A股最惨上市公司！创18个跌停纪录，股民：和江南一样，不过走反了！
11月15日，*ST众和公告，自11月3日公司股票复牌至11月15日，股票价格大幅下跌，公司股票将于11月16日开市起停牌核查。此外，公司收福建证监局监管函，公司存在以下问题：第五届董事会成员履职到期日为6月30日，但目前仍未进行换届；1名董事和1名独立董事于今年相继辞职，导致现在董事人数低于法定人数；董事长许建成因涉嫌合同诈骗罪于2017年3月被公安机关逮捕，影响勤勉履职。
而在2015年和2016年已经连续两年亏损的*ST众和，还预计今年续亏2亿元至2.5亿元，暂停上市的命运很难逆转。
现金流陷入枯竭，意图紧急出售房产救急却无果而终。今年以来麻烦不断的*ST中安，走向危机的更深处。
*ST中安9月9日公告称，因交易对方“压价”、“设置苛刻条件”等原因，该公司决定终止出售位于上海，总价超过15亿元的土地、房产的资产重组。此次重组失败，也宣告了该公司试图借助重组改善现金流、化解资金链风险的失败。
出售房产失败，无疑使*ST中安资金状况雪上加霜。在此之前，该公司现金流就已经几近枯竭。截至2017年上半年，净现金流合计超过-9.8亿元。2016年年报被出具非标意见后的二季度，公司获得的银行借款只有一季度的15%，同期12.7亿元的货币资金，对应的却是22.1亿元短期借款，未来几个月内将有大量债务到期，静态资金缺口却高达9.5亿元。
除了现金流枯竭、重组失败还有*ST中安实际控制人涂国身也面临深重的危机、业绩大幅亏损等等一系列重大问题。
市场到底怎么了？
目前*st众和走出18个跌停，*st中安走了17个跌停，还有更多的st股今年跌幅超过60%，乐视网还不敢复牌、还有尔康制药这种造假失败走出五六个跌停、保千里造假至今停牌等等，在无锡银行、上海银行、第一创业因巨额解禁造成跌停的时候，一些分析人士竟然睁着YJ说X话“勿借解禁周期制造砸盘幻觉”。
“BH投资者”你不交“BH费”怎么保护你？只不过踩雷的人交的有点多罢了，自家老底都交出去了。
市场到底怎么了？
更滑稽的是江南嘉捷截至目前走出18个涨停，涨幅达到450%。
在这个时候并不想多说什么......
欢迎关注宫纵号大兵论市
责任编辑：
声明：本文由入驻搜狐号的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
今日搜狐热点对赌协议双方中，公司与公司大股东一方处于相对弱势的地位，只能签订&不平等条约&，业绩补偿承诺和上市时间约定是协议中的重要条款这是理财周报记者为你总结出的对赌协议中常见的18种条款。对赌协议，这是PE、VC投资的潜规则。当年，蒙牛VS，蒙牛胜出，其高管最终获得价值高达数十亿元股票。反之，也有中国永乐与摩根士丹利、鼎晖投资对赌，永乐最终输掉控制权，被国美收购。作为&舶来品&，对赌在引进中国后，却已然变味。企业方处于相对弱势地位，签订&不平等条约&。于是，越来越多投融资双方对簿公堂的事件发生。当你与PE、VC签订认购股份协议及补充协议时，一定要擦亮眼睛，否则一不小心你就将陷入万劫不复的深渊。18条，我们将逐条解析。财务业绩这是对赌协议的核心要义，是指被投公司在约定期间能否实现承诺的财务业绩。因为业绩是估值的直接依据，被投公司想获得高估值，就必须以高业绩作为保障，通常是以&净利润&作为对赌标的。我们了解到某家去年5月撤回上市申请的公司A，在2011年年初引入PE机构签订协议时，大股东承诺2011年净利润不低于5500万元，且2012年和2013年度净利润同比增长率均达到25%以上。结果，由于A公司在2011年底向证监会提交上市申请，PE机构在2011年11月就以A公司预测2011年业绩未兑现承诺为由要求大股东进行业绩赔偿。另一家日前刚拿到发行批文的公司B，曾于2008年引进PE机构，承诺年净利润分别达到4200万元、5800万元和8000万元。最终，B公司2009年和2010年归属母公司股东净利润仅1680万元、3600万元。业绩赔偿的方式通常有两种，一种是赔股份，另一种是赔钱，后者较为普遍。业绩赔偿公式T1年度补偿款金额=投资方投资总额&(1-公司T1年度实际净利润/公司T1年度承诺净利润)T2年度补偿款金额=(投资方投资总额-投资方T1年度已实际获得的补偿款金额)&〔1-公司T2年度实际净利润/公司T1年度实际净利润&(1+公司承诺T2年度同比增长率)〕T3年度补偿款金额=(投资方投资总额-投资方T1年度和T2年度已实际获得的补偿款金额合计数)&〔1-公司T3年实际净利润/公司T2年实际净利润&(1+公司承诺T3年度同比增长率)〕在深圳某PE、VC投资领域的律师眼中，业绩赔偿也算是一种保底条款。&业绩承诺就是一种保底，公司经营是有亏有赚的，而且受很多客观情况影响，谁也不能承诺一定会赚、会赚多少。保底条款是有很大争议的，如今理财产品明确不允许有保底条款，那作为PE、VC这样的专业投资机构更不应该出现保底条款。&此外，该律师还告诉记者，业绩赔偿的计算方式也很有争议。&作为股东，你享有的是分红权，有多少业绩就享有相应的分红。所以，设立偏高的业绩补偿是否合理?&在财务业绩对赌时，需要注意的是设定合理的业绩增长幅度;最好将对赌协议设为重复博弈结构，降低当事人在博弈中的不确定性。不少PE、VC与公司方的纠纷起因就是大股东对将来形势的误判，承诺值过高。上市时间关于&上市时间&的约定即赌的是被投公司在约定时间内能否上市。盈信瑞峰张峰认为&上市时间&的约定一般是股份回购的约定，&比如约定好两到三年上市，如果不能上市，就回购我的股份，或者赔一笔钱，通常以回购的方式。但现在对这种方式大家都比较谨慎了，因为通常不是公司大股东能决定的。&张峰这样告诉理财周报(微信公众号money-week)记者。公司一旦进入上市程序，对赌协议中监管层认为影响公司股权稳定和经营业绩等方面的协议须要解除。但是，&解除对赌协议对PE、VC来说不保险(放心保)，公司现在只是报了材料，万一不能通过证监会审核怎么办?所以，很多PE、VC又会想办法，表面上递一份材料给证监会表示对赌解除，私底下又会跟公司再签一份&有条件恢复&协议，比如说将来没有成功上市，那之前对赌协议要继续完成。&方源资本合伙人赵辰宁认为&上市时间&的约定不能算是对赌，对赌只要指的是估值。但这种约定与业绩承诺一样，最常出现在投资协议中。非财务业绩与财务业绩相对，对赌标的还可以是非财务业绩，包括KPI、用户人数、产量、产品销售量、技术研发等。一般来说，对赌标的不宜太细太过准确，最好能有一定的弹性空间，否则公司会为达成业绩做一些短视行为。所以公司可以要求在对赌协议中加入更多柔性条款，而多方面的非财务业绩标的可以让协议更加均衡可控，比如财务绩效、企业行为、管理层等多方面指标等。关联交易该条款是指被投公司在约定期间若发生不符合章程规定的关联交易，公司或大股东须按关联交易额的一定比例向投资方赔偿损失。上述A公司的对赌协议中就有此条，若公司发生不符合公司章程规定的关联交易，大股东须按关联交易额的10%向PE、VC赔偿损失。不过，华南某PE机构人士表示，&关联交易限制主要是防止利益输送，但是对赌协议中的业绩补偿行为，也是利益输送的一种。这一条款与业绩补偿是相矛盾的。&债权和债务该条款指若公司未向投资方披露对外担保、债务等，在实际发生赔付后，投资方有权要求公司或大股东赔偿。的投资经理毛圣博表示该条款是基本条款，基本每个投资协议都有。目的就是防止被投公司人的钱去还债。债权债务赔偿公式=公司承担债务和责任的实际赔付总额&投资方持股比例竞业限制公司上市或被并购前，大股东不得通过其他公司或通过其关联方，或以其他任何方式从事与公司业务相竞争的业务。毛圣博告诉记者，&竞业限制&是100%要签订的条款。除了创始人不能在公司外以其他任何方式从事与公司业务相竞争的业务外，毛圣博还提醒另外两种情况：一是投资方会要求创始人几年不能离职，如果离职了，几年内不能做同业的事情，这是对中高管的限制;二是投资方要考察被投公司创始人之前是否有未到期的竞业禁止条款。股权转让限制该条款是指对约定任一方的股权转让设置一定条件，仅当条件达到时方可进行股权转让。&如果大股东要卖股份，这是很敏感的事情，要么不看好公司，或者转移某些利益，这是很严重的事情。当然也有可能是公司要被收购了，大家一起卖。还有一种情况是公司要被收购了，出价很高，投资人和创始人都很满意，但创始人有好几个人，其中有一个就是不想卖，这个时候就涉及到另外一个条款是领售权，会约定大部分股东如果同意卖是可以卖的。&毛圣博这样解释道。但这里应注意的是，在投资协议中的股权限制约定对于被限制方而言仅为合同义务，被限制方擅自转让其股权后承担的是违约责任，并不能避免被投公司股东变更的事实。因此，通常会将股权限制条款写入公司章程，使其具有对抗第三方的效力。实践中，亦有案例通过原股东向投资人质押其股权的方式实现对原股东的股权转让限制。引进新投资者限制将来新投资者认购公司股份的每股价格不能低于投资方认购时的价格，若低于之前认购价格，投资方的认购价格将自动调整为新投资者认购价格，溢价部分折成公司相应股份。反稀释权该条款是指在投资方之后进入的新投资者的等额投资所拥有的权益不得超过投资方，投资方的股权比例不会因为新投资者进入而降低。&反稀释权&与&引进新投资者限制&相似。毛圣博表示，这条也是签订投资协议时的标准条款。但这里需要注意的是，在签订涉及股权变动的条款时，应审慎分析法律法规对股份变动的限制性规定。优先分红权公司或大股东签订此条约后，每年公司的净利润要按PE、VC投资金额的一定比例，优先于其他股东分给PE、VC红利。优先购股权公司上市前若要增发股份，PE、VC优先于其他股东认购增发的股份。优先清算权公司进行清算时，投资人有权优先于其他股东分配剩余财产。前述A公司的PE、VC机构就要求，若自己的优先清偿权因任何原因无法实际履行的，有权要求A公司大股东以现金补偿差价。此外，A公司被并购，且并购前的公司股东直接或间接持有并购后公司的表决权合计少于50%;或者，公司全部或超过其最近一期经审计净资产的50%被转让给第三方，这两种情况都被视为A公司清算、解散或结束营业。上述三种&优先&权，均是将PE、VC所享有的权利放在了公司大股东之前，目的是为了让PE、VC的利益得到可靠的保障。共同售股权公司原股东向第三方出售其股权时，PE、VC以同等条件根据其与原股东的股权比例向该第三方出售其股权，否则原股东不得向该第三方出售其股权。此条款除了限制了公司原股东的自由，也为PE、VC增加了一条退出路径。强卖权投资方在其卖出其持有公司的股权时，要求原股东一同卖出股权。强卖权尤其需要警惕，很有可能导致公司大股东的控股权旁落他人。一票否决权投资方要求在公司股东会或董事会对特定决议事项享有一票否决权。这一权利只能在有限责任公司中实施，《公司法》第43条规定，&有限责任公司的股东会会议由股东按照出资比例行使表决权，公司章程另有规定的除外&。而对于股份有限公司则要求股东所持每一股份有一表决权，也就是&同股同权&。管理层对赌在某一对赌目标达不到时由投资方获得被投公司的多数席位，增加其对公司经营管理的控制权。回购承诺公司在约定期间若违反约定相关内容，投资方要求公司回购股份。股份回购公式大股东支付的股份收购款项=(投资方认购公司股份的总投资金额-投资方已获得的现金补偿)&(1+投资天数/365&10%)-投资方已实际取得的公司分红回购约定要注意的有两方面。一是回购主体的选择。最高法在海富投资案中确立的PE投资对赌原则：对赌条款涉及回购安排的，约定由被投公司承担回购义务的对赌条款应被认定为无效，但约定由被投公司原股东承担回购义务的对赌条款应被认定为有效。另外，即使约定由原股东进行回购，也应基于公平原则对回购所依据的收益率进行合理约定，否则对赌条款的法律效力亦会受到影响。二是回购意味着PE、VC的投资基本上是无风险的。投资机构不仅有之前业绩承诺的保底，还有回购机制，稳赚不赔。上述深圳PE、VC领域律师表示，&这种只享受权利、利益，有固定回报，但不承担风险的行为，从法律性质上可以认定为是一种借贷。&《最高人民法院关于审理联营合同纠纷案件若干问题的解答》第4条第二项：企业法人、事业法人作为联营一方向联营体投资，但不参加共同经营，也不承担联营的风险责任，不论盈亏均按期收回本息，或者按期收取固定利润的，是明为联营，实为借贷，违反了有关金融法规，应当确认合同无效。除本金可以返还外，对出资方已经取得或者约定取得的利息应予收缴，对另一方则应处以相当于银行利息的罚款。违约责任任一方违约的，违约方向守约方支付占实际投资额一定比例的违约金，并赔偿因其违约而造成的损失。上述A公司及其大股东同投资方签订的协议规定，若有任一方违约，违约方应向守约方支付实际投资额(股权认购款减去已补偿现金金额)10%的违约金，并赔偿因其违约而给守约方造成的实际损失。上述深圳律师告诉记者，&既然认同并签订了对赌协议，公司就应该愿赌服输。但是当公司没钱，纠纷就出现了。&据悉，现在对簿公堂的案件，多数是因为公司大股东无钱支付赔偿或回购而造成。
24小时报不停
iPhone 8 Plus停产两周 只为惩罚代工厂纬创
华为称2019年下半年将在巴西测试5G网络
DHL重启美国配送业务 挑战联合包裹和联邦快递
苏宁启动千亿海外采购计划
NASA考虑在月球附近建立小型空间站，作为宇航员前往月球时的中转站
红米note 5正式发布：千元价格、AI双摄
部分炒币QQ群被强制封停
乐视网一字跌停 国盛证券南昌永叔路证券营业部卖出1779万元
证监会通报2017年下半年IPO现场检查情况
武汉出台8条措施惩处电动车违法，无牌、载客运营等将被扣车
李嘉诚：撤资是一个不能够自圆其说的讲法
京东金融独立运营后首次融资 规模120亿元中金中粮领投
迪士尼业务部门大变革，即将强推流媒体
李嘉诚宣布正式退休
贝登医疗完成新一轮亿元级融资
彩虹蜗牛获新一轮5100万人民币融资
“未来版权”获数百万元天使轮融资
趣头条完成腾讯领投超2亿美元B轮融资，投后估值超16亿美元
微选正式上线，9亿微信用户将成中小卖家私域流量
腾讯成立机器人实验室，BAT开启“机器人”竞速
阿里巴巴正研究A股上市计划
银监会指导成立金融云公司
达信保险加入企业以太坊联盟
迅雷推出区块链闪电网络技术平台
兰亭集势在北美建立实验性数字货币采矿业务
丁磊：网易正在做区块链社区项目
北京互金协会成立区块链反欺诈联盟
蓝色光标1.5亿元战略投资深圳众赢
小二租车获知合出行近2亿元战略投资
百度10.1亿元入股酷开，并与创维达成战略合作
消息称腾讯将出资20亿投资瑞波币，腾讯：暂不回应
传爱奇艺3月底在纳斯达克挂牌，官方暂未回应
从O2O渗透到电商，快手阿修获得2000万元Pre-A轮融资
新氧完成D-2轮2亿元融资，由兰馨亚洲投资集团领投
巴西电商业迎来经济复苏，中外企业纷纷加码扩张
GM将投资1亿美元升级设备，为生产自动驾驶汽车做准备
法拉第未来前高管与贾跃亭逐鹿中国
谷歌发布Android年度安全报告，机器学习做出突出贡献
智能手机芯片需求强劲，博通季度业绩超预期
比特币跌个不停，全球加密货币市值再蒸发600亿
外媒：阿里巴巴正在制定国内A股上市计划
霸菱亚洲和中信资本完成收购华尔街英语
亚马逊首次披露Prime Video数据：带来500万新会员
天猫超市一小时达即将布局全国20个城市
欧盟考虑“数字税” 强制科技企业额外缴3%税款
中消协：逾三分之一受访者曾遭遇消费权益受损问题
腾讯成立机器人实验室：与AI Lab成为腾讯AI支撑部门
提高NAND闪存产量，三星月底在西安建设新芯片生产线
京东315成立客户卓越体验部，副总裁余睿任负责人
线下店也能七日无理由退货，苏宁国美等率先作出承诺
金沙江创投拟5亿美元投资瑞典国家电动车公司，将建电池工厂
亚马逊日本分公司证实遭到日本公平贸易委员会突击检查
奔驰在泰国投资1.2亿美元建设汽车电池工厂
Twitter正在开发一种相机功能，可能对Snap构成威胁
国家工商总局：租赁服务类投诉增790%，共享单车押金问题居首
B站拟启动“青少年防火墙”及“青少年权益保护中心”
滴滴跨城顺风车春运运送人次是去年同期3.62倍
迪士尼创建流媒体视频部门，2019年底推出家庭流媒体服务
SpaceX与美空军签2.9亿美元合同，将发射三次GPS卫星
中国移动支付加速落户东南亚，累计八国接入支持宝服务出境游客
SpaceX 2018年新目标：至少一半任务交给回收火箭
李彦宏：人工智能是堪比工业革命的大革命
证监会副主席阎庆民：CDR将很快推出
微软将笔记本电脑降价31.4%庆祝圆周率日
传今日头条在海外大规模招聘
蓝标高管回应员工被离职：只是个案，正与对方沟通
万达影业总经理蒋德富与五洲发行总经理阙文雄同日离职
万达确认伦敦项目售予富力，公告：拟出售60%的股份
微软宣布Xbox E3发布会将于6月11日举行
MIUI小米音乐与太合音乐达成战略合作拒绝访问 | www.thxflt.com | 百度云加速
请打开cookies.
此网站 (www.thxflt.com) 的管理员禁止了您的访问。原因是您的访问包含了非浏览器特征(3fc65ece161443fb-ua98).
重新安装浏览器，或使用别的浏览器感谢赞赏！给好友秀一下吧
内容棒，扫码分享给好友
给“共享单车”算一笔账，未来18个月见生死
马克思说“任何一门科学的真正完善在于数学工具的广泛应用”。其实，远不如科学“高大上”的生意更加离不开数学。支个路边摊儿炸油条，算不清多少油、多少面、每根卖多少钱，几天就得赔死，离“真正完善”还有十万八千里。&时租自行车（即“伪共享单车” ，摩拜ofo等创业公司和投资人更喜欢称之为“共享单车”）来得太快，不仅用户、政府管理部门，连运营者都措手不及。应当有什么配置、什么样的成本购置车辆？不装GPS就走出校园、走向全国和“成本3000块、设计寿命4年”都已被证明不切实际。而“单车日租金”、“损坏、丢失率”、“线下人力配置及成本“还在摸索当中。用凭空杜撰出来的数字支撑百亿估值，旋即投入“彩虹大战”。若是自家的钱，投资人、创业者会烧得如此义无反顾吗？&经过一段时间的实践（特别是在发源地上海），部分重要数值有了大致的范围。如“上海中心城区投放45万辆达到饱和”；“摩拜单车运营4个月损毁率达10%”等等。针对前一阶段出现的问题，上海市拿出几项规范向社会征求意见，如“必须加装GPS”、“每万辆配50名线下管理员”、“完好率不低于95%”、“人身伤害赔偿不低于15万元”等等。&时至今日，终于可以用数字对时租自行车进行大略地分析了。&主要假设&第一是单车价格各运营平台的配置已有趋同的迹象，单价约为1000元/辆。真正规模化之后，以“中国制造”的成本控制能力，单车成本有望降到600元左右。第二是单车月租金自行车租赁这门生意也讲“市口”，地铁站是绝佳的投放地点。早期投放少而且主攻一线城市核心区（例如上海中心城区已经被6家企业投放了45万辆），单车日租金或许比较好看。随着数量的增长和投放区域的“下沉”，单车日租金必将大幅下滑。另外“免费骑”已成两大营销法宝之一（另一个是“充返”），每月少不了要免个三、五天。这样算下来，每月被骑100次、收入100元是比较靠谱的假设。第三是线下运营成本包括投放、日常线下运营和维修三部分：1）投放假设每月向全国投放100万辆新车，恐怕要用1000位“临时工”。按每人每月3000元计算，投放工作的人力成本约为300万，加上每辆5元物流成本（粗估），每月投放成本约800万。2）日常线下管理日常管理包括：调度（让车辆出现在需求发生地）、纠正乱停放（这是政府最在意的，上海市拟要求每万辆配备不少于50人）、收回故障车辆（巡查、用户报修）。3)车辆维护骑行体验重要，人身安全更重要，况且政府已经要求“完好率不低于95%”，运营者必须对车辆逐一进行定期维护。即便自行车与原装奔驰品质相当，也得半年维护一次。每次维护工、物料费按20元计，全年维护费用为40元/年。&第四是“总部成本”包括行政管理、研发、线上平台运维以及派往每个城市的数十位“非临时工”。据悉摩拜单车正式员工已经超过2000人。一线时租车平台“总部成本”2500万/月或3亿/年，是相对保守的假设。第五是车辆损毁丢失率上海中心城区的经验数据是2.5%/月（4个月损毁10%），郊县肯定会高一些，铺到全国众多二、三线城市情况更不乐观，损毁率暂时按3%/月。假如丢失率按2%/月，则“损毁丢失率”为5%/月。&第六是营销推广移动互联网创业项目九成败于获客成本过高。高价买流量，然后利诱“路人”变“用户”，再靠持续补贴培养使用习惯。时租自行车项目的精妙之处在于不必买流量，成千上万辆单车就是“流量入口”。其它项目，让用户绑定手机、绑定微信、提交身份证、缴押金、充值……这一套下来通常要花费几百元，花几千元的也大有人在。时租车项目只需往街上丢车，不仅没有额外促销费用还收获99元到299元押金！获客之后，提高用户活跃度的营销措施就是免费骑和充返，都不涉及现金支出。可用车辆数&假设某时租自行车平台现有100万在运车辆，未来12个月每月投放100万新车。第1个月，在运车辆丢失损毁了5万辆（假设损毁丢失率为5%），月末在运车辆为195万，可用车辆月均值为147.5万。依此类推，第12个月的可用车辆月均值为946万。单位：百万辆随着在运车辆的增加，每月损毁丢失的车辆逐渐增加，显著抵消新车投放。照这个模型，在投放3600万辆之后的第36个月，可运营车辆月均值为1692万辆。2000万辆灰飞烟灭，与街头破烂车给人们的观感基本相符。上海市拟出台“3年强制报废”，由于每月车辆丢失损毁率为5%，20个月之后就没剩什么了，36个月报废是空谈。&EBITDA及经营活动净现金流&假设：单车月均收入为100元（每月被骑100次，每次1元）；线下管理员数参照上海规定为每万辆50人（每百万5000人），全部聘用月薪3000元的临时工；每6个月维修一次，相当于每月0.17次，每次工时物料成本20元。根据上述假设，时租平台运营12个月的累计EBIDTA（息税折旧摊销前利润）将达56.3亿。但计入1200万辆新车的采购投放成本，12个月经营活动的现金流净额为负64.6亿元！按照这个模式运营的时租平台，一年要烧65亿。由于租金收入的增长，烧钱速度开始大幅降低，从第13个月到第18个月只需再烧5亿。以日为起点，假设后继巨额融资顺利到位，2018年6月将迎来最艰难的时刻（累计已烧70亿）。第19个月开始，经营活动净现金流转正，但增长缓慢。从19到第36个月，累计赚回40亿元。三年总算下来，现金净流量为负30.7亿。但烧出一个运营着1700万辆车、月现金净流入3.6亿（第37个月）的时租平台。如果可以躺着数钱（传说中的“睡后赚钱”），估值300亿不成问题。但时租平台显然不是，还要不停地投放、线下管理、应对竞争对手及各种潜在风险。&敏感性分析&上述计算中，所有参数都按“利好”原则选取，结果未免过于理想。敏感性分析表明，时租单车模式相当脆弱。&与时租平台业绩相关的敏感因素分为两类：第一类“半努力半听天由命”，是企业的努力与环境因素共同作用的结果，主要是“损毁丢失率”、“单车月租金”。下表显示：损毁丢失率为4%、单车月租金120元的情况下，运营12个月累计净现金流为负48亿；损毁丢失率为8%、单车月租金70元的情况下，运营12个月累计净现金流为负89.4亿。测算还发现“单次维修费用”及“总部成本”对大局影响较小。#因此，对员工没必要太扣#&第二类由企业自主选择，主要是单车采购成本和月投放数量（将损毁丢失率、单车月租金分别固定在5%、100元/月）。下表显示：单车采购成本600元/辆、每月投放60万辆的情况下，运营12个月累计净现金流仅为负8.52亿；而在采购成本为1000元/辆、每月投入140万辆的情况下，运营12个月累计净现金流为负92亿。为争夺市场份额，时租平台不会情愿缩减每月投放数量，只降低单车采购成本是“王道”。谁能将加装GPS、使用寿命达到1年以上的车辆采购成本控制在600元/辆左右，谁将获得主动权。因为采购成本600元/辆、每月投放140万辆的情况下，全年现金流净额也才24.77亿。#ofo最近一轮融资足以撑到年底#但以ofo现在的供应链能力，成本600元的单车能够只维修2次就撑一年，还要保证95%以上的完好率，是不小的挑战。如果单车损毁率比“友商”高几个百分点，ofo的优势将丧失殆尽。&关于押金和保险&先说押金沉淀押金注定成不了气候，几十亿资金明晃晃摆在那里，智商再低的媒体人也能看到，不拿押金说事儿还能说什么？在舆论压力下，时租平台押金必将受到政府严格监管。民企想在众目睽睽下用押金玩“钱生钱”，哼哼！其实，时租平台目前收取的押金本身就不合理。租赁汽车、入住酒店时要交押金或在信用卡内冻结一定额度，还车、退房时当然要退还或解冻。扫码获取开锁密码后，租赁开始，平台才有权利扣押金。当用户终止行程并锁车后，押金应当退回。每天骑你家车1小时，我的钱就只能押1小时，凭什么押24小时？长年累月地押根本是耍流氓！前期数据显示每投放一辆自行车大约可吸引5名注册用户，每位用户都缴纳了押金，一车多押也是耍流氓！#此处一定要严重加粗#沉淀巨额押金已无利可图，而且收取行业本身经不起推敲，免收押金将成为趋势，先行一步的平台将获得极大竞争优势。3月16日，ofo宣布上海地区芝麻信用分在650分以上的用户，无需缴纳押金便可使用自行车。另外，骑呗在杭州早已实施有条件免押金，只是门槛有些高——芝麻信用分750分以上。蚂蚁金服、IDG等投资的“永安行”租车则从一开始就实行免押金，目前服务已扩展到80个城市。摩拜“299元押金”还能收几天？&再说保险不少用户首次用车时被要求输入身份证号，理由是“办理保险”。真的办了还是只想套取用户资料？再说险种、条款一概没有告知，上的是哪门子险？！不过，随着行业监管的完善，责任险（liability insurance）必然成为时租平台的标配。需要强调的是：保险公司不是慈善组织，不仅不会为时租平台减轻负担，还要拿走利润。“大航海时代”，船东无法独自承受远航船只损毁风险才有了保险。假如受理了1000条船的投保，根据经验有50条船回不来，保险公司可能会收100条船的价钱做保费。小船东只须交给保险公司相当于船价十分之一的金钱，如果船回不来就可获得赔偿、免于破产。但对拥有1000条船的“船王”，买保险就得不偿失了。因为按概率将损失50条船，保费却相当于100条船。同理，运营着几百万、上千万辆自行车的时租平台购买责任险只会加重负担。不过，由于保险公司能够提供更专业的服务，特别是更具公信力的理赔，政府和公众都会要求时租平台购买责任险。假如每辆自行车每月被骑100次，出险概率是100万分之一，则每辆车某月的出险概率就是万分之一。假如每起责任事故要赔10万元（上海要求人身伤害赔偿不低于15万元），那么每辆车每月要分担10元钱。保险公司每月按投放数量收取的保费不会低于10元/辆。3月19日，也即昨天，有一条新闻说是一位冯先生租用ofo共享单车，在下坡骑行时，由于自行车刹车失灵致其面部着地摔下，牙齿当场折断5颗、缺损1颗，唇部、面部均受伤严重，经诊断为上下唇内外及面部挫裂伤，鼻梁骨折。冯先生遂将ofo单车所属公司北京拜克洛克科技有限公司告上了法庭索赔医疗费等2万元。索赔实在太少了。未来18个月生死攸关&对这些“共享单车”（也即本文所说的“分时租赁自行车”）来说，未来18个月的每一天都生死攸关，时租平台能否逃出生天取决于两个方面：首先是创业者守住两条底线：损毁丢失率5%、单车月租金收入100元。目前几大平台肯定做不到：用户经常换好几辆车才找到一辆能骑的，“两会免费骑”、“周末免费骑”、“无缘无故免费骑”接踵而来。守不住这两条，平台经营情况将迅速恶化。其次是投资人“再接再厉”。根据测算，摩拜、ofo现有资金不足应对未来18个月的苦战，缺口在30亿到50亿左右。尽管潜在风险大、盈利前景不明朗，但资本没有更好的标的，还是有可能选择时租平台，前提是“两条底线”没有失守，只知道往大街上丢车已无法说服投资者。&分时租赁自行车为人们出行提供了方便，但在商业上能否自给自足还是未知数。公交地铁也为人们提供了方便，却需要政府巨额补贴。公开数据显示，2015年北京市政府在公共交通上补贴了250亿。自行车租赁具有明显的公益属性，政府有必要在这个领域加大投入。北京市一年补贴公交250亿，为什么不能在公租自行车上花25亿？成本1000元，政府投放100万辆需要10亿，公开招标，谁要的补贴少就让谁运营……可以大幅减少盲目投放、无序竞争产生的混乱及对社会资源的浪费。
未来面前，你我还都是孩子，还不去下载 猛嗅创新！
最多15字哦
后参与评论
虎嗅研究生，关注电商、在线旅游...