制图 王晓庆　　挂羊头卖狗肉OR慢半拍的跟风者　　一季度以新兴产业为代表的中小盘行情如火如荼，却有部分相关主题基金业绩垫底。一季报的公布终于让基民们解开了心中的疑惑。令人咋舌的是，多只基金与其合同约定的投资方向相悖，其中富国高新技术产业以高达94%的仓位配置金融业，不仅与其主题基金的定位离题万里，更是成了另一只“中欧中小盘”，豪赌金融业。　　本报记者 刘庆华　　富国高新技术变身银行基金　　一季度富国高新技术产业净值涨幅只有3.84%，在同类基金中垫底，因为该基金高度重仓金融板块，占基金净值的比例达到了94.1%。根据合同，该基金主投方向为高新技术产业。　　看到基金一季报之后，基民们心中的疑惑算是解开了一半。尤其富国高新技术产业的基民们，总算明白了今年一季度在信息技术等高新技术产业一飞冲天的时候，为何自己所买的基金净值却趴在地上一动不动。　　今年一季度，富国高新技术产业净值涨幅只有3.84%，在同类基金中垫底。查看富国高新技术产业的一季报发现，该基金竟然高度重仓金融板块，占基金净值的比例达到了94.1%，在主动管理的产品中排名第一，超过了工银瑞信金融地产等主题基金对金融板块的配置。其前十大重仓股除第二大重仓为保险股中国平安以外，其余全部为银行。　　根据基金合同，该基金主投方向为高新技术产业，而其认为的高新技术产业相关股票主要包含以下两类：一是传统高技术产业股票，如电子、信息服务、信息设备、医药生物等；二是新兴高技术产业股票，目前主要包括与节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等新兴产业相关的股票。但一季度末其前十大重仓股并无一只属于高新技术产业的股票。　　对于该基金如此重仓金融股的逻辑，或许从业绩和配置变化中可以窥知。该基金去年前三个季度，业绩表现均不佳。去年四季度，金融股行情爆发之后，该基金将金融作为第一大重仓板块来配置，占基金净值比约为3成。这使得该基金当季业绩跑进同类基金前1/4。或许正是因为如此，该基金在今年一季度继续大举买入金融股。其重仓程度比当年中欧中小盘8成以上仓位豪赌地产股有过之而无不及，因此也有投资者调侃称，其应当改名富国银行基金。不佳的业绩也使得其规模继续缩水，截止今年一季度末，其份额仅有0.6亿份。而在去年一季度时，尚有3.08亿份。　　两公司旗下基金偏离投资范围　　上银新兴价值成长、长城中小盘成长两只基金也是对大金融、地产板块重仓，错过小盘股的上涨行情。分析人士认为，违背合同约定将资金投向其他地方，是否算是欺骗投资者，这值得关注。　　除了富国高新技术产业，挂羊头卖狗肉的基金还有不少。如上银新兴价值成长、长城中小盘成长等。　　上银新兴价值今年一季度净值涨幅仅为7.55%，在同类基金中排名倒数。一季报显示，其对金融板块的配置比例高达75%左右，在主动型产品中仅次于富国高新技术产业。作为上银基金旗下唯一一只权益类产品，该基金凭借四季度对金融的重仓配置，其当季涨幅达到32.66%，排名中上游。到了今年一季度，其对金融的配置大比例提升，其逻辑与富国高新技术产业相似，但市场风格的转换导致了基金净值的滞涨。　　而翻阅该基金发行资料可以看到，该基金定位于新兴价值成长，主投方向包括新兴产业、以及具有核心竞争力的成长性的企业。即便其基金经理判断金融业可以纳入配置范围，但如此高比例的进行配置，赌博的心态显露无疑。　　长城中小盘成长也完全不顾“中小盘成长”的定位。其前十大重仓股包括兴业银行、招商地产、保利地产、中国人寿、首开股份、华桥城A、东吴证券、华泰证券、平安银行、新华保险。按照该基金对中小盘成长股的定义，即该基金每半年对中国A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加,累计流通市值占比达到总流通市值60%的股票为中小盘股票。那么以2014年年末的流通市值为准进行计算可知，至少中国人寿、兴业银行、平安银行、华泰证券、保利地产、新华保险6只个股不在其定义中小盘成长股的范围内。其配置中也是金融股占比较高，达47.54%。一季度，其净值仅上涨了10.88%。　　事实上，姑且不论未来金融股是否有行情，投资者需要关注的是，违背基金合同的约定将基金的资金投向投资范围以外的地方，是否算是欺骗投资者？基金公司又是否应该负起应有的责任？另一方面，三只基金均是在去年四季度尝到了金融股的甜头之后大举加仓介入的，而今年以来市场风格转换，中小板股气势如虹，三只基金规模也均不大，都在2亿元以下，调仓换股是非常容易的事。但三只基金反而继续加仓金融，是否也说明投研判断上存在问题,，更多的是在做总是慢半拍的市场跟风者？　　作者：刘庆华相信风水轮流转,比较看重历年业绩 基民选基金不太重视前一年_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
相信风水轮流转,比较看重历年业绩 基民选基金不太重视前一年
上传于|0|0|文档简介
&&相信风水轮流转,比较看重历年业绩 基民选基金不太重视前一年
阅读已结束，如果下载本文需要使用0下载券
想免费下载更多文档？
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢为什么债券基金和货币基金的收益会有很大差距？
为什么债券基金和货币基金的收益会有很大差距？
& & & & &债基与货基收益通常存在&跷跷板&效应，因为影响债基和货基的基本因素都是资金状况。
& & & & & 当资金面紧张、利率上升时，债券的价格会下跌，而货币基金收益率就会随市场利率上升；反过来，当资金面宽松、利率下行时，债基的收益会上升货基的收益率会下降。
纯理财知识干货分享
关注我们的微信公众号
80后理财（licai80）
相关文章推荐
(原标题：贾康回应晏智杰：秉持学者定位研究经济理论与改革) 我和同道的研究者们，这些年来致力于推进经济学基础理论层面“新供给经济学”框架下的创新，深知已有的研究成果是初步的、不够成熟的(当然，即使被认为较成熟的理论，也不可...
每经影视记者 李菲菲 小孩子拿抢扫射、吸毒、赌博、血肉横飞……即便是口碑票房双高，又拿到延期秘钥的《湄公河行动》，亦存在多数暴力血腥镜头。 或许每个人都有这样的经历。印象很深刻是去年登陆影院的《烈日灼心》，当银幕中充斥着裸...
11月1日开幕的第18届中国国际工业博览会上，来自国内外的工业4.0方案提供商同台竞技，共同勾勒未来智能工厂的蓝图。黄河旋风[600172.SH]子公司明匠智能展出智能网关“牛顿1.0”系统等。 与德国相比，工业4.0推进中中国企业面临着特殊情...
11月的第一天，第十一届中国国际航空航天博览会，也就是民间常说的“珠海航展”开幕。21世纪经济报道记者一大早就出发，第一时间赶往现...
每经记者魏琼 10月31日，亿翰智库发布月中国典型房企销售业绩排行榜TOP200显示，国庆节前后密集发布的楼市调控政策对房企业绩增长有明显影响，10月业绩环比保持增长的房企仅为44家，下降的有156家，这意味着接近8成的房企业绩...
熔断机制不仅存在于股市，土地市场亦存在熔断机制。在有了苏州、南京的前车之鉴后，10月31日，郑州土地拍卖熔断机制正式登...
2016年最新银行存贷款利率表_最新银行基准利率表：自日起，下调金融机构人民币贷款和 存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。 其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%。...
明日股市行情走势预测：周三热点板块及个股探秘 1、医药行业：政策放开迎千亿市场，中药配方颗粒终将扬帆远航 看趋势，中药配方颗粒符合产业发展趋势，行业景气度高。中药配方颗粒作为技术升级下中药饮片的创新产品，相较中药饮片、中成...
最新农业银行房贷利率表一览 2017农行房贷利率下调一览表 今日银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 项目 贷款基准利率水平 一、短期贷款 一年以内（含一年） 4.35 二、中长期贷款 一至五年（含五年） 4.75 五年以上 4.9...
11月起天津银行基准利率下调一览表 最新银行存贷款基准利率 今日银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 项目 存款利率水平 储蓄存款利率 对公存款利率 一、活期存款 0.42 0.42 二、定期存款 （一）整存整取 三个月 1.32 1.3...
工商银行房贷利率表最新调整一览 2016最新房贷利率表查询 今日银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 项目 年利率（%) 一、短期贷款 一年以内（含一年） 4.35 二、中长期贷款 一至五年（含五年） 4.75 五年以上 4.90 三、公...
2017年央行基准利率表一览 最新中国人民银行存贷款利率下调一览 今日银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 城乡居民和单位存款 利率% （一）活期存款 0.35 （二）整存整取定期存款 三个月 1.1 半年 1.3 一年 1.5 二年 2.1...
银行信息港每日播报： 日，P2P网贷平台的网贷利率为5.39%，相比上一个工作日(日)的6.52%，降低了1.13%；网贷期限为7.26个月，较上一个工作日(日)的13.55个月，缩短了6.29个月；成交额为129,993.56...
目前，被银行信息港纳入上海市P2P网贷指数的，共461家P2P网贷平台，占纳入中国P2P网贷指数4284家平台的10.76%；该461家平台注册资本合计285.55 亿元（不含招商银行、民生银行等4家注册资本），占全国4272家（不含招商银行、民生银行等12...
银行信息港每日播报： ，P2P网贷平台的网贷利率为9.35%，相比上一个工作日(10月28日)的9.49%，降低了0.14%；成交额相比上一个工作日(10月28日)，减少了9,682.00万元；网贷期限为4.31个月，较上一个工作日(10月28日)的2.78个月...
银行信息港每日播报： 10月31日，P2P网贷平台的网贷期限为11.64个月，相比上一个工作日()的8.86个月，增长了2.78个月；成交额为14,129.43万元，较上一个工作日()的13,320.52万元，增加了808.91万元；网贷利率为11.4...
目前，被银行信息港纳入浙江省P2P网贷指数的，共450家P2P网贷平台，占纳入中国P2P网贷指数4284家平台的10.50%；该450家平台注册资本合计162.35 亿元（不含招商银行、民生银行等4家注册资本），占全国4272家（不含招商银行、民生银行等12...
银行信息港每日播报： 10月31日，P2P网贷平台的网贷期限为5.45个月，较上一个工作日(日)的5.85个月，缩短了0.40个月；成交额为23,847.67万元，相比上一个工作日(日)的23,873.03万元，减少了25.36万元；网贷利率...
银行理财产品发行量、收益率双降 ，收益率达5%银保产品引关注。银行信息港小编为大家介绍详情。 近日，《证券日报》记者走访多家银行发现，进入2016年以来，银行理财产品年化收益率 破4 的范围持续蔓延，如今的行业均值更是跌破3.7%大关...
第四套人民币收藏价格是多少?2016年北京第四套人民币报价查询 今天第四套人民币收藏价格_第四版人民币价格_第四套人民币价格表(日)北京报价查询： 名称 面值 发行年份 市场参考价格 类别 备注 80版壹角 0.1元 元 第...
2016年中国集币在线金银币报价查询 11月1日今天中国集币在线金银币价格多少 今天中国集币在线金银币价格是多少?哪种中国集币在线金银币价格变动最大?下面价格波动冠军都给朋友们用不同颜色标注出来，表格红的为上涨，绿的为下滑。 2016...
2017版熊猫金银币陆续发行曝 2017版熊猫金银币收藏性大报价多少 2017版熊猫金银币发行了，对于2017版熊猫金银币收藏价值是多少?有哪些收藏价值?国宝熊猫金币是收藏市场上很受青睐的藏品。中国人民银行日起陆续发行2017版熊...
11月最新消息公募基金再度撤离银行股 三季度减持光大5.98亿股 11月基金的持仓线路径暴露了!基金三季报已经全部披露完毕，基金的持仓线路浮出水面。今年三季度，基金再次大力减持了金融股。基金减持的前十大个股中，前五大均是来自银行板...
11月2日上海银行存款利率表查询 最新银行存款利率表 今日银行利率网小编为您提供银行利率调整最新消息查询： 上海银行人民币存款利率表 项目 年利率% 活期 - 0.35 定期 整存整取 三个月 1.5 六个月 1.75 一年 2.00 二年 2.4 三年 2.75...
银行信息港讯：转眼间10月已经结束，对比各大p2p理财公司、网贷平台排名不难发现，P2P网贷行业前十位的平台和公司几乎没有发生任何变化。不难看出，P2P行业发展已经日趋稳定，逐步告别野蛮生长、群雄逐鹿的阶段;同时，随着监管政策的渐...
银行信息港理财11月1日讯 眼看一年一度的双11购物节又要来了，你是否像小编一样，已经开始在购物车中兴奋加货。相比往年，今年双11玩法更多，红包也更多。同为剁手党，废话不多说，小编特意整理了天猫、苏宁、京东三大全品类电商平台抢...
中国P2P网贷理财收益率指数 统计日期：日（星期一） 综合 1个月 1-3个月 3-6个月 6-12个月 1年以上 当日 8.11% 8.96% 7.28% 7.95% 7.47% 9.11% 综指 37 42 28 37 33 87 工指 38 43 27 37 36 91 成交额比例 100.00% 31.28% 2...
公司总部在广东，3年前分别成立了上海分公司、北京分公司。上海分公司从租赁办公室、设计装修、采买家具、办公用品、建立客户关系、正式运营等一应过程全都由X经理一手操办，按理说应该是劳苦功高，备受公司礼遇厚待。且她看起来是一个...
热门IP改编的电视剧《花千骨》，演员马可饰演的杀阡陌被称作千年备胎。讲真，如果备胎都长这样，我愿意养一打。 感情中养备胎让人不耻，但工作、生活中，我们处处需要养几个备胎，作为计划不足、意外突发时的备选方案，也称作B计划（Pla...
论坛里说起这些年坚持的事情，稍许思考后写了自己所坚持的事情。 1、从大学开始，记账10年。 2、毕业后每年看两本专业书，坚持了五年。 3、从高二开始体重控制在85～92斤，不知道算不算坚持呢? 4、坚持写作，零零散散的似乎也写了很多。...
天猫双11必领超级红包：每天领3次，抢到即赚到，双十一使用金额翻倍！天猫、淘宝超级红包密令已经生效~在手机淘宝、天猫客户端顶部搜索栏，搜索相关密令即可领取天猫超级红包~ 天猫超级红包密令为： ￥AASeEsCC￥...
G光大境外刷卡5%返现（至）需要报名：编辑短信FX发送到95595活动期间使用中国Visa白金、无线在境外（含港澳台）通过Visa渠道进行面对面外币刷卡消费，每自然月没消费5笔，相应的5笔消费即可获得金额的5%返还，每人每月最高可返15...
调整之前：消费12500后能收到50000满额奖励，但是所得总积分是=62500（4倍奖励5万）； 调整之后：消费12500后还是能有50000奖励，但是所得积分是=62500。因为后面奖励的43750还没刷满，所以得继续消费到14288，才...
提问： 建设银行信用卡申请有哪些方式 回答： 楼主是通过什么方式进行申请的呢？ 如果是通过建行信用卡网站申请，首次办理，未验证网银盾的话，需要20-25个工作日的审批时间，反过来，已经有建行信用卡，作为有卡客户身份办理新卡，最快...
提问： 建设银行信用卡待制卡快20天，为什么一直没进展 回答： 你这个情况建议可以打建行的客服热线反映，客服可以给你进一步跟进处理的， 而一般新卡寄出以后有短信通知，收到短信以后就建议可以通过短信里介绍的查询方式来查询寄送进...
提问： 杨陵的建设银行能申请信用卡吗 回答： 只要年满18周岁，有稳定工作收入的，信用良好，就可以申请， 建行信用卡申请的方式大致有两类，一类是网点申请，一类是网络渠道申请， 网点申请，这是办信用卡的传统方法，申请的时候要带身...
银行信息港讯： 【辽阳男子打蛇吃蛇无数变成蛇人】 近日，辽阳市辽阳县甜水乡塔湾村村民韩永波身上变紫发黑，体毛脱落，长出鱼鳞状的表皮，身上奇痒无比还发光，用手一挠身上表皮哗哗地往下脱落。据悉，韩永波会发生如此怪异的变化，源...
银行信息港讯：11月1日，国家主席习近平在京会见了国民党主席洪秀柱及其率领的中国国民党大陆访问团。 习近平强调，面向未来，国共两党要对民族、对历史负责，巩固九二共识政治基础，坚决反对台独，增进两岸同胞福祉和亲情，为实现中华...
导读： 正能量的“网红官员”都十分接地气儿，他们从幕后走到舆论台前，用自己来制造舆论话题，为当地代言，为民众代言。 北京市第十四届人大常委会第三十次会议31日决定，任命蔡奇为北京市人民政府副市长、代理市长。几年前，说起蔡奇...
导读： 银行信息港运用大数据分析，湖北省对 “十八届六中全会”的宣传热度位居全国前五。 日至27日，中国共产党第十八届中央委员会第六次全体会议在北京举行。湖北省各大媒体对会议及精神进行了大量报道。银行信息港运用大...
导读： 武汉人的掌声和“汉式”热情，在这座城市卯足劲向北上广深看齐的时刻，这样的掌声和热情，不妨再多些。 10月27日晚，我挂着记者证，坐在武汉琴台音乐厅里，听一场似乎和这座城市全然不搭界的音乐会。这是第五届琴台音乐节的开幕...
导读： 台湾当局宣布“独立”时，中国人民解放军就会降临台湾...
公积金贷款额度怎么计算 ？公积金贷款额度计算器。银行信息港小编为你介绍。 首先，按照还贷能力计算的贷款额度。计算公式为：（借款人月工资总额+借款人所在单位住房公积金月缴存额）还贷能力系数-借款人现有贷款月应还款总额贷款期限...
上海哪些银行可申请公积金贷款 ？盘点上海支持公积金贷款银行。 1.大型商业银行 中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行。 2.股份制商业银行 上海浦东发展银行、中信银行、招商银行、中国光大银行、华夏银行、中...
目前刚买房，月供2000多，办的商贷按揭。公积金也才刚买不久，想提前了解一下，公积金买多久以后可以提取？需要什么条件？ 上本市的公积金网站查看。每个市都不同的政策。我们这里是每个月直接冲，或者每12个月提一次。 半年后可以提取...
有人选择商贷转公积金贷款吗？转好还是不转好呀？自己粗略算了下，简单的加减乘除算出来，转公积金的话，可以少个六七万，但没有考虑任何的投资啥的 商业贷款批准了，还能转公积金吗？ 还款一年以后可以转吧，各地政策略有差异 符合条件...
商业贷款和住房公积金贷款区别 在哪里？商业贷款与住房公积金贷款全面对比。银行信息港小编为您介绍详情。 住房公积金贷款与商业性个人住房贷款之间的主要区别如下： 1 ）住房公积金贷款利率比商业银行住房贷款利率低。五年（含五年）以...
商业贷款转公积金贷款怎么弄 ？银行信息港小编为你详细介绍一下商业贷款转公积金贷款流程。 1、新借款人在征得原贷款银行同意提前还款后，填写《个人住房转公积金贷款申请表》; 2、住房公积金管理中心审核同意办理转公积金贷款后，借款...
双11预售开启，红包先行，好价不断更新~ 服饰鞋包会场 家用电器会场 3C数码会场 家居家纺会场 个护美妆会场 食品生鲜会场 预售单品汇总...
10月25日，人社部2016年第三季度新闻发布会上明确公布，下一步将启动养老保险基金投资运营。同时，从权威知情人士处独家获悉，据测算，大概会有2万亿左右养老金可进行投资运营，首批基金规模大概在2000亿元。近年来，由于不少省份的居民...
重庆市綦江区人社局 一直以来把基金监管作为工作的重中之重，以完善内控机制建设、加强基金监管为抓手，不断优化经办管理模式、强化重点环节风险，确保了基金安全稳健运行和养老金按时足额发放，为维护社会和谐稳定发挥了积极作用。 一...
近来，重庆市綦江区人社局积极协调綦江籍复转军人所在的部队，共同做好复转军人的社会保险关系转移接续工作，及时为军队退役人员提供社会保险关系转移接续服务，切实保障复转军人的社会保险权益。 据悉，该区遵循《中华人民共和国社会保...
为高效拓宽贫困户脱贫致富渠道，瓦庙镇在立足现有农特产业发展的基础上，紧盯市场需求，网络风靡一时的 蒜你狠 成为了当地贫困群众脱贫致富的新源泉。 我们请的劳力基本上是村里的贫困户，因为种植大蒜没有太高的技术要求，劳动强度也不...
今年以来，为切实打造 阳光社保 ，积极引导广大群众和社会各界关注、了解和掌握社会保险政策，切实提高社会保险经办服务水平。该局主动适应新常态，深化宣传新举措，采取多种形式，全方位地加强社会保险政策法规宣传。 注重媒体宣传。利...
大家都爱看
银行信息港部分文章搜集整理自互联网，若您对本网站信息有疑，请联系我们，我们将尽快整改。
银行利率信息港本站网址：http://www.yinhang123.net基金运作费率与业绩关系不显著_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
基金运作费率与业绩关系不显著
上传于|0|0|文档简介
&&基金运作费率与业绩关系不显著
阅读已结束，如果下载本文需要使用1下载券
想免费下载本文？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，查找使用更方便
还剩4页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢基金经理罕见一致：今年就是看业绩_网易财经
基金经理罕见一致：今年就是看业绩
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
（原标题：基金经理罕见一致：今年就是看业绩）
“今年的思路就是看业绩。”一位管理着两只基金的经理雷佳(化名)已经对此深信不疑。如果说一年多前谈“风格转换”，恐怕承认者寥寥，一年多后的现在再说“风格转换”，却已然是板上钉钉：这在7月17日的一场暴跌中得到验证，反观上证50，则创下18个月来的新高。“表面错综复杂，实际上主线就是业绩为王”的逻辑现在已经能够被基金经理讲完整，按此逻辑也能很好解释昨天创业板大跌的原因：以温氏股份、乐视网、掌趣科技、网宿科技等创业板龙头为代表的公司业绩纷纷预测了不同程度的下滑。受访基金经理坦言，对创业板的抛售事实上早就开始，这个现象在一季报中亦有体现。否则在“黑色星期一”的裹挟中当日下跌幅度超过4%的开放式基金数量就可能不是238只。逾千只基金下跌超过2%或许想到了下跌，但是没有想到会有如此猛烈。“说实话，创业板的下跌并不奇怪，但是这次的幅度这么大，还是比较出乎意料的。现在已经体现出机构对于这些股票的抛弃。”雷佳对第一财经称。在7月17日遭遇“黑色星期一”，3200多只股票只有100多家红盘，创业板指大跌5.11%，收报1656.43点，也创下了日“熔断”最后一个交易日以来新低。而这次暴跌也显得如此“与众不同”。暴跌当日，恰好是在乐视遭遇讨债、开了史上最短股东大会的当天，这个巧合，也让市场有了更多的谈资。当日，包括神州泰岳、千山药机、易华录、绿盟科技、卫宁健康、银江股份等在内的200多只个股跌停，创业板指前100成份股中，除去10只停牌个股，以及2只上涨个股，其余88只均呈现不同幅度下跌，下跌个股占比88%。Wind统计显示，在17日的大跌影响之下，75只开放式基金当日净值下跌超过5%;238只开放式基金跌幅超过了4%，跌幅在2%以上的开放式基金数量更是超过了1100只，几乎是全线奔溃。一位市场人士便戏言，明星基金经理几乎不同程度地受到了市场无情的打击。“今日创业板大幅下跌主要原因是创业板龙头个股中报陆续披露，业绩表现不符合预期，对市场信心有所影响。”泰达宏利基金指出。具体来看，创业板权重股中，温氏股份净利润下降7成;乐视网目前的境况更是不必说;其他创业板的龙头股，掌趣科技净利润预计下滑20%-50%，网宿科技净利润预计下滑20%-40%，同花顺预计净利润下滑0-30%等。除此之外，创业板明星股状况不断，三聚环保被质疑业绩造假两度闪崩，尔康制药也被质疑遭到了机构抛货。并且，困扰创业板业绩的关键问题之一是并购重组过程中的商誉减值，可能存在一些并购后业绩不断低于预期的事例也慢慢体现。“现在监管这么严厉，并购概率很低且不稳定，体现在业绩上也是今年有明年就没有。”雷佳亦认为。事实上，尽管监管层对减持做出严格规定，但创业板个股的减持压力也是不容忽视的因素。同花顺14日晚间发布减持公告称，大股东、董事叶琼、上海凯士奥投资咨询有限公司、大股东、董事于浩淼、董事王进拟自公告起15个交易日后未来6个月内，以集中竞价交易方式或大宗交易方式合计减持公司股份不超过4294.2万股，占公司总股本的7.99%。17日晚间，贵人鸟股东福建弘智投资于日通过大宗交易方式减持股份525万股，占总股本的0.84%，减持均价为21.48元/股。减持创业板早已开始不过，第一财经也发现，其实公募基金早在今年第一季度便开始对创业板的减持，像绿盟科技、乐视网、方直科技、全通教育、全志科技、网宿科技、同花顺等均遭到公募基金较大幅度的减仓。以明星股网宿科技为例，wind统计显示，去年年报披露时公募基金对其持股比例仍高达17.45%，到了今年一季度末，持股比例仅剩下3%。同样全通教育在去年年末时，基金仍持有其约11.76%比例的股份，到了第一季度末，这个比例变为了0.03%，可以说，几乎是清仓式减持。可以看到，由于创业板的盈利尚无趋势性好转，在经济平稳的背景下，创业板盈利趋势显著差于主板蓝筹股，随着中报的不断披露，机构的抛售恐进一步继续。17日的行情也显示，行情分化延续了上证50的强势，创业板则深度回调。分析人士指出，考虑到近期政策精神，仍将保持高速，可能引发市场对供需恶化的担忧，进而导致分化持续。7月14日-15日，五年一度的全国金融工作会议在京召开。会议围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，明确了未来金融工作的指导原则，对未来五年的金融工作具有风向标的意义。此次会议延续了今年以来防风险、严监管的监管思路，且“把发展直接融资放在重要位置”，意味着IPO的常态化，这将进一步改善A股市场投资环境，抑制“炒小、炒新、炒壳”的投机氛围。“在此背景下，缺乏业绩支撑、估值仍然偏高的企业会受到进一步向下压力，估值合理、业绩稳定的蓝筹股可能进一步受到投资者青睐，市场的结构性分化行情将继续。”重阳投资认为。“金融工作会议昨天股市反应比较剧烈，但是我个人认为，可能不是金融工作会议的影响。其实昨天结构分化很严重，主要是创业板跌得多，这又和跟以乐视网为代表的公司暴露出问题有关。同时最近出来的业绩预告，创业板公司不大预期，业绩较弱。”一家老牌公募资深基金经理也表示。“如果是会议的影响，那导致整体下跌较多，但目前表现出来的分化严重，其实就不应该是会议的结果。”该公募资深基金经理认为。但毫无疑问的是，不论是2016年以来投资者整体交易特征和偏好的转换，还是产业发展趋势与金融监管趋严角力下市场热点围绕中期主线的持续发力，都体现了资金对于确定性方向的追逐。基金经理罕见一致18日午后，创业板走出绝地反击行情，截至当时收盘，创业板指上涨0.67%。创业板后期的走势，自然成为市场各方关注的一大焦点。“在表面上错综复杂乱七八糟的，其实背后的主线是明晰的，就是业绩为王。这也回归到投资的本质，就是大家真的去找好公司、找好行业。”北京一家公募基金的股票基金经理也认为，虽然是业绩为王，“但也不能买贵了，好公司也要有好的价格，最好不要贵，追高基本上是很惨的。”基金经理的观点也难得出现一致：对业绩的依赖性变得比往常更甚，如果盈利确定，就代表仍有相当的投资机会。“我觉得还是看公司增长和估值，跟它之前跌多少没有关系。如果跌了50-60%，还是没业绩，那就还是很贵。跌了这么多，上市公司觉得不想放业绩，估值还是很高，还是要看公司的基本面，主营业务、收入的增长，这些才是最核心的。之前的涨跌意义不大，而且看业绩基本面的变化。”该北京公募基金的股票基金经理也表示，“创业板里也有好东西，有业绩的就是涨，没有业绩的就会跌。”
“中小市值的公司，也还是有很多机会的，不一定局限在TMT，这是一个很狭隘的看法。我们对电子、计算机还会适当的配置，但肯定要业绩好才行。有的可能估值不便宜，但是再不便宜也有相对便宜，不是那么绝对。你要觉得计算机20-30倍可以买，并且业绩够稳定，也是可以买的，都不是很绝对。”雷佳也说。融通基金策略分析师刘安坤认为从发布的、固定资产投资、地产销售等经济数据，均好于市场预期，这是三四线城市地产去库存政策带来的经济韧性，因此，可以重点关注周期板块，包括上游资源品和中游制造业;二是中报选股时首要强调业绩的确定性，然后寻找超预期品种，可关注稳定性较好的板块，如必选消费品板块;三是选择长期业绩增速和估值匹配的板块，目前仍可从PE估值偏低的板块寻找超额收益，如金融、地产、建筑等。
本文来源：第一财经日报
责任编辑：黄云_NF5535
用微信扫码二维码
分享至好友和朋友圈
加载更多新闻
热门产品:　　　
:　　　　　　　　
:　　　　　　　　　
热门影院：
阅读下一篇
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈