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猜你感兴趣多喜爱(002761)新股速览 多喜爱业务经营分析
来源：中商情报网 责任编辑：yang
发行价格(元/股)
发行面值(元)
发行市盈率(摊薄)
预计募集资金总额(万元)
21,840.0000
网上发行日期
预计网上发行数量(万股)
1,200.0000
网下发行日期
预计网下发行数量(万股)
1,800.0000
中签率公告日
预计发行总数(万股)
3,000.0000
网上申购资金解冻日
发行前每股净资产(元)
网下申购资金解冻日
发行后每股净资产(元)
海通证券股份有限公司
　　多喜爱股份有限公司是一家家用品企业，期内主要从事以套件类产品（含枕套、被套、单、床笠等）、芯类产品（含、被芯）为主的家纺用品的研发设计、委托加工的组织、品牌推广、渠道建设和销售业务，并一直致力于面料的应用研发和生务。
　　发行人的主要产品为“多喜爱”品牌。公司产品定位于二、三线城市的中高端市场，主要面向年轻消费群体。经过多年经营和发展，公司在该区域市场已建立了深入、广泛的销售渠道网络，形成了差异化的竞争优势。近年来，随着的蓬勃发展，公司结合自身产品情况与目标客户需求，逐渐摸索出了一套行之有效的网络营销方式，在网络销售渠道的建设上也取得了长足的进步。
　　公司一直着力打造“时尚家纺”概念，在产品风格上通过主题、色彩、花型等方式突出时尚、新潮的品牌内涵，并始终坚持对产品功能性的开发和提升，通过各种手段有效提高了产品的抗菌、防霉和等功能，对细分市场的目标受众具有较强的品牌粘性。“多喜爱”品牌的内涵主要可归纳为时尚、简约、年轻，被国家工政管理总局认定为“中国驰名商标”，公司曾荣获中国纺织工业协会2011年度产品开发贡献奖、瑞士纺织信心认证、湖南省科技进步二等奖、清科-2011年度中国最具价值企业50强、湖南省名牌产品、湖南省企业质量信用AAA级企业等国内外多项荣誉和资质认证。
中小板 纺织业
近3年财务数据
每股收益(扣除)
每股净资产
净资产收益率
每股现金流
每股经营性现金流
董事会经营分析
　　（一）营业收入构成及变化分析：
　　1、营业收入构成：
　　报告期内公司营业收入绝大部分来源于以套件、枕芯及被芯为主的各类家纺产品的销售。公司主营业务突出，报告期内公司主营业务收入占营业收入的比重分别为99.90%、99.93%和99.57%。公司的其他业务收入主要为代销、余料、边角料、包装物销售等零星收入，对公司生产经营影响很小，以下主要通过主营业务收入相关信息分析公司盈利能力。
　　在国内经济增长速度放缓、行业竞争日趋激烈的情况下，公司报告期内公司营业收入规模出现了波动。
　　2013年度，公司营业收入规模较2012年度基本持平，小幅增长了1.76%，这主要得益于公司自营渠道中网络销售渠道的快速发展，网络销售规模由2012年度的7,306.23万元增长到2013年度的11,272.69万元。
　　2014年度，公司营业收入较2013年度出现下降，主要原因是在国内经济发展持续不景气的背景下，为压缩运营成本，维持总体盈利能力，公司主动削减了部分经营情况未达到预期目标的店铺，直营及加盟渠道店铺数量减少，导致营业收入总体规模出现下降。
　　2、主营业务收入分类分析：
　　（1）按销售渠道分析：
　　①按销售渠道划分主营业务收入情况：
　　根据销售渠道控制力强弱、服务最终客户能力差异，公司销售渠道可以划分为自营渠道、加盟渠道及出口销售三大类。其中，自营渠道为公司控制并直接经营的销售渠道，服务最终客户能力最强，其又主要分为直营店铺（即实体店铺）、网络销售（即虚拟店铺）、团购及内购等形式。若根据是否拥有实体店铺区分，公司销售渠道中的直营店铺和加盟店铺渠道为实体店铺销售渠道，其形式为专卖店及商场专柜，其余渠道不需要实体店铺。
　　公司品牌效应不断增强，营销网络持续扩张，是促进公司销售收入增长的重要原因。公司自营渠道销售额在报告期内均保持了总体增长，由2012年度的31,934.90万元，增长至2014年度的35,611.61万元；自营渠道销售额占比也由报告期初的40.03%增长到53.21%，公司对于销售渠道的控制力不断增强。
　　与此同时，为应对消费者网络消费习惯的发展，公司也不断加大网络销售渠道的投入及建设，年度网络销售金额分别为7,306.23万元、11,272.69万元和14,141.46万元，网络销售规模快速增长。
　　报告期内，在国内经济增长速度放缓的背景下，实体店铺租金和人员工资等运营成本却仍居高不下，加之网络消费习惯的发展，公司实体店铺销售渠道的直营店铺及加盟渠道销售额及盈利能力受到一定程度的影响。为压缩运营成本，维持总体盈利能力，公司主动削减了部分经营情况未达到预期目标的店铺，店铺数量有所减少，因此报告期内作为实体店铺销售渠道的直营店铺及加盟渠道销售规模总体均出现下降。
　　②实体店铺销售渠道发展情况分析：
　　由于直营模式对资金的需求量大，而特许加盟模式对资金的需求量较少。在公司自有资金不足的限制下，公司优先将有限的运营资金投入到品牌推广、新产品设计研发及营销团队建设中，为增加公司销售网络的覆盖率及产品市场占有率，公司对于实体店铺营销网络的建设也侧重于吸纳加盟商。
　　2014年末，作为实体店铺销售渠道的直营及加盟专卖店、专柜数量均出现下降，主要系公司主动削减了部分经营情况未达到预期目标的店铺，一方面可以压缩运营成本，维持总体盈利能力；另一方面也可以随之削减实体店铺货的资金占用，提高资金使用效率，为建设自有生产基地筹集资金。
　　③实体店铺销售渠道销售能力分析：
　　A、实体店铺销售渠道店均销售情况：
　　2012年度至2014年度公司直营与加盟渠道店均销售额平均值分别为151.82万元及44.35万元。报告期内公司实体店铺销售渠道的直营和加盟渠道店均销售额均基本保持了稳定，波动不大，这主要得益于公司日益提高的品牌竞争力及强大的渠道运营能力。
　　B、直营渠道店均销售分析：
　　直营渠道店均销售额较高的主要原因为：（1）直营店销售价格为价，而加盟店销售价格为公司对加盟商的价；（2）直营店的位置均位于各大城市的商业聚集区，普遍比加盟店所处的位置优越，人流量大、需求旺盛。上述特征也与同行业上市公司一致。
　　由于报告期内公司将主要资源投入在品牌推广、新产品设计研发及营销团队建设中，直营专卖店及专柜数量增长幅度不大。
　　2014年度，为应对国内经济不景气，压缩运营成本，维持总体盈利能力，公司主动削减了部分经营情况未达到预期目标的店铺，也使得直营店铺的单店盈利能力提高。
　　C、加盟渠道店均销售分析：
　　2012年度至2014年度，公司加盟渠道店均收入分别为47.85万元、44.45万元和40.75万元，平均值44.35万元。受到国内经济增长速度放缓、同行业激烈竞争的影响，报告期内加盟渠道店均销售额持续小幅下降，但仍然保持了合理的单店盈利能力。未来公司将加大对于加盟商各方面的支持力度，提升加盟商的盈利能力。
　　（2）按产品类型分析：
　　报告期内，公司产品销售良好，产品结构保持稳定。作为床上用品重要组成部分也是公司核心产品的套件、被芯及枕芯类的三大类产品销售在报告期内平均占比分别为58.54%、21.60%及6.45%，合计销售占比基本稳定在87%左右。为提高产品系列丰富度，进一步促进核心产品的销售，公司在报告期内还适度加大了夏凉类及家饰类产品的产品开发力度，产品开发款数大幅提高，促使了报告期内夏凉类及家饰类产品销售额的增长。
　　其他类产品销售主要是外销产品、展示用品和宣传用品的销售收入，报告期内，其他类产品销售金额和占比逐年降低。
　　（3）按销售地域分析：
　　报告期内公司产品主要销往国内市场，国内市场销售占公司产品销售收入的99%以上。国外市场销售则由于近年来人民币升值及国外宏观经济环境不景气的影响，销售收入的比重较低。
　　就国内销售地域划分来看，华中地区是公司销售核心的区域市场，报告期内该区域收入在公司主营业务收入的占比平均值为55%左右，是公司收入和利润的最重要来源。这主要由于公司总部地处华中地区的湖南省，在上述区域运营时间较久，公司品牌深入广大消费者，具有明显的区位优势。
　　华南、西南地区近年来经济发展迅速，居民生活水平逐步提高，是公司未来收入增长的一个重要区域。公司报告期内持续加大在该区域的营销力度，该地区销售收入占比总体不断上升。
　　总体而言，报告期内公司在全国各大区域的销售网络不断发展，已经初步建立起一个以华中地区为核心，辐射全国的销售网络。
　　（4）按季节性分析：
　　床上用品消费每年随季节更替出现一定的季节性特征，一般情况下，床上用品企业在夏季销售形势看淡，在春、秋、冬季市场需求相对旺盛，相应导致本公司产品销售也存在一定的季节性波动特点。从公司各季度销售收入情况可见，公司产品在第四季度销售处于全年高点，第四季度销售收入占全年销售收入比重的大约1/3；而第二季度则是全年销售的低点，其销售收入占全年销售收入比重的大约1/5。
主要股东明细
持股数量(股)
持股比例(%)
受限流通股
受限流通股
深圳市达晨财信管理有限公司
受限流通股
深圳市达晨创业投资有限公司
受限流通股
北京华清博远创业投资有限公司
受限流通股
湖南金科投资有限公司
受限流通股
受限流通股
受限流通股
受限流通股
受限流通股
IPO募集资金投向
计划投入募集资金(元)
占总投资额比例(%)
建设期(月)
营销网络拓展项目
信息化建设项目
补充营运资金
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多喜爱家纺专卖店开遍全国的秘诀(组图)
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　　日，位于河南省周口市七一路的多喜爱专卖店盛大开业，开业五天销售额就高达50多万元，这样的销售成绩，在多喜爱家纺（www.dohia.com）的众多加盟专卖店里并不是个例。随着越来越多新的加盟商加入多喜爱家纺，多喜爱专卖店在全国各地的网点也越来越多，自从2000年秋多喜爱开始拓展中国市场以来，分别在各级城市授权经销网点，截止到2011年12月，多喜爱家纺（www.dohia.com）已经在全国拥有自营店近200家，加盟店近1000家，多喜爱家纺专卖店遍布全国各地。
　　那么，多喜爱家纺专卖店开遍全国的秘诀是什么呢？我们就此采访了多喜爱家纺招商拓展部盛经理，盛经理认为，多喜爱家纺专卖店在全国遍地开花的原因在于选择多喜爱家纺这个品牌的加盟商们实实在在的感受到了多喜爱家纺（www.dohia.com）广阔的前景和发展潜力。多喜爱家纺这样开业当天销售过10万或者一次节日促销单日销售过10万的专卖店绝对不是少数。
　　多喜爱家纺一直坚持走快时尚家纺路线，经过十几年的发展，快时尚的路线走得炉火纯青，拥有一大批忠实的消费群体。多喜爱家纺（www.dohia.com）公司一直着力打造“时尚家纺”概念，注重产品设计风格，希望通过主题、色彩、花型等方式突出时尚、新潮的品牌内涵，并始终坚持对产品功能性的开发和提升，通过各种技术手段有效提高了产品的抗菌、防霉和保健等功能，对追求简约、时尚、个性的细分市场受众具有较强的品牌粘性，在广大消费人群中获得了较高的美誉度。
　　同时，多喜爱家纺打破品牌家纺高端价位的价格策略，率先在中国家纺市场大胆地推出平价家纺的理念，以高性价比的家纺产品切实地满足了家纺消费者的需求，通过薄利多销让利于消费者，使更多的普通人群开始享受到家纺产品对情绪和生活的调节效用，打造属于自己的家居空间和氛围。
　　多喜爱家纺（www.dohia.com）免加盟费以保证加盟商零负担，尽可能地减少加盟商的投资风险；多喜爱提供统一的店铺形象规划，部分新加盟客户会享受到公司总部提供的装修直补；同时多喜爱会协助加盟商进行店铺的考察评估及装修，并为加盟商量身定制专卖店进、销、存三位一体铺货策略及市场推广方案，配置专人协助市场维护与开拓，提供全方位系统化的专业指导与培训。另外，在广告推广和配货铺货方面，多喜爱也会加大相应的补贴措施和政策支持力度。据悉，2012年多喜爱家纺将斥资1500万帮助新老加盟商朋友，详情点击多喜爱家纺官网：http://www.dohia.com，或者拨打多喜爱家纺加盟咨询热线：400-600-7577。
本文来源：云网
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