strong&投资人根据上述这些维度逐项对企业进行打分（从-2分至+2分），并对标类似企业的估值，每增加1分，相应提高50-150万元的估值。&/strong&&/p&&p&举例说明下发展阶段风险，例如一家企业主营硬件产品销售，则发展过程中可能遇到的瓶颈是部分零件依赖外部的供应。正如小米，最初小米不能自行生产CPU，需要从外部采购，因此随着小米手机的出货量减少，小米的整体估值有下降；但此后小米决定开始自行研发芯片，并在手机产品外积极拓展其他产品种类从而分散风险，因此小米并没有被投资人抛弃。&/p&&p&政治风险无需多言，是国家政策对投资限制的影响，例如国家对外资投资文化产业有所限制，境外投资人在投资文化企业时便不可避免地会考虑到政治风险。&/p&&p&融资风险、竞争风险是对企业成长性的判断，市场上是否有同行业竞争者，或是否已经有巨头企业存在等均是需要考量的因素。&/p&&p&技术风险是指公司是否自有核心技术，亦或是依靠进口，是否存在技术出口的限制。&/p&&p&投资人在投资时也会考虑未来退出实现的可能性，若一家企业主营业务为对外投资，结合当前国内的资本市场，被投资企业的上市机会相对就很小，则投资该企业时投资人退出的风险较高。&/p&&p&&b&（二）公式计算法&/b&&/p&&p&无论是上述主观判断中的哪种方式，判断的根本都是依靠主观判断，区别只是在于不同的判断维度。&strong&而公式计算法有更确切的依据和算法。&/strong&&/p&&p&通过公式计算估值的常用工具主要有四种：&/p&&p&&strong&1.P/E市盈率&/strong&&/p&&p&&strong&市盈率是指投资一家企业在多少年后可以收回投资成本。&/strong&&strong&公司估值=市盈率×净利润。&/strong&市盈率这一工具适用于发展稳定、行业不具有明显周期性的企业，发展稳定企业的市盈率波动幅度不大，具有参考价值。不适用没有利润的企业，不适用项目主导型企业（例如房地产企业）。&/p&&p&市盈率又分静态市盈率和动态市盈率，在计算估值时不同成长类型的行业可以参考的市盈率倍数大致为：&/p&&p&常规成长性行业：静态市盈率为8-10倍；动态市盈率为5-8倍&/p&&p&成长性较高行业：静态市盈率为10-15倍；动态市盈率为12-20倍&/p&&p&低成长性行业：静态市盈率为3-4倍；动态市盈率为4-6倍。&/p&&p&&strong&2.PEG&/strong&&/p&&p&&strong&PEG是在市盈率的基础上结合企业增长率的评估参数，适用的企业类型与市盈率的适用基本相同，PEG更适合具有较高成长性的企业。&/strong&PEG=P/E÷每股每年度预测增长率（通常为3年复合增长率），投资人可根据PEG系数评估一家公司的投资价值，参考PEG系数通常为：&br&&/p&&p&0-1：极具投资价值，估值偏低&/p&&p&1-1.5：投资价值中性，估值适中&/p&&p&1.5以上：投资价值较低，估值已较高&/p&&p&&strong&3.PB&/strong&&/p&&p&&strong&PB为市净率，公司估值=市净率×净资产。&/strong&市净率的计算适用于有大量固定资产、账面价值稳定、流动资产较高的企业（例如银行、保险、生产型企业）；而业绩、利润不客观的企业，不适用发展快速的企业，不适用轻资产的企业。&/p&&p&市净率可参照类似行业的上市公司，在此基础上乘以0.5-0.8的系数，VC、PE一般参照2-3倍PB对公司进行估值。&/p&&p&&strong&4.EV/EBITDA&/strong&&/p&&p&&strong&EBITDA＝企业的毛利-营业费用-管理费用+折旧+摊销费用。&/strong&&br&&/p&&p&&strong&EV=市值+净负债。&/strong&&/p&&p&EBITDA适用于资本密集型企业，也适用于净利润亏损、但营业利益并不实际亏损的企业。由于EBITDA需要扣除折旧与摊销，而固定资产更新较快的情况下，摊销较大，对EBITDA的计算影响也较大，因此不适用于固定资产更新快速的企业，另外，也不适用高负债、存在大量现金的公司。&/p&&p&公司估值=（市值+负债）÷EBITDA×息税折旧前盈利（EBITDA通常在7-9倍较为合理），以该种方式计算，对应到市盈率中，通常为15-20倍，也相互印证了计算结果的合理。&/p&&p&二、&b&估值是不是越高越好？&/b&&/p&&p&客观上，&strong&投资估值并非越高越好。&/strong&在投资时，投资人会约定对投资款计算股息、一定情况下触发回购，因此，高估值、大金额投资款，创始人的风险也更高。在公司发展初期，不一定有大规模的资金使用需求，若较大金额的投资款用不掉，产生资金占用成本，也不是公司、投资人所乐见的。&/p&&p&站在投资人的角度来说，如果在天使轮对企业的估值过高，将会对企业的业绩有相对高的要求，以在下一轮融资得到更高的估值，所有企业在前轮融资和后续融资阶段需要有一个大幅度的增长，若无法达到预期增长有可能将会触动对赌条款或在下一轮时被迫降价融资。因此，估值合理即可。&/p&
如何对公司进行估值？这是很多投资人、创业者都会跟我们问到的问题，尽管，这看起来不像是律师的工作范畴。一些非机构投资者总是热衷于问：“我想投这家公司300万，占多少股份比较好？”或者创始人会好奇，“张律师，你帮我看看，我们公司现在值多少钱？可…
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