全球中小企业股权交易中心第二届挂牌敲钟仪式
全球中小企业股权交易中心第二届挂牌敲钟仪式在香港隆重举行
挂牌敲钟仪式现场
4月8日，全球中小企业股权交易中心（以下简称全球股交）第二届挂牌敲钟仪式在香港总部One Harbour Square大楼21层隆重举行 ，来自两岸三地的近300位嘉宾共同见证了彼此企业跨进资本市场的重要时刻！
中国亚太资产及产权交易所(以下简称亚太交易所)副总裁、全球股交董事CEO朱新兰女士，全球股交监事长郭颂华女士，全球股交董事黄词进先生等出席了本次活动。
中国亚太资产及产权交易所副总裁
全球中小企业股权交易中心董事CEO
朱新兰女士开场致辞
活动开始，亚太交易所副总裁、全球股交董事CEO朱新兰女士发表开场致辞。她强调，挂牌意味着企业“辞旧迎新”，开始步入国际多层次资本市场。希望大家抓住国家大力推进“一带一路”经济发展重要战略的契机，利用香港背靠祖国、面向世界的优越地位，谋时而动，顺势而为，在全球股交的帮助下，解决发展瓶颈，拥抱资本市场，最终发展成为合法合规、稳定安全、持续发展的产融结合的企业典范。
当日，全球股交与四川省衡生汇通孵化器管理有限公司、深圳市思红投资有限公司分别签订经纪公司合作协议和双创合伙人协议，并授予其牌匾。
经纪公司签约仪式
双创合伙人签约仪式
在全场企业家和嘉宾的见证下，亚太交易所副总裁、全球股交董事CEO朱新兰女士，全球股交监事长郭颂华女士分别为本次挂牌的企业授牌。受牌企业代表依次上台庄严宣誓并带领精英团队敲响挂牌金钟。
挂牌全球股交直通车是企业步入多层次资本市场、开启资本思维的开始，通过挂牌直通车不仅可以迅速提升企业品牌知名度和信誉度，而且有利于企业开始财法税方面的合法合规，优化产业结构，提高市场竞争力，加快发展壮大，达到一定阶段转板全球股交港新板，便可进行股权交易，从而在多层次资本市场不断迈向更高台阶！
董事CEO朱新兰女士为挂牌企业授牌并合影留念
监事长郭颂华女士为挂牌企业授牌并合影留念
本次挂牌的企业来自台湾、香港、北京、黑龙江、四川、重庆以及广东的深圳、广州、东莞等两岸三地，覆盖金融业、制造业、农林牧渔业、建筑业、信息技术服务业、零售业、餐饮业等行业门类。
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全球中小企业股权交易中心
4月8日挂牌会员企业
哈尔滨腾达机动车驾驶员培训学校
挂牌代码：91508
深圳神马宝典信息技术有限公司
挂牌代码：91528
黑龙江众赢创投孵化器有限公司
挂牌代码：91567
新锐国际餐饮股份有限公司
挂牌代码：91045
沛川儿创新研发有限公司
挂牌代码：91076
金殿环球金融投资有限公司
挂牌代码：91356
河南清源嘉禾生态农业有限公司
挂牌代码：91301
深圳前海牧马科技有限公司
挂牌代码：91362
瑞思实业发展（香港）有限公司
挂牌代码：91086
广州林厦生物科技有限公司
挂牌代码：91150
东莞振邦细孔放电机有限公司
挂牌代码：91314
重庆骏丰元网络科技有限公司
挂牌代码：91251
深圳市未林森科技有限公司
挂牌代码：91579
广州花吧物联网服务有限公司
挂牌代码：91361
沈阳瑞波康健康管理有限公司
挂牌代码：91521
四川省衡生汇通孵化器管理有限公司
挂牌代码：91599
深圳市华尔康净水科技有限公司
挂牌代码：91558
广东威德瑷丝坊互联网科技有限公司
挂牌代码：91578
投消联盟（北京）科技股份有限公司
挂牌代码：91040
深圳市先生粮品餐饮文化管理有限公司
挂牌代码：91400
深圳市众康动保科技有限公司
挂牌代码：91343
挂牌请联系何部长（微同）：
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挂牌敲钟仪式现场
4月8日，全球中小企业股权交易中心（以下简称全球股交）第二届挂牌敲钟仪式在香港总部One Harbour Square大楼21层隆重举行 ，来自两岸三地的近300位嘉宾共同见证了彼此企业跨进资本市场的重要时刻！
中国亚太资产及产权交易所(以下简称亚太交易所)副总裁、全球股交董事CEO朱新兰女士，全球股交监事长郭颂华女士，全球股交董事黄词进先生等出席了本次活动。
中国亚太资产及产权交易所副总裁
全球中小企业股权交易中心董事CEO
朱新兰女士开场致辞
活动开始，亚太交易所副总裁、全球股交董事CEO朱新兰女士发表开场致辞。她强调，挂牌意味着企业“辞旧迎新”，开始步入国际多层次资本市场。希望大家抓住国家大力推进“一带一路”经济发展重要战略的契机，利用香港背靠祖国、面向世界的优越地位，谋时而动，顺势而为，在全球股交的帮助下，解决发展瓶颈，拥抱资本市场，最终发展成为合法合规、稳定安全、持续发展的产融结合的企业典范。
在全场企业家和嘉宾的见证下，亚太交易所副总裁、全球股交董事CEO朱新兰女士，全球股交监事长郭颂华女士分别为本次挂牌的企业授牌。受牌企业代表依次上台庄严宣誓并带领精英团队敲响挂牌金钟。
挂牌全球股交直通车是企业步入多层次资本市场、开启资本思维的开始，通过挂牌直通车不仅可以迅速提升企业品牌知名度和信誉度，而且有利于企业开始财法税方面的合法合规，优化产业结构，提高市场竞争力，加快发展壮大，达到一定阶段转板全球股交港新板，便可进行股权交易，从而在多层次资本市场不断迈向更高台阶！
董事CEO朱新兰女士为挂牌企业授牌并合影留念
监事长郭颂华女士为挂牌企业授牌并合影留念
本次挂牌的企业来自台湾、香港、北京、黑龙江、四川、重庆以及广东的深圳、广州、东莞等两岸三地，覆盖金融业、制造业、农林牧渔业、建筑业、信息技术服务业、零售业、餐饮业等行业门类。
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全球中小企业股权交易中心
4月8日挂牌会员企业
哈尔滨腾达机动车驾驶员培训学校
挂牌代码：91508
深圳神马宝典信息技术有限公司
挂牌代码：91528
黑龙江众赢创投孵化器有限公司
挂牌代码：91567
新锐国际餐饮股份有限公司
挂牌代码：91045
沛川儿创新研发有限公司
挂牌代码：91076
金殿环球金融投资有限公司
挂牌代码：91356
河南清源嘉禾生态农业有限公司
挂牌代码：91301
深圳前海牧马科技有限公司
挂牌代码：91362
瑞思实业发展（香港）有限公司
挂牌代码：91086
广州林厦生物科技有限公司
挂牌代码：91150
东莞振邦细孔放电机有限公司
挂牌代码：91314
重庆骏丰元网络科技有限公司
挂牌代码：91251
深圳市未林森科技有限公司
挂牌代码：91579
广州花吧物联网服务有限公司
挂牌代码：91361
沈阳瑞波康健康管理有限公司
挂牌代码：91521
四川省衡生汇通孵化器管理有限公司
挂牌代码：91599
深圳市华尔康净水科技有限公司
挂牌代码：91558
广东威德瑷丝坊互联网科技有限公司
挂牌代码：91578
投消联盟（北京）科技股份有限公司
挂牌代码：91040
深圳市先生粮品餐饮文化管理有限公司
挂牌代码：91400
深圳市众康动保科技有限公司
挂牌代码：91343
责任编辑：
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今日搜狐热点全球中小企业股权交易中心4月份挂牌企业和代码
全球中小企业股权交易中心
4月8日挂牌会员企业
哈尔滨腾达机动车驾驶员培训学校
挂牌代码：91508
深圳神马宝典信息技术有限公司
挂牌代码：91528
黑龙江众赢创投孵化器有限公司
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新锐国际餐饮股份有限公司
挂牌代码：91045
沛川儿创新研发有限公司
挂牌代码：91076
金殿环球金融投资有限公司
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河南清源嘉禾生态农业有限公司
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深圳前海牧马科技有限公司
挂牌代码：91362
瑞思实业发展（香港）有限公司
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广州林厦生物科技有限公司
挂牌代码：91150
东莞振邦细孔放电机有限公司
挂牌代码：91314
重庆骏丰元网络科技有限公司
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四川省衡生汇通孵化器管理有限公司
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广东威德瑷丝坊互联网科技有限公司
挂牌代码：91578
投消联盟（北京）科技股份有限公司
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深圳市先生粮品餐饮文化管理有限公司
挂牌代码：91400
深圳市众康动保科技有限公司
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全球中小企业股权交易中心具体介绍
全球中小企业交易中心融资与服务案例
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公司联系电话
汕头万顺包装材料股份有限公司
股票名称:万顺股份& 股票代码:300057& F10资料
&万顺股份.最新消息 &
◇更新时间:◇
: 汕头万顺包装材料股份有限公司
: Shantou Wanshun Package Material Stock Co.,Ltd.
: 广东省汕头保税区万顺工业园
: 广东省汕头保税区万顺工业园
: 有色金属冶炼和压延加工业
: www.wanshun.cn
发行数量(万 :
发行价格(元/: 18.38
首日开盘价
上市推荐人
: 渤海证券股份有限公司
: 渤海证券股份有限公司
会计事务所
: 大信会计师事务所(特殊普通合伙)
: 加工、制造、研发:纸制品、包装材料、光电产品、建筑材料、汽车
用品、塑料制品、金属材料及制品、电子产品、工艺美术品(不含金
银制品);销售:化工原料、仪器仪表、电子计算机及配件、五金交电
、针纺织品;货物的仓储;货物进出口、技术进出口。
汕头万顺包装材料股份有限公司是由汕头保税区万顺包装材料有
限公司整体变更设立的股份有限公司,汕头保税区万顺包装材料有限
公司由汕头保税区万顺有限公司更名所致,汕头保税区万顺有限公司
是由自然人杜成城、徐旭霓、徐泽嘉共同发起设立的有限公司,于199
8年3月6日在汕头市工商行政管理局注册登记。日,汕头
保税区万顺包装材料有限公司变更为汕头万顺包装材料股份有限公司
最新指标 (月)
◇更新时间:◇
(元):0.1583
目前流通(万股)
每股净资产
(元):5.4032
总 股 本(万股)
每股公积金
(元):2.8009
主营收入同比增长
每股未分配利润(元):1.4787
净利润同比增长
每股经营现金流(元):0.4210
净资产收益率
─────────────────────────────────────
2017中期每股收益(元):0.1072
净利润同比增长
2017中期主营收入(万元):
主营收入同比增长
2017中期每股经营现金流(元):0.3758
净资产收益率
─────────────────────────────────────
分配预案: 不分配
最近除权: 10派0.4()
拟披露年报:
拟披露季报:
◆最新消息◆
【重大事项】
日公告，本期员工持股计划的参加对象包含公司董事
、监事、高级管理人员和其他员工，合计不超过300人。员工持股计划筹集的资金总
额上限为12,000万元。本期持股计划设立后将委托具备资产管理资质的信托公司进
行管理，并全额认购其设立的集合资金信托计划的次级份额。该信托计划规模上限
为人民币24,000万元，并按1:1的比例设置优先级份额和次级份额，即优先级份额额
度为12,000万元，次级份额额度为12,000万元。员工持股计划认购信托计划的次级
份额，同时配资借款认购信托计划的优先级份额。员工持股计划的存续期为24个月
【重大事项】
日公告，日，美国商务部公布了对中国铝
箔产品双反调查的反补贴初裁结果，初步裁定中国铝箔生产商和出口商的反补贴税
率为16.56%-80.97%；由于江苏中基被选定为强制应诉企业，是本次唯一一家初裁适
用最低反补贴税率16.56%的企业；本次初裁其他中国企业分别适用反补贴税率22.45
%、28.33%、80.97%。此次美国商务部发布的反补贴税率为初裁结果，美国商务部预
计于2017年10月对本案作出反补贴终裁。在反补贴初裁至终裁期间内，美国自江苏
中基进口的铝箔的反补贴税保证金暂时按16.56%执行。
【重大事项】
日公告，本期员工持股计划所持有的股票预计累计不
超过公司股本总额的5%，任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的股票数量不
超过公司股本总额的1%。本期员工持股计划的持有人范围原则上为公司董事、监事
、高级管理人员、公司或全资、控股子（孙）公司的员工。
【增发配股】
日公告，公司于日收到中国证监会出具
的《中国证监会行政许可申请受理通知书》(171424号)，中国证监会依法对公司提
交的《汕头万顺包装材料股份有限公司上市公司发行股份购买资产核准》行政许可
申请材料进行了审查。认为该申请材料齐全，符合法定形式，决定对该行政许可申
请予以受理。
【业绩预告】
日公告，公司预计月净利润约4172.54万元
C4867.97万元（上年同期3477.12万元），同比增长20%-40%。2017年上半年度，公
司总营业收入整体有所增长，其中铝加工业务销售同比有较大增长；纸包装材料业
务基本稳定；新产品智能光控隔热膜市场渠道的拓展促进了功能性薄膜业务销量有
所增长；加上新增卡纸贸易业务等因素影响，月公司归属于上市公司股东
的净利润较上年同期有所上升。
【增发配股】
日公告，受2016年度现金分红事项的影响，公司将本
次发行股份价格调整为13.41元/股，发行股数为2058.17万股。
【增发配股】
日公告，股东大会审议通过了《关于公司发行股份购
买资产并募集配套资金具体方案的议案》。
【停牌复牌】
日公告，截至本公告披露之日，公司已就问询函所涉
及问题进行反馈，并对本次发行股份购买资产相关文件进行了修订、补充。经公司
向深圳证券交易所申请，公司股票将于日（星期三）上午开市起复牌。
【停牌复牌】
日公告，深圳证券交易所将对公司本次发行股份购买
资产并募集配套资金相关文件进行事后审核。因此，公司股票将继续停牌，待取得
深圳证券交易所审核结果并完成反馈回复后另行申请复牌。
【增发配股】
日公告，公司拟13.45元/股定增2052.04万股（作价27
600万元）收购江苏中基23%股份。同时，公司拟募集不超过27600万元配套资金，用
于江苏中基年产3万吨高端铝箔项目。主营业务为高精度铝箔的研发、生产和销售。
江苏中基的铝箔产品以双零箔为主、单零箔为辅，主要生产软包铝箔、香烟铝箔、
无菌包铝箔等有色金属复合材料，产品已覆盖软包装（饮料、食品、纸包装）、卷
烟、无菌包装、电容器、药品包装、锂电池等众多行业。2016年江苏中基实现净利
润6126.05万元。
◆控盘情况◆
─────────────────────────────────────
人均持流通股(股)
─────────────────────────────────────
点评:2017年一季报披露，3月末前十大流通股东中1家基金合计持股347.01万股，占
流通盘比例为1.18%(12月末前十大流通股东中无机构投资者) 股东人数15054户
，上期为15064户，户数变动了-0.07%。
◆概念题材◆
板块: 有色金属概念、小盘概念、节能环保概念、增持回购概念、创业板概念
、苹果三星概念、OLED概念、股权转让概念。
【主营亮点--环保生态造纸】造纸及纸制品业变更为有色金属冶炼及压延加工业，
自日起正式启用新行业分类。根据公司2011年、2012年上半年造纸及
纸制品业、有色金属冶炼及压延加工业的营业收入比较情况，有色金属冶炼及压延
加工业的营业收入占公司营业总收入的50%以上。但是公司的主导产品为镭射和非镭
射两大系列各规格的转移纸和复合纸，转移纸具有能自然降解、可回收再生利用等
特性，被公认为环保生态型产品。
【第二期员工持股计划】2017年8月，本期员工持股计划的参加对象包含公司董事、
监事、高级管理人员和其他员工，合计不超过300人。员工持股计划筹集的资金总额
上限为12,000万元。本期持股计划设立后将委托具备资产管理资质的信托公司进行
管理，并全额认购其设立的集合资金信托计划的次级份额。该信托计划规模上限为
人民币24,000万元，并按1:1的比例设置优先级份额和次级份额，即优先级份额额度
为12,000万元，次级份额额度为12,000万元。员工持股计划认购信托计划的次级份
额，同时配资借款认购信托计划的优先级份额。员工持股计划的存续期为24个月。
【定增收购江苏中基23%股份 】2017年7月，公司收到《中国证监会行政许可申请受
理通知书》。受2016年度现金分红事项的影响，公司将本次发行股份价格调整为13.
41元/股，发行股数为2058.17万股。2017年7月，股东大会同意公司13.45元/股定增
2052.04万股（作价27600万元）收购江苏中基23%股份。同时，公司拟募集不超过27
600万元配套资金，用于江苏中基年产3万吨高端铝箔项目。江苏中基的主营业务为
高精度铝箔的研发、生产和销售。江苏中基的铝箔产品以双零箔为主、单零箔为辅
，主要生产软包铝箔、香烟铝箔、无菌包铝箔等有色金属复合材料，产品已覆盖软
包装（饮料、食品、纸包装）、卷烟、无菌包装、电容器、药品包装、锂电池等众
多行业。2016年江苏中基实现净利润6126.05万元。
【杜成城转让2200万股公司股份】2016年11月，为引进长期看好公司发展的投资者
，杜成城先生与李伟明先生签署了《股份转让合同》，拟以协议方式向李伟明先生
转让其持有的公司股票2200万股，本次股份转让总价款为3.01亿元。李伟明先生承
诺：本次交易取得的股份，其中1.60亿元折合股票1167.88万股在取得之日起三十六
个月内不得卖出，剩余股票1032.12万股在取得之日起六个月内不得卖出。除本次权
益变动外，杜成城先生未来十二个月内暂无减持计划。本次权益变动完成后，杜成
城先生持有公司股份数量为1.84亿股，占公司总股本的41.8964%。李伟明先生持有
公司股份数量为2494万股，占公司总股本的5.6725%。杜成城先生仍为万顺股份控股
股东、实际控制人。
【7.5亿元进军上游产业】2013年4月，股东大会同意控股子公司江苏中基吸收合并
江阴中基；2014年1月，公司控股子公司江苏中基已完成对江阴中基的吸收合并及相
应变更登记。2012年公司完成7.5亿收购“江苏中基复合材料”、“江阴中基铝业”
各75%股权。江苏中基、江阴中基的主营业务均为高精度铝箔的研发、生产和销售，
为公司上游行业，约60%产品销往国外，江苏中基的超薄宽幅电容器铝箔生产技术，
进入大批量生产阶段，在同行业中处于国内外领先水平，自行研发8079D合金铝箔，
大幅提高食品、药品的保质期。
【员工持股计划】2016年2月，控股股东杜成城于2月4日向公司第一期员工持股计划
转让其持有的公司股票1010万股，占公司总股本的2.3%，转让价格为12元/股，公司
第一期员工持股计划已完成股票购买，本计划所购买的股票锁定期为12个月。2015
年11月，股东大会同意推第一期员工持股计划，参加对象包含公司董监高等合计不
超过200人，资金总额为不高于2亿元。2015年11月，股东大会同意推第一期员工持
股计划，参加对象包含公司董监高等合计不超过200人。资金总额为不高于2亿元。
其中，公司员工的自筹资金，金额不超过1亿元，用以认购资产管理人设立资管计划
的次级；拟配资借款不超过1亿元。存续期为24个月，标的股票的锁定期为12个月。
【导电膜项目】2013年2月，股东大会同意公司用募投项目节余资金1亿元及闲置厂
房投资导电膜二期扩建项目，由光电薄膜分公司实施，投资总额不超过3亿；项目建
设期约需10-13个月；二期项目产能预计约为每年300万平方米电容式导电膜，全部
实现销售可创收约7.8亿元(不含税)，实现净利润约1.68亿元，销售净利率为21.5%
，静态投资利润率为34.95%。2014年上半年，公司导电膜二期扩建项目第二条生产
线（双线设备）正式投入运行，为满足客户对导电膜产品多规格的需求，公司对后
续部分设备的规格进行了调整，以期进一步提升公司导电膜产品的综合竞争力。
【导电膜前景】目前，国内ITO导电膜主要以日本进口为主，韩国和台湾的起步相对
较晚，也占有一定的市场，国内尚无竞争力较强的企业。公司导电膜产品可应用于
智能手机、GPS、电子书等移动通讯领域的触控面板，也可应用于大中尺寸触控面板
，如平板电脑、一体机台式电脑、超级本等，市场前景广阔。当今全球触屏业有两
大技术方向：以苹果为代表的玻璃系（ITO Glass），以及是三星主导的膜系（ITO
Film）。该项目将成为公司新的利润增长点，若顺利实施将继续投资新增生产线，
形成以包装材料业务为主导、导电膜业务为辅助的发展格局。公司的导电膜产品包
括电容式导电膜、高透式导电膜和电阻式导电膜。
【环保包装材料扩建项目】公司募资投资37567万元用于“环保生态型包装材料生产
线扩建项目，建设期2年，建成后将新增年加工生产4万吨卡纸的能力，产能增加到7
.9万吨，增长率为102.56%。2013年达产，在2010年将新增产能1万吨，2012年新增
产能达4万吨。预计年销售收入61517万元，净利润7480万元。
【免责条款】以上摘录、分析的内容不保证没有疏漏，只为投资者提供更多参考信
息，并不构成任何投资建议或意见，如内容与公开披露信息不符，一切均以上市公
司信息披露原文为准。据此操作，风险自负。
◆成交回报(单位:万元)◆
─────────────────────────────────────
成交量(手):6639.0
成交金额(万):884.98
涨跌幅偏离值:-10.15
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
中国银河证券股份有限公司北京朝阳门北大街证券营
西南证券股份有限公司重庆永川红河大道证券营业部
申万宏源西部证券有限公司阿克苏东大街证券营业部
中信证券股份有限公司北京天通苑证券营业部
广发证券股份有限公司天津环湖中路证券营业部
方正证券股份有限公司东阳吴宁东路证券营业部
国海证券股份有限公司济南历山路证券营业部
财通证券股份有限公司温州人民东路证券营业部
申万宏源西部证券有限公司南宁英华路证券营业部
国泰君安证券股份有限公司杭州萧山市心中路证券营
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成交量(手):69955.0
成交金额(万):11313.82
振幅:22.21
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
国都证券股份有限公司北京北三环中路证券营业部
国联证券股份有限公司无锡五爱北路证券营业部
东海证券股份有限公司长沙韶山北路证券营业部
招商证券股份有限公司北京建国路证券营业部
渤海证券股份有限公司北京西外大街证券营业部
广发证券股份有限公司东莞虎门证券营业部
海通证券股份有限公司杭州解放路证券营业部
国联证券交易单元(392066)
东莞证券股份有限公司东莞东城大道证券营业部
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成交量(手):58294.0
成交金额(万):9851.06
振幅:15.32
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
中信建投证券股份有限公司烟台青年路证券营业部
宏源证券股份有限公司广州广州大道中证券营业部
方正证券股份有限公司兰溪丹溪大道证券营业部
招商证券股份有限公司北京北三环东路证券营业部
招商证券股份有限公司佛山顺德东乐路证券营业部
安信证券股份有限公司揭阳晓翠路证券营业部
中国民族证券有限责任公司北京佟麟阁路证券营业部
国海证券股份有限公司深圳深南大道证券营业部
广发证券股份有限公司广州从化沿江南路证券营业部
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成交量(手):46030.0
成交金额(万):8810.14
涨跌幅偏离值:-11.06
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
广发证券股份有限公司东莞东城证券营业部
国都证券有限责任公司深圳金田路证券营业部
齐鲁证券有限公司上海甘河路证券营业部
中信证券（浙江）有限责任公司厦门湖滨南路证券营
申银万国证券股份有限公司北京劲松九区证券营业部
兴业证券股份有限公司龙岩九一南路证券营业部
中信建投证券股份有限公司揭阳站前路证券营业部
中信建投证券股份有限公司深圳宝安前进一路证券营
中国银河证券股份有限公司武汉沌口宁康路证券营业
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成交量(手):1536.0
成交金额(万):326.71
连续三个交易日内，跌幅偏离值累计达20%的证券:-24.19涨跌幅偏离值:-11.85
营业部名称
买入金额(万)
卖出金额(万)
申银万国证券股份有限公司上海杨浦区隆昌路证券营
平安证券有限责任公司深圳蛇口招商路招商大厦证券
中国银河证券股份有限公司武汉澳门路证券营业部
中银国际证券有限责任公司北京宣外大街证券营业部
安信证券股份有限公司佛山北蛑と挡
中航证券有限公司南昌广场南路证券营业部
英大证券有限责任公司深圳华侨城证券营业部
中国银河证券股份有限公司上海肇嘉浜路证券营业部
国信证券股份有限公司上海淮海西路证券营业部
方正证券股份有限公司济南顺河东街证券营业部
招商证券股份有限公司深圳建安路证券营业部
信达证券股份有限公司营口营港路证券营业部
华泰证券股份有限公司扬州文昌中路证券营业部
广发证券股份有限公司南京北京东路证券营业部
中信建投证券股份有限公司北京东直门南大街证券营
宏源证券股份有限公司长沙韶山北路证券营业部
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☆☆☆.☆☆
◇更新时间:◇
主要财务指标
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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主要财务指标
─────────────────────────────────────
基本每股收益(元)
基本每股收益(扣除后)
摊薄每股收益(元)
每股净资产(元)
每股未分配利润(元)
每股公积金(元)
销售毛利率(%)
营业利润率(%)
净利润率(%)
加权净资产收益率(%)
摊薄净资产收益率(%)
股东权益(%)
每股经营现金流量(元)
会计师事务所审计意见
报表公布日
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利润表摘要
指标(单位:万元)
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─────────────────────────────────────
营业外收支净额
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指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
营业外收支净额
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资产负债表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
其他应收款
固定资产净额
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
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指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
其他应收款
固定资产净额
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
资本公积金
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现金流量表摘要
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
─────────────────────────────────────
指标(单位:万元)
─────────────────────────────────────
经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
─────────────────────────────────────
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
─────────────────────────────────────
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
─────────────────────────────────────
现金等的净增加额
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◇更新时间:◇
单位：万元
截止:2016末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
功能性薄膜业务
─────────────────────────────────────
纸包装材料业务
功能性薄膜业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
功能性薄膜业务
─────────────────────────────────────
纸包装材料业务
功能性薄膜业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2016中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
纸包装材料业务
功能性薄膜业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
纸包装材料业务
功能性薄膜业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2015末期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
纸包装材料业务
功能性薄膜业务
─────────────────────────────────────
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
其他(补充)
─────────────────────────────────────
纸包装材料业务
功能性薄膜业务
其他(补充)
─────────────────────────────────────
其他(补充)
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注释：主营利润为扣除税费前
单位：万元
截止:2015中期
产品行业地区
主营收入占比
─────────────────────────────────────
其他（补充）
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纸包装材料业务
功能性薄膜业务
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
产品行业地区
─────────────────────────────────────
其他（补充）
─────────────────────────────────────
纸包装材料业务
功能性薄膜业务
其他（补充）
─────────────────────────────────────
其他（补充）
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注释：主营利润为扣除税费前
◇更新时间:◇
◆机构持仓统计◆
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基金持股(万)
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信托持股(万)
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◆大宗交易◆
折溢价比率
成交量(万股)
成交金额(万元)
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买方：东方证券股份有限公司汕头长平路证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司汕头中山中路证券营业部
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买方：东方证券股份有限公司汕头长平路证券营业部
卖方：海通证券股份有限公司汕头中山中路证券营业部
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买方：渤海证券股份有限公司西安劳动南路证券营业部
卖方：东方证券股份有限公司汕头长平路证券营业部
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买方：江海证券有限公司哈尔滨新疆大街证券营业部
卖方：东方证券股份有限公司汕头长平路证券营业部
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买方：华泰证券股份有限公司上海浦东新区福山路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司杭州朝晖路证券营业部
─────────────────────────────────────
买方：华泰证券股份有限公司上海浦东新区福山路证券营业部
卖方：中信证券股份有限公司杭州朝晖路证券营业部
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◆股东增减持◆
─────────────────────────────────────
股东类型: 自然人股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 297.88万股
占总股本: 0.6775%
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: 汕头万顺包装材料股份有限公司
股东类型: 其他股东
－第二期员工持股计划
变动方向: 增持
变动数量(总): 918.08万股
占总股本: 2.0881%
─────────────────────────────────────
: 汕头万顺包装材料股份有限公司
股东类型: 其他股东
第二期员工持股计划
变动方向: 增持
变动数量(总): 919.92万股
占总股本: 2.0923%
─────────────────────────────────────
: 汕头万顺包装材料股份有限公司
股东类型: 其他股东
第一期员工持股计划
变动方向: 减持
变动数量(总): 1010.00万股
占总股本: 2.2972%
─────────────────────────────────────
股东类型: 实际控制人
变动方向: 减持
变动数量(总): 2200.00万股
占总股本: 5.0038%
─────────────────────────────────────
股东类型: 自然人股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 2200.00万股
占总股本: 5.0038%
─────────────────────────────────────
股东类型: 自然人股东
变动方向: 减持
变动数量(总): 2.00万股
占总股本: 0.0045%
─────────────────────────────────────
股东类型: 自然人股东
变动方向: 增持
变动数量(总): 1.00万股
占总股本: 0.0023%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 164.53万股
占总股本: 0.3742%
─────────────────────────────────────
股东类型: 高管
变动方向: 减持
变动数量(总): 164.53万股
占总股本: 0.3742%
─────────────────────────────────────
◆董事、监事、高管及相关人员持股变动情况◆
变动数量(股)
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◇更新时间:◇
● 〖资讯中心〗万顺股份(300057)烟标与铝箔下半年有望反弹，节能膜等
新材料稳步推进，维持买入(中信建投)
公司于8月25日晚，发布2016年中报，上半年实现营收10.14亿元，同比下降6.80
%；归属于上市公司的净利润3477.12万元，同比下降25.71%；扣非后的归母净利2367
.38万元，同比下降47.49%。分季来看，公司2016年Q2实现收入5.05亿，同比降10.48
%；实现净利润0.08亿，同比降67.74
烟标和铝箔业务拖累业绩下滑
公司上半年归母净利同比下降25.71%，降幅1203万元，主要原因为烟标和铝箔业
务大幅下滑。上半年，公司烟标业务(转移纸和复合纸)毛利为5427万元，同比下降26
.93%，降幅2002万元，其中转移纸下降617万元，复合纸下降1385万元；烟标业务下
滑主要是受下游烟草行业去库存的影响，导致销量大幅下滑。而上半年铝箔业务实现
毛利8386万元，同比下降13.86%，降幅为1349万元。
烟标业务下半年有望好转
2016年上半年，公司纸包装材料业务实现营收2.62亿元，同比下降18.39%，而毛
利同比下降26.93%，降幅2002万元，其中复合纸大幅下降1385万元，主要是受烟草行
业去库存影响，公司纸包装材料业务收入同比有所下滑，我们判断公司销量方面有下
滑。上半年，公司继续加大社会产品包装市场的开拓，与“蒙牛”等品牌包装客户的
合作取得了一定成果，为纸包装材料业务的后续发展夯实了基础。烟标业务在下半年
有望好转，根据国家烟草专卖局的消息，2016年上半年，烟草行业共销售卷烟2436.5
万箱，生产卷烟2323.8万箱，实现销大于产112.7万箱，行业呈现出社会库存环比减
少、市场状态逐步趋稳、工业限产压库的积极变化。而国家烟草专卖局在一季度经济
运行分析会和4月份召开的提质增效工作电视电话会议上提出，要分三步走实现年度
目标：第一步，4-5月份，止跌回升，调好状态；第二步，6-10月份，控制货源，均
衡增长；第三步，11-12月份，重点发力，冲刺目标。我们判断在下半年，烟草行业
有望好转，进而带动公司烟标业务好转。
铝箔业务企稳
2016年上半年，公司铝箔业务实现营收6.89亿元，同比略降2.56%，毛利为8386
万元，同比下降13.86%，降幅1349万元，铝箔业务毛利率同比下降1.61个百分点。
报告期内，大宗商品铝价格逐步企稳回升，整体市场环境趋好，铝箔业务盈利水
平逐步恢复。公司在维持原有消费包装领域市场的同时，积极拓展锂电池领域市场，
持续推动电池箔、锂电池用软包装箔、超级电容池箔的布局及创新，并在电池箔领域
取得了突破，电池箔已正式进入“比亚迪”等主流电池企业供应链，为铝箔业务的后
续发展开辟了新应用市场。
节能膜产品投产在即
2016年上半年，公司功能性薄膜业务实现营业收入4268万元，同比下降22.27%，
毛利为580万元，同比下降26.11%，降幅为205万元。报告期内，智能手机、平板电脑
等电子产品触控领域市场需求增长放缓、行业竞争加剧，公司通过深入推进客户合作
关系，深入挖掘市场潜力，保持ITO导电膜销量稳定。我们判断公司ITO导电膜价格有
所下降，导致毛利润下滑。下半年，公司主要看点为节能膜生产项目的投产，公司成
功研发出高端光控隔热窗膜、高阻高透隔热窗膜、金属溅镀隔热窗膜、高端防爆隔热
窗膜等各系列节能膜产品，红外线、紫外线阻隔率等各项指标均达到先进水准，其中
，高端光控隔热窗膜具有光致变色功能，可根据太阳光强度自动调节可见光透过率和
窗膜色相，我们预计该项目有望于四季度投产。
外延成果显著
报告期内，公司积极寻求外延式发展机会，收购了汕头市东通光电材料有限公司
100%股份、广东东通文具有限公司100%股份及增资参股北京众智同辉科技股份有限公
司20%股份，有力推动了节能膜生产项目实施及智能窗膜业务布局。
投资建议：
预计16-18年EPS分别为0.28、0.35、0.67元，维持买入评级。虽然公司业绩有所
下滑，但考虑到下半年烟标库存消化完毕，烟标业务恢复，公司业绩将企稳回升。并
且公司锂电正极铝箔已量产，后续行业层面的空间有5年3倍的增长；公司新产品水汽
阻隔膜可用于光学显示，正在下游客户试样；光变节能膜下半年有望投产，少有的光
变效果为卖点，有望带来业绩高增长。维持买入评级。
● 〖资讯中心〗万顺股份(300057)纸包装业务拖累公司业绩增长，看好多
种功能膜广阔应用空间(方正证券)
财报摘要：
公司发布2016年半年报，上半年公司实现营业收入10.14亿元，同比下滑6.80%，
实现归属上市公司股东净利润3477.12万元，扣非后净利润2367.38亿元，分别较上年
同期下滑25.71%和47.49%，基本每股收益0.0791元，同比下降28.67%。
受纸包装下游行业去库存影响，上半年公司业绩有所下滑随着国家控烟政策、措
施的出台及实施，烟草行业景气度受到影响，公司烟标领域纸包装材料产品销量下滑
。报告期内公司继续加大社会产品包装市场的开拓，与“蒙牛”等品牌包装客户的合
作为纸包装业务后续发展奠定基础。
铝箔业务开拓锂电池市场，电池箔进入“比亚迪”供应链
上半年公司铝箔业务收入同比下滑2.56%，毛利率下降1.61%，随着铝价逐步企稳
回升，盈利水平有望逐步恢复。公司在维持消费包装领域市场的同时，积极拓展锂电
池领域市场，不断加大产品创新力度，在电池箔领域取得了突破，电池箔已正式进入
“比亚迪”等主流电池企业供应链。
公司具备较强研发能力，功能膜及外延业务多元化发展受电子产品触控领域市场
需求增长放缓影响，上半年功能膜业务营收同比回落22.27%。凭借强大研发优势，公
司积极推动节能膜生产项目实施，节能膜系列产品的红外线、紫外线阻隔率等指标均
达到先进水准，多种功能膜应用空间广阔。
盈利预测与估值：
不考虑外延扩张影响，预计年，公司分别实现营业收入23.05亿元、24
.71亿元、26.56亿元，实现归属母公司的净利润1.29亿元、1.47亿元及1.67亿元，EP
S分别为0.29元、0.33元和0.38元，对应年PE分别为56.28倍、49.57倍、43
.58倍。维持公司“推荐”评级。
● 〖资讯中心〗万顺股份(300057)烟草去库存拖累H1，铝箔和功能性薄膜
稳定，业绩拐点将下半年(中信建投)
公司于7月14日发布上半年业绩预告，预计上半年归母净利为3276.35万元-4212.
45万元，上年同期为4680.50万元，比上年同期下降10%-30%。
下游行业库存挤压纸包装材料业务，在建项目收益待显现。
月，公司铝箔业务和功能性薄膜业务基本保持稳定，纸包装材料业务
收入受下游烟草行业去库存的影响同比有所下降；同时由于在建项目尚未产生收益、
人工成本及固定资产折旧增加、加大研发投入、市场竞争加剧致利润空间有所下降等
因素影响，2016年上半年公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期有所下降。
纸包装材料、铝箔业务稳步前进，市场开拓加速进行。
在纸包装材料行业，烟草行业结构调整、整合持续，产业集中度不断提，公司规
模优势受惠。下游卷烟消费稳定、增速放缓，月，我国烟草实现产量1940.
01万箱，同比下降7.75%，实现销量2,047.56万箱，同比下降7.75%，面对有限的烟标
存量市场空间，公司将着力开拓酒标、日化、礼品等社会产品包装市场。在铝箔行业
，包装行业产业集中度提高，市场份额逐步集中到成本控制强、规模大、技术领先、
信誉良好的大型铝箔生产企业，公司具有规模优势、技术优势。电池行业迅猛发展，
公司积极推动电池箔、锂电池用软包装箔、超级电容池箔的研发和应用，未来有望受
益于新能源汽车行业的快速发展。
功能性薄膜产能逐渐释放，下游应用带来巨大市场开发空间。
在功能性薄膜行业，公司根据客户需求和业界动态积极进行布局及技术创新，提
升核心竞争力，为企业生长和业务扩展不断带来动力和契机。公司开发的水汽阻隔膜
产品已处于下游客户送样阶段，公司开发的另一款超低电阻ITO导电膜在柔性显示器
和柔性薄膜太阳能电池等领域有广泛应用。同时，公司研发的智能窗膜节能膜具有优
越的隔热、节能、防紫外线等功能，在车用领域的进口替代趋势以及建筑运用渗透率
低的环境下，该行业存在巨大增长潜力。
投资建议：
公司思路开阔，发展步伐稳健，从纸包装到铝箔，再到ITO薄膜，业务稳步外延
，步伐踏实，我们预计功能性薄膜产品多点开花，下半年包装业务在新市场开拓下有
望放量，这将带动公司业绩进入另一轮快速增长期。并且，公司是柔性显示和锂电材
料双重标的。我们预计公司16-18年EPS分别为0.35、0.45、0.77元，PE分别为46、36
、21，维持买入评级。
● 〖资讯中心〗万顺股份(300057)柔性显示和锂电材料双重标的，膜材料
有望开启增长周期(中信建投)
包装行业巨头，业务涉及柔性显示和锂电材料
公司主业为铝箔(2015年销售收入占63%)、纸包装材料(30%)和功能性薄膜业务(5
%)。目前，公司根据客户需求推动了电池箔、锂电池用软包装箔的研发和应用，并开
展了节能膜、柔性显示用水汽阻隔膜等项目，业务涉及柔性显示和锂电池材料领域。
膜材料：掌握功能膜材料宝藏密码
公司功能性膜材料的核心工序为磁控溅射和精密涂布线，核心技术为工艺参数和
配方。2012年公司在国内率先做出ITO导电膜，目前具有6条磁控溅射设备，并具有数
条精密涂布线。近几年公司ITO导电膜销量逐年提高，技术实力处于国内前列，说明
公司对工艺和配方的掌握日益成熟。在软硬条件均具备的情况下，公司通过改变工艺
条件和搭配不同的靶材、涂布材料、基材，即可根据需求照单下菜，生产出具有各种
功能的膜材料，可以说是掌握了打开功能膜材料宝藏的密码。
柔性显示用水汽阻隔膜和光变节能膜为膜材料亮点
电池用铝箔将带动铝箔业务高速增长
社会包装是纸包装业务的增长点
首次覆盖，给予“买入”评级
2015年公司受铝箔库存跌价和外汇损失的影响，归母净利大幅下降64%，仅为646
0万元；2016年铝价企稳回升，我们预计公司业绩有望逐渐恢复至1.5亿左右。同时，
公司思路开阔，发展步伐稳健，从纸包装到铝箔，再到ITO薄膜，业务稳步外延，并
且走得很扎实，我们预计功能性薄膜产品多点开花，这将带动公司业绩进入另一轮快
速增长期。并且，公司是柔性显示和锂电材料双重标的。我们预计公司年E
PS为0.35、0.45、0.77元，当前股价对应PE为47、36、21倍，首次覆盖，给予“买入
● 〖资讯中心〗万顺股份(300057)柔性显示和锂电材料双重标的，膜材料
有望开启增长周期(中信建投)
包装行业巨头，业务涉及柔性显示和锂电材料
公司主业为铝箔(2015年销售收入占63%)、纸包装材料(30%)和功能性薄膜业务(5
%)。目前，公司根据客户需求推动了电池箔、锂电池用软包装箔的研发和应用，并开
展了节能膜、柔性显示用水汽阻隔膜等项目，业务涉及柔性显示和锂电池材料领域。
膜材料：掌握功能膜材料宝藏密码
公司功能性膜材料的核心工序为磁控溅射和精密涂布线，核心技术为工艺参数和
配方。2012年公司在国内率先做出ITO导电膜，目前具有6条磁控溅射设备，并具有数
条精密涂布线。近几年公司ITO导电膜销量逐年提高，技术实力处于国内前列，说明
公司对工艺和配方的掌握日益成熟。在软硬条件均具备的情况下，公司通过改变工艺
条件和搭配不同的靶材、涂布材料、基材，即可根据需求照单下菜，生产出具有各种
功能的膜材料，可以说是掌握了打开功能膜材料宝藏的密码。
柔性显示用水汽阻隔膜和光变节能膜为膜材料亮点
电池用铝箔将带动铝箔业务高速增长
社会包装是纸包装业务的增长点
首次覆盖，给予“买入”评级
2015年公司受铝箔库存跌价和外汇损失的影响，归母净利大幅下降64%，仅为646
0万元；2016年铝价企稳回升，我们预计公司业绩有望逐渐恢复至1.5亿左右。同时，
公司思路开阔，发展步伐稳健，从纸包装到铝箔，再到ITO薄膜，业务稳步外延，并
且走得很扎实，我们预计功能性薄膜产品多点开花，这将带动公司业绩进入另一轮快
速增长期。并且，公司是柔性显示和锂电材料双重标的。我们预计公司年E
PS为0.35、0.45、0.77元，当前股价对应PE为47、36、21倍，首次覆盖，给予“买入
● [互动]万顺股份：电池级铝箔具一定技术门槛(投资者互动平台)
　　万顺股份(300057)周四在全景网互动平台上回答投资者提问时介绍，电池级铝箔
产品与食品饮料、医药等应用的铝箔产品技术指标要求不同，具有一定的技术门槛。
　万顺股份是一家集环保包装材料、高精度铝箔、功能性薄膜三大业务于一体的国
家高新技术企业。
● 〖资讯中心〗万顺股份(300057)包装及铝箔主业平稳增长，多种功能膜
应用空间广阔(方正证券)
纸包装材料、铝箔、功能膜三大业务构成公司主要营收来源。2016年收入及利润
仍将主要来源于比较稳定的前两者，功能膜产能配备充足，导电膜二期扩建项目陆续
完成调试投入使用。
未来公司发展的主要方向在于功能膜行业。公司已在智能窗膜、隔热膜、水汽阻
隔膜、量子点阻隔膜等技术水平较先进的方向作了布局，将着力开拓汽车、建筑、OL
ED/QLED市场。由于属于前沿领域，在产能充足的前提下公司业绩的爆发仍有赖于国
家政策推出及推动力度、电子产品技术路线的更新和下游用户需求的释放。
纸包装材料业务稳定，面对烟标存量市场竞争格局，公司加大对酒标、日化等社
会品包装的市场开拓。
国家控烟政策措施的出台及限制三公消费等政策实施，对烟草行业产生不利影响
，2015年全年销售卷烟4979万箱，同比减少了120.1万箱，下降了2.36%，实现利税总
额达到11436亿元，同比增加919亿元，增长8.37%。
纸包装材料的下游卷烟行业消费相对稳定、增速放缓的局面影响公司烟标包材的
销量，且由于2015年烟草企业存在税收压力，去年下半年超市场需求生产一定程度上
挤压今年订单，一二季度主要去化烟包库存，收入有所下降。
从中长期看，烟草行业结构调整、整合持续，产业集中度不断提高，烟标包装材
料生产企业面临“高质量、大批量”的要求，公司的规模优势将受惠。基于有限的烟
标存量市场空间，公司着力培育酒标、日化、礼品等社会产品包装，加大市场开拓力
度，持续深化与食品、饮料、日化等行业客户合作关系。
铝箔业务向上游进行的产业链整合基本完成，产品毛利率提升在即
受大宗商品价格处于下降通道造成备库成本较高、人民币贬值使外币借款形成汇
兑损失、以及江苏华丰冷轧项目去年处于净投入期尚未产生效益等因素的综合影响，
2015年公司铝箔业务毛利率下降4.01%，公司权益比例69%的江苏中基净利润出现亏损
。公司16年针对性地采取了相应措施，严格控制外币借款规模，与出口回款相匹配降
低汇兑风险，并借助期货工具对原材料实施套保，降低库存成本变动风险。预计导致
亏损的不利因素在今年会消除，江苏中基的盈利水平回复正常。
同时，江苏中基出于降低原材料外购成本考虑向产业链上游整合，收购的江苏华
丰冷轧项目已于2015年底完成安装，预计年内铝箔产品毛利率有望企稳回升。
在铝箔产品应用方面，电池行业迅猛发展，电池箔、锂电池用软包装箔、超级电
容池箔等是公司着力培育的增长点。今年公司成功开发了工艺水平更高的电池级应用
铝箔，目前产品已经开始给比亚迪配套工厂供货，未来有望受益于新能源汽车行业的
快速成长。
功能膜产能逐渐释放，多应用方向有望快速打开下游市场
1、ITO导电膜：公司拥有国内最大的ITO导电膜产能，目前月产能为40万平方米
。公司于2012年8月引入国内首条ITO导电膜生产线，打破国内高端导电膜以日本日东
电工为代表的海外厂商垄断供货的局面，产品质量稳定，宽幅完整(1200MM-1570MM)
，在国内市场拥有较强竞争力。由于近几年行业竞争对手增多，竞争日趋激烈，2015
年产品毛利率下降至16.52%，预计中短期不会有更多新进入者。
2、智能窗膜：大客户订单提升市场影响力，产品应用场景多。公司与北京众智
同辉科技有限公司签署了《智能窗膜供货协议书》，2016年计划采购量为40万平方米
，产品主要应用于星级酒店、会议室、剧院等工程项目，如建筑的玻璃外墙、室内的
隔间玻璃、商场广告屏(成本比液晶屏低)等。
3、隔热膜：主要应用于汽车及建筑领域。汽车隔热膜品牌市场主要被3M等外资
占领，随着产品技术成熟，进口替代是行业大方向。国内汽车保有量大，每年中高端
隔热膜市场空间接近3000万平。目前高层建筑玻璃外墙以防爆膜普及率为高，公司已
研发防爆膜与隔热膜二合一产品，与玻璃生产厂家合作进行市场推广，随着涂布线调
试完成，预计产能将于2017年逐步释放。
4、OLED水汽阻隔膜：已将小样送客户检验评估，产能充足，后续静待下游需求
释放及与客户就产品的磨合进程推进。
盈利预测与估值：
不考虑外延扩张影响，预计年，公司分别实现营业收入23.05亿元、24
.71亿元、26.56亿元，实现归属母公司的净利润1.29亿元、1.47亿元及1.67亿元，EP
S分别为0.29元、0.33元和0.38元，对应年PE分别为50.18倍、44.20倍、38
.85倍。首次覆盖，给予公司“推荐”评级。
● 万顺股份终止筹划重大资产重组事项(中国证券网)
万顺股份公告，由于与被收购方就重大资产重组涉及的交易结构、交易价格、业
绩承诺等核心内容未能全部达成一致意见，公司综合考量各项因素，经公司董事会审
议，决定终止筹划重大资产重组事项。公司原拟以发行股份、支付现金结合的方式收
购金属包装印刷行业的一家企业。
　公司股票将于5月30日开市起复牌；公司承诺自公司股票复牌之日起6个月内，不
再筹划重大资产重组事项。
● 〖资讯中心〗万顺股份(300057)切入功能性薄膜蓝海市场，“三驾马车
”驱动长期增长(长江证券)
停牌期间，公司完成了三起并购，并终止了一个并购项目：与北京众智同辉科技
有限公司签订增资协议，以2475万元自有资金持有众智同辉20%的股份。同时，使用
部分募集资金1.5亿元收购汕头市东通光电材料有限公司100%股权，以及拟以自筹资
金6000万元收购广东东通文具有限公司100%股权。并且，终止对一家金属包装印刷企
业的收购。
参股众智同辉，调光膜产业链延伸的重要布局。众智同辉的主营业务-调光膜和
调光玻璃，作为新型光电开关器件，主要应用于高档建筑、节能家用电器、汽车等领
域。公司是国内少数几家完全自主掌握该类产品核心技术的厂商之一，并且拥有完善
的销售服务网络，用户遍布国内30个省市自治区，产品销往50个国家及地区。当前，
万顺股份已经是众智同辉主要的原材料供应商(ITO导电膜)，完成参股后，双方的合
作关系将更为紧密，共同受益于调光膜产业的广阔空间。
收购东通光电，节能膜业务加速推进。节能膜业务是公司基于导电膜技术的又一
重要延伸方向，但由于募集资金实际到位时间比原计划推迟近一年，自建项目进度严
重低于预期，此次100%收购东通光电旨在快速切入该市场。节能膜项目的主要产品为
车用以及建筑用节能膜，具有优越的隔热、节能、防紫外线等功能。目前，汽车应用
已成为刚需(市场规模6450万平方米)，以进口品牌为主；而建筑应用的渗透率相对较
低，存在巨大的增长潜力(潜在需求2100万平方米)。东通光电2013年开始进入功能性
薄膜领域，已建成2000多平方米千级净化无尘生产车间，磁控溅射等核心设备均采用
进口品牌，培养了具备专业技术的生产人员，并且建立了较为成熟的营销团队。2016
-2018年承诺实际完成业绩分别不少于1000万元、1250万元和1560万元。
收购东通文具，土地价值重估或带来超额收益。万顺股份100%收购东通文具主要
看中其自有土地性质有望从工业用地变更为商业用地，按照公司公告显示，其潜在的
评估价值可达9700万元，远超当前6000万元的收购价。此外，年承诺实现
业绩分别不少于500万元、550万元和600万元。
坚持多元化发展战略。公司已构建以纸包装材料、铝箔、功能性薄膜为主的“三
驾马车”，未来还将继续探寻能与之协同发展的外延方向。
● 万顺股份：后续在条件成熟的情况下申请江苏中基在新三板挂牌(交易
所互动平台)
万顺股份(5年11月26日投资者关系活动主要内容如下：
来访单位：安信证券股份有限公司、中银基金管理有限公司、海通证券股份有限
问：节能膜介绍？
答：节能膜是一种多层的功能化聚酯复合薄膜材料（PET），它是在多层超薄高
透明聚酯薄膜上经染色、真空蒸镀、磁控溅射、层压复合等工艺加工而成，主要用于
汽车玻璃和建筑物门窗玻璃、隔断玻璃、顶棚玻璃等，将其贴在玻璃表面上用于改善
玻璃的性能和强度，并使之具有保温、隔热、节能、防爆、美化外观、遮避私密及安
全防护等功能。
在节能膜产业链中，上游为PET光学基膜、金属靶材、UV吸收剂和胶粘剂等原材
料供应商，中游为节能膜制造商，下游为建筑装饰、汽车等终端应用市场。公司处于
中游的环节，是节能膜制造商，生产的产品可以直接面向终端应用市场。
问：公司进入节能膜领域的优势？
答：公司在纸制品包装材料业务方面积累了十多年涂布、复合、真空蒸镀等技术
工艺经验，在功能性薄膜业务上在国内率先掌握了磁控溅射卷绕镀膜技术工艺。而节
能膜主要生产工艺包括磁控溅射、涂布、复合等，整合了公司现有的技术资源，在技
术储备上有先发优势。为快速切入节能膜产品奠定了技术基础，高性价比的节能膜的
推出将打破节能膜由欧美厂商主导供应的局面。
问：三季报业绩下滑的主要原因？
答：月，公司纸包装材料业务销量稳定，铝箔业务和功能性薄膜业务
销量略有增长，整体销售收入略有增长；但由于受国内下游厂商成本控制的影响，产
品价格同比有所下降，同时，江苏华丰冷轧项目、导电膜二期项目、节能膜生产项目
等项目尚在建设过程中，加上人民币贬值带来较大汇兑损失、新增固定资产折旧、人
工成本增加等因素影响， 月公司归属于上市公司股东的净利润较上年同期
问：目前纸包装材料业务发展情况？
答：随着国家对烟草行业税收的提高和禁烟场所的扩大，卷烟消费增速放缓，对
公司纸包装材料在烟标市场的应用有一定影响。在这种情况下，公司加大了酒标、日
化、礼品、食品等社会产品包装市场的开拓，已获得了“双汇”、“云南白药”等品
牌包装的订单。酒标、日化、礼品等社会产品包装将是公司纸制品包装材料业务的新
问：目前铝箔业务发展情况？
答：公司与“利乐包”、“安姆科”等国内外知名品牌客户建立了长期、稳定的
业务合作关系。在外延式发展方面，为满足下游客户需求，建立完善的铝箔业务产业
链，江苏中基去年底收购江苏华丰60%股权并增资，进入上游铝材领域。目前，江苏
华丰冷轧项目厂房生产线正在调试阶段，首期项目建设主要是满足中基铝箔的自用需
国际市场需求变化、国内外铝价差异、汇率及出口加工费水平是影响铝箔包装业
务业绩的几个关键因素。综合来看，近期人民币贬值有利于提高公司铝箔加工业务的
盈利能力。
问：江苏中基引入新股东增资并申请新三板挂牌的目的及进展？
答：江苏中基引入新股东（江苏中基管理层）增资并申请新三板挂牌,可进一步
激发江苏中基中高层管理人员的工作积极性，更好地结合管理层利益与股东利益，推
动江苏中基更好更快发展；可进一步塑造品牌、提升江苏中基的知名度，通过建立市
场化激励机制，留住优秀人才、吸引高端人才，增强企业的竞争实力；可进一步优化
公司资本结构，充分发挥新三板市场融资功能，加快公司资本运营，促进江苏中基持
续稳定地健康发展。
目前，公司已完成江苏中基引入新股东增资手续，后续公司将积极推进江苏中基
整体变更为股份有限公司，并在符合国家相关法律法规政策和条件成熟的情况下，申
请江苏中基在新三板挂牌。
问：员工持股计划的进展如何？
答：目前，公司第一期员工持股计划正在办理有关手续中。公司实施员工持股计
划将有利于调动骨干员工工作积极性，提高员工凝聚力，提高员工为公司发展共同奋
斗的积极性。
● 万顺股份：导电膜项目部分产线已投用(交易所互动平台)
周一万顺股份(300057)在互动平台上表示,导电膜项目部分产线已投入使用，剩
余两条产线正在试样。
万顺股份主营业务为中高档包装印刷用纸的研发、生产和销售，主导产品为复合
纸和转移纸，其中，转移纸属于环保型纸类，包括真空镀铝卡纸、镭射防伪转移卡纸
、高镜面光泽卡纸、环保型水性金银卡纸等。
● 〖资讯中心〗万顺股份(300057)三驾马车齐驱，功能膜业务雏形凸显(
投资要点：
纸制品包装业务积极拓展酒标、日化、礼品包装等新增长点
面对有限的烟标存量市场空间及烟标业务增速放缓，公司加大了酒标、日化、礼
品、食品等社会产品包装市场的开拓，2014年公司获得了“双汇”、“云南白药”等
品牌包装的订单，为纸包装材料业务的后续发展奠定了基础。酒标、日化、礼品等社
会产品包装将是公司纸制品包装材料业务的新增长点，预计公司以烟标为主的纸制品
包装业务整体上将维持个位数增长速度。
铝箔业务销量有望稳步增长，人民币贬值将小幅增厚业绩
公司铝箔包装业务国内客户遍布20多个省市，国外客户遍布以北美、东南亚市场
为主的30多个国家，与“利乐包”、“安姆科”等国内外知名品牌客户建立了长期、
稳定的业务合作关系。公司通过巩固老客户、积极开拓新客户，销量有望稳步增长，
人民币贬值将小幅增厚其业绩，铝箔业务增速有望得到提升。
节能膜募投项目资金到位、预期收益可观，智能窗膜签订大单，成功切入
导电膜技术水平先进，客户合作关系良好。导电膜已投产三条生产线，年产能为
400万平方米，试运行的生产线两条，完全解决了产能瓶颈问题。导电膜第一条生产
线投产当年，打破了国内高端导电膜为日本厂商主导供应的局面。公司掌握的导电膜
生产核心技术可制作大面积且均匀的导电膜。公司已与骏达光电、合力泰、深越光电
等众多下游知名企业建立了良好的合作关系，同时，在2014年成功获得“联想”、“
酷派”等知名手机品牌厂商的认证。
节能膜技术基础扎实，市场前景广阔，募投项目预期收益可观。公司纸制品包装
领域积累的技术经验为快速切入节能膜产品奠定了技术基础。节能膜的推出将打破节
能膜由欧美厂商主导供应的局面。节能膜市场前景广阔，从汽车行业来看，测算汽车
玻璃用节能膜每年的市场需求将在1亿平方米以上，其中，中高档节能膜每年的市场
需求在3,000万平方米以上；从建筑行业来看，全世界约1/3的玻璃在中国生产和消耗
，预测节能膜市场需求规模为2,100万平方米。公司“年产240万平方米节能膜生产线
建设项目”募集资金已经到位，该项目建成达产并进入稳定期后(按募资计划，2017
年投产)，预计每年实现销售收入36,000万元、净利润6,463.82万元(数据来源：公司
智能窗膜签订大单，成功切入。智能窗膜为国内新兴行业，目前主要在建筑领域
推广，公司已和国内调光膜、调光玻璃龙头企业众智同辉签订三年合作框架协议，成
功切入智能窗膜应用领域。随着智能窗膜价格的下调，未来市场推广进度将加速。
盈利预测及与投资评级：
酒标、日化、礼品等社会产品包装将是公司纸制品包装材料业务的新增长点，预
计公司以烟标为主的纸制品包装业务整体上将维持个位数增长速度；铝箔业务增速有
望得到提升，人民币贬值将小幅增厚其业绩；公司纸制品包装领域积累的技术经验为
快速切入节能膜产品奠定了技术基础，并且“年产240万平方米节能膜生产线建设项
目”的募集资金已经到位；智能窗膜签订大单成功切入。我们预计公司2015年归属母
公司股东净利润为14833.67万元，EPS为0.34元，对应P/E为28.38倍，目前包装印刷
行业的平均P/E为64.62倍，公司股价连续下跌后显著低估，我们首次给予其“买入”
评级，以45倍P/E的水平给予其目标价15.30元。
管理层简介
◇更新时间:◇
◆高管人员情况◆
期末持股数(万股)
薪酬(万元)
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非独立董事
非独立董事
非独立董事
非独立董事
非独立董事
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监事会主席
非职工代表监事 本科
职工代表监事
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副总经理、财务 本科
副总经理、董事 本科
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◆董事、监事和高管人员年度报酬情况◆
单位(万元)
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年度报酬总额
最高前三位董事报酬总额
最高前三位高级管理人员报酬总额
独立董事津贴(平均)
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◆高管简历◆
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姓名: 杜成城
性别: 男 学历: 专科
职务: 董事长
出生日期: 1966
简历:杜成城先生：1966年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。1988年
大学毕业分配至汕头市达濠中学任教；1998年创办公司前身汕头保税区万顺有
限公司，至今任公司法定代表人、董事长、总经理；2007年个人投资普宁市麒
麟万顺养殖场；2009年至今任河南万顺包装材料有限公司法定代表人、董事；2
012年至今任江苏中基复合材料股份有限公司法定代表人、董事长，任汕头万顺
股份（香港）有限公司、江苏中基复合材料（香港）有限公司董事；2014年至
今任江苏华丰铝业有限公司法定代表人、董事长；2015年至今任广东万顺科技
有限公司法定代表人、执行董事、经理；2016年至今任北京众智同辉科技股份
有限公司董事。
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姓名: 蔡懿然
职务: 非独立董事
出生日期: 1968
简历:蔡懿然先生：1968年出生，中国国籍，无永久境外居留权，高中学历。1986年
开始参加工作；2001年创办汕头市龙湖区丰裕达纸业有限公司，2008年创办深
圳博立达纸业有限公司，至今任上述公司法定代表人、执行董事、经理；2007
年至今任公司董事。
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姓名: 周前文
职务: 非独立董事
出生日期: 1971
简历:周前文先生：1971年出生，中国国籍，无永久境外居留权，高中学历。1990年
开始参加工作；2000年至2016年任汕头市金平区文发贸易有限公司法定代表人
、执行董事、经理；2007年至今任公司董事。
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姓名: 洪玉敏
性别: 女 学历: 本科
职务: 非独立董事
出生日期: 1970
简历:洪玉敏女士：1970年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，注册会
计师。1993年至2008年，先后任职于中国农行汕头分行、汕头市铭信会计师事
务所有限公司；2008年至2014年，任广东省中联建会计师事务有限公司注册会
计师；2010年至2014年，任公司独立董事；2014年至今任公司董事、副总经理
、财务负责人；2016年至今任江苏中基复合材料股份有限公司董事。
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姓名: 杨奇清
性别: 女 学历: 专科
职务: 非独立董事
出生日期: 1973
简历:杨奇清女士：1973年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历，会计师
。1991年至2000年，任职于汕头市半导体器件厂；2000年进入公司工作；2007
年至2014年，任公司董事、财务总监；2012年至今任江苏中基复合材料股份有
限公司董事；2014年至今任公司董事、副总经理。
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姓名: 黄薇
性别: 女 学历: 本科
职务: 非独立董事
出生日期: 1983
简历:黄薇女士：1983年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，经济师（
中级职称）。2006年进入公司工作，历任公司总经办主任、总经理助理；2007
年至2012年任公司监事会主席；2012年至今任公司董事、董事会秘书；2012年
至今任江苏中基复合材料股份有限公司监事；2016年至今任江苏中基复合材料
股份有限公司监事会主席。
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姓名: 刘宗柳
性别: 男 学历: 博士
职务: 独立董事
出生日期: 1955
简历:刘宗柳先生：1955年出生，中国国籍，无永久境外居留权，博士学历，高级会
计师。1974年至1979年任江西吉安新圩镇信用社、乡办企业、农业大队负责人
；1983年至1988年任江西省商业学校教研室主任；1991年至2010年任厦门烟草
工业有限责任公司总会计师、副总经理；1994年至1999年任厦门鑫叶集团有限
公司董事长；1994年至1999年任贵州黔南打叶复烤有限责任公司（国内合资）
副董事长；2000年至今任厦门大学硕士生导师；2002年至今任厦门中直会计学
会会长；2007年至2010年任公司独立董事；2011年至今任厦门厦工机械股份有
限公司独立董事；2012年至今任厦门市总会计师协会副会长；2015年至今任盛
屯矿业集团股份有限公司独立董事；2016年至今公司独立董事。
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姓名: 张吉辉
性别: 女 学历: 本科
职务: 独立董事
出生日期: 1971
简历:张吉辉女士，1971年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，会计师
、注册会计师。1992年至2003年，任中国广澳开发总公司会计；2003年至2008
年，任汕头市中瑞会计师事务所注册会计师；2008年至2011年，任广东南洋电
缆集团股份有限公司审计；2011年至今任汕头市中瑞会计师事务所注册会计师
；2011年至2014年任广东西电动力科技股份有限公司独立董事；2014年至今任
公司独立董事。
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姓名: 陈泽辉
性别: 男 学历: 本科
职务: 独立董事
出生日期: 1985
简历:陈泽辉先生，1985年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，执业律
师。2009年任全通教育集团（广东）股份有限公司客户经理；2010年至今任广
东科源律师事务所执业律师；2017年至今公司独立董事。
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姓名: 邱佩菲
性别: 女 学历: 本科
职务: 监事会主席
出生日期: 1980
简历:邱佩菲女士：1980年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历。1999年
进入公司工作，现任公司光电薄膜分公司总经理助理、综合办主任；2012年至
今任公司监事、监事会主席；2015年至今任广东万顺科技有限公司监事；2016
年至今任江苏中基复合材料股份有限公司监事。
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姓名: 陈敏娜
性别: 女 学历: 本科
职务: 非职工代表监事
出生日期: 1981
简历:陈敏娜女士：1981年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历。1998年
进入公司工作，现任公司总经办副主任；2007年至今任公司监事。
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姓名: 方彬杰
性别: 男 学历: 专科
职务: 职工代表监事
出生日期: 1972
简历:方彬杰先生：1972年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。1995年
至2005年，先后任职于汕特汕讯通信器材商场、汕头市锦裕华贸易有限公司；2
005年进入公司工作，现任公司包装材料事业部业务经理；2007年至今任公司职
工代表监事；2009年至今任河南万顺包装材料有限公司监事。
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姓名: 杜成城
性别: 男 学历: 专科
职务: 总经理
出生日期: 1966
简历:杜成城先生：1966年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。1988年
大学毕业分配至汕头市达濠中学任教；1998年创办公司前身汕头保税区万顺有
限公司，至今任公司法定代表人、董事长、总经理；2007年个人投资普宁市麒
麟万顺养殖场；2009年至今任河南万顺包装材料有限公司法定代表人、董事；2
012年至今任江苏中基复合材料股份有限公司法定代表人、董事长，任汕头万顺
股份（香港）有限公司、江苏中基复合材料（香港）有限公司董事；2014年至
今任江苏华丰铝业有限公司法定代表人、董事长；2015年至今任广东万顺科技
有限公司法定代表人、执行董事、经理；2016年至今任北京众智同辉科技股份
有限公司董事。
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姓名: 洪玉敏
性别: 女 学历: 本科
职务: 副总经理、财务负责
出生日期: 1970
简历:洪玉敏女士：1970年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，注册会
计师。1993年至2008年，先后任职于中国农行汕头分行、汕头市铭信会计师事
务所有限公司；2008年至2014年，任广东省中联建会计师事务有限公司注册会
计师；2010年至2014年，任公司独立董事；2014年至今任公司董事、副总经理
、财务负责人；2016年至今任江苏中基复合材料股份有限公司董事。
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姓名: 杨奇清
性别: 女 学历: 专科
职务: 副总经理
出生日期: 1973
简历:杨奇清女士：1973年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历，会计师
。1991年至2000年，任职于汕头市半导体器件厂；2000年进入公司工作；2007
年至2014年，任公司董事、财务总监；2012年至今任江苏中基复合材料股份有
限公司董事；2014年至今任公司董事、副总经理。
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姓名: 黄薇
性别: 女 学历: 本科
职务: 副总经理、董事会秘
出生日期: 1983
简历:黄薇女士：1983年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，经济师（
中级职称）。2006年进入公司工作，历任公司总经办主任、总经理助理；2007
年至2012年任公司监事会主席；2012年至今任公司董事、董事会秘书；2012年
至今任江苏中基复合材料股份有限公司监事；2016年至今任江苏中基复合材料
股份有限公司监事会主席。
─────────────────────────────────────
姓名: 张金辉
性别: 男 学历: 专科
职务: 副总经理
出生日期: 1960
简历:张金辉先生：1960年出生，中国国籍，无永久境外居留权，大专学历。1998年
进入公司工作；2003年至2014年，任公司营销总监；2014年至今任公司副总经
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姓名: 陈小勇
性别: 男 学历: 本科
职务: 副总经理
出生日期: 1962
简历:陈小勇先生：1962年出生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历。1985年
至2003年，先后任职于汕头特区企业发展总公司、中外合资汕特利源来制药厂
有限公司、汕头东南包装材料有限公司；2003年至2014年，任公司技术总监；2
014年至今任公司副总经理。
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季度财务状况
◇更新时间:◇
一、单季度财务指标
指标(单位:元)
17第三季度
17第二季度
17第一季度
16第四季度
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销售净利率(%)
净资产收益率
每股经营现金流量(元)
主营收入同比增长(%)
净利润同比增长(%)
主营收入环比增长(%)
净利润环比增长(%)
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二、单季度利润表摘要
指标(单位:万元)
17第三季度
17第二季度
17第一季度
16第四季度
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一、营业收入
营业税金及附加
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二、营业利润
营业外收入
营业外支出
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三、利润总额
所得税费用
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四、净利润(新准则)
母公司所有者净利润
少数股东损益
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三、单季度现金流量表摘要
指标(单位:万元)
17第三季度
17第二季度
17第一季度
16第四季度
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经营现金流入小计
经营现金流出小计
经营现金流量净额
投资现金流入小计
投资现金流出小计
投资现金流量净额
筹资现金流入小计
筹资现金流出小计
筹资现金流量净额
现金等的净增加额
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四、季度经营情况
●报告期:2015三季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
每股收益：0.0978元
净资产收益率：2.17%
营业收入同比变动：3.52%
净利润同比变动：-55.19%
报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
预付款项，同比变动38.90%，主要是本期支付部份外购材料款期末未到货所致
长期借款，同比变动-54.24%，主要是本期支付银行长期借款较多所致
营业利润，同比变动-62.42%，主要是本期受国内下游厂商成本控制的影响，产
品价格同比有所下降，同时，江苏华丰冷轧项目、节能膜生产项目等项目处于建设过
程中，加上人民币贬值带来较大汇兑损失、新增固定资产折旧、人工成本增加等因素
影响，本期营业利润较上期有较大变动。
●报告期:2015一季
董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
　　万顺股份（300057）公司月
　　每股收益：0.0501元
　　净资产收益率：1.19%
　　营业收入同比变动：7.72%
　　净利润同比变动：-22.42%
　　一、报告期主要财务报表项目、财务指标重大变动的情况及原因
　　1、资产项目重大变动情况
　　项目 日（元） 日（元） 同比增减（%） 重大变动说
　　应收票据 108,320,891.19 191,630,352.75 -43.47% 主要系本期以票据结算应
付账款较多所致
　　其他应收款 1,876,929.16 7,002,228.23 -73.20% 主要系本期收回上期末应收
未收出口退税款所致
　　长期待摊费用 8,417,116.26 2,786,866.56 202.03% 主要系本期结算预付未来
市场拓展费所致
　　其他非流动资产 11,991,159.27 5,758,956.69 108.22% 主要系江苏华丰冷轧项
目建设预付设备款增加所致
　　2、负债项目重大变动情况
　　项目 日（元